Il Rating del Comune di Pisa. Danilo Quattromani FitchRatings Pisa, 19 Luglio 2010

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Giovanna Monaco
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1 Il Rating del Comune di Pisa Danilo Quattromani FitchRatings Pisa, 19 Luglio 2010

2 La scala di rating Categoria investimento AAA A AA Categoria speculativa BB BBB B CCC CC Default D C

3 Il rating di un emittente Che cos è il rating: > un opinione sulla capacità e volontà di un emittente di far fronte puntualmente al rimborso del proprio debito finanziario > la possibilità di realizzare confronti internazionali ed intersettoriali > un ausilio per accedere ai mercati finanziari Che cosa non è il rating: > una revisione contabile > una valutazione sulla possibilità di frode > una raccomandazione a comprare o a vendere titoli mobiliari > un commento sul prezzo delle obbligazioni in relazione ai rating > non è una raccomandazione > non è soggetto a cambiamenti frequenti

4 Probabilità di inadempimento AAA AA A BBB BB B CCC CC C D

5 Il rating in sintesi EE LL Finanze e Debito + Management e assetto istituzionale + Economia locale Dialogo con gli analisti Pubblicizzazione al mercato Internet Stampa Seminari

6 Enti locali i rating di Fitch AAA AA+ AA AA- Province Autonome di Trento e Bolzano, Bolzano Valle d Aosta, Trento Friuli - Venezia Giulia, Rovereto, Trieste Stato/Repubblica, Pisa, Lombardia, Piemonte, Sardegna, Milano, Viterbo, Lecco, Brescia, Verona, Roma, Siena, Como, Mantova, AP Grosseto, AP Treviso, AP Roma, AP Milano, AP Venezia,AP Udine, AP Savona, AP Firenze, Cagliari A+ Calabria, Carrara, Torino, Pescara, AP Varese, AP Lecce, AP Perugia A Sicilia, Fiumicino, Valmontone, Monza, Busto A., AP Pescara, AP Trapani, AP Brescia, AP Catania A- Lazio, Napoli, Capannori BBB+ Foggia,. RD Taranto AP: Provincia Prospettive: negative/positive

7 Il rating del Comune di Pisa AA- Prospettive Stabili

8 Comune di Pisa: AA AA: Qualità del credito molto elevata. Il rating AA denota previsioni di un basso rischio di credito e di una capacità di rimborsare le rate di mutui e prestiti molto alta e non significativamente vulnerabile ad eventuali eventi prevedibili e avversi. Il segno meno - indica la posizione relativa sulla scala di rating. Default D C CC CCC B Comune di Pisa BB BBB A AA AAA Categoria speculativa Categoria investimento

9 Comparazione intersettoriale: rating di categoria AA Banche: Intesa Sanpaolo, CDP Imprese: Eni, Total SA (France)

10 Punti di forza e sfide del Comune di Pisa Indebitamento moderato ed in stabile riduzione Risparmio su interessi compensa, in parte, i minori trasferimenti Solidi risultati operativi e di bilancio Miglioramento attività di riscossione entrate proprie grazie a SEPI Investimenti 2010 prevalentemente finanziati da PIUSS Potenziali benefici derivanti dal processo di autonomia fiscale... ma anche Pressioni da riduzione trasferimenti del Governo centrale Affidamento sulle dismissioni per finanziare gli investimenti futuri Pressione sulla domanda di servizi comunali (dovuta a rilevante presenza di studenti ed invecchiamento della popolazione)

11 Le finanze: i risultati operativi f: Previsioni di FitchRatings

12 Le finanze: trend del risultato prima del ricorso al debito f: Previsioni di FitchRatings

13 Le finanze: il trend del debito f: Previsioni di FitchRatings

14 il trend degli oneri finanziari: Pisa vs. comuni capoluogo Toscana (%)

15 Confronto Pisa vs comuni capoluogo Toscana (EUR) Fonte: Fitch Pisa Insieme dei comuni capoluogo Toscana (Pisa esclusa) (%) Pisa Comuni Capoluogo Toscana Personale Beni e servizi Trasferimenti Interessi Passivi Altre Spese Fonte: Fitch Pisa 2008 Comuni capoluogo toscani (esclusa Pisa) 2008 Entrate Pro-capite 1.276, ,07 Debito ( m) 73, ,5 Debito/Entrate correnti 60% 97%

16 Il debito complessivo dei comuni e il debito del comune di Pisa (EURm) Debito nominale Il debito complessivo dei comuni e il debito del comune di Pisa (EURm) 150 Debito nominale Fonte: Banca d' Italia Fonte: Comune di Pisa e FitchRatings Variazione debito : +37% Variazione debito : -49%

17 Enti locali con Rating AA

18 Le principali partecipate di Pisa

Comune di Pisa: uno sguardo al futuro IERI - 2003 OGGI - 2009 DOMANI 2012* (*)previsioni Fitch -

19 Comune di Pisa: uno sguardo al futuro IERI OGGI DOMANI 2012* (*)previsioni Fitch - debito 140m - debito/saldo c. 7x - debito 66m - debito/saldo c. 3x - debito c. 70m - debito/saldo c. 5.5x

20 L agenzia Fitch Ratings nel mondo Unica agenzia a capitale europeo: 60% Fimalac S.A. Una presenza locale: un agenzia vicina agli enti emittenti e investitori New York McLean Toronto London Paris Barcelona Frankfurt Milan Moscow Warsaw Istanbul Chicago San Francisco Beijing Austin Seoul Tampa Monterrey Mexico City San Salvador San Jose Bogota Caracas Quito Lima La Paz Rio De Janeiro Sao Paulo Santiago Buenos Aires Montevideo Tunis Johannesburg Tokyo Taipei Hong Kong Bangkok Kuala Lumpur Singapore Jakarta Brisbane New Delhi Kolkata Chennai Mumbai Sydney Colombo 2215 professionisti nei 49 uffici

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