Linea Obbligazionaria

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1 Avvertenza Si allegano le schede relative alle analoghe LInee di Gestioni di CFO SIM, come elemento di continuità gestoria alle nuove Linee di Gestione Elite di CFO GESTIONI FIDUCIARIE Capitale Sociale Euro ,00 i.v.

2 1. DESCRIZIONE D LINEA DI GESTIONE Tipologia della gestione La linea investe esclusivamente in strumenti obbligazionari, quotati e non quotati, espressi sia in Euro e in valute straniere. Il portafoglio può essere investito anche in Fondi/Sicav di tipo monetario, obbligazionario ed in derivati. La valuta di riferimento della linea di gestione è l'euro. Commento del gestore IL MERCATO Un mese di novembre apertosi all'insegna di molti dubbi sulle azioni che la BCE poteva o doveva intraprendere si chiude con un importante rialzo che segue uno dei mesi più difficli degli ultimi anni. Tuttavia la BCE non abbandona la sua idea di un QE, ma temporeggia per meglio prepararlo e annunciarlo nel prossimo gennaio e ancora una volta rimangono spazi di incertezza. Dall'altra parte dell'atlantico, è sempre l'euforia delle borse che predomina, malgrado le vendite del Black Friday siano state ritenute poco brillanti. A parte classi di attività molto peculiari (oro) e zone geografiche difficili (Russia e Brasile), l anno dovrebbe chiudere con performance positive per tutti gli investitori tradizionali. Infatti, i titoli sovrani dei paesi core dell Europa hanno registrato performance elevate, come le obbligazioni periferiche e il credito, nonostante qualche incidente di percorso. Coloro che si sono posizionati sul mercato dei cambi (lunghi sul Dollaro e corti sull Euro) hanno tratto profitti. Infine, nonostante la volatilità di quest estate e del mese di ottobre, i mercati azionari hanno offerto nel loro insieme delle performance positive. Ora tutti gli sguardi si posano sul 2015, anno durante il quale i mercati probabilmente dovranno affrontare il loro primo rialzo dei tassi negli Stati Uniti. In Europa si osserverà anche la crescita degli utili,chepotràessereunodeimotorichespingeràinavantigliindici azionari europei. Infine, in mancanza di un "Draghi" di fine anno, gli investitori potranno sempre sperare in un driver per un "rally" di fine anno. PERFORMANCE LINEA La linea, nel corso del mese, migliora la performance del benchmark con il contributo della componente corporate europea in un mese caratterizzato dal riaccendersi dell'appetito per il rischio. Data inizio 01 gennaio 2012 JPM EMU Bond 1-3 anni 100% Valuta Euro Orizzonte temporale dell'investimento Medio termine Limiti di investimento Titoli azionari e convertibili: 0%. Titoli debito non investment grade: max 30%. Possibilità di negoziare strumenti finanziari derivati solo a copertura. Livello di rischio

3 2. PERFORMANCE P Performance storiche Rendimento da inizio gestione (da 2012) Rendimento annualizzato Performance & Rischio 2013 Rendimento lordo da inizio anno Deviazione standard annualizzata Indice Sharpe Max drawdown nell'anno Var(95%) 16,53% 8,18% 5,67% 2,80% 4,47% 1,74% 1,17% 0,55% 4,02-0,34% -0,10% Rendimenti mensili al lordo delle commissioni e delle imposte Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic YTD ,63% 0,84% 0,64% 0,01% -0,23% 0,82% 0,17% 0,60% 1,10% 0,63% 0,55% 0,93% 7,69% ,04% 0,01% 0,54% 1,15% -0,33% -0,86% 0,47% 0,13% 0,42% 0,91% 0,44% 0,52% 3,44% ,55% 0,95% 0,55% 0,73% 0,51% 0,61% 0,10% 0,34% -0,03% -0,10% 0,12% 4,47% Andamento cumulato da inizio gestione dic-11 mar-12 giu-12 set-12 dic-12 mar-13 giu-13 set-13 dic-13 mar-14 giu-14 set-14

4 3. COMPOSIZIONE Top 10 Holdings in portfolio (%) EUR 14,20 BTPS /22/16 9,69 SCHRODER INTL EURO CORP-CAC 6,76 OYSTER-EUR CORP BONDS-R EUR 6,60 ABSOLUTE INSIGHT CRED-B1P2 5,98 THREAD FOCUS-CRED OPP-IGA 5,97 NORDEA 1-EURO CON BD-BI EUR 5,13 BGF-EURO BOND FUND- D2 5,11 NORDEA 1-EUROP CROSS CR-BI 5,10 MUZIN-ENHANCEDYIELD-ST -ACC 4,97 Absolute Return 19,3% Liquidità 14,2% al 30 Novembre 2014 Govies; 4,9% Credit Spread 61,5% Composizione percentuale della negli ultimi 12 mesi nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov Govies 17,6% 17,3% 36,2% 36,6% 27,8% 27,8% 17,3% 9,6% 9,7% 6,8% 0,0% 0,0% 4,9% Credit Spread 46,9% 47,2% 46,9% 45,5% 47,1% 47,1% 41,2% 55,0% 52,6% 54,7% 59,7% 58,9% 61,5% Absolute Return 15,9% 15,8% 15,9% 16,9% 19,0% 19,0% 24,9% 29,8% 29,8% 26,5% 25,9% 25,9% 19,3% Liquidità 19,6% 19,7% 1,0% 1,0% 6,2% 6,2% 16,7% 5,5% 7,9% 12,0% 14,5% 15,2% 14,2% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov Govies Credit Spread Absolute Return Liquidità

5 4. NOTE N LEGALI Questo documento è divulgato a solo scopo informativo: esso non costituisce parte e non può in alcun modo essere considerato come offerta di vendita o di sottoscrizione o di scambio, o come sollecitazione di qualsiasi genere all acquisto, alla sottoscrizione o allo scambio di strumenti finanziari o in genere all investimento, né costituisce consulenza in materia di investimenti in strumenti finanziari. CFO SIM S.p.A. non è responsabile degli effetti derivanti dall utilizzo di questo documento. Le informazioni rese disponibili attraverso il presente documento non devono essere intese come una raccomandazione o un invito di CFO SIM S.p.A. a compiere una particolare transazione o come suggerimento a porre in essere una determinata operazione. Ciascun investitore dovrà formarsi un proprio autonomo convincimento basato esclusivamente sulle proprie valutazioni in merito all opportunità di effettuare investimenti. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. I rendimenti passati non costituiscono garanzia di eguali rendimenti futuri.

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