Il valore della garanzia Confidi per la mitigazione del rischio di credito
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- Rosa Giuliani
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1 Il valore della garanzia Confidi per la mitigazione del rischio di credito Convegno ABI Basilea 3 Roma, 20 giugno
2 Premessa - Il perimetro di gioco - Quale valore? Contabile? Commerciale? Ragioniamo su quello regolamentare e di rischio Quale garanzia/controgaranzia? Reale o personale? Ragioniamo su quella personale a prima richiesta In termini di efficacia o di efficienza? Ragioniamo sull efficienza, misurabile sia in termini di capitale risparmiato dalle banche beneficiarie e di nuovi prestiti conseguentemente attivabili, sia di pricing applicato alle imprese adesso partiamo dalla normativa 2
3 Normativa - I requisiti di eleggibilità delle garanzie personali a prima richiesta - 3
4 Normativa - I requisiti di eleggibilità delle controgaranzie - A differenza delle garanzie personali a prima richiesta, i requisiti soggettivi escludono gli intermediari finanziari (e le Finanziarie Regionali) dal novero dei fornitori di protezione riconosciuti verso le banche e i Confidi Soggettivi Altri I soggetti fornitori di protezione ammessi sono: Stati sovrani e Banche centrali Enti del settore pubblico ed enti territoriali Banche multilaterali di sviluppo la contro-garanzia copre tutti gli elementi di rischio di credito dell esposizione protetta la garanzia principale e la contro-garanzia soddisfano i requisiti specifici previsti per le garanzie personali, fatto salvo che la controgaranzia può non essere riferita in modo diretto all obbligazione principale la banca è in grado di dimostrare che la copertura è solida e che non esistono precedenti storici dai quali si possa evincere che la copertura della controgaranzia è di fatto inferiore a quella fornita da una garanzia diretta da parte del contro-garante 4
5 Il valore della garanzia/controgaranzia Confidi - Overview (1 di 3) - Lo schema di funzionamento delle garanzie a prima richiesta e delle controgaranzie è semplice. La controgaranzia viene rilasciata a favore della banca e del Confidi contemporaneamente Garanzia personale a prima richiesta Controgaranzia 5
6 Il valore della garanzia/controgaranzia Confidi - Overview (2 di 3) - Il valore della garanzia/controgaranzia Confidi dipende dal metodo utilizzato dalla banca per il calcolo dei propri assorbimenti patrimoniali a fronte del rischio di credito Di seguito vengono proposti alcuni semplici esempi sul valore della garanzia sia nel caso in cui la banca adotti il metodo Standard che il metodo AIRB. La valutazione della garanzia/controgaranzia è stata fatta in termini di: incremento di prestiti generati dalla banca (nuovi finanziamenti o incrementi di finanziamenti esistenti) risparmio ottenibile dalla PMI sul pricing teorico del finanziamento Si può notare come: a parità di fattori di rischio della controparte (PD e LGD), la differenza in termini di valore della garanzia tra Confidi 106 e 107 si rifletta sulla perdita inattesa (assorbimento di capitale) il valore della garanzia (sconto teorico ottenibile su un prestito non garantito) cresca all aumentare della rischiosità dell impresa garantita (PD) 6
7 Il valore della garanzia/controgaranzia Confidi - Overview (3 di 3) - Si precisa inoltre che per quanto riguarda l impatto della garanzia/controgaranzia nel metodo AIRB sono possibili tre distinti approcci (nostra scelta è caduta sul terzo): PD substitution Impatto garanzia/ controgaranzia sulla LGD Si procede a sostituire la PD del garantito con quella del garante nella funzione regolamentare corrispondente (es. corporate con quella Stati) Assenza di modelli Stati validati in Italia Esiste una differenza tra Confidi 106 e 107 Si imputa nella funzione regolamentare corrispondente (es. corporate o retail) una minore LGD Difficoltà di avere cluster di LGD 106/107 Misto Si adotta la funzione regolamentare AIRB per la quota non garantita e il coefficiente di ponderazione Standard per quella garantita/controgarantita 7
8 Il valore della garanzia Confidi - Il moltiplicatore di impieghi nella Banca STANDARD - Garanzia Confidi Controgaranzia Si ipotizzi che un soggetto pubblico sottoscriva un prestito subordinato computabile nel Patrimonio di Vigilanza del Confidi per un ammontare di 1 milione di euro il Confidi (mediante il quale sarà in grado di garantire fino ad un massimo di 44,4 milioni di nuovi prestiti) in linea teorica sarebbe possibile anche la sottoscrizione di un aumento di capitale, tuttavia, per la forma societaria normalmente assunta dai Confidi-intermediario finanziario, tale fattispecie appare percorribile solo in presenza di un intermediario finanziario puro che svolga attività di concessione di garanzia. 8
9 Il valore della controgaranzia - Il moltiplicatore di impieghi nella Banca STANDARD - Garanzia Confidi Controgaranzia Supponiamo che il Fondo di Garanzia fornisca controgaranzia su un ammontare di 10 milioni di euro di prestito (90% della parte garantita) e che la perdita attesa cumulata dei crediti controgarantiti sia 10% (1 milione di euro) Effetto sulla Banca Effetto sul Confidi 9
10 Il valore della garanzia Confidi - Il pricing per la Banca STANDARD e AIRB (1 di 2) - Garanzia Confidi Controgaranzia Senza garanzia confidi Confidi 106 Confidi 107 PD - cliente con rating BB (vicino PD media famiglie produttrici ) 2,30% 2,30% 2,30% Garanzia confidi 0,00% 50,00% 50,00% LGD complessiva (confidi+non garantito) 45,00% 22,50% 22,50% - di cui LGD quota senza garanzia 45,00% 45,00% 45,00% - di cui LGD quota garantita dal confidi 0,00% 0,00% Perdita attesa 1,04% 0,52% 0,52% Ponderazione BIS2 retail ** 75,0% 75,0% 47,5% Capitale assorbito 6,0% 6,0% 3,8% Tasso di remunerazione capitale 20,0% 20,0% 20,0% Costo del capitale Senza 1,20% Confidi 1,20% Confidi 0,76% Totale Costo del rischio garanzia 2,24% 106 1,72% 107 1,28% Valore garanzia confidi confidi 0,52% 0,96% Banca Standard PD - cliente con rating BB (vicino PD media famiglie produttrici ) 2,30% 2,30% 2,30% Garanzia confidi 0,00% 50,00% 50,00% LGD complessiva (confidi+non garantito) 45,00% 22,50% 22,50% - di cui LGD quota senza garanzia 45,00% 45,00% 45,00% - di cui LGD quota garantita dal confidi 0,00% 0,00% Perdita attesa 1,04% 0,52% 0,52% Ponderazione BIS2 retail ** 75,0% 75,0% 47,5% Capitale assorbito 5,1% 5,1% 3,3% Tasso di remunerazione capitale 20,0% 20,0% 20,0% Costo del capitale 1,02% 1,02% 0,67% Totale Costo del rischio 2,05% 1,53% 1,19% Valore garanzia confidi 0,52% 0,87% Banca AIRB 10
11 Il valore della garanzia Confidi - Il pricing per la Banca STANDARD e AIRB (2 di 2) - Garanzia Confidi Controgaranzia Senza garanzia confidi Confidi 106 Confidi 107 PD - cliente con rating BB- (vicino alla PD famiglie produttrici SUD) 3,46% 3,46% 3,46% Garanzia confidi 0,00% 50,00% 50,00% LGD complessiva (confidi+non garantito) 45,00% 22,50% 22,50% - di cui LGD quota senza garanzia 45,00% 45,00% 45,00% - di cui LGD quota garantita dal confidi 0,00% 0,00% Perdita attesa 1,56% 0,78% 0,78% Ponderazione BIS2 retail ** 75,0% 75,0% 47,5% Capitale assorbito 6,0% 6,0% 3,8% Tasso di remunerazione capitale Senza 20,0% Confidi 20,0% Confidi 20,0% Costo del capitale garanzia 1,20% 1,20% 0,76% Totale Costo del rischio confidi 2,76% 1,98% 1,54% Valore garanzia confidi 0,78% 1,22% PD - cliente con rating BB- (vicino PD media famiglie produttrici ) 3,46% 3,46% 3,46% Garanzia confidi 0,00% 50,00% 50,00% LGD complessiva (confidi+non garantito) 45,00% 22,50% 22,50% - di cui LGD quota senza garanzia 45,00% 45,00% 45,00% - di cui LGD quota garantita dal confidi 0,00% 0,00% Perdita attesa 1,56% 0,78% 0,78% Capitale assorbito 5,4% 5,4% 3,5% Tasso di remunerazione capitale 20,0% 20,0% 20,0% Costo del capitale 1,09% 1,09% 0,70% Totale Costo del rischio 2,64% 1,86% 1,48% Valore garanzia confidi 0,78% 1,16% Banca Standard Banca AIRB 11
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