ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DELL ESERCIZIO 2004

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1 ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DELL ESERCIZIO 2004 La crescita dei volumi di vendita e la positiva dinamica dei prezzi hanno permesso un significativo incremento del risultato operativo e dell utile nonostante un aumento dei costi energetici, un effetto cambio sfavorevole e un minor apporto di rilevanti proventi straordinari netti. Le vendite hanno registrato volumi in crescita nel settore del cemento e degli inerti in quasi tutti i paesi in cui il Gruppo opera. Il settore del calcestruzzo ha registrato invece una sostanziale stabilità dei volumi. Ulteriore riduzione dell indebitamento. Il rafforzamento della struttura finanziaria permetterà di cogliere nuove occasioni di investimento. Prosegue la realizzazione degli importanti programmi di investimenti industriali in Italia, Spagna e Usa. L obiettivo oggi formulabile in merito all evoluzione dei risultati 2005, considerando che l avvio dell esercizio ha risentito delle pessime condizioni meteo in diversi paesi europei, è quello di un sostanziale mantenimento del risultato operativo al livello del 2004, a meno di eventi oggi non prevedibili. Con la prima trimestrale 2005, il prossimo 4 maggio, sarà divulgata la riconciliazione prevista dal principio IFRS 1 (prima adozione IAS). ***** GRUPPO ITALCEMENTI: UTILE DI PERTINENZA +5,7% A 292 MILIONI RICAVI: MILIONI DI EURO (+5,7%) RISULTATO OPERATIVO: CRESCE DI 58 MILIONI (+8,9%) A 715 MILIONI UTILE NETTO COMPLESSIVO: 394 MILIONI IN CRESCITA DEL 5% SUL 2003 UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO: 292 MILIONI IN INCREMENTO DI 16 MILIONI (5,7%) CASH FLOW: SOSTANZIALMENTE STABILE A 778 MILIONI INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO: FORTE RIDUZIONE (CALO DI 260 MILIONI) A MILIONI. GEARING AL 51,4% ITALCEMENTI SPA: DIVIDENDO ORD. 0,30 EURO, RISP. 0,33 EURO RICAVI: 953 MILIONI DI EURO (+4,5%)

2 RISULTATO OPERATIVO: 162 MILIONI, IN FLESSIONE DEL 13,3% PER MAGGIORI COSTI OPERATIVI UTILE NETTO: 165 MILIONI IN CRESCITA DEL 7,4% SUL 2003 CASH FLOW: CRESCE DEL 10% A 243 MILIONI DIVIDENDO PROPOSTO: 0,30 EURO (+11%) ALLE AZIONI ORDINARIE E 0,33 EURO (+10%) ALLE AZIONI RISPARMIO (LO SCORSO ANNO RISPETTIVAMENTE 0,27 EURO E 0,30 EURO PIU UN DIVIDENDO STRAORDINARIO DI 0,05 EURO PER CELEBRARE I 140 ANNI DELLA SOCIETA ) **** Bergamo, 17 marzo 2005 Il Consiglio di Amministrazione di Italcementi Spa riunitosi oggi ha preso in esame e approvato la relazione e il bilancio della società e il consolidato relativi all anno Il Consiglio ha anche esaminato la proposta di distribuire un dividendo ordinario di 0,30 euro alle azioni ordinarie (+11%) e di 0,33 euro (+10%) alle azioni risparmio, con stacco del dividendo previsto per il 23 maggio e pagamento il 26 maggio. Lo scorso anno fu distribuito un dividendo ordinario di 0,27 euro alle azioni ordinarie e di 0,30 euro alle azioni di risparmio e un dividendo straordinario di 0,05 euro ad entrambe le categorie di azioni per celebrare i 140 anni di fondazione della società. Il Consiglio inoltre, proporrà all Assemblea degli azionisti, convocata il prossimo 22 e 23 aprile rispettivamente in prima e seconda convocazione, di rinnovare per 18 mesi l autorizzazione alla disposizione e all acquisto di azioni proprie. Attualmente la società possiede azioni ordinarie e azioni di risparmio. QUARTO TRIMESTRE Nell ultimo trimestre dell esercizio 2004 si è confermato il positivo andamento del principale settore di attività del gruppo con una buona crescita delle vendite di cemento e clinker (+3,7%) rispetto al corrispondente periodo del 2003, mentre sono risultate in calo lo vendite di inerti (-2,9%) e calcestruzzo (-2,3%). ANDAMENTO TRIMESTRALE trim. 3 trim. 2 trim. 1 trim. Ricavi 1.095, , , ,5 Variazione % vs ,1 4,8 6,8 6,0 Margine operativo lordo Variazione % vs Risultato operativo Variazione vs ,0 (4,1) 22,3 144,9 5,1 13,2 316,2 0,3 27,0 221,1 1,6 18,9 343,4 11,7 27,3 248,9 17,3 19,8 194,7 5,9 19,4 99,7 12,2 9,9 Utile di pertinenza del gruppo 70,3 92,7 98,1 31,3 6,4 7,9 7,8 3,1 Indebit. finanz. netto (a fine periodo) 1.537, , , ,2 I ricavi complessivi hanno registrato nel trimestre un significativo incremento (+5,1%) rispetto al quarto trimestre Il risultato operativo del gruppo è aumentato del 5,1%. L utile di pertinenza ammonta a 70,3 milioni di euro rispetto ai 62,1 milioni di euro registrati lo scorso anno, in un trimestre caratterizzato da importanti svalutazioni dell avviamento di alcune partecipazioni effettuate alla fine dell esercizio Pagina 2

3 GRUPPO ITALCEMENTI - Nel corso dell esercizio 2004, il Gruppo Italcementi ha registrato un incremento del 5,7% dei ricavi consolidati a 4.527,8 milioni di euro (+7,1% l apporto dell attività, +0,3% la variazioni di perimetro essenzialmente per l inserimento di Shymkent Cement - Kazakistan e -1,7% derivante dall effetto cambi). Alla crescita dei ricavi hanno contribuito tutti gli aggregati geografici e, principalmente, l Unione europea (Italia e Francia) e il Nord America. RICAVI (milioni di euro) Variazione 04/03 % % % % (*) Settore di attività Cemento e clinker (**) 2.744,7 60, ,6 60,5 5,8 7,8 Calcestruzzo e inerti 1.580,3 34, ,2 34,8 5,9 6,2 Attività diverse 202,8 4,5 198,8 4,7 2,0 5,0 Totale 4.527,8 100, ,7 100,0 5,7 7,1 Area geografica Unione europea 3.252,9 71, ,7 71,9 5,6 5,7 Nord America 553,6 12,2 525,5 12,3 5,3 15,8 Asia (**) 218,7 4,8 186,2 4,3 17,4 14,0 Altri paesi emergenti 415,1 9,2 382,0 8,9 8,7 10,8 Trading 87,6 1,9 111,3 2,6 (21,3) (18,7) Totale 4.527,8 100, ,7 100,0 5,7 7,1 (*) A parità di tassi di cambio e di area di consolidamento (**) Include l attività in Kazakistan nel 2004 Il margine operativo lordo, sostenuto dalla crescita dei volumi e dalla favorevole evoluzione dei prezzi di vendita in quasi tutti i paesi, ha registrato un miglioramento del 3,5% rispetto al 2003, anche se sui risultati di gestione ha influito, in misura ancora più accentuata nella seconda parte dell anno, l appesantimento dei costi operativi, in particolare di quelli variabili legati ai fattori energetici che hanno registrato una forte crescita dei costi dei combustibili. Anche i cambi del dollaro e di altre valute nei confronti dell euro hanno determinato un effetto negativo, quantificabile in circa 18 milioni. A parità di tassi di cambio la crescita del margine operativo lordo sarebbe stata pari al 5,2%. Nell ambito dell Unione europea la Francia ha realizzato un netto miglioramento, a fronte della stabilità registrata in Italia e Spagna e della flessione in Belgio e Grecia. Molto positivo è stato l andamento del Nord America, con un MOL in dollari in crescita del 17,5%, ma penalizzato da un importante effetto cambi negativo che ha limitato l incremento al 6,8%. Fra i paesi emergenti, un forte miglioramento dei risultati di gestione è stato ottenuto in Bulgaria e Turchia, mentre in Thailandia e India gli incrementi dei risultati in valuta locale sono stati annullati dagli effetti negativi del cambio in euro. Il margine operativo lordo del Marocco, pur confermatosi a un valore elevato, ha evidenziato un calo rispetto allo scorso esercizio per i contingenti effetti dell applicazione di una tassa di solidarietà, che ha inciso sui ricavi netti. Pagina 3

4 Dopo ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni per complessivi 383,9 milioni, inferiori di 20,6 milioni al valore corrispondente 2003 sostanzialmente per l assenza nel 2004 di svalutazioni dell avviamento di alcune partecipate, il risultato operativo si è attestato a 714,5 milioni, in progresso dell 8,9% rispetto al 2003, con un incidenza sui ricavi cresciuta dal 15,3% al 15,8%. Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, hanno registrato un sensibile calo (-32,5 milioni pari al 28,4%) rispetto al 2003 con la conseguente riduzione dell incidenza sui ricavi dal 2,7% all 1,8%. Questo risultato è stato ottenuto soprattutto grazie al contenimento degli interessi correlati all indebitamento finanziario netto, per effetto della sua forte riduzione. Un positivo contributo è anche venuto dai proventi e plusvalenze nette da partecipazioni e dalle minori perdite di cambio. Le rettifiche di valore di attività finanziarie, concernenti principalmente i risultati delle società consolidate con il metodo del patrimonio netto, hanno evidenziato un saldo netto positivo di 14,1 milioni a fronte di 8,9 milioni nel Il progresso è soprattutto riferibile ai positivi risultati dell esercizio di Suez Cement Company. Gli oneri straordinari, al netto dei proventi, hanno registrato un saldo negativo di 4,3 milioni contro un saldo netto positivo di 54,0 milioni nel A determinare il saldo negativo del 2004 ha concorso principalmente l accantonamento di 11,9 milioni per l ammenda comminata in Italia dall Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato a Calcestruzzi Spa e a Cemencal Spa, verso cui le società hanno presentato ricorso. Il risultato ante imposte è stato pari a 642,3 milioni, in progresso del 6,2% rispetto a quello consuntivato nel 2003 (604,8 milioni di euro). Le imposte ammontano a 247,9 milioni (229,1 milioni di euro). Italcementi SpA ed undici sue controllate, hanno optato per il regime del consolidato fiscale nazionale, formando una catena di consolidamento in capo alla controllante consolidante Italmobiliare Spa. L utile netto complessivo è stato di 394,4 milioni a fronte di un utile di 375,7 milioni nel 2003 (+5%). L utile netto di competenza del gruppo, dopo un utile di pertinenza di terzi pari a 101,9 milioni (98,9 milioni nel 2003), è stato di 292,5 milioni, in crescita del 5,7% rispetto al Nel 2004 gli investimenti in immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie sono stati pari a 373,9 milioni, in linea con il precedente esercizio. Le principali iniziative in campo industriale hanno riguardato Italia (avanzamento del tunnel di cava presso la cementeria di Calusco), Francia, Spagna (ammodernamento della cementeria di Malaga) e Nord America (ammodernamento della cementeria di Nazareth). In Marocco si sta progettando l installazione di una nuova linea di cottura per la produzione di clinker. I consistenti flussi finanziari di gestione hanno permesso di migliorare la posizione finanziaria netta di 260,4 milioni. Al 31 dicembre 2004 il saldo dell indebitamento finanziario netto era pari a 1.537,5 milioni (1.560,0 milioni, inclusi i Tsdi) rispetto a 1.797,8 milioni di euro a fine 2003 (1.849,0 milioni inclusi i Tsdi). Il rapporto tra l indebitamento finanziario netto (incluso il valore netto dei Tsdi) e il patrimonio netto è sceso sensibilmente, attestandosi al 51,4% a fronte del 65,4% al 31 dicembre Il patrimonio netto complessivo ha registrato un incremento di 209,1 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2003 a 3.034,4 milioni, grazie all utile di esercizio e malgrado un effetto cambi negativo. Pagina 4

5 ITALCEMENTI S.p.A. - La Capogruppo Italcementi S.p.A. ha registrato nell esercizio 2004 un incremento dei ricavi del 4,5% a 952,8 milioni. L aggravio dei costi operativi industriali (principalmente imputabile a fattori variabili, essenzialmente materie prime e combustibili) ha determinato, pur in presenza di una crescita dei ricavi, il calo del margine operativo lordo a 239,6 milioni (-5,5%), confermando il trend già delineatosi nella prima parte dell esercizio. Il risultato operativo, gravato da ammortamenti superiori del 16% rispetto al precedente esercizio (ammortamento pieno della nuova linea di cottura della cementeria di Calusco), si è attestato a 161,6 milioni (-13,3%). L andamento dei proventi finanziari, al netto degli oneri, ha registrato un buon risultato (+11%) in conseguenza soprattutto della riduzione dei tassi di interesse. I proventi straordinari netti, pari a 31,8 milioni, sono aumentati di 8,3 milioni (+35,1%) ed hanno recepito, per 9,3 milioni - al netto delle imposte correlate - gli effetti dell abrogazione delle interferenze fiscali (legge Vietti). Gli investimenti in immobilizzazioni materiali realizzati nel 2004 sono stati pari a 85,7 milioni in crescita rispetto ai 64,5 milioni nel L utile netto del bilancio 2004 è stato di 164,6 milioni, in crescita del 7,4% rispetto a quello segnato nel precedente esercizio. Il patrimonio netto di Italcementi Spa è aumentato di 68,5 milioni a 1.999,9 milioni. L indebitamento finanziario netto, pari a 444,0 milioni, ha registrato solo un marginale incremento rispetto al 31 dicembre AVVENIMENTI DOPO LA CHIUSURA DELL ESERCIZIO - Dopo l Opa lanciata lo scorso mese di dicembre, a marzo 2005 il Gruppo Italcementi, unitamente ad un consorzio di investitori locali e internazionali, ha raggiunto un accordo con il Governo egiziano per acquisire, nel piano di privatizzazione della società, un ulteriore quota del 33,4% di Suez Cement Company. Con questa operazione il Gruppo, attraverso Ciments Français, è diventato l azionista di maggioranza della società con una quota di circa il 54,2%, a fronte di un investimento complessivo, effettuato a partire dal 2001 con la prima acquisizione di una quota di Suez Cement, pari a circa 466 milioni di euro. Nella sua nuova veste di azionista di maggioranza, Italcementi che consoliderà integralmente Suez Cement a partire dal secondo trimestre dell esercizio 2005 potrà nominare 7 dei 13 membri del Consiglio di Amministrazione e i vertici operativi della società. PREVISIONI - L obiettivo oggi formulabile in merito all evoluzione dei risultati 2005, considerando che l avvio dell esercizio ha risentito delle pessime condizioni meteo in diversi paesi europei, è quello di un sostanziale mantenimento del risultato operativo al livello del 2004, a meno di eventi oggi non prevedibili. EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE ED EMISSIONI IN SCADENZA - Nel corso dell esercizio 2004, la controllata Ciments Français S.A. ha emesso - nell ambito del proprio programma EMTN un prestito obbligazionario di 15 milioni di euro con scadenza 3 dicembre Pagina 5

6 I prestiti obbligazionari in scadenza nei 18 mesi successivi al 31 dicembre 2004 sono rappresentati da 5,7 milioni di euro e sono riferiti alla quota in scadenza al 26 settembre 2005 del prestito obbligazionario di Ciments Français emesso il 26 settembre 1996 per l importo originario di 57,2 milioni di euro e in essere al 31 dicembre 2004 per 22,9 milioni di euro. PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI (IAS/IFRS) Italcementi ha avviato le necessarie procedure per la transizione agli IAS/IFRS. Tuttavia le informazioni e le elaborazioni sull applicazione dei nuovi principi non sono a tal punto complete ed accurate da permettere la pubblicazione dei prospetti di riconciliazione previsti dal principio IFRS1 (prima adozione). Sulla base del Documento di consultazione emesso il 17 febbraio 2005 da Consob, Italcementi intende peraltro aderire all opzione di pubblicare, a partire dal primo gennaio 2005, le proprie situazioni infrannuali consolidate in conformità agli IAS/IFRS. Pertanto con la prima trimestrale 2005, prevista per il prossimo 4 maggio, sarà anche fornita la riconciliazione contemplata dall IFRS1 del patrimonio netto alla data di inizio e fine esercizio 2004, nonché del risultato economico di tale esercizio e delle rettifiche di rilievo apportate al rendiconto finanziario. I saldi presenti nella riconciliazione saranno oggetto di verifiche da parte dei Revisori esterni che già hanno in corso attività di revisione sui dati risultanti dal processo di transizione. ITALCEMENTI GROUP SU INTERNET: Italcementi Italcementi Media Relations Investor Relations Tel. (39) Tel. (39) In allegato dati di sintesi di conto economico e di stato patrimoniale in corso di certificazione da parte della società di revisione Pagina 6

7 GRUPPO ITALCEMENTI Sintesi conto economico Variazione % (milioni di euro) vs Ricavi 4.527, ,7 5,7 Valore aggiunto 1.839, ,0 2,7 Margine operativo lordo 1.098, ,9 3,5 24,3 24,8 Ammortamenti e altre svalutazioni (383,9) (404,5) (5,1) Risultato operativo (Differenza valore/costi della produzione) 714,5 656,4 8,9 15,8 15,3 Proventi ed oneri finanziari (82,0) (114,5) (28,4) Rettifiche di valore di attività finanziarie 14,1 8,9 58,5 Componenti straordinarie (4,3) 54,0 n.s. Risultato ante imposte 642,3 604,8 6,2 Imposte (247,9) (229,1) 8,2 Utile totale 394,4 375,7 5,0 (Utile) di pertinenza di terzi (101,9) (98,9) 3,0 Utile di pertinenza del gruppo 292,5 276,8 5,7 Flussi per investimenti 373,9 373,0 0,3 Cash-flow (utile + amm. e altre svalutazioni) 778,3 780,2 (0,2) n.s.: non significativo Sintesi stato patrimoniale 31 Dicembre Dicembre 2003 Variazione (milioni di euro) Immobilizzazioni Immateriali 1.194, ,4 (78,7) Materiali 2.815, ,4 (17,0) Finanziarie* 543,9 520,6 23,3 Totale 4.554, ,4 (72,4) Capitale d'esercizio Rimanenze 466,8 446,6 20,2 Crediti commerciali 1.008,2 982,9 25,3 Debiti commerciali (715,4) (664,8) (50,6) Altre attività 280,4 295,0 (14,6) Altre passività (311,4) (357,4) 46,0 Totale 728,6 702,4 26,2 Capitale netto investito 5.282, ,7 (46,2) Patrimonio netto Quota del gruppo 2.340, ,8 154,7 Quota di terzi 694,0 639,5 54,5 Totale 3.034, ,3 209,1 T.S.D.I. (netti) 22,5 51,2 (28,7) Fondi Trattamento di fine rapporto 80,7 78,3 2,4 Altri accantonamenti 607,4 576,1 31,3 Totale 688,1 654,4 33,7 Indebitamento (disponibilità) netto Impieghi monetari e finanziari a breve (269,6) (240,4) (29,3) Debiti finanziari a breve 413,0 641,8 (228,8) Attività finanziarie a medio e lungo termine 0,0 (0,4) 0,4 Debiti finanziari a medio e lungo termine 1.394, ,8 (2,7) Posizione finanziaria netta 1.537, ,8 (260,4) Totale copertura 5.282, ,7 (46,2) * Al netto della parte inclusa nella posizione finanziaria Pagina 7

8 ITALCEMENTI S.p.A. Sintesi conto economico Variazione % (milioni di euro) vs Ricavi 952,8 911,9 4,5 Valore aggiunto 383,9 396,1 (3,1) Margine operativo lordo 239,6 253,6 (5,5) 25,1 27,8 Ammortamenti (77,9) (67,2) 16,0 Risultato operativo (Differenza valore/costi della produzione) 161,6 186,5 (13,3) 17,0 20,4 Proventi ed oneri finanziari 39,9 36,0 11,0 Rettifiche di valore di attività finanziarie (0,1) (8,3) (99,0) Proventi ed oneri straordinari 31,8 23,5 35,1 Risultato ante imposte 233,3 237,7 (1,9) Imposte (68,7) (84,4) (18,6) Utile (perdita) dell esercizio 164,6 153,3 7,4 Flussi per investimenti 111,7 158,9 (29,7) Cash-flow (utile + ammortamenti) 242,5 220,4 10,0 Sintesi stato patrimoniale 31 Dicembre Dicembre 2003 Variazione (milioni di euro) Immobilizzazioni Immateriali 10,5 12,3 (1,8) Materiali 464,9 435,6 29,4 Finanziarie* 1.812, ,2 5,4 Totale 2.288, ,1 33,0 Capitale d'esercizio Rimanenze 86,3 80,8 5,5 Crediti commerciali 308,2 295,0 13,2 Debiti commerciali (149,4) (138,2) (11,2) Altre attività 30,7 53,5 (22,8) Altre passività (45,6) (94,4) 48,8 Totale 230,2 196,6 33,6 Capitale netto investito 2.518, ,7 66,5 Patrimonio netto 1.999, ,4 68,5 Fondi Trattamento di fine rapporto 48,7 48,1 0,6 Altri accantonamenti 25,6 29,5 (3,9) Totale 74,3 77,6 (3,2) Indebitamento (disponibilità) netto Impieghi monetari e finanziari a breve (163,8) (121,7) (42,1) Debiti finanziari a breve 227,0 248,3 (21,3) Attività finanziarie a medio e lungo termine 0,0 (0,0) 0,0 Debiti finanziari a medio e lungo termine 380,9 316,3 64,6 Totale 444,0 442,7 1,2 Totale copertura 2.518, ,7 66,5 * Al netto della parte inclusa nella posizione finanziaria Pagina 8