Arca Strategia Globale: i nuovi fondi a rischio controllato

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1 Arca Strategia Globale: i nuovi fondi a rischio controllato Risponde: Federico Mosca, Responsabile Absolute Return I tre Fondi Nella nostra gamma prodotti, i fondi che adottano la metodologia di investimento a rischio controllato sono 3: Arca Cash Plus, Arca Strategia Globale Crescita ed Arca Strategia Globale Opportunità. La prima differenza con i fondi tradizionali sta nel mandato che in questi prodotti è quello di generare risultati sempre positivi, superiori al BOT, indipendentemente dalla dinamica di un singolo mercato di riferimento, e questo nel rispetto di un budget di rischio definito preventivamente. Nel caso dei nostri prodotti il budget di rischio lo abbiamo definito come perdita massima mensile che stimiamo con un intervallo di confidenza del 99%. E questi budget di rischio sono l 1% nel caso di Arca Cash Plus, il 3% per Arca Strategia Globale Crescita ed il 6% per Arca Strategia Globale Opportunità. Lo stile di gestione I fondi a rischio controllato non sono come i fondi tradizionali che replicano un segmento di mercato ma sono fondi flessibili che seguono un approccio di gestione più evoluto e quindi possono offrire ai clienti soluzioni di investimento più efficienti rispetto ai fondi tradizionali. Innanzitutto, trattandosi di fondi flessibili, la ripartizione degli investimenti può essere fatta su tutte le asset class che copriamo, quindi le proposte di investimento nascono già più diversificate rispetto ad un fondo tradizionale. Già questo rappresenta un elemento cruciale per il controllo del rischio però nel nostro processo di investimento c è di più. L adozione di un budget esplicito di rischio fa si che oltre a diversificare il rischio tra varie classi di investimento riusciamo a diversificarlo anche nel tempo tra le diverse fasi dei mercati finanziari. A questo proposito i fondi tradizionali sono notoriamente esposti a cambi di regime e salti di volatilità. Per cui con questi fondi i clienti subiscono il rischio mentre invece nel caso dei nostri prodotti il rischio viene gestito attivamente con molta attenzione. La gestione del rischio Innanzitutto gli investimenti vengono ripartiti guardando alla contribuzione dei diversi fattori al rischio complessivo di portafoglio e non guardando all allocazione del capitale come si faceva con i prodotti bilanciati tradizionali. Questo ci consente di avere portafogli più efficienti, concretamente diversificati, non solo esteticamente, e quindi non concentrati. In seconda battuta le stime del rischio vengono aggiornate a più alta frequenza rispetto ai fondi tradizionali, parliamo di una frequenza settimanale o addirittura giornaliera ed i portafogli vengono ribilanciati opportunamente su questa stessa frequenza. Questo ci consente di essere sempre aggiornati Messaggio pubblicitario. Prima dell'adesione leggere le informazioni chiave per l investitore (KIID) che devono essere consegnate e il Prospetto, disponibili presso i Soggetti Collocatori e su I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I prodotti non sono garantiti

2 rispetto all evoluzione dei mercati e in pratica di essere più investiti in fasi di mercato benigne e più coperti in fasi di mercato avverse. I risultati Se guardiamo agli ultimi 3 anni, l extra-rendimento prodotto dai nostri fondi rispetto ai target dichiarati è più che soddisfacente e se guardiamo ai nostri prodotti e al loro posizionamento nelle classifiche di categoria, i risultati sono di eccellenza. Trattandosi però di fondi a rischio controllato sarebbe opportuno guardare al ritorno offerto ai clienti in rapporto al rischio generato. Anche in questo caso secondo noi i risultati sono molto soddisfacenti perché se si guarda a questo rapporto di efficienza per il nostro fondo con più alto budget di rischio e cioè Arca Strategia Globale Opportunità, si vede che i risultati offerti per i clienti sono paragonabili come ordine di grandezza a quelli di un investimento azionario ma il budget di rischio a disposizione era molto più ridotto, parliamo di un budget di rischio che è circa 1/3 rispetto a quello di un investimento azionario puro. Messaggio pubblicitario. Prima dell'adesione leggere le informazioni chiave per l investitore (KIID) che devono essere consegnate e il Prospetto, disponibili presso i Soggetti Collocatori e su I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I prodotti non sono garantiti

3 Una gamma che soddisfa ogni esigenza STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA Ha lo scopo di soddisfare i bisogni di investimento della clientela su orizzonti di medio/lungo periodo con l obiettivo di ottenere una rivalutazione del capitale investito superiore a quanto tradizionalmente offerto dai Titoli di Stato a medio/lungo termine. STRATEGIA GLOBALE CRESCITA E adeguato a soddisfare il bisogno di riserva del cliente. La soluzione mira a proteggere il patrimonio dall erosione dovuta all inflazione mediante una crescita moderata del capitale. CASH PLUS E finalizzato alla gestione della liquidità in eccesso del cliente su orizzonti di investimento di breve periodo con l obiettivo di generare ritorni superiori a quelli dei Titoli di Stato a breve scadenza, con un grado di volatilità molto basso.

4 Strategia Globale UNA FAMIGLIA DI FONDI FLESSIBILI IN GRADO DI SODDISFARE OGNI ESIGENZA DI INVESTIMENTO CASH PLUS STRATEGIA GLOBALE CRESCITA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA OBIETTIVO NETTO ML Italy Treasury Bill lordo ML Italy Treasury Bill lordo + 0,50% ML Italy Treasury Bill lordo + 1,50% VAR -1% -3% -6% GRADO DI RISCHIO 2 3 4

5 La diversificazione per Asset Class Ad ognuna delle principali Asset Class del modello «Risk Parity» corrispondono le sotto Asset Class* evidenziate *Lista esemplificativa AZIONI TASSI CREDITO VALUTE ALTRO Paesi Sviluppati Paesi Emergenti Governativi US Breve Termine Governativi EU Breve Termine Governativi US Lungo Termine Governativi EU Lungo Termine Governativi Non Core - Corporate High Yield - Bond Emergenti USD JPY GBP Commodities Volatilità

6 Il modello Risk Parity CONTRIBUTO AL RISCHIO DA PARTE DELLE DIVERSE ASSET CLASS Azioni 35% Valute 0% Tassi 30% Credito 35% Il modello «Risk Parity» ripartisce il rischio (e non i pesi) in modo paritetico tra le diverse Asset Class utilizzate: azioni, tassi e credito. Alla componente valutaria non si assegna uno specifico contributo di volatilità ma se ne colgono le opportunità in termini di ottimizzatore della diversificazione. La volatilità massima è predefinita e non può essere superata, col risultato di intervenire sul portafoglio quando il livello di rischio non è più in linea con quello prefissato.

7 La debolezza del fondo bilanciato tradizionale ASSET ALLOCATION DI PORTAFOGLIO CONTRIBUTO AL RISCHIO OBBLIGAZIONI OBBLIGAZIONI AZIONI AZIONI Il modello classico di diversificazione si basa sull assegnazione alle diverse Asset Class di pesi predeterminati che prescindono dal rischio generato. Come conseguenza la componente azionaria risulta decisiva nella generazione del rischio complessivo di portafoglio.

8 La gestione dinamica del rischio GESTIONE DEL CONTRIBUTO AL RISCHIO DI STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA DA GENNAIO 2012 A GENNAIO 2013 Il grafico mostra la gestione attiva del budget di rischio e l evoluzione nel tempo della ripartizione di rischio tra le principali asset class utilizzate dal modello.

9 I risultati CASH PLUS DATI AL 30 APRILE

10 I risultati STRATEGIA GLOBALE CRESCITA DATI AL 30 APRILE

11 I risultati STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA DATI AL 30 APRILE

12 I risultati CONFRONTO TRA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA E L INDICE AZIONARIO MONDIALE Fonte: Bloomberg