Imposta sulle transazioni finanziarie Tobin Tax

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1 Imposta sulle transazioni finanziarie Tobin Tax IMPOSTA SULLE TRANSAZIONI FINANZIARIE di cui alla Legge n. 228/2013 (c.d. TOBIN TAX ) L art. 1 commi da 491 a 500, della Legge 24/12/2012, n. 228 (c.d. Legge di Stabilità 2013 ) ha introdotto nel nostro ordinamento un imposta sul trasferimento di proprietà di azioni di società italiane (quotate e non) e di altri strumenti finanziari partecipativi dalle stesse emesse, nonché sui derivati che abbiano come sottostante uno dei titoli suddetti, inclusi warrant, covered, certificates. Tale imposta, come la FTT francese, si ispira ai principi enunciati dall economista Tobin (per cui il tributo viene chiamato Tobin tax ). Applicazione dell imposta su titoli azionari - A decorrere dal 1 marzo 2013, con riferimento alla data di esecuzione e regolamento. - Aliquota base ridotta allo 0,10% (0,12% per il solo 2013) sulle transazioni concluse nei mercati regolamentati e sistemi multilaterali di negoziazione. - Aliquota base pari allo 0,20% (0,22% per il solo 2013), calcolata sul valore delle transazioni relative a trasferimenti di proprietà di azioni e strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, compresi quelli derivanti dalla conversione di titoli obbligazionari (o esercizio di warrant) nonché titoli rappresentativi degli stessi ovunque emessi (operazioni eseguite fuori dai mercati regolamentati e sistemi multilaterali di negoziazione). - L imposta si applica altresì sui trasferimenti di proprietà derivanti dalla conversione di titoli obbligazionari, esercizio di warrants e covered warrants con l aliquota pari allo 0,2% a decorrere dal 1/03/2013 (data di efficacia della conversione, dello scambio o del rimborso). - In caso di più operazioni poste in essere dallo stesso soggetto, nella stessa data e sullo stesso titolo, l imposta opera sul saldo netto di fine giornata (c.d. netting) in capo al medesimo soggetto. - Soggetto passivo: l imposta è dovuta dal soggetto in favore del quale avviene il trasferimento (es. acquirente; intestatario delle azioni in caso di conversione). - L imposta non si applica, per quanto qui di interesse: - ai trasferimenti di proprietà delle azioni di società quotate aventi capitalizzazione inferiore ai 500 milioni di euro nel mese di novembre dell anno precedente quello in cui avviene il trasferimento di proprietà; - alle operazioni di emissione/annullamento dei titoli azionari, comprese le operazioni di conversione in azioni di nuova emissione e alle operazioni di acquisizione temporanea (es. prestito titoli e pronti contro termine); - ai trasferimenti di proprietà per successione o donazione. IMPOSTA SULLE TRANSAZIONI FINANZIARIE di cui alla Legge n. 228/2013 (c.d. TOBIN TAX ) - Il Ministero dell Economia e delle Finanze, entro il 20 dicembre di ogni anno, provvederà a redigere e rendere pubblico l elenco delle società residenti nel territorio dello Stato esenti dall imposta di cui sopra; la prima lista disponibile, valida per l anno 2013, è consultabile al seguente indirizzo:

2 Applicazione dell imposta su derivati azionari - A decorrere dal 1 luglio 2013, con riferimento alla data di conclusione (sottoscrizione, cancellazione anticipata o modifica del contratto). - L imposta è in misura fissa e varierà per tipo di strumento e quantità, come da apposita tabella pubblicata dal Ministero dell Economia e delle Finanze. - E applicata su contratti derivati che abbiano come sottostante prevalente azioni e/o altri strumenti partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, inclusi warrant, covered, certificates. - La misura dell imposta è ridotta a 1/5 per operazioni su mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione. - Soggetto passivo: l imposta è equamente ripartita fra le controparti coinvolte nell operazione. Sono escluse dalla Tobin Tax: - l operazione di acquisto/sottoscrizione di Fondi e SICAV; - l operazione di acquisto di Obbligazioni o titoli di debito, ETF; - transazioni relativi a prodotti o servizi qualificati come etici.

3 Alcune domande utili Qual è il riferimento normativo dell imposta sulle transazioni finanziarie? La Legge n.228 del 24 dicembre 2012 (art. 1, commi da 491 a 500) Qual è l ambito di applicazione? L imposta sulle transazioni finanziarie si applica: A) ai trasferimenti di proprietà di azioni ed altri strumenti finanziari partecipativi B) alle operazioni su strumenti finanziari derivati ed altri valori mobiliari; C) alle operazioni ad alta frequenza A) Trasferimenti di proprietà di azioni ed altri strumenti finanziari partecipativi Ambito di applicazione: A decorrere dal 1/03/2013, data di esecuzione e regolamento, l imposta si applica al trasferimento della proprietà delle azioni e degli strumenti finanziari partecipativi, emessi da società residenti nel territorio dello Stato. A tal fine la residenza è determinata sulla base della sede legale. L imposta si applica anche al trasferimento della proprietà di titoli rappresentativi. Sono escluse dall applicazione dell imposta le transazioni di strumenti finanziari emessi da società, quotate su mercati regolamentati o su sistemi multilaterali di negoziazione, aventi capitalizzazione media inferiore a 500 mln di euro (nel mese di novembre dell anno precedente a quello in cui avviene il trasferimento di proprietà). Sono escluse dall applicazione dell imposta i trasferimenti di proprietà di azioni o quote di orgnismi di investimento collettivo del risparmio (OICR), incluse le azioni di societò di investimento a capitale variabile (SICAV). A quanto ammonta l aliquota d imposta? 1. L aliquota è pari allo 0.1% per i trasferimenti che avvengono a seguito di operazioni concluse in mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione. 2. Allo 0.2% sul valore delle transazioni riferite a trasferimenti di proprietà di azioni e di altri strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, nonché da titoli rappresentativi degli stessi ovunque emessi; 3. Allo 0.2% sui trasferimenti di proprietà di azioni derivanti dalla conversione di titoli obbligazionari, esercizio di warrants e covered warrants. Solo per l anno periodo dal 01/03/2013 al 31/12/2013, le aliquote applicate saranno: 0,12% in luogo dello 0,1 % e 0,22 % in luogo dello 0,2 %. Quando si applica l imposta? L imposta viene applicata unicamente nel caso in cui il saldo netto delle transazioni regolate per titolo a fine giornata,

4 relativamente all operatività in capo al medesimo soggetto, risulti positivo. Per la determinazione del saldo netto si deve tenere conto, in modo separato, degli acquisti e delle vendite effettuati sui mercati regolamentati, e di quelli eventualmente effettuati al di fuori dei predetti mercati (OTC): i due saldi netti saranno sommati algebricamente, determinando di conseguenza l aliquota media. Al saldo netto non concorre l operatività esente. Come si calcola la base imponibile? La base imponibile dell imposta è pari al numero di titoli derivante dalla somma algebrica dei saldi netti, moltiplicato per il prezzo medio ponderato degli acquisti effettuali nella giornata di riferimento. L aliquota d imposta applicabile è pari alla media delle aliquote ponderate per il numero dei titoli acquistati. Definizione del prezzo di acquisto per il calcolo della base imponibile: controvalore dell operazione, in caso di operazioni a pronti ; il valore di esercizio, in caso di acquisizione di azioni o strumenti finanziari partecipativi e titoli rappresentativi a fronte dell esercizio di strumenti finanziari; valore stabilito nel prospetto di emissione, in caso di conversione, scambio o rimborso di obbligazioni. in tutti gli altri casi: il valore contrattualmente stabilito o, in mancanza, il valore normale determinato ai sensi del comma 4, dell articolo 9, del Testo Unico delle Imposte sui Redditi (TUIR); Chi è soggetto al pagamento dell imposta sulle transazioni su titoli azionari? Il pagamento dell imposta dovuta è in capo al soggetto in favore del quale avviene il trasferimento (cioè l acquirente); ed è versata dalle Banche, dalle società fiduciarie e dalle imprese di investimento. B) Applicazione dell imposta su derivati A decorrere dal 01/07/2013 (con riferimento alla data di conclusione) si applica l imposta sulle transazioni su strumenti finanziari derivati che abbiano come sottostante prevalente azioni e/o altri strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, inclusi warrants, covered warrants, certificates. L importo dell imposta applicabile è in misura fissa ed in base alla tipologia di strumenti e al valore del contratto, con esclusione del sottostante rappresentato da titoli diversi da azioni di società ed altri titoli equivalenti (vedi tabella). E prevista una riduzione dell imposta a 1/5 per le operazioni sui mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione. L imposta si applica sia sul derivato sia sulla eventuale relativa transazione di trasferimento titoli azionari. (L attuale interpretazione prevede la decorrenza 01/03/2013 per i trasferimenti di titoli azionari e altri strumenti finanziari partecipativi, l imposta applicata è pari allo 0.22% per l anno 2013 e pari allo 0.20% a partire dal 01/01/2014). Come si calcola il valore nozionale dell operazione ai fini del l applicazione dell imposta? Per i contratti futures su indici, il numero di contratti moltiplicato per il numero di punti indici in base ai quali è quotato il contratto per il valore assegnato al punto indice; Per i contratti future su azioni, il numero di contratti standard moltiplicato per il prezzo del future per la dimensione del contratto;

5 Per le opzioni su indici, il numero di contratti moltiplicato per il prezzo del contratto (premio) espresso in punti indice moltiplicato per il valore assegnato al punto indice; Per le opzioni su azioni, il numero di contratti moltiplicato per il prezzo del contratto (premio) moltiplicato per la dimensione del contratto; Per le altre opzioni, il premio pagato/ricevuto per la sottoscrizione del contratto; Per i warrants/covered warrants/certificates, il numero di warrants/covered warrants/certificates, acquistati, sottoscritti o venduti moltiplicato per il prezzo di acquisto o vendita; Chi è soggetto al pagamento dell imposta sulle transazioni su derivati? Il pagamento dell imposta dovuta è pagata da tutte le controparti coinvolte nella transazione, ed è versata dalle Banche, dalle società fiduciarie e dalle imprese di investimento. C) Negoziazioni ad alta frequenza Viene introdotta una imposta pari allo 0,02% sulle negoziazioni ad alta frequenza. L imposta si applica se, sul medesimo strumento finanziario e nella medesima giornata di negoziazione, il rapporto tra ordini cancellati e modificati e la somma degli ordini immessi e modificati sul mercato finanziario italiano(mercati regolamentati e sistemi multilaterali di negoziazione autorizzati dalla Consob, ai sensi degli articoli 63 e 77-bis del Testa Unico della Finanza - TUF) è superiore al 60%. A tal fine si considerano solo gli ordini cancellati o modificati entro l intervallo di mezzo secondo. L imposta viene calcolata sul valore degli ordini modificati e cancellati che eccedono la soglia del 60 % e applicata al prodotto del numero dei titoli eccedenti tale soglia per il prezzo medio ponderato degli ordini di acquisto, vendita o modifica in relazione allo specifico strumento finanziario nella medesima giornata di negoziazione. Da quando decorre l applicazione dell imposta sulle negoziazioni ad alta frequenza? Dal 1/03/2013, in relazione alle negoziazioni ad alta frequenza relative ad azioni o altri strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, nonché da titoli rappresentativi degli stessi ovunque emessi. Dal 1/07/2013, in relazione alle negoziazioni ad alta frequenza relative a strumenti finanziari derivati che abbiano come sottostante prevalente azioni e/o altri strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, inclusi warrants, covered warrants, certificates. Esclusioni dall applicazione dell imposta: gli ordini che avvengono con un intervallo, tra l immissione dell ordine e la sua modifica o cancellazione, superiore al mezzo secondo. gli ordini generati da algoritmi per lo svolgimento di attività di market making; gli algoritmi per l inoltro degli ordini di clienti al fine di rispettare le regole di best execution; Chi è soggetto al pagamento dell imposta sulle negoziazioni ad alta frequenza? L imposta è dovuta dal soggetto che immette gli ordini e relative modifiche e cancellazioni, ed è versata dalle Banche, dalle società

6 fiduciarie e dalle imprese di investimento. Quando viene versata l imposta? A regime, l imposta relativa alle transazioni concluse in ciascun mese sarà versata mensilmente, entro il 16 giorno del mese successivo. Il 1 versamento dall entrata in vigore della Legge - avverrà a partire dal 16/07/2013. L imposta concorre al calcolo del capital gains? No, l imposta sulle transazioni finanziarie non è deducibile ai fini delle imposte sui redditi, incluse le imposte sostitutive delle stesse; pertanto l imposta non concorre alla determinazione del costo di acquisto ai fini del calcolo del capital gains. Sono previste esenzioni dal pagamento dell imposta sulle transazioni finanziarie? L imposta non si applica: ai trasferimenti di proprietà delle azioni di società quotate aventi capitalizzazione media inferiore a 500 mln di euro nel mese di novembre dell anno precedente quello in cui avviene il trasferimento di proprietà; alle operazioni di emissione e annullamento dei titoli azionari e degli strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti nel territorio dello Stato, nonché dei titoli rappresentativi degli stessi ovunque emessi, alle operazioni di conversione in azioni di nuova emissione se questo avviene a seguito della conversione di obbligazioni, per effetto dell'esercizio di un diritto di opzione o come modalità di regolamento di "derivati", alle operazioni di acquisizione temporanea (es: prestito titoli, pronti contro termine); sono escluse dalla Tobin tax anche le assegnazione di titoli o strumenti finanziari partecipativi a fronte di distribuzioni di utili o di riserve e l'assegnazione di azioni di nuova emissione per piani di stock option all attività di market making; alle operazioni relative trasferimenti di proprietà per successioni e donazioni; ai trasferimenti di titoli di partecipazione ad OICR, incluse le azioni di SICAV. alle transazioni relative a prodotti o servizi qualificati come etici; alle forme pensionistiche obbligatorie e complementari; alle operazione infra-gruppo; alle operazioni che hanno come controparte l Unione Europea, la Banca Centrale Europea, le Banche Centrali degli Stati membri della UE, nonché le Banche Centrali e organismi che gestiscono le riserve ufficiali degli Stati ed Enti e Organismi internazionali riconosciuti.

7 A quali Società quotate a Milano si applica la Tobin tax? Qui di sotto l elenco delle Società che hanno una capitalizzazione superiore ai 500 mln Eur e alle quali si applica la tassa a meno che le relative posizioni non vengano chiuse in giornata. Per tutte le altre vi è l esenzione. A2A - Acea Amplifon - Ansaldo Sts- Atlantia Autogrill Autostrada TorinoMilano Azimut - Banca Carige - Banca Generali - Banca popolare dell'emilia Romagna - Banca popolare di Milano - Banca popolare di Sondrio- Banco Popolare - Beni Stabili Brembo - Brunello Cucinelli- Buzzi Unicem-Campari - Cattolica assicurazioni Cir Credem - Credito Bergamasco- Danieli & C risparmio- Danieli & C - De Longhi Diasorin - Ei towers - Enel green power- Enel Eni Erg- Exor priv Exor - Fiat industrial Fiat Finmeccanica - Fondiaria Sai Gemina Generali Hera Ima Impregilo Indesit- Interpump - Intesa San Paolo risparmio - Intesa San Paolo Iren - Italcementi Lottomatica Luxottica Mediaset Mediobanca - Mediolanum - Milano assicurazioni Mps Parmalat Piaggio Pirelli Prysmian - Rcs Mediagroup Recordati - Saipem - Salvatore Ferragamo - Saras Sias Snam Sorin - Telecom Italia risparmio - Telecom Italia - Tenaris Terna - Tod's - Ubi banca Unicredit Unipol.