Le iniziative della Cassa Depositi e Prestiti nel quadro del FEIS. 24 giugno 2016

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1 Le iniziative della Cassa Depositi e Prestiti nel quadro del FEIS 24 giugno 2016

2 Le sfide del nuovo piano industriale Fonti di raccolta Buoni Postali Aree prioritarie di intervento Government e Pubblica Amministrazione Volumi /bn ( ) ~13 Volumi /bn ( ) +22% ~15 Libretti Postali Infrastrutture ~20 +23% ~24 ~117 Altre fonti Imprese ~67 +73% Valorizzare il risparmio delle famiglie per supportare l economia reale Real estate Totale Investitori internazionali, Europa e Territorio ~2 +100% ~ Catalizzare risorse nazionali, comunitarie e di investitori istituzionali nazionali ed internazionali; rafforzare la connessione con il territorio 1

3 Un ruolo che evolve nel tempo Il servizio di raccolta del Risparmio Postale viene istituito con la legge n 2779 del 27 Maggio 1875 «sotto la guarentigia dello Stato e compenetrato nella Cassa Depositi e Prestiti.» Dell impiego dei fondi della Cassa Art. 16 I fondi della Cassa saranno impiegati in prestiti alle Divisioni, Provincie, ai Comuni ed agli Istituti di carità e di beneficenza per l eseguimento di opere pubbliche debitamente autorizzate e per l estinzione di loro debiti NPI - National Promotional Institution INP Istituto Nazionale di Promozione Società per Azioni a controllo pubblico e finanziamento delle infrastrutture Il risparmio postale per finanziare gli enti pubblici Supporto alle PMI, project finance, export finance, social housing, equity ex Com. CE ex Legge di Stabilità Lavorare insieme per la crescita e l'occupazione: il ruolo delle banche nazionali di promozione a sostegno del piano di investimenti per l'europa 2

4 «NPI» nel Piano Juncker Il Piano Juncker ha favorito la cooperazione tra il Gruppo BEI e gli Istituti Nazionali di Promozione Europei tra cui la Cassa Depositi e Prestiti Istituto Nazionale di Promozione di lungo periodo NPIs anche per il tramite delle piattaforme di investimento strutturate per catalizzare risorse dal settore privato per aggregare progetti, ridurre i costi e ripartire più efficacemente il rischio fra le varie classi di investitori Approccio di SISTEMA in risposta ai fallimenti di mercato COMPLEMENTARIETÀ canalizzando risorse domestiche e internazionali SOSTENIBILITÀ «operatore di mercato» Valorizzazione del TERRITORIO 3

5 FEIS - modello di funzionamento e risorse allocate Fondo Europeo per gli Investimenti Strategici (FEIS) Iniziativa lanciata da BEI e Commissione Europea Garanzia di 16 mld del budget europeo integrata da 5 mld di capitale della BEI stessa (totale 21 mld) 60 mld di fondi BEI attivati (moltiplicatore 3x) 315 mld di nuovi investimenti attesi (moltiplicatore 15x) Ulteriori 43 mld circa dalle NPIs accanto alle risorse EFSI ed a beneficio dei rispettivi Paesi Interventi attivabili in due modalità: diretti o tramite Piattaforme di Investimento Impieghi Dotazioni Proget ti NPIs ~ 43 mld aggiuntivi 11mld Loans Guarantees Tot. Infra&Innovation NPBs EU EFSI Infrastructure & Innovation ~240 Fonte: Elaborazioni CDP su IPE documentation 16mld 2,5mld + 2,5mld Equity type investment s Proget ti Leva 15X SMEs PMI 5mld 2,5mld + 2,5mld Equity/ Guarantees NPBs/ Banche + Tot. SMEs ~75 Totale IPE = Paese/Impor to 8,5 mld 8 mld 8 mld 8 mld 8 mld 1,5 mld 0,4 mld 0,1 mld 0,08 mld Tot.~ 43 mld 315 4

6 Ciclo di vita delle imprese e prodotti CDP Dimensione Impresa Innovazione Incubazione Accelerazione Sviluppo Expansion Consolidamento Hand over Turnaround Creation R&D Start up Sales Industrialization Maturity, Decline Fase del ciclo di vita delle imprese Iniziative equity Technology Transfer Business acceleration FoF Venture Capital Fondi di filiera FSI Growth Fund Società di Turnaround Prodotti di debito ed altri prodotti del Gruppo PIATTAFORMA IMPRESE funding attraverso banche ed intermediari finanziari a PMI e MIDCap evoluzione con linea in Risk Sharing in fase di strutturazione ALTRI PRODOTTI agevolati a supporto dell Economia: Fondo Rotativo Imprese, plafond Beni Strumentali Cartolarizzazioni di crediti PMI Alternative financing market study CORPORATE FINANCE COOPERAZIONE ALLO SVILUPPO ONE DOOR per l EXPORT 5

7 Priorità alle PMI: il contesto di riferimento ,3 Dinamica dei prestiti alle imprese 1 Percentuale di PMI con rilevanti problemi di accesso al credito 2 50,4 52,0 I sem ,7 IIsem var. % a/a 39,2 42,3 44,0 I sem ITALIA 34,3 34,3 Strategie d'impresa e crescita del fatturato (2014, %) 3 EU 1,2 mld (sx) II sem ,1 I sem , Nonostante i segnali positivi sulla ripresa dell'attività economica e la liquidità garantita dalla fase espansiva della politica monetaria, i prestiti alle imprese italiane continuano a contrarsi Pur registrando un miglioramento nell accesso al credito, le PMI italiane continuano a mostrare difficoltà maggiori rispetto alla media dell'area Euro Dati i vincoli stringenti imposti dalla disciplina prudenziale e di vigilanza per le banche, la trasmissione della politica monetaria al settore reale non è pienamente efficace In questo contesto, strumenti che possano garantire un "capital relief" per le banche favorirebbero una ripresa degli impieghi alle imprese, soprattutto in quei segmenti produttivi che si sono dimostrati maggiormente dinamici imprese innovatrici -0,1 imprese non innovatrici esportatori -0,2 non esportatori Le imprese innovatrici ed esportatrici hanno registrato, nonostante la crisi, una crescita del volume di affari (+1,3% e 1,2%, rispettivamente) Fonte: (1), (3) Elaborazioni su Banca d'italia; 2) elaborazioni su dati BCE 6

8 Il primo prodotto «Juncker» del Gruppo CDP per le PMI Ieri Tre realtà, tre prodotti distinti Oggi Nasce 2iperl impresa: tre realtà, un unico prodotto = Provvista a medio-lungo termine Garanzia fino al 50% su finanziamenti per l internazionalizzazione delle PMI Garanzia sul 50% del rischio impresa sulle linee COSME e InnoVFin Garanzia Provvista Controgaranzia + + (*) target InnovFin: PMI (definizione comunitaria) e Small Mid-Cap (num. dipendenti < 500) «innovative»; target Cosme: PMI (definizione comunitaria) 7

9 Lo schema di funzionamento Cessione di Crediti in garanzia Garanzia Provvista Provvista a «ponderazione zero» Garanzia a «ponderazione zero» convenzioni BANCHE Piattaforma Imprese Finanziamento IMPRESE PMI e SMALL MID- CAP Contro-garanzia (InnovFin/Cosme) Controgaranzia «Bundle» commerciale provvista CDP cosiddetta a ponderazione zero, in quanto garantita da SACE, che viene concessa ad una tasso inferiore di circa bps rispetto a quella ordinaria garanzia SACE fino all 80%, su base loan-by-loan (non di portafoglio) rilasciata su finanziamenti che rispondono ai criteri di eleggibilità SACE e FEI contro-garanzie FEI al 50% sulla garanzia SACE a valere su risorse comunitarie - Cosme e InnovFin del Piano Juncker (SME Window) 8

10 Benefici attesi + + Percentuale garantita Senza 2iperl impresa Tipicamente 50% 80% per InnovFin Fino al 70% per Cosme Importo massimo finanziamenti Costo della garanzia E in più per la banca Costo funding CDP Fino 5,0 mln Variabile in base a rating del beneficiario e tenor mutuo Tipicamente, la provvista «a ponderazione zero» copre il 50% del finanziamento garantito da SACE Fino a 7,5 mln per InnovFin Fino a 5 mln per Cosme Mediamente inferiore per effetto della contro-garanzia FEI Possibilità di beneficiare di un costo ridotto sulla maggiore quota garantita da SACE Oneri ammnistrativi e rischi operativi Oneri di reportistica periodica e due diligence sui requisiti che le aziende devono rispettare in capo a SACE Per maggiori informazioni: 9

11 Supporto alle PMI anche attraverso i Capital Markets PMI: forte dipendenza dal credito del settore bancario, senza accesso diretto ai capital markets SMESec Retained (lhs) SMESec Placed (lhs) Retained as % of Total Issued (rhs) 99,6% 96,3% 98,0% 97,8% 94,9% 94,3% 86,1% 100% 90% La cartolarizzazione PMI ,9% 80% 70% soddisfa differenti necessità (funding, risk transfer, balance sheet management) Rende i portafogli di prestiti a PMI più «liquidi» bn EUR ,8% % 50% 40% 30% 20% 10% 0% Offre possibilità di investire in questa asset class per investitori istituzionali, preservando al tempo stesso la relazione commerciale tra PMI e originator Presenta flessibilità rispetto agli assets cartolarizzabili (prestiti, leasing, trade receivables, ecc ) e alla tipologia di originator (banche, società di leasing, grandi aziende) 10

12 ENSI EIF NPIs Securitisation Initiative ENSI: cooperazione tra il FEI e le National Promotional Institutions (NPIs) Obiettivo principale: stimolare più credito alle PMI attraverso i capital markets Embedded Guarantee Bilateral Tranche Investitori True Sale Servicing A Aaa/AAA B Aaa/AAA Senior Investitori privati NPIs / EIF / EIB Originator SME portfolio Cash Issuer Notes Senior (AAA to A) Mezzanine (BBB to B) Equity Notes Cash True Sale e Synthetic ( portfolio tranched cover ) Investitori Mezzanine Equity Investitori privati NPIs / EIF / EIB fondi pubblici Investitori privati/ altri fondi pubblici Attività congiunte (investimenti e garanzie) per contribuire al rilancio delle cartolarizzazioni dei crediti PMI Cooperazione efficiente attraverso armonizzazione di criteri di eleggibilità, analisi e requisiti Il piano Juncker prevede l allocazione di budget europeo (circa EUR 100m) per protezione di seconda perdita (tranches mezzanine) nell ambito della EFSI SME Window CDP sta esplorando la possibilità di utilizzare fondi nazionali addizionali accanto alle risorse comunitarie del Piano Juncker per investire in tranche mezzanine e/o junior 11

13 Importanza dell Advisory Attività di Advisory come «enabler» dello sviluppo infrastrutturale Sinergie tra risorse nazionali (fondi CDP) ed europee (EIAH) Promotori del progetto Domanda di servizi di advisory Autoritàpubbliche Stati Membri Settore privato Contenuti sul Web + Portale Web+ Help Desk EIAH European Investment Advisory Hub Programmi/attività di consulenza della Bei Sostegno al progetto (JASPERS), sostegno alla preparazione/implementa zione del progetto) Strumenti finanziari (fincompass, servizi bilaterali per le Autorità di Gestione) Accesso al credito (Cons. InnovFin, EPEC, NPST) Consulenza ed assistenza tecnica aggiuntive Sostegno a nuovi investimenti, anche in aree rilevanti per lo scopo dell EFSI Identificazione dei bisogni nel momento in cui si manifestano Offerta di servizi di advisory Esperienza delle istituzioni che sono partner del polo Network di istituzioni incl. Gruppo Bei, CE, National Promotional Banks, etc. Modello di collaborazione integrata Fra le iniziative in ambito Juncker Plan, CDP ha sottoscritto un accordo di collaborazione con l Advisory Hub insieme ad altre NPIs 12