EUROPA E RESTO DEL MONDO IN BORSA: IL GIUDIZIO DEI MERCATI

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2 EUROPA E RESTO DEL MONDO IN BORSA: IL GIUDIZIO DEI MERCATI

3 DEBITO EUROZONA LA FUGA DEGLI STRANIERI

4 PIGS, EUROPA ABBIAMO UN PROBLEMA. SALVATAGGI IN CORSO Portogallo 78 miliardi Irlanda 85 miliardi Grecia 240 miliardi Spagna 100 miliardi?

5 BAILOUT, CHI PAGA IL CONTO Fmi Bce Ring fence Ue (Efsf, Esm) CONTRIBUENTI

6 PIGS, IL CONTO PER GLI INVESTITORI -BOND GRECIA -OBBLIGAZIONI BANCHE IRLANDESI Il conto non lo pagano solo i contribuenti ma anche gli INVESTITORI

7 INVESTITORI ITALIANI A CACCIA DI PROTEZIONE. NEL POSTO GIUSTO? OBBLIGAZIONI BANCARIE TITOLI DI STATO H O M E B I A S CONTI DEPOSITO

8 CONTI DEPOSITO, UN PORTO SICURO? Articolo 1834 codice civile Nei depositi di una somma di danaro presso una banca, questa ne acquista la proprietà ed obbligata a restituirla nella stessa specie monetaria, alla scadenza del termine convenuto ovvero a richiesta del depositante, con l osservanza del periodo di preavviso stabilito dalle parti o dagli usi Depositare = Prestare

9 BANCHE ITALIANE TUTTE IN SERIE B RATING ASSEGNATI DA S&P ALLE MAGGIORI BANCHE ITALIANE Banca Carige BBB- B.Pop. Emilia Romagna BBB Banca Popolare di Milano BBB- Banco Popolare BBB- Monte dei Paschi di Siena BBB Intesa Sanpaolo BBB+ Mediobanca BBB+ Ubi BBB+ Unicredit BBB+

10 BOT E BTP, LE PAGELLE DELLE AGENZIE DI RATING

11 ITALIA: CON QUESTI NUMERI IL DEBITO E SOSTENIBILE? -Debito pubblico 2000 mld -100 miliardi di interessi all anno -Stima Fmi Pil ,9% ,3% -Tasse 45,1% ,4% Disoccupazione 9,5% nel ,7% Debito/Pil 120,1% ,8% 2013

12 SUPERMARIO, POCHI MESI FA UNA GRANDE SPERANZA 20/02/2012

13 MONTI, FINE DELLA LUNA DI MIELE? -Perso sostegno dei poteri forti (articolo Corsera) -Premier ammette che si poteva fare di più e meglio e i mercati questo aspettavano (lavoro, liberalizzazioni, tagli spesa pubblica, pareggio di bilancio 2013)

14 ITALIA I MERCATI PERDONO FIDUCIA

15 ITALIA : ANCORA INVESTMENT GRADE NOI SIAMO QUI

16 ITALIA, IL PROSSIMO PIIGS DA Spesa sostenibile per interessi 3,5% Spesa attuale per interessi 6% SALVARE? Per l Italia soglia di pericolo 350 punti spread Entro il 1 trimestre 2013 dovremo chiedere l aiuto internazionale (Paul Donovan capo economista Ubs)

17 BAILOUT I SOLDI PER TUTTI NON CI SONO Spagna e Italia da qui al 2016 stime di 1793 miliardi Firewall Fmi 335 miliardi, Esfs 200 miliardi, Esm 500

18 E ALLORA CHE SI FA? Se il debito è troppo grande e troppo costoso si rinegozia 1. Argentina -66% Hard default 2. Grecia 56% Default pilotato 3. Uruguay allungamento maturity

19 EUROZONA UNA PRIMA SOLUZIONE CI SAREBBE -GARANZIA SUI DEPOSITI BANCARI -EUROBOND

20 MA CHI CI DEVE METTERE I SOLDI - Chiede rigore teutonico; - Vuole sapere come i soldi prestati verranno spesi; - Non è convinto fino in fondo che per la Germania sia in fin dei conti la miglior opzione (anche elettoralmente parlando)

21 FINE GIUGNO SI COSTITUIRANNO GLI STATI UNITI D EUROPA? - UE diventa una federazione di stati -Centralizzata la vigilanza sulle banche -Unione Monetaria -Unione fiscale -Esm trasformato in banca -Assicurazione europea sui depositi -Eurobond

22 TRE MESI PER SALVARE L EUROPA

23 COSA UN INVESTITORE NON DEVE FARE - Fidarsi di chi dice di tenere tutto - Confidare del lungo periodo - Pensare che esistono soluzioni facili a problemi complessi -Fregarsene del sentiment dei mercati -Vendere tutto e rimanere liquidi per stare tranquilli -Puntare su quello che è più familiare -Giocare solo in difesa o solo in attacco - Restare incastrato in conti depositi vincolati o prodotti illiquidi

24 STRATEGIE PASSIVE: TENGO, PEGGIO DI COSI NON PU ANDARE In un anno Unicredito -74% Ftse Mib -35%

25 INVESTIMENTI IMMOBILI : LE BORSE DIVENTANO UN MATTONE

26 COSA UN INVESTITORE PUO FARE -Puntare sui TREND -Essere FLESSIBILE -Avere una GESTIONE ATTIVA -Usare strumenti di COPERTURA -SPAZIARE su tutti i mercati mondiali -STARE IN LIQUIDITA (ma solo se, quando e per quanto serve )

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