INTERNALIZZATORE SISTEMATICO BANCA AKROS

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1 INTERNALIZZATORE SISTEMATICO BANCA AKROS Caratteristiche e modalità di funzionamento dell Internalizzatore Sistematico di Banca Akros per la negoziazione di titoli obbligazionari emessi da Banche Clienti

2 INTERNALIZZATORE SISTEMATICO Qualora si prenda in considerazione l internalizzatore sistematico e QUESTO che deve assumersi l impegno di garantire in via continuativa proposte di negoziazione in acquisto e/o in vendita i cui prezzi vengono aggiornati regolarmente nel rispetto dei vincoli di spread e quantità al fine di assicurare: * Pronto smobilizzo * Condizioni di prezzo significative L internalizzatore sistematico deve soddisfare: Spread denaro lettera definito. Quantitativo minimo di ciascuna proposta per assicurare comunque pronto smobilizzo Rapporto tra ordini di vendita ricevuti dagli stessi investitori ed ordini eseguiti entro un giorno dalla ricezione degli stessi; questo rapporto non può essere inferiore alla percentuale formalizzata nelle procedure interne dell intermediario. Trasparenza Pre trade e post trade, secondo art. 33 del Regolamento Mercati. Archiviazione per ciascuna giornata operativa dei dati utili alla verifica degli impegni di spread e di quantitativo minimo. 2

3 Internalizzatore Sistematico di BANCA AKROS Banca Akros sul proprio Internalizzatore Sistematico negozia : In conto proprio Con modalità di market making Con Prezzi e Quantità irrevocabili ( fermi ) in acquisto e in vendita durante l orario di apertura ( ) i titoli specificatamente inseriti in ALLEGATO 1. 3

4 Metodologie Pricing Per le proprie quotazioni la Banca utilizza: metodologie di pricing: o riconosciute e diffuse sul mercato o proporzionate alla complessità del prodotto o coerenti con quelle utilizzate per la valutazione del portafoglio titoli di proprietà o predefinite e controllate o formalizzate dati di input di mercato (pagine Reuters e/o Bloomberg), anche con riferimento al rischio emittente. spread massimi prefissati, salvo miglioramenti degli spread stessi. 4

5 Quantitativo quotato Il quantitativo quotato dalla Banca è tipicamente al dettaglio, considerato il target di clientela a cui si rivolge l internalizzatore. La Banca può comunque rispondere a ordini in acquisto e/o in vendita di quantitativi non al dettaglio, tenuto conto delle condizioni di mercato e delle caratteristiche dell impegno alla negoziazione assunto con la Banca Cliente. 5

6 STATISTICHE Nel sito Banca Akros vengono pubblicate le statistiche di tutti gli ordini transitati sull internalizzatore sistematico. Specificatamente nella sezione Statistiche AKIS viene indicato il totale ordini ricevuti, il totale ordini eseguiti, l execution ratio e la statistica dei titoli maggiormente lavorati nella giornata o nel periodo selezionato. La pagina e pubblica. 6

7 Informativa Pre -Trade La Banca pubblica le quotazioni di acquisto e di vendita delle obbligazioni (informazioni pre-trade) prima dell inizio di ciascuna giornata di negoziazione nella sezione riservata ai clienti del proprio sito internet Le informazioni pre-trade (quotazioni) consistono in: prezzi in acquisto ed in vendita relative quantità Esse vengono rese note ai clienti all interno dell apposita sezione del sito internet della Banca (PTA Pre Trading Activity) raggiungibile all indirizzo web il cui accesso avviene solo mediante login ovvero con user e password rilasciate da Banca Akros alla singola Banca Cliente. 7

8 Informativa Post-Trade Le informazioni relative ai contratti conclusi (post trade) sono rese disponibili di norma la mattina del giorno successivo alla negoziazione nella sezione del proprio sito internet, liberamente accessibile. Le informazioni post- trade (contratti) consistono in: identificativo dello strumento finanziario giorno e orario di negoziazione prezzo e quantità della transazione conclusa Esse sono riportate nella sezione specifica del sito internet della Banca raggiungibile all indirizzo web: (PTT Post -Trade Trasparency) 8

9 Archiviazione dei dati La Banca archivia per un periodo di tempo non inferiore a cinque anni, oltre ai dati di pre e post transparency, i seguenti dati: Dati di Front Office dati di mercato di input per la determinazione del price market model spread massimi applicabili al fair value della singola obbligazione pricing delle singole obbligazioni (quotazioni giornaliere) ordini ricevuti nella giornata transazioni effettuate nella giornata (contratti conclusi) Dati dell Ufficio MRC fair value quotidiano delle singole obbligazioni negoziate sull internalizzatore spread bid/ask applicati per il controllo esito del confronto tra pricing dell Ufficio MRC e pricing applicato dal Front Office. 9

10 Sistemi tecnici utilizzati / I Per i dati di input e per il pricing dei singoli titoli obbligazionari, il Desk Obbligazioni domestiche e strutturate utilizza due applicativi di pricing, Sophis e Fincad, ed alcuni Information Provider; Per la trasmissione degli ordini e degli eseguiti verso e dall internalizzatore viene utilizzato l applicativo proprietario SABE gestito dal Desk Interconnessione Obbligazioni; Per la pre e post trade viene utilizzata una apposita sezione del sito internet della Banca ( articolato in due parti, dedicate rispettivamente all informativa sulle quotazioni (PTA Pre Trading Activity) e sui contratti conclusi sull internalizzatore (PTT Post Trade Transparency). 10

11 Sistemi tecnici utilizzati/ II Per il controllo del pricing dei singoli titoli negoziati sull internalizzatore dal Desk Obbligazioni domestiche e strutturate, il Market Risk Control utilizza: -applicativo proprietario denominato SPEAK (Structures Pricing Engine Akros) per la determinazione del fair value delle obbligazioni, -applicativo proprietario CIS (Controllo Internalizzatore Sistematico) che confronta i prezzi presenti nell internalizzatore con quelli determinati tramite il sistema SPEAK. 11

12 Modalità di accesso IS La Banca Cliente accede all internalizzatore mediante connessione diretta del proprio applicativo di raccolta ordini alla tecnologia del sistema SABE di Banca Akros (sistema che realizza la Best Execution sul mercato per il gruppo BPM e per altre realtà Istituzionali Italiane) tramite protocollo FIX, TAS, TCP-IP ed altri. La conferma dell esecuzione dell ordine viene trasmessa dallo stesso sistema SABE alla Banca Cliente con le stesse modalità di invio dell ordine. 12

13 Contatti Siamo a Vostra disposizione per qualsiasi tipo di feedback e per ogni richiesta di chiarimenti o precisazioni riteniate necessaria. Banca AKROS SpA Desk Obbligazioni domestiche e strutturate Raffaele Casati Claudia Pizzamiglio Alan Sartori