ANALISI DILIQUIDITA E SOLIDITA. Giovanni Borghini Dr. commercialista

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1 ANALISI DILIQUIDITA E SOLIDITA Giovanni Borghini Dr. commercialista

2 Sintesi civilistica dello SP

3 Dettaglio dell Attivo

4 Dettaglio del Passivo

5 CRITERIO FINANZIARIO

6 La dimensione tempo Criterio di riclassificazione finanziario Logica temporale di riclassificazione Liquidità per l Attivo Esigibilità per il Passivo Nota bene: crediti comm.li es. oltre 30, quote mutui es.oltre 700(indicazioni in SP) Delibera distribuzione dividendi 50

7 Riclassificazione Attivo

8 Riclassificazione Passivo

9 Schemi di sintesi (equilibrio)

10 VARIANTE SENZA MUTUO

11 Indebitamento finanziario a breve

12 Schemi di sintesi (squilibrio)

13 Indici di liquidità

14 Esempio di calcolo

15 Indici di solidità Margine struttura essenziale Pn - I Quoziente autocopertura I Pn I Margine struttura globale Pn + Pc - I Quoziente di copertura I Pn + Pc I

16 Esempio di calcolo

17 Financial covenants Speciali clausole inserite nei contratti di finanziamento, che riconosce il diritto alla banca o altro ente finanziatore di rinegoziare il debito qualora la condizione venga violata Rappresentano un sistema di segnali tempestivi (early warning) sul deterioramento della situazione economico-finanziaria dell impresa.

18 Patrimonio netto (o Equity) (> /=) Capitale sociale + Riserve + utili portati a nuovo + utile d'esercizio - Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti - Azioni proprie - dividendi deliberati Patrimonio netto [lettera A) del Passivo nell art..c.], meno Azioni proprie [lettera B III 4) e lettera C III 5) dell' Attivo nell art..c.], meno Crediti verso Soci per versamenti ancora dovuti [lettera A) dell'attivo nell art..c.] meno Dividendi deliberati ai sensi dell'art..c.

19 Calcolo equity

20 Mezzi propri (Equity+quasiequity) Patrimonio Netto + Obbligazionie Obbligazioni convertibili (subordinate e postergate) + debiti verso sociper finanziamenti (subordinati e postergati) Patrimonio netto [lettera A) del Passivo nell art..c.] meno Azioni proprie [lettera B III 4) e lettera C III 5) dell' Attivo nell art..c.] meno Crediti verso Soci per versamenti ancora dovuti [lettera A) dell'attivo nell art..c.] meno Dividendi deliberati ai sensi dell'art..c. più Obbligazioni/Obbligazioni convertibili subordinate e postergate [lettera D) punti nn. 1 e 2 del Passivo nell'art..c.] più Finanziamenti Soci subordinati e postergati [lettera D) punto n 3 del Passivo nell'art..c.]

21 Calcolo mezzi propri

22 Indebitamento finanziario netto debiti verso banche + anticipi sbf di portafoglio + crediti ceduti pro-solvendo a banche o società di factoring+ debiti verso altri finanziatori + debiti rappresentati da titoli di credito + debiti finanziari verso imprese controllate + debiti finanziari verso imprese collegate + debiti residui per leasing(quota capitale residua) - disponibilità liquide-titoli di largo mercato quotati su mercati regolamentati + obbligazioni e obbligazioni convertibili (se non subordinate e postergate) + debiti verso soci per finanziamenti (se non subordinati e postergati) Obbligazioni/Obbligazioniconvertibili non subordinate e non postergate [lettera D) punti nn. 1 e 2 del Passivo nell'art..c.] più Finanziamenti Soci non subordinati e non postergati [lettera D) punto n. 3 del Passivo nell'art..c.] più Debiti verso banche [lettera D) n. 4 del Passivo nell'art..c.] più Debiti verso altri finanziatori [lettera D) n. 5 del Passivo nell'art..c.] più Debiti rappresentati da titoli di credito [lettera D) n. 8 del Passivo nell'art..c.] più Debiti finanziari verso imprese controllate e collegate [è un di cui della lettera D) nn. 9 e 10 del Passivo nell'art..c.] più Altri debiti finanziari [è un di cui della lettera D) n. 14 del Passivo nell'art..c.] più Impegni per circolazione cambiaria [come riportato nei Conti d'ordine] più Impegni per canoni leasing [come riportato nei Conti d'ordine] meno Disponibilità liquide [lettera C) IV nn dell'attivo nell'art..c.] meno Titoli di largo mercato quotati su mercati regolamentati

23 Calcolo PFN

24 Leverage(Net gearing) Indebitamento finanziario Mezzi Propri

25 Debtcover Indebitamento Finanziario Netto EBITDA EBITDA = Differenza tra valore e costi della produzione [lettera A) meno lettera B) del Conto Economico nell'art..c.] più gli Ammortamenti e svalutazioni [lettera B) n. 10 nell art..c.] più Canoni leasing [è un di cui della lettera B) n.8 del Conto Economico nell'art..c.] più gli Accantonamenti per rischi [lettera B) n. 12 nell art..c.] più gli Altri accantonamenti [lettera B) n. 13 nell art..c.]

26 Grazie per l attenzione Giovanni Borghini giovanniborghini@tin.it