AVVISO n Febbraio 2007

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1 AVVISO n Febbraio 2007 SeDeX PLAIN VANILLA Mittente del comunicato : Borsa Italiana Societa' oggetto : DEUTSCHE BANK dell'avviso Oggetto : Inizio negoziazione Covered Warrants Plain Vanilla "Deutsche Bank A.G." emessi nell'ambito di un programma. Testo del comunicato Si veda allegato. Disposizioni della Borsa

2 Strumenti finanziari: Emittente: Covered Warrants Plain Vanilla Deutsche Bank A.G. su Azioni Italiane e Straniere Deutsche Bank A.G. Rating Emittente: Società Long Data di Rating Term Report Moody s Aa3 05/04/2006 Standard & Poor s AA- 08/12/2005 Fitch AA- 01/03/2006 Oggetto: INIZIO NEGOZIAZIONI IN BORSA Data di inizio negoziazioni: 2 marzo 2007 Mercato di quotazione: Orari e modalità di negoziazione: Operatore incaricato ad assolvere l impegno di quotazione: Modalità di liquidazione dei contratti: Borsa - Comparto SEDEX segmento covered warrant plain vanilla Negoziazione continua e l orario stabilito dall art. IA delle Istruzioni Deutsche Bank A.G. Codice specialist: 2690 liquidazione a contante garantita il terzo giorno di borsa aperta successivo a quello di conclusione dei contratti. CARATTERISTICHE SALIENTI DEI TITOLI OGGETTO DI QUOTAZIONE Covered Warrants Plain Vanilla Deutsche Bank A.G. su Azioni Italiane e Straniere Quantitativo minimo di negoziazione di ciascuna serie: Controvalore minimo dei blocchi: Impegno giornaliero ad esporre prezzi denaro e lettera per ciascuna serie: Tipo di liquidazione: vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei covered warrant (colonna Lotto Neg. ) Euro vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei covered warrant (colonna N.Lotti M.M. ) monetaria

3 Modalità di esercizio: americano DISPOSIZIONI DELLA BORSA ITALIANA Dal giorno 2 marzo 2007, i Covered Warrants Plain Vanilla Deutsche Bank A.G. su Azioni Italiane e Straniere verranno inseriti nel Listino Ufficiale, sezione Securitised Derivatives. Allegati: - Scheda riepilogativa delle caratteristiche dei covered warrant; - Fattori di rischio e tabella delle Condizioni Definitive dei covered warrant; - Regolamenti dei covered warrant.

4 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 1 DE000DB330Y6 DB330Y DB AEM C2,6 ST07 AEM SpA Call 2,6 03/09/2007 0, DE000DB331Y4 DB331Y DB AEM C2,8 ST07 AEM SpA Call 2,8 03/09/2007 0, DE000DB332Y2 DB332Y DB AZA C1,2 ST07 Alitalia SpA Call 1,2 03/09/2007 0, DE000DB333Y0 DB333Y DB AZA C1 ST07 Alitalia SpA Call 1 03/09/2007 0, DE000DB334Y8 DB334Y DB BUL C13 ST07 Bulgari SpA Call 13 03/09/2007 0, DE000DB335Y5 DB335Y DB BUL C15 ST07 Bulgari SpA Call 15 03/09/2007 0, DE000DB336Y3 DB336Y DB ENEL C8 ST07 ENEL SpA Call 8 03/09/2007 0, DE000DB337Y1 DB337Y DB ENEL P8 ST07 ENEL SpA Put 8 03/09/2007 0, DE000DB338Y9 DB338Y DB ENEL C9 ST07 ENEL SpA Call 9 03/09/2007 0, DE000DB339Y7 DB339Y DB ENI C23 ST07 ENI SpA Call 23 03/09/2007 0, DE000DB340Y5 DB340Y DB ENI P23 ST07 ENI SpA Put 23 03/09/2007 0, DE000DB341Y3 DB341Y DB ENI C25 ST07 ENI SpA Call 25 03/09/2007 0, DE000DB342Y1 DB342Y DB ENI P21 ST07 ENI SpA Put 21 03/09/2007 0, DE000DB344Y7 DB344Y DB ENI C27 ST07 ENI SpA Call 27 03/09/2007 0, DE000DB345Y4 DB345Y DB ENI C29 ST07 ENI SpA Call 29 03/09/2007 0, DE000DB346Y2 DB346Y DB F P16 GN07 Fiat SpA Put 16 01/06/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 1 di 7

5 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 17 DE000DB347Y0 DB347Y DB F C21 GN07 Fiat SpA Call 21 01/06/2007 0, DE000DB348Y8 DB348Y DB F C19 GN07 Fiat SpA Call 19 01/06/2007 0, DE000DB349Y6 DB349Y DB F P16 ST07 Fiat SpA Put 16 03/09/2007 0, DE000DB350Y4 DB350Y DB F C22 ST07 Fiat SpA Call 22 03/09/2007 0, DE000DB351Y2 DB351Y DB F C18 ST07 Fiat SpA Call 18 03/09/2007 0, DE000DB352Y0 DB352Y DB F C20 ST07 Fiat SpA Call 20 03/09/2007 0, DE000DB353Y8 DB353Y DB FWB C44 ST07 Fastweb SpA Call 44 03/09/2007 0, DE000DB354Y6 DB354Y DB FWB C47 ST07 Fastweb SpA Call 47 03/09/2007 0, DE000DB355Y3 DB355Y DB FWB C50 ST07 Fastweb SpA Call 50 03/09/2007 0, DE000DB356Y1 DB356Y DB PC C1,2 ST07 Pirelli & C Spa Call 1,2 03/09/2007 0, DE000DB357Y9 DB357Y DB PC C1 ST07 Pirelli & C Spa Call 1 03/09/2007 0, DE000DB358Y7 DB358Y DB FNC C26 ST07 Finmeccanica SpA Call 26 03/09/2007 0, DE000DB359Y5 DB359Y DB FNC C24 ST07 Finmeccanica SpA Call 24 03/09/2007 0, DE000DB360Y3 DB360Y DB STM C13 ST07 STMicroelectronics NV Call 13 03/09/2007 0, DE000DB361Y1 DB361Y DB STM P13 ST07 STMicroelectronics NV Put 13 03/09/2007 0, DE000DB362Y9 DB362Y DB STM C15 ST07 STMicroelectronics NV Call 15 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 2 di 7

6 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 33 DE000DB363Y7 DB363Y DB STM P15 ST07 STMicroelectronics NV Put 15 03/09/2007 0, DE000DB364Y5 DB364Y DB STM C17 ST07 STMicroelectronics NV Call 17 03/09/2007 0, DE000DB365Y2 DB365Y DB STM C19 ST07 STMicroelectronics NV Call 19 03/09/2007 0, DE000DB366Y0 DB366Y DB TEN C20 ST07 Tenaris SA Call 20 21/09/2007 0, DE000DB367Y8 DB367Y DB TEN C22 ST07 Tenaris SA Call 22 21/09/2007 0, DE000DB368Y6 DB368Y DB TEN C18 ST07 Tenaris SA Call 18 21/09/2007 0, DE000DB369Y4 DB369Y DB TIS C2,8 ST07 Tiscali SpA Call 2,8 03/09/2007 0, DE000DB370Y2 DB370Y DB TIS C3 ST07 Tiscali SpA Call 3 03/09/2007 0, DE000DB371Y0 DB371Y DB TIS C3,2 ST07 Tiscali SpA Call 3,2 03/09/2007 0, DE000DB372Y8 DB372Y DB PMI C13 ST07 Banca Popolare di Milano SCaRL Call 13 03/09/2007 0, DE000DB373Y6 DB373Y DB PMI C15 ST07 Banca Popolare di Milano SCaRL Call 15 03/09/2007 0, DE000DB417Y1 DB417Y DB BPU C23 GN07 Banche Popolari Unite Scpa Call 23 01/06/2007 0, DE000DB418Y9 DB418Y DB BPU C25 GN07 Banche Popolari Unite Scpa Call 25 01/06/2007 0, DE000DB419Y7 DB419Y DB BPU C24 ST07 Banche Popolari Unite Scpa Call 24 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 3 di 7

7 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 47 DE000DB420Y5 DB420Y DB BPU C26 ST07 Banche Popolari Unite Scpa Call 26 03/09/2007 0, DE000DB374Y4 DB374Y DB PLT C3,5 ST07 Parmalat SpA Call 3,5 03/09/2007 0, DE000DB375Y1 DB375Y DB PLT C4 ST07 Parmalat SpA Call 4 03/09/2007 0, DE000DB376Y9 DB376Y DB SPM C22 ST07 Saipem SpA Call 22 03/09/2007 0, DE000DB377Y7 DB377Y DB SPM C24 ST07 Saipem SpA Call 24 03/09/2007 0, DE000DB378Y5 DB378Y DB SPM C26 ST07 Saipem SpA Call 26 03/09/2007 0, DE000DB421Y3 DB421Y DB SRS C4,5 GN07 SARAS SpA ORD Call 4,5 15/06/2007 0, DE000DB422Y1 DB422Y DB SRS C5 GN07 SARAS SpA ORD Call 5 15/06/2007 0, DE000DB423Y9 DB423Y DB SRS C5 ST07 SARAS SpA ORD Call 5 21/09/2007 0, DE000DB424Y7 DB424Y DB SRS C6 ST07 SARAS SpA ORD Call 6 21/09/2007 0, DE000DB379Y3 DB379Y DB TIT C2,2 ST07 Telecom Italia SpA Call 2,2 03/09/2007 0, DE000DB380Y1 DB380Y DB TIT P2,2 ST07 Telecom Italia SpA Put 2,2 03/09/2007 0, DE000DB381Y9 DB381Y DB TIT C2,4 ST07 Telecom Italia SpA Call 2,4 03/09/2007 0, DE000DB382Y7 DB382Y DB TIT C2,6 ST07 Telecom Italia SpA Call 2,6 03/09/2007 0, DE000DB383Y5 DB383Y DB TITR C1,9 ST07 Telecom Italia Risp SpA Call 1,9 03/09/2007 0, DE000DB384Y3 DB384Y DB TITR C2,1 ST07 Telecom Italia Risp SpA Call 2,1 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 4 di 7

8 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 63 DE000DB385Y0 DB385Y DB TRN C2,8 ST07 Terna SpA Call 2,8 03/09/2007 0, DE000DB386Y8 DB386Y DB TRN C3 ST07 Terna SpA Call 3 03/09/2007 0, DE000DB425Y4 DB425Y DB IT C25 GN07 Italcementi SpA Call 25 15/06/2007 0, DE000DB426Y2 DB426Y DB IT C24 ST07 Italcementi SpA Call 24 21/09/2007 0, DE000DB427Y0 DB427Y DB IT C26 ST07 Italcementi SpA Call 26 21/09/2007 0, DE000DB387Y6 DB387Y DB AL C10,5 ST07 Alleanza Assicurazioni SpA Call 10,5 03/09/2007 0, DE000DB388Y4 DB388Y DB AL C11,5 ST07 Alleanza Assicurazioni SpA Call 11,5 03/09/2007 0, DE000DB389Y2 DB389Y DB BMPS C5,5 ST07 Banca Monte dei Paschi di Siena Call 5,5 03/09/2007 0, DE000DB390Y0 DB390Y DB BMPS C6 ST07 Banca Monte dei Paschi di Siena Call 6 03/09/2007 0, DE000DB391Y8 DB391Y DB BMPS P4,5 ST07 Banca Monte dei Paschi di Siena Put 4,5 03/09/2007 0, DE000DB392Y6 DB392Y DB CAP C7 ST07 Capitalia Call 7 03/09/2007 0, DE000DB393Y4 DB393Y DB CAP C8 ST07 Capitalia Call 8 03/09/2007 0, DE000DB394Y2 DB394Y DB CAP P6 ST07 Capitalia Put 6 03/09/2007 0, DE000DB395Y9 DB395Y DB UC C7,5 ST07 Unicredito Italiano SpA Call 7,5 03/09/2007 0, DE000DB396Y7 DB396Y DB UC C8 ST07 Unicredito Italiano SpA Call 8 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 5 di 7

9 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 78 DE000DB397Y5 DB397Y DB UC P7 ST07 Unicredito Italiano SpA Put 7 03/09/2007 0, DE000DB398Y3 DB398Y DB G C35 ST07 Assicurazioni Generali SpA Call 35 03/09/2007 0, DE000DB399Y1 DB399Y DB G C40 ST07 Assicurazioni Generali SpA Call 40 03/09/2007 0, DE000DB400Y7 DB400Y DB G P30 ST07 Assicurazioni Generali SpA Put 30 03/09/2007 0, DE000DB401Y5 DB401Y DB MED C7 ST07 Mediolanum SpA Call 7 03/09/2007 0, DE000DB402Y3 DB402Y DB MED C8 ST07 Mediolanum SpA Call 8 03/09/2007 0, DE000DB403Y1 DB403Y DB MED P6 ST07 Mediolanum SpA Put 6 03/09/2007 0, DE000DB404Y9 DB404Y DB MB C19 ST07 Mediobanca SpA Call 19 03/09/2007 0, DE000DB405Y6 DB405Y DB MB C22 ST07 Mediobanca SpA Call 22 03/09/2007 0, DE000DB406Y4 DB406Y DB MB P16 ST07 Mediobanca SpA Put 16 03/09/2007 0, DE000DB407Y2 DB407Y DB ISP C5,75 ST07 Intesa Sanpaolo SpA Call 5,75 03/09/2007 0, DE000DB408Y0 DB408Y DB ISP C6,25 ST07 Intesa Sanpaolo SpA Call 6,25 03/09/2007 0, DE000DB409Y8 DB409Y DB ISP P5 ST07 Intesa Sanpaolo SpA Put 5 03/09/2007 0, DE000DB410Y6 DB410Y DB MS C10 ST07 Mediaset SpA Call 10 03/09/2007 0, DE000DB411Y4 DB411Y DB MS C9 ST07 Mediaset SpA Call 9 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 6 di 7

10 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Multiplo Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 93 DE000DB412Y2 DB412Y DB MS P8 ST07 Mediaset SpA Put 8 03/09/2007 0, DE000DB413Y0 DB413Y DB RCS C4,5 ST07 RCS Mediagroup SpA Call 4,5 03/09/2007 0, DE000DB414Y8 DB414Y DB RCS C5 ST07 RCS Mediagroup SpA Call 5 03/09/2007 0, DE000DB415Y5 DB415Y DB PG C0,5 ST07 Seat Pagine Gialle SpA Call 0,5 03/09/2007 0, DE000DB416Y3 DB416Y DB PG C0,55 ST07 Seat Pagine Gialle SpA Call 0,55 03/09/2007 0, DE000DB428Y8 DB428Y DB UNI C3 ST07 Unipol SpA Call 3 03/09/2007 0, DE000DB429Y6 DB429Y DB UNI C3,5 ST07 Unipol SpA Call 3,5 03/09/2007 0, mercoledì 28 febbraio 2007 Pagina 7 di 7

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21 Tabella Covered Warrants Riepilogativa delle caratteristiche dei Covered Warrants ammessi a quotazione "Covered Warrants su azioni italiane ed straniere 5

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25 I. REGOLAMENTO DEI DEUTSCHE BANK COVERED WARRANTS PLAIN VANILLA SU AZIONI QUOTATE IN ITALIA Il presente regolamento (il "Regolamento") disciplina i Covered Warrants plain vanilla di tipo c.d. "Europeo" o "Americano" - come specificato nelle Condizioni Definitive pubblicate per ciascuna emissione - su azioni quotate in Italia su mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (di seguito i "Covered Warrants" e ciascuno un "Covered Warrant") I Covered Warrants vengono emessi da Deutsche Bank AG ("Deutsche Bank" o l "Emittente"), nell ambito del programma di emissione di Covered Warrants redatto in conformità alle previsioni del Regolamento n.809/2004/ce (il "Programma"). L esercizio dei Covered Warrants, secondo i termini e le condizioni previsti nel presente Regolamento obbliga l Emittente a trasferire al Portatore, in relazione a ciascun Lotto Minimo di Esercizio, una somma pari all Importo di Liquidazione (come qui di seguito definito). Il Regolamento trova applicazione per ciascuna Serie ed il riferimento ai "Covered Warrants" ed espressioni collegate presenti nel Regolamento dovranno intendersi riferiti a detta specifica Serie. Il Regolamento si compone di due sezioni: Sezione I: Condizioni di Prodotto; e Sezione II: Condizioni Generali. (I) CONDIZIONI DI PRODOTTO 1. Definizioni Ai fini del presente Regolamento i termini sotto elencati avranno il significato di seguito indicato: "Agente" indica, fatte salve le previsioni di cui all articolo 5 delle Condizioni Generali, Deutsche Bank AG, che agisce attraverso la propria sede principale di Francoforte sul Meno (l "Agente Principale") e tramite la propria sede secondaria di Londra (Deutsche Bank AG London) (di seguito gli "Agenti" e ciascuno un "Agente"). Gli Agenti effettuano il pagamento dell Importo di Liquidazione per conto dell Emittente, secondo quanto previsto al successivo articolo 3.2 delle Condizioni di Prodotto; "Agente di Calcolo" indica l Emittente, fatte salve le previsioni contenute all articolo 5 delle Condizioni Generali; "Agente di Liquidazione" indica Deutsche Bank S.p.A. con sede legale in Piazza del Calendario n. 3, Milano, fatte salve le previsioni contenute all articolo 5 delle Condizioni Generali;

26 "Agente per la Compensazione" indica Monte Titoli S.p.A., nonché ogni sistema di liquidazione di strumenti finanziari che dovesse subentrare e che verrà di volta in volta comunicato al Portatore, secondo le disposizioni previste all articolo 4 delle Condizioni Generali; "Condizioni Definitive" indica l'avviso che integra il Prospetto di Base redatto secondo il modello di cui al Capitolo VIII ai sensi dell articolo 5.4 della Direttiva 2003/71/EC. Le Condizioni Definitive predisposte per ciascuna Serie ammessa a quotazione saranno rese pubbliche mediante pubblicazione sul sito internet dell Emittente ( e, verranno depositate presso la Borsa Italiana S.p.A.. Le Condizioni Definitive comprenderanno la Tabella Covered Warrants; "Data di Emissione" indica la data indicata nella Tabella Covered Warrants in riferimento alla relativa Serie; "Data di Esercizio" indica, per ciascuna Serie (i) di stile c.d. Europeo, la relativa Data di Scadenza così come riportata nella Tabella Covered Warrants; (ii) di stile c.d. Americano il Giorno Lavorativo durante il Periodo di Esercizio in cui il Portatore esercita validamente i Covered Warrants ai sensi dell articolo 3 delle Condizioni di Prodotto. In caso di esercizio automatico a scadenza, la Data di Esercizio coincide con la Data di Scadenza; "Data di Liquidazione" indica, con riferimento a ciascuna Serie ed alla relativa Data di Esercizio, il terzo Giorno Lavorativo successivo alla relativa Data di Valutazione; "Data di Scadenza" indica, per ciascuna Serie, il Giorno di Negoziazione indicato nella Tabella Covered Warrants che sia anche Giorno Lavorativo in cui scadono i Covered Warrants, ovvero, se tale data non cade in un Giorno Lavorativo, il primo Giorno di Negoziazione che sia anche Giorno Lavorativo immediatamente successivo; "Data di Valutazione" indica: 1 in relazione all esercizio anticipato di Covered Warrants di tipo c.d. Americano, la Data di Esercizio, o 2 in relazione all esercizio automatico a scadenza dei Covered Warrants, il Giorno di Negoziazione precedente la Data di Scadenza, sempre che non si sia verificato, a giudizio dell Agente di Calcolo, un Evento di Turbativa del Mercato nella Data di Esercizio (con riferimento all esercizio anticipato) ovvero nel Giorno di Negoziazione che precede la Data di Scadenza (con riferimento all esercizio automatico a scadenza). In tale circostanza, la Data di Valutazione si intenderà posticipata al primo Giorno di Negoziazione in cui non sussista un Evento di Turbativa del Mercato; se tale primo Giorno di Negoziazione in cui non ci sia un Evento di Turbativa del Mercato non si verifica entro l ottavo Giorno di Negoziazione immediatamente

27 successivo alla data originaria che (se non fosse stato per il verificarsi di un Evento di Turbativa del Mercato) sarebbe stata la Data di Valutazione, allora in tale ipotesi (A) quale Data di Valutazione si intenderà quell ottavo Giorno di Negoziazione e (B) l Agente di Calcolo provvederà a determinare il Prezzo di Riferimento Finale alla Data di Valutazione, come se in quell ottavo Giorno di Negoziazione non si fosse verificato un Evento di Turbativa del Mercato. Nell effettuare tale determinazione dovranno essere valutate in buona fede anche le condizioni di mercato in quel momento prevalenti nonché l ultimo prezzo di contrattazione ufficialmente comunicato in relazione allo specifico Sottostante e ogni altro elemento che l Agente di Calcolo consideri rilevante a tal fine; "Dichiarazione di Esercizio" indica la comunicazione di cui all articolo 3 delle Condizioni di Prodotto e e redatta secondo il modello qui di seguito indicato al Capitolo VII; "Dichiarazione di Rinuncia" indica la comunicazione di cui all articolo 3 delle Condizioni di Prodotto e redatta secondo il modello qui di seguito indicato al Capitolo VI; "Emittente" indica Deutsche Bank AG, con sede legale a Francoforte sul Meno, D-60262, Taunusanlage 12, Germania; "Evento di Turbativa del Mercato" indica ogni evento che ai sensi dell articolo 4 delle Condizioni di Prodotto costituisce un Evento di Turbativa del Mercato; "Evento Rilevante" indica ogni evento che ai sensi dell articolo 4 delle Condizioni di Prodotto costituisce un Evento Rilevante; "Giorno di Negoziazione" indica, in relazione a ciascuna Serie, un qualsiasi giorno che sia considerato giorno di negoziazione dal relativo Mercato di Riferimento e purché tale giorno detto Mercato di Riferimento sia aperto per le negoziazioni, ad esclusione dei giorni in cui le negoziazioni terminino prima del normale orario di chiusura; "Giorno Lavorativo" indica un giorno, diverso da un sabato o da una domenica, in cui le banche e i mercati valutari provvedono al regolamento dei pagamenti sulle piazze di Francoforte sul Meno e Milano e ogni giorno in cui l Agente per la Compensazione è operativo e, ai fini di provvedere ai pagamenti in Euro, ogni giorno in cui il Sistema Trans-Europeo di Trasferimento Espresso Automatizzato in Tempo Reale di Liquidazione Lorda (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System o TARGET) sia operativo; "Importo di Liquidazione" indica, con riferimento a ciascuna Serie, l importo in Euro da riconoscere al Portatore per ciascun Lotto Minimo di Esercizio da questi posseduto, determinato dall Agente di Calcolo secondo le formule che seguono: (a) in caso di Covered Warrant Call

28 (Prezzo di Riferimento Finale - Strike) x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio oppure (b) in caso di Covered Warrant Put (Strike - Prezzo di Riferimento Finale) x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio sempre che, detto Importo di Liquidazione, non sia minore di zero. L Importo di Liquidazione nella Valuta di Liquidazione andrà arrotondato al secondo decimale. Il valore 0,005 sarà arrotondato per difetto; "Liquidazione" indica il regolamento in contanti; "Lotto Minimo di Esercizio" indica, per ciascuna Serie, il numero di Covered Warrants indicati nella Tabella Covered Warrants come il Lotto Minimo di Esercizio; "Mercato di Riferimento" indica, con riferimento ad una Serie, il mercato regolamentato presso il quale è quotato il Sottostante specificato nella Tabella Covered Warrants, ovvero un mercato regolamentato subentrante a tale Mercato di Riferimento come indicato dall Agente di Calcolo e che sia da quest ultimo accettato; "Multiplo" indica, con riferimento a ciascuna Serie il valore riportato nella Tabella Covered Warrants fatto salvo quanto previsto all articolo 4 delle Condizioni di Prodotto; "Periodo di Esercizio" indica, per ciascuna Serie di stile c.d. Americano, il periodo che va dal primo Giorno di Negoziazione stabilito da Borsa Italiana S.p.A. al Giorno Lavorativo immediatamente precedente la Data di Scadenza. I Covered Warrants saranno automaticamente esercitati alla Data di Scadenza, secondo quanto previsto all articolo 3 delle Condizioni di Prodotto; "Prezzo di Riferimento" indica, salvo quanto riportato all articolo 4 delle Condizioni di Prodotto, con riferimento a ciascun giorno e a ciascuna Serie, un importo (espresso nella Valuta di Riferimento), come definito nel Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A. e rilevato in un dato giorno; come determinato dall Agente di Calcolo; "Prezzo di Riferimento Finale" indica, fatto salvo quanto riportato all articolo 4 delle Condizioni di Prodotto, l importo - come determinato dall Agente di Calcolo e senza tenere in considerazione eventuali modifiche successivamente pubblicate - corrispondente al Prezzo di Riferimento alla Data di Valutazione; "Serie" indica ciascuna serie di Covered Warrants emessa ai sensi del Programma, come identificata dal relativo codice ISIN; "Sottostante" indica, per ciascuna Serie, l azione quotata in Italia su un mercato gestito da Borsa Italiana S.p.A. ed indicata quale Sottostante nella Tabella Covered Warrants;

29 "Spese" indica, in relazione ad un Covered Warrant, qualunque tassa, imposta, commissione e/o spesa dovuta in relazione al possesso, al trasferimento ovvero all esercizio dei Covered Warrants (compresi quelli dovuti all intermediario negoziatore); "Strike" indica, rispetto a ciascuna Serie, l importo indicato come Strike nella Tabella Covered Warrants; tale importo può essere rettificato secondo quanto previsto all articolo 4 delle Condizioni di Prodotto; "Tabella Covered Warrants" indica la tabella, contenuta nelle Condizioni Definitive, riepilogativa delle caratteristiche di ciascuna Serie ammessa a quotazione; "Tipo" indica, per ciascuna Serie, l opzione call o put come riportata sotto la voce "Call/Put" nella Tabella Covered Warrants; "Valuta di Liquidazione" si intende l Euro; "Valuta di Riferimento" si intende l Euro; I termini che iniziano con la lettera maiuscola non definiti nelle presenti Condizioni di Prodotto avranno il significato loro attribuito nelle Condizioni Generali. 2. Forma e trasferimento dei Covered Warrants I Covered Warrants sono emessi in regime di dematerializzazione ed accentrati presso la Monte Titoli S.p.A., ai sensi e per gli effetti del D.Lgs. 213/1998 e successive modifiche ed integrazioni e delle relative disposizioni attuative. Non è quindi prevista la consegna di certificati fisici rappresentativi di uno o più Covered Warrants. Il trasferimento dei Covered Warrants avverrà in conformità con la legge applicabile e secondo le procedure che verranno definite dall Agente per la Compensazione tramite le cui registrazioni tutti i Covered Warrants verranno trasferiti. Il termine "Portatore" contenuto nel Regolamento identifica ogni soggetto che, in ottemperanza al diritto tedesco, risulta essere il legale possessore dei Covered Warrants e che comunque di volta in volta risulta essere titolare del conto detenuto presso un intermediario aderente al sistema di gestione accentrata presso l Agente di Compensazione. 3. Esercizio dei Covered Warrants 3.1 Esercizio e relativa rinuncia Esercizio dei Covered Warrants di Stile c.d. Europeo Nel caso in cui l Importo di Liquidazione sia positivo, ciascun Lotto Minimo di Esercizio di Covered Warrants di stile c.d. Europeo - che non sia stato precedentemente rimborsato, riacquistato o cancellato - sarà

30 automaticamente esercitato alla Data di Scadenza e troverà applicazione quanto previsto all articolo 3.2 delle Condizioni di Prodotto. Il termine "esercizio" si intende riferito ad ogni Covered Warrant che verrà automaticamente esercitato alla Data di Scadenza secondo le presenti disposizioni. I Portatori dei Covered Warrants di stile c.d. Europeo non saranno pertanto tenuti alla compilazione della Dichiarazione di Esercizio Esercizio dei Covered Warrants di Stile c.d. Americano I Covered Warrants di stile c.d. Americano possono essere esercitati durante il Periodo di Esercizio inviando all Agente di Liquidazione la Dichiarazione di Esercizio che dovrà da questi essere ricevuta entro le ore 10:00 (ora dell Europa Centrale, di seguito "CET", Central European Time). Tuttavia la facoltà di esercizio anticipato dei Covered Warrants di stile c.d. Americano è sospesa durante il Giorno di Negoziazione precedente la data di stacco dei dividendi del Sottostante come comunicata da Borsa Italiana S.p.A.- in base alle norme stabilite dal Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. e nelle Istruzioni al Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. per i contratti di opzione relativi al Sottostante medesimo. Le Dichiarazioni di Esercizio pervenute in tale giorno in cui la facoltà di esercizio anticipato è sospesa, si considereranno effettuate il Giorno di Negoziazione immediatamente successivo. La Dichiarazione di Esercizio deve contenere le seguenti informazioni: (1) Serie, codice ISIN e numero di Covered Warrants da esercitare. Tale numero dovrà corrispondere al Lotto Minimo di Esercizio o a un suo multiplo; (2) numero di conto del Portatore presso l intermediario aderente al sistema Monte Titoli su cui i Covered Warrants sono depositati; (3) numero di conto corrente su cui accreditare l Importo di Liquidazione, al netto delle Spese; (4) nome, indirizzo e numero di telefono e di fax del Portatore. Il modello di Dichiarazione di Esercizio è allegato al presente Regolamento sub A. In alternativa, può essere ritirato negli orari di apertura al pubblico, presso gli uffici dell Agente e dell Agente di Liquidazione. Il Portatore, inoltre, dovrà, entro le ore 15:00 CET della medesima Data di Esercizio in cui viene inviata la Dichiarazione di Esercizio: (a) (b) aver trasferito tramite l intermediario presso cui detiene direttamente il proprio conto i Covered Warrants che desidera esercitare a Deutsche Bank S.p.A. sul conto n presso l Agente per la Compensazione; oppure aver inviato - tramite un intermediario - via fax a Deutsche Bank S.p.A. (al seguente indirizzo: Deutsche Bank S.p.A, Direzione Generale -

31 Ufficio Titoli, Piazza del Calendario Milano Tel / Fax all'attenzione di Raffaella Tregnaghi) una conferma dell Agente per la Compensazione dalla quale risulti che i Covered Warrants del Portatore erano registrati su un conto presso l Agente per la Compensazione e che questi ha provveduto al trasferimento irrevocabile dei Covered Warrants sul conto di cui alla lettera a) che precede. Nel caso in cui una Dichiarazione di Esercizio pervenga dopo le ore 10:00 CET si riterrà riferita alla successiva Data di Esercizio, se esistente, purché i Covered Warrants risultino trasferiti sul conto dell Agente di Liquidazione presso l Agente per la Compensazione entro le ore 15:00 CET di tale successiva Data di Esercizio, secondo quanto sopra previsto sub lett. a) o b). Con riferimento al comma che precede, i Covered Warrants rispetto ai quali l Agente di Liquidazione durante il Periodo di Esercizio non abbia (i) ricevuto la Dichiarazione di Esercizio, secondo le modalità di cui alla presente Condizione di Prodotto 3.1.2, entro le ore 10:00 CET del Giorno di Negoziazione immediatamente precedente la Data di Scadenza e (ii) trasferito i Covered Warrants entro le ore 15:00 CET della medesima data, si considererà automaticamente esercitato alla Data di Scadenza secondo le previsioni di cui all articolo 3.2 delle Condizioni di Prodotto, a condizione che l Importo di Liquidazione in Contanti risulti positivo. Il termine "esercizio" si intende riferito ad ogni Covered Warrant che verrà automaticamente esercitato entro la Data di Scadenza secondo le presenti disposizioni Rinuncia all esercizio automatico per i Covered Warrants di Stile c.d. Europeo o Americano Nonostante quanto previsto ai punti e che precedono, il Portatore avrà la facoltà di rinunciare, in tutto o in parte, all esercizio automatico, inviando una Dichiarazione di Rinuncia all Agente di Liquidazione entro le ore 10:00 CET (a) della Data di Scadenza ovvero, (b) in presenza di un Evento di Turbativa di Mercato, del Giorno Lavorativo immediatamente successivo alla Data di Valutazione, se posteriore alla Data di Scadenza. La Dichiarazione di Rinuncia deve contenere le seguenti informazioni: (1) Serie, codice ISIN e numero dei Covered Warrants posseduti dal Portatore; (2) numero di Covered Warrants, pari almeno ad un Lotto Minimo di Esercizio o a multipli dello stesso, relativamente ai quali viene effettuata la rinuncia all esercizio automatico; (3) numero di conto del Portatore presso l intermediario aderente al sistema Monte Titoli S.p.A. su cui sono depositati i Covered Warrants oggetto di rinuncia; e (4) nome, indirizzo, numero di telefono e di fax del Portatore.

32 Il modello della Dichiarazione di Rinuncia è indicato al Capitolo VI. Non sarà valida ogni Dichiarazione di Rinuncia che non sia stata inviata nel rispetto del presente articolo e/o che non sia stata ricevuta dall Agente di Liquidazione entro le ore 10:00 CET (a) della Data di Scadenza ovvero, (b) in presenza di un Evento di Turbativa di Mercato, del Giorno Lavorativo immediatamente successivo alla Data di Valutazione, se posteriore alla Data di Scadenza. Se il diritto di rinuncia all esercizio automatico non fosse validamente esercitato, qualora l Importo di Liquidazione sia positivo, troverà applicazione l esercizio automatico dei Covered Warrants alla Data di Scadenza, secondo le modalità previste al punto La Dichiarazione di Rinuncia dovrà essere inviata via fax all Agente di Liquidazione al seguente recapito: Deutsche Bank S.p.A., Direzione Generale - Ufficio Titoli, Piazza del Calendario Milano Tel / Fax all'attenzione di Raffaella Tregnaghi. La Dichiarazione di Rinuncia si intenderà ricevuta dall Agente di Liquidazione all orario indicato sul fax. 3.2 Liquidazione (A) Covered Warrants di Stile c.d. Europeo Ogni Lotto Minimo di Esercizio di Covered Warrants di stile c.d. Europeo conferisce al Portatore il diritto di ricevere dall Emittente l Importo di Liquidazione al netto delle Spese con valuta alla Data di Liquidazione. (B) Covered Warrants di Stile c.d. Americano Ogni Lotto Minimo di Esercizio di Covered Warrants di stile c.d. Americano, se esercitato nel Periodo di Esercizio, conferisce al Portatore il diritto di ricevere dall Emittente l Importo di Liquidazione, al netto delle Spese, mediante accredito sul conto corrente indicato dal Portatore nella relativa Dichiarazione di Esercizio, con valuta alla Data di Liquidazione. In relazione all esercizio automatico alla Data di Scadenza, il Portatore non sarà tenuto alla compilazione di una Dichiarazione di Esercizio e per ogni Covered Warrant avrà il diritto di ricevere dall Emittente l Importo di Liquidazione al netto delle Spese, con valuta alla relativa Data di Liquidazione. Ai fini di cui alla presente Condizione di Prodotto 3.2 e ai sensi di quanto segue, il pagamento dell Importo di Liquidazione sarà effettuato da un Agente, per conto dell Emittente, accreditando o trasferendo l importo (i) nel caso in cui sia inviata una Dichiarazione di Esercizio, sul conto corrente del Portatore indicato nella medesima dichiarazione, o (ii) in caso di esercizio automatico a scadenza, sul conto dell intermediario negoziatore del Portatore presso l Agente per la Compensazione. Tale pagamento sarà effettuato secondo le procedure proprie dell Agente per la Compensazione.

33 Tutti i pagamenti sono soggetti alle disposizioni in materia tributaria ed alle leggi applicabili nel luogo in cui il pagamento è effettuato in conformità alle previsioni di cui all articolo 6 delle Condizioni Generali. 3.3 Dichiarazione di Esercizio e Dichiarazione di Rinuncia all Esercizio Valutazioni La Dichiarazione di Esercizio o la Dichiarazione di Rinuncia incompleta o tardivamente inviata sarà considerata nulla ed inefficace. Qualsiasi valutazione circa la validità formale e sostanziale della Dichiarazione di Esercizio e della Dichiarazione di Rinuncia verrà effettuata dall Agente di Liquidazione ed avrà valore definitivo e vincolante per l Emittente e per il Portatore. La Dichiarazione di Esercizio e la Dichiarazione di Rinuncia ritenute, ai sensi di quanto precede, incomplete o non debitamente compilate saranno considerate nulle e inefficaci. Nel caso in cui tale Dichiarazione di Esercizio o Dichiarazione di Rinuncia sia successivamente corretta in modo ritenuto soddisfacente dall Agente di Liquidazione, la Dichiarazione di Esercizio o la Dichiarazione di Rinuncia, in tal modo modificata, verrà considerata come una nuova Dichiarazione di Esercizio o Dichiarazione di Rinuncia presentata al momento in cui le modifiche sopra menzionate sono ricevute dall Agente di Liquidazione. Laddove l Agente di Liquidazione ritenga che la Dichiarazione di Esercizio o la Dichiarazione di Rinuncia sia invalida o incompleta, lo stesso si impegna a comunicare tale circostanza nel più breve tempo possibile al Portatore interessato Invio della Dichiarazione di Rinuncia e della Dichiarazione d Esercizio L invio della Dichiarazione di Esercizio costituisce una decisione irrevocabile del Portatore di esercitare i Covered Warrants cui si riferisce. L invio della Dichiarazione di Rinuncia costituisce una decisione irrevocabile del Portatore di rinunciare all esercizio automatico dei Covered Warrants cui si riferisce. La Dichiarazione di Esercizio e/o la Dichiarazione di Rinuncia non potranno più essere ritirate dopo che sono state ricevute dall Agente di Liquidazione. Successivamente all invio della Dichiarazione di Esercizio e/o della Dichiarazione di Rinuncia, i Covered Warrants, cui la dichiarazione si riferisce, non potranno più essere trasferiti. 3.4 Responsabilità dell Emittente, dell Agente di Liquidazione e degli Agenti. Diritti sul Sottostante In assenza di dolo o colpa grave, l Emittente, l Agente di Liquidazione, l Agente di Calcolo ed ogni altro Agente non saranno in alcun modo responsabili per errori od omissioni nella determinazione e/o diffusione di dati,

34 variabili e/o parametri calcolati e/o pubblicati da soggetti terzi e utilizzati ai sensi del presente Regolamento. I calcoli e le determinazioni effettuati dall Emittente, dall Agente di Liquidazione, dall Agente di Calcolo e, ove applicabile, da ogni altro Agente ai sensi del presente Regolamento avranno, in mancanza di errori manifesti, carattere definitivo e vincolante per i Portatori e per l Emittente. L acquisto e/o il possesso dei Covered Warrants non conferisce al relativo Portatore alcun diritto sul Sottostante (sia esso di voto, di ripartizione degli utili o altro) o su ogni altro tipo di bene in relazione al quale viene calcolato l Importo di Liquidazione. 3.5 Spese Tutte le Spese relative a ciascun Covered Warrant saranno a carico del rispettivo Portatore. 3.6 Rischi di Esercizio e Liquidazione L esercizio e la liquidazione dei Covered Warrants sono soggetti a tutte le leggi, norme e procedure vigenti in materia alla Data d Esercizio o, se del caso, alla Data di Liquidazione, così che l Emittente, l Agente di Liquidazione, l Agente di Calcolo e/o ogni altro Agente potranno essere ritenuti in alcun modo responsabili se, nonostante l adozione di ogni ragionevole sforzo, sarà loro impossibile dare corso alle operazioni previste in conseguenza dell osservanza di tali leggi, regolamenti o procedure. L Emittente, l Agente di Liquidazione, l Agente di Calcolo e/o ogni altro Agente non potranno in alcun modo essere ritenuti responsabili di eventuali azioni o omissioni dell Agente per la Compensazione per quel che riguarda l adempimento dei doveri che allo stesso competono in relazione ai Covered Warrants. 3.7 Lotto di Esercizio Il numero di Covered Warrants esercitati, come determinato dall Agente di Calcolo, non potrà essere inferiore al Lotto Minimo di Esercizio o diverso da multipli interi dello stesso. Ogni tentativo di esercitare i Covered Warrants in violazione della presente disposizione sarà nullo e inefficace. 4. Eventi Rilevanti ed Eventi di Turbativa del Mercato 4.1 Azioni Definizioni "Altro Mercato Regolamentato" indica, con riferimento ad un Azione, un mercato regolamentato diverso dal Mercato di Riferimento in cui l Azione è quotata; "Azione" indica l azione specificata nella definizione di "Sottostante" nella Tabella Covered Warrants;

35 "Caso di Fusione" indica, con riferimento alla Società Emittente le Azioni e alle relative Azioni, ogni caso di (i) riclassificazione o scambio di tali Azioni a cui consegua il trasferimento di tutte dette Azioni in circolazione - ovvero l impegno irrevocabile a trasferirle - ad un altra persona fisica o giuridica, (ii) concentrazione o fusione in senso stretto o per incorporazione o scambio obbligatorio di Azioni tra la Società Emittente le Azioni e un altra persona fisica o giuridica (ad esclusione di un eventuale concentrazione o fusione in senso stretto o per incorporazione o scambio di azioni in cui detta Società Emittente le Azioni continui ad esistere come soggetto risultante dalla predetta fusione o concentrazione senza dar luogo a riclassificazione o scambio di tutte le suddette Azioni in circolazione); ovvero (iii) un offerta di acquisto o di scambio, una sollecitazione, una proposta o ogni altro negozio simile da parte di una persona fisica o giuridica per acquistare o in altro modo ottenere il 100% delle Azioni in circolazione della Società Emittente le Azioni a cui consegua il trasferimento o un impegno irrevocabile a trasferire tutte le suddette Azioni (ad esclusione di quelle possedute o controllate dal soggetto che lancia l offerta) ovvero (iv) concentrazione o fusione in senso stretto o per incorporazione o scambio vincolante di azioni tra la Società Emittente le Azioni o società da questa controllate e un altra persona giuridica, operazione a seguito della quale detta Società Emittente le Azioni continui ad esistere senza dar luogo a riclassificazione o scambio di tutte le suddette Azioni in circolazione, ma, piuttosto, operazione a seguito della quale le Azioni in circolazione (ad esclusione delle Azioni detenute o controllate da tale altra persona giuridica) nel periodo di tempo che immediatamente precede tale operazione rappresentino collettivamente meno del 50% delle Azioni in circolazione nel periodo di tempo immediatamente successivo alla stessa, purché, in ogni caso, la Data della Fusione corrisponda alla Data di Valutazione o sia a questa precedente ovvero, ove vi fosse più di una Data di Valutazione, corrisponda alla Data di Valutazione finale; "Data della Fusione" indica, in relazione ad un Caso di Fusione, la data di efficacia della fusione, ovvero, nel caso in cui tale data non possa essere determinata secondo le leggi applicabili alla fusione, una diversa data indicata dall Agente di Calcolo; "Evento Rilevante" indica una o più delle seguenti circostanze: 1 il frazionamento, il raggruppamento o la riclassificazione delle Azioni (tranne che in Caso di Fusione) ovvero la distribuzione gratuita a favore degli attuali titolari, anche a titolo di dividendo, di una o più di tali Azioni, in occasione di assegnazioni di azioni gratuite, di aumenti di capitale a titolo gratuito o di analoghe forme di emissione; 2 la distribuzione o emissione a favore dei soci esistenti, anche a titolo di dividendo, (1) delle suddette Azioni, ovvero (2) di altre quote di capitale sociale o di titoli attributivi del diritto alla corresponsione di dividendi e/o di proventi della liquidazione della Società Emittente le Azioni in misura paritaria o proporzionale tra i soci stessi, ovvero (3) di quote di capitale o altri titoli di un'altra società a seguito di un operazione di scorporo o transazioni simili, ovvero (4) di ogni altra tipologia di titoli, di diritti o di warrants o di altri beni da assegnare a titolo oneroso (anche non per

36 contanti) a un prezzo inferiore a quello corrente di mercato, secondo quanto l Agente di Calcolo abbia a determinare; 3 un dividendo straordinario; 4 il riacquisto di azioni proprie da parte o per conto della Società Emittente le Azioni (o società ad essa collegate) delle Azioni con gli utili o con capitale, indipendentemente dal fatto che il corrispettivo sia costituito da una somma di denaro in contanti, da strumenti finanziari o da altre utilità; 5 in relazione alla Società Emittente le Azioni, un evento che consista nel conferimento di diritti degli azionisti o che tali diritti vengano separati dalle azioni ordinarie o da altri tipi di azioni della Società Emittente le Azioni in base ad un piano di conferimento di diritti agli azionisti o ad un accordo volto a bloccare scalate ostili, che preveda, al verificarsi di determinati eventi, la distribuzione di azioni privilegiate, warrants, strumenti di debito o diritti azionari a prezzi inferiori al loro valore di mercato come determinato dell Agente di Calcolo; 6 ogni rimborso di diritti secondo quanto previsto al punto 5 che precede; 7 un Caso di Fusione; o 8 ogni altro evento che potrebbe produrre un effetto di diluizione o di concentrazione o altro effetto sul valore teorico delle Azioni; "Insolvenza" indica il caso in cui, a seguito di liquidazione volontaria o coattiva, di dichiarazione di fallimento o di insolvenza, di scioglimento o di analoghe procedure concorsuali cui sia sottoposta la Società Emittente le Azioni (A) sia disposto il trasferimento di tutte le Azioni della Società Emittente le Azioni ad un amministratore fiduciario, ad un liquidatore o ad altro soggetto con funzioni analoghe; ovvero (B) la legge vieti ai detentori delle Azioni di trasferirle; "Mercato Correlato" indica, con riferimento ad un Azione, ogni mercato regolamentato in cui sono trattati i contratti di opzione o future sul medesimo Sottostante, secondo le determinazioni dell Agente di Calcolo; "Nazionalizzazione" indica la circostanza in cui tutte le Azioni ovvero tutto o una parte sostanziale del patrimonio della Società Emittente le Azioni siano oggetto di nazionalizzazione, di esproprio o comunque dell obbligo di trasferimento a un agenzia o a un autorità governativa o ad un altro ente parastatale; "Ora di Riferimento" indica, con riferimento, ad ogni Azione, l ora a cui l Agente di Calcolo si riferisce allo scopo di determinare il Prezzo di Riferimento; "Revoca della Quotazione" indica, in relazione a ogni Azione che sia quotata in un Mercato di Riferimento, la comunicazione emessa da tale Mercato di Riferimento, sulla base delle regole di tale mercato con la quale si comunichi

37 che le Azioni cessano (o cesseranno) di essere quotate o negoziate presso tale mercato (per qualsiasi ragione diversa del Caso di Fusione), se tali Azioni non vengono immediatamente quotate o negoziate in altro mercato regolamentato che sia di gradimento dell Agente di Calcolo; "Società Emittente le Azioni" indica, con riferimento al Sottostante, la società che ha emesso tale Azione; "Stato Correlato" indica: (i) (ii) ogni Stato (o autorità politica o regolamentare) in cui la Valuta di Riferimento o la Valuta di Liquidazione abbia corso legale; ogni Stato (od autorità politica o regolamentare) con cui il Sottostante o la Società Emittente le Azioni abbia un collegamento sostanziale; al fine di determinare quando si verifica tale collegamento, l Agente di Calcolo può, senza alcuna limitazione, fare riferimento al Paese in cui la Società Emittente le Azione è stata costituita e/o ad ogni altro fattore che ritenga appropriato; tutto come determinato dall Agente di Calcolo Evento di Turbativa di Mercato Non appena possibile l Agente di Calcolo darà notizia ai Portatori, con le modalità di cui all articolo 4 delle Condizioni Generali, del verificarsi di un Evento di Turbativa del Mercato in una delle date in cui l Agente di Calcolo medesimo avrebbe dovuto, ove non si fosse verificato un tale evento, rilevare il Prezzo di Riferimento di un Azione, come previsto dalle Condizioni di Prodotto. Per "Evento di Turbativa del Mercato" si intende: in relazione a un Azione, il verificarsi o il sussistere in un Giorno di Negoziazione all Ora di Riferimento o in qualsiasi momento nell ora che precede tale Ora di Riferimento, di una delle seguenti circostanze: (a) la sospensione o limitazione delle negoziazioni (a causa di rialzi superiori o ribassi inferiori ai limiti ammessi dal Mercato di Riferimento o dal Mercato Correlato ovvero per altre ragioni), secondo le determinazioni dell Agente di Calcolo: dell Azione, presso il Mercato di Riferimento e presso Altro Mercato Regolamentato cui venga fatto riferimento nel caso in cui si verifichi un Evento di Turbativa del Mercato sul Mercato Correlato; o dei contratti di opzione o future sulla medesima Azione negoziati su un Mercato Correlato; ovvero (b) qualsiasi evento che possa turbare o compromettere (secondo le determinazioni dell Agente di Calcolo) la capacità in generale dei partecipanti al mercato di effettuare transazioni su un Mercato di