Apertura poco mossa per i listini europei Temi della giornata - Macro: attesa in accelerazione l inflazione headline statunitense in. - Azionario: variazioni contenute per Wall Street, in una giornata dai maggiori realizzi. - Valute: dopo l'accelerata rialzista di ieri (dollar index ai massimi da 13 anni), la valuta USA prende fiato in attesa delle parole della Yellen al Congresso. 10:13 CET Data e ora di produzione 10:23 CET Data e ora di prima diffusione In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo Previsto Precedente Italia ( ) Bilancia commerciale (miliardi di euro) di settembre - - 2,5 Area Euro ( ) CPI armonizzato m/m (%) di - 0,3 0,4 ( ) CPI armonizzato a/a (%) di, finale - 0,5 0,4 ( ) CPI armonizzato core a/a (%) di, finale - 0,8 0,8 Francia ( ) Tasso di disoccupazione ILO (%) del 3 trimestre 9,7 9,6 9,6 Regno Unito ( ) Vendite al dettaglio m/m (%) di - 0,4 0,0 ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di - 5,4 4,0 USA ( ) Nuovi sussidi di disocc. (migliaia di unità), sett.le - 257 254 ( ) Sussidi di disocc. continuativi (migliaia di unità), sett.le - 2.030 2.041 ( ) CPI m/m (%) di - 0,4 0,3 ( ) CPI esclusi alimentari ed energia m/m (%) di - 0,2 0,1 ( ) CPI a/a (%) di - 1,6 1,5 ( ) CPI esclusi alimentari ed energia a/a (%) di - 2,2 2,2 ( ) Indice di fiducia Philadelphia FED di novembre - 7,6 9,7 Nuovi Cantieri di - 1.159 1.047 Variazione Cantieri m/m (%) di - 10,7-9,0 Nuovi Permessi di Costruzione di - 1.195 1.225 Variazione Permessi di Costruzione m/m (%) di - -2,5 6,3 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 324-0,54-6,13 FTSE MIB 16.560-0,73-22,68 FTSE 100 6.750-0,63 8,13 Xetra DAX 10.664-0,66-0,74 CAC 40 4.501-0,78-2,93 Ibex 35 8.639-0,56-9,49 Dow Jones 18.868-0,29 8,28 S&P 2.177-0,16 6,51 Nikkei 225 17.863 0,00-6,15 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni 0,06 0,90 9,20 BTP 10 anni 2,03 7,00 43,70 Bund 2 anni -0,63-0,80-28,70 Bund 10 anni 0,30-1,10-33,20 Treasury 2 anni 1,01 1,25-4,26 Treasury 10 anni 2,22 0,36-4,69 EmbiG spr. (pb) 196,69-0,97 12,78 Main Corp.(pb) 78,68 1,02 1,41 Crossover (pb) 343,32 1,68 28,71 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD 6 Euro/dollaro USA 1,07-0,34 1,56 4 Dollaro/yen 109,20 0,32 9,15 Euro/yen 116,79-0,02 10,58 2 Euro/franco svizzero 1,07-0,22 1,37 0 Sterlina/dollaro USA 1,24 0,06 15,52-2 Euro/Sterlina 0,86-0,39-16,52 Petrolio (WTI) 45,57-0,52 23,03-4 Perfomance a 1 giorno Performance da inizio anno Petrolio (Brent) 46,63-0,68 25,08-6 Gas naturale 2,76 2,03-0,07-8 Oro 1.226,56-0,01 15,47 Mais 346,50-0,79-11,83 Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB (-0,73% a 16.560) FCA: immatricolazioni in crescita. Le immatricolazioni auto in Europa sono scese dello 0,3% in, con il gruppo FCA che si è mosso in controtendenza. Per FCA il dato è in crescita del 6,6% su anno, a 75.108 unità; la quota di mercato si attesta al 6,6%. MEDIASET: dichiarazioni del management. Nessuna trattativa in corso né con Vivendi, in vista dell'udienza del prossimo 23 novembre sulla richiesta di sequestro del 3,5% delle azioni proprie del colosso dei media francese, né con Sky. Presentando la nuova campagna natalizia e la stagione 2016-2017 il management ha detto che Premium ha, ad oggi, intorno a 2 milioni di abbonati, 200.000 in meno rispetto ai piani di raggiungere quota 2,2 milioni al 3 trimestre di quest'anno. MEDIOBANCA: piano industriale. La società ha varato il piano 2016-19 che punta a un Cet1 del 14% a fine periodo (dal 12% di fine giugno 2016) e a un risultato operativo di 1 miliardo dai 736 milioni di fine esercizio 2015-16. Il piano prevede cessioni azionarie per 1,3 miliardi e tra queste la cessione del 3% di Generali GASI.MI (con discesa al 10%) e la liberazione di risorse per 1 miliardo disponibili per acquisizioni o per la remunerazione degli azionisti. Nel periodo è atteso un payout del 40% e un Rote al 10% (dal 7,5%). Con il piano Mediobanca ridisegna la sua struttura creando la divisione wealth management nella quale confluiranno, fra gli altri, CheBanca e le attività di private banking con l'obiettivo di arrivare a un contributo del 40% alle commissioni del gruppo. Le altre due divisioni saranno il Corporate & Investment Banking (CIB) e il consumer banking (Compass) a cui si affiancheranno le funzioni di holding e il principal investing. MEDIOBANCA e BANCA MEDIOLANUM: accordo su Banca Esperia. Mediobanca ha siglato un accordo con Banca Mediolanum per l'acquisizione del 50% non posseduto in Banca Esperia. L'acquisizione avverrà per un corrispettivo di 141 milioni di euro per cassa e comporterà un assorbimento di circa 25 punti base del Cet1, dice una nota. Con l'acquisizione del controllo totalitario di Esperia, Mediobanca può rimodulare l'offerta dei servizi di private banking in Italia creando il nuovo marchio Mediobanca Private Banking. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Fiat Chrysler Automobiles 7,03 2,18 33,09 21,02 Leonardo-Finmeccanica 12,42 1,31 4,04 2,95 Italgas 3,20 1,20 19,56 ND Banca Popolare Di Milano 0,34-4,72 97,03 100,26 Banco Popolare 2,16-4,26 14,93 17,86 Unicredit 2,10-4,19 111,75 82,93 Zona Euro Euro Stoxx (-0,54% a 324) IMMATRICOLAZIONI AUTO. I nuovi dati mensili forniti dall Associazione ACEA hanno evidenziato un calo delle immatricolazioni di vetture in Europa (UE + Efta) nel corso di ; in particolare, il dato ha registrato una variazione negativa, seppur contenuta, pari allo 0,3% rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio. il risultato ha però mostrato un andamento disomogeneo a livello di singoli mercati, con l Italia ancora in rialzo del 9,7%, a cui fa seguito la Spagna (+4%) e il Regno Unito (+1,4%), che si contrappongono alla debolezza registrata in Germania (-5,6%) e in Francia (-4%). In tal modo, il saldo da inizio anno si porta cosi ad un +6,9%. Germania Xetra Dax (-0,66% a 10.664) BAYER: emissione di bond convertendo. Nell ambito del piano di finanziamento dell acquisizione di Monsanto, il gruppo tedesco ha annunciato l emissione di titoli obbligazionari convertibili per un importo pari a 4 mld di euro, oggetto di conversione obbligatoria in azioni il 22 novembre 2019. I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 Anheuser-Busch Inbev 96,74 1,14 3,19 2,20 Sap 76,76 1,04 2,80 2,30 Asml Holding 93,73 0,95 1,10 1,13 Bayer 90,81-4,19 3,58 2,28 Schneider Electric 61,95-2,93 1,92 1,51 Airbus Group 54,82-2,92 2,41 2,11 USA Dow Jones (-0,29% a 18.868) Nasdaq (+0,36% a 5.294) CISCO SYSTEMS: risultati trimestrali e obiettivi per il trimestre in corso. Cisco Systems ha annunciato di aver archiviato il 1 trimestre fiscale con un fatturato e un utile netto in contrazione seppur a singola cifra. Nel primo caso, il risultato è stato pari a 12,35 mld di dollari, in calo su base annua del 3%, a fronte di una flessione del 4% dell utile che si è attestato a 2,32 mld di dollari. Il risultato per azione, al netto delle componenti straordinarie, è stato pari a 0,61 dollari, al di sopra di quanto stimato dal consenso (0,59 dollari). Il gruppo delude in termini di obiettivi per il trimestre in corso, a causa di un rallentamento atteso della spesa per tecnologica hardware; in particolare, l utile per azione dovrebbe attestarsi tra 0,55 e 0,57 dollari, al di sotto di quanto indicato dal consenso (0,59 dollari), con il fatturato che è visto in flessione tra il 2 e il 4%. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Apple 109,99 2,69 9,51 7,94 Visa 80,08 1,92 3,33 3,22 Walt Disney 99,12 1,45 3,34 2,32 Jpmorgan 77,40-2,47 9,17 5,18 Goldman Sachs 206,26-2,33 1,29 0,80 Merck & Co.. 62,63-1,60 3,49 3,41 I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Nvidia 91,63 6,31 6,54 3,00 Autodesk 77,57 3,22 1,00 0,69 Liberty Global -A 31,79 2,98 1,24 0,88 Whole Foods Market 31,06-3,66 2,00 1,57 Biomarin Pharmaceutical 89,40-3,05 0,50 0,46 Vertex Pharmaceuticals 90,47-2,78 0,85 0,77 Temi del giorno Risultati societari - USA Principali società Wal-Mart Stores Fonte: Thomson Reuters Giappone Nikkei 225 (0,00% a 17.863) Un andamento sostanzialmente stabile caratterizza la giornata odierna sulle Piazze asiatiche, con il Nikkei che archivia le contrattazioni invariato. I Finanziari risultano oggetto di maggiori realizzi alla luce dei guadagni delle ultime sessioni, mentre gli acquisti interessano ancora i settori legati alle materie prime e quello Alimentare. L indice si conferma sui massimi degli ultimi nove mesi, sostenuto dall attesa che una politica americana estremamente espansiva possa portare ad un apprezzamento del dollaro nei confronti dello yen e favorire in ultima analisi il paese nipponico, che rappresenta uno dei principali partner commerciali degli USA. Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff.Cons. Regno Unito ( ) Nuovi sussidi di disoccupazione (migliaia) di 9,8 2,0 ( ) Tasso di disoccupazione ILO a 3 mesi (%) di settembre 4,8 4,9 USA ( ) PPI m/m (%) di 0,0 0,3 ( ) PPI esclusi alimentari ed energia m/m (%) -0,2 0,2 di ( ) PPI a/a (%) di 0,8 1,2 ( ) PPI esclusi alimentari ed energia a/a (%) di 1,2 1,6 ( ) Flussi di investimento estero netti (mld di - - dollari) di settembre ( ) Produzione industriale m/m (%) di 0,0 0,2 ( ) Utilizzo della capacità produttiva (%) di 75,3 75,5 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le persone ad essi strettamente legate possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso i siti internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. La pubblicazione al pubblico su tali siti viene segnalata tramite il canale aziendale social Twitter @intesasanpaolo https://twitter.com/intesasanpaolo. L elenco di tutte le raccomandazioni su qualsiasi strumento finanziario o emittente prodotte dalla Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo e diffuse nei 12 mesi precedenti è disponibile sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_elenco_raccomandazioni.jsp. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Intesa Sanpaolo S.p.A. e le altre società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (di seguito anche solo Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo ) si sono dotate del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 (disponibile in versione integrale sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo: http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/governance/ita_wp_governance.jsp, ed in versione sintetica all indirizzo: https://www.bancaimi.com/bancaimi/chisiamo/documentazione/mifid.html) che, in conformità alle normative italiane vigenti ed alle migliori pratiche internazionali, include, tra le altre, misure organizzative e procedurali per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse, ivi compresi adeguati meccanismi di separatezza organizzativa, noti come Barriere informative, atti a prevenire un utilizzo illecito di dette informazioni nonché a evitare che gli eventuali conflitti di interesse che possono insorgere, vista la vasta gamma di attività svolte dal Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, incidano negativamente sugli interessi della clientela. In particolare, l esplicitazione degli interessi e le misure poste in essere per la gestione dei conflitti di interesse facendo riferimento a quanto prescritto agli articoli 69-quater e 69-quinquies del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14.05.1999 e successive modifiche ed integrazioni, all'articolo 24 della " Disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Consob e Banca d'italia, al FINRA Rule 2241 e NYSE Rule 472, così come FCA Conduct of Business Sourcebook regole COBS 12.4.9 e COBS 12.4.10 - tra il Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo e gli Emittenti di strumenti finanziari, e le loro società del gruppo, nelle raccomandazioni prodotte dagli analisti di Intesa Sanpaolo sono disponibili nelle "Regole per Studi e Ricerche" e nell'estratto del "Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse", pubblicato sul sito internet di Intesa Sanpaolo S.p.A. Sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_archivio_conflitti_mad.jsp è presente l archivio dei conflitti di interesse del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Daniela Piccinini Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5