Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 Via Filadeflia 220 10137 Torino Tel. 0113240200 fax 0113240300 E-mail: posta@centralelatte.torino.it www.centralelatte.torino.it Cap.soc.Euro 20.600.000 int.vers. C.C.I.A.A. Torino n. 520409 Tribunale Torino n. 631/77 Cod.Fisc. Part.IVA 01934250018
1. Prospetti contabili consolidati 1.1 Situazione patrimoniale consolidata pag. 2 1.2 Conto economico consolidato pag. 3 2. Note di commento ai prospetti contabili consolidati 2.1 Premessa pag. 4 2.2 Area di consolidamento, criteri di valutazione e principi contabili pag. 4 2.3 Commento al conto economico pag. 5 2.5 Posizione finanziaria consolidata pag. 7 3. Osservazioni sull andamento gestionale pag. 8 3.1 Situazione economica finanziaria Capogruppo pag. 8 3.2 Situazione economica finanziaria Centro Latte Rapallo S.p.A. pag. 9 3.3 Situazione economica finanziaria Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. pag. 10 3.4 Informazioni sulla collegata Frascheri S.p.A. pag. 11 4. Evoluzione dell attività pag. 11 5. Prospetti contabili della Capogruppo 5.1 Situazione patrimoniale pag. 12 5.2 Conto economico pag. 13 6. Eventi successivi alla chiusura del trimestre pag. 14 Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 1
1. Prospetti contabili consolidati 1.1 Situazione Patrimoniale consolidata (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 Attività immobilizzate Immobilizzazioni tecniche 24.919 26.360 25.500 Immobilizzazioni Immateriali 18.635 20.739 19.190 Partecipazioni e titoli 1.450 1.603 1.850 Totale attività immobilizzate 45.004 90,3% 48.702 96,8% 46.540 91,0% Capitale circolante Crediti verso clienti 16.992 17.743 14.889 Giacenze di magazzino 2.755 2.705 2.749 Altre attività a breve 9.776 8.531 8.113 Ratei e risconti attivi 200 195 308 Fornitori (20.057) (20.193) (16.900) Altri debiti (3.991) (4.948) (3.736) Debiti tributari (371) (1.653) (155) Ratei risconti passivi (464) (790) (667) Capitale circolante netto 4.840 9,7% 1.590 3,2% 4.601 9,0% TOTALE MEZZI IMPIEGATI 49.844 100,0% 50.292 100,0% 51.141 100,0% Passività a lungo termine fondi Fondo trattamento di fine rapporto 3.917 3.622 3.830 Altri fondi 593 566 586 Fondo imposte differite 983 1.000 1.127 Totale passività a lungo termine e fondi 5.493 11,0% 5.188 10,3% 5.543 10,8% Posizione finanziaria Cassa banche e titoli (9.068) (7.585) (9.364) Azioni proprie - (751) - Debiti verso banche - - 260 Finanziamenti a M/L termine 10.863 14.529 12.215 Posizione finanziaria netta 1.795 3,6% 6.193 12,3% 3.111 6,1% Patrimonio netto Capitale sociale 20.600 20.600 20.600 Riserve 15.228 14.382 14.841 Utile netto (perdita) (*) 4.122 (**) 1.148 (*) 4.373 Totale Patrimonio netto 39.950 80,2% 36.130 71,8% 39.814 77,8% Capitale e riserve di terzi (*) 2.606 5,2% (**) 2.781 5,5% (*) 2.673 5,2% TOTALE MEZZI PROPRI E DI TERZI 49.844 100,0% 50.292 100,0% 51.141 100,0% (*) Risultato ante imposte sul reddito (**) Risultato dopo le imposte sul reddito Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 2
1.2 Conto economico consolidato Valore della produzione (migliaia di Euro) IV Trm 2004 IV Trm 2003 31-dic-04 31-dic-03 (***) (***) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 24.672 99,5% 25.301 99,1% 95.041 99,3% 95.646 99,3% Variazione delle rimanenze 36 0,1% (27) -0,1% 81 0,1% 20 0,0% Altri ricavi e proventi 90 0,4% 250 1,0% 554 0,6% 690 0,7% Valore della produzione 24.798 100,0% 25.524 100,0% 95.676 100,0% 96.356 100,0% Costi della produzione Servizi (6.014) -24,3% (5.775) -22,6% (22.019) -23,0% (21.313) -22,1% Consumi materie prime (13.979) -56,4% (14.145) -55,4% (52.440) -54,8% (53.564) -55,6% Altri costi operativi (228) -0,9% (558) -2,2% (1.094) -1,1% (1.460) -1,5% Valore aggiunto 4.577 18,5% 5.046 19,8% 20.123 21,0% 20.019 20,8% Costo del personale (2.424) -9,8% (2.429) -9,5% (9.918) -10,4% (9.702) -10,1% Margine operativo lordo 2.153 8,7% 2.617 10,3% 10.205 10,7% 10.317 10,7% Accantonamento e f.do svalut.crediti (111) -0,4% (43) -0,2% (219) -0,2% (124) -0,1% Ammortamento delle immobilizzazioni (1.239) -5,0% (1.428) -5,6% (5.314) -5,6% (5.683) -5,9% Accantonamenti per rischi (1) 0,0% (1) 0,0% (5) 0,0% (5) 0,0% Risultato operativo 802 3,2% 1.145 4,5% 4.667 4,9% 4.505 4,7% Rivalutazione (svalutazione) azioni proprie in portafoglio - 0,0% 276 1,1% 0 0,0% 291 0,3% Svalutazione partecipazioni (360) -1,5% (400) -1,6% (404) -2,0% (461) -0,5% Proventi finanziari 89 0,4% 124 0,5% 594 0,6% 184 0,2% Oneri finanziari (226) -0,9% (214) -0,8% (795) -0,8% (861) -0,9% Proventi straordinari 42 0,2% 98 0,4% 196 0,2% 235 0,2% Proventi da eliminazione interferenze fiscali (3.026) -12,2% - 0,0% - 0,0% - 0,0% Minusvalenza da liquidazione società controllata 1.280-5,2% - 0,0% - 0,0% - 0,0% Imposte differite su eliminazione interferenze fiscali 1.127 4,5% - 0,0% - 0,0% - 0,0% Oneri straordinari (47) -0,2% (219) -0,9% (314) -0,3% (633) -0,7% Risultato prima delle imposte (318) -1,3% 809 3,7% 3.944 4,1% 3.260 3,4% Imposte sul reddito d'esercizio - - 0,0% - 0,0% (2.074) -2,2% Imposte (differite) anticipate - - 0,0% - 0,0% (196) -0,2% Utile (perdita) netta totale 809 3,7% 3.944 4,1% (**) 990 1,0% Utile (perdita) pertinenza di terzi (66) -0,3% (70) -0,1% (178) -0,2% (158) 0,2% Utile (perdita) d'esercizio (*) (252) -1,0% (*) 879 3,8% (*) 4.122 4,3% (**) 1.148 1,2% (*) Risultato ante imposte sul reddito (**) Risultato dopo le imposte sul reddito (***) Incidenza % sul valore della produzione Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 3
2. Note di commento ai prospetti contabili 2.1 Premessa La presente relazione trimestrale è stata redatta ai sensi dell'articolo 82 della delibera CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 integrata con delibera 12475 del 6 aprile 2000. La relazione trimestrale per il periodo chiuso al 31 dicembre 2004, che espone i dati prima delle imposte sul reddito, oltre all andamento del trimestre oggetto d illustrazione prevede il confronto con i risultati degli stessi periodi dell esercizio 2003 e del bilancio chiuso al 31 dicembre 2003. 2.2 Area di consolidamento e criteri di valutazione L'area di consolidamento include le situazioni periodiche al 31 dicembre 2004 della "Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A." in veste di Società controllante, della "Centro Latte Rapallo S.p.A." e della Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. in veste di Società controllate. Non sono state consolidate, perché non rientranti nella norma, la partecipazione del 40% nella Frascheri S.p.A., quella del 33,33% nella Salads & Fruits S.r.l. e quella detenuta dalla controllata Centro Latte Rapallo S.p.A. del 40% nella GPP Genova Pasta Pesto S.p.A. Criteri di valutazione e principi contabili. I criteri di valutazione e i principi contabili adottati in sede di redazione dei bilanci della Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A., del Centro Latte Rapallo S.p.A. e di Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. non divergono da quelli in precedenza adottati per la redazione del bilancio consolidato dell esercizio 2003 fatto salvo quanto segue: nel periodo di riferimento la Capogruppo e la controllata Centro Latte Rapallo S.p.A. non hanno calcolato e conseguentemente accantonato ammortamenti anticipati ed hanno provveduto alle scritturazioni contabili di eliminazione delle interferenze fiscali di cui si dirà in apposito paragrafo della presente relazione. Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 4
2.3 Commento al conto economico Il conto economico del Gruppo alla fine del quarto trimestre dell esercizio 2004, rileva un margine operativo lordo (EBITDA) di 10.205 migliaia di Euro pari al 10,7% del valore della produzione, contro le 10.317 migliaia di Euro (10,7% del valore della produzione) dello stesso periodo dell esercizio precedente. Il risultato operativo (EBIT) che raggiunge le 4.667 migliaia di Euro pari al 4,9%, contro le 4.505 migliaia di Euro dell anno precedente (4,7%). Il risultato prima delle imposte è positivo di 3.944 migliaia di Euro contro le 3.260 migliaia di Euro del risultato dello stesso periodo dell esercizio precedente. L anno che si chiude con la presente relazione trimestrale è stato un periodo di consolidamento dei risultati economici e di rafforzamento della solidità patrimoniale del Gruppo in vista degli impegnativi programmi di sviluppo avviati durante l anno e che troveranno realizzazione nel prossimo biennio. Programmi che, in particolare, comprendono la costruzione del nuovo insediamento produttivo della Centrale del Latte di Vicenza (investimento previsto di 12 milioni di Euro) per il quale, nello scorso mese di dicembre, è stato dato inizio ai lavori di preparazione dell area. I ricavi netti del Gruppo raggiungono, alla fine del quarto trimestre 2004 le 95.041 migliaia di Euro contro le 95.646 migliaia di Euro dello stesso periodo dell esercizio 2003 con un calo dello 0,6%. Totale Totale (migliaia di Euro) Variazione consolidato consolidato Variazione IV Trm 04 IV Trm 03 sul trim. 31-dic-04 31-dic-03 Latte fresco 11.036 11.517 (481) -4,2% 42.184 43.199 (1.015) -2,3% Latte UHT 5.284 5.770 (486) -8,4% 20.826 21.499 (673) -3,1% Yogurt 1.560 1.588 (28) -1,8% 6.961 7.047 (86) -1,2% Latte e panna sfusi 828 773 55 7,3% 3.123 2.408 715 29,7% Altri prodotti confezionati 5.964 5.652 312 5,5% 21.947 21.493 454 2,1% Totale 24.672 25.300 (628) -2,5% 95.041 95.646 (605) -0,6% Il quarto trimestre ha visto ulteriormente accentuarsi la contrazione dei consumi in tutti i settori compreso quello alimentare. Di tale situazione ha risentito maggiormente la Centrale del Latte di Vicenza che ha dovuto subire, oltre al calo delle vendite per l abbandono di produzioni non sufficientemente remunerative, gli effetti correlati ad un area geografica che ha fatto registrare forti dinamiche competitive. Nel complesso le vendite consolidate rimangono sostanzialmente stabili rispetto all esercizio 2003, mentre si consolidano ed incrementano le quote di mercato precedentemente conquistate. Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 5
Il segmento latte fresco. Nel corso del 2004 le vendite del segmento risultano in calo dell 2,3% derivante da una crescita del 2,8% nell area ligure piemontese e da una notevole riduzione in Veneto anche a seguito dell abbandono di produzioni di latte fresco a marchio di terzi. Le vendite di latte a lunga conservazione (UHT) e yogurt. Il segmento del latte a lunga conservazione rileva un calo del 3,1% scontando l effetto dello spostamento dei consumi verso prodotti non a marchio e a basso prezzo. Nel segmento yogurt alla positiva dinamica del mercato in Piemonte e Liguria (+14,7%) si è contrapposta una flessione in Veneto, soprattutto nel segmento dello yogurt tradizionale, che rappresenta uno dei punti di forza della Centrale del Latte di Vicenza S.pA.. Ripartizione geografica Il prospetto che segue illustra la suddivisione del fatturato per aree geografiche nel corso dell anno 2004: (migliaia di Euro) Latte fresco Latte UHT Yogurt Latte e Altri prodotti Totale Incidenza panna sfusi confezionati sul totale Piemonte 31-dic-04 23.411 13.097 1.653 830 7.616 46.607 49% 31-dic-03 22.356 13.295 1.487 626 7.244 45.008 47% Variazione % 4,7% -1,5% 11,1% 32,7% 5,1% 3,6% Liguria 31-dic-04 12.167 1.305 390-9.448 23.310 25% 31-dic-03 12.253 1.327 293-8.855 22.729 24% Variazione % -0,7% -1,7% 33,2% - 6,7% 2,6% Veneto 31-dic-04 6.606 6.424 4.918 326 4.883 23.157 24% 31-dic-03 8.589 6.877 5.267 41 5.392 26.166 27% Variazione % -23% -7% -7% 693% -9% -12% Altre 31-dic-04 - - - 1.967 1.967 2% 31-dic-03 - - - 1.741-1.741 2% Variazione % - - - 13% - 13% 31-dic-04 42.184 20.826 6.961 3.123 21.947 95.041 100% 31-dic-03 43.199 21.499 7.047 2.408 21.492 95.646 100% Variazione % -2,3% -3,1% -1,2% 29,7% 2,1% -0,6% Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 6
Costi operativi. L esercizio 2004 rileva incidenze percentuali dei costi operativi sul valore della produzione sostanzialmente stabili rispetto a quelle dell esercizio precedente, con la sola eccezione dei costi per servizi che accolgono, tra gli altri, i contributi promozionali destinati alla Grande Distribuzione Organizzata in ulteriore lievitazione. 2.5 Posizione finanziaria consolidata La posizione finanziaria netta del gruppo al 31 dicembre 2004 confrontata con quella dello stesso periodo dell esercizio precedente risulta in netto miglioramento passando da una posizione negativa di 6.193 migliaia di Euro dell esercizio 2003 ad una ancora negativa posizione ridotta a 1.795 migliaia di Euro. Un risultato soddisfacente che avrebbe potuto risultare migliore qualora non si fossero verificati i pesanti ritardi da parte dell Amministrazione Finanziaria nel rimborso dei crediti IVA che, per il Gruppo, ammontano complessivamente a 3.870 migliaia di Euro. (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 30-giu-04 Disponibilità liquide 9.068 7.585 9.364 10.206 Azioni proprie - 751 - - 9.068 8.336 9.364 10.206 Debiti verso banche 0 - (260) (60) Debiti a medio lungo termine (10.863) (14.529) (12.215) (13.311) (10.863) (14.529) (12.475) (13.371) Posizione finanziaria netta (1.795) (6.193) (3.111) (3.165) Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 7
3. Osservazioni sull andamento gestionale Per meglio illustrare l andamento del Gruppo e delle Società che lo compongono, di seguito vengono riportati schemi contabili sintetici per singola società operativa: 3.1 : A seguito della modifica dell articolo 2426 del Codice Civile non sono stati più contabilizzati ammortamenti anticipati. Nel bilancio 2003 ne furono invece rilevati per un ammontare di 795 mila Euro. I proventi e gli oneri straordinari accolgono anche, lo storno degli ammortamenti anticipati (1.735 migliaia di Euro) e le relative imposte differite (646 mila Euro), per l eliminazione dal bilancio delle interferenze fiscali pregresse. (migliaia di Euro) (**) 31-dic-04 31-dic-03 (*) (*) Valore della produzione Ricavi delle vendite e delle prestazioni 55.711 99,1% 53.688 98,7% Variazione delle rimanenze 46 0,1% 99 0,2% Altri ricavi e proventi 462 0,8% 624 1,1% Valore della produzione 56.219 100,0% 54.411 100,0% Margine operativo lordo 7.176 12,8% 7.069 13,0% Risultato operativo 4.580 8,1% 3.554 6,5% Risultato prima delle imposte sul reddito 4.037 7,2% 3.025 5,6% (*) Incidenza % sul valore della produzione (**) I valori arrotondati possono comportare differenze di una unità Posizione finanziaria netta (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 30-giu-04 Disponibilità liquide 6.919 5.269 7.685 8.650 Azioni proprie - 751 - - 6.919 6.020 7.685 8.650 Debiti verso banche - - (7) Debiti a medio lungo termine (6.475) (9.157) (7.400) (8.434) (6.475) (9.157) (7.400) (8.441) Posizione finanziaria netta 444 (3.137) 285 209 Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 8
3.2 Centro Latte Rapallo S.p.A.: A seguito della modifica dell articolo 2426 del Codice Civile non sono stati più contabilizzati ammortamenti anticipati. Nel bilancio 2003 ne furono invece rilevati per un ammontare di 231 mila Euro. I proventi e gli oneri straordinari accolgono anche, lo storno degli ammortamenti anticipati (903 mila Euro) e le relative imposte differite (336 mila Euro), per l eliminazione dal bilancio delle interferenze fiscali pregresse. (migliaia di Euro) (**) 31-dic-04 31-dic-03 (*) (*) Valore della produzione Ricavi delle vendite e delle prestazioni 23.387 99,7% 22.822 99,4% Variazione delle rimanenze (30) -0,1% 20 0,4% Altri ricavi e proventi 103 0,4% 45 0,2% Valore della produzione 23.460 100,0% 22.967 100,0% Margine operativo lordo 2.237 9,5% 1.867 8,2% Risultato operativo 1.506 6,4% 1.026 4,5% Risultato prima delle imposte 2.052 8,7% 994 4,3% (*) Incidenza % sul valore della produzione (**) I valori arrotondati possono comportare differenze di una unità Posizione finanziaria netta (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 30-giu-04 Disponibilità liquide 1.909 1.378 1.367 998 Debiti verso banche - - - (39) Debiti a medio lungo termine (408) (597) (433) (495) (408) (597) (433) (534) Posizione finanziaria netta 1.501 781 935 464 Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 9
3.3 Centrale del Latte di Vicenza S.p.A.: I valori dei prospetti che seguono sono esposti al lordo delle rettifiche e delle elisioni di consolidamento (migliaia di Euro) (**) 31-dic-04 31-dic-03 (*) (*) Valore della produzione Ricavi delle vendite e delle prestazioni 23.165 99,3% 26.174 100,0% Variazione delle rimanenze 65 0,3% (99) -0,4% Altri ricavi e proventi 97 0,4% 105 0,4% Valore della produzione 23.327 100,0% 26.180 100,0% Margine operativo lordo 793 3,4% 1.381 5,3% Risultato operativo (636) -2,7% (220) -0,8% Risultato prima delle imposte (974) -4,2% (775) -2,9% (*) Incidenza % sul valore della produzione (**) I valori arrotondati possono comportare differenze di una unità Posizione finanziaria netta (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 30-giu-04 Disponibilità liquide 239 938 311 558 Debiti verso banche - - (260) (14) Debiti a medio lungo termine (3.980) (4.775) (4.382) (4.382) (3.980) (4.775) (4.642) (4.396) Posizione finanziaria netta (3.741) (3.837) (4.332) (3.838) Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 10
3.4 Frascheri S.p.A. I ricavi netti della collegata raggiungono, alla fine del quarto trimestre 2004 le 9.377 migliaia di Euro contro le 8.676 migliaia di Euro dell esercizio 2003 con un incremento dell 8%. 4. EVOLUZIONE DELL ATTIVITA L inizio del nuovo anno ha confermato la stasi nei consumi e l andamento non positivo delle vendite; in questa situazione congiunturale, il budget del Gruppo Centrale del Latte di Torino per l esercizio 2005 prevede una moderata crescita delle vendite (+1,6%) grazie all introduzione di nuove referenze, in particolare con l avvio della produzione e della commercializzazione di yogurt pro biotico da bere che integrerà la gamma di tutte le Società del Gruppo, e con lo sviluppo delle vendite dei prodotti lanciati nel corso del 2004 che hanno trovato il gradimento dei consumatori. Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 11
5. Prospetti contabili della Capogruppo 5.1 Situazione patrimoniale della Capogruppo (migliaia di Euro) 31-dic-04 31-dic-03 30-set-04 Attività immobilizzate Immobilizzazioni tecniche 8.560 8.362 8.959 Immobilizzazioni Immateriali 982 1.442 1.097 Partecipazioni 30.926 32.208 31.326 Totale attività immobilizzate 40.468 91,1% 42.012 96,6% 41.382 93,9% Capitale circolante Crediti verso clienti 10.234 10.856 8.296 Giacenze di magazzino 1.412 1.208 1.330 Altre attività a breve 6.292 5.634 4.885 Ratei e risconti attivi 134 154 174 Fornitori (11.262) (11.003) (9.201) Altri debiti (2.249) (3.456) (2.275) Debiti tributari (209) (1.205) (73) Ratei risconti passivi (389) (714) (428) Capitale circolante netto 3.963 8,9% 1.474 3,4% 2.708 6,1% TOTALE MEZZI IMPIEGATI 44.431 100,0% 43.486 100,0% 44.090 100,0% Passività a lungo termine fondi Fondo trattamento di fine rapporto 1.912 1.765 1.873 Fondo imposte differite 646-646 Totale passività a lungo termine e fondi 2.558 5,8% 1.765 4,1% 2.519 5,7% Posizione finanziaria Cassa banche e titoli (6.919) (5.265) (7.685) Azioni proprie - (751) - Debiti verso banche - - - Finanziamenti a M/L termine 6.745 9.157 7.400 Posizione finanziaria netta (444) 3.141 7,2% (285) -0,6% Patrimonio netto Capitale sociale 20.600 20.600 20.600 Riserve 17.680 16.187 17.680 Risultato ante imposte (*) 4.037 (**) 1.793 (*) 3.576 Totale Patrimonio netto 42.317 95,2% 38.580 88,7% 41.856 94,9% TOTALE MEZZI PROPRI E DI TERZI 44.431 100,0% 43.486 100,0% 44.090 100,0% (*) Risultato ante imposte sul reddito (**) Risultato dopo le imposte sul reddito Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 12
5.2 Conto economico della Capogruppo (migliaia di Euro) Valore della produzione IV Trm 2004 IV Trm 2003 31-dic-04 31-dic-03 (***) (***) (***) (***) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 14.759 99,5% 14.544 98,2% 55.711 99,1% 53.688 98,7% Variazione delle rimanenze 8 0,1% 4 0,0% 46 0,1% 99 0,2% Altri ricavi e proventi 68 0,5% 258 1,7% 462 0,8% 624 1,1% Valore della produzione 14.835 100,0% 14.806 100,0% 56.219 100,0% 54.411 100,0% Costi della produzione Servizi (3.324) -22,4% (3.268) -22,1% (11.805) -21,0% (11.245) -20,7% Consumi materie prime (8.622) -58,1% (8.414) -56,8% (31.465) -56,0% (30.718) -56,5% Altri costi operativi (121) -0,8% (131) -0,9% (504) -0,9% (431) -0,8% Valore aggiunto 2.768 18,7% 2.993 20,2% 12.445 22,1% 12.017 22,1% Costo del personale (1.265) -8,5% (1.162) -7,8% (5.269) -9,4% (4.948) -9,1% Margine operativo lordo 1.503 10,1% 1.831 12,4% 7.176 12,8% 7.069 13,0% Accantonamento e f.do svalut.crediti (29) -0,2% (7) 0,0% (98) -0,2% (46) -0,1% Ammortamento delle immobilizzazioni (629) -4,2% (880) -5,9% (2.498) -4,4% (3.469) -6,4% Risultato operativo 845 5,7% 944 6,4% 4.580 8,1% 3.554 6,5% Rivalutazione (svalutazione) azioni proprie in portafoglio - 0,0% 276 1,9% - 0,0% 291 0,5% Svalutazione partecipazioni (360) -2,4% (400) -2,7% (400) -0,7% (461) -0,8% Proventi finanziari 57 0,4% 22 0,1% 555 1,0% 273 0,5% Oneri finanziari (67) -0,5% (74) -0,5% (341) -0,6% (477) -0,9% Proventi da eliminazione interferenze fiscali 0 0,0% - 0,0% 1.735 3,1% - 0,0% Proventi straordinari 38 0,3% - 0,0% 126 0,2% 46 0,1% Minusvalenza liquidazione controllata (40) -0,3% - 0,0% (1.294) -2,3% - 0,0% Imposte differite su eliminazione interferenze fiscali 0 0,0% - 0,0% (646) -1,1% - 0,0% Oneri straordinari (11) -0,1% (7) 0,0% (278) -0,5% (201) -0,4% Risultato prima delle imposte 462 3,1% 761 5,1% 4.037 7,2% 3.025 5,6% Imposte sul reddito d'esercizio - 0,0% - 0,0% - 0,0% (1.375) 2,5% Imposte (differite) anticipate - 0,0% - 0,0% - 0,0% 143 0,3% Utile (perdita) netta totale (*) 462 3,1% (*) 761 5,1% (*) 4.037 7,2% (**) 1.793 3,3% (*) Risultato ante imposte sul reddito (**) Risultato dopo le imposte sul reddito (***) Incidenza % sul valore della produzione Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 13
6. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL TRIMESTRE Successivamente alla chiusura del trimestre non sono avvenuti fatti che, per importanza e valenza, rendessero necessaria la loro segnalazione. Torino, 11 febbraio 2005 Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Luigi LUZZATI Relazione trimestrale al 31 dicembre 2004 14