RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2008 SABAF S.p.A. Via dei Carpini, 1 OSPITALETTO (BS) Capitale sociale Euro 11.533.450 i.v. www.sabaf.it
Sommario Struttura del Gruppo e cariche sociali 2 Stato patrimoniale consolidato 3 Conto economico consolidato 4 Posizione finanziaria netta consolidata 5 Rendiconto finanziario consolidato 5 Note di commento 6 Attestazione del Dirigente Preposto 11 Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 1
Struttura del Gruppo Capogruppo SABAF S.p.A. Società controllate e quota di pertinenza del gruppo Società consolidate integralmente Faringosi Hinges s.r.l. 100% Sabaf do Brasil Ltda. 100% Sabaf Immobiliare s.r.l. 100% Società non consolidate Sabaf Mexico S.A. de C.V. 100% Sabaf US Corp. 100% Consiglio di Amministrazione Presidente Giuseppe Saleri Vicepresidente Gianbattista Saleri Vicepresidente Ettore Saleri Amministratore Delegato Angelo Bettinzoli Consigliere Alberto Bartoli Consigliere Salvatore Bragantini (*) Consigliere Leonardo Cossu Consigliere Raffaele Ghedini (*) Consigliere Alberto Federico Giua (*) Consigliere Franco Carlo Papa (*) Consigliere Flavio Pasotti (*) (*) amministratori indipendenti Collegio Sindacale Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Pierluigi Bellini Enrico Broli Renato Camodeca Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 2
Stato Patrimoniale Consolidato (in migliaia di euro) ATTIVO 30.09.2008 30.06.2008 31.12.2007 ATTIVITA' NON CORRENTI Immobilizzazioni materiali 85.683 86.969 86.515 Attività immateriali 10.038 9.667 9.137 Partecipazioni 645 614 419 Crediti non correnti 184 189 253 Imposte anticipate 666 970 816 Totale attività non correnti 97.216 98.409 97.140 ATTIVITA' CORRENTI Rimanenze 29.637 29.162 27.935 Crediti commerciali 53.233 49.565 46.723 Crediti per imposte 1.121 1.404 1.520 Altri crediti correnti 704 876 490 Attività finanziarie correnti 0 0 0 Cassa e disponibilità liquide 5.135 5.087 7.262 Totale attività correnti 89.830 86.094 83.930 Attività non correnti disponibili per la vendita 0 0 0 TOTALE ATTIVO 187.046 184.503 181.070 PATRIMONIO NETTO E PASSIVO PATRIMONIO NETTO Capitale sociale 11.533 11.533 11.533 Utili accumulati, Altre riserve 77.936 78.881 70.760 Utile dell'esercizio 13.687 10.081 15.828 Totale quota di pertinenza della Capogruppo 103.156 100.495 98.121 Interessi di Minoranza 0 0 0 Totale patrimonio netto 103.156 100.495 98.121 PASSIVITA' NON CORRENTI Finanziamenti 12.952 11.339 12.307 TFR e fondi di quiescenza 3.145 3.281 3.581 Fondi per rischi e oneri 669 697 735 Imposte differite 3.426 3.460 8.944 Totale passività non correnti 20.192 18.777 25.567 PASSIVITA' CORRENTI Finanziamenti 22.641 21.762 17.765 Debiti commerciali 30.093 33.956 33.682 Debiti per imposte 4.599 2.988 905 Debiti verso azionisti per dividendi 0 0 0 Altri debiti 6.365 6.525 5.030 Totale passività correnti 63.698 65.231 57.382 TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 187.046 184.503 181.070 Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 3
Conto Economico Consolidato III TRIMESTRE 2008 III TRIMESTRE 2007 9 MESI 2008 9 MESI 2007 (in migliaia di euro) COMPONENTI ECONOMICHE RICAVI E PROVENTI OPERATIVI Ricavi 40.699 100,0% 38.878 100,0% 129.001 100,0% 118.511 100,0% Altri proventi 185 0,5% 420 1,1% 491 0,4% 879 0,7% Totale ricavi e proventi operativi 40.884 100,5% 39.298 101,1% 129.492 100,4% 119.390 100,7% COSTI OPERATIVI Acquisti di materiali (17.912) -44,0% (17.196) -44,2% (57.793) -44,8% (54.215) -45,7% Variazione delle rimanenze 598 1,5% (428) -1,1% 1.767 1,4% 5.225 4,4% Servizi (6.850) -16,8% (6.230) -16,0% (21.505) -16,7% (20.321) -17,1% Costi del personale (7.208) -17,7% (6.410) -16,5% (23.274) -18,0% (19.750) -16,7% Altri costi operativi (1.290) -3,2% 74 0,2% (2.102) -1,6% (508) -0,4% Costi per lavori interni capitalizzati 145 0,4% 133 0,3% 492 0,4% 529 0,4% Totale costi operativi (32.517) -79,9% (30.057) -77,3% (102.415) -79,4% (89.040) -75,1% RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' NON CORRENTI (EBITDA) 8.367 20,6% 9.241 23,8% 27.077 21,0% 30.350 25,6% Ammortamenti (3.023) -7,4% (3.070) -7,9% (8.991) -7,0% (8.593) -7,3% Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività non correnti (3) 0,0% (46) -0,1% 6 0,0% (34) 0,0% Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non correnti 0 0,0% (8) 0,0% 0 0,0% (77) -0,1% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 5.341 13,1% 6.117 15,7% 18.092 14,0% 21.646 18,3% Proventi finanziari 54 0,1% 90 0,2% 136 0,1% 278 0,2% Oneri finanziari (606) -1,5% (621) -1,6% (1.606) -1,2% (1.530) -1,3% Utili e perdite su cambi 434 1,1% (179) -0,5% 162 0,1% (231) -0,2% Utili e perdite da partecipazioni 0 0,0% 0 0,0% 0 0 0,0% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 5.223 12,8% 5.407 13,9% 16.784 13,0% 20.163 17,0% Imposte sul reddito (1.617) -4,0% (2.230) -5,7% (3.097) -2,4% (8.224) -6,9% Quota di pertinenza di terzi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% UTILE DEL PERIODO 3.606 8,9% 3.177 8,2% 13.687 10,6% 11.939 10,1% Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 4
Posizione finanziaria netta consolidata (in migliaia di euro) 30.09.2008 30.06.2008 31.12.2007 A. Cassa 14 19 16 B. Saldi attivi di c/c bancari non vincolati 5.121 5.068 7.246 C. Altre disponibilità liquide 0 0 0 D. Liquidità (A+B+C) 5.135 5.087 7.262 E. Debiti bancari correnti 20.706 19.776 15.137 F. Parte corrente dell'indebitamento non corrente 1.935 1.986 2.628 G. Altri debiti finanziari correnti 0 0 0 H. Indebitamento finanziario corrente (E+F+G) 22.641 21.762 17.765 I. Indebitamento finanziario corrente netto (H-D) 17.506 16.675 10.503 J. Debiti bancari non correnti 6.647 6.647 6.990 K. Altri debiti finanziari non correnti 6.305 4.692 5.317 L. Indebitamento finanziario non corrente (J+K) 12.952 11.339 12.307 M. Indebitamento finanziario netto (L+I) 30.458 28.014 22.810 Rendiconto Finanziario Consolidato (in migliaia di euro) III TRIMESTRE 2008 III TRIMESTRE 2007 9 MESI 2008 9 MESI 2007 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE A BREVE (16.675) (16.123) (10.503) 3.539 Risultato netto dell'esercizio 3.606 3.177 13.687 11.939 Ammortamenti 3.023 3.070 8.991 8.593 Altre componenti economiche non monetarie 109 (31) (5.876) (208) Variazione del capitale circolante netto (6.100) 2.183 (6.587) (9.219) Cash flow operativo 638 8.399 10.215 11.105 Investimenti netti (2.142) (879) (9.280) (14.270) Variazione nelle attività finanziarie e nei finanziamenti non correnti 1.618 1.150 714 (527) Distribuzione di dividendi 0 0 (8.073) (8.073) Altre variazioni nel patrimonio netto (945) 18 (579) 791 FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (831) 8.688 (7.003) (10.974) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE A BREVE (17.506) (7.435) (17.506) (7.435) Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 5
Note di commento Principi contabili e area di consolidamento Il Resoconto intermedio di gestione del Gruppo Sabaf al 30 settembre 2008 è stato redatto in accordo con le previsioni dell art. 154-ter del D.Lgs. 58/98 (Testo Unico della Finanza) introdotto dal D.Lgs. 195 del 6 novembre 2007 (cd. Decreto Transparency ). Esso, pertanto, non contiene l informativa richiesta ai sensi dello IAS 34. I principi contabili ed i criteri di valutazione sono conformi a quelli adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007, ai quali si fa rinvio. I prospetti di stato patrimoniale e di conto economico sono uguali a quelli predisposti per il bilancio consolidato, mentre il rendiconto finanziario, elaborato secondo lo stesso metodo, è presentato in forma sintetica. Gli importi sono espressi in migliaia di euro. Si evidenzia altresì quanto segue: Il Resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo il criterio della separazione dei periodi in base al quale il periodo di riferimento è considerato come un esercizio autonomo. In tale ottica il conto economico trimestrale riflette le componenti economiche di pertinenza del periodo nel rispetto del principio della competenza temporale; le situazioni contabili prese a base del processo di consolidamento sono quelle predisposte dalle società controllate con riferimento al 30 settembre 2008, rettificate, ove necessario, per adeguarle ai principi contabili di Gruppo; sono state consolidate con il metodo dell integrazione globale la capogruppo Sabaf S.p.A. e le controllate Faringosi-Hinges s.r.l., Sabaf Immobiliare s.r.l. e Sabaf do Brasil Ltda; l area di consolidamento non ha subito variazioni rispetto al 30 giugno 2008, al 31 dicembre 2007 e al 30 settembre 2007; le società controllate Sabaf Mexico S.A. de C.V. e Sabaf USA Inc., costituite rispettivamente nel corso del 2006 e del 2007, non sono state consolidate in quanto non ancora operative. Il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 non è sottoposto a revisione contabile. Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 6
Ripartizione dei ricavi di vendita per area geografica (Euro x 1000) 01.07.08-30.09.08 % 01.07.07-30.09.07 % variazione % 01.01.08-30.09.08 % 01.01.07-30.09.07 % variazione % Italia 16.138 39,7 16.421 42,2-1,7% 57.684 44,7 55.044 46,5 +4,8% Europa Occidentale 3.032 7,4 3.404 8,8-10,9% 10.379 8,1 11.666 9,8-11,0% Europa Orientale 9.507 23,3 7.985 20,5 +19,1% 29.830 23,1 21.289 18,0 +40,1% Asia 2.630 6,5 4.309 11,1-39,0% 7.576 5,9 11.278 9,5-32,8% Sud America 3.984 9,8 2.397 6,2 +66,2% 10.590 8,2 7.343 6,2 +44,2% Africa 4.333 10,6 3.214 8,3 +34,8% 10.055 7,8 7.806 6,6 +28,8% Nord America e Messico 922 2,3 1.050 2,7-12,2% 2.583 2,0 3.718 3,1-30,5% Oceania 153 0,4 98 0,2 +56,1% 304 0,2 367 0,3-17,2% Totale 40.699 100,0 38.878 100,0 +4,7% 129.001 100,0 118.511 100,0 +8,9% Rubinetti semplici in ottone Rubinetti con sicurezza in ottone Rubinetti in lega leggera (semplici e con sicurezza) 01.07.08-30.09.08 Ripartizione dei ricavi di vendita per prodotto (Euro x 1000) % 01.07.07-30.09.07 % variazione % 01.01.08-30.09.08 % 01.01.07-30.09.07 % variazione % 2.152 5,3 3.007 7,7-28,4% 7.831 6,1 9.098 7,7-13,9% 7.145 17,6 7.052 18,2 +1,3% 23.706 18,4 20.892 17,6 +13,5% 4.005 9,8 2.219 5,7 +80,5% 11.771 9,1 5.518 4,6 +113,3% Termostati 4.948 12,1 4.818 12,4 +2,7% 14.869 11,5 14.300 12,1 +4,0% Totale rubinetti e termostati 18.250 44,8 17.096 44,0 +6,8% 58.177 45,1 49.808 42,0 +16,8% Bruciatori standard 11.331 27,9 10.921 28,1 +3,8% 36.352 28,2 34.620 29,2 +5,0% Bruciatori speciali 4.490 11,0 4.541 11,7-1,1% 13.863 10,7 14.666 12,4-5,5% Bruciatori 15.821 38,9 15.462 39,8 +2,3% 50.215 38,9 49.286 41,6 +1,9% Cerniere 2.422 6,0 2.158 5,5 +12,2% 8.030 6,2 8.034 6,8-0,0% Accessori e altri ricavi 4.206 10,3 4.162 10,7 +1,1% 12.579 9,8 11.383 9,6 +10,5 Totale 40.699 100,0 38.878 100,0 +4,7% 129.001 100,0 118.511 100,0 +8,9% Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 7
Risultati economici Nel trimestre, i ricavi di vendita sono stati pari a 40,7 milioni di euro, in crescita del 4,7% rispetto ai 38,9 milioni del terzo trimestre 2007. L incremento è ascrivibile interamente ai maggiori volumi di vendita, mentre i prezzi medi sono stati leggermente inferiori a quelli dello stesso periodo del 2007. Nel trimestre si è accentuata la debolezza del mercato italiano (-1,7% rispetto al terzo trimestre del 2007) e si sono confermate le difficoltà degli altri mercati dell Europa Occidentale (-10,9%). Il mercato dell Europa Orientale si è invece mantenuto su importanti tassi di crescita (+19,1%). I mercati extraeuropei hanno confermato i trend della prima parte dell anno, con un importante incremento delle vendite in Sud America e Africa e una marcata flessione in Asia. Le vendite di rubinetti in ottone hanno evidenziato una flessione, più che compensata tuttavia dall importante crescita dei rubinetti in lega leggera (+80,5%), che continuano a guadagnare quote di mercato, in linea con le attese. Le vendite di bruciatori hanno registrato una moderata crescita, con una flessione minore rispetto al semestre precedente per i bruciatori speciali. Anche le vendite di cerniere, dopo una serie di trimestri in flessione, sono in miglioramento. L EBITDA del periodo si è attestato a 8,4 milioni di euro, pari al 20,6% del fatturato, in flessione del 9,5% rispetto ai 9,2 milioni di euro del terzo trimestre 2007. Il risultato è stato pesantemente condizionato dall iscrizione di svalutazioni dei crediti commerciali per 1,2 milioni di euro. La svalutazione, che fa seguito a quella di 500.000 euro effettuata al 30 giugno 2008, è volta principalmente a coprire il rischio di mancata esigibilità dei crediti verso il Gruppo Antonio Merloni, in amministrazione straordinaria dal mese di ottobre 2008. Escludendo tale posta non ricorrente, l EBITDA del terzo trimestre sarebbe ammontato a 9,6 milioni di euro (pari al 23,5% delle vendite), risultato che rileva il miglioramento di produttività ottenuto, in particolare nella produzione dei rubinetti in lega leggera. Il reddito operativo (EBIT) del trimestre è stato pari a 5,3 milioni di euro, corrispondente al 13,1% del fatturato, in flessione del 12,7% rispetto ai 6,1 milioni di euro dello stesso periodo del 2007. Escludendo la svalutazione crediti sopra citata, l EBIT del terzo trimestre sarebbe stato pari a 6,5 milioni di euro (16,1% del fatturato). Differenze cambi positive per 434.000 euro (negative per 179.000 euro nel terzo trimestre 2007) e un minore carico fiscale determinano un utile netto di 3,6 milioni di euro, contro i 3,2 milioni di euro del terzo trimestre 2007, in miglioramento del 13,5%. Nei primi nove mesi del 2008 i ricavi sono stati pari a 129 milioni di euro, in crescita dell 8,9% rispetto allo stesso periodo del 2007, l EBITDA è stato di 27,1 milioni di euro (pari al 21% del fatturato, in flessione del 10,8%), l EBIT ha raggiunto i 18,1 milioni di euro, con un decremento del 16,4% e il risultato netto è stato pari a 13,7 milioni di euro (+14,6% rispetto ai primi nove mesi del 2007). Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 8
Risultati patrimoniali e finanziari Gli investimenti del terzo trimestre 2008 sono stati di circa 2,1 milioni di euro. Gli investimenti netti dei primi 9 mesi dell anno sono stati pari a 9,3 milioni di euro (14,3 milioni di euro nei primi nove mesi del 2007). Nel corso del terzo trimestre del 2008 il capitale circolante ha subito un incremento di 6,1 milioni di euro, sul quale incidono maggiori crediti commerciali per 3,7 milioni di euro e minori debiti verso fornitori per 3,8 milioni di euro. Al 30 settembre 2008 la situazione patrimoniale evidenzia un patrimonio netto consolidato di 103,2 milioni di euro e un indebitamento finanziario netto di 30,5 milioni di euro (patrimonio netto di 98,1 milioni e indebitamento finanziario netto di 22,8 milioni al 31 dicembre 2007). Operazioni significative non ricorrenti, atipiche e inusuali Nel corso del terzo trimestre 2008 il Gruppo non ha posto in essere operazioni significative qualificabili come non ricorrenti, atipiche e/o inusuali rientranti nell ambito previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del trimestre Successivamente alla data di chiusura del trimestre non sono intervenuti fatti di rilievo tali da dovere essere menzionati. Prevedibile evoluzione della gestione A partire dal mese di ottobre, il mercato ha ulteriormente accentuato il rallentamento dei trimestri precedenti, e i principali clienti stanno significativamente riducendo la produzione. In questo contesto, è prevedibile che l esercizio 2008 si concluda con vendite pari a circa 168 milioni di euro e una redditività operativa (EBIT) compresa tra il 14% e il 14,5%. Le previsioni precedenti, che non consideravano la svalutazione crediti di 1,2 milioni iscritta nel terzo trimestre, indicavano un fatturato compreso tra i 170 e i 175 milioni di euro e una redditività operativa del 15%. L assenza di indicazioni da parte di molti clienti sugli ordini futuri e l instabilità dei mercati non consentono al momento agli amministratori di formulare previsioni per il 2009. Informazioni ex art. 36 del Regolamento Mercati L art. 36 del Regolamento Mercati emanato dalla Consob disciplina le Condizioni per la quotazione di azioni di società controllanti società costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all Unione Europea. Sabaf controlla un unica società per la quale è applicabile il citato articolo, Sabaf do Brasil Ltda. In considerazione del fatto che: Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 9
- le situazioni contabili della società controllata predisposte ai fini della redazione del bilancio consolidato sono a disposizione del pubblico; - la capogruppo dispone dello statuto e della composizione e dei poteri degli organi sociali della controllata; - il flusso informativo verso il revisore centrale, funzionale all attività di controllo dei conti annuali e infrannuali della Capogruppo stessa, appare adeguato; - il sistema amministrativo-contabile e di reporting in essere permette di fare pervenire regolarmente i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato; le condizioni di cui all art. 36 si ritengono interamente soddisfatte. Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 10
Attestazione del Dirigente Preposto ex art. 154-bis comma 2 del TUF Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Alberto Bartoli attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza) che l informativa contabile contenuta nel Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 di Sabaf S.p.A. corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. Ospitaletto (BS), 11 novembre 2008 Il Dirigente Preposto Alberto Bartoli Gruppo Sabaf Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2008 11