MGAS. Milano, 29 novembre Roma, 2 dicembre 2010

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1 Struttura e funzionamento di MGAS Milano, 29 novembre 2010 Giovanni i Battista t Aruta, Direzione i Mercati Roma, 2 dicembre 2010 Fabrizio Carboni, Direzione Mercati

2 2 Il Mercato a pronti del gas Il GME organizza e gestisce il mercato del gas naturale (MGAS), nell ambito del quale gli operatori, che siano stati abilitati ad effettuare transazioni sul Punto Virtuale di Scambio (PSV), possono acquistare e vendere quantitativi di gas naturale a pronti. Su tale mercato il GME svolge il ruolo di controparte centrale delle transazioni concluse dagli operatori. MGAS si articola in : -2-

3 3 Il Mercato a pronti del gas: microstruttura Ai fini del mercato: Periodo rilevante: giorno-gas (periodo di 24 ore consecutive che inizia i i alle ore 06:0000 di ciascun giorno di calendario e termina alle ore 06:00 del giorno di calendario successivo); Unità di misura MWh/giorno, senza specificazione di decimali; Euro/MWh, con specificazione di tre decimali per i prezzi unitari del gas Prodotti negoziabili Contratti giornalieri -3-

4 4 Mercato a pronti del gas: articolazione Il Mercato a pronti del Gas (MGAS) si articola in: Mercato del giorno prima del gas (MGP-GAS). Modalità di negoziazione: continua e asta di chiusura Negoziazione di offerte di acquisto e di vendita di gas relative al giorno-gasgas di calendario successivo a quello in cui termina la sessione della negoziazione ad asta. Mercato infragiornaliero del gas (MI-GAS). Modalità di negoziazione: continua Negoziazione di offerte di acquisto e di vendita di gas relative al giorno-gas corrispondente a quello in cui termina la sessione. -4-

5 5 Mercato a pronti del gas: negoziazioni riferite al giorno G G-3 G-2 G-1 G Apertura MGP in negoziazione continua MGP in Negoziazione continua Asta di chiusura MGP MI in negoziazione continua Chiusura MGP in negoziazione continua Inizio seduta asta di chiusura Fine seduta asta di chiusura Risultati asta di chiusura MGP Registrazione saldi su PSV Giorno G-1 Chiusura MI in negoziazione continua e Risultati negoziazione continua MI Registrazione saldi su PSV Giorno G -5- Apertura MI in negoziazione continua

6 6 MGP-GAS e MI-GAS: offerte Offerte sono presentate indicando: il codice di identificazione dell operatore che presenta l offerta; il codice di identificazione della sessione e/o seduta del MGAS per cui l offerta è presentata; la tipologia dell offerta (acquisto/vendita); la quantità offerta; il prezzo unitario relativo alla quantità offerta. -6-

7 7 Sessioni in negoziazione continua vs negoziazione ad asta Nelle sessioni di negoziazione continua (MGP-GAS e MI-GAS): gli operatori possono presentare offerte senza limite di prezzo o solo nel caso in cui nel book di negoziazione siano presenti offerte (di segno opposto) con limite di prezzo gli operatori non possono presentare offerte: o con limite di prezzo pari a zero Nella seduta di negoziazione ad asta: gli operatori non possono presentare offerte di acquisto senza limite di prezzo gli operatori possono presentare offerte di vendita a prezzo zero gli operatori possono presentare offerte semplici i o multiple l -7-

8 8 MGP-GAS e MI-GAS: microstruttura A seguito della presentazione delle offerte, il GME effettua i controlli di validità e congruità verificando che: l operatore non è sospeso; l operatore è abilitato ad operare sul PSV, sulla base delle informazioni più recenti acquisite da Snam Rete Gas o tale controllo viene ripetuto ogni qual volte SRG aggiorna tali informazioni l offerta è stata presentata con le modalità e riporta tutte le indicazioni definite nel Regolamento; l offerta è stata ricevuta entro i termini della seduta di mercato l offerta (se di acquisto) è garantita. Il sistema informatico del GME restituisce l esito dei controlli di validità e di congruità delle offerte di negoziazione e: in caso di esito negativo respinge l immissione delle offerte nel book o nell asta di negoziazione, indicandone i motivi; in caso di esito positivo, le offerte entrano nel book o nell asta di negoziazione. -8-

9 9 Sessioni in negoziazione continua: MGP-GAS e MI-GAS Durante la negoziazione i continua la conclusione delle transazioni i avviene mediante abbinamento automatico di offerte offerte ordinate per priorità prezzo/tempo prezzo crescente per le offerte di vendita prezzo decrescente per le offerte di acquisto Abbinamento delle offerte Un offerta di acquisto (vendita) si abbina se presentata con prezzo maggiore o uguale della migliore offerta di vendita (acquisto) presente sul book Abbinamento al prezzo dell offerta avente priorità temporale In caso di abbinamento parziale di un offerta presentata con limite di prezzo, la parte ineseguita resta sul book con il prezzo e la priorità dell offerta originaria In caso di abbinamento parziale di un offerta presentata senza limite di prezzo, la parte ineseguita resta sul book con il prezzo dell ultimo contratto abbinato e la priorità dell offerta originaria -9-

10 10 MGP-GAS: negoziazione continua Al termine della sessione di negoziazione continua le offerte ineseguite verificate valide e congrue sono automaticamente trasferite nella seduta di negoziazione ad asta, con: prezzo pari a quello esposto sul book priorità temporale della proposta originaria Gli operatori possono modificare/cancellare, nel corso della seduta ad asta fino alla relativa chiusura, le offerte ineseguite nel corso della negoziazione continua che sono trasferite nella seduta ad asta -10-

11 11 MGP-GAS: negoziazione ad asta Durante la negoziazione i ad asta offerte ordinate per priorità di prezzo prezzo crescente per le offerte di vendita prezzo decrescente per le offerte di acquisto Criterio adottato per l individuazione delle offerte accettate e corrispondente prezzo di valorizzazione Offerte accettate anche solo parzialmente il valore netto delle transazioni risultanti sia massimo, a condizione che l ammontare di gas, oggetto delle offerte di vendita accettate, sia pari all ammontare di gas oggetto delle offerte di acquisto accettate; il prezzo di valorizzazione i del gas sia pari al minimo i costo, determinato t sulla base delle offerte di acquisto e di vendita ritenute valide e congrue; siano accettate esclusivamente le offerte di vendita tali per cui il prezzo di offerta sia non superiore al prezzo di valorizzazione; siano accettate esclusivamente le offerte di acquisto tali per cui il prezzo di offerta sia non inferiore al prezzo di valorizzazione. -11-

12 12 MGP-GAS: negoziazione ad asta Presentazione offerte Determinazione ione esiti Gli operatori presentano offerte che indicano: La quantità che intendono acquistare (in MWh) Il prezzo massimo/minimo (in /MWh) al quale intendono acquistare/vendere Le offerte di acquisto sono ordinate per ordine di prezzo non crescente, a partire da quelle con prezzo più alto, sino a quelle con prezzo più basso Gli operatori possono revocare o modificare offerte sia in termini di quantità che di prezzo. Eur ro/mwh Prezzo di equilibrio Quantità di equilibrio S Le offerte di vendita sono ordinate per ordine di prezzo D Apertura della seduta di sottomissione delle offerte: non decrescente, a partire da quelle con prezzo più basso, sino a quelle con prezzo più alto Pubblicazione risultati: (G-1) MWh (G-1) Chiusura della seduta di sottomissione delle offerte (G-1) L intersezione tra domanda e offerta determina il prezzo e la quantità di equilibrio (prezzo marginale) Vengono accettate tutte le offerte di vendita e di acquisto alla sinistra del punto di equilibrio -12- Nota: G = giorno di consegna

13 13 MGP-GAS: negoziazione ad asta Quantità e i prezzi di equilibrio individuati in diversi casi di incrocio tra curva di domanda e curva di offerta aggregate -13-

14 14 MGP-GAS e MI-GAS: esiti per operatore Al termine di ciascuna seduta di negoziazione ad asta, ovvero nel corso di ciascuna seduta in negoziazione continua, ogni operatore riceve la conferma delle transazioni accettate/abbinate (ovvero respinte nel caso della negoziazione ad asta) Ogni operatore ha accesso sul MGAS ai dati e ai risultati che lo riguardano direttamente -14-

15 15 MGP-GAS e MI-GAS: informazioni e esiti aggregati Informazioni pubblicate sul sito internet del GME L elenco degli operatori ammessi Cognome e nome, ovvero denominazione i o ragione sociale Luogo di residenza ovvero sede legale Dati e risultati, a livello aggregato Sessioni in negoziazione continua: prezzo minimo e prezzo massimo della sessione Volume scambiato nella sessione Seduta in negoziazione ad asta: prezzo di valorizzazione delle offerte di acquisto e vendita accettate; quantità complessiva di gas oggetto di offerte di acquisto e vendita accettate; la curva di domanda e la curva di offerta. Fatti salvi i casi in cui l obbligo di comunicazione derivi da leggi, regolamenti o altri provvedimenti delle autorità, il GME mantiene il riserbo per un periodo di almeno 12 mesi. -15-

16 16 MGP-MI In esito al MGP-GAS (neg. continua + asta) e al MI-GAS, il GME trasmette a Snam Rete Gas (SRG) le informazioni necessarie a registrare sul conto PSV di ciascun operatore le posizioni che lo stesso operatore ha negoziato sul mercato Il GME trasmette, per la relativa registrazione, esclusivamente i saldi determinati dalla somma delle quantità acquistate e vendute da ciascun operatore in ciascun mercato Quantità comunicate a SRG in GJ (3,6 GJ = 1 MWh) con specificazione di 1 decimale Le registrazioni sul PSV sono sempre bilanciate : saldo in capo al GME sempre pari a zero -16-

17 17 MGP-MI MGP-GAS ovvero MI-GAS Conto Gas Conto Gas Conto -17- Gas Conto Gas Conto Gas Conto Gas

18 18 Sistema di garanzia Tipo di garanzia Fideiussioni a prima richiesta (A- S&P e Fitch, A3 Moody s) Deposito infruttifero modalità alternative importi determinati dagli operatori sulla base della operatività ammontare garantito ridotto del 3% (copertura interessi di mora e penale) -18-

19 19 Controllo di congruità finanziaria Ai fini delle verifiche di congruità, la capienza della garanzia CG MGAS è dunque pari a: Esposizione durante le sessioni in corso di svolgimento (offerte di acquisto congrue non abbinate/accettate e transazioni in acquisto) CG MGAS MGAS MGAS G PF PF m 0 EM MGAS Posizione finanziaria del mese passato (solo se debito netto ancora regolato) e non Posizione finanziaria mese in corso (sia debito che credito netto) (*) Tutte le offerte e le transazioni sono valorizzate tenuto conto dell IVA -19-

20 20 Il modello del mercato a pronti del gas Come operare: accesso al sistema informatico La Piattaforma di negoziazione è web-based Gli utenti abilitati ad accedere al SIMGAS sono quelli indicati al punto 6 della Domanda di Ammissione al Mercato (Allegato A) Accesso tramite Certificati digitali compatibili con il software della MGAS rilasciati da: Postecom S.p.A. Infocert S.p.A. Aruba Posta Elettronica Certificata S.p.A. -20-

21 21 Grazie per l attenzione!!! -21-