INFORMAZIONI SULL IDENTITÀ DELLE SEDI DI ESECUZIONE PUBBLICAZIONE ANNUALE. Redatta ai sensi del Regolamento Delegato 2017/576

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1 INFORMAZIONI SULL IDENTITÀ DELLE SEDI DI ESECUZIONE E DELLE CONTROPARTI DI TRASMISSIONE PUBBLICAZIONE ANNUALE 2018 Redatta ai sensi del Regolamento Delegato 2017/576

2 1. Premessa e contesto normativo La Direttiva 2014/65/UE ( Mifid II ) prevede che le imprese di investimento che eseguono gli dei clienti effettuino una sintesi e pubblichino, con frequenza annuale e per ciascuna di strumenti finanziari, le prime cinque sedi di esecuzione con cui hanno eseguito di clienti nel unitamente a informazioni sulla qualità di esecuzione ottenuta. Il contenuto e i formati per la pubblicazione delle informazioni e dei dati richiesti è stato successivamente definito con il Regolamento Delegato (UE) 2017/576. L Autorità Europea degli strumenti finanziari e dei mercati AESFEM (European Securities and Markets Authority ESMA) ha in seguito previsto che, qualora l intermediario fornisca sia il servizio di esecuzione di sia il servizio di ricezione e trasmissione di, è tenuto a fornire due tabelle distinte in relazione a ciascuno di questi servizi, indicando separatamente le prime cinque sedi di esecuzione e i primi cinque intermediari cui sono trasmessi gli. L'obiettivo di tali report è quello di fornire ai clienti informazioni significative al fine di valutare efficacemente e analizzare la qualità dell'esecuzione degli impartiti dai clienti e raggiunta dall intermediario nel corso dell'anno, oltre a fornire elementi utili per verificare il rispetto della politica di esecuzione dell intermediario stesso. 2

3 2. Sedi di esecuzione La SIM adotta misure ragionevoli e mette in atto meccanismi efficaci al fine di ottenere il migliore risultato possibile per i propri clienti. A tal fine, ha definito nell ambito della propria strategia di esecuzione i fattori rilevanti ai fini dell esecuzione ed i criteri in base ai quali stabilirne la relativa importanza. Il raggiungimento del miglior risultato possibile è stato individuato dalla SIM prioritariamente nel fattore Corrispettivo Totale (composto dal prezzo dello strumento finanziario e dai costi connessi all esecuzione). La SIM attribuisce rilevanza ai seguenti ulteriori Fattori di Esecuzione di seguito ordinati ed elencati secondo rilevanza: - natura dell ordine (dimensione e strumento oggetto dell ordine); - probabilità di esecuzione; - probabilità di regolamento; - velocità di esecuzione; - velocità di regolamento; - altri fattori rilevanti ai fini della best execution, quali la qualità del servizio di assistenza pre e post trade. La SIM non prevede differenziazioni tra clientela retail e clientela professionale, conseguentemente le modalità di esecuzione sono le medesime. La SIM è aderente diretto al mercato regolamentato MOT ed è connessa al stema Multilaterale di Negoziazione di Bloomberg e, con tali sedi di negoziazione non sussistono legami stretti, conflitti di interesse o intrecci proprietari. Peraltro, con le suddette sedi non sono in essere accordi specifici riguardo a pagamenti, sconti, riduzioni o benefici non monetari; la SIM ha stipulato unicamente appositi contratti che regolano le modalità di conferimento e di gestione degli, le connessioni telematiche ed i relativi costi del servizio. n si rilevano, nel corso del 2018, modifiche alle sedi di esecuzione individuate. 3

4 3. Selezione dei Broker La selezione degli intermediari negoziatori, c.d. broker, si fonda su diversi fattori definiti in coerenza con le linee guida di esecuzione degli adottate dalla SIM. Uno dei fattori primari di scelta è la possibilità degli stessi broker di avere accesso al maggior numero possibile di mercati e/o sedi di negoziazione. Nella scelta dei broker si tiene altresì conto dei seguenti fattori: - lo standing espresso in termini di merito creditizio, affidabilità, professionalità e quota di mercato; - la tecnologia utilizzata nella filiera produttiva, in particolare, nella ricezione degli e nella comunicazione degli eseguiti; - i costi di esecuzione e la probabilità di regolamento e dei relativi costi. Altro fattore che riveste particolare rilevanza è l adozione di una strategia di esecuzione che sia in linea con quella adottata dalla SIM e che, pertanto, il criterio del corrispettivo totale venga parimenti indicato come prioritario nella strategia di esecuzione predisposta dai broker selezionati. A tal fine, la SIM ha acquisito la strategia di trasmissione e di esecuzione degli di ogni broker e tiene conto delle variazioni tempo per tempo intervenute. Sui rapporti che intercorrono tra la SIM ed i negoziatori al quale la medesima trasmette i propri ai fini dell esecuzione non sussistono legami stretti, conflitti di interesse o intrecci proprietari. Peraltro, non sono in essere accordi specifici riguardo a pagamenti, sconti, riduzioni o benefici non monetari, bensì sono unicamente presenti appositi contratti che regolano le modalità di conferimento e di gestione degli, le connessioni telematiche ed i relativi costi del servizio. Di seguito si riportano i principali obblighi in capo al negoziatore: a) gli sono eseguiti prontamente, accuratamente registrati e prontamente assegnati; b) gli comparabili sono successione e con prontezza, a meno che le caratteristiche dell ordine e le condizioni di mercato prevalenti lo rendano impossibile o gli interessi dei clienti richiedano di procedere diversamente; c) gli per i quali siano individuate delle difficoltà nella esecuzione sono immediatamente comunicati alla SIM con indicazione delle relative motivazioni; d) gli dei clienti non possono essere aggregati. 4

5 n si rilevano, nel corso del 2018, modifiche all elenco dei broker individuati. 4. Informazioni quantitative su sedi di esecuzione e broker Di seguito si riporta l informativa per ogni di strumento e tipologia di cliente (retail o professionale) relativa alle prime cinque sedi di esecuzione e/o i primi cinque broker cui sono stati trasmessi gli della clientela. Le informazioni sono esposte, nelle tabelle a seguire, con indicazione di: incidenza del volume rispetto al totale della relativa di strumenti; incidenza del numero degli rispetto al totale della ; suddivisione del numero degli nelle tipologie: (ordine iscritto nel book di negoziazione con limite di prezzo), (ordine iscritto nel book di negoziazione senza limite di prezzo) e (in cui il cliente, prima dell esecuzione dell ordine, ha indicato una specifica sede di esecuzione). 4.1 Report delle sedi di esecuzione Strumenti di debito - Obbligazioni Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni del di di di del totale della totale della me e Codice MIC Bloomberg BMTF 90,91% 56,25% 29,85% 70,15% 0,00% MOT MOTX 9,09% 43,75% 8,63% 91,37% 0,00% 5

6 Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC del totale della Strumenti di debito - Obbligazioni eseguiti in Bloomberg BMTF 98,40% 88,42% 64,57% 35,43% 0,00% MOT MOTX 1,60% 11,58% 8,35% 91,65% 0,00% l anno precedente esecuzione me e Codice MIC della Derivati su valute - Swap, forward e altri derivati su valute della di di di Bloomberg BMTF 100,00% 100,00% 3,03% 96,97% 0,00% l anno precedente esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC della Derivati su valute - Swap, forward e altri derivati su valute della di di di Bloomberg BMTF 100,00% 100,00% 72,94% 27,06% 0,00% 6

7 Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC del totale della Derivati cartolarizzati - Warrant e derivati in forma di certificati eseguiti in MOT MOTX 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC del totale della Derivati cartolarizzati - Warrant e derivati in forma di certificati eseguiti in MOT MOTX 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC Prodotti indicizzati quotati (fondi ETF, note ETN e merci ETC) del totale della eseguiti in Bloomberg BMTF 100,00% 100,00% 5,44% 94,56% 0,00% 7

8 Indicare se <1 contrattazione a giorno lavorativo, in media, esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice MIC Prodotti indicizzati quotati (fondi ETF, note ETN e merci ETC) del totale della eseguiti in Bloomberg BMTF 100,00% 100,00% 18,35% 81,65% 0,00% 4.2 Report relativi ai broker esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 5 e 6 (a partire da 2000 contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 13,81% 86,19% 0,00% esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 5 e 6 (a partire da 2000 contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 9,48% 90,52% 0,00% 8

9 esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 3 e 4 (da 80 a contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 18,74% 81,26% 0,00% esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 3 e 4 (da 80 a contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 8,68% 91,32% 0,00% esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 1 e 2 (da 0 a 79 contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 12,93% 87,07% 0,00% 9

10 esecuzione me e Codice LEI Strumenti di capitale - Azioni e certificati di deposito Fasce di liquidità in base allo scostamento di prezzo 1 e 2 (da 0 a 79 contrattazioni al giorno) della della di di di 100,00% 100,00% 36,39% 63,61% 0,00% In coerenza con la strategia di esecuzione e trasmissione di adottata dalla SIM, gli su strumenti di capitale sono trasmessi ad un broker unico, nello specifico UBS, ritenuto idoneo a garantire il raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente sia in termini di corrispettivo totale che in termini di velocità, maggior probabilità di esecuzione degli e di regolamento. esecuzione me e Codice LEI BANCA AKROS SPA GRXFI7D6PNEA68 Strumenti di debito - Obbligazioni della di di di 100,00% 100,00% 30,39% 69,61% 0,00% 10

11 esecuzione me e Codice LEI BANCA AKROS SPA GRXFI7D6PNEA68 della Strumenti di debito - Obbligazioni della di di di 100,00% 100,00% 87,82% 12,18% 0,00% In coerenza con la strategia di esecuzione e trasmissione di adottata dalla SIM, gli su strumenti di debito, quando non eseguiti sul MOT o tramite la sede di negoziazione Bloomberg, sono trasmessi ad un broker unico, nello specifico Banca Akros, ritenuto idoneo a garantire il raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente sia in termini di corrispettivo totale che in termini di velocità, maggior probabilità di esecuzione degli e di regolamento. esecuzione me e Codice LEI QVIQ7IO64NX37 Derivati su tassi di interesse - Future e opzioni ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione della di di di 100,00% 100,00% 77,72% 22,28% 0,00% 11

12 esecuzione me e Codice LEI QVIQ7IO64NX37 Derivati su tassi di interesse - Future e opzioni ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione della di di di 100,00% 100,00% 71,15% 28,85% 0,00% esecuzione me e Codice LEI QVIQ7IO64NX37 Derivati su valute - Future e opzioni ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione della della di di di 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% Derivati su strumenti di capitale Opzioni e future ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione l anno precedente esecuzione me e Codice LEI della della di di di QVIQ7IO64NX37 100,00% 100,00% 83,33% 16,67% 0,00% 12

13 Derivati su strumenti di capitale - Opzioni e future ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice LEI di di di QVIQ7IO64NX37 100,00% 100,00% 72,94% 27,06% 0,00% esecuzione me e Codice LEI BANCA IMI SPA QV4Q8OGJ7OA6PA8SCM14 Derivati cartolarizzati - Warrant e derivati in forma di certificati della della di di di 59,89% 9,84% 4,69% 95,31% 0,00% 40,11% 90,16% 29,69% 70,31% 0,00% esecuzione me e Codice LEI BANCA IMI SPA QV4Q8OGJ7OA6PA8SCM14 Derivati cartolarizzati - Warrant e derivati in forma di certificati della della di di di 58,66% 36,84% 13,16% 86,84% 0,00% 41,34% 63,16% 42,11% 57,89% 0,00% 13

14 esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice LEI QVIQ7IO64NX37 Derivati su merci e derivati su quote di emissione - Opzioni e future ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione di di di 100,00% 100,00% 50,00% 50,00% 0,00% esecuzione per volume di contrattazioni me e Codice LEI QVIQ7IO64NX37 Derivati su merci e derivati su quote di emissione - Opzioni e future ammessi alla negoziazione in una sede di negoziazione di di di 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% In coerenza con la strategia di esecuzione e trasmissione di adottata dalla SIM, gli su strumenti derivati sono principalmente trasmessi ad un broker unico, nello specifico UBS, ritenuto idoneo a garantire il raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente sia in termini di corrispettivo totale che in termini di velocità, maggior probabilità di esecuzione degli e di regolamento. 14

15 esecuzione me e Codice LEI della Prodotti indicizzati quotati (fondi ETF, note ETN e merci ETC) della di di di 100,00% 100,00% 12,05% 87,95% 0,00% esecuzione me e Codice LEI della Prodotti indicizzati quotati (fondi ETF, note ETN e merci ETC) della di di di 100,00% 100,00% 23,47% 76,53% 0,00% In coerenza con la strategia di esecuzione e trasmissione di adottata dalla SIM, gli su prodotti indicizzati quotati, quando non eseguiti tramite la sede di negoziazione Bloomberg, sono trasmessi ad un broker unico, nello specifico ad UBS, ritenuto idoneo a garantire il raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente sia in termini di corrispettivo totale che in termini di velocità, maggior probabilità di esecuzione degli e di regolamento. 15