Risultati di Gruppo

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1 Risultati di Gruppo Conference Call Adolfo Bizzocchi 16 Marzo 2012

2 Highlights del 2011 Il Margine Finanziario è salito (+3.3% a/a) a seguito di un significativo incremento dei volumi di impiego (+5.9% a/a), superiore al mercato (qdm passata da 0,93% a 0,98% a/a). Tale trend ha registrato un rallentamento nel corso dell ultimo trimestre (-3,3% q/q) a causa dell acutizzarsi delle tensioni sui debiti sovrani e conseguentemente del costo del funding, solo parzialmente compensato da azioni mirate di repricing Le forti tensioni sui mercati finanziari hanno portato inoltre: a un risultato inferiore del trading (-29,6% a/a); al ridimensionamento dei volumi gestiti (-12,4% a/a) e, conseguentemente, delle commissioni di gestione (-5,7% a/a), indotto sia dalla performance negativa dei mercati sia dai maggiori rendimenti dei titoli di stato e dei prodotti di raccolta diretta Le commissioni bancarie sono in crescita (+1,9% a/a), con un trend in miglioramento nell ultimo trimestre I costi operativi sono rimasti allineati (+0,7% a/a) ai valori del 2010, pur a fronte di un inflazione registrata sull anno pari al 2,8% Le rettifiche su crediti sono state 52 milioni di euro contro 62,1 milioni di euro nel 2010 per un costo del rischio di 27 bps (34 bps nel 2010) Le transazioni concluse con l AdE hanno avuto un impatto negativo, in merito alle annualità , per complessivi 32,1 milioni di euro (di cui 22,8 milioni per imposte, 3,1 milioni per interessi passivi, 6,2 milioni per sanzioni). E stato appostato inoltre un accantonamento per eventuali ulteriori contestazioni La crescita dei depositi e delle obbligazioni retail (+6,9% a/a) è stata percentualmente superiore a quella degli impieghi, favorendo così uno sviluppo basato su fonti di funding strutturalmente più stabili Il Core Tier I si è attestato all 8,7% 2

3 Conto Economico Milioni di Euro 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 % q/q % a/a Margine di Intermediazione 236,0 250,4 252,9 228,8-9,5 962,5 968,1 0,6 Costi Operativi -165,0-163,1-156,7-162,6 3,8-643,2-647,4 0,7 Risultato Operativo Lordo 71,0 87,3 96,2 66,2-31,2 319,3 320,7 0,4 Ammortamenti -7,2-7,4-8,0-7,9-1,3-28,8-30,5 5,9 Risultato Operativo 63,8 79,9 88,2 58,3-33,9 290,5 290,2-0,1 Rettifiche di valore su crediti -6,8-12,5-11,7-21,0 79,5-62,1-52,0-16,3 Accantonamenti per Rischi e Oneri -2,2 4,7-11,4-6,5 n.a. -56,7-15,3 n.a. Oneri/ Proventi straordinari -1,1-5,1-3,5 2,6 n.a. -3,4-7,1 n.a. Utile prima delle imposte 53,7 67,0 61,6 33,4-45,6 168,3 215,8 28,2 Imposte/ Utile di terzi -23,1-43,8-29,9-22,3-25,1-90,3-119,2 32,0 Utile Netto 30,6 23,2 31,7 11,1-65,0 78,0 96,6 23,8 L ultimo trimestre dell anno, particolarmente penalizzato, lato ricavi, da una performance negativa del trading, sconta la debolezza indotta dal quadro macro economico di fine Rimane comunque molto buono il dato delle rettifiche su crediti, pur nella sua stagionalità, specialmente nel confronto anno su anno e si conferma la forte attenzione al contenimento dei costi operativi. Il contenzioso con l Agenzia delle Entrate nel 4Q11 ha pesato per 13,4 milioni di euro (di cui 7,8 milioni per maggiori imposte, 1,2 milioni per interessi passivi, 4,4 milioni per le sanzioni comminate). 3

4 Margine Finanziario Mil. Margine di Intermediazione +3,3% 448,4 463,3-1,8% 514,1 504,8 Buona performance del Margine Finanziario nel 2011, principalmente grazie alla crescita dei volumi di impiego La discesa del Margine da Servizi a/a è guidata essenzialmente dal minor contributo del trading e dall assenza, nel 2011, di commissioni di performance sull asset management Margine da Servizi Margine Finanziario Nel 4Q11 il MAF ha continuato ad essere sostenuto dalla crescita dei volumi, ma è stato penalizzato dal regolamento del contenzioso con l AdE (-1,2 milioni) e da un rapido aumento del costo del funding (con apice a metà Dicembre) non ancora neutralizzato da una opportuna azione di repricing Le stesse tensioni sui mercato finanziari hanno portato inoltre alla decisione di allungare, conservativamente, le scadenze di finanziamento del portafoglio di carry trade con un impatto finanziario circoscritto al trimestre Mil. Margine Finanziario 111,6 105,9 112,1 118,1 118,5 114,6 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 4

5 Margine da Servizi Milioni di Euro Margine da Servizi Comm. Gest. e Interm. Comm. di performance Comm. Bancarie Assicurativo Altro Trading , ,3 132,3 134,4 123,9 114, ,7 20,2 12,2 14,1 13,7 14,2 14,6 23,3 5, ,7 37,9 39, ,5 44, ,5 51,4 57,8 52,7 48,4 0-4,7-20 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 Nel trimestre, il Margine da Servizi, al netto del risultato, maggiormente volatile, del trading, penalizzato dalla prevalenza di obbligazionari bancari italiani sul portafoglio di trading, ha comunque registrato uno dei valori più elevati degli ultimi 5 trimestri Le commissioni di gestione scontano i minori volumi di asset management, penalizzati significativamente da un effetto mercato che ne ha impattato negativamente il valore MAS netto Trading 117,1 109,8 119,6 114,2 118,9 Milioni di Euro H Riserve Assicurative Gestioni patrimoniali Fondi Comuni SICAVs Altri e Prodotti di Terzi Totale Raccolta Gestita Gestita + Ris. Assicurative

6 Depositi PCT Milioni di Euro Depositi a Vista CD e altri Depos. Depositi e PCT Obbligazioni -Istituzionali -Retail Totale Depositi e Obblig. Retail H La raccolta da clientela (depositi + obbligazioni) è cresciuta del 6,9%, rispetto al +5,9% degli impieghi In particolare cresce progressivamente la raccolta retail mentre quella corporate (di sua natura più costosa e volatile) si contrae Nel 2011 sono state emesse obbligazioni per quasi 2 miliardi di euro, a fronte di scadenze rispettivamente nel 2011 e 2012 di circa 0,7 e 1,6 miliardi Raccolta Diretta clienti Retail e Corporate (Credem SpA dati gestionali) Mil Q11 2Q11 3Q11 4Q11 Raccolta Diretta Retail Raccolta Diretta Corporate Obbligazioni emesse nel 2011 e scadenze dei prossimi anni Mil Scadenza 2011 Emissioni 2011 Scadenza 2012 Scadenza 2013 Scadenza 2014 Istituzionali Retail

7 Impieghi Mil Qdm su Impeghi 16, , H09 FY09 FY10 9M11 FY11 Gli impieghi, crescono a/a del 5,9%, a fronte di una crescita del mercato dell 1,5%, con conseguente aumento della quota di mercato. Nell ultimo trimestre il divario con il sistema a favore di Credem si allarga ancora di più per la buona performance dei volumi degli impieghi a breve termine, mentre il dato del medio termine è ovviamente penalizzato dall incremento del costo del funding Evoluzione degli Impieghi Crediti a BT Leasing Mutui Residenziali Altri crediti a LT 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% 4,3% 7,7% +5,9% 18,884 19,440 19,995 0,86% 0,88% 0,93% 0,98% Fonte: Dati Banca d Italia sul totale impieghi in Italia a Società non Finanziarie, Altre Istituzioni Finanziarie, Famiglie Produttive, Famiglie Consumatrici, Amministrazione Centrale, Enti Locali ed Enti di Previdenza, al netto degli effetti della discontinuità introdotta in merito alla valorizzazione delle cartolarizzazioni Crescita degli impieghi vs. competitor 1,5% 5,9% -0,7% 2,9% Crescita 2010 Crescita 2011 Crescita 4Q11 Sistema Credem 7

8 Spread e Qualità degli impieghi % 80% 60% 40% 20% 0% Qualità degli impieghi alla clientela Corporate (Credem SpA dati gestionali) 67,5% 32,4% 73,3% 75,4% 76,6% 76,8% 26,7% 24,6% 23,4% 23,2% FY09 FY10 1H11 9M11 FY11 % di impieghi nelle migliori 4 classi di rating % di impieghi nelle peggiori 4 classi di rating Spread con la clientela (Credem SpA dati gestionali) La crescita degli impieghi non ha pregiudicato la qualità della clientela corporate, ai massimi da oltre 2 anni. L attività di repricing proseguita nell ultimo trimestre, anche per vincoli normativi che portano a normali delay temporali, non è stata invece sufficiente a contenere gli effetti delle tensioni sul funding e del calo dei tassi. Va tuttavia annotato che la situazione è migliorata progressivamente dopo la chiusura dell anno, anche con la prosecuzione del repricing degli impieghi Evoluzione Euribor % 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 3,12 3,20 3,24 3,42 2,53 0,59 2,58 0,62 2,52 0,73 2,54 0,88 3,61 3,74 2,59 1,02 2,55 1,20 1,70% 1,60% 1,50% 1,40% 1,30% 1,20% 1,61% 1,43% 1,59% 1,40% 1,55% 1,36% 1,59% 1,38% 1,52% 1,26% 1,46% 0,0 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 spread tasso medio impieghi tasso medio depositi 1,10% 1,00% 1,18% lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11 dic-11 Euribor 1 mese Euribor 3 mesi 8

9 Costi Operativi Mil Costi Operativi: confronto t/t 165,0 163,1 156,7 162,6 58,4 55,9 57,3 57,7 106,6 107,2 99,4 104,9 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 Il trimestre segna la miglior performance dell anno, con l eccezione del dato del 3Q che era influenzato da fenomeni stagionali sul costo del personale La crescita degli Altri Costi è principalmente da imputare all incremento dell imposta di bollo Costi di Personale Altri Costi Amm.vi Costi Operativi: confronto a/a L attenzione ai costi è confermata anche anno su anno dove, a fronte di una stabilità dei valori complessivi, si contrae leggermente la spesa per il personale Si conferma quindi l obiettivo, dopo le azioni di riduzione dei costi e razionalizzazione del gruppo effettuate nel 2009/2010, di una sostanziale stabilità dell aggregato, pur a fronte di un inflazione media sul 2011 pari al 2,8% Mil ,2 647,4 223,9 229,3 419,3 418, Altri Costi Amm.vi Costi di Personale 9

10 Qualità del Credito (1/2) Crediti Problematici Lordi FY ,1 480,3 496,2 513,1 527,0 1Q11 1H11 9M11 FY11 Mil. di ,5 261,3 267, ,9 102,5 85,8 77,7 81,6 98,2 0 Sofferenze Lorde Incagli/ Ristrut. Lordi Past Due Lordi % su Impieghi (Credem) 2,4 2,4 2,5 2,6 2,6 1,4 1,3 1,3 1,4 1,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,5 % su Impieghi (Mercato) 4,1 4,8 4,9 5,1 5,4 3,5 3,5 3,5 3,6 0,6 0,7 0,7 0,7 Generazione nuove sofferenze (2009 base ) Fonte: ABI; Banca d Italia M2011 (annualizzato) Credem Sistema 2011 Si contrae ulteriormente il flusso di nuove sofferenze: nel trimestre l incremento delle sofferenze lorde è stato di soli 13,9 milioni rispetto ad una media degli altri trimestri del 2011 di 18 milioni e una media trimestrale 2010 di 29,4 milioni Il fenomeno è anche in controtendenza rispetto al sistema dove, rispetto ai trend dei primi nove mesi dell anno, nell ultimo trimestre c è stata un accelerazione nella generazione di nuove sofferenze (dati ABI) per assestarsi poi sugli stessi livelli degli ultimi 2 anni 10

11 Qualità del Credito (2/2) Incidenza delle Sofferenze % Sofferenze Nette % Sofferenze Lorde 4% 6% 5,4% 3% 3,14% 5% 2,43% 4% 4,1% 2% 3% 2,4% 2,6% 1% 1,04% 1,16% 2% 1% 0% 0% L incidenza delle sofferenze nette sul totale impieghi per il sistema rimane ad un valore superiore al doppio rispetto a quello di Credem La copertura delle sofferenze si assesta al 56%, in aumento rispetto al 54,8% dello scorso trimestre. Rispetto al 2010, il livello di copertura Credem è rimasto sostanzialmente stabile (56% vs. 57,4%), mentre si è ridotto in modo superiore per il sistema (56,5% vs. 60,3%) Sistema Credem Industry Credem Costo del Credito (bps) Il costo del credito, sempre eccellente, torna sotto i 30 bps su base annua per la prima volta dal 2009, a testimonianza della progressiva normalizzazione della qualità del credito Fonte: ABI 1H

12 Attività Attività finanziarie detenute per la negoziazione Attività (Milioni di Euro) Attività finanziarie valutate al fair value Attività finanziarie disponibili per la vendita Impieghi 9M Stabili tutti i principali aggregati dell Attivo rispetto al trimestre precedente, fatta eccezione per i Crediti alla Clientela L aggregato delle Attività finanziarie disponibili per la vendita è costituito prevalentemente da titoli di stato italiani Titoli di Stato in scadenza BTP BTP BTP Valore Nominale Scadenza 15/04/ /07/ /10/2012 Ormai imminente la prima delle scadenze del portafoglio BTP Italia detenuti nelle Attività Finanziarie disponibili per la Vendita finalizzato ad operazioni di carry trade La duration media di questo portafoglio è pari a 4,5 mesi Totale

13 Passività Obbl. - Institutionals Asset eligible BCE Interbank BEI/ French CD/ Euro CP BCE no LTRO Passività (Milioni di Euro) Raccolta Istituzionale BCE Deposits & Repos Esposizione BCE (milioni di Euro) BCE LTRO Raccolta Retail Obbl. - Retail M feb Equity Equity 9M Dal lato del Passivo aumentano le fonti di raccolta a medio termine con la crescita della esposizione su BCE che riduce l esposizione sull interbancario Il ricorso al funding BCE, finalizzato a coprire le esigenze di funding sul mercato istituzionale, è avvenuto nelle due tranches LTRO 1 e 2 di dicembre e febbraio 2012 per complessivi 5 miliardi, incluso il rollover di linee precedenti per 1 miliardo. A febbraio gli assets eligible BCE liberi e immediatamente disponibili ammontavano comunque a circa 2 miliardi Esistono inoltre altri assets potenzialmente utilizzabili per operazioni di rifinanziamento BCE e finora mai segregati, per un ammontare da valutare, ma comunque significativo 13

14 Coefficienti Patrimoniali Coefficienti Patrimoniali EURm 2.500, , , ,0 500,0 8,1% 1.413,4 11,1% 1.941,0 11,6% 11,6% 11,3% 8,6% 8,9% 8,7% 1.438, ,8 541,1 546,6 610,0 597, , , , , M Patrimonio di Base (Tier I) Patrimonio di Vigilanza (Tier Total) Capitale in eccesso Attività ponderate per il rischio ( ) I Coefficienti Patrimoniali sono superiori al livello del 2010 nonostante una crescita degli impieghi di più di 1 miliardo nel corso dell anno Il Tier 1 è tutto Core: non sono inclusi nel patrimonio di base strumenti ibridi di capitale Il dividendo proposto è in linea con quello dello scorso anno nonostante le transazioni con l Agenzia delle Entrate 39,2% 37,9% 68,6% 35,3% 50,8% 50,0% 57,1% 55,8% 49,0% 42,4% 40,9% 42,6% 0,50 34,40% 29,6% 0,08 0,10 0,12 0,18 0,20 0,20 0,20 0,25 0,35 0,36 0,08 0,10 0, Dividendi e Payout Dividendi Payout Ratio

15 Disclaimer e Contatti Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari dichiara ai sensi del comma 2 dell articolo 154 bis del Testo Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, che l informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili Investor Relations Team Daniele Morlini Head of IR dmorlini@credem.it Paolo Pratissoli ppratissoli@credem.it