REGOLAMENTO AVVERTENZA

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1 Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A. Sede legale in via Roncaglia, 12 Milano Capitale Sociale interamente versato pari ad Euro ,96 Registro delle Imprese di Milano e Codice Fiscale n Partita IVA Iscritta all Albo delle Banche Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia sottoposta all attività di direzione e coordinamento di Banco BPM S.p.A. REGOLAMENTO relativo agli strumenti finanziari della tipologia investment certificate denominati (i) Borsa Protetta e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta di Tipo Quanto e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto (i Certificati Borsa Protetta ); (ii) Autocallable Borsa Protetta e Autocallable Borsa Protetta con Cap e Autocallable Borsa Protetta di Tipo Quanto e Autocallable Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto (i Certificati Autocallable Borsa Protetta ); (iii) Borsa Protetta Alpha e Borsa Protetta Alpha Quanto (i Certificati Borsa Protetta Alpha ) AVVERTENZA L Emittente richiederà l ammissione dei Certificati, alla quotazione presso il mercato SeDeX di Borsa Italiana S.p.A. e/o alla negoziazione su sistemi multilaterali di negoziazione dandone indicazione nelle Condizioni Definitive. L efficacia dell Offerta è subordinata al rilascio, prima della Data di Emissione, del relativo provvedimento di ammissione alla quotazione presso il mercato SeDeX o alle negoziazioni su sistemi multilaterali di negoziazione a seconda dei casi. Inoltre, l Emittente si riserva la mera facoltà di riacquistare i Certificati nel periodo intercorrente tra la Data di Emissione e la data di inizio delle negoziazioni. Articolo 1 Disposizioni generali 1. Il presente regolamento (il Regolamento ) disciplina gli investment certificate denominati (i) Borsa Protetta e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta di Tipo Quanto e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto (i Certificati Borsa Protetta ); (ii) Autocallable Borsa Protetta e Autocallable Borsa Protetta con Cap e Autocallable Borsa Protetta di Tipo Quanto e Autocallable Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto (i Certificati Autocallable Borsa Protetta ) e (iii) Borsa Protetta Alpha e Borsa Protetta Alpha Quanto (i Certificati Borsa Protetta Alpha ) e congiuntamente ai Certificati Borsa Protetta e ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, i Certificati o, ciascuno, un Certificato ; i Borsa Protetta di tipo Quanto e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di tipo Quanto Cap e Autocallable Borsa Protetta di Tipo Quanto e Autocallable Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto e Borsa Protetta Alpha Quanto sono definiti anche come Certificati Quanto o, ciascuno, un Certificato Quanto ), di stile c.d. europeo, che verranno di volta in volta emessi, in una o più serie (ciascuna, una Serie ), da Banca Aletti & C. S.p.A. (la Banca o l Emittente ). 2. Nel caso in cui la Divisa di Riferimento (come di seguito definita) di un Sottostante (come di seguito definito) sia diversa dall Euro, il Certificato può essere di tipo Quanto. Nel caso di

2 Certificati Quanto, la Divisa di Riferimento (come di seguito definita) è sempre, per convenzione, l Euro sulla base di un tasso di cambio pari a 1 unità di divisa non Euro = 1 Euro. Ai fini del Regolamento, ogni riferimento ai Certificati dovrà essere inteso come riferito anche ai Certificati Quanto, salvo ove diversamente specificato. Nelle Condizioni Definitive verrà indicato se ciascuna Serie ha ad oggetto Certificati o Certificati Quanto. 3. Ciascuna Serie di Certificati potrà avere come attività finanziaria sottostante (l Attività Sottostante ovvero il Sottostante e, congiuntamente, le Attività Sottostanti o i Sottostanti ) una delle seguenti: (i) un titolo azionario ovvero obbligazionario o altro titolo di debito negoziato nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (rispettivamente, l Azione Italiana e l Obbligazione Italiana ); oppure (ii) un titolo azionario ovvero obbligazionario o altro titolo di debito negoziato su mercati regolamentati dei Paesi esteri (rispettivamente, l Azione Estera e l Obbligazione Estera ; congiuntamente alle Azioni Italiane e alle Obbligazioni Italiane, rispettivamente, l Azione e l Obbligazione ); oppure (iii) un tasso di interesse ufficiale o generalmente utilizzato sul mercato dei capitali (il Tasso di Interesse ); oppure (iv) una valuta, la cui parità di cambio sia rilevata con continuità dalle autorità o dagli organismi competenti e comunque convertibili (la Valuta ); oppure (v) una merce, per la quale esista un mercato di riferimento caratterizzato dalla disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi delle attività negoziate, o un contratto future 1 su merce (la Merce e il Future ); oppure (vi) un basket composto dalle attività (i), ovvero (ii), ovvero (iii), ovvero (iv) che precedono (il Basket ); oppure (vii) un indice azionario, obbligazionario, di commodities, di futures di commodities, di inflazione o di valute (l Indice ) 2 ; oppure (viii) un Exchange Traded Fund (l ETF ) gestito da una SGR italiana o estera, italiano o estero, ovvero, in caso di richiesta di ammissione a quotazione dei Certificati presso il mercato SeDeX, quotato nei mercati regolamentati dell Unione Europea e sottoposto alla normativa tempo per tempo vigente; oppure 1 Nel caso di Sottostante rappresentato da un future, verrà utilizzato il future con la scadenza più prossima a quella del Certificato (pari o superiore) e sarà indicato nelle Condizioni Definitive come future di riferimento specificandone la scadenza. Il Prezzo di Riferimento del Sottostante sarà rappresentato dal prezzo di chiusura del future di riferimento sia per quanto riguarda il Valore Iniziale del Sottostante, che per il Valore Finale del Sottostante e il Valore del Sottostante per il Rimborso Anticipato. Non sono previsti meccanismi di roll-over. 2 In tale categoria di Sottostanti non sono ricompresi indici composti dall Emittente o da una qualsiasi entità giuridica appartenente al Gruppo Banco BPM ovvero fornito da un entità giuridica o da una persona fisica che agisce in associazione con l Emittente o per suo conto. 2

3 (ix) un basket composto da due o più indici azionari, obbligazionari, indici di commodities, di futures di commodities, di inflazione, di valute o di ETF; oppure (x) un contratto derivato (future, opzione o swap) relativo alle attività di cui ai numeri da (i) a (iv) e al numero (viii) che precedono. Il Sottostante relativo a ciascuna Serie di Certificati, che verranno di volta in volta emessi in base al presente Regolamento, verrà individuato nelle rispettive Condizioni Definitive (le Condizioni Definitive ). Nell ipotesi di Certificati non Quanto, il Basket di Attività Finanziarie potrà essere composto da due o più Sottostanti a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento (come di seguito definita). Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il Basket potrà essere composto da due o più Sottostanti a prescindere dalla Divisa di Riferimento (come di seguito definita) in cui sono espressi. 4. Le Condizioni Definitive conterranno le informazioni relative alla denominazione del Sottostante (ivi inclusa l indicazione dell ISIN del Sottostante o di un equivalente codice di identificazione dello stesso) e alle fonti informative ove sia possibile reperire le informazioni sulla performance passata e futura del Sottostante e sulla sua volatilità, nonché le pagine delle relative agenzie informative come Reuters e Bloomberg. Nel caso in cui il Sottostante sia un Indice, le relative Condizioni Definitive indicheranno il nome dell Indice, lo Sponsor, la descrizione dell Indice, le fonti informative ove sia possibile reperire le informazioni, il Prezzo di Riferimento e l eventuale Ente di Riferimento (come di seguito definiti). Nel caso in cui il Sottostante sia una Valuta o un Basket di Valute, le relative Condizioni Definitive indicheranno il nome della Valuta e l Istituto di Riferimento ove sia possibile reperire le informazioni e il Prezzo di Riferimento. Nel caso in cui il Sottostante sia un Basket, le Condizioni Definitive indicheranno le caratteristiche di ciascuno dei componenti del Basket e altre informazioni e caratteristiche rilevanti del Basket. Tali informazioni relative al Sottostante sono pertanto informazioni disponibili al pubblico e saranno riprodotte nelle pertinenti Condizioni Definitive. 5. Le quotazioni correnti dei Sottostanti sono riportati dai maggiori quotidiani economici nazionali e internazionali (quali, ad esempio, Il Sole 24 Ore, MF, Financial Times, Wall Street Journal Europe), sulle pagine di agenzie informative come Reuters e Bloomberg e sul sito internet della Borsa Italiana S.p.A. ( Sulle pagine informative quali Reuters e Bloomberg sono disponibili informazioni circa la volatilità delle Attività Sottostanti. Ulteriori informazioni societarie, bilanci e relazioni finanziarie infrannuali sono pubblicate sul sito internet dell emittente Sottostante (ove disponibile) e presso la sede dell emittente del Sottostante. 6. Le caratteristiche specifiche di ciascuna Serie di Certificati saranno indicate nelle rispettive Condizioni Definitive. Nel caso di offerta al pubblico, verranno rese note mediante pubblicazione, sul sito internet di un Avviso Integrativo, contestualmente trasmesso alla CONSOB, le seguenti informazioni: con riferimento sia ai Certificati Borsa Protetta ed Autocallable Borsa Protetta, il Valore Iniziale, il Livello di Protezione, il Livello Cap (ove previsto), il Livello Soglia Cedola (ove previsto), i Giorni di Valutazione all Emissione definitivi per la determinazione del Valore Iniziale, i Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione e, nel caso di Basket, i Pesi Assoluti; con specifico riferimento ai soli Certificati Autocallable Borsa Protetta, verrà 3

4 indicato, con le predette modalità, anche il Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato. Con riferimento ai Certificati Borsa Protetta Alpha, verranno indicati il Valore Iniziale dell Attività Sottostante Lunga, il Valore Iniziale dell Attività Sottostante Corta, i Giorni di Valutazione all Emissione, i Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione e nel caso di Basket, i Pesi Assoluti. Nelle Condizioni Definitive sarà inoltre indicato se ciascuna Serie ha ad oggetto Certificati o Certificati Quanto. 7. L esercizio dei Certificati da parte del relativo Portatore (come di seguito definito) obbliga l Emittente a trasferire al medesimo Portatore un ammontare pari all Importo di Liquidazione (come di seguito definito) secondo i termini e le modalità previsti nel presente Regolamento. 8. Gli obblighi nascenti dai Certificati a carico dell Emittente non sono subordinati alle passività dello stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei Portatori verso l Emittente verrà soddisfatto pari passu con gli altri crediti chirografari dell Emittente, fatto salvo quanto previsto in merito all utilizzo del bail-in e degli altri strumenti di risoluzione previsti dai decreti legislativi n. 180 e n. 181 del 16 novembre 2015 in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi. Articolo 2 - Definizioni I termini che cominciano con la lettera maiuscola e che non siano diversamente definiti nel presente Regolamento avranno il significato ad essi attribuito nel presente Articolo, sia al plurale che al singolare. Con la denominazione Certificati Borsa Protetta si identificano i Borsa Protetta, Borsa Protetta con Cap e/o Cedola, Borsa Protetta di tipo Quanto e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di tipo Quanto ; con la denominazione Certificati Autocallable Borsa Protetta si identificano gli Autocallable Borsa Protetta, Autocallable Borsa Protetta con Cap, Autocallable Borsa Protetta di tipo Quanto e Autocallable Borsa Protetta con Cap di tipo Quanto ; con la denominazione Certificati Borsa Protetta Alpha si indicano i Borsa Protetta Alpha e i Borsa Protetta Quanto. Agente per il Calcolo indica l Emittente. Ammontare Totale indica l ammontare totale dei Certificati oggetto dell Offerta o dell emissione, espresso in Euro ed indicato, rispettivamente nelle Condizioni Definitive d Offerta e nelle Condizioni Definitive di Quotazione. Attività Sottostante Corta o Attività Corta indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta Alpha, l attività finanziaria sottostante a ciascuna serie di Certificati, indicata come tale nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati. Attività Sottostante Lunga o Attività Lunga indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta Alpha, l attività finanziaria sottostante a ciascuna serie di Certificati, indicata come tale nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati. Attività Sottostante o Sottostante indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta e Autocallable Borsa Protetta, l attività finanziaria sottostante a ciascuna serie di Certificati o ciascuna delle attività finanziarie che compongono il Basket, come indicato nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati. Avviso Integrativo indica il documento - da pubblicarsi al termine del Periodo di Offerta sul sito internet dell Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB - nel quale 4

5 saranno indicati i livelli definitivi (i) per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta, del Valore Iniziale, del Livello di Protezione, del Livello Cap (ove previsto), del Livello Soglia Cedola (ove previsto), degli effettivi Giorni di Valutazione all Emissione per la determinazione del Valore Iniziale, dei Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione, e nel caso di Basket, dei Pesi Assoluti e limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, del Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato; (ii) per i Certificati Borsa Protetta Alpha, del Valore Iniziale attività sottostante lunga, del Valore Iniziale attività sottostante corta, degli effettivi Giorni di Valutazione all Emissione, dei Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione e nel caso di Basket, dei Pesi Assoluti. Basket di Attività Sottostanti Corto o Basket Corto indica il basket, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta Alpha, composto da due o più Attività Sottostanti Corte, sottostante a ciascuna serie di Certificati. Le Attività Sottostanti Corte che compongono il Basket saranno individuate nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati, i Pesi Percentuali saranno indicati nelle Condizioni Definitive d Offerta e i Pesi Assoluti saranno indicati nell Avviso Integrativo e nelle Condizioni Definitive di Quotazione. Basket di Attività Sottostanti Lungo o Basket Lungo indica il basket, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta Alpha, composto da due o più Attività Sottostanti Lunghe, sottostante a ciascuna serie di Certificati. Le Attività Sottostanti Lunghe che compongono il Basket saranno individuate nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati, i Pesi Percentuali saranno indicati nelle Condizioni Definitive d Offerta e i Pesi Assoluti saranno indicati nell Avviso Integrativo e nelle Condizioni Definitive di Quotazione. Basket Sottostante o Basket o anche Sottostante indica il basket, indica limitatamente ai Certificati Borsa Protetta e Autocallable Borsa Protetta composto da due o più Attività Sottostanti, sottostante a ciascuna serie di Certificati. Le Attività Sottostanti che compongono il Basket saranno individuate nelle Condizioni Definitive per ciascuna serie di Certificati, i Pesi Percentuali saranno indicati nelle Condizioni Definitive d Offerta e i Pesi Assoluti saranno indicati nell Avviso Integrativo e nelle Condizioni Definitive di Quotazione. Cap è indicato, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto, e Autocallable Borsa Protetta con Cap e Autocallable Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto, per ciascuna serie di Certificati, come valore percentuale nelle Condizioni Definitive. Determina l ammontare massimo cui può aver diritto il Portatore dei Certificati ed è così individuato. Il Cap è un valore percentuale sempre maggiore a 100%, limitatamente ai Certificati con Cedola tale Cap potrà anche essere pari a 100%. Nel caso in cui la Partecipazione sia pari a 100%, il Cap coinciderà con il Livello Percentuale Cap. Cedola Periodica Condizionata i-esima è indicata, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto, nelle Condizioni Definitive come valore percentuale, da applicarsi al Valore Nominale, per determinare l Importo di Liquidazione Condizionato Periodico i-esimo, a cui ha diritto ciascun Portatore al Giorno di Pagamento i-esimo se si verifica l Evento Cedola i-esimo. Condizioni Definitive indica salvo ove diversamente specificato, sia le Condizioni Definitive d Offerta che le Condizioni Definitive di Quotazione, redatte in conformità alla Direttiva Prospetto. 5

6 Condizioni Definitive d Offerta indica il documento, redatto secondo il modello di cui (i) per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta all Appendice A della Nota Informativa; e (ii) per i Certificati Borsa Protetta Alpha all Appendice B della Nota Informativa; contenente i termini e le condizioni contrattuali relativi alle singole offerte di Certificati da effettuarsi sulla base della presente Nota Informativa e che sarà reso pubblico, entro l inizio dell offerta, mediante pubblicazione sul sito internet e depositato presso la CONSOB, nonché messo a disposizione presso la sede legale dell Emittente in Via Roncaglia 12, Milano. In occasione di ciascuna offerta, le Condizioni Definitive d Offerta conterranno i valori indicativi (i) per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta del Valore Iniziale, del Livello di Protezione, del Livello Cap (ove previsto), del Livello Soglia Cedola (ove previsto) dei Giorni di Valutazione all Emissione per determinare il Valore Iniziale e, nel caso di Basket, dei Pesi Assoluti e, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, del Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato; e (ii) per i Certificati Borsa Protetta Alpha del Valore Iniziale attività sottostante lunga, del Valore Iniziale attività sottostante corta, degli effettivi Giorni di Valutazione all Emissione e, nel caso di Basket, dei Pesi Assoluti. Per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta, il Valore Iniziale, il Livello di Protezione, il Livello Cap (ove previsto), del Livello Soglia Cedola (ove previsto), i Giorni di Valutazione all Emissione definitivi per la determinazione del Valore Iniziale, i Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione e, nel caso di Basket, i Pesi Assoluti e, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, il Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato verranno individuati al termine del Periodo d Offerta e comunicati mediante Avviso Integrativo.; per i Certificati Borsa Protetta Alpha il Valore Iniziale attività sottostante lunga, il Valore Iniziale attività sottostante corta, i Giorni di Valutazione all Emissione definitivi per la determinazione del Valore Iniziale, i Prezzi di Riferimento rilevati nei medesimi Giorni di Valutazione all Emissione e, nel caso di Basket, i Pesi Assoluti verranno individuati al termine del Periodo d Offerta e comunicati mediante Avviso Integrativo. Condizioni Definitive di Quotazione indica il documento, redatto secondo il modello di cui (i) per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta all Appendice A della Nota Informativa; e (ii) per i Certificati Borsa Protetta Alpha all Appendice B della Nota Informativa, che sarà trasmesso a Borsa Italiana S.p.A. ai fini dell ammissione alla quotazione. Le Condizioni Definitive di Quotazione saranno messe a disposizione del pubblico, prima dell inizio delle negoziazioni, sul sito internet nonché presso la sede legale dell Emittente in Via Roncaglia 12, Milano e depositate presso la CONSOB e Borsa Italiana S.p.A. CONSOB indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa. Coupon non Condizionato è indicato nelle Condizioni Definitive come valore percentuale sempre maggiore di zero da applicarsi al Valore Nominale, indipendentemente dall andamento dell Attività Sottostante, in corrispondenza delle Date di Pagamento Coupon. Il Coupon non Condizionato potrà assumere, a seconda di quanto indicato nelle Condizioni Definitive, un valore diverso in corrispondenza di ciascuna Data di Pagamento Coupon. Data di Emissione indica, per ogni serie di Certificati, la data indicata come tale nelle relative Condizioni Definitive. Data di Esercizio indica, per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Borsa Protetta Alpha, il Giorno di Valutazione Finale dei Certificati, per i Certificati Autocallable Borsa Protetta, il Giorno di 6

7 Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, qualora si verifichi l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, ovvero il Giorno di Valutazione Finale dei Certificati. Per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Borsa Protetta Alpha (tutti di stile europeo) l esercizio è automatico alla scadenza, per i Certificati Autocallable Borsa Protetta (tutti di stile europeo) l esercizio è automatico alla Data di Rimborso Anticipato ovvero a scadenza.. Il Portatore ha la facoltà di comunicare all Emittente la propria volontà di rinunciare all esercizio dei Certificati, secondo le modalità indicate nel paragrafo della Nota Informativa (Sezione VI del presente Prospetto di Base). Data/e di Pagamento Coupon corrisponde alla data ovvero, nel caso di più date, a ciascuna delle date indicate come tali nelle Condizioni Definitive, in corrispondenza della/e quali viene pagato il Coupon. Data di Rimborso Anticipato coincide, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, con il Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo in cui si verifica un Evento di Rimborso Anticipato. Data di Scadenza o Giorno di Scadenza indica la data oltre la quale i Certificati perdono di validità e, con riferimento a ciascuna serie di Certificati, è la data indicata come tale nelle corrispondenti Condizioni Definitive. Direttiva Prospetto indica la Direttiva n. 2003/71/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare per l offerta pubblica o l ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari, così come successivamente modificata ed integrata. Divisa di Riferimento Attività Sottostante Corta indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta Alpha, l Euro ed è riportata nelle Condizioni Definitive. Qualora la divisa in cui è espresso il valore dell Attività Sottostante Corta sia diversa dall Euro, il Certificato è di tipo Quanto, infatti nel caso di Certificati Quanto, la Divisa di Riferimento è sempre, per convenzione, l Euro sulla base di un tasso di cambio pari a 1 unità di divisa non Euro = 1 Euro. Divisa di Riferimento Attività Sottostante Lunga indica, limitatamente Certificati Borsa Protetta Alpha, l Euro ed è riportata nelle Condizioni Definitive. Qualora la divisa in cui è espresso il valore dell Attività Sottostante Lunga sia diversa dall Euro, il Certificato è di tipo Quanto, infatti nel caso di Certificati Quanto, la Divisa di Riferimento attività sottostante lunga è sempre, per convenzione, l Euro sulla base di un tasso di cambio pari a 1 unità di divisa non Euro = 1 Euro. Divisa di Riferimento indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta e ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, la valuta in cui è espresso il valore del Sottostante ed è riportata nelle Condizioni Definitive. Nel caso di Certificati Quanto, la Divisa di Riferimento è sempre, per convenzione, l Euro sulla base di un tasso di cambio pari a 1 unità di divisa non Euro = 1 Euro. Emittente indica Banca Aletti & C. S.p.A., con sede legale in via Roncaglia 12, Milano. Equo Valore di Mercato dei Certificati indica il valore dei Certificati, come stabilito dall Agente per il Calcolo, determinato secondo buona fede e prassi di mercato, con la dovuta diligenza, sulla base degli ultimi valori di mercato di ciascun Sottostante, nonché di ogni informazione e/o elemento ritenuto utile, nelle ipotesi di Sconvolgimenti di Mercato o Eventi Rilevanti, come definiti all Articolo 7 del presente Regolamento, al verificarsi di determinate condizioni. L Agente per il Calcolo provvederà a fornire le relative indicazioni utilizzate per la determinazione di tale valore. 7

8 Evento Cedola i-esimo indica, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto, l evento che si verifica quando, il Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, il Valore del Sottostante per l Evento Cedola i-esimo è superiore al Livello di Soglia Cedola. Il verificarsi dell Evento Cedola i-esimo conferisce al Portatore il diritto di ottenere l Importo di Liquidazione Periodico Condizionato i-esimo. Evento di Rimborso Anticipato n-esimo indica, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, l evento che si verifica quando, il Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, il Valore del Sottostante per il Rimborso Anticipato n-esimo è superiore al Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato. Con riferimento ai Certificati su Basket, l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, si verifica quando il Valore del Sottostante per l Evento di Rimborso Anticipato n- esimo di ciascun componente è superiore al proprio Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato. Giorno di Definizione indica per ogni Serie di Certificati con Sottostante rappresentato da Tasso di Interesse, la data indicata come tale nelle relative Condizioni Definitive di Offerta. È la data in cui vengono definiti il Valore Iniziale del Sottostante, il Livello di Protezione, il Livello Cap (ove previsto), il Livello Soglia Cedola (ove previsto), il Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato (ove previsto) e nel caso di Basket i Pesi Assoluti. Giorno di Negoziazione indica: (i) (ii) (iii) per ciascun Sottostante diverso da un Indice o da un Tasso di Interesse, un qualsiasi giorno che sia considerato giorno di negoziazione dal relativo Mercato di Riferimento e purché in tale giorno detto Mercato di Riferimento sia aperto per le negoziazioni. Laddove in uno di tali giorni abbia luogo uno Sconvolgimento di Mercato, tale giorno non potrà essere considerato un Giorno di Negoziazione; qualora il Sottostante sia un Indice o da un Tasso di Interesse, un qualsiasi giorno in cui l Indice o il Tasso di Interesse viene pubblicato dall Istituto di Riferimento. Laddove in uno di tali giorni abbia luogo uno Sconvolgimento di Mercato, tale giorno non potrà essere considerato un Giorno di Negoziazione; per ciascun Basket, il giorno che sia un Giorno di Negoziazione per tutti i relativi elementi costitutivi del Basket secondo le regole riportate ai precedenti punti (i) e (ii). Giorno di Pagamento Finale è fissato entro cinque Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione Finale ovvero coincide con il giorno indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Giorno di Pagamento i-esimo è fissato entro cinque Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo ovvero coincide con il giorno indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Giorno di Pagamento n-esimo è fissato entro cinque Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo ovvero coincide con il giorno indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Giorno/i di Rilevazione per l Evento Cedola i-esimo rappresenta, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto, ciascuna delle date che vengono indicate come tali nelle Condizioni Definitive per la determinazione dell Evento Cedola i-esimo. Se il Giorno di Rilevazione per l Evento Cedola i-esimo, non è un Giorno di 8

9 Negoziazione lo stesso deve intendersi sostituito dal primo Giorno di Negoziazione successivo, che non sia già il Giorno di Rilevazione per l Evento Cedola i-esimo, entro 10 Giorni Lavorativi successivi. Nel caso di Certificati che abbiano come sottostante un Basket, se un Giorno di Rilevazione per l Evento Cedola i-esimo non è un Giorno di Negoziazione per un componente il Basket, lo stesso deve intendersi sostituito, anche per tutte le restanti attività finanziarie componenti il Basket, dal primo Giorno di Negoziazione successivo, che non sia già il Giorno di Rilevazione per l Evento Cedola i- esimo, entro 10 Giorni Lavorativi successivi. Giorno/i di Rilevazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo corrisponde, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, a ciascuna delle date indicate come tali nelle Condizioni Definitive per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo. Se il Giorno di Rilevazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo non è un Giorno di Negoziazione lo stesso deve intendersi sostituito dal primo Giorno di Negoziazione successivo, che non sia già Giorno di Rilevazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, entro 10 Giorni Lavorativi successivi. Nel caso di Certificati che abbiano come sottostante un Basket, se uno dei Giorni di Rilevazione per il Rimborso Anticipato n-esimo non è un Giorno di Negoziazione per un Sottostante componente il Basket lo stesso deve intendersi sostituito, anche per tutte le restanti attività finanziarie componenti il Basket, dal primo Giorno di Negoziazione successivo, che non sia già Giorno di Rilevazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, entro 10 Giorni Lavorativi successivi. Giorno/i di Valutazione all Emissione corrisponde a ciascuna delle date indicate come tali nelle Condizioni Definitive d Offerta e nell Avviso Integrativo. Se uno dei Giorni di Valutazione all Emissione non è un Giorno di Negoziazione lo stesso deve intendersi sostituito dal primo Giorno di Negoziazione successivo e i Giorni di Valutazione all Emissione successivi sono sostituiti dal primo Giorno di Negoziazione successivo a ciascuno di essi. Nel caso di Certificati che abbiano come Sottostante un Basket, se uno dei Giorni di Valutazione all Emissione non è un Giorno di Negoziazione per un Sottostante componente il Basket, lo stesso deve intendersi sostituito, anche per tutte le restanti attività finanziarie componenti il Bascket, dal primo Giorno di Negoziazione successivo e i Giorni di Valutazione all Emissione successivi sono sostituiti dal primo Giorno di Negoziazione successivo a ciascuno di essi. Giorno/i di Valutazione alla Scadenza corrisponde a ciascuna delle date indicate come tali nelle Condizioni Definitive. Se uno dei Giorni di Valutazione alla Scadenza non è un Giorno di Negoziazione, lo stesso deve intendersi sostituito dal primo Giorno di Negoziazione successivo e i Giorni di Valutazione alla Scadenza successivi sono sostituiti dal primo Giorno di Negoziazione successivo a ciascuno di essi. Nel caso di Certificati che abbiano come Sottostante un Basket, se uno dei Giorni di Valutazione alla Scadenza non è un Giorno di Negoziazione per un Sottostante componente il Basket, lo stesso deve intendersi sostituito, anche per tutte le restanti attività finanziarie componenti il Basket, dal primo Giorno di Negoziazione successivo e i Giorni di Valutazione alla Scadenza successivi sono sostituiti dal primo Giorno di Negoziazione successivo a ciascuno di essi. Giorno di Valutazione Iniziale coincide con l ultimo, in ordine temporale crescente, dei Giorni di Valutazione all Emissione indicato come tale nelle Condizioni Definitive d Offerta. Qualora sia previsto un solo Giorno di Valutazione all Emissione, il Giorno di Valutazione Iniziale coinciderà con tale giorno. In ogni caso il Giorno di Valutazione Iniziale dovrà essere un giorno appartenente al Periodo di Valutazione Iniziale. È la data in cui vengono definiti (i) per i Certificati Borsa Protetta e per i Certificati Autocallable Borsa Protetta, il Valore Iniziale, il Livello di Protezione, il Livello Cap 9

10 (ove previsto), il Livello Soglia Cedola (ove previsto) e limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, il Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato; e (ii) per i Certificati Borsa Protetta Alpha, il Valore Iniziale Attività Sottostante Lunga, il Valore Iniziale Attività Sottostante Corta, e nel caso di Basket, i Pesi Assoluti. Giorno di Valutazione Finale coincide con l ultimo, in ordine temporale crescente, dei Giorni di Valutazione alla Scadenza indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Qualora sia previsto un solo Giorno di Valutazione alla Scadenza, il Giorno di Valutazione Finale coinciderà con tale giorno. In ogni caso il Giorno di Valutazione Finale dovrà essere un giorno appartenente al Periodo di Valutazione Finale. Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo coincide, limitatamente ai Certificati Borsa Protetta con Cap e/o Cedola e Borsa Protetta con Cap e/o Cedola di Tipo Quanto, con l ultimo, in ordine temporale crescente, dei Giorni di Rilevazione per l Evento Cedola i-esimo indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Qualora sia previsto un solo Giorno di Rilevazione per l Evento Cedola i- esimo, il Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo coinciderà con tale giorno. In occasione del Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, l Agente per il Calcolo verificherà il ricorrere dell Evento Cedola i-esimo. Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo coincide, limitatamente ai Certificati Autocallable Borsa Protetta, con l ultimo, in ordine temporale crescente, dei Giorni di Rilevazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo indicato come tale nelle Condizioni Definitive. Qualora sia previsto un solo Giorno di Rilevazione per l Evento di Rimborso anticipato n- esimo, il Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo coinciderà con tale giorno. In occasione del Giorno di Valutazione per l Evento di Rimborso Anticipato n-esimo, l Agente per il Calcolo verificherà il ricorrere dell Evento di Rimborso Anticipato n-esimo. Giorno Lavorativo indica un qualsiasi giorno in cui le banche sono aperte a Milano e in cui sia funzionante il sistema Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET 2). Importo di Liquidazione indica l importo che sarà corrisposto al Portatore dei Certificati dall Emittente e calcolato come segue: 1. Nel caso di Borsa Protetta e Borsa Protetta di Tipo Quanto Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto di ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla protezione moltiplicata per la partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula:: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [( Pt /Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. 10

11 Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Protezione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Protezione * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale 2. Nel caso di Autocallable Borsa Protetta e Autocallable Borsa Protetta di Tipo Quanto Ipotesi in cui si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato al Giorno di Valutazione n-esimo, ossia il tale giorno il Valore del Sottostante per il Rimborso Anticipato n-esimo risulti essere superiore al Livello del Sottostante per il Rimborso Anticipato Se in un Giorno di Valutazione n-esimo si verifica un Evento di Rimborso Anticipato, il Certificato scade in quel Giorno di Valutazione n-esimo e il Portatore ha diritto di ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Importo di Rimborso Anticipato. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento del Sottostante sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Importo di Rimborso Anticipato * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Ipotesi in cui NON si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato in alcun Giorno di valutazione n-esimo Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto di ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla Protezione moltiplicata per la Partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [(Pt/Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Protezione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Protezione * FX 11

12 dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. 3. Nel caso di Borsa Protetta con Cap e Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ma inferiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla Protezione moltiplicata per la Partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [( Pt/Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ed è pari o superiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Cap. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Cap * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 3: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Protezione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Protezione * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. 4. Nel caso di Borsa Protetta con Cedola e Borsa Protetta con Cedola di Tipo Quanto Durante la vita dei Certificati: Coupon Non Condizionati Se previsto nelle Condizioni Definitive, in corrispondenza di ciascuna delle Date di Pagamento Coupon, il Portatore riceverà indipendentemente dall andamento dell Attività Sottostante, un importo determinato tramite la seguente formula: Valore Nominale * Coupon non Condizionato*FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. 12

13 Cedola Periodica Condizionata i-esima Il portatore riceverà al verificarsi dell Evento Cedola la Cedola Periodica Condizionata i-esima il cui importo è riportato nelle Condizione Definitive Caso 1: se nel Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, il Valore del Sottostante per l Evento Cedola i-esimo è superiore al Livello Soglia Cedola, il Portatore riceverà, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra il Valore Nominale e Cedola Periodica Condizionata i-esima. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione Periodico Condizionato i-esimo = Valore Nominale * Cedola Periodica Condizionata i-esima * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: se nel Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, il Valore del Sottostante per l Evento Cedola i-esimo è pari o inferiore al Livello Soglia Cedola, il Portatore riceverà, alcun importo. Importo di Liquidazione Condizionato Periodico i-esimo = 0(Zero) A Scadenza: Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto di ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla protezione moltiplicata per la partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [( Pt /Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Protezione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Protezione * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale 5. Nel caso di Borsa Protetta con Cap e Cedola e Borsa Protetta con Cap e Cedola di Tipo Quanto Durante la vita dei Certificati: Coupon Non Condizionati 13

14 Se previsto nelle Condizioni Definitive, in corrispondenza di ciascuna delle Date di Pagamento Coupon, il Portatore riceverà indipendentemente dall andamento dell Attività Sottostante, un importo determinato tramite la seguente formula: Valore Nominale * Coupon non Condizionato*FX dove FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Cedola Periodica Condizionata i-esima Il portatore riceverà al verificarsi dell Evento Cedola la Cedola Periodica Condizionata i-esima il cui importo è riportato nelle Condizione Definitive Caso 1: se nel Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, il Valore del Sottostante per l Evento Cedola i-esimo è superiore al Livello Soglia Cedola, il Portatore riceverà, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra il Valore Nominale e Cedola Periodica Condizionata i-esima. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione Periodico Condizionato i-esimo = Valore Nominale * Cedola Periodica Condizionata i-esima * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: se nel Giorno di Valutazione per l Evento Cedola i-esimo, il Valore del Sottostante per l Evento Cedola i-esimo è pari o inferiore al Livello Soglia Cedola, il Portatore non riceverà, alcun importo. Importo di Liquidazione Condizionato Periodico i-esimo = 0 (Zero) A scadenza: Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ma inferiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla Protezione moltiplicata per la Partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [( Pt/Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ed è pari o superiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Cap. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: 14

15 Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Cap * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 3: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Protezione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Protezione * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. 6. Nel caso di Autocallable Borsa Protetta con Cap e Autocallable Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto Ipotesi in cui si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato al Giorno di Valutazione n-esimo Se in un Giorno di Valutazione n-esimo si verifica un Evento di Rimborso Anticipato, il Certificato scade in quel Giorno di Valutazione n-esimo e il Portatore ha diritto di ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Importo di Rimborso Anticipato. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * Importo di Rimborso Anticipato * FX dove FX indica il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale Ipotesi in cui NON si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato in alcun Giorno di valutazione n-esimo Caso 1: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ma inferiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e la somma di (a) Protezione e (b) performance del sottostante rispetto alla Protezione moltiplicata per la Partecipazione. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale, come sintetizzato nella seguente formula: Importo di Liquidazione = Valore Nominale * { Protezione + [( Pt/Valore Iniziale Protezione) * Z]} * FX dove Z indica la Partecipazione, Pt il Valore Finale del Sottostante, FX il rapporto tra Tasso di Cambio Iniziale e Tasso di Cambio Finale. Caso 2: Se nel Giorno di Valutazione Finale il Valore Finale del Sottostante è superiore al Livello di Protezione ed è pari o superiore al Livello Cap, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al prodotto tra Valore Nominale e Cap per il numero di Certificati contenuti in un Lotto Minimo. Qualora il Certificato sia non Quanto e la Divisa di Riferimento sia diversa dall Euro, l importo di liquidazione sarà moltiplicato per un fattore pari al 15