Il Consiglio di amministrazione esamina i risultati dell esercizio 2007

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1 Il Consiglio di amministrazione esamina i risultati dell esercizio GRUPPO ITALCEMENTI RICAVI CONSOLIDATI: 6.000,9 MILIONI DI EURO (+2,5%) MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 1.403,9 MILIONI (-3%) RISULTATO OPERATIVO: 958 MILIONI (-5,4%) DOPO AMMORTAMENTI IN AUMENTO DEL 6,1% UTILE NETTO TOTALE:612,5 MILIONI (-6%) RISULTATO NETTO DI COMPETENZA: 423,9 MILIONI (-5,7%) INVESTIMENTI: 999 MILIONI (+29,2%); NUOVE ACQUISIZIONI IN CINA E KUWAIT E RAFFORZAMENTO DELL APPARATO PRODUTIVO INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO: 2.418,2 MILIONI AL 31 DICEMBRE (+207,9 MILIONI RISPETTO A FINE 2006) CALCESTRUZZI: CONSOLIDAMENTO SU BASE BILANCIO INFRANNUALE A FINE SETTEMBRE PREVISIONI 2008: IL GRUPPO SI PONE L OBIETTIVO DI MANTENERE NEL 2008 I RISULTATI OPERATIVI CONSEGUITI NELL ULTIMO ESERCIZIO ITALCEMENTI S.p.A. UTILE NETTO 96,5 MILIONI (-14,1%) DIVIDENDO PROPOSTO: 0,36 EURO PER AZIONE ORDINARIA (0,36 EURO NEL 2006) E 0,39 EURO PER AZIONE RISPARMIO (0,39 EURO) IN PAGAMENTO DAL 22 MAGGIO 2008 ***** Bergamo, 26 marzo 2008 Il Consiglio di Amministrazione di Italcementi che si è riunito in data odierna ha preso in esame ed approvato il bilancio consolidato, la relazione e il bilancio della società relativi all esercizio. Lo scorso anno il Gruppo ha registrato un incremento del proprio fatturato grazie ad un moderato aumento dei volumi venduti e all aumento dei prezzi. Dopo risultati record conseguiti nel 2006 il margine operativo lordo del ha segnato una contenuta riduzione. La strategia di forte espansione nei Paesi emergenti, realizzata dal Gruppo negli scorsi anni, ha permesso infatti di contenere il rallentamento registrato in alcuni Paesi maturi e di contrastare in larga parte la sfavorevole dinamica dei prezzi di vendita rispetto a quella dei costi d esercizio che ha riguardato in particolare materie prime, combustibili e logistica. A fronte dei cali registrati in Italia e il Nord America, i Paesi che, in termini assoluti, hanno evidenziato i maggiori progressi sono stati l India (anche escludendo un rilevante effetto perimetro), l Egitto (malgrado un significativo effetto cambi negativo), la Bulgaria e l area Francia-Belgio tra i paesi maturi. Durante l esercizio, a perimetro storico, i volumi di vendita sono saliti per il cemento e clinker a 64,6 milioni di tonnellate (+ 1,1%) mentre il calo degli inerti a 56,3 milioni di tonnellate (-5,1 %) e del calcestruzzo a 20,5 milioni di metri cubi (-4,9%), ha

2 risentito in particolare dell andamento riflessivo dei mercati europei (nonché, in misura molto marginale, del consolidamento di Calcestruzzi Spa limitato ai primi nove mesi del ). Nell ambito di un procedimento giudiziario riguardante Calcestruzzi S.p.A., con provvedimento del 29 gennaio 2008 emesso dal Giudice per le Indagini Preliminari del Tribunale di Caltanisetta, sono stati posti sotto sequestro preventivo i beni costituenti il compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A. con la conseguente nomina di un Amministratore giudiziario. Il provvedimento è intervenuto dopo la data di chiusura dell esercizio, ma prima che il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. e/o i suoi organi delegati potessero espletare le verifiche indispensabili e assumere le informazioni necessarie al completamento del progetto di bilancio. Tenuto conto dei principi generali propri del corpo delle norme contabili di riferimento (IAS/IFRS) e della importanza relativa di Calcestruzzi rispetto al bilancio consolidato del Gruppo, Italcementi ha deciso, sentito anche il parere dell Autorità di controllo del mercato, di consolidare Calcestruzzi S.p.A. e le sue controllate sulla base del bilancio infrannuale a fine settembre, ultima situazione disponibile per la quale è stato completato il processo di formazione e di approvazione (sia pure ai fini del consolidato di Gruppo), da parte del Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. Nel il fatturato consolidato del Gruppo è stato pari a 6.000,9 milioni di euro, in aumento del 2,5 % rispetto al Il margine operativo lordo corrente, pari a 1.403,9 milioni di euro è diminuito del 3,0%, mentre il margine operativo lordo, gravato da minori oneri netti non ricorrenti rispetto al 2006, ha contenuto la flessione al 2,1% a 1.405,1 milioni di euro. Il risultato operativo, dopo ammortamenti in aumento del 6,1% (da 420,3 milioni di euro a 445,9 milioni di euro) a seguito dei rilevanti investimenti industriali degli ultimi anni, è stato di 958,0 milioni di euro, in diminuzione del 5,4%. Il risultato ante imposte si è attestato a 851,9 milioni di euro, in diminuzione del 7,2% rispetto all esercizio 2006 (918,3 milioni di euro), mentre il risultato dell esercizio è stato pari a 612,5 milioni di euro (-6,0%). Il risultato attribuibile al Gruppo, pari a 423,9 milioni di euro, è diminuito del 5,7% rispetto al 2006 (449,5 milioni di euro). Anche il è stato caratterizzato da forti investimenti finanziari e industriali (999,0 milioni) in crescita rispetto al 2006 (+29,2%). Grazie a tali investimenti il Gruppo si è espanso nel settore del cemento in Cina e Kuwait, rafforzando nel contempo la propria presenza in Nord America nel calcestruzzo. Gli investimenti industriali hanno consentito di migliorare l efficienza dell apparato produttivo attraverso interventi di natura strutturale in Spagna e di ottimizzazione degli impianti negli altri Paesi. L indebitamento finanziario netto al 31 dicembre, pari a 2.418,2 milioni di euro, nonostante i forti investimenti sopra citati, è cresciuto di 207,9 milioni di euro rispetto a fine Il patrimonio netto complessivo al 31 dicembre, pari a 4.760,5 milioni di euro, è aumentato di 100,4 milioni di euro rispetto a quello del precedente esercizio. Il gearing (indebitamento finanziario netto/patrimonio netto consolidato) a fine anno era del 50,8% (47,4% al 31 dicembre 2006). La Capogruppo Italcementi S.p.A. ha registrato nel ricavi per 1.019,9 milioni di euro con una riduzione del -2,6% rispetto al 2006 (1.046,6 milioni di euro). Dopo imposte per 24,9 milioni di euro (50,3 milioni di euro nel 2006) il risultato dell esercizio si è Pagina 2

3 attestato a 96,5 milioni di euro con una flessione del 14,1% rispetto al 2006 (112,3 milioni di euro). Il Consiglio di Amministrazione proporrà alla prossima Assemblea dei soci (Bergamo, 28 e 29 aprile rispettivamente in prima e seconda convocazione) la distribuzione di un dividendo di 0,36 euro per azione ordinaria (0,36 euro per l esercizio 2006) e di 0,39 euro per azione di risparmio (0,39 euro), in pagamento dal 22 maggio 2008 (data stacco cedola 19 maggio 2008). *** Previsioni In uno scenario macroeconomico in peggioramento, le posizioni cicliche nel settore delle costruzioni tenderanno a differenziarsi ulteriormente sia nei Paesi maturi sia in quelli emergenti. In tale quadro previsionale, caratterizzato tra l altro da forti aumenti dei costi (soprattutto energetici), il Gruppo persegue con determinazione gli obiettivi di miglioramento dell efficienza industriale e di contenimento dei costi fissi attraverso ulteriori programmi messi a punto e varati nell ultima parte del. Per effetto di tali iniziative e grazie all accresciuto peso dei Paesi emergenti, il Gruppo si pone l obiettivo di mantenere nel 2008 i risultati operativi conseguiti nell ultimo esercizio. *** Il Consiglio proporrà alla prossima Assemblea il rinnovo dell autorizzazione all acquisizione di azioni proprie in funzione del programma di stock option e per un efficiente impiego della liquidità, nel rispetto della vigente normativa. Nel corso dell esercizio, Italcementi S.p.A. ha acquistato n azioni ordinarie proprie per un controvalore complessivo di circa 21,1 milioni di euro e venduto n azioni ordinarie proprie a seguito dell esercizio di un pari numero di opzioni da parte di beneficiari del piano. Alla data del 31 dicembre, Italcementi S.p.A. deteneva n azioni ordinarie proprie, pari al 2,14% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie. Il Cda inoltre proporrà la sostituzione dell attuale Piano di stock option per dirigenti con i nuovi Piano di stock option per l alta direzione e Piano di incentivazione monetaria a lungo termine, legata all apprezzamento del titolo Italcementi, per dirigenti. Gli amministratori proporranno altresì il rinnovo della delega per l aumento di capitale e per l emissione di obbligazioni convertibili con warrant, al fine di permettere al Consiglio stesso di cogliere, con la necessaria tempestività di esecuzione, le opportunità più favorevoli offerte dal mercato e ritenute idonee a garantire lo sviluppo industriale del Gruppo. *** Il Consiglio di Amministrazione ha valutato che i Consiglieri Alberto Bombassei, Alberto Clô, Federico Falck, Pietro Ferrero, Karl Janjöri, Emma Marcegaglia, Ettore Rossi, Attilio Rota, Carlo Secchi ed Emilio Zanetti possiedono i requisiti di indipendenza in conformità alle previsioni contenute nel Codice di Autodisciplina della Società. Pagina 3

4 QUARTO TRIMESTRE A parità di perimetro, i volumi di vendita del 4 trimestre hanno registrato, rispetto ai livelli molto elevati del 2006, un calo nei tre settori di attività. VOLUMI 4 TRIMESTRE Cemento e clinker (milioni di tonnellate) 4 Var. % vs Trim. 4 Trim Inerti (milioni di tonnellate) 4 Trim. Var. % vs 4 Trim Calcestruzzo (milioni di m 3 ) 4 Var. % vs Trim. 4 Trim Vendite e Consumi interni (1) Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Europa centro occ.le 6,2 (6,2) (6,2) **11,3 (19,7) (6,4) **2,0 (54,1) (5,4) Nord America 1,4 (15,1) (15,1) 0,1 50,2 50,2 0,2 >100 9,6 Europa or. e Sud Mediterraneo 4,9 0,9 0,9 0,7 14,7 2,3 1,0 5,0 (8,0) Asia 2,8 18,4 0,6 0,2 45,0 45,0 0,2 (2,8) (2,8) Trading cemento/clinker 1,3 (2,5) (9,1) Eliminazioni e altri (1,0) n.s. n.s Totale 15,6 (0,1) (3,3) **12,3 (17,5) (5,2) **3,4 (38,3) (5,1) (1) I valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale; Europa centro-occidentale: Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia Nord America: USA, Canada, Portorico Europa orientale e Sud Mediterraneo: Egitto, Bulgaria, Marocco, Turchia Asia: India, Thailandia, Cina, Kazakistan *escluse le uscite in conto lavorazione **I volumi di inerti e calcestruzzo sono inferiori rispettivamente di 1,3 milioni di tonnellate e di 2,1 milioni di m 3 nei confronti di quelli comunicati preliminarmente il 4 febbraio 2008, a seguito del consolidamento del gruppo Calcestruzzi limitatamente all attività del periodo 1 gennaio - 30 settembre. n.s.: non significativo I ricavi, sostenuti da una positiva dinamica dei prezzi, ma penalizzati dalle riduzioni dei volumi di vendita e dal consolidamento fino a settembre del gruppo Calcestruzzi, hanno registrato una flessione del 5,1% rispetto al quarto trimestre 2006, attestandosi a 1.387,8 milioni di euro. La variazione comparabile rispetto al 4 trimestre 2006, ottenuta escludendo i ricavi netti del gruppo Calcestruzzi, sarebbe stata invece in incremento del 2,2%. Al buon andamento dei Paesi emergenti, si è contrapposto un calo significativo nel Nord America, mentre in Europa centro-occidentale hanno subito una flessione dell attività Italia e Grecia. Il margine operativo lordo corrente (-5,5% rispetto al 4 trimestre 2006) è stato condizionato dalla diminuzione dei volumi di vendita e da un negativo effetto cambi, mentre i prezzi di vendita hanno mantenuto un trend positivo in grado di assorbire il pur rilevante aumento dei costi operativi. Su questi ultimi hanno in particolare inciso l incremento di costo dei combustibili e il maggior ricorso ad acquisti di cemento e clinker, in presenza di una forte domanda in diversi mercati. Sul risultato operativo (-7,2%) ha gravato un maggior livello di ammortamenti (+4,8%), mentre il risultato del trimestre, nonostante l aumento degli oneri finanziari netti, è cresciuto del 15,5% rispetto al corrispondente periodo 2006, grazie a benefici fiscali intervenuti nell ultima parte dell esercizio. Pagina 4

5 Andamento per trimestre Ricavi Variazione % vs trim ,8 (*) **(5,1) 3 trim ,0 3,9 2 trim ,1 2,2 1 trim ,0 9,9 Margine operativo lordo corrente Variazione % vs % sui ricavi 298,4 **(5,5) 21,5 385,6 (3,2) 25,0 437,4 (6,3) 26,4 282,6 6,4 19,9 Margine operativo lordo Variazione % vs % sui ricavi 288,5 **(2,6) 20,8 389,7 (2,3) 25,3 442,6 (6,0) 26,7 284,3 5,8 20,1 Risultato operativo Variazione % vs % sui ricavi 171,7 **(7,2) 12,4 278,2 (4,7) 18,1 332,0 (9,8) 20,1 176,1 5,1 12,4 Risultato del periodo % sui ricavi 146,8 10,6 152,1 9,9 220,8 13,3 92,9 6,6 Utile attribuibile al Gruppo % sui ricavi 109,1 7,9 106,8 6,9 152,7 9,2 55,3 3,9 Indebitamento finanziario netto (a fine periodo) 2.418, , , ,7 (*) I ricavi sono inferiori di 98,8 milioni di euro a quelli comunicati in via preliminare il 4 febbraio 2008, a seguito del consolidamento del gruppo Calcestruzzi limitatamente al periodo 1 gennaio 30 settembre (**) Le variazioni rispetto ai risultati del 4 trimestre 2006 con esclusione di Calcestruzzi S.p.A. e società controllate sarebbero state per i ricavi + 2,2%, per il Margine operativo lordo corrente -4,4%, per il Margine operativo lordo -1,1%, per il Risultato operativo -6,8% ANDAMENTO ATTIVITA ESERCIZIO Nel corso del il Gruppo Italcementi ha registrato, a perimetro storico, un lieve incremento dei volumi venduti nel settore del cemento a 64,6 milioni di tonnellate (+1,1%) mentre sono risultati in calo i volumi di vendita degli inerti a 56,3 milioni di tonnellate (-5,1%) e del calcestruzzo a 20,5 milioni di metri cubi (-4,9%) che hanno risentito in particolare dell andamento riflessivo dei mercati europei (nonché in misura molto marginale del consolidamento limitato del gruppo Calcestruzzi al periodo 1 gennaio 30 settembre ). Nell ambito di un procedimento giudiziario riguardante Calcestruzzi S.p.A., con provvedimento del 29 gennaio 2008 emesso dal Giudice per le Indagini Preliminari del Tribunale di Caltanisetta, sono stati posti sotto sequestro preventivo i beni costituenti il compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A. con la conseguente nomina di un Amministratore giudiziario. Il provvedimento è intervenuto dopo la data di chiusura dell esercizio, ma prima che il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. e/o i suoi organi delegati potessero espletare le verifiche indispensabili e assumere le informazioni necessarie al completamento del progetto di bilancio. Tenuto conto dei principi generali propri del corpo delle norme contabili di riferimento (IAS/IFRS) e della importanza relativa di Calcestruzzi rispetto al bilancio consolidato del Gruppo, Italcementi ha deciso, sentito anche il parere dell Autorità di controllo del mercato, di consolidare Calcestruzzi S.p.A. e le sue controllate sulla base del bilancio infrannuale a fine settembre, ultima situazione disponibile per la quale è stato completato il processo di formazione e di approvazione (sia pure ai fini del consolidato di Gruppo), da parte del Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. Pagina 5

6 Allo stato l evoluzione della vertenza presenta elementi di incertezza, ma non appena il bilancio d esercizio e il consolidato di Calcestruzzi S.p.A. saranno approvati dai competenti organi, Italcementi provvederà a renderli pubblici nelle adeguate forme. Il consolidamento del gruppo Calcestruzzi sulla base dei dati riferiti al periodo 1 gennaio 30 settembre ha comportato una riduzione netta di circa 99,0 milioni di euro nei ricavi consolidati del Gruppo Italcementi rispetto ai dati esaminati dal Consiglio di Amministrazione del 4 febbraio 2008 e comunicati al mercato in pari data. Deducendo analogamente dalle corrispondenti voci del conto economico consolidato l apporto netto generato dal gruppo Calcestruzzi per il 4 trimestre 2006, la variazione in diminuzione dei ricavi nel 2006 sarebbe stata di 104 milioni di euro, con un effetto sostanzialmente trascurabile sulla redditività complessiva del Gruppo Italcementi registrata nell esercizio Per omogeneità di confronto, si comparano le principali voci del conto economico consolidato con le corrispondenti voci dell anno precedente, stimate in base ai dati del gruppo Calcestruzzi riferibili al solo periodo 1 gennaio 30 settembre Nell esercizio 2006, Calcestruzzi S.p.A. e le sue società controllate avevano generato ricavi consolidati per 580,1 milioni di euro (9,9% del consolidato del gruppo Italcementi), un margine operativo lordo di 27,1 milioni di euro (1,9%), e un risultato netto di -0,8 milioni di euro (-0,1%). La partecipazione in Calcestruzzi S.p.A. è registrata in Italcementi S.p.A. al costo di 138,7 milioni di euro e in Sicilfin S.p.A. al costo di 0,158 milioni di euro. VOLUMI Vendite e consumi interni (1) Cemento e clinker (milioni di tonnellate) Var. % vs Inerti* (milioni di tonnellate) Var. % vs Calcestruzzo (milioni di m 3 ) Var. % vs Perimetro Perimetro Perimetro Storico Storico Storico omogeneo omogeneo omogeneo Europa centro occ.le. 25,9 (3,0) (3,0) **52,6 (5,9) (2,5) **14,6 (14,3) (1,3) Nord America 6,2 (11,6) (11,6) 0,3 31,4 31,4 0,9 >100 4,3 Europa or. e Sud Med. 21,0 4,4 4,4 2,7 0,7 (4,7) 4,1 22,1 2,6 Asia 10,8 14,6 (0,5) 0,7 53,7 26,9 0,9 (6,2) (6,2) Trading cemento e clinker 6,1 (4,7) (6,1) Eliminazioni e altri (5,4) - - Totale 64,6 1,1 (1,3) **56,3 (5,1) (2,2) **20,5 (4,9) (0,6) (1) I valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale; Europa centro-occidentale: Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia Nord America: U.S.A., Canada, Portorico Europa orientale e Sud Mediterraneo: Egitto, Bulgaria, Marocco,Turchia Asia: India, Thailandia, Cina, Kazakistan *escluse le uscite in conto lavorazione **I volumi di inerti e calcestruzzo sono inferiori rispettivamente di 1,3 milioni di tonnellate e di 2,1 milioni di m 3 nei confronti di quelli comunicati preliminarmente il 4 febbraio 2008, a seguito del consolidamento del gruppo Calcestruzzi limitatamente all attività del periodo 1 gennaio - 30 settembre. Nel settore cemento e clinker, una dinamica positiva ha caratterizzato, anche a parità di perimetro, l insieme dei mercati emergenti, grazie al buon andamento di tutti i Paesi dell Europa orientale e Sud Mediterraneo, in particolare il Marocco. Questa crescita ha tuttavia solo in parte compensato la flessione dei Paesi maturi, con una diminuzione che ha interessato, con l eccezione della Francia, i Paesi dell Europa centro-occidentale e, in misura più marcata, il Nord America. Il calo registrato nel settore degli inerti è sostanzialmente riferibile all Europa centro-occidentale dove si concentra la parte più rilevante dell attività del Gruppo. Il progresso di Francia e Belgio non ha compensato la Pagina 6

7 flessione di Spagna, Italia e Grecia. Relativamente agli altri mercati, l incremento di Thailandia e Nord America ha più che bilanciato la contenuta diminuzione in Marocco. La contrazione registrata nel settore calcestruzzo sconta l andamento del 4 trimestre e la flessione di Europa centro-occidentale (calo in Grecia, e in Italia riferito ai primi 9 mesi del, aumento negli altri mercati), Turchia e Thailandia, a fronte di una dinamica positiva, anche a parità di perimetro, in Nord America ed Egitto. EUROPA OCCIDENTALE (Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia) In Italia il consumo di cemento nel è diminuito rispetto all anno precedente per il calo delle Opere del Genio Civile e, in minor misura, dell edilizia residenziale; in questo contesto i volumi di vendita di cemento e clinker sono risultati in calo rispetto al Su base annuale, il fatturato nonostante il miglioramento dei ricavi unitari è risultato in calo rispetto allo scorso anno, sostanzialmente per effetto della riduzione dei volumi di vendita. Questa riduzione si è riflessa anche sui risultati operativi gravati da un ulteriore incremento dei costi. In Francia, il cui mercato è tuttora in crescita, Ciments Calcia ha registrato un incremento dei volumi venduti. Nonostante l aumento dei costi, il livello soddisfacente dei prezzi ha permesso di conseguire risultati operativi in crescita, con un lieve miglioramento rispetto al La buona performance ha contribuito ad incrementare le vendite di inerti. Nel calcestruzzo, i volumi venduti sono rimasti stabili, a fronte di un aumento del prezzo medio, il che ha compensato il rincaro degli oneri di esercizio. In Belgio, un mercato che rimane particolarmente esposto al peso crescente delle importazioni, la Compagnie des Ciments Belges (CCB) ha registrato un lieve calo delle vendite sul mercato interno del cemento, beneficiando tuttavia dell evoluzione positiva dei prezzi di vendita. Nonostante il mercato altamente competitivo, i volumi venduti nel settore del calcestruzzo sono in lieve ascesa. In Spagna, in un contesto di mercato stabile, i volumi di vendita di cemento del Gruppo sono diminuiti sensibilmente. Nel settore del calcestruzzo, la crescita moderata dei volumi venduti è andata di pari passo con un miglioramento dei prezzi di vendita. Grazie a tale incremento e nonostante il forte rincaro dei costi legati all energia i risultati operativi sono migliorati. In Grecia, le attività hanno registrato un notevole calo nei tre settori rispetto ai record storici dell anno precedente. Malgrado il rialzo dei prezzi, i risultati operativi rimangono inferiori a quelli del NORD AMERICA (Stati Uniti, Canada, Porto Rico) In un contesto economico sfavorevole, il settore edilizio ha registrato un calo delle attività per la decisa flessione del comparto residenziale privato, compensata solo in parte dal settore privato non residenziale e da quello delle opere pubbliche. I volumi di cemento venduti dal Gruppo in calo durante tutto l anno rispetto al 2006 rispecchiano tale andamento. Il peggioramento dei risultati operativi è da imputarsi sostanzialmente alla scadente performance del primo trimestre, mentre il rialzo dei prezzi ha compensato l incremento dei costi di esercizio. Pagina 7

8 EUROPA ORIENTALE E SUD MEDITERRANEO (Egitto, Marocco, Bulgaria, Turchia) In Egitto il mercato del cemento ha confermato il proprio trend positivo alimentato dall attività del settore residenziale e dagli investimenti realizzati nel campo delle infrastrutture turistiche. Le vendite del Gruppo sul mercato interno seguono l andamento del mercato e godono dell evoluzione favorevole dei prezzi. Tuttavia, tali fattori non hanno permesso di compensare integralmente l aumento dei costi di produzione, in particolare elettricità e combustibili. L acquisizione di Decom all inizio del secondo semestre ha consentito di rafforzare la presenza del Gruppo nel settore del calcestruzzo. In Marocco l aumento dei consumi registrato nel 2006 è proseguito nel, sostenuto dalla dinamicità del settore edilizio. In tale contesto i ricavi conseguiti in tutti i comparti sono in forte ascesa, a fronte di un andamento positivo dei prezzi di vendita. Il MOL corrente rimane stabile rispetto al 2006, benché penalizzato dal forte rincaro del prezzo dei combustibili e dall aumento degli acquisti di clinker effettuati all esterno del Gruppo per far fronte all elevata domanda del mercato. In Bulgaria il ha confermato il trend economico positivo dei vari settori dell edilizia, con un significativo incremento della domanda di cemento rispetto al I volumi di cemento venduti dal Gruppo sono in crescita. La congiuntura favorevole del mercato ha consentito un incremento soddisfacente dei prezzi di vendita. I risultati operativi sono in aumento nonostante l incremento di alcuni costi di esercizio, in particolare dei combustibili. In Turchia i volumi venduti dal Gruppo sul mercato interno sono allineati all andamento del mercato, con prezzi di vendita in crescita. Nel settore del calcestruzzo preconfezionato, penalizzato dalla fortissima competitività del mercato, si registra un lieve calo dei volumi venduti. I risultati operativi soffrono a causa del forte aumento dei costi di esercizio, in particolare delle materie prime e dei combustibili. ASIA (Thailandia, India, Cina, Kazakistan) In Thailandia il è stato caratterizzato da un clima di incertezza politica che ha rallentato l economia del paese, con conseguente calo dei consumi di cemento. Le vendite di cemento e clinker sono in lieve diminuzione. Infatti il calo registrato sul mercato interno è stato parzialmente compensato dall aumento delle esportazioni. A causa dell elevata concorrenza, i prezzi di vendita medi sul mercato interno sono in diminuzione. In tale contesto, appesantito dall aumento di alcuni costi di esercizio, i risultati operativi sono in discesa rispetto al Tuttavia tale decremento è in parte compensato dall effetto cambi positivo. In India i consumi di cemento continuano a crescere. Il contesto economico favorevole ha consentito un aumento considerevole dei volumi venduti dal Gruppo, saturando addirittura le capacità produttive. Le buone condizioni di mercato hanno permesso significativi rialzi dei prezzi. Grazie a tale scenario e a seguito dell allargamento del consolidamento integrale di Zuari Cement dal 1 giugno 2006, i risultati operativi sono in netto aumento rispetto al Pagina 8

9 In Cina, nuova presenza del Gruppo, dopo l acquisizione nel luglio della società Fuping Cement, la situazione economica gode di un trend particolarmente favorevole grazie allo sviluppo molto sostenuto. La provincia dello Shaanxi, dove il Gruppo è insediato, evidenzia andamenti ancor più positivi. Il Kazakistan ha registrato una forte crescita del mercato dell edilizia e dei consumi di cemento, nonostante il brusco rallentamento dell ultimo trimestre dovuto all incertezza del contesto finanziario indotta dalla crisi americana. Alla luce di tale situazione, le vendite di cemento realizzate dal Gruppo sono salite rispetto all anno precedente, con prezzi medi in netto aumento. La forte attività coniugata al rialzo dei prezzi si è tradotta in un miglioramento sensibile dei risultati operativi, malgrado l incremento di alcuni oneri di esercizio, essenzialmente elettricità e spese di manutenzione. TRADING CEMENTO/CLINKER Nel, i volumi di vendita di cemento e clinker, infragruppo e verso terzi, sono diminuiti per la flessione delle vendite destinate a terzi. Il flusso verso il Gruppo è invece aumentato, nonostante il calo delle vendite verso Nord America e Spagna. La forte crescita dei mercati nazionali nel bacino del Mediterraneo ha limitato la disponibilità di clinker e cemento per l esportazione rendendo necessaria l individuazione di nuove fonti in Estremo Oriente. La scarsa disponibilità di prodotto e il forte aumento dei costi logistici hanno determinato un aumento dei prezzi di vendita. ANDAMENTO ECONOMICO Nel corso dell esercizio il Gruppo ha registrato a livello consolidato un fatturato di 6.000,9 milioni di euro (+ 2,5% rispetto all esercizio 2006) grazie all evoluzione positiva dell attività a parità di cambi e perimetro, con un contributo del +3,6%. L effetto cambio, negativo, ha avuto un impatto del -1,5%. Le variazioni intervenute nell area di consolidamento hanno avuto un effetto netto positivo dello 0,4%, ivi incluso l effetto del consolidamento di Calcestruzzi fino al 30 settembre, che ha inciso per -1,8%. L effetto determinato dall ampliamento dell area di consolidamento deriva soprattutto dalle acquisizioni nel settore calcestruzzo in Nord America e in Egitto, dall integrazione globale di Zuari Cement in India, fino al 1 giugno 2006 consolidata proporzionalmente e dall acquisizione di Fuping Cement in Cina. Ricavi per attività (in milioni di euro) 2006 Var. % vs Var. % vs (*) Cemento e clinker 4.000, ,9 4,0 3,7 Calcestruzzo /Inerti 1.736, ,5 (0,9) 3,4 Altro 264,3 254,7 3,7 2,9 Totale 6.000, ,1 2,5 3,6 (*) a parità di tassi di cambio e di area di consolidamento Il margine operativo lordo corrente, pari a 1.403,9 milioni di euro è diminuito del 3,0% rispetto al Mentre il margine operativo lordo, gravato da minori oneri non ricorrenti netti rispetto al 2006, ha contenuto la flessione al 2,1% a 1.405,1 milioni di euro. Il risultato operativo, dopo ammortamenti in aumento del 6,1% (da 420,3 milioni di euro a 445,9 milioni di euro) a seguito dei rilevanti investimenti industriali degli ultimi anni e Pagina 9

10 dell ampliamento dell area di consolidamento, è stato di 958 milioni di euro, in diminuzione del 5,4%. Ricavi e risultati operativi (in milioni di euro) Ricavi MOL corrente MOL Risultato Operativo var. % vs var. % vs var. % vs var. % vs Europa centro-occid ,7 0,1 709,3 (3,1) 725,2 (3,3) 495,9 (5,9) Nord America 605,7 (8,2) 127,6 (18,5) 127,3 (18,3) 80,3 (27,2) Europa orientale e Sud Mediterraneo 1.217,4 10,1 435,3 1,6 420,8 5,5 296,1 4,1 Asia 444,3 23,0 124,4 22,0 123,2 21,2 81,8 21,9 Trading cemento/clinker 364,5 10,9 20,4 4,1 21,7 11,1 19,6 10,1 Altri ed eliminazioni (298,7) n.s (13,1) n.s (13,1) n.s. (15,7) n.s. Totale 6.000,9 2, ,9 (3,0) 1.405,1 (2,1) 958,0 (5,4) n.s.: non significativo Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono aumentati del 13,3% a 119,4 milioni di euro. Il risultato ante imposte si è attestato a 851,9 milioni di euro, in diminuzione del 7,2% rispetto all esercizio 2006 (918,3 milioni di euro). Mentre il risultato dell esercizio è stato pari a 612,5 milioni di euro (-6,0%). Il risultato attribuibile al Gruppo, pari a 423,9 milioni di euro, è diminuito del 5,7% rispetto al 2006 (449,5 milioni di euro). Anche l esercizio è stato contraddistinto da un significativo flusso di investimenti per 999 milioni di euro, in forte crescita rispetto al 2006 (+29,2%). Gli investimenti industriali, pari a 529,7 milioni di euro (+8,7%) sono stati finalizzati al potenziamento e alla razionalizzazione del dispositivo industriale e hanno riguardato soprattutto il Nord America per la nuova linea della cementeria di Martinsburg e, in Europa, l Italia, la Francia e la Spagna. Gli investimenti finanziari sono stati pari a 457,5 milioni di euro (269,2 milioni di euro nel 2006) ed hanno principalmente interessato le operazioni effettuate in Egitto (aumento della partecipazione in Suez Cement, acquisto delle partecipazioni in Decom e Tecno Gravel), Nord America (Cambridge e Arrow), Cina (Fuping Cement Co.), Kuwait (Hilal Cement Company), l acquisto da parte di Société Internationale Italcementi France S.a.s. di azioni Ciments Français, nonché l acquisto da parte di CF di azioni proprie per un controvalore di circa 161,6 milioni di euro ( azioni). Al 31 dicembre la partecipazione in Ciments Français era pari al 78,62% (88,90% dei diritti di voto). L indebitamento finanziario netto al 31 dicembre, pari a 2.418,2 milioni di euro, è aumentato di 207,9 milioni di euro rispetto a fine Il patrimonio netto complessivo al 31 dicembre, pari a 4.760,5 milioni di euro, è aumentato di 100,4 milioni di euro rispetto a quello alla fine del precedente esercizio. Il gearing (indebitamento finanziario netto/patrimonio netto consolidato) a fine anno era del 50,8% (47,4 % al 31 dicembre 2006). Pagina 10

11 ITALCEMENTI SPA La capogruppo Italcementi Spa ha registrato nell esercizio ricavi per 1.019,9 milioni di euro, con una riduzione del 2,6% rispetto al 2006 (1.046,6 milioni di euro), essenzialmente dovuta al calo dei volumi di vendita, il cui effetto è stato solo in parte contenuto dal miglioramento dei prezzi. Il margine operativo lordo corrente, pari a 139,8 milioni di euro, ha evidenziato una flessione del 20,6% rispetto all anno precedente (176,1 milioni di euro). Tale peggioramento è stato determinato, oltre che dal negativo effetto volume, anche dal sensibile incremento dei costi di produzione, in particolare per i fattori energetici. Il risultato operativo, dopo ammortamenti in sensibile aumento rispetto al precedente esercizio (+9,8%) e rettifiche di valore su immobilizzazioni, è stato pari a 71,6 milioni di euro (-37,3% rispetto al 2006), con un incidenza sui ricavi che scende dal 10,9% al 7,0%. I proventi finanziari netti pari a 49,8 milioni di euro, sono in aumento del 2,9% rispetto al 2006 (48,4 milioni di euro). Dopo imposte per 24,9 milioni di euro (50,3 milioni di euro nel 2006) il risultato dell esercizio si è attestato a 96,5 milioni di euro con una flessione del 14,1% rispetto al 2006 (112,3 milioni di euro). Il patrimonio netto di Italcementi S.p.A. è diminuito, rispetto al 31 dicembre 2006, di 69,4 milioni di euro, passando da 2.195,7 milioni di euro a 2.126,3 milioni di euro. L indebitamento finanziario netto, pari a 773,6 milioni di euro, ha registrato un aumento di 149,0 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2006 (624,7 milioni di euro). Il Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. proporrà alla prossima Assemblea ordinaria, fissata per il 28 e 29 aprile 2008 rispettivamente in prima e seconda convocazione, la distribuzione di un dividendo di 0,36 euro alle azioni ordinarie (0,36 euro il dividendo a valere sull esercizio 2006) e di 0,39 euro alle azioni di risparmio (0,39 euro). La data di pagamento del dividendo sarà il 22 maggio 2008con stacco cedola il 19 maggio *** Evoluzione prevedibile della gestione - Le turbolenze in campo finanziario,e la crescita e la volatilità delle quotazioni delle commodities, già emerse nella seconda parte del, si sono accentuate in questi primi mesi del 2008, con picchi dei prezzi del petrolio, una nuova caduta del dollaro, la flessione delle principali borse e dei valori immobiliari, il ritorno di spinte inflazionistiche. In uno scenario macroeconomico in peggioramento, le posizioni cicliche nel settore delle costruzioni tenderanno a differenziarsi ulteriormente sia nei paesi maturi sia in quelli emergenti. In Nord America è da mettere in conto una ulteriore flessione principalmente per la perdurante debolezza del segmento residenziale negli Stati Uniti, mentre in Europa potrebbero consolidarsi i segnali di rallentamento già emersi in alcuni Paesi in cui il Gruppo è presente (Italia, Spagna e Grecia). Nell area dei paesi emergenti dovrebbe confermarsi una robusta crescita della domanda, anche se potranno manifestarsi posizioni cicliche nei vari paesi più differenziate che nel passato. In tale scenario previsionale, caratterizzato tra l altro da forti aumenti dei costi energetici, il Gruppo persegue con determinazione gli obiettivi di miglioramento dell efficienza Pagina 11

12 industriale e di contenimento dei costi fissi attraverso ulteriori programmi messi a punto e lanciati nell ultima parte del. Grazie a tali iniziative e all accresciuto peso dei paesi emergenti nelle sue attività, il Gruppo si pone l obiettivo di mantenere nel 2008 i risultati operativi conseguiti nell ultimo esercizio *** Il CdA ha valutato che i Consiglieri Alberto Bombassei, Alberto Clô, Federico Falck, Pietro Ferrero, Karl Janjöri, Emma Marcegaglia, Ettore Rossi, Attilio Rota, Carlo Secchi ed Emilio Zanetti possiedono i requisiti di indipendenza in conformità alle previsioni contenute nel Codice di Autodisciplina della Società. *** Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre alla prossima Assemblea degli azionisti, fissata per il 28 e 29 aprile 2008, rispettivamente in prima e seconda convocazione il rinovo dell autorizzazione all acquisto e disposizione di azioni proprie per un periodo di 18 mesi dalla deliberazione. Le azioni potranno essere acquistate in funzione dei programmi di stock option riservati ai dipendenti e amministratori e per un efficiente impiego della liquidità sociale nel rispetto di quanto previsto dalla normativa vigente. La proposta prevede che il prezzo di acquisto di ciascuna azione non debba essere inferiore né superiore di massimo il 15% rispetto alla media dei prezzi di riferimento registrati presso la Borsa Italiana nelle tre sedute precedenti ogni singola operazione; il controvalore complessivo non potrà essere, in ogni caso, superiore a 150 milioni di euro; il numero massimo delle azioni acquistate, ordinarie e/o di risparmio, non potrà avere un valore nominale complessivo, includendo anche le azioni eventualmente possedute da società controllate, eccedente la decima parte del capitale sociale. Alla data odierna la società possiede n azioni proprie ordinarie e n azioni proprie di risparmio, pari rispettivamente al 2,14% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie ed allo 0,1% del capitale sociale rappresentato da azioni di risparmio. Gli acquisti delle proprie azioni dovranno avvenire sui mercati regolamentati con modalità operative che assicurino la parità di trattamento tra gli azionisti e non consentano l abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita. Gli amministratori proporranno inoltre il rinnovo della delega per l aumento di capitale e per l emissione di obbligazioni convertibili con warrant, al fine di permettere al Consiglio stesso di cogliere, con la necessaria tempestività di esecuzione, le opportunità più favorevoli offerte dal mercato e ritenute idonee a garantire lo sviluppo industriale del Gruppo. Il Cda proporrà altresì all Assemblea la sostituzione dell attuale Piano di stock option per dirigenti con i nuovi Piano di stock option per l Alta Direzione e Piano di incentivazione monetaria a lungo termine, legata all apprezzamento del titolo Italcementi, per Dirigenti, i cui destinatari saranno individuati, per entrambi i piani, dal Consigliere Delegato della Società. Con separata comunicazione vengono diffusi i documenti informativi relativi ai due nuovi piani proposti. Il Consiglio di Amministrazione ha attribuito al Direttore Generale, sulla base degli obiettivi a lui assegnati, n stock option. Il Consigliere delegato ha comunicato di aver riconosciuto a n. 29 dirigenti complessivamente n opzioni. Le opzioni assegnate potranno essere esercitate per un periodo compreso fra il quarto e il decimo anno successivo alla assegnazione. Pagina 12

13 Opzioni (option grant) Sezione 1 Opzioni relative a piani, in corso di validità, approvati sulla base di precedenti delibere assembleari Data della delibera assembleare Descrizione strumento Numero di strumenti finanziari sottostanti le opzioni assegnate ma non esercitabili Numero di strumenti finanziari sottostanti le opzioni esercitabili ma non esercitate Data di assegnazione da parte dell organo competente C.d.A. Prezzo di esercizio Prezzo di mercato degli strumenti finanziari sottostanti alla data di assegnazione Scadenza opzione Rodolfo Danielli Direttore generale (Italcementi S.p.A.) - Az. ord. ITC , , Az. ord. ITC ,049 22, Az. ord. ITC ,804 12, Dirigenti Italcementi e di sue controllate e della controllante - Az. ord. ITC ,627 8, Az. ord. ITC , , Az. ord. ITC ,890 17, Az. ord. ITC ,049 22, Az. ord. ITC ,804 12, *** EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE ED EMISSIONI IN SCADENZA Nel corso del primo semestre, la controllata Ciments Français S.A. ha lanciato il 21 marzo, nell ambito del programma EMTN, una emissione da 500 milioni di euro, scadenza a 10 anni al tasso fisso del 4,75%. Nella stessa data, Ciments Français ha poi lanciato un offerta parziale di riacquisto sull emissione EMTN da 350 milioni di euro, scadenza 2009 al tasso del 5,875%. Alla data di chiusura dell offerta, il 30 marzo scorso, sono state riacquistate obbligazioni per 190,7 milioni. Il regolamento di queste operazioni era fissato al 4 aprile. Nei 18 mesi successivi al 31 dicembre non è in scadenza alcuna emissione. Pagina 13

14 Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dario Massi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che, a quanto consta, l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. ITALCEMENTI GROUP SU INTERNET: Italcementi Italcementi Media Relations Investor Relations Tel. (39) Tel. (39) /184/829 I risultati del bilancio di Italcementi Group saranno illustrati nel corso dell Analyst Meeting che si terrà oggi, mercoledì 26 marzo, 2008 a Milano (Centro Svizzero via Palestro, 2 ) alle ore La presentazione sarà disponibile anche in audio conferenza e webstreaming sul sito italcementigoup.com In allegato dati di conto economico e stato patrimoniale in corso di revisione da parte della Società di revisione Pagina 14

15 Conto Economico (migliaia di euro) Gruppo Italcementi % 2006 % Var. % Ricavi , ,0 2,5 Altri ricavi e proventi operativi Variazioni rimanenze (7.026) Lavori interni Costi per materie prime e accessori ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) Costi per il personale ( ) ( ) Oneri e proventi operativi diversi ( ) ( ) Margine Operativo Lordo corrente , ,7-3,0 Plusval. nette da cessione di immobilizz Costi di personale non ricorrenti (15.391) (25.449) Altri proventi/ (oneri) non ricorrenti 508 (4.969) Margine Operativo Lordo , ,5-2,1 Ammortamenti ( ) ( ) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (1.205) (1.936) Risultato Operativo , ,3-5,4 Proventi finanziari Oneri finanziari ( ) ( ) Differenze cambio e derivati netti (7.937) (4.914) Risultato società valutate a patrim. netto Risultato ante imposte , ,7-7,2 Imposte del periodo ( ) ( ) Risultato del periodo , ,1-6,0 Attribuibile a: Gruppo ,1 449,462 7,7-5,7 Terzi , ,4-6,6 Utile per azione - Base azioni risparmio 1,537 1,630 azioni ordinarie 1,507 1,600 - Diluito azioni risparmio 1,535 1,627 azioni ordinarie 1,505 1,597 Pagina 15

16 Stato Patrimoniale (migliaia di euro) Gruppo Italcementi 31/12/ 31/12/2006 Variazione Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Investimenti immobiliari Avviamento Immobilizzazioni immateriali Partecipazioni valutate a patrimonio netto Partecipazioni in altre imprese (13.076) Imposte anticipate non correnti (6.375) Altre attività non correnti (5.895) Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali ( ) Altre attività correnti Crediti tributari Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti Disponibilità liquide Totale attività correnti Totale attività Patrimonio netto Capitale Riserve (58.136) Azioni proprie (58.690) (42.914) (15.776) Utili a nuovo Patrimonio netto attribuibile al Gruppo Patrimonio netto di terzi (80.669) Totale patrimonio netto Passività non correnti Debiti finanziari non correnti Benefici verso dipendenti (14.333) Fondi non correnti (52.808) Imposte differite (2.024) Altre passività non correnti Totale passività non correnti Passività correnti Debiti verso banche e prestiti a breve Debiti finanziari correnti Debiti commerciali (6.042) Fondi correnti Debiti tributari (28.022) Altre passività correnti Totale passività correnti Totale passività Totale Patrimonio netto e passività Pagina 16

17 Conto Economico (migliaia di euro) Italcementi S.p.A. % 2006 % Variazione % Ricavi , ,0-2,6 Altri ricavi e proventi operativi Variazione rimanenze Costi per materie prime e accessori ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) Costi per il personale ( ) ( ) Oneri e proventi operativi diversi (15.934) (19.921) Margine operativo lordo corrente , ,8-20,6 Plusvalenze nette da cessione Altri proventi (oneri) non ricorrenti Margine Operativo Lordo , ,9-19,1 Ammortamenti (79.595) (72.488) Rettifiche di valore su immobilizz. - (196) Risultato Operativo , ,9-37,3 Proventi finanziari Oneri finanziari (39.336) (27.046) Differenze cambio e derivati netti (1.945) (593) Risultato ante imposte , ,5-25,3 Imposte del periodo (24.893) (50.321) Risultato del periodo , ,7-14,1 Pagina 17

18 Italcementi S.p.A Stato Patrimoniale (migliaia di euro) 31/12/ 31/12/2006 Variazione Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Investimenti immobiliari Immobilizzazioni immateriali (1.225) Partecipazioni in controllate e collegate Partecipazioni in altre imprese (55.635) Altre attività non correnti Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali (10.089) Altre attività correnti Crediti tributari Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari Disponibilità liquide Totale attività correnti Totale attività Patrimonio netto Capitale Riserve (46.303) Azioni proprie (58.690) (42.914) (15.776) Utili a nuovo (7.305) Totale patrimonio netto (69.384) Passività non correnti Debiti finanziari non correnti Benefici verso dipendenti (9.196) Fondi non correnti (494) Imposte differite Altre passività non correnti Totale passività non correnti Passività correnti Debiti verso banche e prestiti a breve Debiti finanziari correnti (6.024) Debiti commerciali Debiti tributari (149) Altre passività correnti Totale passività correnti Totale passività Totale patrimonio netto e passività Pagina 18