Presentazione dell Operazione

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1 Presentazione dell Operazione Acquisizione dell Azienda Manutencoop Servizi Ambientali Milano 7 settembre 2009

2 Gruppo Biancamano 1. Contenuti 2. Gruppo Biancamano 3. Azienda Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione di integrazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 2

3 Contenuti Descrizione dell Operazione di acquisto dell Azienda di proprietà di Manutencoop Servizi Ambientali S.p.A. (MSA) da parte del Gruppo Biancamano attraverso la propria controllata Aimeri Ambiente S.r.l. Descrizione Gruppo Biancamano: attività, mercato, dati finanziari e Piano Industriale stand alone presentato alla comunità finanziaria in aprile. Descrizione Manutencoop Servizi Ambientali S.p.A.(MSA): attività, posizionamento, compatibilità di business con Aimeri Ambiente. Descrizione del Piano di integrazione tra il Gruppo Biancamano e l Azienda MSA. 3

4 Gruppo Biancamano 1. Introduzione 2. Gruppo Biancamano 3. Azienda Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione di integrazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 4

5 Attuale struttura del Gruppo Biancamano 99,98% 95,00% 5,00% 49,00% SBU 1: Igiene Urbana SBU 2: Discarica e Stoccaggio 5

6 Gruppo Biancamano - Presenza Territoriale Presenza Territoriale 10 REGIONI ITALIANE, di cui: 5 al Nord con un incidenza sui Ricavi pari al 62 % 2 al Centro con un incidenza sui Ricavi pari al 8 % 3 Sud /Isole con un incidenza sui Ricavi pari al 30 % Centri Operativi - Addetti- Automezzi N Centri: 41 Addetti : Automezzi:

7 Gruppo Biancamano - Dati Finanziari Ricavi Y to Y % EBITDA 10,2 11,4 8, Y to Y % Utile Netto 2,97 3,30 1, Y to Y % Patrimonio Netto * 43,00 44,07 * I valori di Patrimonio Netto sono esposti al lordo delle Azioni Proprie (pari al 7,5%) detenute in portafoglio

8 Gruppo Biancamano - PFN , Debito Finanziario 24,4 Cassa PFN 32,8 La PFN 2008, considerando le Azioni Proprie come Attività Finanziarie Disponibili per la Vendita, risulterebbe pari a circa 27 mln. finanziamenti bancari 6,9 mln leasing 19,0 mln Il rapporto tra finanziamenti bancari e l EBITDA 2008 risulta essere pari a 0,6 circa. anticipo fatture 31,3 mln 8

9 Gruppo Biancamano - Piano Industriale (stand alone) Ricavi CAGR % Visibilità Ricavi Ebitda , % 90% % ,5 18,6 12,2% 12,7% 13,1% Fatturato contrattualizzato Sviluppo dell anno Fatturato sviluppo anni precedenti CAGR % SBU Igiene Urbana Investimenti 15 SBU Smaltimento

10 Gruppo Biancamano - Dati Finanziari al 30/06/09 Ricavi 53,3 EBITDA 7,2 Utile Netto 2,0 Posizione finanziaria netta 41 Al lordo dei Leasing 21,8 Al netto dei Leasing 10

11 Gruppo Biancamano 1. Introduzione 2. Gruppo Biancamano 3. Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione di integrazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 11

12 Manutencoop Servizi Ambientali Manutencoop Servizi Ambientali è nata nel gennaio 2005 dallo spin-off della Divisione di Manutencoop Società Cooperativa dedicata ai servizi ambientali. Manutencoop Società Cooperativa, con la Divisione Ecologia prima e con Manutencoop Servizi Ambientali S.p.A. oggi, vanta un esperienza ventennale nel settore dei Servizi Ambientali. Oggi Manutencoop Servizi Ambientali S.p.A. è tra le principali società private attive in Italia. Nel 2008 ha realizzato Ricavi Totali per 107,7 milioni di Euro 12

13 I Servizi offerti da MSA CITTA Progettazione e realizzazione di servizi di raccolta rifiuti solidi urbani stradale e porta a porta Conferimento dei rifiuti presso gli impianti di recupero o di smaltimento finale Spazzamento stradale manuale e meccanizzato Servizi complementari di pulizia urbana (lavaggio strade, pulizia pavimentazioni di pregio, etc.) Progettazione, realizzazione e gestione di piattaforme ecologiche Indagini strutturate per valutare la customer satisfaction SANITA Progettazione e gestione raccolta, trasporto e smaltimento rifiuti ospedalieri pericolosi e non pericolosi Gestione integrata e informatizzata dei servizi Consulenza tecnica, legislativa e amministrativa Progettazione e gestione degli impianti di stoccaggio e/o trattamento intermedio dei rifiuti PRIVATI Progettazione e gestione raccolta, trasporto e smaltimento rifiuti assimilabili agli urbani Raccolta rifiuti speciali Noleggio attrezzature (presse, cassoni scarrabili, cassonetti) Igienizzazione, disinfezione, deratizzazione 13

14 MSA Presenza Territoriale Presenza Territoriale 13 REGIONI ITALIANE, di cui: 7 al Nord con un incidenza sui Ricavi pari al 68 % 3 al Centro con un incidenza sui Ricavi pari al 22% 3 Sud /Isole con un incidenza sui Ricavi pari al 10 % Centri Operativi N Centri: 35 Mq. Coperti: Mq Scoperti:

15 MSA Parco Automezzi /Forza lavoro Parco Automezzi al 31/12/2008 Oltre i 35 Q.li N 686 Entro i 35 Q.li N 681 Forza lavoro al 31/12/08 Dirigenti: n 1 Impiegati: n 95 Operai: n

16 MSA - Dati Finanziari IFRS Ricavi 107,7 EBITDA 11,3 Risultato Netto -0,4 Patrimonio Netto 23,1 16

17 MSA - Dati Finanziari al 30 Giugno 2009 IFRS Ricavi 57,7 EBITDA 7,6 Utile Netto 1,6 17

18 Gruppo Biancamano 1. Introduzione 2. Gruppo Biancamano 3. Azienda Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 18

19 L Operazione L Operazione riguarda l acquisizione dell Azienda MSA e quindi della totalità dei ricavi. Dal punto di vista patrimoniale, viceversa, il perimetro dell Azienda di MSA oggetto di acquisizione è il seguente: ATTIVO I beni che, per effetto dell applicazione di corretti principi contabili, secondo la riclassificazione utilizzata da MSA nello Stato Patrimoniale, risulteranno ricompresi nelle seguenti voci alla data dell atto di trasferimento: impianti e macchinari di proprietà impianti e macchinari in leasing partecipazioni rimanenze PASSIVO I finanziamenti non correnti e correnti, limitatamente ai leasing relativi ad automezzi ed alle attrezzature, rilevati alla data di efficacia dell atto di trasferimento, nonché il TFR. 19

20 Struttura finanziaria dell Operazione EQUITY VALUE (Corrispettivo) PFN LEASING ENTERPRISE VALUE EBITDA 2009E Euro 27,6 Milioni Euro 20,2 Milioni Euro 47,8 Milioni Euro 14,5 Milioni (dato prospettico fornito dal Management di MSA) EV/EBITDA 3,3 X LEVERAGE OPERAZIONE 75 % finanziamento bancario a lungo termine 25 % utilizzo delle disponibilità liquide esistenti 20

21 Gruppo Biancamano 1. Introduzione 2. Gruppo Biancamano 3. Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione di integrazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 21

22 Gruppo Biancamano post Operazione * Presenza in 20 Regioni Italiane 50 Strutture Sanitarie 4,5 Milioni di Abitanti serviti 25 Stazioni Ecologiche gestite 500 Comuni serviti Automezzi 430 Clienti Privati Dipendenti * Alla data di efficacia 22

23 Gruppo Biancamano Punti di forza Presenza in un settore anticiclico in fase di concentrazione con forti barriere all ingresso Visibilità pluriennale dei ricavi (5-7 anni) sui contratti acquisiti Revisione del canone contrattuale previsto per legge Elevata qualità del Credito (prevalentemente da Pubblica Amministrazione) Gestione altamente informatizzata della commessa (dalla selezione alla progettazione, all esecuzione del servizio) Realizzazione degli Investimenti SOLO a commessa acquisita Unico Operatore privato quotato in Borsa 23

24 Punti di forza dell Operazione Rafforzamento del Track Record Sinergie operative Dimensioni di gruppo con visibilità internazionale Uscita dal Mercato del principale competitor Divisione omogenea del fatturato per aree geografiche Economie di scala ed efficienze Leader Privato Italiano nel settore dei Servizi Ambientali 24

25 Il Mercato: le opportunità generate dal cambiamento Evoluzioni ed opportunità Normativa Progressivo adeguamento alla normativa Europea Gestione del servizio affidata ad aziende a capitale pubblico Liberalizzazione mediante appalti ad operatori qualificati con selezione basata su efficienza e qualità del servizio Scarsa efficienza, limitata dimensione media dei contratti Adozione degli ATO, incremento di scala e durata contrattuale Frammentazione del settore e proliferazione di piccoli operatori Selezione e concentrazione a vantaggio degli operatori più qualificati; aggregazioni fra operatori privati Requisiti normativi tecnicoeconomici sempre più stringenti Uscita dal settore degli operatori minori e meno qualificati 25

26 Gruppo Biancamano 1. Introduzione 2. Gruppo Biancamano 3. Manutencoop Servizi Ambientali 4. L Operazione di integrazione 5. Gruppo Biancamano post Operazione 6. Timetable 26

27 Timetable dell Operazione ATTIVITA GIUGNO 09 LUGLIO 09 AGOSTO 09 SETTEMBRE 09 OTTOBRE 09 NOVEMBRE 09 Offerta Economica Biancamano 4 Giugno FEEDBACK MSA 8 Giugno Attività di Due Diligence Negoziazione Contratto Preliminare FIRMA CONTRATTO PRELIMINARE 08 Agosto ATTO ACQUISTO RAMO D AZIENDA e PAGAMENTO CORRISPETTIVO Predisposizione Documentazione e Pro Forma Periodo di affiancamento EFFICACIA CONTRATTO DEFINITIVO Entro 30 Settembre 14 Dicembre 27