Certificati bianchi: il mercato dei TEE a cura di Fire. contributo tariffario e aspetti di mercato

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1 Key Energy 2016 Rimini, 10 novembre 2016 Certificati bianchi: il mercato dei TEE a cura di Fire contributo tariffario e aspetti di mercato Marco De Min Direzione Mercati Autorità per l Energia Elettrica il Gas e il Sistema Idrico* *questo non è un documento ufficiale dell Autorità

2 regolazione meccanismo dei certificati bianchi Dopo il cambio di governance nell ambito del meccanismo dei TEE, previsto dal D.M. 28 dicembre 2012, sono in capo all Autorità: definizione del nuovo riconoscimento tariffario - delibera 13/14 e successive determine; definizione e modalità riconoscimento (valore costante) per c.d. «grandi progetti» ex art. 8 - delibera 107/14; relazioni annuali sullo stato dei servizi - delibere 337/14, 309/15 e 405/16; valutazioni e approvazione dell aggiornamento delle regole di funzionamento del mercato (GME) da ultimo delibera 437/15; determinazione dei distributori soggetti agli obblighi e degli obiettivi di risparmio in capo a essi anni d obbligo successivi al 2016 delibera 557/16; provvedimenti sanzionatori nei casi di inottemperanza agli obblighi in capo a ciascun distributore ee / gas modalità generali delibera 593/14; parere Linee Guida ex art. 6 (cfr. memoria audizione 10 a Commissione Senato, 450/15). 2 di 17

3 regolazione meccanismo dei certificati bianchi: obiettivi post 2016 D. 557/16: determinazione dei distributori soggetti agli obblighi e degli obiettivi di risparmio in capo a essi per gli anni d obbligo successivi al 2016: (art. 4.5 D.M. 28/12/11) definizione obiettivi nazionali per gli anni successivi al 2016 entro il 31 dicembre 2015 (vs. ritiro da parte del GSE alla media delle transazioni di mercato registrate nel quadriennio %); nelle more degli obiettivi, opportuno assicurare con tempestività agli operatori il quadro operativo di riferimento e la conoscenza degli obiettivi i-esimi con un anticipo adeguato; criteri e modalità analoghi a quelli finora previsti (dalla d. 391/2013); raccolta dati [n. clienti finali al 31/12/(t-1) e quantità di ee/gas distribuite nell anno (t-1)], entro il 15/11 dell anno t (t 2016). 3 di 17

4 regolazione meccanismo dei certificati bianchi: parere LG D. 450/15: memoria audizione 10a Commissione Senato in merito al dco MiSE: soggetti ammessi - preservare la peculiare possibilità di accesso al meccanismo da parte di soggetti di dimensioni e interessi differenti, introduzione di eventuali elementi correttivi senza abbandonare le caratteristiche di adattabilità a soggetti e interventi eterogenei; perimetro interventi ammissibili - lasciare ai proponenti la scelta delle modalità di quantificazione dei risparmi e/o dello strumento incentivante più adatti; quantificazione incentivo opportuno aggiornare l addizionalità tecnica dei progetti, ripensare al coefficiente di durabilità (consuntivi industriali vs interventi standard nel civile), evitando elementi che rendano difficile il co-finanziamento di piccoli interventi realizzati presso i clienti finali o premialità non uniformi, evitando l introduzione di una correlazione diretta tra l incentivo percepito e il costo di ciascun investimento sostenuto. 4 di 17

5 regolazione contr. tariffario meccanismo dei certificati bianchi 1 / 2 Definizione delle regole per il contributo tariffario per gli anni d obbligo : Contributo preventivo definito a giugno dell anno solare precedente; funzione del contributo definitivo dell anno precedente e della riduzione percentuale E dei prezzi dell energia per i domestici nel periodo precedente; C PREVENTIVO (t+1) = = C DEFINITIVO (t) * [ ,5 * E(t+1)]/100 Contributo definitivo definito a giugno dell anno solare in cui viene applicato; funzione del contributo preventivo del medesimo anno e del suo scostamento con la media S del prezzo degli scambi di titoli avvenuti in borsa nei 12 mesi precedenti; C DEFINITIVO (t) = = C PREVENTIVO (t) + k * [(S(t) C PREVENTIVO (t)] il parametro k ripartisce equamente la differenza tra contributo preventivo e il valore degli scambi sul mercato assumendo valori variabili senza soluzioni di continuità ~~ non inferiori a un floor predefinito b (= 0,85) ~~ finalizzati a fare in modo che la differenza tra il contributo definitivo e i prezzi di scambio non superi (in valore assoluto) un valore γ (= 2 /TEE). 5 di 17

6 regolazione contr. tariffario meccanismo dei certificati bianchi 2 / 2 Definizione delle regole per il contributo tariffario per gli anni d obbligo : Scostamento risultante tra il contributo definitivo e i prezzi di scambio in funzione della differenza tra i medesimi prezzi di scambio sul mercato organizzato e il contributo preventivo: Dati riportati in /TEE, nell'ipotesi di un contributo preventivo unitario pari a 100 /TEE , , Differenza tra contributo definitivo e prezzi di mercato Contributo definitivo Prezzi medi di mercato , , , , , ,5-7 -5,5-4 -2,5-1 0,5 2 3,5 5 6,5 8 9, , , , , ,5 Differenza tra prezzi di mercato e contributo preventivo 6 di

7 determinazione contributo tariffario / 4 Andamento del contributo definitivo 2015 vs. borsa e bilaterali: 150,00 [ /tee] prezzi di scambio in borsa (singola sessione) 140,00 media pesata dei prezzi di scambio in borsa 130,00 120,00 media dei prezzi di scambio bilaterali dell'intero mese corrente formazione del contributo definitivo (sessione dopo sessione) 110,00 contributo tariffario preventivo ,00 contributo tariffario definitivo ,00 80,00 26% transazioni 1 /tee 70,00 giu-15 lug-15 ago-15 set-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 Elaborazioni AEEGSI su dati GME 7 di 17

8 determinazione contributo tariffario / 4 Andamento del contributo definitivo 2015: [ /tee] Elaborazioni AEEGSI su dati GME differenza media sessione / contr. definitivo provvisorio differenza media sessione / contr. definitivo finale differenza contributo definitivo provvisorio / contributo preventivo quantità TEE scambiati in borsa giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr giugno 2015 [migliaia tee] maggio di 17

9 determinazione contributo tariffario / 4 Scostamento tra prezzo di scambio in borsa dei TEE e contributi definitivi 2014 e 2015: 35,00 [ /tee] 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 lug-15 set-15 nov-15 gen-16 mar-16 mag-16-10,00-15,00 Elaborazioni AEEGSI su dati GME 9 di 17

10 determinazione contributo tariffario / 4 L andamento del numero dei TEE scambiati, per anno d obbligo, progressivamente: è divenuto sempre meno correlabile all adempimento dell obbligo, a causa delle azioni di trading; non è più così tanto superiore al numero dei titoli corrispondenti a ciascun obbligo annuale, come invece avveniva in passato [tee] obiettivo annuo volume tee - borsa Quali sono state le strategie dei soggetti obbligati per l a.o. 2015? volume tee - accordi bilaterali Elaborazioni AEEGSI su dati GME di 17

11 analisi strategie di mercato 1 / 3 Confronto, su scala mensile, tra l aumento dei TEE nella disponibilità dei distributori e il totale dei TEE complessivamente scambiati: [tee] aumento TEE nella disponibilità dei distributori totale TEE scambiati il rapporto è stabile, anche negli ultimi mesi (vs 2014); a maggio 2016, solo il 70% degli acquisti totali è «finale» nonostante i prezzi in rialzo; in borsa, il 25% delle transazioni nel mese di maggio 2016 (circa 136 ktee) è stato effettuato da soggetti non distributori e circa il 23% dei titoli negoziati è stato scambiato a prezzi molto alti, superiori a 140 /TEE; il mercato, a maggio 2016, pare quindi aver scommesso sul rialzo a breve-medio termine. 0 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 Elaborazioni AEEGSI su dati GME 11 di 17

12 analisi strategie di mercato 2 / 3 Confronto tra l aumento di disponibilità di TEE totale e l aumento da parte dei distributori rispetto al mese precedente: 30% 25% 140 [ / tee] % 125 aumento disponibilità TEE 15% 10% 5% aumento disponibilità TEE da parte dei distributori prezzi di scambio borsa [ /tee] 0% dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 I distributori soggetti agli obblighi hanno reagito all aumento dei prezzi sul mercato facendo ricorso agli acquisti, ritenendo che tale aumento non fosse sporadico (cioè destinato a un sostanziale ritracciamento, come invece in passato). 100 Elaborazioni AEEGSI su dati GME 12 di 17

13 analisi strategie di mercato 3 / 3 Acquisti da parte dei distributori a maggio 2016 a valori > 125 /TEE (ca. 2,5% ob. agg. 2015): appaiono essenziali per raggiungere la quota minima. distributore 15 distributore 14 distributore 13 distributore 12 distributore 11 distributore 10 maggio > 135 / ob maggio > 125 / ob obiettivo agg raggiunto ad aprile '16 distributore 9 distributore 8 distributore 7 distributore 6 distributore 5 distributore 4 distributore 3 distributore 2 distributore 1 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Elaborazioni AEEGSI su dati GME 13 di 17

14 provvedimenti sanzionatori nei casi di inottemperanza agli obblighi Definizione di criteri metodologici e non pre-determinazione della sanzione, mediante delibera 593/2014 ai sensi dell art. 13, commi 3 e 4, del D.M. 28/12/12: sanzione da ritardo (mancato conseguimento della quota minima del 50% per gli anni o del 60% per gli anni ) del proprio obiettivo), quantificazione sulla base de: - il numero dei TEE mancanti per la soglia minima, fatto salvo l obbligo di compensazione nel biennio successivo, - il rendimento delle somme non versate (per effetto del mancato acquisto dei TEE mancanti per la quota minima), assumendo come riferimento il valore medio dei medesimi titoli registrato nel mercato e nei contratti bilaterali nel periodo compreso tra il 1 giugno dell anno obbligo e il 31 maggio dell anno successivo a quello d obbligo; sanzione definitiva (più grave della precedente), quantificazione sulla base de: - il numero dei TEE ancora mancanti per il raggiungimento dell obiettivo, - il valore medio dei TEE assunto nel mercato e nei contratti bilaterali, nel periodo compreso tra il 1 giugno dell anno successivo a quello d obbligo al 31 maggio del secondo anno successivo, - i costi evitati dal soggetto obbligato in ragione dell inadempimento. 14 di 17

15 prospettive 1 / 3 Sempre maggiore difficoltà nello stimare la quantità di TEE attesa (a medio termine): modifica degli interventi rendicontati e delle metodologie utilizzate (aumento degli interventi industriali a consuntivo); effettiva portata dei «grandi progetti» (art. 8 D.M. 28/12/12); effettivo utilizzo delle possibilità previste dal D.Lgs. 102/14: - il conteggio ai fini degli obiettivi dei risparmi energetici da bilanci ISO e audit (art. 7), - la proroga della durata effettiva di alcuni progetti (art. 14); eventuale impatto del Regolamento gare gas (ex D.M. 12/11/11, artt D.M. 20/05/15): - tra condiz. economiche oggetto di gara, investimenti in e.e. nell ambito gestito (specifiche procedure operative GSE, MiSE parere AEEGSI), - anticipo da parte del gestore del valore (t-1) (previsto conguaglio se contributo (t) più alto), - copertura dei costi prevista per il 50% (100% nel caso di specifica indicazione in occasione della fissazione dei nuovi obiettivi); valutazione dell impatto delle modifiche normative: - futuri elementi correttivi ex nuove LG e loro modalità di applicazione, - manutenzione / eliminazione di schede std / analitiche (a.e. revisione scheda 22T ex DM 22/12/15); impatto da controlli / verifiche ex post esiti contenziosi. 15 di 17

16 Andamento del mercato (giugno / 8 novembre): prospettive 2 / 3 200, [tee] volume tee - borsa volume tee - accordi bilaterali [ / tee] 190,00 180,00 prezzi di scambio in borsa (singola sessione) contributo definitivo (provvisorio) , , , , ,00 ottobre 0 giu-16 lug-16 ago-16 set-16 ott ,00 giugno 2016 TEE acquistati da soggetti non D* (o imprese strettamente appartenenti a soggetti regolati) < 15% (in volume e in spesa complessiva) 8 novembre 2016 Elaborazioni su dati GME 16 di 17

17 prospettive 3 / 3 Confronto qualitativo e normalizzato (obiettivi) tra volumi di scambio in borsa e tramite bilaterali: rapporto borsa / blt differente a partire dal periodo scostamento borsa / blt 2016 più significativo aggiustamenti fine anno solare scostamento borsa / blt primavera giu 14 mag 15 giu 15 mag 16 giu 16 ott 16 giugno luglio agosto settembre ottobre novembre dicembre gennaio febbraio marzo aprile maggio Elaborazioni su dati GME il grafico ha valenza esclusivamente indicativa e di confronto, senza valenza quantitativa 17 di 17

18 Grazie per l attenzione Autorità per l energia elettrica il gas e il sistema idrico Direzione Mercati Unità Produzione di energia, fonti rinnovabili ed efficienza energetica piazza Cavour, Milano mercati@autorita.energia.it t: f: