Gruppo Editoriale L Espresso. Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre Società per azioni

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1 Gruppo Editoriale L Espresso Società per azioni Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2016 Gruppo Editoriale L Espresso SpA Via Cristoforo Colombo, Roma Capitale Sociale i.v ,20 i.v. - R.E.A. Roma n P.IVA Codice Fiscale e Iscriz. Registro Imprese di Roma n Società soggetta all attività di direzione e coordinamento di CIR SpA

2 INDICE Relazione del Consiglio di Amministrazione al 30 settembre 2016 Risultati economico-finanziari del Gruppo Espresso al 30 settembre 2016 pag. 4 Andamento del mercato pag. 4 Andamento della gestione del Gruppo Espresso nei primi nove mesi del 2016 pag. 5 Principali risultati economici del terzo trimestre 2016 pag. 6 Operazioni straordinarie pag. 6 Principali eventi successivi alla chiusura dei primi nove mesi dell anno e prevedibile evoluzione della gestione pag. 7 Prospetti consolidati del Gruppo Espresso al 30 settembre 2016 Conto Economico Consolidato e Conto Economico Complessivo Consolidato pag. 9 Conto Economico Consolidato Terzo Trimestre e Conto Economico Complessivo Consolidato Terzo Trimestre pag. 10 Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata pag. 11 Variazione della Posizione Finanziaria Netta Consolidata pag. 12 Rendiconto Finanziario Consolidato per Flussi di Cassa pag. 13 Posizione Finanziaria Netta Consolidata pag. 14 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2016 Premessa pag. 16 Area di consolidamento pag. 16 Conto Economico pag. 17 Situazione Patrimoniale-Finanziaria pag. 19 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.lgs 24 febbraio 1998 n. 58 pag. 23

3 Relazione del Consiglio di Amministrazione al 30 settembre 2016

4 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE AL 30 SETTEMBRE 2016 RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI DEL GRUPPO ESPRESSO AL 30 SETTEMBRE 2016 Risultati consolidati ( mn) Gen - Set Gen - Set Fatturato, di cui: 439,6 424,3 diffusione e diversi 194,7 184,5 pubblicità 245,0 239,8 Margine operativo lordo 40,9 37,0 Risultato operativo 29,9 25,8 Risultato ante imposte 23,4 18,9 Risultato netto attività destinate a continuare 15,2 13,1 Risultato attività cessate e destinate alla dismissione (1) 9,4 1,0 Risultato netto 24,6 14,0 ( mn) 31 dicembre 30 settembre Posizione finanziaria netta (10,7) 37,2 Patrimonio netto di Gruppo e di terzi 590,4 604,7 patrimonio netto di Gruppo 588,4 602,8 patrimonio netto di terzi 2,0 1,9 Dipendenti (2) (1) Il 30 gennaio 2015 si è perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo editrice della televisione nazionale generalista Deejay TV, al nuovo editore Discovery Italia. Il Risultato attività cessate e destinate alla dismissione include pertanto i risultati della società fino alla data di effettiva contribuzione, nonché le plusvalenze realizzate con la cessione. (2) Dal 1 gennaio 2016 sono state assunte 39 persone anteriormente dipendenti di una cooperativa che operava nel settore della stampa e della preparazione per conto della Finegil Editoriale. Il dato dell organico al 31 dicembre 2015 è stato, pertanto, ritrattato per consentire un confronto omogeneo. ANDAMENTO DEL MERCATO Nei primi otto mesi del 2016 gli investimenti pubblicitari (dati Nielsen Media Research) hanno mostrato una crescita del 3,2% rispetto al corrispondente periodo del La ripresa degli investimenti ha interessato televisione e radio, che sono cresciute rispettivamente del 7,8% e dell 1,3%. Internet, escluso Search e Social, ha registrato un calo della raccolta dell 1,6% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente. Infine, per quanto riguarda la pubblicità su stampa, l andamento è stato negativo (-4,7%): in particolare la perdita della raccolta nazionale si è attestata al -3,8% e quella della raccolta locale al -6,6%. 4

5 Quanto alla diffusione dei quotidiani, secondo i dati ADS (Accertamento Diffusione Stampa), nei primi otto mesi del 2016 è stata registrata una flessione delle vendite in edicola ed in abbonamento del 7,8%. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO ESPRESSO NEI PRIMI NOVE MESI DEL 2016 Il Gruppo ha chiuso i primi nove mesi del 2016 con un risultato netto positivo pari a 14,0mn. I ricavi consolidati, pari a 424,3mn, hanno registrato un calo del 3,5% rispetto ai primi nove mesi del 2015 ( 439,6mn), con una attenuazione della flessione rispetto a quanto riportato negli esercizi precedenti. I ricavi diffusionali (inclusi i diversi), pari a 184,5mn, sono scesi del 5,2% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente ( 194,7mn), in un mercato che, come sopra riportato, ha continuato a registrare una significativa riduzione delle vendite dei quotidiani. I ricavi pubblicitari sono diminuiti del 2,1%, tenuto conto dell andamento generale della pubblicità su stampa. La raccolta su radio è stata in linea con il corrispondente periodo dell esercizio precedente, mentre stampa ed internet hanno risentito dell andamento critico del mercato. I costi sono scesi del 2,4%; sono diminuiti in particolare i costi industriali ed i costi del personale, tenuto conto di una riduzione dell organico medio del 4,1% rispetto ai primi nove mesi Il margine operativo lordo consolidato è ammontato a 37,0mn, rispetto a 40,9mn nei primi nove mesi del Il risultato operativo consolidato è stato pari a 25,8mn ( 29,9mn nel corrispondente periodo dell esercizio precedente). Il risultato netto consolidato delle attività destinate a continuare ha riportato un utile di 13,1mn, contro 15,2mn nei primi nove mesi del La vendita, a fine gennaio 2015, del canale televisivo DeejayTV a Discovery Italia ha dato luogo a plusvalenze, classificate tra le attività cessate, pari rispettivamente a 9,4mn nei primi nove mesi del 2015 e ad 1,0mn nei primi nove mesi del Il risultato netto consolidato, incluse le attività dismesse, è ammontato a 14,0mn, a fronte di 24,6mn del corrispondente periodo del La posizione finanziaria netta a fine settembre 2016 era positiva per 37,2mn, essendosi registrato nel periodo un avanzo finanziario di 47,9mn. Rispetto al 30 settembre 2015 il miglioramento della posizione finanziaria netta è stato pari a 45,3mn. L'organico del Gruppo, inclusi i contratti a termine, ammontava a fine settembre a dipendenti e l organico medio del periodo è stato inferiore del 4,1% rispetto ai primi nove mesi del

6 PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICI DEL TERZO TRIMESTRE 2016 Risultati consolidati ( mn) 3 Trimestre Trimestre 2016 Fatturato 133,9 131,4 Margine operativo lordo 10,0 9,7 Risultato operativo 6,3 5,9 Risultato ante imposte 4,2 3,6 Risultato netto attività destinate a continuare 2,3 1,9 Risultato attività cedute 0,2 - Risultato netto 2,5 1,9 L andamento del terzo trimestre conferma le linee di tendenza riscontrate già nel corso del primo semestre. I ricavi netti consolidati sono diminuiti dell 1,9%, con i ricavi diffusionali in flessione del 6,7% e la raccolta pubblicitaria in crescita del 2,5%. Il risultato operativo consolidato è pari a 5,9mn a fronte dei 6,3mn del terzo trimestre del 2015; il risultato netto consolidato ammonta a 1,9mn. OPERAZIONI STRAORDINARIE Il 1 agosto 2016 il Gruppo Espresso e ITEDI, dando seguito al memorandum d intesa sottoscritto lo scorso 2 marzo, hanno firmato l accordo quadro avente ad oggetto l integrazione delle due società finalizzata alla creazione del gruppo leader editoriale italiano nonché uno dei principali gruppi europei nel settore dell informazione quotidiana e digitale. L operazione consentirà di unire la forza di testate storiche autorevoli quali la Repubblica, La Stampa, Il Secolo XIX e i numerosi giornali locali del Gruppo Espresso, che nel 2015 hanno raggiunto nel loro insieme circa 5,8 milioni di lettori e oltre 2,5 milioni di utenti unici giornalieri sui loro siti d informazione. L operazione presenta un significativo valore industriale poiché punta a integrare due gruppi con attività complementari e mira a realizzare crescenti economie di scala. Grazie ad un offerta completa di contenuti multimediali e di servizi di informazione su carta e digitale, il nuovo gruppo avrà la forza patrimoniale e le dimensioni adeguate per rispondere alle sfide del settore, promuovendo progetti innovativi e originali sviluppati per una molteplicità di piattaforme distributive. L integrazione prevede il conferimento da parte di FCA e Ital Press del 100% delle azioni di Itedi in GELE, a fronte di un corrispondente aumento di capitale riservato. Al perfezionamento dell operazione CIR deterrà il 43,4% del capitale sociale di GELE, mentre 6

7 FCA ne deterrà il 14,63% e Ital Press il 4,37%. Successivamente al perfezionamento dell integrazione e nei tempi tecnici necessari, FCA distribuirà l intera partecipazione detenuta in GELE ai possessori delle proprie azioni ordinarie. Per effetto di tale distribuzione, EXOR SpA ( EXOR ) riceverà il 4,26% di GELE. Il perfezionamento dell operazione, che è soggetta all autorizzazione delle competenti autorità e al verificarsi delle condizioni sospensive tipiche per operazioni di tale tipologia (quali l ottenimento delle necessarie autorizzazioni societarie), è previsto per il primo trimestre del Nell ambito del piano di deconsolidamento teso a garantire il rispetto delle soglie di tiratura previste dalla normativa in vigore, nella prospettiva della futura integrazione con la Stampa ed Il Secolo XIX, in data 7 settembre 2016 il Gruppo Espresso ha definito gli accordi per la cessione dei quotidiani "il Centro" e "la Città di Salerno e del centro stampa di Pescara. Il passaggio avrà efficacia dal 1 novembre PRINCIPALI EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEI PRIMI NOVE DELL ANNO E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE In data 12 ottobre 2016 il Gruppo Espresso ha raggiunto l accordo per la cessione, da parte di Finegil, dell intera partecipazione, pari al 71%, nella Seta SpA, editrice di Alto Adige e Il Trentino. La cessione avrà efficacia dal 28 ottobre Quanto alla prevedibile evoluzione della gestione, si può ragionevolmente ritenere che il Gruppo possa conseguire un risultato netto, escluse le componenti non ricorrenti, in linea con quello dell esercizio precedente. 7

8 Prospetti

9 Gruppo Espresso Conto Economico Consolidato Gen - Set Gen - Set (milioni di euro) Ricavi 439,6 424,3 Variazione rimanenze prodotti 0,4 0,2 Altri proventi operativi 5,9 6,2 Costi per acquisti (43,2) (41,9) Costi per servizi (194,3) (191,1) Altri oneri operativi (6,8) (7,0) Valutaz. partecipazioni a patrimonio netto 1,8 3,0 Costi per il personale (162,5) (156,6) Ammortamenti e svalutazioni (11,1) (11,3) Risultato operativo 29,9 25,8 Proventi/(Oneri) finanziari netti (6,5) (6,8) Risultato ante imposte 23,4 18,9 Imposte (8,2) (5,8) Risultato netto attività destinate a continuare 15,2 13,1 Risultato attività cessate e destinate alla dismissione 9,4 1,0 Risultato netto 24,6 14,1 Quota dei terzi 0,0 (0,1) RISULTATO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO 24,6 14,0 Utile per azione, base 0,063 0,036 Utile per azione, diluito 0,054 0,031 Conto Economico Complessivo Consolidato Gen - Set Gen - Set (milioni di euro) RISULTATO NETTO ANTE QUOTA DEI TERZI 24,6 14,1 Altre componenti del conto economico complessivo: Utili/(perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie disponibili per la vendita - - Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) - - Altre componenti del conto economico complessivo, al netto degli effetti fiscali - - TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 24,6 14,1 Totale conto economico complessivo attribuibile a: Soci della controllante 24,6 14,0 Interessenze di pertinenza dei terzi (0,0) 0,1 9

10 Gruppo Espresso Conto Economico Consolidato Terzo Trimestre III Trim. III Trim. (milioni di euro) Ricavi 133,9 131,4 Variazione rimanenze prodotti 0,3 0,3 Altri proventi operativi 0,5 1,2 Costi per acquisti (13,4) (13,4) Costi per servizi (61,0) (61,2) Altri oneri operativi (1,7) (2,3) Valutaz. partecipazioni a patrimonio netto (0,4) 0,8 Costi per il personale (48,3) (47,1) Ammortamenti e svalutazioni (3,7) (3,8) Risultato operativo 6,3 5,9 Proventi/(Oneri) finanziari netti (2,1) (2,3) Risultato ante imposte 4,2 3,6 Imposte (1,9) (1,7) Risultato netto attività destinate a continuare 2,3 1,9 Risultato attività cessate e destinate alla dismissione 0,2 - Risultato netto 2,5 1,9 Quota dei terzi 0,0 - RISULTATO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO 2,5 1,9 Conto Economico Complessivo Consolidato Terzo Trimestre III Trim. III Trim. (milioni di euro) RISULTATO NETTO ANTE QUOTA DEI TERZI 2,5 1,9 Altre componenti del conto economico complessivo: Utili/(perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie disponibili per la vendita - - Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) - - Altre componenti del conto economico complessivo, al netto degli effetti fiscali - - TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 2,5 1,9 Totale conto economico complessivo attribuibile a: Soci della controllante 2,5 1,9 Interessenze di pertinenza dei terzi (0,0) - 10

11 Gruppo Espresso Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata ATTIVO 31-dic 30-set (milioni di euro) Attività immateriali a vita indefinita 478,0 470,8 Altre immobilizzazioni immateriali 3,2 3,2 Immobilizzazioni immateriali 481,2 474,0 Immobilizzazioni materiali 93,2 85,2 Partecipazioni valutate al patrimonio netto 131,1 131,0 Altre partecipazioni 3,4 3,1 Altri crediti non correnti 2,2 1,9 Attività per imposte anticipate 19,2 15,2 ATTIVITA' NON CORRENTI 730,3 710,4 Attività destinate a dismissione - 16,5 Rimanenze 10,4 10,3 Crediti commerciali 195,6 141,2 Titoli e altre attività finanziarie 0,6 - Crediti tributari 15,9 21,8 Altri crediti 25,0 25,8 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 110,5 155,9 ATTIVITA' CORRENTI 358,0 371,4 TOTALE ATTIVO 1.088, ,8 PASSIVO 31-dic 30-set (milioni di euro) Capitale sociale 61,8 61,8 Riserve 154,0 176,1 Utili (perdite) a nuovo 355,6 350,9 Utile (perdita) di esercizio 17,0 14,0 Patrimonio netto di Gruppo 588,4 602,8 Patrimonio netto di terzi 2,0 1,9 PATRIMONIO NETTO 590,4 604,7 Debiti finanziari 79,5 82,5 Fondi per rischi ed oneri 45,5 45,3 TFR e altri fondi per il personale 53,8 48,5 Passività per imposte differite 86,0 89,1 PASSIVITA' NON CORRENTI 264,9 265,4 Passività destinate a dismissione - 5,6 Debiti finanziari 42,3 36,2 Fondi per rischi ed oneri 24,4 18,2 Debiti commerciali 99,3 89,5 Debiti tributari 10,0 11,5 Altri debiti 57,0 50,8 PASSIVITA' CORRENTI 233,0 211,7 TOTALE PASSIVITA' 497,9 477,1 TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 1.088, ,8 Le voci della situazione patrimoniale-finanziaria "Attività destinate a dismissione", per un importo pari a 16,5mln, e "Passività destinate a dismissione", per un importo pari a 5,6mln, accolgono l'insieme delle attività e delle passività costituenti il "group of asset" la cui cessione, secondo le definizioni ed i criteri stabiliti dallo IFRS 5 "Attività non correnti possedute per la vendita ed attività operative cessate", è ritenuta altamente probabile entro i prossimi 12 mesi; in particolare, accolgono i valori relativi alle testate Il Centro, La Città di Salerno, Il Trentino e Alto Adige ed al centro stampa di Pescara. 11

12 Gruppo Espresso Variazione della Posizione Finanziaria Netta Consolidata Gen - Set Gen - Set (milioni di euro) FONTI DI FINANZIAMENTO Risultato di periodo, proprio e di terzi 15,2 13,1 Risultato delle attività cessate 9,4 1,0 Ammortamenti e svalutazioni 11,1 11,3 Fair value di stock option 1,2 1,0 Variazione netta fondi del personale (5,3) (2,1) Variazione netta fondi rischi e oneri (12,7) (6,3) Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni (0,1) 0,0 Minusvalenze (plus.) cessione partecipazioni (9,5) (1,0) Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto 1,5 0,2 Autofinanziamento 10,8 17,2 Decremento (Incremento) crediti non correnti 21,5 0,3 Incremento passività/ Decremento attività imposte differite 7,3 6,9 Incremento debiti/ Decremento crediti tributari (3,7) (4,4) Decremento (Incremento) rimanenze 0,5 (0,0) Decremento (Incremento) crediti commerciali e altri 10,0 53,1 Incremento (Decremento) debiti commerciali e altri (25,7) (12,2) Variazione capitale circolante 9,9 43,6 FLUSSO DELLA GESTIONE CORRENTE 20,7 60,8 Versamenti ad aumento capitale e riserve 4,3 - Altre variazioni - 0,7 Flusso delle attività cedute 12,2 1,0 TOTALE FONTI 37,2 62,5 IMPIEGHI Investimenti netti in immobilizzazioni (6,2) (8,7) Investimenti netti in partecipazioni (1,3) (0,9) Acquisto di azioni proprie (2,2) 0,0 Dividendi pagati - - Altre variazioni (1,3) (0,8) TOTALE IMPIEGHI (11,1) (10,4) Avanzo (disavanzo) finanziario 26,1 52,0 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (34,2) (10,7) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE, di cui: (8,1) 41,3 Posizione finanziaria netta delle attività in esercizio (8,1) 37,2 Posizione finanziaria netta delle attività cessate e destinate alla dismissione - 4,1 12

13 Gruppo Espresso Rendiconto Finanziario Consolidato per Flussi di Cassa Gen - Set Gen - Set (milioni di euro) ATTIVITA' OPERATIVA Risultato di periodo, proprio e di terzi 15,2 13,1 Rettifiche: - Ammortamenti e svalutazioni 11,1 11,3 - Fair value stock option 1,2 1,0 - Variazione netta fondi del personale (5,3) (2,1) - Variazione netta fondi rischi e oneri (12,7) (6,3) - Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni (0,1) 0,0 - Minusvalenze (plus.) cessione partecipazioni e titoli (9,5) (1,0) - Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto 1,5 0,2 - (Proventi) per dividendi (0,0) - - Perdita (utile) da attività cessate 9,4 1,0 Autofinanziamento 10,8 17,2 Variazione del circolante e altri flussi 13,3 47,6 FLUSSO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA 24,1 64,7 di cui: Incassi (pagamenti) interessi tramite banca (1,6) (0,1) Incassi (pagamenti) per imposte sul reddito (3,0) 2,8 ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Esborsi per acquisto immobilizzazioni (6,4) (8,8) Esborsi per acquisto partecipazioni (1,3) (0,9) Incassi da cessioni 0,1 0,1 (Acquisto) cessione titoli, attività disponibili alla vendita 0,1 0,6 Dividendi incassati 0,0 - Flusso generato da cessione di attività 10,1 1,0 FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO 2,6 (8,1) ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (Acquisto) vendita di azioni proprie (2,2) 0,0 Accensione (estinzione) altri debiti finanziari (9,7) (8,1) (Dividendi pagati) - - Altre variazioni (1,3) (0,8) FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (13,2) (8,9) Aumento/(Diminuzione) delle disponibilità liquide 13,5 47,7 Disponibilità liquide nette iniziali 78,7 110,5 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINALI 92,2 158,2 Disponibilità liquide delle attività in esercizio 92,2 154,1 Disponibilità liquide delle attività cessate e destinate alla dismissione - 4,1 13

14 Gruppo Espresso Posizione Finanziaria Netta Consolidata 30-set 31-dic 30-set (milioni di euro) Crediti finanziari vs imprese del Gruppo 0,2 0,2 0,2 Debiti finanziari vs imprese del Gruppo - - (1,6) Denaro e disponibilità di banca 92,2 110,4 155,7 Debiti per conti correnti bancari (0,2) (0,0) (0,1) Disponibilità liquide nette 92,2 110,5 154,1 Titoli e altre attività finanziarie 2,2 0,6 - Prestito obbligazionario (84,1) (84,5) (88,5) Altri debiti verso le banche Altri debiti finanziari (18,4) (37,3) (28,5) Altre attività (passività) finanziarie (100,3) (121,2) (116,9) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (8,1) (10,7) 37,2 14

15 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2016

16 NOTA DI COMMENTO AL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2016 Premessa Il resoconto intermedio di gestione del Gruppo Espresso al 30 settembre 2016, non sottoposto a revisione contabile, è stato predisposto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS. I criteri di valutazione, applicati alla situazione patrimoniale-finanziaria ed al conto economico, sono in linea con quelli adottati nel bilancio al 31 dicembre Il resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo quanto indicato dall art ter, comma 5 del Testo unico della Finanza ("TUF"). Pertanto, non sono adottate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 Bilanci intermedi ). Si informa che tale comunicazione trimestrale è stata effettuata in continuità con il passato, in attesa di chiarimenti sul quadro regolatorio. Area di consolidamento Il 30 gennaio 2015 si è perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo editrice della televisione nazionale generalista DeejayTV, al nuovo editore Discovery Italia. I risultati conseguiti dalla società fino alla data di effettiva contribuzione sono stati classificati nella voce Risultato attività cessate e destinate alla dismissione. Tale voce include anche la plusvalenza realizzata con la cessione. Le voci della situazione patrimoniale-finanziaria Attività destinate a dismissione, per un importo pari a 16,5mn, e Passività destinate a dismissione, per un importo pari a 5,6mn, accolgono l insieme delle attività e delle passività costituenti il group of asset la cui cessione, secondo le definizioni ed i criteri stabiliti dallo IFRS 5 Attività non correnti possedute per la vendita ed attività operative cessate, è ritenuta altamente probabile entro i prossimi 12 mesi; in particolare, accolgono i valori relativi alle testate Il Centro, La Città di Salerno, Il Trentino e Alto Adige ed al centro stampa di Pescara. Tenuto conto della non significativa rilevanza economica e patrimoniale di tale group of asset e delle disposizioni del citato IFRS 5, i relativi risultati economici non sono stati classificati tra le discontinued operations. 16

17 CONTO ECONOMICO Ricavi ( mn) Gen - Set 2015 Gen - Set 2016 Ricavi diffusionali 185,9 176,0 Ricavi pubblicitari 245,0 239,8 Ricavi diversi 8,8 8,5 TOTALE RICAVI 439,6 424,3 Dell andamento dei ricavi si è già ampiamente trattato nella prima parte della relazione, cui si rimanda. Altri proventi/(oneri) operativi Gli altri proventi/(oneri) operativi comprendono le sopravvenienze attive e passive, le plusvalenze sulla cessione di cespiti, le varie tipologie di contributi nonché gli accantonamenti ai fondi rischi e la svalutazione dei crediti. Al 30 settembre 2016 la voce ammonta complessivamente a 0,9mn di oneri netti, valore analogo a quello del corrispondente periodo dell esercizio precedente. Costi per acquisti ( mn) Gen - Set 2015 Gen - Set 2016 Costo carta (30,3) (27,9) Altri acquisti di produzione (12,9) (14,1) TOTALE COSTI PER ACQUISTI (43,2) (41,9) Il costo carta diminuisce di 2,5mn (-8,1%) rispetto al corrispondente periodo dello scorso esercizio, principalmente per effetto della riduzione delle tirature delle testate quotidiane e periodiche del Gruppo. Gli altri acquisti di produzione, che comprendono i materiali di stampa (inchiostri e lastre) ed i costi d acquisto dei prodotti opzionali, aumentano di 1,2mn per effetto di un incremento dei costi dei materiali di stampa a seguito dell internalizzazione di alcune attività di produzione. 17

18 Costi per servizi ( mn) Gen - Set 2015 Gen - Set 2016 Costi stampa (22,8) (15,1) Promozioni (10,1) (10,2) Costi di distribuzione (14,3) (13,8) Canoni editore (21,9) (28,2) Costi per agenti e agenzie (18,3) (17,4) Diritti (6,3) (6,5) Altri costi operativi (100,6) (99,9) TOTALE COSTI PER SERVIZI (194,3) (191,1) I costi stampa, che includono le lavorazioni esterne per la produzione dei quotidiani e dei periodici del Gruppo nonché delle iniziative collaterali ad essi abbinate, ammontano a 15,1mn, in diminuzione di 7,7mn (-33,8%) rispetto ai primi nove mesi del 2015 per effetto sia delle minori quantità prodotte sia di ulteriori efficienze ottenute nei servizi resi dai fornitori terzi anche attraverso la già citata internalizzazione di alcune attività di produzione. I costi di distribuzione, pari a 13,8mn, risultano in calo di 0,5mn rispetto al corrispondente periodo del 2015, per effetto della riduzione delle quantità distribuite delle testate del Gruppo nonché di ulteriori efficienze ottenute nei servizi resi dai fornitori terzi. I canoni editore, che ammontano a 28,2mn, includono le quote di fatturato pubblicitario retrocesse dalla concessionaria del Gruppo, A.Manzoni&C., agli editori terzi. I diritti includono le royalties pagate per la pubblicazione dei prodotti opzionali ed i diritti radiofonici. L aumento di 0,2mn rispetto all analogo periodo del 2015 è dovuto principalmente ai maggiori diritti versati per la realizzazione delle collane di libri, cd e dvd veicolate da la Repubblica e L espresso. Gli altri costi operativi si riducono di 0,7mn rispetto ai primi nove mesi del 2015 come effetto degli ulteriori interventi intrapresi per il contenimento delle spese generali, che hanno consentito di compensare l incremento dei costi per lo sviluppo delle attività sulle piattaforme digitali (web, mobile e tablet). Costi per il personale I costi del personale sono pari a 156,6mn, in diminuzione di 6,0mn (-3,7%) rispetto ai primi nove mesi dello scorso esercizio, grazie alle ulteriori azioni di riduzione dell organico intraprese già nel corso del 2015 che hanno permesso di assorbire le dinamiche salariali legate agli automatismi contrattuali. Ammortamenti e svalutazioni Ammontano a 11,3mn, in linea con i valori dell analogo periodo del 2015 ( 11,1mn). Proventi/(oneri) finanziari netti Nei primi nove mesi del 2016 la voce ammonta a 6,8mn di oneri finanziari netti, sostanzialmente invariati rispetto ai primi nove mesi dello scorso esercizio ( 6,5mn). 18

19 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA Le immobilizzazioni immateriali, pari a 474,0mn, si riducono di 7,2mn rispetto al 31 dicembre 2015 ( 481,2mn) quale effetto del deconsolidamento di attività destinate alla vendita per 7,3mn e di ammortamenti per 1,2mn. Gli investimenti netti del periodo sono stati pari a 1,2mn e si riferiscono principalmente a software per il sistema editoriale e diffusionale delle testate del Gruppo. Le immobilizzazioni materiali ammontano a 85,2mn, in diminuzione di 8,0mn rispetto alla fine del 2015 ( 93,2mn) quale effetto di ammortamenti per 10,1mn e del deconsolidamento di attività destinate alla vendita per 3,6mn. Gli investimenti netti del periodo sono stati pari a 5,7mn. Le partecipazioni ammontano a complessivi 134,0mn, in diminuzione di 0,5mn rispetto al 31 dicembre Nei primi nove mesi le società partecipate hanno conseguito utili per 3,0mn e distribuito dividendi per 3,2mn. Nel periodo sono state inoltre deconsolidate partecipazioni detenute dalla ceduta SETA SpA per 0,3mn. Gli altri crediti non correnti, pari a 1,9mn, sono in diminuzione di 0,3mn rispetto al 31 dicembre 2015 ( 2,2mn). Le attività per imposte anticipate ammontano a 15,2mn ( 19,2mn al 31 dicembre 2015) ed includono le differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Le rimanenze, pari a 10,3mn, sostanzialmente invariate rispetto al 31 dicembre 2015, sono relative al valore della carta, dei materiali di stampa, delle pubblicazioni e dei prodotti collaterali presenti in magazzino. I crediti commerciali sono pari a 141,2mn, in diminuzione di 54,5mn rispetto al 31 dicembre 2015 per effetto della diversa stagionalità degli investimenti pubblicitari nonché del progressivo recupero del ritardo negli incassi della controllata A.Manzoni&C., ritardo che si era determinato nella seconda metà del 2015 conseguentemente al cambiamento del sistema informatico. I crediti tributari ammontano a 21,8mn, in aumento di 5,9mn rispetto ai 15,9mn del 31 dicembre 2015 per effetto dei crediti Ires maturati nel periodo verso la controllante CIR nell ambito del consolidato fiscale. Si ricorda, infatti, che al 31 dicembre 2015 gli acconti erano esposti al netto del debito teorico d imposta, mentre al 30 settembre 2016 il credito ed il debito d imposta vengono rilevati separatamente. Gli altri crediti sono pari a 25,8mn ed includono, tra gli altri, gli anticipi a fornitori, agenti e collaboratori, nonché i risconti attivi per i canoni di locazione e per i diritti dei prodotti opzionali e dei programmi radiofonici che verranno realizzati nell ultimo trimestre dell anno. 19

20 Si ricorda, inoltre, che la voce include 8,6mn relativi ad una cartella esattoriale riferita agli esercizi 1993 e 1994 per la quale il Gruppo ha in essere un procedimento di ricorso. Le disponibilità liquide si attestano a 155,9mn registrando un incremento di 45,3mn rispetto al 31 dicembre 2015: il positivo flusso della gestione operativa, conseguito anche grazie al già citato recupero del ritardo degli incassi della concessionaria A.Manzoni&C., è stato pari a 64,7mn ed è stato solo in parte assorbito da attività di investimento e finanziamento per complessivi 19,4mn. Il patrimonio netto al 30 settembre 2016 ammonta a 604,7mn ( 590,4mn al 31 dicembre 2015), di cui 602,8mn di competenza del Gruppo ( 588,4mn a fine esercizio 2015) e 1,9mn di spettanza dei terzi ( 2,0mn al 31 dicembre 2015). Le azioni proprie detenute dalla Capogruppo al 30 settembre 2016, la cui valorizzazione è portata in detrazione del patrimonio netto, erano n e rappresentavano il 5,177% del capitale sociale. I debiti finanziari non correnti ammontano a 82,5mn (in aumento di 3,0mn rispetto al 31 dicembre 2015) e sono interamente riconducibili al collocamento ad aprile 2014 di un Prestito Obbligazionario equity linked per complessivi 100mn con scadenza 9 aprile 2019 e con una cedola semestrale a tasso fisso del 2,625% annuo. Il prezzo di conversione iniziale delle Obbligazioni nelle azioni ordinarie della Società è di 2,1523 ed è stato fissato mediante applicazione di un premio del 30% al di sopra del prezzo medio ponderato delle Azioni rilevato tra il momento del lancio ed il pricing dell operazione. L Assemblea Straordinaria della Società, tenutasi il 23 luglio 2014, ha deliberato di aumentare il capitale sociale mediante emissione di massime n azioni ordinarie della Società, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione, riservate irrevocabilmente ed esclusivamente al servizio della conversione del prestito obbligazionario. La componente debito del Prestito Obbligazionario Convertibile è stata valutata applicando il metodo del costo ammortizzato, contabilizzando direttamente sul debito i costi specificatamente attribuibili mentre la componente opzione call è stata valutata al fair value a conto economico fino al 28 gennaio 2015 data in cui, a seguito della delibera del Consiglio di Amministrazione del 21 gennaio 2015, è stato sottoscritto un atto formale (deed poll) con il quale la Capogruppo ha unilateralmente rinunciato alla facoltà di rimborsare le obbligazioni convertibili, in caso di esercizio del diritto di conversione, mediante pagamento in contanti invece che in azioni ordinarie. La sostanza di tale rinuncia equivale, secondo la giurisdizione inglese a cui è sottoposto il deed poll, a un modifica del regolamento del prestito: si è proceduto pertanto nella stessa data di sottoscrizione del deed poll ad una valutazione a fair value dell opzione con contropartita conto economico e ad una riclassificazione nel Patrimonio Netto del valore del diritto d opzione alla data. Al 30 settembre 2016 la componente debito ammonta a 88,5mn (di cui 82,5mn non correnti e 5,9mn correnti). I fondi per rischi ed oneri correnti e non correnti ammontano nel complesso a 63,5mn, in diminuzione di 6,5mn rispetto al 31 dicembre 2015 principalmente per effetto degli utilizzi effettuati nel periodo in relazione ai piani di riorganizzazione aziendale in corso. 20

21 Il fondo di Trattamento di fine rapporto e gli altri fondi per il personale ammontano globalmente a 48,5mn ( 53,8mn al 31 dicembre 2015). La riduzione di 5,3mn è dovuta alle quote di TFR e Indennità Fissa liquidate nel periodo ( 3,2mn) e al deconsolidamento di attività destinate alla vendita ( 3,2mn), solo in parte compensati dall effetto finanziario della valutazione dei fondi (interest cost) e dal valore attualizzato degli accantonamenti (service cost) pari a complessivi 1,1mn. Le passività per imposte differite sono pari a 89,1mn, in aumento di 3,0mn rispetto ai 86,0mn di fine I debiti finanziari correnti, pari a 36,2mn, includono la quota a breve del prestito obbligazionario di 100mn collocato ad aprile 2014 ed i debiti verso il factor relativi allo smobilizzo crediti della concessionaria A.Manzoni&C.. I debiti commerciali ammontano a 89,5mn, con una diminuzione di 9,8mn rispetto ai 99,3mn del 31 dicembre 2015 legata ai minori costi sostenuti nel terzo trimestre del 2016 rispetto a quelli degli ultimi tre mesi del I debiti tributari, pari a 11,5mn, registrano rispetto al 31 dicembre 2015 un aumento di 1,5mn per effetto delle competenze fiscali di Ires del periodo e dei debiti per IVA, solo in parte compensati dalle minori ritenute d acconto effettuate sui redditi da lavoro. Si ricorda che in tutte le situazioni infrannuali i crediti ed i debiti tributari emersi nel periodo sono esposti separatamente. Gli altri debiti sono pari a 50,8mn, in diminuzione di 6,2mn rispetto ai 57,0mn del 31 dicembre 2015 principalmente per effetto della liquidazione degli oneri sociali agli istituti previdenziali e del pagamento degli importi dovuti al personale in uscita nell ambito dei piani di riorganizzazione aziendale in corso, solo in parte compensati dai debiti maturati verso i dipendenti relativamente alla tredicesima mensilità. 21

22 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58

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