Osservazioni degli Amministratori sulla Gestione Consolidata ed Individuale al e sui principali fatti di gestione del terzo trimestre 2005

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1 Relazione Trimestrale Consolidata al 30 settembre 2005

2 Osservazioni degli Amministratori sulla Gestione Consolidata ed Individuale al e sui principali fatti di gestione del terzo trimestre 2005 Situazione macroeconomica e andamento dei mercati finanziari Come il primo semestre dell anno, anche il terzo trimestre 2005 è caratterizzato da un quadro economico in miglioramento, in particolare negli USA. L economia statunitense registra una crescita del PIL nel terzo trimestre 2005, pari al 3,8%, superiore sia alle attese degli analisti (3,6%) sia al dato del periodo precedente (+3,3%). La crescita dei prezzi al consumo è stata del 4,7% a settembre. La disoccupazione permane stabile intorno al 5%, mentre la fiducia dei consumatori si è ridimensionata, anche in seguito ai danni provocati dagli uragani abbattutisi sugli Stati Uniti. In Europa la ripresa è meno accentuata, a causa della debolezza dei consumi e degli alti livelli di disoccupazione (11,7% in Germania, 9,9% in Francia, 7,7% in Italia). L inflazione nell Area Euro è passata dal 2,2% di agosto al 2,6% di settembre, mentre la crescita del PIL del terzo trimestre è attesa dagli analisti intorno allo 0,3%. In Italia la crescita è stata negativa nel primo trimestre (-0,5%) e positiva (+0,7%) nel secondo trimestre. Nel periodo qui considerato, il prezzo medio del petrolio è stato pari a 63 dollari al barile, con la conseguenza di ingenerare spinte inflative nei prezzi alla produzione e al consumo. Sul fronte dei tassi, il Future sul Bund decennale ha fatto segnare il 30 settembre un rendimento del 3,32% e al 31 ottobre del 3,55%. Negli USA, il rendimento dei titoli decennali è passato dal 4,48% di fine agosto al 4,92% di fine ottobre. 2

3 Nel 2005 la FED ha aumentato il tasso di riferimento dal 2,25% di inizio anno al 4,00% del 1 novembre, mentre la BCE ha mantenuto il tasso di sconto invariato al 2%. Il tasso di cambio euro/dollaro ha fatto registrare il 5 settembre la quotazione massima di 1,25 per poi chiudere il trimestre sui minimi di 1,20. Gli analisti giustificano la debolezza della divisa europea verso il dollaro con l incertezza politica derivante dal risultato delle elezioni tedesche e con il diverso livello delle rispettive curve dei tassi. Nel terzo trimestre 2005, i mercati azionari hanno proseguito il movimento rialzista della prima metà dell anno. Gli indici hanno raggiunto nuovi massimi, nonostante il rallentamento nel mese di agosto, grazie alla notevole disponibilità di liquidità sui mercati e alle valutazioni attraenti. Nei primi 9 mesi dell anno, l indice SPMIB ha espresso un rendimento del 16,44%, contro il 18,52% del Dax, il 23,26% del CAC e il 17,44% del FTSE100. La sopravvalutazione delle società statunitensi quotate ha frenato lo S&P500 al 2,77% e ha portato il Nasdaq ad un risultato negativo (-0,59%). Sotto il profilo settoriale, nel trimestre hanno sovraperformato petroliferi, auto e chimici, mentre media, telecomunicazioni e utilities hanno beneficiato di rialzi più limitati. 3

4 Struttura di Gruppo e perimetro di consolidamento GRUPPO BANCA PROFILO Profilo Real Estate Advisory S.r.l. Banca Profilo S.p.A. Profilo Real Estate SGR S.p.A. Profilo Hedge SGR S.p.A. Profilo Asset Management SGR S.p.A. Profilo Suisse S.A. Profilo Academy S.p.A.* Profilo Servizi Immobiliari S.r.l.* Profilo Merchant S.p.A. * Profilo Academy S.p.A., Profilo Servizi Immobiliari S.r.l. e Profilo Merchant S.p.A., sono controllate dalla Banca, ma non rientrano nel perimetro del Gruppo Bancario e sono consolidate nel bilancio della Banca Capogruppo con il metodo del patrimonio netto. 4

5 Osservazioni degli Amministratori sulla Gestione Consolidata La relazione trimestrale consolidata di Banca Profilo S.p.A. al è redatta in conformità ai principi contabili IAS/IFRS, secondo quanto richiesto dall art. 82 del Regolamento Consob 11971/99 e dall Allegato 3D allo stesso, anche con riferimento alle singole società consolidate. In relazione agli IAS 32 e 39 (strumenti finanziari) e all IFRS 4 (contratti assicurativi) la Banca si avvale del differimento di un anno previsto dal paragrafo 36A dell IFRS 1. Banca Profilo chiude il periodo al con un risultato lordo di gestione consolidato di Euro 15,751 milioni in incremento di 11,823 milioni di Euro rispetto ai 3,928 milioni di Euro del periodo chiuso al (+301%). L utile lordo consolidato al si attesta ad Euro 15,987 milioni, in crescita del 217,2% rispetto al medesimo dato registrato al , pari a 5,040 milioni di Euro. In termini assoluti, l incremento è pari ad Euro 10,947 milioni. L utile lordo consolidato riferito al terzo trimestre 2005 ammonta ad Euro 3,901 milioni e si confronta con i 2,540 milioni di Euro relativi al terzo trimestre 2004 (+53,6%). L utile netto consolidato passa dai 4,269 milioni di Euro al agli 11,448 milioni di Euro al (+168,2%). Considerando il solo terzo trimestre 2005, l utile netto consolidato è pari ad Euro 3,772 milioni, in significativo incremento rispetto ai 2,313 milioni di Euro del terzo trimestre 2004 (+63,1%). Il dato riflette l ottimo andamento della Banca nei primi nove mesi dell anno, con un risultato lordo individuale al di Euro 16,091 milioni, in crescita del 186,2% rispetto al medesimo dato registrato al Il ROE consolidato su base annua è del 13,9%. 5

6 Segue una tabella illustrativa del contributo delle società del Gruppo alla formazione dell utile netto consolidato: (Dati in migliaia di Euro) Società Consolidate Risultato netto al Risultato netto al pro-forma Senza IAS 32 e 39 Variazione Variazione assoluta % Banca Profilo S.p.A ,6 Profilo Real Estate SGR S.p.A. (3) (84) 81 96,4 Profilo Asset Management SGR S.p.A. (98) (1.056) ,7 Profilo Real Estate Advisory S.r.l. (4) 33 (37) n.s. Profilo Suisse S.A. (12) (9) (3) (33,3) Profilo Hedge SGR S.p.A. 5 (6) 11 n.s. Utile aggregato ,9 Profilo Servizi Immobiliari s.r.l. 103 (87) ,4 Profilo Academy S.p.A. (76) (62) (14) (22,6) Profilo Merchant S.p.A Eliminazione degli utili/perdite infragruppo n.s. Ammortamento diff. positiva consolidamento - (283) 283 n.s. Risultato di pertinenza di terzi Utile consolidato ,2 Il margine di intermediazione consolidato al è pari a 47,876 milioni di Euro, in crescita del 44,2% rispetto ai 33,194 milioni di Euro al In termini assoluti, l incremento registrato è pari ad Euro 14,682 milioni. Il dato riflette il sensibile miglioramento anno su anno del margine di interesse consolidato, che passa dai 5,243 milioni di Euro al ai 13,218 milioni di Euro al (+152,1%), e l incremento del margine dei servizi consolidato (+24% anno su anno). Quest ultimo è pari a 34,658 milioni di Euro al e si confronta con un margine dei servizi consolidato al di Euro 27,951 milioni. Tutti gli indicatori economici dell andamento del Gruppo sono in crescita sia nel confronto anno su anno, sia nel confronto trimestre su trimestre. 6

7 I costi operativi consolidati, pari a complessivi Euro 31,044 milioni al , sono in incremento del 17,2% rispetto ai 26,483 milioni di Euro rilevati al Al , il cost/income ratio consolidato risulta in netto miglioramento anno su anno, passando dal 79,8% al 64,8%. All interno dell aggregato, sono le spese amministrative consolidate a registrare l aumento più significativo, passando dai 10,637 milioni di Euro del ai 12,914 milioni di Euro del (+21,4% anno su anno). Sulla voce hanno inciso in particolare le spese legate all implementazione del software applicativo Murex e alle attività di marketing sui nuovi prodotti di Private Banking realizzati per la clientela. Le spese per il personale consolidate crescono di 2,284 milioni di Euro, passando dai 15,846 milioni di Euro al ai 18,130 milioni di Euro al (+14,4%). L incremento dell aggregato riflette l incidenza del costo connesso a meccanismi variabili di retribuzione, il cui andamento è strettamente correlato ai ricavi prodotti, in forte crescita anno su anno. Il patrimonio netto consolidato al , pari a 109,899 milioni di Euro, è leggermente inferiore a quello registrato a fine 2004 (-1,5%), pari a 111,576 milioni di Euro, ed è in incremento rispetto ai 106,442 milioni di Euro di patrimonio netto consolidato rilevati al Il totale dell attivo consolidato è pari a milioni di Euro al ed è superiore ai milioni di Euro del ed ai milioni di Euro del La raccolta consolidata al è pari ad Euro milioni. Il dato è in incremento sia rispetto ai milioni di Euro di raccolta consolidata rilevati a fine anno (+10,4%), sia e soprattutto rispetto al dato registrato al , pari a milioni di Euro (+18,8%). 7

8 La tabella, che segue, descrive la composizione della raccolta consolidata al : Raccolta Diretta Banca Raccolta Indiretta Banca Raccolta Profilo Asset Management SGR Totale Raccolta Consolidata *La massa amministrata include azioni ordinarie Banca Profilo S.p.A. per 0,667 milioni di Euro Segue il confronto tra alcuni dati di sintesi indicativi dell andamento del Gruppo nel periodo che chiude al : (Dati in migliaia di Euro) Dati Patrimoniali Al Al Senza IAS 32 e 39 Var. assoluta Var % Patrimonio (1.677) (1,5) Totale Attivo ,9 Raccolta consolidata ,4 Crediti verso Banche ,6 Portafoglio Titoli, Derivati e Partecipazioni non di controllo ( ) (10,9) Crediti vs. clientela ,0 - di cui Privata (11.693) (12,5) Debiti verso Banche ,7 Titoli Banca Profilo in circolazione ,2 1 Il dato è al lordo di Euro relativi a quote di fondi del gruppo presenti all interno delle gestioni patrimoniali individuali della banca. 8

9 (Dati in migliaia di Euro) Dati Economici Al Al pro-forma Senza IAS 32 e 39 Var. assoluta Var % Margine di interesse ,1 Margine dei servizi ,0 Margine Intermediazione ,2 Costi Operativi ,1 - Personale ,4 - Spese amministrative ,4 Risultato Lordo di Gestione ,9 Utile lordo ,2 Utile netto ,1 ROE su base annua 13,9% 5,5% 8,4 154,1 Cost/Income Ratio 64,8% 79,8% (14,9) (18,7) ***** Segue un breve commento dell andamento delle società ricomprese nel perimetro di consolidamento. Particolare attenzione è dedicata a Banca Profilo, il cui contributo alla formazione del risultato netto consolidato è determinante: Banca Profilo, il cui bilancio è stato redatto secondo i principi IAS/IFRS, chiude il periodo al con un utile lordo di Euro 16,013 milioni, in crescita di 9,406 milioni di Euro rispetto all utile lordo realizzato al , pari ad Euro 6,607 milioni (+142,4%). Anche il terzo trimestre dell anno, con un utile lordo di periodo di Euro 3,950 milioni, conferma il trend in crescita di tutti gli indicatori economici della Banca, già registrato nel primo semestre L utile netto al è pari ad Euro 11,501 milioni, in incremento del 98,6% rispetto ai 5,791 milioni di Euro al Il margine di intermediazione complessivo, pari a 47,285 milioni di Euro al , cresce di 14,428 milioni di Euro rispetto ai 32,857 milioni di Euro di margine di intermediazione realizzato al (+43,9%), quale risultato combinato di un miglioramento del margine dei servizi, che passa dai 27,343 milioni di Euro del 9

10 ai 34,072 milioni di Euro del (+24,6%), e di un sensibile aumento del margine di interesse (+139,6% anno su anno), superiore ai 13 milioni di Euro al Il ROE su base annua si attesta al 13,7% e si confronta con il 7,2% del I costi operativi crescono di 4,636 milioni di Euro anno su anno, passando dai 25,521 milioni di Euro registrati al ai 30,157 milioni di Euro del (+18,1%). In incremento sia le spese per il personale sia le spese amministrative. In particolare, le spese per il personale salgono dai 14,932 milioni di Euro del ai 17,636 milioni di Euro del (+18,1,%) e tengono conto dell incidenza dei meccanismi variabili di retribuzione. Le spese amministrative passano dai 10,589 milioni di Euro rilevati al ai 12,521 milioni di Euro al (+18,2%) e scontano l incidenza dei costi legati all implementazione del software applicativo Murex e di quelli connessi con la campagna marketing che ha accompagnato la promozione dei nuovi servizi e prodotti di Private Banking offerti dalla Banca. A fronte della significativa crescita dei ricavi e del più contenuto aumento dei costi operativi nei primi nove mesi del 2005, il cost/income ratio al è in significativo miglioramento rispetto al , scendendo dal 77,7% al 63,8%. L esame delle principali voci di stato patrimoniale evidenzia un patrimonio netto al pari ad Euro 111,904 milioni, leggermente inferiore (-1,2%) rispetto ai 113,296 milioni di Euro di patrimonio netto di fine Il totale dell attivo, pari a milioni di Euro al , è superiore del 35,4% rispetto al dato di fine anno, pari a milioni di Euro. I mezzi amministrati totali si attestano a milioni di Euro al e si confrontano con i milioni di Euro registrati al (+4,6%). 10

11 Nel trimestre considerato, sono proseguite, nel rispetto dei tempi preventivati, le attività di adeguamento ai nuovi principi contabili internazionali IAS/IFRS, recepiti nel presente documento contabile, e di implementazione del software applicativo Murex. Nel mese di ottobre 2005, la Banca ha promosso un nuovo conto corrente, che offre al Correntista un tasso creditore del 5% per i primi 6 mesi di durata del contratto, destinato a nuova raccolta ed esclusivamente a persone fisiche. ***** Profilo Real Estate Advisory s.r.l. (già Profilo Immobiliare s.r.l.), chiude il periodo al con un utile netto di Euro , in diminuzione del 95% rispetto ai Euro di utile netto al Ad aprile la società è stata ridenominata Profilo Real Estate Advisory srl e ne è stato ampliato l oggetto sociale, al fine di includere, tra le attività consentite, la consulenza immobiliare in favore di società del Gruppo. Al Profilo Real Estate Advisory srl risulta proprietaria di un appartamento in Roma, Via del Gambero, 30, destinato ad uso foresteria e locato alla Banca a condizioni di mercato. ***** Profilo Real Estate SGR S.p.A. (già Profilo SGR S.p.A.), chiude il periodo al con una perdita di Euro 3, in netto miglioramento rispetto alla perdita di Euro registrata al Ad aprile la società è stata ridenominata Profilo Real Estate SGR S.p.A. in previsione dell attivazione di un fondo immobiliare chiuso riservato ad investitori istituzionali. L iter autorizzativo del prodotto, avviato ad agosto, potrebbe concludersi entro fine anno. 2 Il risultato di periodo indicato è quello determinato sulla base dei principi contabili nazionali. 3 Cfr. nota precedente 11

12 ***** Profilo Asset Management SGR S.p.A., chiude il periodo al con una perdita di Euro Rispetto al , chiuso con una perdita di Euro , il risultato di periodo è indicativo di un deciso miglioramento dell andamento della società nell anno in corso. Successivamente alla chiusura del terzo trimestre dell anno, la società ha messo in liquidazione il fondo Profilo Europa Totale Return. Attualmente gestisce due fondi aperti armonizzati ed un fondo di fondi. Al , la società aveva 140,716 milioni di Euro di Asset Under Management. ***** Profilo Hedge SGR S.p.A., chiude il periodo al con un utile netto di Euro , che si confronta con una perdita di Euro al La società, inattiva dalla costituzione, sarà liquidata entro la fine del primo semestre ***** Profilo Suisse S.A., chiude il periodo al con una perdita di Euro , di poco superiore a quella di Euro registrata al La società è una fiduciaria di diritto elvetico, autorizzata alla prestazione del servizio di gestione patrimoniale e di intermediazione di valori mobiliari e valute. Dal 2002 è gestita da un Amministratore Unico, non impiega dipendenti ed è domiciliata presso lo studio svizzero TS Accounting S.A.. ***** 4 Cfr. nota 2 5 Cfr. nota 2 6 Cfr. nota 2 12

13 Profilo Academy S.p.A., chiude il periodo al con una perdita di Euro , che si confronta con una perdita di Euro riferita all analogo periodo dell esercizio precedente. La società è in attesa del Nulla Osta di Banca d Italia alla sua trasformazione in società finanziaria di consulenza in operazioni di Investment Banking. ***** Profilo Servizi Immobiliari s.r.l. (già Immobiliare Missaglia s.r.l.), chiude il periodo al con un utile netto di Euro , che si confronta con una perdita di Euro registrata al Ad aprile la società è stata ridenominata Profilo Servizi Immobiliari srl e ne è stato ampliato l oggetto sociale al fine di ricomprendervi le attività di Property, Building e Facility Management. Al Profilo Servizi Immobiliari risulta proprietaria di un immobile sito in Milano, Via Bugatti, 10, e di alcune porzioni immobiliari relative allo stabile di Via Torino, 15 a Milano. ***** 7 Cfr. nota 2 8 Cfr. nota 2 13

14 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre e prevedibile evoluzione della gestione Con riferimento ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre ed alla prevedibile evoluzione della gestione, si rimanda al contenuto generale della presente relazione. ***** 14

15 Commento alla Situazione Patrimoniale ed Economica ed ai Prospetti Contabili Criteri di redazione La Relazione Trimestrale Consolidata al 30 settembre 2005 è stata redatta secondo i principi dettati per i conti annuali e consolidati dell esercizio in corso conformemente a quanto indicato nell Allegato 3D e nell art. 82 del Regolamento Consob n del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni. Gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico consolidato nonché i relativi commenti sono predisposti secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS che trovano applicazione a partire dal corrente esercizio La situazione patrimoniale consolidata è rappresentata sintetizzando le principali voci dell attivo e del passivo ed è confrontata con i medesimi dati al 30 giugno 2005 e al 31 dicembre I dati sono riesposti secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS ad esclusione, per quanto concerne la sola situazione al 31 dicembre 2004, degli IAS 32 e 39 riguardanti gli strumenti finanziari, per i quali Banca Profilo si è avvalsa della facoltà, prevista dall IFRS 1, di posticiparne la prima adozione al 1 gennaio Maggiori informazioni sulla fase di prima applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS, la cosiddetta first time adoption (F.T.A.), e di riconciliazione con i precedenti principi contabili nazionali sono contenute nella Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno La situazione economica consolidata è presentata in forma riclassificata sintetica con l evidenziazione dei margini reddituali intermedi sino all utile netto. I dati economici relativi ai primi nove mesi del 2005 e al terzo trimestre 2005 sono confrontati, rispettivamente, con i dati cumulati al 30 settembre 2004 e con il corrispondente trimestre del 2004, riesposti secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS ad esclusione dei principi IAS 32 e 39, applicati, come già detto, a partire dal 1 gennaio

16 La situazione trimestrale consolidata è stata predisposta seguendo il metodo del discrete approach in base al quale ogni trimestre riflette le componenti economiche di pertinenza del periodo nel rispetto del principio della competenza temporale. L area di consolidamento è variata rispetto alle precedenti relazioni trimestrali. Le Società controllate Profilo Academy S.p.a., partecipata al 100% da Banca Profilo, e Profilo Servizi Immobiliari S.r.l. ( già Immobiliare Missaglia S.r.l.), partecipata al 100% da Profilo Real Estate Advisory S.r.l., a sua volta posseduta integralmente dalla Capogruppo Banca Profilo, sono state sinora escluse, in base ai principi contabili italiani, dal perimetro di consolidamento. In conformità allo IAS 27 dovrebbero ora essere consolidate con il metodo integrale; in questa sede, tuttavia, tenuta presente la loro ridotta significatività sul totale dell attivo consolidato, si è effettuato il consolidamento secondo il metodo del patrimonio netto applicando i nuovi principi contabili internazionali anche ai bilanci delle controllate stesse. I dati di stato patrimoniale e di conto economico del terzo trimestre 2005 della Capogruppo Banca Profilo rappresentano la parte più rilevante di quelli consolidati. Nei casi in cui sia presente un significativo contributo da parte delle altre società del Gruppo, ne è fatta esplicita menzione nelle note a commento. A titolo informativo sono allegati alla presente relazione i prospetti contabili di stato patrimoniale e di conto economico della Capogruppo, riesposti, anche per quanto riguarda i confronti con i periodi precedenti, secondo i nuovi principi contabili internazionali IAS/IFRS. Il presente documento non è oggetto di controllo contabile da parte della Società di revisione. I valori indicati nei prospetti contabili e nelle tabelle di commento sono espressi in migliaia di euro. 16

17 Stato Patrimoniale consolidato Attività Attività finanziarie: al 30 settembre 2005 l aggregato ammonta complessivamente a migliaia di euro contro gli migliaia di euro al 30 giugno 2005 e i migliaia di euro al 31 dicembre Le principali componenti sono dettagliate nella seguente tabella. Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Attività finanziarie detenute per la negoziazione Attività finanziarie per la negoziazione - Altre attività per cassa Attività finanziarie per la negoziazione - Derivati finanziari e su crediti (15.349) ( ) (38.052) ( ) Attività finanziarie valutate al fair value Attività finanziarie al fair value - Altre attività finanziarie Attività finanziarie disponibili per la vendita Attività finanziarie per la vendita - Partecipazioni (16) (963) (16) (963) Totale (12.823) ( ) In sede di prima applicazione dei principi IAS/IFRS il Gruppo Banca Profilo ha classificato nelle Attività finanziarie detenute per la negoziazione la totalità del proprio portafoglio azionario e obbligazionario, nonché gli strumenti finanziari derivati. Le stesse ammontano a migliaia di euro, e risultano in calo di migliaia di euro (-2,3%) rispetto ai migliaia di euro del 30 giugno 2005 e di migliaia di euro (- 19%) rispetto ai migliaia di euro del 31 dicembre I Contratti di capitalizzazione, in precedenza esposti nei Crediti verso Clientela secondo i principi contabili nazionali, sono stati ricondotti nelle Attività finanziarie valutate al 17

18 fair value. L aggregato è pari a migliaia di euro ed è in aumento rispetto ai migliaia di euro fatti registrare al 30 giugno 2005 (+1,1%) ed ai migliaia di euro del 31 dicembre 2004 (+ 22,9%). Le partecipazioni in Profilo Holding S.p.A., Profilo Management Company S.A. e Brainpower N.V., valutate al fair value, come richiesto dai nuovi principi IAS/IFRS con imputazione delle relative rettifiche-riprese di valore alla specifica voce di Patrimonio netto Riserve da valutazione, sono state classificate nelle Attività finanziarie disponibili per la vendita. Nel dettaglio la voce risulta così composta: Società 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Brainpower NV (16) (84) Profilo Holding S.p.A (879) Profilo Management Company S.A Totale (16) (963) Le uniche variazioni intervenute rispetto al 30 giugno 2005 e al 31 dicembre 2004 sono quelle conseguenti alla valutazione al fair value, che ha prodotto, nel 2005, rettifiche di valore pari complessivamente a 963 migliaia di euro, imputate alla voce Riserve da Valutazione di Patrimonio Netto. La voce Attività finanziarie detenute sino alla scadenza non è invece stata valorizzata, in quanto non sono presenti attività con tali caratteristiche. Si precisa che, in conformità a quanto disposto dai nuovi principi contabili IAS/IFRS, l ammontare delle obbligazioni di propria emissione detenute in portafoglio è portato a diretta decurtazione delle voci di stato patrimoniale passivo titoli in circolazione e debiti verso clientela. 18

19 Le azioni proprie in portafoglio, pari a 667 migliaia di euro, sono esposte in una apposita voce negativa del passivo di stato patrimoniale, a diminuzione delle riserve di patrimonio netto. Crediti verso Banche: l aggregato è pari a migliaia di euro, in aumento di migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e di migliaia di euro rispetto al 31 dicembre L incremento rispetto al dato del primo semestre 2005 è dovuto principalmente: a) alle operazioni di pronti contro termine, che variano da migliaia di euro al 30 giugno 2005 a migliaia di euro al 30 settembre 2005; e b) ai crediti verso istituzioni creditizie per conti correnti, il cui ammontare è passato da migliaia di euro al 30 giugno 2005 a migliaia di euro al 30 settembre L aumento dell aggregato crediti verso banche rispetto al saldo al 31 dicembre 2004 è da attribuire in massima parte alle operazioni di pronti contro termine di impiego ( migliaia di euro) e all incremento dei conti correnti ( migliaia di euro). Le disponibilità in conto corrente, pari a migliaia di euro, sono da ricondurre per migliaia di euro a banche residenti e per 443 migliaia di euro a banche non residenti. L ammontare dei depositi, pari a migliaia di euro, è così composto: i) migliaia di euro sono relativi a nostri depositi a garanzia dell operatività in derivati, in base agli accordi statuiti con controparti istituzionali; ii) migliaia di euro attengono al deposito vincolato presso Banca d Italia costituito ai fini della riserva obbligatoria. Al 30 settembre 2005 l ammontare relativo al prestito titoli è pari a migliaia di euro mentre le operazioni di pronti contro termine ammontano a migliaia di euro. 19

20 Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Conti correnti Depositi Pronti contro termine Prestito titoli (2.009) (1.299) Totale Crediti verso clientela: L aggregato ammonta a migliaia di euro e risulta composto: i) per migliaia di euro, da aperture di credito in conto corrente; ii) per migliaia di euro, da operazioni di pronti contro termine; iii) per migliaia di euro, da mutui ipotecari e altri finanziamenti; iv) per migliaia di euro, da altri rapporti. Rispetto al 30 giugno 2005, la voce è in aumento di migliaia di euro (+ 148%), soprattutto per l incremento delle operazioni di pronti contro termine d investimento con clientela non residente. Il totale dei conti correnti attivi con clientela residente è pari ad Euro al 30 settembre 2005 ed è in linea con i valori registrati al 30 giugno Nel confronto con il 31 dicembre 2004, l aggregato crediti verso clientela risulta in aumento di migliaia di euro (+ 103%), per effetto, anche in questo caso, dell incrementata operatività in pronti contro termine, passata dai migliaia di euro in essere alla fine dell esercizio 2004 ai migliaia di euro in essere al 30 settembre I crediti verso clientela privata, pari a migliaia di euro, sono garantiti per la quasi totalità da pegno su valori mobiliari o da altre garanzie reali. Al 30 settembre 2005 è in essere una posizione classificata fra le sofferenze, che presenta una esposizione lorda pari a 972 migliaia di euro, ed una esposizione netta pari a

21 migliaia di euro; le rettifiche di valore effettuate, pari a 437 migliaia di euro, si ritengono più che sufficienti alla luce delle garanzie reali in essere. Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Conti correnti (3.133) (6.185) Pronti contro termine Prestito titoli Mutui ipotecari (761) (689) Finanziamenti (5) (5.031) Sofferenze Altri crediti (696) (323) Totale La tabella sottostante riepiloga la posizione creditoria e debitoria netta del Gruppo, dalla cui analisi emerge una variazione positiva per migliaia di euro, rispetto al dato al 30 giugno 2005, e positiva per migliaia di euro, rispetto al dato al 31 dicembre Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Crediti verso banche Crediti verso clientela Debiti verso banche ( ) ( ) ( ) (95.846) Debiti verso clientela ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( ) ( ) Partecipazioni : le società facenti parte del gruppo bancario sono state consolidate con il metodo integrale. Come già indicato, le altre partecipazioni - Profilo Academy S.p.A. e Profilo Servizi Immobiliari S.r.l. (già Immobiliare Missaglia S.r.l.) - sono invece state consolidate con il metodo del patrimonio netto. I dati relativi alle società del Gruppo si possono così riassumere: 21

22 Società Sede Patrimonio Utile/Perdita netto (1) del periodo Partecipante Quota % A. Imprese incluse nel consolidamento A.1 metodo integrale 1. Profilo Real Estate SGR S.p.A. Milano (3) Banca Profilo Profilo Asset Management SGR S.p.A. Milano (98) Banca Profilo Profilo Real Estate Advisory S.r.l. Milano 72 (4) Banca Profilo Profilo Suisse S.A. Lugano (CH) 280 (12) Banca Profilo 99,2 5. Profilo Hedge SGR S.p.A. Milano Banca Profilo 60 Profilo Real Estate 40 SGR S.p.A. A.2 metodo proporzionale B. Partecipazioni valutate al patrimonio netto 1. Profilo Academy S.p.A. Milano 762 (76) Banca Profilo Profilo Servizi Immobiliari S.r.l. Milano Profilo Real Estate 100 Advisory S.r.l. 3. Profilo Merchant S.p.A. Milano Banca Profilo 100 C. Altre partecipazioni rilevanti (1) Comprensivo del risultato d'esercizio Attività materiali e immateriali: il totale della voce è pari a migliaia di euro. Le immobilizzazioni materiali ammontano a migliaia di euro e presentano, rispetto al 30 giugno 2005, un decremento di 247 migliaia di euro, principalmente dovuto agli ammortamenti di competenza del terzo trimestre Le immobilizzazioni immateriali ammontano a migliaia di euro e presentano un decremento di 317 migliaia di Euro rispetto al 30 giugno Tale variazione è dovuta prevalentemente a: 22

23 - dismissione di avviamenti non più capitalizzabili per 173 migliaia di euro; - quota di ammortamento del trimestre pari a 138 migliaia di euro. Le immobilizzazioni materiali presentano, rispetto al 31 dicembre 2004, un decremento di 546 migliaia di euro (- 24,3%) in particolare per effetto di: - acquisti del periodo per 197 migliaia di euro riferiti soprattutto a impianti e attrezzature della filiale di Milano e ad automezzi; - quota di ammortamento del periodo pari a 743 migliaia di euro. Le immobilizzazioni immateriali presentano un decremento di 525 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre Tale variazione è dovuta principalmente a: - dismissione di avviamenti non più capitalizzabili per 173 migliaia di euro; - quota di ammortamento del periodo pari a 338 migliaia di euro. La loro composizione è esposta nella tabella sotto riportata: Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Attività materiali (247) (546). Fabbricati civili (3) (10). Mobili e arredi (64) (214). Impianti e attrezzature (171) (401). Automezzi (9) 79 Attività immateriali (317) (525). Migliorie locali Software (125) (294). Costi Internet Avviamento Altri oneri pluriennali Differenze positive di consolidamento (192) (231) Totale (564) (1.071) Altre attività: al 30 settembre 2005 le altre attività ammontano a migliaia di euro, in diminuzione di migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e di migliaia di euro rispetto al 31 dicembre

24 La contrazione evidenziata dal confronto con il 30 giugno 2005 è da ricondurre per la quasi totalità alla diminuzione dei depositi cauzionali inerenti l operatività in strumenti derivati della Capogruppo ed alle operazioni da regolare per conto terzi, sistemate successivamente. Le componenti principali sono rappresentate: i) per migliaia di euro, da depositi cauzionali inerenti l operatività in strumenti derivati effettuati dalla Capogruppo; ii) per migliaia di euro, da crediti verso l erario per acconti versati, ritenute subite ed altri crediti; iii) per migliaia di euro, da imposte anticipate; iv) per migliaia di euro, da crediti verso clienti corporate per operazioni di investment banking; v) per migliaia di euro, da crediti per operazioni da regolare per conto terzi, che hanno trovato sistemazione nei pertinenti conti in data successiva al 30 settembre 2005; vi) per migliaia di euro, da risconti attivi di spese amministrative; vii) per migliaia di euro, da ratei attivi per commissioni ed altri ricavi. 24

25 Passività Debiti verso banche: al 30 settembre 2005, i debiti verso banche ammontano a migliaia di euro in diminuzione di migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e in aumento di migliaia di euro rispetto ai migliaia di euro riferiti al 31 dicembre La variazione negativa rispetto al 30 giugno 2005 è dovuta principalmente ai seguenti fattori: - riduzione dell operatività in pronti contro termine con banche per migliaia di euro; - riduzione dei conti correnti reciproci con banche per migliaia di euro. L incremento dell aggregato rispetto al 31 dicembre 2004 è in gran parte riconducibile all operatività in pronti contro termine di raccolta con istituzioni creditizie, in aumento di migliaia di euro. Al 30 settembre 2005 l aggregato è così composto: i) per migliaia di euro, da nostri utilizzi in conto corrente; ii) per migliaia di euro, da depositi di terzi; iii) per migliaia di euro, da pronti contro termine. Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Conti correnti (28.233) (5.775) Depositi (1.624) Pronti contro termine ( ) Altri rapporti (30.016) Totale ( ) Debiti verso clientela: al 30 settembre 2005 l aggregato è pari a migliaia di euro, in aumento, rispetto al 30 giugno 2005, di migliaia di euro (+69%) e di migliaia di euro rispetto ai migliaia di euro del 31 dicembre 2004 (+52%). In entrambi i casi l incremento è dovuto quasi completamente all aumentato volume dell operatività in pronti contro termine di raccolta. L analisi della composizione della voce indica una componente a termine, rappresentata dai pronti contro termine di raccolta con clientela, pari a migliaia di euro, in 25

26 aumento di migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e di migliaia di euro rispetto alle migliaia di euro del 31 dicembre La componente a vista, rappresentata da depositi in conto corrente, pari a migliaia di euro, è in diminuzione di migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005, e in aumento di 946 migliaia di euro rispetto alle migliaia di euro del 31 dicembre L aggregato, secondo quanto disposto dai nuovi principi contabili IAS/IFRS, comprende anche la quota in circolazione dell emissione Banca Profilo Iboxx Corporate Bond-Like Certificate 04/09. La tabella seguente ne espone le componenti. Descrizione 30/09/ /06/ /12/ /06/05 31/12/04 Conti correnti (26.334) 946 Depositi Pronti contro termine Altri rapporti (12) (1.252) Totale Titoli in circolazione: al 30 settembre 2005 l aggregato ammonta a migliaia di euro, ed è in incremento di migliaia di euro, rispetto al 30 giugno 2005 e di migliaia di euro rispetto al 31 dicembre Le emissioni obbligazionarie Banca Profilo sono cinque: - l emissione Banca Profilo Challenge, consiste in un prodotto strutturato indicizzato, di ammontare complessivo pari a migliaia di euro; - l emissione Banca Profilo Tasso Variabile, di importo pari a migliaia di euro, si riferisce ad un titolo triennale con scadenza 2006 a tasso variabile e cedola semestrale indicizzata all Euribor 6 mesi più uno spread di 0,50%; - l emissione Banca Profilo indicizzato ISTAT CPI FOI , ha durata triennale ed un importo pari a migliaia di euro; - l emissione Banca Profilo Corporate 105 garantito, di durata quinquennale, è stata emessa nel terzo trimestre 2004 per un importo pari a migliaia di euro. 26

27 - l emissione Banca Profilo Tasso Variabile, di importo pari a migliaia di euro, ha durata triennale con cedola semestrale indicizzata all Euribor 6 mesi più uno spread di 0,30%. Come previsto dai nuovi principi contabili IAS/IFRS, i prestiti obbligazionari sono stati valutati al costo ammortizzato tenendo conto dei riacquisti effettuati (rilevati a decurtazione della presente voce) nonché, laddove esistenti, dei derivati impliciti oggetto di scorporo e di valutazione autonoma al fair value. Altre passività: al 30 settembre 2005 le altre passività ammontano a migliaia di euro, in decremento di 57 migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e di migliaia di euro rispetto al 31 dicembre All interno della voce il dato più rilevante è costituito da migliaia di euro riferiti a ratei passivi di commissioni, spese per il personale e altre spese amministrative. Le restanti voci sono costituite: i) per migliaia di euro, da operazioni da regolare per conto terzi che hanno trovato definitiva sistemazione nei pertinenti conti in data successiva al 30 settembre 2005; ii) per migliaia di euro, da imposte differite passive; iii) per 880 migliaia di euro, da somme da versare all Erario e ad Istituti previdenziali; iv) per 407 migliaia di euro, da debiti verso fornitori. Trattamento di fine rapporto del personale: il fondo, destinato a fronteggiare gli oneri maturati per TFR nei confronti del personale dipendente, ammonta a migliaia di euro, e presenta una variazione in diminuzione di 49 migliaia di euro rispetto al 30 giugno 2005 e di 14 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre Il trattamento di fine rapporto da lavoro dipendente è ora determinato in conformità a quanto disposto dallo IAS 19. Fondi per rischi e oneri: questa voce, che ammonta a migliaia di euro, è costituita per migliaia di euro dal fondo imposte e, per 240 migliaia di euro, dagli altri fondi per rischi ed oneri costituiti nel 2005 a fronte di possibili passività future. 27

28 Patrimonio netto: il patrimonio netto consolidato, comprendente l utile di periodo pari a migliaia di euro, ammonta a migliaia di euro. Il capitale sociale della Capogruppo ammonta a migliaia di euro, interamente versati. E costituito da n azioni ordinarie del valore nominale di euro 0,52 cadauna. La voce è stata interessata dalle modifiche intervenute in sede di prima applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS sia per quanto riguarda la fase di transizione ai nuovi principi sia per quanto riguarda la loro applicazione a regime relativamente a determinate operazioni le cui valutazioni non incidono sul conto economico, ma sono imputate a specifiche riserve di patrimonio netto. La sua composizione si può riassumere nella seguente tabella: Descrizione 30/09/ /06/ /12/2004 Capitale Sovrapprezzi di emissione Riserva legale Riserve da F.T.A. (first time adoption) (1.016) (1.016) (523) Riserve da valutazione (A.F.S.) (963) (947) - Altre riserve Utili (perdite) portati a nuovo (249) (249) - Azione proprie (-) (667) (410) (2.155) Utile del periodo Totale

29 Conto Economico Consolidato L andamento economico del Gruppo Banca Profilo nei primi nove mesi del 2005 viene di seguito illustrato facendo riferimento ad alcuni aggregati che, elencati nella tabella sottostante, sono confrontati con quelli riferiti allo stesso periodo del precedente esercizio 2004, secondo l ordine previsto dallo schema di conto economico riclassificato. Descrizione Assolute % Margine di interesse ,1 Margine dei servizi ,0 Margine di intermediazione ,2 Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti (169) (100) (69) 69,0 Risultato netto della gestione finanziaria ,2 Spese amministrative (31.044) (26.483) (4.561) 17,2 Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri (234) - (234) n.s. Rettifiche di valore nette su attività. materiali e immateriali (1.081) (2.783) (61,2) Altri proventi (oneri) di gestione (241) (28,3) Utili (perdite) da cessione di investimenti (508) n.s. Utili (perdite) delle partecipazioni valutate al patrimonio netto 27 (149) 176 (118,1) Risultato corrente al lordo delle imposte ,2 Imposte sul reddito dell'operatività corrente (4.539) (771) (3.768) n.s. Utile (perdita) di pertinenza di terzi Utile netto consolidato del periodo ,2 Margine di interesse: l aggregato, pari a migliaia di euro, registra un incremento del 152% ( migliaia di euro) rispetto allo stesso periodo dell anno precedente, dovuto alla mutata composizione degli impieghi e della raccolta nel periodo considerato. In particolare, l incremento della voce in questione è dovuto alla presenza, nel portafoglio della Banca, di titoli denominati in divisa estera, contraddistinti da un elevato tasso cedolare. Il finanziamento di tali investimenti viene effettuato con operazioni a termine in 29

30 valuta estera il cui effetto economico negativo è registrato nel risultato netto dell attività di negoziazione e non nel margine di interesse. Descrizione Assolute % Margine di interesse ,1 Margine dei servizi: il margine dei servizi del periodo è pari a migliaia di euro, in aumento di migliaia di euro (+ 24%) rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente. La tabella che segue illustra il dettaglio della composizione dell aggregato. Descrizione Assolute % Commissioni attive ,4 Commissioni passive (1.847) (2.328) 481 (20,7) Commissioni nette ,1 Risultato netto dell'attività di negoziazione (11.886) (3.946) (7.940) 201,2 Dividendi ,6 Risultato netto delle attività finanziarie valutate al "fair value" n.s. Risultato netto delle passività finanziarie valutate al "fair value" n.s. Totale margine dei servizi ,0 Il notevole incremento è dovuto prevalentemente: ad una significativa crescita delle commissioni nette, che passano dai migliaia di euro del 30 settembre 2004 ai migliaia di euro del 30 settembre 2005, grazie al positivo apporto dell attività di negoziazione titoli, di collocamento di strumenti finanziari e di distribuzione di prodotti di terzi; all intensa attività di arbitraggio su titoli azionari e opzioni. Il margine da servizi riferito al terzo trimestre 2005 ammonta a migliaia di euro contro i migliaia di euro del terzo trimestre 2004 ( migliaia di euro ). 30

31 Margine di intermediazione: l aggregato, che risulta dalla somma algebrica del margine di interesse e del margine dei servizi, si attesta al 30 settembre 2005 a migliaia di euro, in aumento del 44% rispetto ai migliaia di euro dello stesso periodo dell anno precedente. Spese amministrative: la tabella di seguito riportata indica le spese amministrative sostenute dal gruppo Banca Profilo nel corso dei primi nove mesi del 2005, confrontate con i dati relativi allo stesso periodo dell esercizio precedente. Descrizione Assolute % Spese per il personale - Banca Profilo ,1 - Profilo Real Estate SGR (183) n.s. - Profilo Asset Management SGR (102) (19,7) - Profilo Real Estate Advisory (135) (63,1) Totale Gruppo ,4 Altre spese amministrative - Banca Profilo ,2 - Profilo Real Estate SGR (74) (60,7) - Profilo Asset Management SGR (57) (12,9) - Profilo Real Estate Advisory n.s. - Profilo Suisse ,0 - Profilo Hedge SGR (1) 25,0 Aggregato ,6 Rettifiche di consolidamento (250) (558) 308 (55,2) Totale Gruppo ,4 Totale spese amministrative ,2 Le spese amministrative passano da migliaia di euro a migliaia di euro, con un incremento di migliaia di euro rispetto allo stesso periodo del 2004 (+ 17%). La voce spese per il personale, pari a migliaia di euro registra un aumento del 14% rispetto al dato rilevato nei primi nove mesi del L aumento è riconducibile all incidenza del costo connesso a meccanismi variabili di retribuzione. 31

32 Le altre spese amministrative, pari a migliaia di euro, registrano un incremento di migliaia di euro (+21%) rispetto all aggregato dello stesso periodo del L incremento è dovuto a costi sostenuti sia nel contesto di un accresciuta attività di marketing sia nell ambito di progetti informatici in atto, tra cui si segnala il progetto Murex. Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri: l accantonamento dei primi nove mesi del 2005 è pari a 234 migliaia di euro e si riferisce a eventuali oneri futuri accantonati negli altri fondi per rischi ed oneri del passivo patrimoniale; la voce non era presente al 30 settembre Rettifiche di valore nette su attività materiali ed immateriali: l aggregato relativo ai primi nove mesi dell anno 2005 è pari a migliaia di euro, con un decremento di migliaia di euro rispetto ai migliaia di euro risultanti dalla situazione consolidata dello stesso periodo dell anno precedente. La diminuzione è sostanzialmente dovuta al completamento, nell esercizio 2004, del processo di ammortamento di numerosi cespiti materiali e di alcuni oneri pluriennali quali il software. 32

33 La seguente tabella riepiloga il contributo delle Società del Gruppo: Descrizione Assolute % Rettifiche di valore su attività materiali - Banca Profilo (284) (28,2) - Profilo Real Estate SGR 1-1 n.s. - Profilo Asset Management SGR Profilo Hedge SGR 1-1 n.s. - Profilo Real Estate Advisory (176) (94,6) Totale Gruppo (458) (38,2) Rettifiche di valore su immob. immateriali - Banca Profilo (396) (55,9) - Profilo Asset Management SGR (544) (93,6) - Profilo Real Estate Advisory n.s. - Profilo Real Estate SGR - 7 (7) n.s. - Profilo Hedge SGR - 1 (1) n.s. Ammortamento differenza di consolidamento (32) 283 (315) n.s. Aggregato (1.244) (78,6) Totale Gruppo (1.244) (78,6) Totale rettifiche di valore (1.702) (61,2) Risultato corrente al lordo delle imposte: nei primi nove mesi dell esercizio 2005 il risultato corrente al lordo delle imposte è pari a migliaia di euro contro migliaia di euro dello stesso periodo dell anno precedente Imposte sul reddito dell esercizio dell operatività corrente: le imposte sul reddito, determinate in modo prudenziale, relative al periodo ammontano a migliaia di euro contro 771 migliaia di euro del corrispondente periodo dello scorso esercizio. Utile netto del periodo : al 30 settembre 2005 l utile netto consolidato è pari a migliaia di euro, in crescita del 168% rispetto allo stesso aggregato, pari a migliaia di euro, riferito al 30 settembre Il risultato netto del solo terzo trimestre 2005 è pari a migliaia di euro, in crescita di migliaia di euro ( +63%) rispetto ai migliaia di euro del terzo trimestre