IO NON CI CASCO PIU! MENSILE DI EDUCAZIONE FINANZIARIA I GIUGNO 2009 DI PAOLO MARTINI & CO. News 1 In questo numero PREVISIONI O EMOZIONI? Quanto contano le emozioni nelle scelte di investimento? Quanto ci facciamo guidare dall istinto, dall irrazionalità, dalla pancia? E quanto (quanto poco) dalla ragione? Salute e Denaro hanno la stessa capacità di coinvolgerci emotivamente, perché condividono tre aspetti con cui è difficile convivere serenamente: futuro, incertezza e rischio. Studi scientifici (la cosiddetta finanza comportamentale) ed esperienza evidenziano come siamo sistematicamente incapaci proprio di gestire l incertezza, ovvero di prendere decisioni corrette in condizioni di rischio. Quando abbiamo a che fare con il rischio, insomma, la nostra intuizione è in generale una guida poco affidabile: ad esempio, preferiamo in linea di massima garantirci una vincita minima sicura piuttosto che mirare a vincere una somma maggiore, ma correndo un rischio più elevato di perdita della somma investita. Allo stesso modo, preferiamo rischiare di perdere di più piuttosto che incassare una perdita certa anche se di entità minore. Non solo, noi odiamo perdere. Perdere ci fa molto, molto male. Quando prendiamo delle decisioni in condizioni di incertezza, pertanto, come è il caso delle scelte di investimento, soprattutto nell ultimo periodo, spesso sbagliamo e per decidere ci affidiamo ad alcune scorciatoie mentali che in molti casi ci inducono in errore. Facciamo un esempio 1
IO NON CI CASCO PIÙ! News GIUGNO 2009 1 Immaginiamo di voler partire per le vacanze estive in automobile e di voler tentare una cosiddetta partenza intelligente, cercando di raggiungere la nostra destinazione nel minor tempo possibile rispetto agli altri automobilisti. Per fare questo dovremo decidere semplicemente 2 cose: quale strada percorrere (scegliere i mercati più adatti su cui operare) e quando percorrerla, ovvero considerare quale sia il miglior momento per partire (quando investire). In questo contesto, applicando la teoria della finanza comportamentale al traffico, si scoprirebbe che non solo gli automobilisti, in condizioni di incertezza, attuano comportamenti ripetuti, ma anche che il traffico stesso (inteso come la somma dei comportamenti collettivi) presenta un andamento ciclicamente ricorrente, che si può prevedere e di cui si può appunto approfittare (cosa che consigliamo vivamente, anche perché altrimenti ci si trova in coda con la suocera che si lamenta ogni 10 minuti ). La finanza comportamentale mette a nudo gli errori che commettiamo nelle decisioni di investimento e dimostra anche come tali errori non siano casuali, bensì persistenti, sistematici e generali. Sbagliamo tutti, allo stesso modo, nella stessa direzione. Si tratta di una sorta di contagio collettivo che crea un pensiero di gruppo, che a sua volta si autoalimenta. E se in questo momento stiamo pensando che a noi non capita è un altra conferma che questa teoria funziona! La finanza comportamentale non può quindi insegnarci a diventare razionali, ma può aiutarci a conoscere meglio noi stessi, il modo in cui ragioniamo e funzioniamo e le situazioni in cui siamo più portati a cadere in errore. Immaginiamo di voler iniziare una dieta seria. Possiamo decidere di mangiare solo insalate e frutta mattino, mezzogiorno e sera: sicuramente perderemo del peso, ma la nostra alimentazione sarà pessima, insostenibile nel lungo periodo e, soprattutto, non appena tornassimo ad avere una alimentazione normale, recupereremmo i chili perduti. Se invece ci affidiamo a un medico dietologo e a un metodo serio e razionale, la dieta sarà sostenibile e i vantaggi mantenibili nel tempo. 2
IO NON CI CASCO PIÙ! News GIUGNO 2009 1 Allo stesso modo, la finanza comportamentale suggerisce che ci conviene affidarci a un metodo, se vogliamo investire e gestire il rischio razionalmente, affidando le scelte di investimento a un insieme di principi, regole e criteri prestabiliti, indipendenti dall andamento di breve termine dei mercati finanziari. L applicazione rigorosa di una metodologia di investimento offre maggiori garanzie sulla replicabilità dei risultati nel tempo. Investire con metodo significa rifiutare le previsioni per seguire, anche in questo caso, alcuni principi base: chi va piano va sano e va lontano; importante quindi un approccio graduale, in cui non si investa/ disinvesta tutto in un solo momento; diversificazione del portafoglio; meglio avere più alternative e non concentrate; obiettivi di investimento, ovvero pensa a cosa ti servono i soldi e quando; costruisci più portafogli sulla base dei tuoi bisogni reali e orizzonti temporali, anziché sulle prospettive dei mercati. Proprio come facevano le nostre nonne: dividi mentalmente il tuo patrimonio in cartelle con scritto soldi per la spesa, per la bolletta, per le vacanze E tu, che tipo sei? Razionale o Emotivo? SCOPRILO SU: www.iononcicascopiu.it 3
IO NON CI CASCO PIÙ! News GIUGNO 2009 1 Le domande di tutti interpretate dall Andrea Bensi* Pensiero Perché ho la capacità di sbagliare sempre le tempistiche di entrata/uscita dal mercato? Entro sui massimi esco sui minimi Cos è l orizzonte temporale? Cosa si intende per breve, medio e lungo termine? Perché passo dall ottimismo al pessimismo sulla base dell andamento del mercato? Quando decido di investire/disinvestire seguo una regola? O mi faccio prendere dalle esigenze del momento? * Andrea Bensi è un personaggio tratto dal libro Io non ci casco più! (vedi pagina 147) Sul prossimo numero di luglio DR. JEKYLL E MR. HYDE info@iononcicascopiu.it www.iononcicascopiu.it Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute affidabili, ma l accuratezza e l esattezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita; si declina pertanto ogni responsabilità su fatti e opinioni espresse. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione e non è da considerarsi materiale promozionale, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. La presente pubblicazione è destinata all uso informativo ed alla consultazione ma non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. L assunzione di decisioni individuali o di investimento non devono essere basate sulle opinioni e le informazioni contenute nel presente documento. 4
IO NON CI CASCO PIU! MENSILE DI EDUCAZIONE FINANZIARIA I LUGLIO 2009 DI PAOLO MARTINI & CO. News 2 In questo numero DR. JEKYLL E MR. HYDE (QUANDO LE EMOZIONI FORTI PRENDONO IL SOPRAVVENTO) Una delle leggi elementari che reggono i mercati finanziari afferma che rendimenti e rischi sono fra loro strettamente correlati: per poter guadagnare di più si deve anche essere disposti a rischiare di perdere, soprattutto nel breve periodo. Si pensi all investimento azionario: nel lungo termine generalmente ha sempre offerto rendimenti superiori alle obbligazioni con un rischio più elevato. Poiché il futuro non è mai il prolungamento lineare del passato, l analisi dell andamento storico dei mercati finanziari non serve per trarre previsioni sul loro andamento futuro; può tuttavia rivelarsi utile per comprenderne le dinamiche e le leggi fondamentali. Il passato suggerisce, ad esempio, che è possibile investire in azioni con la ragionevole certezza di guadagnare solo a patto di mantenere l investimento per un tempo sufficientemente lungo. Almeno fino ad oggi è stato così. Sebbene possano anche esserci dei periodi abbastanza lunghi in cui questo non si verifica, è proprio in tali periodi che è ancora più conveniente investire. Come evidenzia il grafico a lato, che prende in considerazione i rendimenti annui dal 1825 al 2008 dell indice americano Standard & Poor s 500 (indice rappresentativo delle maggiori 500 aziende americane per dimensioni), il 2008 è stato l anno peggiore di questo lunghissimo periodo. Naturalmente, per gestire i momenti difficili, che prima o poi arrivano sempre, è necessario saper controllare l ansia e la paura che inevitabilmente assalgono tutti. 2008: peggio di così da -50% a -40% 1 S&P Index dal 1825 al 2008 Fonte: Value Square Asset Management 2008 129 anni positivi 70% 54 anni negativi 30% 1931 1937 da -40% a -30% 2002 1974 1930 1907 1857 1839 da -30% a -20% 2001 1973 1966 1957 1941 1920 1917 1910 1893 1884 1873 1854 1841 1837 1831 1828 1825 da -20% a -10% 2000 1990 1981 1977 1969 1962 1953 1946 1940 1939 1934 1932 1929 1914 1913 1903 1890 1888 1883 1882 1876 1861 1860 1853 1851 1845 1835 1833 1827 da -10% a 0% 2007 2005 1994 1993 1992 1987 1984 1978 1970 1960 1956 1948 1947 1923 1916 1912 1911 1906 1902 1899 1896 1895 1894 1891 1889 1887 1881 1877 1875 1874 1872 1871 1870 1869 1868 1867 1866 1865 1859 1856 1844 1842 1840 1836 1826 da +0% a +10% 2006 2004 1988 1986 1979 1972 1971 1968 1965 1964 1959 1952 1949 1944 1926 1921 1919 1918 1905 1904 1898 1897 1892 1886 1878 1864 1858 1855 1850 1849 1848 1847 1838 1834 1832 1829 da +10% a +20% 2003 1999 1998 1996 1983 1982 1976 1967 1963 1961 1951 1943 1942 1925 1924 1922 1915 1909 1901 1900 1880 1852 1846 da +20% a +30% 1997 1995 1991 1989 1985 1980 1975 1955 1950 1945 1938 1936 1927 1908 1830 da +30% a +40% 1958 1935 1928 1863 1843 da +40% a +50% 1954 1933 1885 1879 1862 da +50% a +60%
IO NON CI CASCO PIÙ! News LUGLIO 2009 2 Si è soliti affermare che ogni aspettativa di rendimento è associata ad un rischio, e in teoria siamo tutti d accordo e razionalmente consapevoli che questo è vero. In pratica, ci comportiamo come se nel nostro cervello abitassero due persone diverse, Dr. Jekyll e Mr. Hyde, e un interruttore nascosto tra i neuroni fosse in grado di trasformare Jekyll in Hyde. Il Dr. Jekyll sa infatti che la volatilità è normale e che i mercati azionari, nel breve periodo, non vanno presi troppo sul serio, né quando spingono, né quando si ritraggono. Mr. Hyde, invece, sempre in agguato, si eccita di fronte ai guadagni eccezionali e perde lucidità rispetto alle perdite: una incredibile trasformazione avviene in condizioni di stress. In realtà, rendimenti eccezionalmente elevati in poco tempo e perdite improvvise ed inspiegabili rappresentano i due volti della volatilità, mentre il rendimento ha una sola regola: la pazienza. caratteristica tipica e scientificamente dimostrata del nostro modo di ragionare. Si tratta dei conti mentali: importanti studiosi americani come Hersh Shefrin della Santa Clara University e Richard Thaler dell Università di Chicago hanno studiato a lungo la nostra tendenza a suddividere le risorse in comparti contraddistinti da valutazioni separate. In teoria le nostre risorse finanziarie, cioè il nostro portafoglio di titoli, fondi e liquidità, andrebbe valutato complessivamente, in termini di rischiosità e rendimento. Esempio di portafoglio unico: 50 25 STRUMENTI AZIONARI STRUMENTI OBBLIGAZIONARI STRUMENTI MONETARI/LIQUIDITÀ Come possiamo aiutare il Dr. Jekyll a guarire? Gli effetti della prevedibile irrazionalità si possono ridurre ricorrendo ad una 25 Esempio di asset allocation a puro titolo esemplificativo In questo modo però è difficile rimanere ancorati ai nostri obiettivi ed alle nostre esigenze quando valutiamo i risultati del portafoglio. Sappiamo che dovremmo essere disciplinati ma l emotività ha campo libero e, non trovando confini e paletti, non tarderà a manifestare i suoi effetti in condizione di stress. I nostri bisogni finanziari sono infatti dinamici così come è dinamica la nostra vita. 2
IO NON CI CASCO PIÙ! News LUGLIO 2009 2 Suddividere, in modo chiaro ed esplicito, le nostre risorse per obiettivi di investimento da conseguire in definiti orizzonti temporali può essere un aiuto. Per ciascun obiettivo di investimento dovrà essere ricercato razionalmente un portafoglio finanziario adeguato la cui valutazione, momento emotivamente molto delicato, avverrà con specifico riferimento all obiettivo che intendiamo raggiungere. Esempi di obiettivi e portafogli: 25 5 70 PER LA MACCHINA DEL FIGLIO IL PROSSIMO ANNO PER COMPRARE UNA CASA TRA 5 ANNI 30 40 30 80 20 PER UNA RENDITA AGGIUNTIVA FRA 15 ANNI STRUMENTI MONETARI/LIQUIDITÀ STRUMENTI AZIONARI STRUMENTI OBBLIGAZIONARI Esempi di asset allocation a puro titolo esemplificativo 3
IO NON CI CASCO PIÙ! News LUGLIO 2009 2 * Andrea Bensi è un personaggio tratto dal libro Io non ci casco più! (vedi pagina 147) Le domande di tutti interpretate dall Andrea Bensi* Pensiero Perché la mia percezione del rischio cambia sulla base di come stanno andando i miei investimenti? Perché, quando i mercati finanziari vanno bene, mi sento sicuro e forte nel confermare che tollero il rischio e il mio orizzonte temporale di lungo periodo? E perché invece, quando i mercati subiscono flessioni, sento di aver bisogno dei soldi e li voglio vedere fisicamente sul conto? Se devo togliere o investire dei soldi sul mio portafoglio finanziario che regole seguo? Sul prossimo numero di agosto ECCESSO DI OTTIMISMO ECCESSO DI PESSIMISMO: È BENE NON SEGUIRE IL GREGGE! info@iononcicascopiu.it www.iononcicascopiu.it Ti va di aiutare un amico o un amica a capirci di più? Gira questa mail e consiglia di iscriversi alla newsletter. Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute affidabili, ma l accuratezza e l esattezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita; si declina pertanto ogni responsabilità su fatti e opinioni espresse. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione e non è da considerarsi materiale promozionale, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. La presente pubblicazione è destinata all uso informativo ed alla consultazione ma non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. L assunzione di decisioni individuali o di investimento non devono essere basate sulle opinioni e le informazioni contenute nel presente documento. 4
IO NON CI CASCO PIU! MEnsILE DI EDUcaZIonE FInanZIaRIa I agosto 2009 DI paolo MaRTInI & co. News 3 In questo numero ECCESSO DI OTTIMISMO ECCESSO DI PESSIMISMO: È BENE NON SEGUIRE IL GREGGE! La borsa nei prossimi mesi salirà? è il momento giusto di entrare? I mercati sono già saliti molto, è forse il caso di vendere? Queste ed altre domande simili sono impresse nella mente di tutti gli investitori del mondo da quando esistono i mercati finanziari, e forse anche prima all era del baratto. La verità, e quello che è successo nel 2008 ne è la conferma, è che le risposte non ci sono o sono molto difficili (quasi impossibili) da trovare. Alle volte possono esserci colpi di fortuna guidati anche da un briciolo di buon senso ma vendere sui massimi e comprare sui minimi è un sogno che difficilmente si avvera. Anzi, purtroppo, è quasi sempre vero il contrario. L affermazione tipica, tante volte sentita, è sempre una vuoi sapere quando comprare? Basta che osservi quello che faccio io e fai il contrario. Perché? Perché ogni volta che decido di comprare il mercato crolla. Sono sicuramente tante le motivazioni che influiscono sulla tendenza dei risparmiatori a investire dopo forti rialzi e a vendere dopo forti ribassi, ottenendo il contrario dell obiettivo 1 /4
Io non ci casco più! News Agosto 2009 3 che, invece, tutti perseguono: comprare basso e vendere alto. Fra queste, le principali sono seguire le mode adottando un approccio progregge ed essere convinti che domani sarà uguale a ieri ovvero considerare che un attività finanziaria che è salita in passato continuerà a salire anche in futuro. In realtà i mercati finanziari sono ciclici, ciò vuol dire che a periodi caratterizzati da rendimenti molto positivi, seguono periodi con rendimenti inferiori e viceversa. Non è immaginabile che un titolo o un mercato salgano o scendano in modo indefinito anche se l economia, nel lungo periodo, mostra una forte tendenza alla crescita costante (almeno così è stato fino a oggi e non ci sono motivi per cui questo debba cambiare, probabilmente cambierà il peso in termini economici dei diversi paesi nel mondo). Inoltre il comportamento dei risparmiatori evidenzia la loro difficoltà a considerare insieme aspetti di rischio e rendimento. Gli investitori nelle fasi di forte rialzo vedono solo il rendimento ed effettuano scelte troppo rischiose, mentre nelle fasi di forte ribasso vedono solo il rischio ed effettuano scelte troppo conservative. Il motivo è che si è presi da alcuni sentimenti molto forti quali avidità e paura, spesso accompagnati anche da scarsa conoscenza. Mentre sui primi due è più difficile lavorare (ma non impossibile), per l ignoranza si può fare molto basta volerlo! Non si può pretendere che un investitore, privato o professionale che sia, si adegui a un modello di perfetta razionalità. è più importante comprendere le situazioni che portano all errore e adottare una metodologia che suoni l allarme in queste situazioni. Avere un metodo è infatti fondamentale per non farsi trascinare dall emotività. Ma quanto costa questo fenomeno in termini di mancato guadagno ed effettiva perdita? 2
Io non ci casco più! News Agosto 2009 Per capire come abbiamo vissuto questo periodo prendiamo i dati Bankit (tav. TDEE 00070) e calcoliamo ogni mese quanto gli italiani hanno investito o disinvestito in azioni e quanto hanno guadagnato (o perso) ogni mese. COMPORTAMENTO REALE INVESTITORI è evidente che abbiamo prima guadagnato molto investendo in azioni (1997 1999). Poi abbiamo perso molto (2000 2002). Ma poi, cosa non ha funzionato? AZIONI EURO 700 350 600 300 500 250 400 200 300 150 200 100 100 50 0 gen-08 gen-07 gen-06 gen-05 gen-04 gen-03 gen-02 gen-01 gen-00 gen-99 gen-98 0 gen-97-100 Fonte dati Datastream Indice MSCI Euro Dividendi Reinvestiti E ora facciamo un gioco provocatorio: - tutte le volte che ci viene voglia di vendere ci asteniamo dal farlo (in pratica, dai dati di Banca d Italia pongo pari a zero le vendite nette di azioni).: linea azzurra VENDITE=ACQUISTI NO VENDITE - t utte le volte che ci viene voglia di vendere compriamo: linea verde. Interessante? COMPORTAMENTO REALE INVESTITORI AZIONI EURO 1000 350 LA LINEA VERDE RISULTATO DELL ESPERIMENTO 800 300 250 600 200 400 150 200 100 0 50-200 Fonte dati Datastream Indice MSCI Euro Dividendi Reinvestiti 3 /4 gen-08 gen-07 gen-06 gen-05 gen-04 gen-03 gen-02 gen-01 gen-00 gen-99 gen-98 gen-97 0 3
Io non ci casco più! News Agosto 2009 3 Le domande di tutti interpretate dall Andrea Bensi* Pensiero Vuoi sapere quando investire in Borsa? Guarda quello che faccio e fai il contrario. Ascolto Gino il panettiere per le dritte di investimento? Che regole seguo nella scelta dei miei investimenti? Pianifico o mi lascio guidare dall emozione? Perché non dovrei pensare, come tutti, che l immobile sia la panacea di tutti i mali? * Andrea Bensi è un personaggio tratto dal libro Io non ci casco più! (vedi pagina 147) Sul prossimo numero di settembre I BUONI PROPOSITI DELL INVESTITORE CONSAPEVOLE info@iononcicascopiu.it www.iononcicascopiu.it Ti va di aiutare un amico o un amica a capirci di più? Gira questa mail e consiglia di iscriversi alla newsletter. Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute affidabili, ma l accuratezza e l esattezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita; si declina pertanto ogni responsabilità su fatti e opinioni espresse. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione e non è da considerarsi materiale promozionale, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. La presente pubblicazione è destinata all uso informativo ed alla consultazione ma non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. L assunzione di decisioni individuali o di investimento non devono essere basate sulle opinioni e le informazioni contenute nel presente documento. 4
IO NON CI CASCO PIU! MENSILE DI EDUCAZIONE FINANZIARIA I SETTEMBRE 2009 DI PAOLO MARTINI & CO. News 4 SETTEMBRE: IL MESE DEI BUONI PROPOSITI - Mi iscrivo in palestra... - Inizio una dieta... - Leggo quel libro che ho da mesi nel cassetto... - E non faccio niente per i miei risparmi? I buoni propositi del risparmiatore consapevole Un atteggiamento più attento alla gestione del risparmio si basa anche su un approccio proattivo da parte del risparmiatore che deve cercare di passare attraverso un comportamento più consapevole. Questi alcuni passi, alcuni comportamenti utili che dovrebbero essere messi in atto da qualsiasi risparmiatore: Ricordarsi che il patrimonio merita più tempo e attenzione. Se c è una cosa che tutti dovrebbero studiare, approfondire, capire, metabolizzare è proprio la gestione del proprio denaro, eppure molto spesso tutto questo non avviene. Quasi sempre il tempo riservato alla gestione del patrimonio è inferiore rispetto a quello dedicato a vedere la nazionale di calcio (basterebbe un terzo del tempo dedicato a guardare le partite dell Italia, Mondiali esclusi ovviamente! ). Per esempio può essere utile chiedere al proprio consulente la posizione dettagliata del portafoglio e farla analizzare, anche solo per un parere, da qualcun altro. Considerare che la vita è dinamica così come sono dinamici i bisogni di ognuno di noi. È importante riflettere su se stessi come investitori, capire che tipo di investitore siamo (aggressivo, prudente, moderato ) e chiarirsi bene cosa ci si aspetta dai risparmi rivedendoli alla luce dei propri reali bisogni. Dividere il patrimonio secondo le diverse esigenze temporali con un occhio al momento di mercato (per esempio se si vuole comprare un automobile al proprio figlio fra un anno, non è prudente mettere 1 /3
IO NON CI CASCO PIÙ! News SETTEMBRE 2009 4 azioni per quella parte di patrimonio). Inoltre è utile pensare sempre alla situazione personale nel valutare il rischio complessivo a cui si è esposti: per esempio se si svolge la professione di imprenditore, si rischia già con la propria azienda, quindi per quanto riguarda i risparmi personali potrebbe essere una buona impostazione essere più prudenti. Non si vive di soli pregiudizi. Non bisogna pensare che tutta l industria finanziaria non meriti fiducia. È vero che ci sono stati molti problemi ma ci sono tanti intermediari bravi che possono aiutare a destreggiarsi in un mondo così complesso. Fare da soli infatti è molto difficile, a meno che la dea bendata non sia sempre dalla parte giusta. È utile e importante fare un attenta analisi di chi opera sul mercato e non avere paura di pretendere risposte e di selezionare con calma chi può essere l intermediario migliore per i propri investimenti. Lo sportello sotto casa non sempre si rivela essere la scelta più corretta anche perché, volendo, c è chi è disposto a lavorare a domicilio anche il sabato o la domenica se e quando necessario (e se già il proprio consulente non lo fa, questo può essere un parametro di valutazione). Comunque anche sotto casa possono esserci bravi consulenti. Il rapporto personale è importante (ma non è tutto). Se si è già seguiti da qualcuno nelle scelte di investimento è importante guardarlo in faccia e cercare di capire se è la persona giusta e se la società merita fiducia. I rapporti personali sono importanti ma non possono e non devono rappresentare l unico parametro di scelta. MIFIDo di te. Ricordarsi di dare al proprio consulente tutte le informazioni che chiede (e anche di più). Un bravo professionista ha bisogno di conoscere bene il cliente, e magari di aiutarlo a conoscersi meglio in relazione al proprio rapporto con gli investimenti. Quando per esempio si va dal medico non gli si tengono nascoste delle informazioni, altrimenti non sarà mai in grado di dare la cura corretta. Qui vale lo stesso principio. Se non si dà fiducia al proprio consulente e non lo si aiuta a capire, lui non potrà mai fare bene il suo lavoro. La MIFID è una normativa europea che, tra le altre novità, introduce un questionario che nasce anche con lo scopo di tutelare il risparmiatore. È fondamentale compilarlo con attenzione. 2 / 3
IO NON CI CASCO PIÙ! News SETTEMBRE 2009 4 Le domande di tutti interpretate dall Andrea Bensi* Pensiero Tutti gli anni mi fermo alla terza settimana di palestra. Ma se mi facessi seguire da un personal trainer? Georgia - Italia 0-2. Questo lo so! Ma quanto rende un Bot? Ho cambiato supermercato perché ne ho trovato uno con una gastronomia migliore... anche se devo fare qualche passo in più per raggiungerlo. Non posso fare la stessa cosa con i miei risparmi? * Andrea Bensi è un personaggio tratto dal libro Io non ci casco più! (vedi pagina 147) A breve il nuovo Libro Io ci provo Sul prossimo numero di ottobre COSA CI HA INSEGNATO LA CRISI? I tuoi buoni propositi rimangono nel cassetto? SCOPRILO SU: www.iononcicascopiu.it Da oggi è attivo il nuovo blog iononcicascopiu http://iononcicascopiu.wordpress.com/ Aspettiamo i tuoi suggerimenti! Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute affidabili, ma l accuratezza e l esattezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita; si declina pertanto ogni responsabilità su fatti e opinioni espresse. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione e non è da considerarsi materiale promozionale, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. La presente pubblicazione è destinata all uso informativo ed alla consultazione ma non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. L assunzione di decisioni individuali o di investimento non devono essere basate sulle opinioni e le informazioni contenute nel presente documento. 3 / 3
IO NON CI CASCO PIU! MENSILE DI EDUCAZIONE FINANZIARIA I OTTOBRE 2009 DI PAOLO MARTINI & CO. News 5 COSA CI HA INSEGNATO LA CRISI? Il 2008 è stato un anno difficile. La crisi finanziaria ha travolto tutti noi e ha messo in discussione l intero sistema economico-sociale. Però nonostante tutte le difficoltà, le problematiche, i momenti di sconforto, questa crisi, se si vuole guardare il bicchiere mezzo pieno, è stata utile perché ci ha permesso di trarre importanti insegnamenti per il futuro. Ecco cosa abbiamo capito/imparato: Il mondo non finisce, probabilmente si formerà un nuovo equilibrio, ci saranno nuovi attori e nuove regole. Ma andremo avanti. Più forti e puliti di prima. Non è necessariamente detto che il mondo debba essere sempre economicamente dominato dalle stesse superpotenze. Gli equilibri possono cambiare, perché i popoli più poveri alla lunga si stancano, giustamente, di vivere nella miseria e iniziano a lottare e lavorare più che mai. Nello stesso tempo i popoli più ricchi si adagiano, si abituano al benessere (chi più chi meno) e vogliono lavorare sempre meno. Come la storia insegna, c è un punto in cui gli equilibri mutano, evolvono e cambiano radicalmente, subito quasi in sordina e poi in modo sempre più deciso. Nella storia, sono caduti imperi che sembravano invincibili. Probabilmente, non siamo in questa fase ma dobbiamo essere preparati, potrebbe succedere che un America ridimensionata sia costretta a cedere parte dello scettro di unica superpotenza e ad accontentarsi del ruolo di grande potenza, in mezzo ad altre ugualmente potenti (Cina, Russia, India e forse altre ancora). 1 /4
IO NON CI CASCO PIÙ! News OTTOBRE 2009 5 La distruzione creatrice che è tipica del procedere del capitalismo finirà, eliminando ciò che non è più vitale e risanando il sistema finanziario, per dare rinnovato vigore all economia globale. Siamo tutti uniti da una catena invisibile: il mondo ormai è uno solo ed è bene che iniziamo a interessarci a cosa succede dall altra parte della Terra, se non vogliamo farci trovare improvvisamente impreparati quando un ricercatore indiano scopre una nuova formula della giovinezza che, in due ore, fa crollare o salire tutte le Borse del pianeta. Così come tutti i Paesi del mondo, anche mercati finanziari, banche ed economia reale sono strettamente interconnessi, quindi, il problema irrisolto in un settore può velocemente trasmettersi agli altri. Se è vero che la Borsa anticipa spesso ciò che accade nella vita di tutti i giorni, la cosiddetta economia reale, allora forse il peggio potrebbe ancora dover arrivare. Anche se adesso si inizia a intravvedere la luce in fondo al tunnel. Ci piace vivere nell illusione che tutto, prima o poi, si sistemerà in fretta, ma non sempre è così. Purtroppo, forse, dovremo soffrire ancora un po. Pensate a chi vive in una roulotte a Los Angeles, e fino a pochi mesi fa aveva una villetta a due piani, con tanto di giardino, cane, barbecue (quello non manca mai) e station wagon colorata in giardino. La gente inizia a capire ed è stanca di dar fiducia incondizionata a chi ha dimostrato di non meritarsela. Inizia a essere finalmente un po più chiaro che ci sono società e operatori capaci e altri meno e, soprattutto, che la storia può insegnare anche in questo campo. Chi opera nel settore bancario e finanziario non è necessariamente qualcuno che vuole guadagnare alle spalle del prossimo. Come per ogni settore, anche in questo ci sono molte persone che hanno dimostrato con i fatti di meritare la nostra fiducia (e i nostri soldi). Questa crisi ha aiutato a evidenziare queste differenze. Così come un buon avvocato non è quello che vince tutte le cause, ma chi si pone con chiarezza, trasparenza e professionalità nei confronti del cliente, dedicandogli tempo ed energie, allo stesso modo nel mondo finanziario un buon consulente non vi farà guadagnare tutti gli anni, ma metterà i vostri obiettivi al primo posto, senza condizionamenti e conflitti di interesse e soprattutto si preoccuperà di non rifilarvi porcherie. Di cui, tra l altro, nessuno capisce il contenuto. 2
IO NON CI CASCO PIÙ! News OTTOBRE 2009 5 Le domande di tutti interpretate dall Andrea Bensi* Pensiero Sbagliando s impara. Mi sto impegnando a correggere gli errori di prima? Perché da domani, quando entro in edicola, anziché comprare le solite riviste sportive non acquisto anche un buon giornale economicofinanziario? Una pillola di educazione finanziaria al giorno leva il medico di torno: vai quotidianamente su http://iononcicascopiu.wordpress.com * Andrea Bensi è un personaggio reale tratto dal libro Io non ci casco più! (vedi pagina 147) Sul prossimo numero di ottobre SCUDO FISCALE: QUELLO CHE GLI ALTRI NON DICONO. info@iononcicascopiu.it www.iononcicascopiu.it Ti ricordiamo che è attivo il nuovo blog iononcicascopiu http://iononcicascopiu.wordpress.com/ Aspettiamo i tuoi suggerimenti! Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute affidabili, ma l accuratezza e l esattezza delle stesse non può essere in nessun modo garantita; si declina pertanto ogni responsabilità su fatti e opinioni espresse. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione e non è da considerarsi materiale promozionale, non costituendo peraltro la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. La presente pubblicazione è destinata all uso informativo ed alla consultazione ma non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti a cui si rivolge. L assunzione di decisioni individuali o di investimento non devono essere basate sulle opinioni e le informazioni contenute nel presente documento. 3
IO NON CI CASCO PIÙ! News OTTOBRE 2009 5 DAL 2 NOVEMBRE IL NUOVO LIBRO IO CI PROVO! IN TUTTE LE EDICOLE IN ABBINAMENTO CON IL CORRIERE DELLA SERA Prenota subito la tua copia in edicola! 4