Financo, una delle realtà più dinamiche nel panorama. nazionale ed internazionale, è la Holding delle famiglie

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3 Financo, una delle realtà più dinamiche nel panorama nazionale ed internazionale, è la Holding delle famiglie di Pasquale, Giovanni, Franco e Carlo Colaiacovo. Nel 2006 tutte le società del Gruppo hanno ricevuto una spinta in avanti trascinate dai notevoli risultati ottenuti. Un miglioramento sostenuto da Colacem e Colabeton che rappresentano da sempre il corebusiness del Gruppo, storicamente incentrato sulla produzione e commercializzazione del cemento e del calcestruzzo preconfezionato.

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5 Indice Lettera del presidente...pag. 7 Risultati pag. 8 Cemento...pag. 10 Calcestruzzo...pag. 12 Trasporti...pag. 14 Settori diversificati...pag. 16 Organi Societari...pag. 18 Relazione sulla gestione...pag. 19 Bilancio consolidato...pag. 33 Nota integrativa...pag. 41 Relazione del Collegio Sindacale...pag. 76 Relazione della Società di Revisione...pag. 79

6 Tradizione d impresa Da oltre cinquanta anni la filosofia aziendale delle famiglie Colaiacovo, che vede al centro l impegno e la valorizzazione dell uomo, permette di raggiungere risultati economici e finanziari di primo piano. Uno spirito imprenditoriale che ha portato il Gruppo oltre i confini nazionali con investimenti in Tunisia, nella Repubblica Dominicana, in Spagna e, nel corso del 2007, in Canada, permettendo di raggiungere un considerevole posizionamento strategico nei mercati di riferimento. Costante innovazione di processo, sviluppo della logistica, spiccata sensibilità al rispetto dell ambiente rappresentano valori sostenibili che, uniti ad una continua attenzione alle iniziative delle comunità locali, sono tra i fondamenti della politica gestionale delle aziende del Gruppo. A Colacem e Colabeton, operanti nel settore del cemento e del calcestruzzo preconfezionato, entrambe posizionate al terzo posto nel mercato italiano, si affiancano Tracem ed Inba sinergicamente impegnate nel settore dei trasporti. Nel corso degli anni Financo ha allargato la presenza anche nei settori diversificati aggiungendo al circuito automobilistico Misano World Circuit, al Park Hotel ai Cappuccini di Gubbio ed alla tenuta di Poggiovalle, le società Tele Radio Gubbio, Umbria TV e Gruppo Editoriale Umbria 1819 nell editoria, la Grifo Insurance Broker nell assicurativo ed una partecipazione in Capitalia nel bancario. 6

7 Lettera del Presidente Signori Azionisti, il 2006 è stato l anno nel quale il Gruppo ha saputo cogliere i primi importanti frutti dell impegno mostrato negli ultimi anni per lo sviluppo all estero, ed in particolare nei mercati del Mediterraneo e del Centro America. In una fase in cui sul fronte interno ci si avvia verso un evidente consolidamento, il rafforzamento su mercati come la Spagna e i Balcani, nonché il raggiungimento di una capacità produttiva a regime per l impianto di Tunisi e per quello di Santo Domingo, costituiscono fatti di assoluto rilievo che testimoniano il successo di una strategia di ribilanciamento delle attività tra aree geografiche. A questi importanti risultati dobbiamo aggiungere l iniziativa avviata nel corso dell anno, e concretizzatasi nei primi mesi del 2007, con la quale la presenza produttiva viene estesa al Nord America grazie all acquisizione di un impianto in Canada, non lontano dalla capitale Montreal. Così, mentre in Italia prosegue la crescita con la diversificazione a valle nella produzione di calcestruzzo, nel core-business il Gruppo può ormai dirsi a tutti gli effetti in grado di articolare importanti progetti di sviluppo e consolidamento in diversi mercati internazionali. Questo impegno diffuso è anche stato premiato dalla nostra capacità di esportare un modello industriale basato sulla tecnologia di processo e sui progetti di responsabilità sociale e ambientale che rendono capace ogni nuova iniziativa, anche la più complessa, di raggiungere i propri obiettivi e di portare nel tempo beneficio ai risultati dell intero Gruppo. Allo stesso tempo esprimo a nome di tutti il riconoscimento all organizzazione e alle sue risorse umane che hanno saputo dimostrare la propria attitudine nel rispondere con efficacia ai progetti, sempre più sfidanti, che i mercati richiedono e che il nostro patrimonio aziendale sa cogliere e gestire con competenza e determinazione, con la consapevolezza che, proprio grazie a questo patrimonio, sarà possibile perseguire nuove occasioni di crescita. Il Presidente Franco Colaiacovo 7

8 Risultati 2006 Il 2006 è stato per il Gruppo Financo un anno che ha visto migliorare notevolmente i volumi di vendita in tutti i business in cui opera garantendo particolare impulso alle divisioni di cemento e calcestruzzo. A tale miglioramento hanno contribuito anche le società estere che, grazie agli ingenti investimenti effettuati da Colacem negli anni precedenti, hanno ottenuto risultati sempre più determinanti per il Gruppo. Nel calcestruzzo Colabeton ha incrementato la presenza nel territorio aumentando la propria quota di mercato e partecipando attivamente alla fase di concentrazione che caratterizza il settore in Italia. Il fatturato consolidato di Financo è stato pari a 828 milioni di Euro, registrando un incremento del 25,7% rispetto al precedente esercizio, mentre il margine operativo lordo si è attestato a 170 milioni di Euro. Nel corso dell esercizio 2006 è stato anche definito un complesso ed articolato piano di riorganizzazione volto a rafforzare l efficienza, l efficacia e la funzionalità nei diversi ambiti di operatività del Gruppo realizzando così importanti sinergie operative. Il progetto prevede iniziative di specializzazione per settori di attività, l integrazione della catena del valore nel corebusiness e la collocazione delle altre attività in società dedicate sotto il diretto controllo della Holding. Contemporaneamente, allo scopo di conferire maggiore stabilità e organicità alla governance della Holding Financo, è stato completato, nel corso del 2006, il progetto di riassetto proprietario, volto a stabilizzare gli equilibri dei rami familiari nei passaggi generazionali, grazie alla concentrazione delle partecipazioni dirette di ciascuna famiglia in altrettante Holding di diritto italiano. 8

9 Principali dati economico finanziari Ricavi netti Altri ricavi e proventi Margine operativo lordo (EBITDA) % sui ricavi 20,6% 19,7% 24,8% Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo (EBIT) % sui ricavi 4,4% 4,1% 8,1% Risultato netto del Gruppo % sui ricavi 1,3% 0,4% 2,8% Cash-flow % sui ricavi 18,9% 16,5% 21,3% 9

10 Tecnologia e ambiente Gli impianti Colacem sono tra i più moderni e tecnologicamente avanzati al mondo. Coniugare sviluppo e natura è possibile legando ad una forte spinta innovativa nella tecnologia il rispetto ambientale più rigoroso. Colacem con i suoi impianti sostiene l attività industriale monitorando costantemente ogni fase del processo e ponendo la massima attenzione all integrazione con l ambiente circostante. Attente valutazioni sulle energie da impiegare, recupero del calore, abbattimento dei rumori e tutte le più moderne applicazioni di controllo consentono alle cementerie Colacem di assumere un ruolo di primo piano nell utilizzo di sistemi di verifica automatizzati. Colacem, principale società del Gruppo Financo, con un fatturato di 483 milioni di Euro e con nove impianti dislocati sul territorio nazionale, a cui si aggiungono diversi terminal logistici, ha conquistato quote di mercato a due cifre in meno di quarant anni di attività. 10

11 Cemento 11

12 Strategia dinamica su tutto il territorio La capacità di applicare ai prodotti i risultati di attente e costanti ricerche fa di Colabeton un azienda tecnologicamente avanzata. Colabeton conquista un ruolo di primo piano nel settore del calcestruzzo confermando ancora la terza posizione in Italia con una quota di mercato del 4,1%. Una politica volta a continue acquisizioni su tutto il territorio nazionale, permette a Colabeton di affermarsi sempre di più come società dinamica ed innovativa in grado di interpretare le nuove tendenze dell industria delle costruzioni, attraverso una rete capillare di oltre centocinquanta impianti ed un fatturato annuo di circa 290 milioni di Euro. La qualità dei prodotti, la velocità nella logistica e l affidabilità della propria organizzazione, fanno di Colabeton il punto di riferimento per un settore che richiede sempre più professionalità e capacità di fare impresa. La costante ricerca di sinergie con Colacem e con le società di trasporti del Gruppo, permettono inoltre a Colabeton di acquisire nel tempo nuovi strumenti per rispondere alle richieste di un mercato sempre più selettivo e competitivo. 12

13 Calcestruzzo 13

14 Servizi innovativi: logistica e futuro L esordio della Tra le attività del Gruppo Financo assumono particolare rilievo anche una serie di società nei settori dei riforma dell autotrasporto è uno stimolo alla crescita del settore. servizi. Tracem ed Inba sono impegnate nei trasporti in sinergia con il settore del cemento. Tracem opera in tutta Italia con prevalenza nel Nord e nel Centro, mentre Inba è attiva soprattutto nel Sud. Con una flotta aziendale di 155 mezzi per il trasporto di inerti, cemento, ed altri derivati, Tracem ed Inba sono tra le realtà italiane capaci di movimentare le maggiori quantità di materiali. Ai trasporti su gomma si uniscono anche l utilizzo della rete ferroviaria e delle vie del mare grazie a navi di proprietà di società del Gruppo. La logistica, in considerazione dei costi ad essa legata, è diventata negli ultimi anni un fattore della produzione su cui porre la massima attenzione. La ricerca di offrire un servizio qualitativamente elevato ed affidabile, consente di ottimizzare e razionalizzare l intero comparto. 14

15 Trasporti 15

16 Diversificare e passione Ci vuole tanta passione per intraprendere delle attività Sensibilità culturale nuove e non legate direttamente al core-business. Nelle famiglie Colaiacovo questa peculiarità non manca e verso l arte, la storia e le espressioni più significative dell uomo sono il tà avviate e portate a livelli e risultati di eccellenza. rappresenta un costante rincorrersi di frenetiche attivi- segno di una attenzione Tra queste emergono il circuito internazionale Misano World Circuit che ospita tra l altro importanti eventi imprenditoriale di grande rilevanza. motoristici come il Moto GP (2007) ed il Superbike, il Park Hotel Ai Cappuccini che costituisce una delle strutture ricettive più importanti del Centro Italia, particolarmente conosciuta per la capacità di accogliere importanti eventi internazionali e per la cura dell ospitalità, la tenuta di Poggiovalle al confine tra Umbria, Lazio e Toscana, dove strutture agrituristiche e country house consentono il soggiorno in un ambiente di pregio dal punto di vista naturalistico, agricolo e zootecnico. Importante è inoltre l impegno svolto dal Gruppo nel potenziamento e rilancio di alcune società impegnate nel settore dell informazione. In tal senso si ricordano le società Tele Radio Gubbio e Umbria TV, operanti prevalentemente nel bacino umbro, ed il Gruppo Editoriale Umbria 1819, editore del quotidiano Giornale dell Umbria. Per concludere si ricorda nel settore assicurativo la Grifo Insurance Broker, attiva da decenni in un comparto di forte sviluppo e nel settore bancario la partecipazione azionaria in Capitalia. Misano Circuit Poggiovalle PH Ai Cappuccini Tele Radio Gubbio 16

17 Settori diversificati 17

18 Organi societari CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Franco Colaiacovo Francesca Colaiacovo Giovanni Colaiacovo Carlo Colaiacovo Mariano Spigarelli Paola Colaiacovo Giuseppe Colaiacovo Marco Colaiacovo Presidente Vice Presidente Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere COLLEGIO SINDACALE Franco Bussi Alcide Casini Carlo Piergentili Presidente Sindaco Sindaco SOCIETÀ DI REVISIONE DELOITTE & TOUCHE S.p.A. Società a responsabilità limitata Sede legale in Gubbio [Perugia] - Via della Vittorina n. 60 Capitale Sociale Euro interamente versato Codice Fiscale, Partita I.V.A. e Numero di Iscrizione nel Registro delle Imprese del Tribunale di Perugia:

19 RELAZIONE sulla gestione Il Bilancio Consolidato del Gruppo Financo chiuso al 31 dicembre 2006 evidenzia un utile netto di migliaia di Euro. L esercizio appena trascorso è stato caratterizzato da un incremento dei ricavi consolidati per 169,2 milioni di Euro (+25,7%) di cui 47,6 milioni di Euro attribuibile all ampliamento dell area di Consolidamento. Grazie all incremento dei volumi di vendita, e nonostante l incremento generalizzato dei costi per 144,9 milioni di Euro (+22,1%), di cui 51,2 milioni di Euro apportati dalle imprese consolidate per la prima volta nel presente Bilancio, il Gruppo Financo è stato in grado di raggiungere un EBITDA pari al 20,6% dei ricavi consolidati. QUADRO ECONOMICO GENERALE Nel corso del 2006 è proseguita la fase espansiva dell economia mondiale con livelli prossimi al 5,4%, in crescita rispetto a quelli del 2005 (5%). In tale contesto, si è intensificata la crescita nell area dell Euro e nel Regno Unito mentre ha subito un rallentamento quella degli Stati Uniti d America. Forte impulso all economia mondiale è venuto anche dai paesi emergenti, in particolar modo Cina ed India, con saggi di incremento del 10,7% per la prima e del 9,2% per la seconda. [Fonte: Relazione Annuale 2006 Banca d Italia]. Il perdurare di questa fase ciclica, accanto al rincaro delle materie prime, ha determinato l incremento dei prezzi al consumo nei principali paesi industriali. Al fine di scongiurare che le pressioni inflazionistiche si ripercuotessero negativamente sulle aspettative di medio e lungo periodo, come già avvenuto nel precedente anno, le Banche Centrali hanno orientato in senso restrittivo le politiche monetarie. Il ritmo di espansione dell unione Europea (UE 25) si è innalzato al 2,9%, con un rafforzamento della crescita in quasi tutti i paesi. In particolar modo, nell area dell Euro il PIL è aumentato del 2,7%, segnando un marcato miglioramento rispetto al risultato conseguito nel 2005 (+1,4%). Notevole contributo a tale incremento è stato apportato dalla Germania e dalla Spagna. Il risveglio dell economia tedesca, iniziato già nel 2005, ha fatto registrare un incremento del PIL del 2,8% rispetto al modesto +0,9% del 2005, sospinto in particolar modo dall eccezionale incremento delle esportazioni. La Spagna ha invece fatto registrare un incremento del PIL del 3,9%, proseguendo la fase espansiva in corso nei precedenti anni (+3,2% nel 2004 e +3,5% nel 2005). In Spagna, così come in altri paesi dell area Euro, l espansione è stata trainata dai consumi privati, con una conferma della tenuta della domanda interna in grado di consentire all Europa di camminare sulle proprie gambe, anche in presenza di un rallentamento della locomotiva americana. In Italia il 2006 si è concluso con il tasso di crescita più elevato degli ultimi 5 anni, con un aumento del PIL dell 1,9% ben superiore rispetto alle attese. Il rapporto tra deficit e PIL (al netto delle poste straordinarie) si è attestato a quota 2,4%, livello compatibile con l obiettivo del 3% richiesto dai parametri di Maastricht ed al livello più basso dal 2001; contributo fondamentale a tale miglioramento è venuto dalle maggiori entrate tributarie create dall accelerazione economica del paese. A sostenere la crescita in termini reali del PIL sono stati i settori dell industria in senso stretto (+2,5%), delle costruzioni (+1,8%) e dei servizi (+1,9%). Componente fondamentale della ripresa è stata anche la crescita dei consumi (+1,5% per la spesa delle famiglie, +4,4% per le istituzioni private, -0,3% per la spesa delle amministrazioni pubbliche e +2,3% per gli investimenti fissi lordi). [Fonte: ANSA]. Per quanto concerne il fronte estero, le esportazioni di beni e servizi sono cresciute ben del 5,3%, dovute all incremento sia dei beni (+4,4%) che dei servizi (+8,8%). L andamento dei settori del cemento e del calcestruzzo preconfezionato, che rappresentano il core-business del Gruppo, è stato favorevole. La fase espansiva della produzione cementiera è proseguita anche nel 2006 con un livello mai raggiunto in passato di 47,87 milioni di tonnellate ed una crescita rispetto al 2005 di circa il 3,2%. Il maggior contributo alla crescita nazionale è stato determinato dal meridione (+5,0%), dal centro (+3,1%) e dalle isole (+6,8). In calo è stata, invece, la produzione dell area settentrionale. [Fonte: AITEC]. Il settore delle costruzioni, pur in presenza di forti differenze tra i vari comparti, ha proseguito a ritmi contenuti la fase espansiva ormai in corso dal 1998 con incrementi intorno al 2%. 19

20 Forti sono però le differenze tra i comparti dell edilizia: è proseguita la crescita dell edilizia residenziale accanto ad una ripresa dell edilizia industriale, mentre si è assistito ad un notevole indebolimento dell edilizia pubblica, con volumi di crescita prossimi allo zero. ANDAMENTO DELLA GESTIONE PER SETTORE DI ATTIVITÀ Leganti Idraulici Calcesruzzo Trasorto e Varie SETTORE DEI LEGANTI IDRAULICI Si riporta di seguito l andamento delle principali società del gruppo operanti nel settore dei leganti idraulici. COLACEM S.p.A. L esercizio 2006 è stato caratterizzato da una significativa crescita del fatturato (+12,5% rispetto al 2005). Nonostante un generalizzato incremento dei costi di produzione, e soprattutto di quelli connessi all approvvigionamento dei prodotti energetici, il Margine Operativo Lordo registrato nell esercizio, pari a 123,6 milioni di Euro, segna un miglioramento del 21,2% rispetto all anno precedente, con un incidenza sul fatturato che passa dal 23,7% al 25,6%. Sebbene si sia registrato un aumento degli ammortamenti del 15,7%, prevalentemente connesso alla Rivalutazione di beni d impresa di cui alla Legge n. 266 del 23 dicembre 2005 operata nel precedente esercizio sui beni inscritti nella categoria Forni e loro pertinenze, il Risultato Operativo si è incrementato del 41,1% rispetto al 2005, assestandosi a 31,1 milioni di Euro. Oltre al miglioramento del saldo della gestione finanziaria, per effetto di minori oneri e maggiori proventi, va segnalato l incremento dei proventi straordinari, pari a 120,7 milioni di Euro, derivante essenzialmente dal trasferimento della partecipazione Capitalia S.p.A. alla Financo S.r.l.. Tale cessione, il cui provento realizzato dalla Colacem S.p.A. è stato oggetto di rettifica in sede di predisposizione del presente Bilancio Consolidato, rientra all interno di un più ampio e complesso progetto che dovrà portare nel medio periodo alla riorganizzazione societaria del Gruppo. Permane forte il focus della società sull efficientamento e rinnovamento impiantistico e sull espansione geografica all estero. La combinazione di questi due fattori costituisce la base sulla quale la società potrà assicurare lo sviluppo del core-business nel prossimo futuro. Su questa linea nel 2006 è continuato il forte impegno della società a livello internazionale con un ulteriore sviluppo del processo strategico di espansione all estero che ormai da tempo si è avviato con ottimi risultati. La società ha consolidato la sua presenza in mercati dove già opera, manifestando l interesse e l impegno a penetrare in nuove realtà economiche che offrono prospettive reddituali di sicuro interesse. A tal proposito, la società ha voluto consolidare la propria presenza commerciale nel mercato spagnolo. Tramite la controllata Cementos Colacem Espana S.L. (già Cementos Murcia S.L.U.), che opera attraverso il terminal portuale di Cartagena, nell ottobre scorso sono state acquistate due società spagnole, la Cementos de Levante S.A. e la Commercial de Cementos de Levante S.A., che svolgono l attività di importazione e commercializzazione di cemento attraverso un terminal ubicato nel porto di Alicante. Attraverso questa acquisizione, la società si è assicurata ulteriormente un solido ed efficiente punto di riferimento per la commercializzazione dei propri prodotti nell area del sud della Spagna interessata in questi anni da una forte espansione del mercato. Non minore si è dimostrato l impegno riposto dalla società verso il miglioramento degli impianti produttivi nell ottica di un continuo processo di rinnovamento tecnologico rivolto al loro potenziamento, al rispetto ambientale ed alla sicurezza dei luoghi di lavoro. Nell esercizio che si è appena concluso, la società ha realizzato investimenti tecnici per 24 milioni di Euro. In merito a questo specifico argomento, la Colacem S.p.A. ha provveduto alla realizzazione di un nuovo molino per la macinazione del cotto presso lo stabilimento di Ragusa [RG], alla realizzazione di un nuovo silo per lo stoccaggio del clinker, all ammodernamento della linea di condizionamento e filtrazione dei gas presso lo stabilimento di Caravate [VA], ed al completamento di nuovi sili del cemento presso lo stabilimento di Sesto Campano [IS]. Stanno inoltre proseguendo i lavori volti alla realizzazione della nuova palazzina uffici, destinata all ampliamento dell attuale Direzione Generale di Gubbio e quelli volti all implementazione del sistema informativo Sap. DOMICEM S.A. La società, che ha la propria sede a Santo Domingo nella Repubblica Dominicana, ha iniziato la produzione di cemento nel corso del mese di Ottobre 2005 e costituisce un caso esemplare di innovazione tecnologica nel settore dell industria del cemento in tutta l area del Centro America e dei Carabi e rappresenta un esempio significativo della globalizzazione sia tra capitali, quelli dominicani ed italiani, che dell impiantistica che proviene dalla Cina, dall Europa e dagli Stati Uniti.

21 Il 2006 è stato per la cementeria dominicana il primo anno di completa operatività. In linea con le aspettative, nel corso dell esercizio la società ha raggiunto un fatturato di 37,9 milioni di Euro, consolidando la propria posizione nel mercato, esprimendosi come una delle imprese di maggiore penetrazione e rilievo a livello nazionale. La redditività, nonostante alcune distorsioni di mercato nella prima parte dell anno, è ampiamente cresciuta nella seconda metà del 2006, grazie al miglioramento dei prezzi ed all incremento dei volumi di prodotto venduto; il risultato ante imposte è stato pari a 1,5 milioni di Euro. Nel mese di luglio sono terminati i lavori relativi alla costruzione del capannone industriale dove sono state allocate tutte le attività di trasporto e logistica. All interno di tale superficie coperta è stata inoltre ricreata una moderna officina meccanica per l assistenza di tutte le unità di trasporto ed un magazzino ricambi volto a garantire la disponibilità di parti di ricambio per mantenere sempre in efficienza tutte le unità produttive. Con l inaugurazione di tale struttura sono state apportate modifiche nella organizzazione gestionale, focalizzando l attenzione sul ruolo svolto dal dipartimento della logistica nella quale sono state riunite tutte le funzioni ad esso legate. Per il 2007 è previsto inoltre un rafforzamento del comparto dei trasporti con l obiettivo di offrire ai clienti della Domicem S.A. un servizio sempre più efficiente mirato ad aumentare la quota di prodotti finiti e di materie prime trasportate da e per gli impianti produttivi. Continuano gli investimenti tecnici finalizzati al miglioramento dei livelli produttivi dell impianto. In questo senso la Domicem S.A. sta perseguendo l obiettivo di sviluppare il proprio core-business, costituendo un esempio di produttività, mostrando la qualità dei propri prodotti ed evidenziando l alta capacità tecnologica del processo produttivo. Les Ciments Artificiels Tunisiens S.A. La controllata Tunisina Les Ciments Artificiels Tunisiens S.A. CAT nel 2006 ha realizzato un fatturato di circa 30,7 milioni di Euro con una variazione positiva rispetto al precedente esercizio del 21,5%, legato prevalentemente ad un aumento dei volumi di vendita. Tale incremento è in parte frutto della politica degli investimenti, proseguita anche nel corso del 2006, che ha portato alla realizzazione di due nuovi molini e di due sili per incrementare la capacità di stoccaggio del cemento. La produzione di cemento realizzata nel 2006 si è infatti attestata intorno alle t. facendo registrare un incremento del 10,0% rispetto al precedente esercizio. Particolare attenzione è stata posta alla riduzione dei consumi energetici grazie all ottimizzazione ed alla installazione di nuovi impianti, nonché allo sfruttamento intensivo degli stessi negli orari caratterizzati da tariffe energetiche ridotte. Grazie a tutto ciò, la società Les Cimentes Artificiels Tunisiens S.A. CAT ha realizzato nel corso dell esercizio 2006 un utile netto di 120 migliaia di Euro contro una perdita del precedente esercizio dell importo di 8,1 milioni di Euro. Il risultato, benché positivo, è stato frenato dalle quote di ammortamento subite a seguito degli ingenti investimenti effettuati negli esercizi precedenti e dal fatto che l esercizio 2006 ha potuto beneficiare solo nel quarto trimestre della messa in funzione dei nuovi impianti. La società tunisina ha ormai completato la sua fase di rilancio dopo l acquisizione e si presenta come un esempio di sviluppo e innovazione in linea con il territorio in cui opera, a conferma delle premesse con le quali il progetto era stato avviato in collaborazione con le autorità locali. Il 2007 sarà l esercizio nel quale le iniziative fin qui intraprese dimostreranno appieno le potenzialità dell impianto e la capacità di coinvolgimento di tutti gli interlocutori aziendali, interni ed esterni. SOMATP S.A. La società Somatp S.A. è una società di diritto tunisino partecipata dalla Les Ciments Artificiels Tunisiens S.A. CAT avente come oggetto principale lo sfruttamento di siti estrattivi, la frantumazione del materiale estratto e la fabbricazione di componenti di costruzione prefabbricati. Nel corso dell esercizio 2006 la società ha realizzato un fatturato pari a 3,8 milioni di Euro ed ha chiuso l esercizio conseguendo un utile pari a 403 migliaia di Euro, in linea con quello del precedente esercizio. CEMENTOS COLACEM ESPANA S.L. (già CEMENTOS MURCIA S.L.U.) La controllata spagnola Cementos Murcia S.L.U., che opera attraverso il terminale ubicato in Spagna nel porto di Cartagena, con atto del 1 marzo 2007 ha provveduto alla fusione per incorporazione della società Commercial de Cementos de Levante S.A. ed alla modificazione della denominazione sociale in Cementos Colacem Espana S.L.. Nel corso del 2006 la società ha realizzato un fatturato di 23,3 milioni di Euro, con un incremento del 37,6% rispetto all esercizio 2005; il margine operativo lordo, pari a 3,5 milioni di Euro, è quasi raddoppiato rispetto al precedente esercizio e riflette il buon andamento della Società in un mercato di sicuro interesse. Cementos Colacem Espana S.L., inserita sinergicamente nel Gruppo, rappresenta un sicuro punto di riferimento per la commercializzazione dei prodotti Colacem nella nazione in cui opera. Duplice è la funzione svolta da tale terminale: la prima è quella di assorbire una discreta quantità di cemento prodotto dalle varie cementerie italiane della Colacem S.p.A., inviati alla Cementos Colacem Espana S.L. via nave; la seconda è quella di attuare una importante operazione di penetrazione commerciale all interno di un mercato che evidenzia sempre più interessanti segnali di dinamismo e che fanno quindi ben sperare per il futuro. 21

22 Con l obiettivo di migliorare ulteriormente il proprio posizionamento commerciale e la propria penetrazione nel mercato spagnolo, la società ha acquisito nel corso del 2006 il 100% del capitale sociale delle società Commercial de Cementos de Levante S.A. e Cementos de Levante S.A.. COMMERCIAL DE CEMENTOS DE LEVANTE S.A. La società, che viene consolidata per la prima volta nel presente bilancio, è stata acquistata nel corso del 2006 ed è detenuta al 100% dalla società controllata Cementos Colacem Espana S.L.. La società Commercial de Cementos de Levante S.A., con sede a Madrid, opera nella commercializzazione del cemento attraverso un terminal ubicato nel porto di Alicante. A dimostrazione dell ottima performance del mercato spagnolo, nel corso dell esercizio 2006 la Società ha realizzato un fatturato pari a 13,0 milioni di Euro ed ha chiuso l esercizio conseguendo un utile netto pari a 800 migliaia di Euro. Come già accennato, in data 1 marzo 2007 la Commercial de Cementos de Levante S.A. è stata fusa per incorporazione nella società Cementos Colacem Espana S.L.. CEMENTOS DE LEVANTE S.A. La società, che viene consolidata per la prima volta nel presente bilancio, è stata acquistata nel corso del 2006 ed è detenuta al 100% dalla società Cementos Colacem Espana S.L.. La Società Cementos de Levante S.A., con sede anche essa a Madrid, svolge l attività di importazione del cemento attraverso un terminal ubicato nel porto di Alicante. Nel corso del 2006 la società ha conseguito un fatturato di circa 30,3 milioni di Euro ed ha chiuso l esercizio realizzando una perdita netta per il Gruppo di circa 3,8 milioni di Euro. Nel più ampio processo di ristrutturazione avviato dalla società controllante, nel prossimo futuro anche l attività svolta dalla Cementos de Levante S.A. verrà concentrata nell unico soggetto Cementos Colacem Espana S.L.. NUOVA CEMENTI RAVENNA S.r.l. La società, controllata dalla Colacem S.p.A. al 100%, ha ceduto nel corso dei precedenti esercizi, il ramo d azienda per la produzione e la commercializzazione di cemento alla società controllante. Nel mese di Gennaio 2006 sono iniziate le prime opere di bonifica dell area dove sorgeva il vecchio complesso industriale oggetto del programma di riqualificazione urbana del piano di recupero di iniziativa pubblica denominato Darsena di Città. Tale programma prevede la demolizione delle opere industriali preesistenti al fine di rendere l intera area disponibile per insediamenti urbani. Per tali ragioni l utile del Bilancio chiuso al 31 dicembre 2006, dell importo di 33 migliaia di Euro, è essenzialmente riconducibile ai proventi finanziari di competenza del periodo, al netto dei normali costi di gestione amministrativa. GENERAL INERTI S.r.l. La società, controllata dalla Colacem S.p.A. al 100%, è operante nel settore della Estrazione di materiali calcarei. Il bilancio al 31 dicembre 2006 chiude con una perdita pari a 50 migliaia di Euro. Nel corso del 2006 la società non ha di fatto operato, essendo stata interrotta nel mese di marzo 2005 l attività di estrazione, e la perdita è essenzialmente dovuta ai costi fissi ed alle spese generali di competenza. NUOVA ITAL-LEGANTI S.r.l. La società, controllata dalla Financo S.r.l. al 99%, opera ormai da decenni nel settore della calce e dei prodotti affini e contribuisce, grazie alla consistente produzione di calce idrata, al completamento della vasta gamma di prodotti che il Gruppo è in grado di offrire ad un mercato sempre più esigente ed attento. Nell esercizio 2006, la società ha ottenuto un risultato positivo che ben rispecchia il buon andamento delle vendite consolidando e rafforzando i successi ottenuti negli ultimi esercizi. Il fatturato si attesta a 4,2 milioni di Euro facendo registrare un incremento rispetto al precedente esercizio del 13,0%, sospinto sia da un lieve incremento dei volumi di vendita, che da un consistente miglioramento dei prezzi. Tale miglioramento, accanto ad una attenta politica di controllo dei costi di produzione, hanno permesso il raggiungimento di un utile di 177 migliaia di Euro, risultato di sicura soddisfazione in un settore particolarmente difficile ed altamente concorrenziale. 22

23 SETTORE DEI CALCESTRUZZI ED AGGREGATI Si riporta di seguito l andamento delle principali società operanti nel settore del calcestruzzo preconfezionato. COLABETON S.p.A. In un quadro economico di settore ancora in equilibrio, ma caratterizzato da una spiccata vivacità senza precedenti tra i competitors e da una forte tensione sui prezzi, la Colabeton S.p.A., controllata dalla Financo S.r.l. al 100%, è stata in grado di incrementare i volumi di vendita cogliendo al meglio le opportunità di crescita che offriva il mercato non riuscendo però, a causa dell eccessiva concorrenzialità, a ribaltare sui prezzi dei prodotti gli aumenti di costo delle materie prime. In conseguenza di ciò, il volume di affari si è incrementato del 12,1%, ma il Margine operativo lordo si è decrementato del 4,1% e l Utile operativo del 9,5% rispetto all anno precedente, mentre il cash-flow ha coperto interamente gli investimenti realizzati nel corso dell esercizio. Il Bilancio dell esercizio chiude con un utile di 1,1 milioni di Euro, contro 1,7 milioni di Euro del Il risultato complessivo è stato determinato da un Utile operativo di 5,1 milioni di Euro, da oneri finanziari netti per 0,2 milioni di Euro e da accantonamenti al fondo imposte per 3,8 milioni di Euro. L esercizio che si è appena concluso ha visto la società impegnata su tutti i fattori esogeni peculiari del business della produzione del calcestruzzo preconfezionato. L andamento delle vendite nei mercati tradizionali ha visto la società consolidare le proprie quote di mercato sui livelli del precedente esercizio, grazie al buon andamento del comparto dell edilizia residenziale. La politica di difesa dei prezzi è stata solo in parte premiata dal mercato e si è dovuta scontrare con azioni aggressive di aziende concorrenti, alcune delle quali rivolte alla mera ricerca di accrescere le proprie quote di mercato mentre altre indirizzate a cercare di riconvertire i volumi del comparto delle grandi commesse. In virtù di quanto detto, il posizionamento commerciale della Colabeton S.p.A. è cresciuto essenzialmente per l acquisizione di nuove strutture produttive in mercati dove la società non era presente. Forti investimenti sono stati indirizzati per affrontare i nuovi vincoli in materia ambientale che condizionano sia l apertura di nuovi giacimenti sia l installazione e la gestione degli impianti. Da tale punto di vista la società sta provvedendo all adeguamento degli impianti, anche al fine di ottenere e mantenere le certificazioni degli stessi così come predisposto dalle Nuove Norme Tecniche, in modo da indirizzare la domanda verso una maggiore qualificazione del prodotto. Nel corso dell esercizio che si è appena concluso, la Colabeton S.p.A. ha realizzato investimenti tecnici per 11,7 milioni di Euro, rivolti soprattutto al rinnovamento tecnologico, al potenziamento degli impianti produttivi, al rispetto dell ambiente ed alla sicurezza dei luoghi di lavoro, nonché alla qualità dei prodotti ed al miglioramento dei servizi alla clientela. Anche per le altre società della divisione il 2006 rappresenta un ulteriore anno di crescita e di consolidamento. Risultati ancora significativi per la Luciani S.p.A. i cui volumi di vendita si sono incrementati del 20% rispetto al 2005; buone notizie anche per la controllata Eurocava S.r.l. che ha visto concludere positivamente l iter burocratico per l ampliamento del bacino estrattivo con l inserimento nel PRAE della Regione Toscana. Risultati positivi sono arrivati anche dalle società Calcestruzzi Lario 80 S.r.l. e Co.Riobeton S.r.l. che hanno visto i propri volumi di vendita incrementarsi rispettivamente del 13% e del 24% rispetto al 2005; in particolar modo, l incremento della Co.Riobeton S.r.l. è riconducibile alle nuove forniture effettuate al cantiere terza corsia dinamica tangenziale di Bologna. Peggiorano lievemente i volumi di vendita della Cava di Cusago S.r.l., decrementati del 2% rispetto al 2005, a seguito del fatto che la società ha dovuto operare con aggregati grezzi acquisiti da terzi avendo pressoché esaurito il materiale di scavo in autorizzazione; allo stesso tempo si rende noto che la società ha già ottenuto l iscrizione al PRAE della Regione Lombardia della nuova area estrattiva per la quale si sta predisponendo la progettazione necessaria. Inferiori rispetto al precedente esercizio sono stati anche i risultati conseguiti dalle società Colainertis S.r.l. e dalla Calcestruzzi Coriano S.r.l.. La prima ha visto decrementare i propri volumi di vendita rispetto al 2005 del 15%, a motivo della forte concorrenza mostrata dai competitors, mentre la seconda ha subito una contrazione delle vendite del 24% in seguito alla conclusione di una importante commessa. BETON GRANULATI S.p.A. La Beton Granulati S.p.A. è controllata dalla Colabeton S.p.A. al 90,55%. L attività della società, operante nel settore dell estrazione di materiali inerti, un comparto economico caratterizzato da un elevato grado di maturità e da un quadro normativo molto complesso ed articolato sia con riferimento al rilascio delle nuove autorizzazioni estrattive che al continuo recepimento di nuove normative sul rispetto dei parametri ambientali, è stata caratterizzata da un esercizio particolarmente complesso per l intero comparto. In tale contesto l incremento dei ricavi del 1,3% non è riuscito a coprire l incremento dei costi del 3,9%, e la società ha chiuso l esercizio conseguendo un Utile netto pari a 59 migliaia di Euro contro i 148 migliaia di Euro del precedente. L incidenza dell Ebitda sui ricavi è scesa dal 9,2% al 7,3% e quella dell Ebit dal 2,9% al 1,2% mentre il cash-flow, pari a 842 migliaia di Euro, si è ridotto del 11,0%. 23

24 Sul risultato continua a pesare il mancato sfruttamento produttivo degli impianti di Poggioberni [RN] e Calcinelli di Saltara [PS]. In merito a questo argomento la società segue con particolare attenzione i lavori di predisposizione del nuovo piano regionale Marche che vede la Beton Granulati S.p.A. coinvolta in due nuove iniziative nella Provincia di Pesaro nelle immediate vicinanze dei due impianti di Calcinelli e Poggioberni, al cui esito favorevole è legata la riattivazione delle unità produttive richiamate. Nel corso dell esercizio che si è appena concluso, la Beton Granulati S.p.A. ha realizzato investimenti tecnici per 184 migliaia di Euro, rivolti soprattutto al rinnovamento tecnologico, al potenziamento degli impianti produttivi, al rispetto dell ambiente ed alla sicurezza dei luoghi di lavoro, nonché alla qualità dei prodotti ed al miglioramento dei servizi alla clientela. Le attività delle società collegate Bervan S.r.l. e Granulati Centro Italia S.r.l., non hanno conseguito risultati economici significativi; in particolare per la Bervan S.r.l. sono continuate le iniziative volte all attivazione del bacino estrattivo nel comune di Lunano [PS], mentre la Granulati Centro Italia S.r.l. ha iniziato l attivazione del nuovo giacimento di Bastia Umbra [PG] acquisito nel Relativamente alla società collegata Cava Carlone S.r.l., continuano le problematiche inerenti alla qualità delle materie prime derivanti da banchi di materiale inerte particolarmente terroso. A causa di tale fattore, il volume di affari si è ridotto considerevolmente; nota positiva va invece segnalata per i risultati ottenuti dalle ricerche avviate nel corso del 2005 che hanno portato notevoli risparmi sui costi di movimentazione del prodotto. CALCESTRUZZI GUBBIO S.p.A. La società, controllata dalla Colabeton S.p.A. al 58,50% e che opera da diversi anni nel settore dell edilizia, del calcestruzzo preconfezionato e dei materiali lapidei, ha chiuso il Bilancio del 2006 realizzando un fatturato pari a 5,4 milioni di Euro in lieve diminuzione rispetto all esercizio precedente. Tale riduzione è stata in parte compensata da una diminuzione dei costi operativi riguardanti l approvvigionamento delle materie prime e dei servizi che hanno determinato un risultato netto d esercizio pari a 10 migliaia di Euro. Nuova Betontoce S.R.L. La società, controllata dalla Colabeton S.p.A. al 100% e che viene consolidata per la prima volta con il metodo integrale nel presente Bilancio Consolidato, è operante nel settore del calcestruzzo preconfezionato ed ha conseguito nel 2006 una perdita di esercizio pari a 2 migliaia di Euro. Tale risultato è il frutto di una gestione condizionata negativamente da una esasperata dinamica commerciale, che ha fatto registrare un fatturato pari a 2,2 milioni di Euro ridottosi del 43,1% rispetto al precedente esercizio. Tale decremento è stato mitigato dalla riduzione dei costi operativi riguardanti l approvvigionamento delle materie prime e dei servizi che hanno permesso di limitare la perdita dell esercizio. PORTO LEVANTE EASTERN S.C.A.R.L. La società, controllata dalla Colabeton S.p.A. al 75% e che viene consolidata per la prima volta con il metodo integrale nel presente Bilancio Consolidato, è una società consortile di diritto italiano ed opera nel settore degli inerti. Tale società estrae il materiale inerte nel Montenegro per poi rivenderlo in Italia ai soci consortili o alle società del Gruppo. Al termine dell esercizio 2006, ai sensi di legge e del proprio statuto, la società ha chiuso con un pareggio d esercizio, dopo aver previsto la fatturazione di 312 migliaia di Euro ai soci per la copertura di spese consortili. Tale disavanzo è stato generato dall incremento dei costi di produzione verificatosi a seguito del raddoppiarsi del costo del diritto estrattivo del materiale in Montenegro, che non è stato possibile ribaltare sul prezzo del prodotto a seguito dell esubero dell offerta di aggregati caratterizzante il mercato italiano. Tale esubero non ha inoltre consentito ai soci consortili di mantenere la quota dei ritiri di materiale, determinando di fatto un decremento dei volumi di vendita del 40,0% rispetto al precedente esercizio. 24

25 SETTORE DEI TRASPORTI L esercizio 2006 è stato caratterizzato da una lieve ripresa in termini quantitavi della domanda di trasporto, riflesso diretto ed al contempo controprova di una congiuntura dell economia italiana migliore rispetto al recente passato. Sebbene l eccessiva frammentazione dell offerta tipica del settore del trasporto italiano abbia contribuito a mantenere sostanzialmente immutate le tariffe, le imprese meglio organizzate hanno potuto razionalizzare i propri traffici e contenere gli effetti dei pesanti aumenti di costi che hanno colpito il comparto. La principale attività che contraddistingue il comparto, continua ad essere rappresentata prevalentemente dal trasporto dei leganti idraulici delle materie prime e dei semilavorati di cui necessitano le società del Gruppo, anche se, allo scopo di ottimizzare la logistica e massimizzare l efficienza nell utilizzo dei mezzi, la divisione ha intensificato i rapporti con produttori di premiscelati e di altri prodotti il cui trasporto sia compatibile e complementare con l attività principale, permettendo di minimizzare ulteriormente i tragitti effettuati senza carico. È inoltre proseguita l attività di organizzazione del trasporto intermodale di cemento dallo stabilimento di Sesto Campano [IS], di proprietà della Colacem S.p.A., a Milano [MI], garantendo il servizio completo dalla cementeria di origine agli utenti finali. Nell esercizio in esame il costo del gasolio ha avuto una costante tendenza al rialzo, con una media superiore di quasi il 5,0% rispetto al 2005, comportando per le aziende della divisione un ulteriore aggravio di costi a parità di consumi. Si evidenzia che anche per il 2006 i contributi statali per il settore del trasporto sono stati nuovamente concessi ed inoltre la finanziaria 2007 ha previsto una maggiorazione dello sconto Inail per le aziende del trasporto, garantendo così ulteriori benefici per l intero settore. TRACEM S.p.A. La società, controllata dalla Financo S.r.l. al 60,48%, svolge la propria attività a favore delle altre società del Gruppo provvedendo al trasporto di gran parte delle materie prime necessarie alla produzione dei leganti idraulici ed alla pronta consegna alla clientela del cemento. La società ha registrato una crescita del fatturato del 1,6% grazie soprattutto ad una politica di riorganizzazione e di razionalizzazione della propria presenza sul territorio con il conseguente sensibile ampliamento della rete dei collaboratori esterni, nonostante la contrazione dei trasporti intermodali ferrogomma sopra ricordati. La Tracem S.p.A. ha dunque cercato, soprattutto attraverso la ricerca di un organizzazione sempre più razionale, di accrescere sia la redditività che l affidabilità e l efficienza nei confronti del cliente. In questa ottica, nel corso dell esercizio 2006, la società ha ulteriormente rinnovato il parco automezzi acquistando 11 trattori/motrici nuovi per un ammontare di 560 migliaia di Euro, tutti con contratti di manutenzione programmata estesa anche ai pneumatici, e 15 nuovi semirimorchi per un valore di 480 migliaia di Euro. La politica ormai intrapresa da qualche anno di stipulare contratti di manutenzione programmata per tutti i veicoli nuovi si è dimostrata ulteriormente premiante, visto che l incidenza chilometrica delle manutenzioni si è mantenuta sostanzialmente invariata rispetto al Il cash-flow, pari a 2,3 milioni di Euro, ha coperto gli investimenti tecnici realizzati nel corso dell esercizio, consentendo altresì una decisa riduzione dell indebitamento netto. Il 2006 mostra una Tracem S.p.A. ancora in evoluzione, impegnata nella continua ricerca di abbinare redditività e qualità nei servizi offerti, avendo da tempo l Azienda identificato la soddisfazione e la cura del cliente come propri valori portanti. Le strategie per il futuro della società, incentrate sulle attività di core-business, proseguono lungo la strada dell innovazione tecnica, e soprattutto organizzativa, come leva per una continua creazione di valore. Per questo motivo la società si è proposta di ampliare la gamma dei prodotti trasportati, di accrescere ulteriormente le competenze e la presenza nel comparto intermodale, nonché di incrementare sempre di più il ruolo di società di organizzazione del servizio di trasporto, garantendo un apporto sempre più efficace, completo e di qualità al Gruppo Financo nel raggiungimento di nuovi traguardi. INBA S.p.A. La società, controllata dalla Financo S.r.l. al 55% ed operante nel settore del trasporto per conto terzi, svolge con efficienza la propria attività principalmente a favore del cementificio di Galatina [LE], di proprietà della Colacem S.p.A., per il quale provvede all escavazione e trasporto di materie prime dalle cave attigue all opificio medesimo ed alla consegna dei prodotti finiti. Nel corso del 2006 la Inba S.p.A. ha conseguito un utile netto pari a 806 migliaia di Euro. Al fine di ridurre i costi di gestione legati alle manutenzioni degli autoveicoli, in costante aumento, relativamente ai nuovi acquisti si è continuato a stipulare con le case produttrici contratti di manutenzione programmata. Anche nel 2006 la società è presente nel capitale sociale di una società di trasporti marittimi con sede in Grecia, la MT Management Marine Company Ltd ed una società italiana di noleggio navi, la Trasporti Marittimi del Mediterraneo S.r.l., al fine di integrare l attività di trasporto terrestre con quello via nave. 25

26 TRASPORTI MARITTIMI DEL MEDITERRANEO S.R.l. La società, costituita nel corso del 2004, è controllata indirettamente tramite la società Inba S.p.A.. La Trasporti Marittimi del Mediterraneo S.r.l. è proprietaria della moto-nave Carmela Evdoxia, un mercantile che è stato adattato al trasporto del cemento sfuso, in grado di trasportare fino a t. di materiale. Anche nel 2006 è proseguito il rapporto di collaborazione con la società consociata MT Management Marine Company Ltd, una società di diritto greco, alla quale è stato concesso in affitto l utilizzo della moto-nave. La Trasporti Marittimi del Mediterraneo S.r.l. ha chiuso l esercizio 2006 conseguendo un utile netto di esercizio pari a 72 migliaia di Euro e ricavi per 730 migliaia di Euro. mt management marine company ltd Ricollegandoci a quanto descritto all interno del paragrafo precedente, anche la MT Management Marine Company Ltd è controllata indirettamente tramite la società Inba S.p.A.. Nel 2006 è proseguito il rapporto di collaborazione con la società consociata Trasporti Marittimi del Mediterraneo S.r.l. che ha concesso in affitto l utilizzo della sopra descritta moto-nave Carmela Evdoxia. La società ha chiuso l esercizio realizzando ricavi per 3,0 milioni di Euro, contro i 2,5 milioni di Euro del precedente anno ed evidenziando un utile netto di 355 migliaia di Euro, superando del 7,7% le previsioni di budget. Nel suo secondo anno di attività la MT Management Marine Company Ltd è riuscita ad impiegare con continuità la nave effettuando 25 viaggi di cui 18 di cemento sfuso e 7 di altri prodotti, tutti conclusi nel rispetto delle pattuizioni contrattuali. Nel corso dell esercizio sono state inoltre effettuate manutenzioni straordinarie al motore principale della nave organizzate in modo tale da non comprometterne il regolare servizio. I maggiori costi sostenuti nel corso dell anno, sono stati più che compensati dai maggiori ricavi conseguiti e dai minori costi sostenuti per IFO e gasolio. Si può quindi ritenere che, sulla scia dell esperienza maturata, nel 2007 si possa consolidare il risultato registrato nel 2006 anche se la nave non ha potuto operare nel mese di maggio per effettuare il dry-dock programmato. Tale convinzione è anche frutto del fatto che, grazie all elevata qualità del servizio offerto alla Colacem S.p.A., la società ha ottenuto il rinnovo dei contratti per il 2007 alle stesse condizioni praticate per il 2006, al quale si è aggiunto anche un impegno per circa 14 viaggi di cemento per la società Cementos Colacem Espana S.L. sulla rotta Pozzallo- Cartagena. Tutto ciò premesso, la società può guardare con fiducia l anno iniziato, ponendosi quale obiettivo quello di contribuire al miglioramento complessivo della logistica del Gruppo Financo, dove la MT Management Marine Company Ltd continua ad essere il riferimento per i traffici navali. CAT TRANSPORT S.A. La società Cat Transport S.A. è una società di diritto tunisino partecipata dalla Les Ciments Artificiels Tunisiens S.A. - CAT avente come oggetto principale il trasporto terrestre di merci per conto di terzi. La società ha realizzato un fatturato pari a 660 migliaia di Euro, con un incremento del 21,5% rispetto al 2006, ed ha chiuso l esercizio conseguendo un utile pari a 19 migliaia di Euro. SETTORI DIVERSIFICATI Nel corso dell anno 2006 il Gruppo Financo ha proseguito ulteriormente il suo impegno in settori diversi rispetto al proprio core-business, mostrandosi sempre attento e pronto a cogliere le opportunità di sviluppo offerte da questi comparti collaterali. Le società Tourist S.p.A., Santa Monica S.p.A. e Poggiovalle S.r.l. sono un esempio concreto degli sforzi operati dal Gruppo e dei conseguenti successi ottenuti rispettivamente, nei settori turistico-alberghiero, delle attività sportive ed agro-turistico. Le società Tourist S.p.A. e Santa Monica S.p.A. sono state per la prima volta incluse nel perimetro di consolidamento nel presente Bilancio Consolidato in considerazione della loro specifica rilevanza economico patrimoniale. La Poggiovalle S.r.l. continua invece ad essere esclusa dall area di consolidamento in quanto la Financo S.r.l. non ne detiene una partecipazione di maggioranza. Vengono inoltre escluse dall area di consolidamento le società che, in considerazione della loro modesta rilevanza economico patrimoniale, sarebbero irrilevanti ai fini della rappresentazione nel Bilancio Consolidato. TOURIST S.p.A. La società, consolidata integralmente per la prima volta nel presente Bilancio Consolidato, è controllata dalla Colacem S.p.A. al 100% ed è proprietaria del complesso ricettivo denominato Park Hotel ai Cappuccini, ubicato nell immediata periferia del centro storico di Gubbio ed opera ormai da anni con successo nel settore alberghiero. Il settore turistico, nel corso del 2006, ha continuato ancora una volta a risentire, come già avvenuto negli anni precedenti, della delicata fase congiunturale caratterizzante l intero sistema economico finanziario internazionale ed in modo particolare quello nazionale. In tale contesto, che potrebbe far intravedere anche tendenze strutturali, la Tourist S.p.A. ha saputo salvaguardare sostanzialmente i risultati economici conseguiti nel precedente esercizio, mostrando un incremento nel valore della produzione che da 4,4 milioni di Euro, nel 2005, è passata a 4,6 milioni di Euro nel