KAIROS PARTNERS SGR S.p.A.

Transcript

1 KAIROS PARTNERS SGR S.p.A. Relazione Semestrale al FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO MOBILIARE APERTO Kairos Selection Kairos Partners SGR S.p.A. Sede Legale: Via San Prospero 2, Milano Tel Telefax Capitale Sociale Euro i.v. REA Iscrizione Registro Imprese Milano, CF e P.IVA n Iscrizione Albo Società di Gestione del risparmio n. 21 (Sezione Gestori OICVM) e n. 26 (Sezione Gestori FIA)

2 INDICE Situazione Patrimoniale... 3 Nota Illustrativa...6

3 Situazione Patrimoniale 3

4 RELAZIONE SEMESTRALE DEL FONDO Kairos Selection SITUAZIONE PATRIMONIALE Situazione al 30/06/2015 In percentuale del ATTIVITA' Valore complessivo totale attività Situazione a fine esercizio precedente In percentuale del Valore complessivo totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI ,04% ,30% A1. Titoli di debito ,29% ,39% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri ,29% ,39% A2. Titoli di capitale ,75% ,91% A3. Parti di OICR B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di OICR C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI ,94% ,40% C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia ,94% ,40% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' ,48% ,78% F1. Liquidità disponibile ,53% ,06% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare ,02% ,64% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare (25.602) -0,07% ( ) -0,92% G. ALTRE ATTIVITA' ,54% ,52% G1. Ratei attivi 121 0,00% G2. Risparmio di imposta ,54% ,52% G3. Altre 906 0,00% 906 0,00% TOTALE ATTIVITA' ,00% ,00% 4

5 Movimenti delle quote nel semestre Quote emesse Classe P ,080 Quote rimborsate Classe P ,490 5

6 Nota Illustrativa 6

7 Il Kairos Selection nel primo semestre del 2015 ha riportato una performance pari a +3,19%. Nella tabella sottostante riportiamo le performance dei principali indici azionari nel corso del semestre: SPX** NDX** DJ** SX5E* FTSE100*** DAX 30* CAC 40* FTSEMIB* +0,20% +3,79% -1,14% +8,83% -0,69% +11,62% +12,11% +18,14% Valori espressi in sterline (***), in dollari (**), in euro (*) dal al Fonte: Bloomberg. I principali contributori positivi alla performance del Fondo sono stati: Acea (contributo alla performance pari a +0,93% nel semestre). Iren (+0,61%). RCS MediaGroup (+0,44%). Tra i principali contributori negativi: International Game Technology (-0,47%). TIM Participacoes (-0,34%). Centrica (-0,18%). Il 2015 era cominciato con il miglior trimestre dal 2009 per i mercati azionari, sostenuti principalmente dal QE della BCE presentato a gennaio. Il programma di stimolo monetario di Draghi ha superato le aspettative più ottimistiche, spingendo l EURUSD fino a 1,05 in marzo, ed i tassi a 10 anni fino allo 0,17% del Bund o l 1,13% del BTP. La Grecia é stata una fonte di volatilitá dopo la vittoria di Syriza ed i timori di scontro con l Eurogruppo. I risultati delle societá hanno sorpreso al rialzo evidenziando l impatto positivo dell andamento delle valute. Un Euro debole, insieme a prezzi delle commodities sotto pressione, ha portato a revisioni al rialzo degli utili delle societá europee. In altre geografie, la crescita ha sorpreso al ribasso. Dopo questa fase positiva, il secondo trimestre ha riportato performance negative, su rinnovati timori legati alla possibile uscita delle Grecia dall Eurozona. Gli indici avevano registrato nuovi massimi ad aprile grazie a segnali di miglioramento in Europa ed una reporting season superiore al consensus, operazioni straordinarie e nuove quotazioni. La situazione si é deteriorata nella fase di contrattazione del pagamento delle scadenze del debito greco a giugno, l annuncio di Tsipras di un referendum su una proposta dei creditori in fase di contrattazione, il mancato pagamento di una tranche del debito al IMF. Quando scriviamo, il referendum ha visto una larga vittoria del NO, seguita dalle dimissioni del ministro delle finanze Varoufakis, mentre la fase di contrattazione con i creditori é ancora in corso. A questi elementi si é aggiunta una fase di estrema volatilitá legata ai mercati cinesi, che ha incrementato l incertezza sulle prospettive di crescita. Nonostante l incertezza legata ai fattori di rischio Grecia e Cina, l investimento azionario rimane relativamente attraente in un orizzonte temporale piú lungo e lo scenario potrebbe creare ulteriori opportunitá di stock picking. A fine semestre, l investito netto del Kairos Selection é pari al 42,62%. A livello settoriale, si prediligono i Consumer Discretionary, Utilities e Industrials. A livello geografico, l Italia rappresenta il primo mercato, seguito da UK e Germania. Tra le principali posizioni, segnaliamo International Game Technology, Iren, Flughafen Wien. 7

8