Digital Bros S.p.A. Relazione Trimestrale al 31 marzo 2004

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1 Digital Bros S.p.A. Relazione Trimestrale al 31 marzo 2004

2 INDICE Organi sociali 3 Note di commento ai risultati trimestrali 4 Attività svolta nel trimestre 6 Analisi dell andamento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni 10 Andamento dei margini reddituali 18 Investimenti effettuati nel trimestre 20 Posizione finanziaria netta 21 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre 22 Evoluzione prevedibile della gestione 22 Stato patrimoniale Consolidato 23 Conto economico Consolidato 9 mesi 24 Conto economico Consolidato 3 mesi 25 2

3 ORGANI SOCIALI Consiglio di Amministrazione Presidente ed Amministratore Delegato Abramo Galante Amministratore Delegato Raffaele Galante Consiglieri Martial Chaillet (2), Davide Galante (2), Sem Bruno Moioli, Bruno Soresina (1), Dario Treves (2), Sergio Treves (1) (1) Consiglieri indipendenti (2) Consiglieri non esecutivi Il Presidente e l Amministratore Delegato sono dotati in forma disgiunta dei poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione Collegio Sindacale SINDACI EFFETTIVI Dott. Franco Gaslini, Presidente del Collegio Sindacale, Sindaco Effettivo Dott.Giovanni Giovannini, Sindaco supplente Dott. Paolo Villa, Sindaco Effettivo SINDACI SUPPLENTI Alessandro Carducci Artemisio, Sindaco Supplente Marcello Priori, Sindaco Supplente Entrambi gli organi sociali restano in carica per tre esercizi sino all'approvazione del bilancio d'esercizio 2004/2005 3

4 Note di commento ai dati trimestrali consolidati della Digital Bros al 31 marzo 2004 Criteri applicati nella redazione della situazione trimestrale consolidata I criteri utilizzati nella redazione della situazione trimestrale consolidata al 31 marzo 2004 sono omogenei a quelli utilizzati dalla società per la redazione del bilancio d esercizio consolidato al 30 giugno 2003, nonché alla relazione semestrale al 31 dicembre Nella redazione della situazione trimestrale consolidata al 31 marzo 2004 sono stati calcolati gli effetti fiscali, a differenza di quanto effettuato nella redazione della situazione trimestrale consolidata al 31 marzo Principi di redazione e tecniche di consolidamento Ai fini della redazione della relazione trimestrale al 31 marzo 2004 sono stati eliminati: il valore di carico delle partecipazioni in società incluse nell area di consolidamento e le corrispondenti frazioni del rispettivo patrimonio netto costi e ricavi reciproci delle società incluse nell area di consolidamento crediti e debiti reciproci delle società incluse nell area di consolidamento proventi ed oneri reciproci relativi ad operazioni effettuate dalle società medesime. Le attività e le passività delle società sono consolidate con il metodo integrale, assumendo per intero l importo delle attività e delle passività delle singole società, e prescindendo dalle quote di partecipazione possedute. 4

5 Area di consolidamento Le società controllate incluse nell'area di consolidamento al 31 marzo 2004 sono: Denominazione Sede Valuta Capitale % di controllo Metodo di consol.to Digital Bros S.p.A. Milano Euro Capogruppo Integrale Game Network On line S.r.l. Milano Euro ,0% Integrale Game Network S.p.A. Milano Euro ,0% Integrale AD1 S.r.l. (1) Milano Euro ,0% Integrale (1) Trattasi di partecipazione indiretta detenuta al 100% da Game Network S.p.A. Le tre società di diritto inglese Twine Holdings Ltd., Eon Digital Entertainment Ltd. e Game Network Ltd. pur rimanendo alla data di chiusura del periodo società controllate sono state escluse dall area di consolidamento in considerazione della loro messa in liquidazione volontaria. I dati patrimoniali e finanziari riportati nei prospetti contabili allegati sono confrontati con i rispettivi valori risultanti dal bilancio al 30 giugno 2003 e dalla situazione semestrale al 31 dicembre I dati economici al 31 marzo 2004 sono confrontati con i relativi valori alla stessa data dell esercizio precedente. Criteri di stima adottati I criteri di valutazione adottati sono omogenei con quelli utilizzati per la preparazione del bilancio di esercizio e della relazione semestrale. Ai fini della redazione della situazione trimestrale si è dovuto ricorrere ad alcune operazioni di stima, non necessarie in fase di redazione dei conti annuali; in particolare, la Capogruppo Digital Bros ha stipulato contratti con alcuni dei propri clienti attraverso i quali viene riconosciuto un ammontare percentuale sul volume d affari generato. Tali percentuali variano in aumento sulla base del raggiungimento di alcuni obiettivi crescenti su base annuale. Ai fini della stima di tale componente di reddito si è provveduto cautelativamente a considerare il raggiungimento dell obiettivo massimo per tutti i clienti. 5

6 Attività svolta nel trimestre Distribuzione e co-publishing di videogiochi in Italia L attività prevalente dal gruppo Digital Bros viene svolta direttamente dalla capogruppo Digital Bros S.p.A. e consiste nella localizzazione di videogiochi e nella successiva distribuzione sul territorio italiano. Digital Bros S.p.A., con il marchio Halifax, distribuisce i prodotti editi da publisher internazionali di videogiochi che sono rappresentati in esclusiva sul territorio italiano. Per localizzazione, o co-publishing, si intende l adattamento linguistico e culturale del videogioco al mercato italiano insieme alla traduzione dei manuali del videogioco per arrivare eventualmente sino al doppiaggio delle voci del videogioco. La localizzazione avviene in stretta cooperazione tra i reparti di product management, ufficio stampa e reparto grafico della società e i publisher di videogiochi. La distribuzione di videogiochi è suddivisa in due tipologie differenti tra loro: la distribuzione di videogiochi per console (Sony PlayStation 2, Microsoft Xbox, Nintendo GameCube e le portatili Nintendo GameBoy Advance) e la distribuzione di videogiochi per Personal Computer. Tra i prodotti lanciati nel periodo spiccano: Pro Evolution Soccer 3 edito dalla Konami International (con oltre copie vendute), Tony Hawk Underground edito dalla Activision, Alla ricerca di Nemo edito dalla THQ e, non ultimo Colin Mac Rae 4 edito dalla Codemasters. Nel corso dell esercizio è stato stipulato un contratto per una parte del catalogo Electronic Arts per la distribuzione in esclusiva di alcuni prodotti come Harry Potter La Coppa della Mondo di Quidditch, Il Signore degli Anelli Il Ritorno del Re, James Bond Everything or Nothing e altri. La significativa dimensione del volume d affari che è stata generato dal contratto di cui sopra, unitamente al forte catalogo di prestigiosi editori tradizionalmente rappresentati da Digital Bros, attraverso la divisione Halifax, ha permesso la costituzione di una nuova rete vendita nazionale formata da agenti. La scelta è motivata per non perdere focalizzazione sui prodotti tradizionalmente distribuiti da Digital Bros gestiti dalla rete vendita già collaudata da anni. La 6

7 nuova rete vendita gestisce oltre al nuovo publisher Electronic Arts anche SEGA, Disney Interactive insieme ad altri publisher specializzati nei videogiochi per Personal Computer. Tale scelta, oltre ad aver permesso di raggiungere significativi risultati nella vendita dei prodotti Electronic Arts, ha contribuito ad ottenere performances nel segmento dei videogiochi per Personal Computer, che hanno mostrato una crescita superiore nei primi nove mesi dell esercizio al 130%. Publishing Internazionale di videogame Il publishing internazionale di videogiochi consiste nell acquisizione selettiva di diritti di sfruttamento dei videogiochi da sviluppatori, o developer, per il successivo lancio sul mercato attraverso una rete commerciale internazionale. La durata dei contratti stipulati con i developer e la possibilità geografica di sfruttamento variano da contratto a contratto. Nel corso del periodo non è stato pubblicato dal gruppo nessun nuovo titolo, mentre peraltro sono stati siglati alcuni nuovi contratti per licenze di prossimo lancio tra le quali: Energy Airforce:Aim Strike (sequel di Energy Airforce già pubblicato nello scorso esercizio) Bust a move 2+3 e tre titoli della linea economica Simply 20. I titoli di cui sopra verranno lanciati a livello internazionale nel corso dell ultimo trimestre dell esercizio in corso. L attività di selezione ha permesso altresì di siglare alcune licenze per il lancio nel corso del prossimo esercizio tra le quali: Bujingai per Sony PlayStation 2 ed altri tre titoli della linea economica Simply 20. TV Digitale Tematica La controllata Game Network S.p.A. gestisce il canale satellitare denominato Game Network che trasmette 24 ore su 24 programmi dedicati al mondo dei videogame. La trasmissione avviene in Europa continentale attraverso il satellite Eutelsat e nel Regno Unito attraverso il Satellite Astra. I programmi sono visibili in chiaro per tutti i possessori di un sistema di ricezione che siano dotati di parabola e per il mercato inglese anche del sistema di ricezione via cavo e nel prossimo futuro attraverso il digitale terrestre. 7

8 Game Network permette allo spettatore di interagire con gli altri spettatori attraverso l invio di messaggistica cosiddetta SMS, a pagamento o premium, che vengono riprodotti in diretta sul video. A seguito di ciò sono stati introdotti nuovi programmi che permettono, ad esempio, di partecipare alla votazione per eleggere i migliori giochi e/o poter dialogare con una persona presente sul video in diretta. Game Network anche nel corso del semestre ha prodotto in proprio la totalità dei programmi trasmessi nello studio di registrazione in Milano, Via Bisceglie realizzando anche i primi programmi in diretta. AD1 S.r.l. svolge attività di concessionaria pubblicitaria per conto di Game Network S.p.A. e Game Network on line S.r.l.. On-line gaming L attività consiste nel permettere ai giocatori dotati di un Personal Computer, di potersi connettere ad uno o più server di proprietà del gruppo e poter giocare on-line interagendo con i giocatori connessi sullo stesso server. I due giochi che attualmente il gruppo ha acquisito in via esclusiva per il territorio europeo Legend of Mir e Myth of Soma sono del genere cosiddetto MMORPG, ovvero Massive Multiplayer Online Role Playing Games. Si tratta di giochi di ruolo in cui il giocatore attraverso un proprio carattere, che viene scelto preliminarmente, vive in un mondo virtuale e interagisce con gli altri giocatori presenti sullo stesso server, ad esempio parlando, scambiandosi oggetti virtuali utili per il gioco, etc.. Il servizio è a pagamento attraverso svariate forma quali: carte prepagate, carte di credito ed acquisto del videogioco nei negozi. Il sistema di gestione di questo numero elevato di pagamenti di importo modesto è stato sviluppato internamente e permette di gestire altresì l e-commerce del gruppo nonché le televendite svolte sul canale televisivo Game Network. L esperienza maturata dal gruppo negli ultimi due anni nel settore dell on-line gaming, in particolare la capacità di gestire una comunità internazionale di giocatori, la produzione di programmi televisivi sulla comunità dei videogiocatori e diffusi sul canale satellitare Game Network insieme alla capacità di gestire i server e la fatturazione dei servizi, ha permesso al gruppo di assicurarsi i diritti esclusivi per la gestione on-line di Horizons: Empire of Istaria. Il 8

9 lancio del gioco è avvenuto in Europa il 5 dicembre 2003; la metodologia distributiva utilizzata dallo sviluppatore americano del gioco è mista e prevede che il prodotto, che è composto dal gioco stesso e da un abbonamento di 1 mese, venga venduto attraverso le forme tradizionali di distribuzione nei negozi, per permettere poi al giocatore di rinnovare l abbonamento on-line alla scadenza. Il gruppo ha iniziato a realizzare ric avi dal contratto in essere a partire dai trenta giorni successivi al lancio e pertanto dal 4 gennaio Il successo del gioco è stato inferiore alle aspettative che il gruppo rivestiva nel progetto, anche per effetto di problematiche nel lancio del gioco a livello europeo. A partire dal mese di maggio il gruppo ha ottenuto la possibilità di distribuire il gioco direttamente on-line, ampliando così la potenziale diffusione. 9

10 Analisi dell andamento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni Il gruppo ha realizzato nei primi nove mesi dell esercizio 2003/2004 ricavi delle vendite e delle prestazioni per mila Euro in crescita del 69% rispetto ai mila Euro del corrispondente periodo dell esercizio precedente. La suddivisione dei ricavi per tipologia di attività nei nove mesi è stata la seguente: Migliaia di Euro 9 mesi 31 marzo marzo 2003 Variazione Distribuzione e localizzazione Italia % On-line Gaming % TV Digitale % TOTALE RICAVI % La crescita del fatturato della distribuzione e localizzazione Italia che tradizionalmente ha rappresentato l area d affari predominante per le attività di gruppo, è stata pari al 70%, raggiungendo i mila Euro da mila Euro realizzati nel medesimo periodo dell esercizio precedente. La suddivisione dei ricavi nel trimestre di riferimento è stata la seguente: Migliaia di Euro 3 mesi 31 marzo marzo 2003 Variazione Distribuzione e localizzazione Italia % On-line Gaming % TV Digitale % TOTALE RICAVI % Andamento dei ricavi distribuzione e localizzazione Italia L anno 2002 è stato il periodo nel quale si è vista la ripresa del mercato dei videogiochi nel continente europeo e, di conseguenza, nel mercato italiano. Il 2003 ha confermato la crescita registrata nell anno solare precedente. Si ritiene che il mercato dei videogiochi risenta in misura solamente marginale delle dinamiche macroeconomiche e dell andamento dei consumi, la propensione all acquisto di videogiochi sembra peraltro maggiormente legata al ciclo di sviluppo delle console a cui i videogiochi sono destinati. Il mercato dei videogiochi per una determinata console raggiunge il proprio apice nel terzo e quarto anno di vita, ed è il caso della 10

11 console Sony PlayStation 2, quando la base installata ha raggiunto una massa critica tale da permettere produzioni di videogiochi di elevata qualità, che a loro volta incrementano la base installata, creando così un circolo virtuoso, che presenta generazione di console dopo generazione di console valori sempre più elevati. A partire dal quinto anno di introduzione sul mercato la dimensione del segmento dei videogiochi per una determinata console comincia a scendere, più per effetto di un calo del prezzo medio per unità di software che del numero di videogiochi vendute. Durante il ciclo di vita della console i prezzi medi di cessione presentano un andamento sempre decrescente, con un prezzo medio di cessione elevato all introduzione, cali contenuti, ma continui negli anni successivi. Il calo è dovuto più all introduzione sul mercato di software già prodotto negli anni precedenti a prezzi più contenuti, che non per un abbassamento del prezzo medio di cessione dei giochi al lancio. Durante la fase di maturità della console il calo dei prezzi medi viene riscontrato anche nei giochi al lancio. Diverso è l andamento del mercato dei videogiochi per PC, che presenta, e ci si attende presenterà anche nel prossimo futuro, margini di crescita leggermente negativi, schiacciato in Italia da un grado di pirateria superiore alla media europea e dal crescente mercato dell on line gaming. Le attese per l anno solare 2004 vedono comunque una crescita anche se ridotta dei volumi del mercato del software legata alle due console di nuova generazione, Sony PlayStation 2 e Microsoft Xbox. Il dettaglio dei ricavi realizzati nel segmento suddivisa per tipologia di console a cui i giochi sono destinati è la seguente: Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Variazioni Software per Console % Software per Pc-CDRom % Hardware & Accessori % Altri prodotti e servizi % Totale Ricavi Distribuzione Italia % La crescita del fatturato realizzato nel segmento pari al 70% nei primi nove mesi dell esercizio è dato esclusivamente dalla crescita dei ricavi di software per console (+72%) e software per Personal Computer (+131%). 11

12 Le ragioni di queste ottime performance in termini di crescita dei ricavi risiedono non solo nell effetto derivante dalla sottoscrizione del contratto con Electronic Arts. Infatti analizzando l andamento del segmento nei primi nove mesi dell esercizio nella tabella seguente, che evidenzia i dati al netto delle vendite di prodotti EA si realizza come: il fatturato realizzato nel software per console, beneficiando della fase di vita in cui si trova la Sony PlayStation2 e Microsoft Xbox, cresce organicamente del 13%; il fatturato realizzato dal gruppo nella vendita del software per Personal Computer cresce del 42% frutto della politica di acquisizione di nuovi pubblisher di videogiochi particolarmente attivi nel comparto, avvenuta nel corso del passato esercizio. Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Variazioni Software per Console % Software per Pc-CDRom % Hardware & Accessori % Altri prodotti e servizi % Totale Ricavi Distribuzione Italia % Software per console EA n.s. Software per Pc-CdRom EA n.s. Sub-totale Ricavi di Distribuzione Italia EA n.s. Totale Ricavi Distribuzione Italia % Andamento dei ricavi da distribuzione di videogiochi per console A conferma delle dinamiche di mercato è l analisi congiunta tra il dettaglio delle vendite per console realizzato nel corso dell esercizio 2003/2004, comparato con il medesimo periodo dell anno precedente, insieme all andamento dei prezzi medi nei rispettivi periodi. 12

13 Unità e Fatturato per Console Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Variazioni Unità Fatturato Unità Fatturato Unità Fatturato Nintendo Gameboy % 32% Nintendo Gameboy Advance % 205% Sony Playstation % -38% Sony Playstation % 84% Microsoft Xbox % 66% Nintendo Gamecube % -17% Altre console % -80% Totale Ricavi Distribuzione Console % 72% Evoluzione dei prezzi medi Importi in Euro 31 marzo marzo 2003 Variazione Nintendo GameBoy 30,8 16,2 90% Nintendo GameBoy Advance 32,9 33,1-1% Sony PlayStation 17,5 17,2 2% Sony PlayStation 2 37,6 39,4-4% Microsoft Xbox 39,0 46,3-16% Nintendo Gamecube 38,7 44,6-13% Altre console 4,1 4,1 1% Prezzo medio distribuzione console 35,5 34,2 4% Come si nota la crescita del fatturato è data da un effetto congiunto dato sia dalla crescita delle unità vendute, +66%, combinato con un incremento del prezzo medio di cessione del 4% passato dai 34,2 Euro medi del periodo luglio-marzo 2003 agli attuali 35,5 Euro medi. L effetto determina l incremento del fatturato realizzato nel segmento dei videogiochi per console del 72% comparato con il medesimo periodo dell esercizio precedente. La crescita più significativa in termini di volume avviene nel comparto della distribuzione per Sony PlayStation 2: +92% in termini di unità vendute e +84% del fatturato rispetto al medesimo periodo dell esercizio precedente; la console rappresenta peraltro il 73% del volume totale generato dal segmento di videogiochi per console ed il 62% dei ricavi totali consolidati contro rispettivamente il 68% ed il 57% del periodo precedente. I più significativi titoli distribuiti per la console Sony PlayStation 2 sono stati: oltre le copie Pro Evolution Soccer 3 edito a livello internazionale dalla Konami Corporation; oltre copie Colin Mc Rae 4 edito dalla Codemasters, Need for Speed: Underground, 13

14 Harry Potter Quidditch, Il Signore degli Anelli: Il ritorno del re e Final Fantasy XII editi dalla Electronic Arts, oltre le copie Alla ricerca di Nemo edito dalla THQ, Club Football edito dalla Codematers, e, non ultimi, Medal of Honour: Rising Sun e Soul Calibur II editi dalla Electronic Arts. Degno altresì di nota è il livello di fatturato generato dal segmento di videogiochi per la console Microsoft Xbox, oltre i videogiochi distribuiti ad un prezzo medio di 39 Euro, e ha registrato ricavi per mila Euro in crescita del 66% rispetto al medesimo periodo dell esercizio precedente, prossimi al 9% dei ricavi totali della distribuzione per console ed al 7,5% dei ricavi totali consolidati. L evoluzione dei prezzi medi, +4%, è da leggersi nel contesto di un differente mix di fatturato generato in particolare sulle console di recente introduzione che presentano prezzi medi più elevati. Infatti il solo incremento nel prezzo medio di vendita è dato dal segmento di videogiochi per la console Sony PlayStation (+2%) e Nintendo GameBoy (+90%) che però hanno un peso congiunto sul totale del fatturato della distribuzione console inferiore al 5%. A differenza delle console come le due menzionate sopra che sono ormai nella fase di inoltrata maturità del proprio ciclo di vita, le altre console in particolare presentano, come peraltro tipico del settore, prezzi medi in leggero calo: Sony PlayStation 2 (-4%), Microsoft Xbox (-16%). L effetto è dovuto al fatto che una parte dei ricavi generati è frutto di prodotti già lanciati in periodi precedenti e quindi rivitalizzanti riposizionando il prezzo al pubblico a valori più bassi. Infatti il prezzo medio di vendita al lancio di un prodotto sul mercato non ha ancora subito significative variazioni. Andamento dei ricavi da distribuzione di videogiochi per PC CDRom La società ha registrato un incremento significativo delle vendite in questo comparto, che tradizionalmente non aveva mai rappresentato il core business dell attività distributiva. Il fatturato infatti cresce nei primi nove mesi dell esercizio del 131% passando da mila Euro del passato esercizio ai mila Euro attuali. Occorre notare che la crescita, indipendentemente dall effetto delle vendite dei prodotti Electronic Arts nel segmento pari a mila Euro, rimane comunque sostenuta e pari all 42% passando a mila Euro, da mila Euro dell esercizio precedente. 14

15 Le ragioni di questa crescita che ha fatto salire il peso percentuale del segmento sul totale dei ricavi della distribuzione Italia al netto dei prodotti Electronic Arts, dal 7,5% all attuale 10%, sono molteplici: il gruppo nel corso del passato esercizio ha stipulato nuovi contratti con publisher, in particolare CDV e software, che tradizionalmente lanciano videogiochi per personal computer; la Konami International, per la prima volta ha lanciato il suo videogioco principale Pro Evolution Soccer 3 anche nella versione per Personal Computer; la costituzione di una rete vendita dedicata per la vendita dei prodotti Disney Interactive, insieme ai prodotti di CDV, ha sicuramente permesso una migliore capillarità della distribuzione insieme ad una maggiore focalizzazione dell attività di vendita. il rafforzamento della struttura interna di marketing e pubbliche relazioni con persone dedicate alla valorizzazione dei prodotti per personal computer. I principali titoli distribuiti nel periodo al di sopra delle unità vendute sono stati: Pro Evolution Soccer 3 edito dalla Konami International, Star Wars: Knight of the Old Republic edito dalla Activision, e Il signore degli anelli: il ritorno del Re e Harry Potter Quidditch editi dalla Electronic Arts. Andamento dei ricavi da Accessori e Hardware Storicamente la società non è mai stata presente nel settore della vendita di hardware in maniera significativa per motivazioni strategiche, lo scorso anno le vendite del comparto avevano registrato un significativo incremento per effetto del lancio della console Nintendo Gamecube di cui Digital Bros era distributore non esclusivo sul territorio italiano. Tale scelta aveva positivamente influenzato i dati di vendita dello scorso esercizio, senza peraltro avere un effetto, se non marginale sui margini reddituali. I ricavi registrati nel segmento nel periodo si attestano a mila Euro in calo del 38% rispetto al medesimo periodo dell esercizio precedente. 15

16 Andamento dei ricavi da On-line Gaming I ricavi derivanti da attività di on-line gaming sono ricavi realizzati dalla sottoscrizione di abbonamenti da parte dei giocatori dei primi due giochi lanciati dal gruppo Digital Bros a livello europeo Legend of Mir e Myth of Soma, e nel corso del solo terzo trimestre anche dal gioco di recente lancio Horizons Empire of Istaria. I ricavi sono in aumento rispetto al medesimo periodo dell anno precedente del 28%, passando da 471 mila Euro dell esercizio 2002/2003 agli attuali 602 mila Euro realizzati nel corso della prima parte dell esercizio corrente. I ricavi del gioco di recente lancio Horizons: Empire of Istaria sono iniziati a partire dal mese di gennaio L avvio al disotto delle aspettative, principalmente per problematiche legate al lancio del prodotto sul mercato, ha inciso sul fatturato del segmento nel trimestre per soli 144 mila Euro. Andamento dei ricavi da Televisione Digitale L incremento dei ricavi da televisione digitale del 55% è dovuta maggiormente all incremento dei ricavi da televisione interattiva, in crescita del 96%. Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Variazioni Ricavi pubblicitari ,4% Concorsi telefonici 8 23 (15) -65,2% TV Interattiva ,1% Totale Ricavi TV Digitale e pubblicitari ,2% Durante il corso del passato esercizio i ricavi derivanti dal contratto stipulato con Cellcast (22,5 mila Euro al mese di minimo garantito) avevano raggiunto solo al termine del periodo un livello superiore al limite fissato dal minimo garantito. Il presente esercizio ha giovato del superamento di tale limite sino dal mese di luglio e ciò ha permesso di generare ricavi totali dal contratto nei primi nove mesi dell esercizio per 398 mila Euro, in media 44 mila Euro al mese 16

17 I ricavi pubblicitari si sono attestati a 117 mila Euro nel periodo, in crescita del 6%, dei quali 71 mila Euro sono stati realizzati in Inghilterra attraverso la concessionaria inglese Digital Media Sales. Ripartizione geografica dei ricavi La ripartizione dei ricavi per area geografica è stata: Migliaia di Euro 31 marzo 2004 Italia Estero Totale In particolare la suddivisione dei ricavi esteri al 31 marzo 2004 per tipologia di fatturato è la seguente: Migliaia di Euro 31 marzo 2004 Abbonamenti on-line gaming 584 Ricavi pubblicitari 71 Ricavi da TV Interattiva 398 Totale

18 Andamento dei margini reddituali L andamento dei margini reddituali è direttamente correlato all andamento dei ricavi. Il positivo andamento dei ricavi ha permesso pertanto, insieme a politiche di contenimento dei costi messe in atto a partire dagli esercizi scorsi, di migliorare significativamente gli indici reddituali dei primi nove mesi dell esercizio. Margini reddituali dei nove mesi Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Variazioni Fatturato % EBITDA % EBIT % Risultato netto (a) 173 (477) 650 n.s (a) Al 31 marzo 2003 il risultato è al lordo dell effetto fiscale. Le politiche di cui all oggetto e la crescita del volume d affari hanno permesso di registrare un EBITDA (Utile prima delle tasse, oneri finanziari, oneri straordinari e ammortamenti) positivo e pari al 8% del totale dei ricavi consolidati del periodo ed un EBIT (Utile prima delle tasse, oneri finanziari, oneri straordinari) a livello consolidato del 4,4%., rispettivamente in crescita dell 87% e del 118% rispetto ai valori registrati nel corrispondente periodo dello scorso esercizio. L utile netto, l EBIT e l EBITDA al netto delle poste non ricorrenti, come evidenziate nella relazione semestrale al 31 dicembre 2003, mostrano risultati ancora migliori rispetto a quanto sopra con margini rispettivamente del 1,6%, 5,5% e dell 8,5%. Migliaia di Euro 31 marzo 2004 Poste non ricorrenti 31 marzo 2004 al netto delle poste non ricorrenti % sul fatturato Fatturato EBITDA ,5% EBIT ,5% Risultato netto ,6% 18

19 Il fatturato per segmento di attività mostra come la redditività nei primi nove mesi dell esercizio sia stata interamente generata dal segmento della distribuzione italiana di videogiochi, che presenta EBITDA pari a mila Euro (9,5% del fatturato del segmento), EBIT pari a mila Euro (6,7% del fatturato) e Risultato netto pari a mila Euro (2,7% del fatturato): Migliaia di Euro Online Poste non Distribuzione TV Sub-totale Gaming ricorrenti Totale Fatturato EBITDA (412) (214) (324) EBIT (524) (265) (690) Risultato netto (547) (212) (930) 173 Ancor più degno di nota è l andamento dell attività del trimestre che a fronte della crescita del fatturato chiude il solo terzo trimestre con gli indici reddituali in miglioramento rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente, mostrando un EBITDA in crescita del 146% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente passando da 516 mila Euro a mila Euro. I margini reddituali EBIT e risultato netto crescono rispettivamente di 758 mila Euro e 529 mila Euro rispetto all anno precedente, invertendo il margine da negativo a positivo. Margini reddituali del trimestre Migliaia di Euro 31 marzo marzo 2003 Delta FATTURATO EBITDA EBIT 749 (9) 758 RISULTATO NETTO (a) 13 (516) 529 (a) Al 31 marzo 2003 il risultato è al lordo dell effetto fiscale. 19

20 Investimenti effettuati nel periodo L attività di investimento nel corso dei nove mesi si è sviluppata in linea con la strategia del gruppo, orientata al lancio delle attività di publishing internazionale di videogiochi attraverso la struttura distributiva italiana ed all acquisizione di nuovi giochi on-line per lo sfruttamento del know-how acquisito nel settore. Gli investimenti realizzati a livello di gruppo nel corso nel periodo considerato sono pari a 954 mila Euro come meglio dettagliati nel prospetto che segue: Migliaia di Euro 31 marzo 2004 Investimenti in corso ed acconti 100 Licenze & Marchi 813 Immobilizzazioni materiali 41 Totale Investimenti 954 Gli Investimenti in corso e acconti sono relativi ai costi sostenuti alla data per la realizzazione del nuovo sistema informativo gestionale basato su tecnologia Microsoft Navision che si prevede entrerà in funzione a partire dal nuovo esercizio ovvero dal 1 luglio L incremento pari a 813 mila Euro è interamente dato da acquisti di licenze di videogiochi per lo sfruttamento commerciale. La determinazione del grado di utilizzo è stata effettuata sulla base del rapporto tra numero di unità prodotte e numero di unità che si presume saranno oggetto di vendita durante il periodo contrattualmente stabilito. L incremento delle è rappresentato da: Euro 214 mila degli acconti versati per il contratto stipulato con la Artifact Entertainment per l esclusiva sul territorio del gioco on-line Horizons il cui lancio sul mercato è avvenuto enel corso dell esercizio 2003/2004. Euro 599 mila da acquisti di licenze per videogiochi per l attività di publishing internazionale. Gli investimenti in immobilizzazioni materiali del periodo sono stati invece pari a 41 mila Euro e sono stati interamente costituiti da apparecchiature industriali e commerciali (server di gioco per l attività di on-line gaming ed acquisto di personal computer). Non sono stati effettuati investimenti in immobilizzazioni finanziarie. 20

21 Posizione finanziaria netta L indebitamento netto a fine trimestre è in calo di mila Euro riducendosi a mila Euro in sensibile diminuzione dai mila Euro di fine dicembre La suddivisione tra le poste attive e le poste passive è la seguente: Migliaia di Euro 31 marzo dicembre 2003 Attività finanziarie Depositi e denaro in cassa Obbligazioni convertibili (2.170) (2.170) Debiti verso Banche (20.947) (25.345) Debiti verso altri finanziatori (169) (169) Totale Posizione Finanziaria Netta (18.130) (22.347) La posizione finanziaria netta è interamente costituita da componenti a breve termine con la sola eccezione delle obbligazioni convertibili. Tale voce è interamente composta dal prestito obbligazionario convertibile in azioni ordinarie Digital Bros. Il prestito è stato emesso in data 1 agosto 2002 ed ha durata triennale. Nessuna conversione è stata effettuata nel trimestre. Di seguito si riportano il dettaglio delle principali voci del capitale circolante netto: Migliaia di Euro 31 marzo dicembre 2003 Rimanenze Crediti Commerciali Altri Crediti Ratei e Risconti attivi Debiti Commerciali (5.866) (7.060) Altri Debiti (2.508) (2.474) Ratei e Risconti passivi (722) (588) Totale Capitale Circolante Netto L andamento dell attività distributiva che è tuttora prevalente nell ambito del gruppo impone un investimento in capitale circolante netto, esigenza di mantenere rimanenze di prodotti finiti in uscita e/o di recente lancio insieme alla concessione di crediti alla clientela, che è direttamente correlato al volume d affari. L andamento dell investimento in capitale circolante netto variabile nel corso dell anno per la stagionalità dell attività concentrata nel periodo natalizio è direttamente riflesso dall andamento dell indebitamento che presenta la sua massima esposizione proprio in coincidenza della fine dell anno solare. La riduzione dell investimento in 21

22 capitale circolante netto per effetto del pagamento da parte dei clienti e la riduzione delle rimanenze avviene durante il corso dell anno solare toccando solitamente il limite minimo nel corso del mese di agosto, mese in cui il gruppo presenta il livello di indebitamento minore. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre Non sono avvenuti fatti di rilievo dopo la chiusura del trimestre. Evoluzione prevedibile della gestione Il Consiglio di Amministrazione ha confermato l importante crescita del Gruppo anche per il prossimo trimestre. Il Gruppo prevede di raggiungere al 30 giugno 2004 un fatturato consolidato pari a 86 milioni di Euro, rispetto a 91 milioni di Euro precedentemente previsti, con una crescita rispetto all anno precedente di circa il 70%. Al positivo andamento dell attività di distribuzione che ha permesso alla capogruppo Digital Bros di diventare leader di mercato in Italia, la prevista flessione rispetto alle precedenti aspettative del fatturato consolidato al 30 giugno 2004, si evidenzia anche a livello di margini reddituali EBITDA pari a 7,7 milioni di Euro rispetto a 10,05 previsti, EBIT pari a 4,04 milioni di Euro rispetto a 7,18 previsti e utile netto pari a 1,02 rispetto a 4,5 previsti. Le ragioni risiedono essenzialmente ai ritardati ritorni dall attività dell online gaming. Il Gruppo è comunque pronto, attraverso sia gli investimenti effettuati sia il know-how maturato, a cogliere le importanti opportunità derivanti dalla maturazione di tale segmento di mercato. In base alle informazioni disponibili l esercizio che si chiuderà al 30 giugno 2004 chiuderà al disotto dei dati previsionali esaminati dal Consiglio di Amministrazione in data 26 febbraio 2004, e che si riportano di seguito: Migliaia di Euro Consolidato Fatturato EBITDA EBIT Utile Netto

23 Stato patrimoniale Consolidato 31 marzo dicembre giugno 2003 A) Immobilizzazioni nette B) Capitale Circolante Netto: - Rimanenze Crediti Commerciali Altri Crediti Ratei e Risconti attivi Debiti Commerciali (5.866) (7.060) (5.158) - Altri Debiti (2.508) (2.474) (2.763) - Ratei e Risconti passivi (722) (588) (245) Totale Capitale Circolante Netto - B C) Posizione Finanziaria Netta - Attività finanziarie Depositi e denaro in cassa Obbligazioni convertibili (2.170) (2.170) (4.000) - Debiti verso Banche (20.947) (25.345) (16.141) - Debiti verso altri finanziatori (169) (169) (206) Totale Posizione Finanziaria Netta - C (18.130) (22.347) (15.235) D) Altri Fondi (3.167) (3.155) (107) E) Trattamento di fine rapporto (545) (555) (480) TOTALE (A+B+C+D+E)) Patrimonio Netto - Capitale Riserve Utile dopo le imposte (1.393) TOTALE PATRIMONIO NETTO

24 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 9 MESI 1 luglio 31 marzo A) Valore della produzione: 1) ricavi delle vendite e delle prestazioni ) variazioni delle rimanenze di prodotti finiti ) altri ricavi e proventi: Totale valore della produzione B) Costi della produzione: 6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci ) per servizi ) per godimento di beni di terzi ) per il personale: a) salari e stipendi b) oneri sociali c) trattamento di fine rapporto ) ammortamenti e svalutazioni a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali d) svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante ) accantonamenti per rischi ) oneri diversi di gestione Totale costi della produzione Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) C) Proventi e (oneri) finanziari: 16) altri proventi finanziari ) oneri finanziari (2.101) (1.704) Totale interessi ed oneri finanziari (2.054) (1.581) D) Rettifiche di valore di attività finanziarie 19) svalutazioni a) di partecipazioni (567) 0 b) di immobilizzazioni finanziarie che non cos.no part. (3.069) 0 Totale delle rettifiche (3.636) 0 E) Proventi e oneri straordinari: 20) proventi ) oneri (418) (655) Totale delle partite straordinarie (309) (315) Risultato prima delle imposte (A-B+-C+-E) (2.905) (477) 22) imposte sul reddito dell esercizio correnti (317) 0 differite Totale delle imposte sul reddito dell esercizio Utile netto 173 (477) 24

25 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 3 MESI 1 gennaio 31 marzo A) Valore della produzione: 1) ricavi delle vendite e delle prestazioni ) variazioni delle rimanenze di prodotti finiti (410) (406) 5) altri ricavi e proventi: Totale valore della produzione B) Costi della produzione: 6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci ) per servizi ) per godimento di beni di terzi ) per il personale: a) salari e stipendi b) oneri sociali c) trattamento di fine rapporto ) ammortamenti e svalutazioni a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali d) svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante ) accantonamento per rischi ) oneri diversi di gestione Totale costi della produzione Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) 749 (9) C) Proventi e (oneri) finanziari: 16) altri proventi finanziari ) oneri finanziari (762) (584) Totale interessi ed oneri finanziari (739) (566) D) Rettifiche di valore di attività finanziarie 19) svalutazioni a) di partecipazioni (1) 0 Totale delle rettifiche (1) 0 E) Proventi e oneri straordinari: 20) proventi ) oneri (69) (101) Totale delle partite straordinarie 4 59 Risultato prima delle imposte (A-B+-C+-E) 13 (516) 22) imposte sul reddito dell esercizio correnti (95) 0 differite 0 0 Totale delle imposte sul reddito dell esercizio (95) 0 Utile netto (82) (516) 25