Il Consiglio di amministrazione ha esaminato i risultati al 30 settembre 2007

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1 Il Consiglio di amministrazione ha esaminato i risultati al 30 settembre 2007 GRUPPO ITALCEMENTI RICAVI CONSOLIDATI: 4.613,1 MILIONI DI EURO (+5,0%) MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 1.105,6 MILIONI (-2,3%) RISULTATO OPERATIVO: 786,3 MILIONI (-5,0%) RISULTATO NETTO CONSOLIDATO: 465,8 MILIONI (-11,2%) INVESTIMENTI: 763 MILIONI (+30%) PREVISIONI 2007: SI CONFERMA L ATTESA DI RISULTATI OPERATIVI LIEVEMENTE INFERIORI RISPETTO A QUELLI MOLTO POSITIVI DEL 2006 ***** Bergamo, 7 Novembre 2007 Il Consiglio di amministrazione di Italcementi S.p.A., presieduto da Giampiero Pesenti, ha preso ieri in esame e approvato la relazione trimestrale consolidata al 30 settembre I volumi di vendita del terzo trimestre 2007 hanno segnato un leggero incremento (+1,3% rispetto allo stesso periodo 2006) nel settore del cemento raggiungendo, con l integrazione della nuova attività di Fuping Cement in Cina, i 16,6 milioni di tonnellate. Il settore del calcestruzzo è risultato in crescita dell 8,1% a 5,7 milioni di metri cubi grazie alle recenti acquisizioni realizzate in Nord America ed Egitto. Il settore degli inerti ha invece registrato una contrazione (-5,9%) a 14 milioni di tonnellate. A parità di perimetro l andamento dei volumi venduti ha evidenziato delle leggere flessioni nei settori del cemento e del calcestruzzo, registrando comunque un trend migliore rispetto al precedente trimestre. Questo andamento ha permesso di registrare nel periodo gennaio-settembre un leggero aumento dei volumi venduti nel settore del cemento (+1,4%) a 49 milioni di tonnellate, con positivi contributi registrati nei Paesi del Mediterraneo e dell Europa occidentale che hanno compensato la flessione in Italia e la diminuzione in Nord America, peraltro molto attenuata rispetto a quella di inizio anno. Sul rallentamento delle vendite di inerti (-0,9%) a 44 milioni di tonnellate, hanno influito i cali registrati in Spagna, Grecia e Italia contrapposti al positivo andamento in Francia, Belgio, Thailandia e Nord America. Il settore del calcestruzzo ha invece visto un aumento del 6,6% dei volumi venduti a 17,1 milioni di metri cubi, anche per l allargamento del perimetro di attività. L andamento economico del Gruppo Italcementi nel terzo trimestre 2007 ha registrato un incremento dei ricavi consolidati a milioni di euro (+3,9% sul corrispondente

2 periodo del 2006) sostenuto da ricavi unitari in crescita che hanno permesso di registrare una evoluzione positiva del giro d affari in tutti i Paesi ad eccezione di Italia e Grecia. L aumento dei costi operativi ha tuttavia determinato una contrazione del margine operativo lordo corrente a 385,6 milioni (-3,2%) e del risultato operativo a 278,2 milioni (-4,7%). Nei primi nove mesi dell anno, in cui l ampliamento del perimetro di attività ha più che compensato i riflessi negativi dovuti all effetto cambio, il Gruppo Italcementi ha segnato una crescita del fatturato a 4.613,1 milioni (+5%), con tendenze positive in tutte le macroaree geografiche ad eccezione del Nord America. A parità di perimetro e cambi l incremento sarebbe stato del 4,2%. Nello stesso periodo la dinamica dei ricavi unitari non ha comunque permesso di assorbire l intero incremento dei costi operativi in particolare energetici, dei trasporti e del personale. Ciò ha determinato una contrazione del margine operativo lordo corrente a 1.105,6 milioni (-2,3%) e del risultato operativo a 786,3 milioni (-5%) principalmente a causa della contrazione dei risultati in Nord America e Egitto (penalizzati anche da uno sfavorevole effetto cambio) e in Italia, a cui si è parzialmente contrapposto il positivo andamento dei risultati in particolare in Francia, India, Bulgaria e Kazakhstan. Sul rallentamento del risultato operativo ha anche inciso un incremento degli ammortamenti (+6,6%) a 330 milioni. L utile netto consolidato del periodo gennaio-settembre 2007, gravato da maggiori oneri finanziari e fiscali questi ultimi per effetto di sopravvenienze negative di natura non ricorrente che si contrappongono a sopravvenienze attive nello scorso esercizio -, ha registrato una flessione a 466 milioni, -11,2% rispetto ai livelli record dello scorso anno. L utile di competenza del Gruppo è stato di 315 milioni (-10,7%) Al 30 settembre 2007 l indebitamento finanziario netto era pari a milioni (2.210,3 milioni al 31 dicembre 2006) dopo il consistente incremento degli investimenti finanziari e industriali che hanno raggiunto complessivamente i 763 milioni (590 milioni nei primi 9 mesi del 2006). Gli investimenti industriali sono stati destinati in particolare all ammodernamento e rafforzamento del sistema produttivo del Gruppo; la conclusione di questo importante programma permetterà nei prossimi anni di poter contare su maggiore capacità e impianti più efficienti, determinando unitamente ai piani allo studio per il contenimento dei costi un miglioramento dei margini industriali. Nel corso del periodo si segnala che tra gli investimenti finanziari realizzati Societè Internationale Italcementi France ha effettuato acquisti di azioni Ciments Français elevando la propria partecipazione al 77,24%, mentre Ciments Français ha incrementato la quota di azioni proprie detenute al 2,93%. Italcementi SpA nel corso dei 9 mesi ha acquistato azioni proprie; al 30 settembre la società deteneva azioni proprie pari al 2,14% del capitale sociale. A fine settembre il gearing (debito netto/patrimonio netto) è passato al 51% rispetto al 47,4% del 31 dicembre Dopo la chiusura del terzo trimestre è stato siglato un contratto preliminare con Cementilce srl per l acquisito di un centro di macinazione di cemento a Ravenna, con una capacità produttiva annua di circa 500mila tonnellate. Tale acquisizione potenzierà la presenza del Gruppo in Italia rafforzandone la struttura industriale con un impianto moderno e flessibile. L esecuzione dell accordo, previsto entro Gennaio 2008, sulla base Pagina 2

3 di una valutazione di circa 50 milioni, è soggetta all approvazione da parte dell Autorità Antitrust. Per quanto riguarda le previsioni sull intero esercizio, in un contesto economico ancora caratterizzato da turbolenze che continueranno ad influenzare la congiuntura internazionale con conseguenze dirette e indirette sull attività delle costruzioni, considerati i risultati conseguiti nei primi nove mesi dell esercizio in corso e una probabile evoluzione dei risultati nell ultimo trimestre in linea con quella del corrispondente periodo del 2006, sono attualmente ipotizzabili, salvo eventi non prevedibili anche di natura meteorologica, risultati operativi prossimi a quelli realizzati nello scorso esercizio. Il risultato netto consolidato, come già segnalato, sarà penalizzato dalle sopravvenienze fiscali negative di natura non ricorrente che si contrappongono a sopravvenienze positive nello scorso esercizio. I risultati consolidati del terzo trimestre 2007 di Italcementi e della controllata Ciments Français saranno illustrati nel corso di una Conference Call che si terrà mercoledì 7 novembre alle ore 15:30. La presentazione sarà disponibile via telefono o in web streaming sui siti italcementigroup.com e cimfra.com. I dettagli e il format di registrazione per la Conference sono disponibili sui medesimi siti. ITALCEMENTI GROUP SU INTERNET: Italcementi Italcementi Media Relations Investor Relations Tel. (39) Tel. (39) /184/829 Pagina 3

4 GRUPPO ITALCEMENTI ANDAMENTO ATTIVITA 3 trimestre Cemento e clinker (milioni di tonnellate) Inerti* (milioni di tonnellate) 2007 Variaz. % vs Variaz. % vs Calcestruzzo (milioni di m³) Variaz. % vs Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Europa centro-occidentale 6,1 (4,5) (4,5) 13,0 (4,9) (4,9) 3,9 (2,3) (2,2) Nord America 1,9 (5,2) (5,2) 0,1 n.s. n.s. 0,3 >100 6,2 Europa orientale e sud Mediterraneo 5,5 2,9 2,9 0,7 (10,5) (11,0) 1,2 28,5 (0,3) Asia 2,9 11,3 (0,6) 0,2 (46,4) 10,5 0,2 (7,7) (7,7) Trading cemento e clinker 1,8 13,0 13, Eliminazioni (1,5) n.s. n.s Totale 16,6 1,3 (0,6) 14,0 (5,9) (4,8) 5,7 8,1 (1,6) * escluse le uscite in conto lavorazione n.s. non significativo Situazione progressiva al 30 settembre Cemento e clinker (milioni di tonnellate) Inerti* (milioni di tonnellate) 2007 Variaz. % vs Variaz. % vs Calcestruzzo (milioni di m³) Variaz. % vs Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Europa centro-occidentale 19,7 (1,9) (1,9) 41,3 (1,3) (1,3) 12,6 (0,6) (0,6) Nord America 4,8 (10,5) (10,5) 0,2 26,1 26,1 0,6 >100 2,5 Europa orientale e sud Mediterraneo 16,1 5,5 5,5 2,0 (3,5) (7,0) 3,2 28,6 6,3 Asia 8,0 13,4 (0,9) 0,5 57,2 21,3 0,7 (7,3) (7,3) Trading cemento e clinker 4,8 (5,2) (5,2) Eliminazioni (4,3) n.s. n.s Totale 49,0 1,4 (0,6) 44,0 (0,9) (1,3) 17,1 6,6 0,4 * escluse le uscite in conto lavorazione n.s. non significativo Nel 3 trimestre i volumi di vendita complessivi del Gruppo hanno registrato, a parità di perimetro, una flessione rispetto allo stesso trimestre del 2006, con una dinamica peraltro più attenuata rispetto al 2 trimestre e andamenti differenziati fra i diversi mercati. Nel settore cemento e clinker il buon andamento dell attività di Trading e dell insieme dei Paesi emergenti, grazie soprattutto al Marocco, ha pressoché compensato la flessione dei Paesi maturi, in particolare Italia e Nord America. L andamento nel settore degli inerti riflette il calo dell Europa centro-occidentale determinato dalla contrazione registrata in Spagna e, in misura più limitata in Grecia, solo in parte mitigato dal buon andamento nel mercato francese. Pagina 4

5 La contenuta flessione nel settore calcestruzzo è, la risultante di andamenti differenziati nei vari mercati con un aumento in Egitto, Francia, Nord America e un calo in Turchia, Italia e Thailandia. Nella situazione progressiva a fine settembre, i volumi di vendita complessivi del Gruppo hanno registrato, a parità di perimetro, una leggera diminuzione rispetto ai corrispondenti nove mesi del Nel settore cemento e clinker, in lieve flessione, il buon andamento dei Paesi emergenti (in particolare Marocco, Egitto e, grazie al 1 trimestre, Turchia) ha quasi compensato la forte contrazione in Nord America e i più contenuti cali dell Europa centro-occidentale e dell attività di Trading. La flessione nel settore degli inerti è stata originata dall andamento dell Europa centrooccidentale, (calo in Spagna, Grecia e Italia, non completamente compensato dal positivo andamento di Francia e Belgio) ove si concentra la parte preponderante dell attività del Gruppo. Il positivo andamento di Nord America e Thailandia ha bilanciato la diminuzione negli altri mercati. Il leggero incremento nel settore calcestruzzo è sostanzialmente riferibile al progresso di Egitto e Marocco, in presenza dei cali, peraltro contenuti in valore assoluto, dell Europa centro-occidentale (flessione in Italia e Grecia, crescita negli altri mercati), di Turchia e Thailandia. GRUPPO ITALCEMENTI ANDAMENTO ECONOMICO 3 trimestre (milioni di euro) 3 trim Ricavi 3 trim trim Mol corrente 3 trim trim Mol 3 trim trim Risultato operativo 3 trim Europa centrooccidentale 891,3 1,5 171,7 (9,1) 175,7 (7,0) 117,1 (12,2) Nord America 185,2 1,7 49,5 6,4 49,5 7,4 37,7 7,7 Europa orientale e sud Mediterraneo 328,2 9,7 117,9 (6,6) 118,6 (6,3) 89,4 (7,5) Asia 120,2 17,9 40,1 28,0 39,6 26,4 28,8 31,1 Trading cemento 96,2 10,9 6,6 29,8 6,6 30,3 6,1 33,3 Altri ed elisioni (81,2) n.s. (0,2) n.s. (0,3) n.s. (0,9) n.s. Totale 1.540,0 3,9 385,6 (3,2) 389,7 (2,3) 278,2 (4,7) n.s. non significativo Pagina 5

6 Situazione progressiva al 30 settembre (milioni di euro) Progr. al Ricavi progr. al Progr. al Mol corrente progr. al Progr. al progr. al Progr. al progr. al Europa centrooccidentale 2.842,1 3,9 553,5 (3,4) 562,8 (3,1) 388,5 (7,4) Nord America 471,8 (6,8) 100,8 (15,7) 100,7 (15,5) 65,7 (22,2) Europa orientale e sud Mediterraneo 925,8 11,2 337,6 (2,4) 339,1 (2,0) 251,2 (2,7) Asia 333,6 25,4 103,5 34,3 102,7 33,6 72,7 38,4 Trading cemento 276,6 8,7 17,6 19,1 18,8 28,1 17,5 30,8 Altri ed elisioni (236,7) n.s. (7,4) n.s. (7,5) n.s. (9,3) n.s. Totale 4.613,1 5, ,6 (2,3) 1.116,6 (1,9) 786,3 (5,0) Mol Risultato operativo n.s. non significativo Nel 3 trimestre 2007, i ricavi hanno registrato una crescita del 3,9%, sostenuta soprattutto da un effetto prezzi e perimetro, in presenza di una diminuzione dei volumi di vendita rispetto al 3 trimestre 2006 e di un effetto cambi sfavorevole. Nel periodo tutte le macro-aree hanno contribuito alla crescita dei ricavi, con tassi di incremento elevati (anche a parità di cambio e perimetro) nei Paesi emergenti, ove la sola Thailandia ha registrato una flessione nei valori espressi in valuta locale. Il progresso del Nord America è stato determinato dall ampliamento di perimetro e dal buon andamento dei prezzi di vendita con un impatto superiore rispetto a quello derivante dalla flessione dei volumi di vendita e dallo sfavorevole effetto cambi. Nell Europa centro-occidentale il calo di Italia e Grecia è stato più che compensato dal buon andamento degli altri mercati, Francia in particolare. Nella situazione progressiva a fine settembre, l aumento dei ricavi è stato del 5,0%, riferibile per il 4,2% all evoluzione positiva dell attività (positivo effetto prezzi al netto di un effetto volumi negativo), per il 2,2% all ampliamento dell area di consolidamento, principalmente per il consolidamento integrale delle società indiane e delle acquisizioni in Nord America e in Egitto. L effetto cambi ha invece avuto un impatto negativo dell 1,4%, conseguenza soprattutto del deprezzamento del dollaro Usa e della lira egiziana nei confronti dell euro, al netto dell effetto derivante dall apprezzamento del baht thailandese. A parità di cambi e perimetro, tutte le macro aree hanno contribuito al progresso, con la sola eccezione del Nord America, penalizzato dalla flessione dei volumi di vendita. In valore assoluto il contributo maggiore è venuto dalla Francia e, in misura più contenuta, ma con sensibili tassi di crescita, da Marocco, India e Bulgaria. Il margine operativo lordo corrente e il risultato operativo del 3 trimestre 2007, sono diminuiti rispettivamente del 3,2% e del 4,7% rispetto allo stesso periodo del Su questa dinamica ha soprattutto influito il negativo andamento dei costi operativi, che già aveva condizionato i risultati del 1 semestre e che è stato solo in parte assorbito da un aumento dei prezzi medi di vendita. L effetto, decisamente più modesto, legato alla flessione dei volumi di vendita è stato in larga misura compensato dall effetto positivo Pagina 6

7 dovuto all ampliamento dell area di consolidamento, mentre ha continuato ad incidere negativamente l andamento dei tassi di cambio. Sui risultati del periodo ha particolarmente inciso il calo dell Italia. I progressi più significativi in valore assoluto sono stati realizzati in India, grazie al miglioramento dei prezzi e in Nord America dove il positivo effetto prezzi e la riduzione dei costi variabili hanno più che compensato i negativi effetti volumi di vendita e cambio. La situazione progressiva a fine settembre, ha registrato nel confronto con i corrispondenti nove mesi del 2006 una diminuzione del margine operativo lordo corrente e del risultato operativo rispettivamente del 2,3% (-2,8% a parità di cambi e perimetro) e del 5,0%. In presenza di un effetto volumi modesto, ma ancora positivo grazie ad un più remunerativo mix di vendita, la flessione dei risultati è essenzialmente riferibile alla sfavorevole dinamica prezzi di vendita-costi. Su questa hanno in particolare influito il crescente prezzo dei combustibili e l ampio ricorso ad acquisti di cemento e clinker, necessari in molti Paesi per soddisfare una domanda sostenuta in presenza di una saturazione della capacità produttiva. Nel periodo i risultati di gestione hanno tuttavia beneficiato di un positivo effetto perimetro (in particolare per India, Egitto e Nord America) che ha più che compensato l effetto netto negativo determinato dall evoluzione del rapporto di cambio fra l euro e le altre valute. L analisi dei risultati per Paese evidenzia un significativo contributo positivo da parte di Francia e India, anche escludendo, per questo Paese, il rilevante effetto perimetro. Un calo dei risultati ha invece interessato soprattutto l Italia e il Nord America, peraltro in recupero nel 3 trimestre. La flessione dell Egitto è in buona parte riferibile, nell espressione in euro dei risultati, al negativo effetto cambio largamente superiore al beneficio prodotto dall ampliamento di perimetro. Il risultato netto al 30 settembre 2007, dopo imposte di 232,8 milioni di euro (222,3 milioni di euro al 30 settembre 2006), è stato di 465,8 milioni di euro, in diminuzione dell 11,2 % rispetto a quello dello stesso periodo del 2006 (524,4 milioni di euro). Questo risultato sconta la flessione dei risultati di gestione, nonché un aumento degli oneri finanziari (+11,7%) e delle imposte (+4,7%). Gli oneri finanziari netti hanno in particolare risentito di un rialzo dei tassi di interesse, ma soprattutto degli oneri, consuntivati nel 1 trimestre, relativi alle operazioni di ottimizzazione delle condizioni di finanziamento effettuate da Ciments Français. La crescita delle imposte, a fronte di una riduzione dei risultati, sconta invece l evoluzione di contenziosi fiscali di anni precedenti che hanno generato oneri non ricorrenti (11,3 milioni di euro) nel periodo in esame cui si contrappongono proventi della stessa natura (14,0 milioni di euro) nei corrispondenti nove mesi del L indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2007 pari a 2.408,0 milioni di euro, è aumentato di 197,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2006 e di 71,0 milioni di euro rispetto al 30 giugno In presenza di elevati flussi finanziari generati dalla gestione operativa, sull aumento dell indebitamento netto, rispetto alla situazione di fine esercizio 2006, hanno inciso l elevato livello di investimenti (763,0 milioni di euro), i dividendi distribuiti (172,9 milioni di euro) e l indebitamento netto delle società entrate a far parte del periodo di consolidamento (40,5 milioni di euro). Pagina 7

8 (Valori assoluti in milioni di euro) 30 settembre giugno dicembre 2006 Indebitamento finanziario netto 2.408, , ,3 Patrimonio netto consolidato 4.717, , ,2 "Gearing"% 51,0 48,8 47,4 Indebitamento finanziario netto 2.408, , ,3 Mol corrente 1.421, , ,9 "Leverage" 1,69 1,63 1,53 Mol corrente 1.421, , ,9 Oneri finanziari netti 115,5 107,2 105,4 "Coverage" 12,30 13,38 Leverage e Coverage calcolati con valori di conto economico su base 12 mesi, anno mobile 13,73 Nel corso del terzo trimestre, Société Internationale Italcementi France S.a.s. ha acquistato sul mercato n azioni Ciments Français con un investimento pari a circa 62,5 milioni di euro elevando la propria partecipazione al 77,24% (88,39% dei diritti di voto). Nello stesso periodo Ciments Français S.A. nell ambito del programma approvato dall Assemblea generale del 16 aprile 2007, ha acquistato azioni proprie per un controvalore di circa 112,9 milioni di euro. Con gli acquisti effettuati a partire dal 2 trimestre, il controvalore complessivo delle n azioni proprie acquistate da inizio anno a fine settembre 2007 è stato di 125,6 milioni di euro. Sempre a questa data, Ciments Français S.A. deteneva n azioni proprie, pari a circa il 2,93% delle azioni costituenti l intero capitale sociale. Nel corso del trimestre, Italcementi S.p.A. ha acquistato n azioni ordinarie proprie per un controvalore complessivo di circa 11,4 milioni di euro. Nei primi sei mesi dell esercizio erano state acquistate n azioni ordinarie proprie a servizio dei Piani di Stock option per un controvalore complessivo di 9,7 milioni di euro e vendute n azioni ordinarie proprie a seguito dell esercizio di un pari numero di opzioni da parte di beneficiari del piano. Alla data del 30 settembre 2007, Italcementi S.p.A. deteneva n azioni ordinarie proprie, pari al 2,14% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie. Dopo la chiusura del terzo trimestre, alla fine di ottobre è stato siglato un contratto preliminare con Cementilce srl, con esecuzione condizionata all approvazione dell Autorità Garante per la Concorrenza ed il Mercato, per l acquisito di un centro di macinazione di cemento a Ravenna, con una capacità produttiva annua di circa 500mila tonnellate. Tale acquisizione potenzierà la presenza del Gruppo nell Italia settentrionale rafforzandone la struttura industriale con un impianto moderno e flessibile. L esecuzione dell accordo è prevista entro la fine di Gennaio 2008 sulla base di una valutazione di circa 50 milioni. GRUPPO ITALCEMENTI ANDAMENTO PER AREE GEOGRAFICHE EUROPA CENTRO OCCIDENTALE (Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia) In Italia il consumo di cemento nei primi nove mesi del 2007 ha segnato una diminuzione, soprattutto per il rallentamento del terzo trimestre, determinando una contrazione delle Pagina 8

9 vendite del Gruppo. Il rallentamento della domanda, nonostante un miglioramento dei ricavi medi unitari, ha quindi comportato nel periodo una flessione dei ricavi e dei risultati, appesantiti dagli incrementi dei costi. La stessa dinamica ha interessato anche i settori del calcestruzzo e degli inerti. In Francia, i volumi di cemento venduti dal Gruppo nel terzo trimestre hanno beneficiato di un mercato favorevole. Questo andamento positivo, associato ad un rialzo significativo dei prezzi dall inizio dell anno, ha permesso sui nove mesi un miglioramento dei risultati operativi. I settori degli inerti e del calcestruzzo hanno analogamente registrato un incremento dei volumi di vendita e dei prezzi di vendita. In Belgio, in un mercato fortemente caratterizzato dalle importazioni, i volumi di cemento e clinker venduti dal Gruppo sono in ribasso nel terzo trimestre. Complessivamente i risultati gestionali sono migliorati, sostenuti da un buon andamento dei prezzi e dall ottima performance del settore inerti, malgrado un aumento dei costi variabili (acquisti di clinker). In Spagna, in un mercato in ribasso, i volumi di cemento venduti dal Gruppo sono in diminuzione nel terzo trimestre. Nel settore del calcestruzzo i volumi di vendita nel terzo trimestre sono in diminuzione ma restano a fine settembre in leggero aumento rispetto al Il settore degli inerti ha registrato un sensibile decremento dei volumi di vendita nel terzo trimestre. In Grecia, il mercato ha subito un rallentamento in rapporto ai livelli elevati registrati nell esercizio precedente. Nonostante un aumento dei prezzi nei tre settori, il ribasso dei volumi così come l aumento di alcuni costi operativi (combustibili) hanno provocato una diminuzione dei risultati di gestione. NORD AMERICA (USA, Canada, Portorico) In un mercato in forte ribasso nel settore residenziale, i consumi di cemento e di clinker sono in calo rispetto al A causa della crisi del mercato immobiliare, le previsioni di consumo di cemento per gli esercizi 2007 e 2008 sono state riviste al ribasso. I volumi di vendita del Gruppo hanno peraltro registrato una diminuzione decisamente più contenuta nel terzo trimestre rispetto alla prima parte dell anno. I ricavi in valuta locale sono cresciuti nel trimestre grazie all aumento dei prezzi e all effetto perimetro così come il risultato operativo è in aumento rispetto allo stesso periodo 2006 anche grazie al contenimento dei costi. EUROPA ORIENTALE SUD MEDITERRANEO (Egitto, Marocco, Turchia, Bulgaria) In Egitto, il mercato ha confermato un orientamento positivo, sostenuto dal settore residenziale e turistico. Le vendite del Gruppo sono in linea con l andamento del mercato. L acquisizione di DECOM, consolidata dal 1 luglio 2007, ha permesso di rinforzare la presenza del Gruppo nel settore del calcestruzzo. Nonostante l aumento dei volumi e dei prezzi di vendita, i risultati di gestione sono stati fortemente penalizzati da un consistente aumento dei costi operativi (in particolare energetici e di gestione del personale) così come da un effetto cambio negativo. In Marocco, le vendite di cemento/clinker e di calcestruzzo del Gruppo sono in linea con la forte crescita del mercato. Nel settore degli inerti, dopo un primo semestre in linea con il 2006, le vendite hanno subito un ribasso nel terzo trimestre. Nello stesso periodo, l aumento del volume d affari non ha permesso di compensare l incremento dei costi (in Pagina 9

10 particolare di combustibili e di acquisto di clinker) mentre permane positivo l andamento dei risultati a tutto settembre. In Bulgaria, la positiva attività nel settore delle infrastrutture (centrali elettriche) e di quello residenziale è proseguita nel terzo trimestre a un ritmo meno sostenuto rispetto al primo semestre. La forte domanda locale, che ha causato una riduzione delle esportazioni del cemento a sostegno dei prezzi di vendita si traduce in un aumento dei risultati di gestione. In Turchia, in un contesto di rallentamento del mercato rispetto all inizio del 2007, le vendite di cemento e clinker realizzate dal Gruppo sono stabili per il terzo trimestre e in aumento nei primi nove mesi rispetto al Le vendite di calcestruzzo sono in ribasso in rapporto al 2006 (sia trimestre, sia nove primi mesi). L insieme delle attività nonostante l aumento dei prezzi e l aumento importante di alcuni costi (combustibile e acquisto di clinker e materie prime) ha registrato una diminuzione dei risultati di gestione. ASIA (Thailandia, India, Kazakhstan, Cina) In Thailandia, in un contesto politico sempre instabile e nell attesa delle elezioni per fine anno, le vendite sul mercato nazionale di cemento realizzate dal Gruppo sono in calo sia nel trimestre che nei nove mesi. Questo ribasso è tuttavia compensato parzialmente dalle vendite per l esportazione. Nel terzo trimestre, i prezzi medi di vendita hanno subito una flessione sotto la pressione della concorrenza. In questo contesto il mol corrente del trimestre espresso in euro risulta stabile. In India, le vendite di cemento del terzo trimestre sono in leggero ribasso a causa delle cattive condizioni climatiche e della saturazione degli impianti, ma restano in aumento sui primi nove mesi del 2007 rispetto allo stesso periodo del I risultati del trimestre sono in sensibile aumento grazie a una dinamica dei prezzi favorevole. In Kazakistan, il terzo trimestre ha confermato la buona crescita del mercato delle costruzioni e del consumo di cemento. I volumi di cemento venduti dal Gruppo sono aumentati rispetto al Analogamente al primo semestre, l aumento dei volumi di vendita e la dinamica positiva dei prezzi hanno contribuito nel terzo trimestre al miglioramento dei risultati di gestione, nonostante l aumento di alcuni costi d esercizio (energia e manutenzione). In Cina, la società Fuping Cement, recentemente acquisita è stata consolidata integralmente a partire dal 1 luglio Questa società che occupa oltre 300 persone, gestisce una cava di calcare di proprietà e un moderno impianto via secca avviato nel giugno 2006; l attuale capacità produttiva di 1,7 Mt di clinker all anno. Nel corso del trimestre Fuping Cement ha venduto 311 milioni di tonnellate di cemento e clinker generando un volume d affari pari a 6,3 milioni di euro e un margine operativo lordo corrente di 1 milione di euro. TRADING CEMENTO Dopo il rallentamento segnato nel primo semestre, i volumi di vendita di cemento e clinker sono aumentati nel terzo trimestre del 13% rispetto all analogo periodo 2006 grazie Pagina 10

11 all attività verso terzi. La mancanza di disponibilità di materiale all interno del Gruppo è stata compensata da acquisti da terzi, in particolare in Medio Oriente. PREVISIONI Per quanto riguarda le previsioni sull intero esercizio, alcuni fattori di turbolenza continueranno ad influenzare l economia internazionale, con conseguenze dirette e indirette sull attività delle costruzioni. Negli Stati Uniti si conferma la recessione in atto nel segmento dell edilizia residenziale mentre in alcuni Paesi europei, come l Italia, la Spagna e la Grecia potrebbero consolidarsi i segnali già emersi di un rallentamento dell attività. Nei Paesi emergenti in cui il Gruppo opera le tendenze di una robusta crescita dovrebbero proseguire con l eccezione già richiamata della Thailandia. In tale contesto, considerati i risultati conseguiti nei primi nove mesi dell esercizio in corso e una probabile evoluzione dei risultati nell ultimo trimestre in linea con quella del corrispondente periodo del 2006, sono ipotizzabili, salvo eventi non prevedibili anche di natura meteorologica, risultati operativi prossimi a quelli realizzati nello scorso esercizio. Il risultato netto consolidato sarà penalizzato, come già rilevato, da sopravvenienze fiscali negative di natura non ricorrente che si contrappongono a significative sopravvenienze positive registrate nello scorso esercizio. Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Dario Massi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili In allegato dati di conto economico, di sintesi dell indebitamento finanziario netto e del patrimonio netto totale Pagina 11

12 Conto Economico (migliaia di euro) Gruppo Italcementi 3 trimestre 2007 % 3 trimestre 2006 % Variazione % Ricavi , , ,9 Altri ricavi e proventi operativi Variazione rimanenze Lavori interni Costi per materie prime e accessori ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) Costi per il personale ( ) ( ) Oneri e proventi operativi diversi (40.362) (31.615) Margine Operativo Lordo corrente , ,9 (12.764) -3,2 Plusvalenze nette da cessione immobilizzazioni (215) Altri proventi e oneri non ricorrenti Margine Operativo Lordo , ,9 (9.192) -2,3 Ammortamenti ( ) ( ) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (173) (1.557) Risultato Operativo , ,7 (13.583) -4,7 Proventi finanziari Oneri finanziari (42.293) (36.909) Differenze cambio e derivati netti (3.707) (394) Risultato società valutate a patrimonio netto Risultato ante imposte , ,9 (20.004) -7,5 Imposte del periodo (93.091) (80.449) Risultato del periodo , ,5 (32.646) -17,7 Attribuibile a: Gruppo , ,3 (15.805) -12,9 Terzi , ,2 (16.841) -27,1 Pagina 12

13 Gruppo Italcementi Conto Economico (migliaia di euro) Progressivo % Progressivo % Variazione % Ricavi , , ,0 Altri ricavi e proventi operativi Variazione rimanenze (15.933) Lavori interni Costi per materie prime e accessori ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) Costi per il personale ( ) ( ) Oneri e proventi operativi diversi ( ) ( ) Margine Operativo Lordo corrente , ,8 (25.463) -2,3 Plusvalenze nette da cessione immobilizzazioni Altri proventi e oneri non ricorrenti Margine Operativo Lordo , ,9 (21.749) -1,9 Ammortamenti ( ) ( ) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (626) (1.649) Risultato Operativo , ,8 (41.046) -5,0 Proventi finanziari Oneri finanziari ( ) ( ) Differenze cambio e derivati netti (4.891) (5.188) Risultato società valutate a patrimonio netto Risultato ante imposte , ,0 (48.091) -6,4 Imposte del periodo ( ) ( ) Risultato del periodo , ,9 (58.595) -11,2 Attribuibile a: Gruppo , ,0 (37.707) -10,7 Terzi , ,9 (20.888) -12,2 Pagina 13

14 Gruppo Italcementi Posizione Finanziaria (migliaia di euro) 30 settembre giugno dicembre 2006 Variazione 30sett dic.2006 % Impieghi monetari e finanziari a breve ( ) ( ) ( ) (92.458) 23,9 Debiti finanziari a breve termine ,5 Attività finanziarie a medio/lungo termine (22.898) (28.860) (20.845) (2.053) 9,8 Debiti finanziari a medio/lungo termine ,3 Indebitamento finanziario netto ,9 Patrimonio netto totale ,2 Pagina 14