REMIT. Regolamento UE 1227/2011 sull integrità e trasparenza del mercato dell energia all ingrosso. Federico Luiso

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1 REMIT Regolamento UE 1227/2011 sull integrità e trasparenza del mercato dell energia all ingrosso Federico Luiso Milano 14 ottobre 2014

2 Indice Perché REMIT Divieti e obblighi Il monitoraggio Il Registro Europeo L enforcement I nuovi poteri dell AEEGSI Il piano di lavoro 2

3 Perché REMIT Rafforzare la fiducia nei mercati Perimetro europeo Dalle premesse del Regolamento «È importante assicurare che i consumatori e altri soggetti del mercato possano nutrire fiducia nell'integrità dei mercati dell'elettricità e del gas, che i prezzi fissati sui mercati dell'energia all'ingrosso riflettano un'interazione equa e concorrenziale tra domanda e offerta e che non sia possibile trarre profitto dagli abusi di mercato». «i mercati dell'energia all'ingrosso dell'unione sono sempre più interconnessi. Gli abusi di mercato in uno Stato membro si ripercuotono spesso non solo sui prezzi all ingrosso dell elettricità e del gas naturale oltre i confini nazionali, ma anche sui prezzi al dettaglio per i consumatori e le microimprese. Pertanto, il compito di garantire l integrità dei mercati non può ricadere nella competenza esclusiva dei singoli Stati membri. Un attento monitoraggio del mercato transfrontaliero è essenziale ai fini del completamento di un mercato interno dell'energia pienamente funzionante, interconnesso e integrato». 3

4 Perché REMIT Specificità dei settori elettrico e gas Uniformità delle regole Dalle premesse del Regolamento «..la legislazione in vigore potrebbe non trattare in maniera adeguata le questioni di integrità nei mercati dell'elettricità e del gas e hanno raccomandato di valutare la definizione di un adeguato quadro legislativo concepito su misura per il settore dell'energia che prevenga gli abusi di mercato e tenga conto delle condizioni settoriali specifiche che non sono contemplate in altre direttive e regolamenti.». «Attualmente, in alcuni dei più importanti mercati dell energia, i comportamenti che potrebbero pregiudicarne l integrità non sono vietati in modo esplicito». 4

5 REMIT in estrema sintesi Regolamento UE n. 1227/2011 Divieto di insider trading (art. 3) Divieto di abuso di mercato (art. 5) Obbligo di pubblicazione delle «inside information» Autorità nazionale È incaricata dell enforcement del REMIT Effettua le indagini per accertare le violazioni Adotta i provvedimenti necessari in caso di accertamento di una violazione Definisce la disciplina sanzionatoria ed eroga le sanzioni amministrative ACER Monitora tutte le transazioni all ingrosso di energia elettrica e gas naturale Individua le transazioni sospette Segnala i casi sospetti di violazione del regolamento alle Autorità nazionali 5

6 Divieto di insider trading Comportamento proibito: concludere transazioni o favorire la conclusione di transazioni da parte di terzi facendo uso di informazioni privilegiate Informazione privilegiata Amministratore, manager, azionista, lavoratore, supervisore... Soggetto informato «un informazione che ha carattere preciso, che non è stata resa pubblica, che concerne, direttamente o indirettamente, uno o più prodotti energetici all ingrosso e che, se resa pubblica, potrebbe verosimilmente influire in modo sensibile sui prezzi di tali prodotti». - Acquisire o - entrare nella disponibilità o - raccomandare l'acquisto di Prodotto energetico all'ingrosso Trasferire informazioni Terze parti 6

7 Divieto di manipolazione del mercato Operatore di mercato - Trasmettere falsi ordini - Concludere transazioni al solo scopo di confondere gli operatori rispetto al livello dei prezzi Azione Effetto - Inviare falsi segnali su domanda, offerta e prezzi - Diffondere informazioni false o che inducono in errore (dati non corretti sulla disponibilità di capacità di generazione elettrica, di disponibilità di gas, di disponibilità di trasporto) Allontana il prezzo dal livello di equilibrio determinato dall incontro di domanda ed offerta 7

8 Obbligo di pubblicazione delle informazioni privilegiate Chi deve ottemperare gli operatori di mercato (produttori, consumatori, gestori di infrastrutture) Come al momento non vi sono indicazioni a riguardo. Molti operatori hanno un apposita pagina sul proprio sito web Quando obbligo già in vigore. Le informazioni devono essere pubblicate «in tempo utile» Eccezioni: 1) ritardo nella pubblicazione per non pregiudicare il proprio legittimo interesse o per proteggere infrastrutture critiche. 2) Esenzione del TSO in base ai regolamenti 714/2009 e 715/2009 8

9 Quali informazioni pubblicano gli operatori Informazioni pubblicate ai sensi e per gli effetti del disposto dell'art. 4 del Regolamento (UE) 1227/2011 (REMIT) La presente sezione contiene le informazioni realtive alla indisponibilità programmate - di potenza uguale o superiore a 100 MW - riferite alle Unità di Produzione di cui Enel Produzione è utente del dispacciamento. Con riferimento alle Zone di Mercato Sicilia e Sardegna vengono inoltre pubblicate le informazioni relative alle indisponibilità programmate di potenza uguale o superiore a 50 MW. This section contains information relating to the planned unavailability of production - power greater than or equal to 100 MW - of the Production Unit of which Enel Produzione is "Utente del Dispacciamento". With reference to the Market Zones Sicily and Sardinia we also publish information concerning the planned unavailability of production - power greater than or equal to 50 MW. Unità_produttiva Impianto Zona Pm ax Potenza indisponibile Data inizio Data fine (suscettibile di variazioni in corso d'opera) UP_BARGI_CEN_1 BARGI CENTRALE Centro-Nord /10/ :00:00 26/10/ :00:00 UP_BARGI_CEN_1 BARGI CENTRALE Centro-Nord /11/ :00:00 16/11/ :00:00 UP_BRNDSSUDCE_1 BRINDISI SUD CE Brindisi /08/ :00:00 12/10/ :59:00 UP_BRNDSSUDCE_3 BRINDISI SUD CE Brindisi /11/ :00:00 07/12/ :59:00 UP_CAPRIATI_1 CAPRIATI Sud /11/ :00:00 21/11/ :00:00 Aggiornamento Updated UP_CAPRIATI_1 CAPRIATI Sud /12/ :02:00 19/12/ :00:00 Aggiornamento Updated UP_EDOLO_1 EDOLO Nord /11/ :00:00 14/11/ :00:00 UP_EDOLO_1 EDOLO Nord /11/ :00:00 28/11/ :00:00 Aggiornamento Updated UP_ETQCHIOTAS_1 ENTRACQUE_CHRO Nord /09/ :00:00 08/11/ :00:00 Aggiornamento Updated UP_ETQCHIOTAS_1 ENTRACQUE_CHRO Nord /11/ :00:00 24/11/ :59:00 UP_ETQCHIOTAS_1 ENTRACQUE_CHRO Nord /11/ :00:00 27/11/ :59:00 UP_ETQCHIOTAS_1 ENTRACQUE_CHRO Nord /11/ :00:00 28/11/ :00:00 UP_ETQCHIOTAS_1 ENTRACQUE_CHRO Nord /11/ :00:00 28/11/ :59:00 Status Comment s 9

10 Il sistema di monitoraggio dei mercati energetici all ingrosso Operatori che effettuano transazioni soggette all obbligo di reporting Operatori di mercato Autorità nazionali di regolazione (NRA) Dettagli di tutte le transazione effettuate ACER ARIS System Segnalazione di un sospetto di violazione Autorità nazionali antitrust Reporting entites Autorità Europea di vigilanza sui mercati finanziari (ESMA) - Trasmission System Operators (TSO) - Organized Market Places (OMP) - ecc. 10

11 Il sistema di monitoraggio più in dettaglio. 11

12 Il Registro Europeo degli Operatori A decorrere dalla data di avvio del sistema di monitoraggio, tutti gli soggetti che operano sui mercati energetici hanno l obbligo di registrazione. Le Autorità nazionali sono responsabili della costituzione e dell aggiornamento dei rispettivi Registri Nazionali. Ciascun Registro Nazionale è collegato al Registro Europeo, costituito e aggiornato da ACER. L operatore ha accesso al Registro Nazionale, ciascun Registro Nazionale «dialoga» con il Registro Europeo. Non è previsto l accesso degli operatori al Registro Europeo Un Operatore di Mercato, anche se opera su mercati di diversi Paesi Membri, si registra su un solo Registro Nazionale. ACER ha messo a disposizione delle Autorità nazionali tre sistemi alternativi per l interfacciamento tra Registri Nazionali e Registro Europeo. 12

13 L architettura dei Registri La scelta italiana 13

14 Da ACER alle Autorità Nazionali INPUT Contratti Transazioni Fundamental data Informazioni privilegiate Individuazione e aggiornamento degli alerts Data screening Analisi preliminare delle transazioni sospette Validazione del sospetto di violazione OUTPUT Segnalazione del sospetto di violazione del REMIT 14

15 I poteri delle Autorità nazionali ai sensi del REMIT REMIT articolo 13 Le autorità nazionali di regolamentazione assicurano l attuazione dei divieti di manipolazione dei mercati e di insider trading, nonché dell obbligo di pubblicazione delle informazioni privilegiate. Ciascuno Stato membro garantisce che le proprie autorità nazionali di regolamentazione siano dotate dei poteri di indagine e di esecuzione necessari per assicurare l attuazione dei divieti di manipolazione dei mercati e di insider trading, nonché dell obbligo di pubblicazione delle informazioni privilegiate, entro il 29 giugno REMIT articolo 18 Gli Stati membri stabiliscono la disciplina sanzionatoria applicabile in caso di violazioni del presente regolamento e adottano tutti i provvedimenti necessari a garantirne l applicazione. 15

16 REMIT, articolo 13 Il Regolamento individua puntualmente l insieme minimo dei poteri di indagine e di esecuzione di cui le Autorità devono essere dotate: a) accedere a tutti i documenti pertinenti in qualsiasi forma e riceverne copia; b) chiedere informazioni a tutti i pertinenti soggetti, compresi quelli che sono successivamente coinvolti nella trasmissione degli ordini o nella conduzione delle operazioni, nonché ai loro committenti e, laddove opportuno, il diritto di convocarli per ascoltare la loro deposizione o quella del committente; c) condurre sopralluoghi; d) richiedere i tabulati telefonici esistenti nonché i registri esistenti del traffico dati; e) richiedere la cessazione di qualsiasi pratica in violazione del regolamento o degli atti delegati o di esecuzione adottati sulla base di essi; f) presentare presso un tribunale istanza di congelamento o confisca degli attivi; g) presentare presso un tribunale o un autorità competente un istanza di divieto temporaneo dell esercizio di un attività professionale. 16

17 A che punto siamo Nel disegno di legge Europea 2013 bis (DDL n. 1533) è inserito un articolo Disposizioni in materia di attribuzioni dell Autorità per l energia elettrica, il gas ed il sistema idrico nel settore del mercato dell energia all ingrosso. Attuazione del regolamento (UE) n. 1227/2011. Il disegno di legge: attribuisce all Autorità i nuovi poteri di indagine e di esecuzione in attuazione del REMIT; individua le collaborazioni; stabilisce la disciplina sanzionatoria. Il DDL, dopo una prima approvazione di Camera e Senato, è attualmente all esame della Camera in seconda lettura per l approvazione definitiva. 17

18 Nuovi poteri all AEEGSI 1. accedere a tutti i documenti rilevanti e acquisizione delle informazioni ai soggetti coinvolti o informati sui fatti, anche mediante apposite audizioni personali; 2. effettuare sopralluoghi ed ispezioni; 3. accedere ai tabulati telefonici esistenti e ai registri esistenti del traffico dati; 4. intimare la cessazione delle condotte poste in essere in violazione del regolamento n.1227/2011; 5. presentare presso il competente tribunale istanza di sequestro o di confisca del prodotto o del profitto dell illecito, comprese somme di denaro; 6. presentare presso il tribunale o altra autorità competente istanze di divieto dell esercizio di un attività professionale; 7. irrogare sanzioni amministrative pecuniarie. 18

19 Collaborazione e coordinamento Per lo svolgimento delle indagini relative a casi di sospetta violazione del REMIT, l Autorità: a) può avvalersi della collaborazione del GME e di Terna con riferimento ai mercati da essi gestiti, per quanto di rispettiva competenza; b) si coordina con l Autorità garante della concorrenza e del mercato; c) si coordina con la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (solo per i casi di sospetta violazione del divieto di insider trading). 19

20 La disciplina sanzionatoria Divieto di insider trading da ventimila a tre milioni di euro Divieto di manipolazione del mercato da ventimila a cinque milioni di euro Obbligo di pubblicazione delle informazioni privilegiate Inottemperanza agli obblighi informativi e all obbligo di registrazione da ventimila a tre milioni di euro da diecimila a duecentomila euro 20

21 Rapporti tra AEEGSI e Autorità giudiziaria Il REMIT non distingue tra sanzioni amministrative e sanzioni penali. Il TUF (Testo Unico della Finanza), nel recepire la Direttiva 2003/6/CE, relativa all'abuso di informazioni privilegiate e alla manipolazione del mercato (c.d. Direttiva MAD), ha introdotto una disciplina sanzionatoria sia amministrativa che penale. Il DDL n definisce la disciplina sanzionatoria amministrativa, ma attribuisce all Autorità il potere sanzionatorio salvo che il fatto costituisca reato. Tale clausola, se confermata, costringerà l AEEGSI, prima di avviare un procedimento sanzionatorio, a verificare con la magistratura se la condotta osservata assume rilevanza penale ai sensi degli articoli 501 e 501-bis del Codice Penale, e, in caso affermativo, a non procedere.. 21

22 Cosa dice il Codice Penale Articolo 501 Chiunque al fine di turbare il mercato interno dei valori o delle merci, pubblica o altrimenti divulga notizie false, esagerate o tendenziose o adopera altri artifici atti a cagionare un aumento o una diminuzione del prezzo delle merci, ovvero dei valori ammessi nelle liste di borsa o negoziabili nel pubblico mercato, è punito con la reclusione fino a tre anni e con la multa da euro 516 a euro Articolo 501-bis Fuori dei casi previsti dall'articolo precedente, chiunque, nell'esercizio di qualsiasi attività produttiva o commerciale, compie manovre speculative ovvero occulta, accaparra od incetta materie prime, generi alimentari di largo consumo o prodotti di prima necessità, in modo atto a determinarne la rarefazione o il rincaro sul mercato interno, è punito con la reclusione da sei mesi a tre anni e con la multa da euro 516 a euro Alla stessa pena soggiace chiunque, in presenza di fenomeni di rarefazione o rincaro sul mercato interno delle merci indicate nella prima parte del presente articolo e nell'esercizio delle medesime attività, ne sottrae all'utilizzazione o al consumo rilevanti quantità 22

23 Dove finiranno le sanzioni dell AEEGSI? (se mai vi saranno ) DDL n. 1533, articolo 22, comma 11: I proventi derivanti dall applicazione delle sanzioni amministrative pecuniarie di cui al presente articolo, aggiuntive rispetto a quelle previste dalla legislazione vigente, affluiscono ad un apposito fondo, denomi-nato «Fondo costi energia elettrica e gas» (FOCEES), istituito nello stato di previsione del Ministero dello sviluppo economico, finalizzato a ridurre i costi dell energia elettrica e del gas a carico dei cittadini e delle imprese. Con decreto del Ministro dell economia e delle finanze, di concerto con il Ministro dello sviluppo economico, sono disciplinate le modalità di funzionamento del FOCEES. 23

24 Il piano di lavoro Attribuzione dei poteri di enforcement in legge Entrata in vigore Implementing Acts Apertura Registro Operatori 3 mesi Inizio fase di registrazione 9 mesi Avvio monitoraggio 1 step ottobre 2014 dicembre 2014 febbraio 2015 settembre

25 Grazie per l attenzione FEDERICO LUISO Autorità per l energia elettrica, il gas e il sistema idrico Direzione Osservatorio, Vigilanza e Controllo Piazza Cavour, Milano 25