Nota informativa per i potenziali Aderenti, depositata presso la COVIP il 5 dicembre 2017

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1 Associazione riconosciuta ai sensi degli art. 14 e seguenti Cod. Civ. Aderente all Albo dei Fondi Pensione - I Sezione Speciale - Fondi Pensione Preesistenti n Sede Sociale Piazza Filippo Meda, Milano Nota informativa per i potenziali Aderenti, depositata presso la COVIP il 5 dicembre 2017 La presente Nota informativa si compone delle seguenti quattro sezioni: Sezione I - Informazioni chiave per l aderente Sezione II - Caratteristiche della forma pensionistica complementare Sezione III - Informazioni sull andamento della gestione Sezione IV - Soggetti coinvolti nell attività della forma pensionistica complementare La presente Nota Informativa, redatta dal Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme secondo lo schema predisposto dalla COVIP, non è soggetta a preventiva approvazione da parte della COVIP medesima. Il Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme si assume la responsabilità della completezza e veridicità dei dati e delle notizie contenuti nella presente Nota Informativa. 1

2 Sommario SEZIONE I - INFORMAZIONI CHIAVE PER L ADERENTE... 4 PRESENTAZIONE DEL FONDO... 4 Informazioni Pratiche - Recapiti utili... 4 Documentazione a disposizione dell Aderente... 5 LA CONTRIBUZIONE... 5 LA PRESTAZIONE PENSIONISTICA COMPLEMENTARE... 6 PROPOSTE DI INVESTIMENTO... 8 SCHEDA DEI COSTI L indicatore sintetico dei costi (ISC) SEZIONE II - CARATTERISTICHE DELLA FORMA PENSIONISTICA COMPLEMENTARE INFORMAZIONI GENERALI Perché una pensione complementare Lo scopo del Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Come si costruisce la pensione complementare La struttura di governo del Fondo IL FINANZIAMENTO Il TFR Il contributo dell Aderente e il contributo del datore di lavoro L INVESTIMENTO E I RISCHI CONNESSI Dove si investe Attenzione ai rischi Le proposte di investimento La scelta di investimento LE PRESTAZIONI PENSIONISTICHE Cosa determina l importo della prestazione La pensione complementare La prestazione in capitale Cosa succede in caso di decesso IN QUALI CASI SI PUÒ DISPORRE DEL CAPITALE PRIMA DEL PENSIONAMENTO Le anticipazioni Il riscatto della posizione maturata IL TRASFERIMENTO AD ALTRA FORMA PENSIONISTICA COMPLEMENTARE I COSTI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE I costi nella fase di accumulo L indicatore Sintetico dei Costi I costi nella fase di erogazione IL REGIME FISCALE I contributi I rendimenti Le prestazioni ALTRE INFORMAZIONI Per aderire La valorizzazione dell investimento La comunicazione periodica e altre comunicazioni agli Aderenti Reclami e modalità di risoluzione delle controversie SEZIONE III INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE COMPARTO 1 LINEA OBBLIGAZIONARIA MISTA Informazioni sulla gestione delle risorse Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi COMPARTO 2 LINEA BILANCIATA Informazioni sulla gestione delle risorse

3 Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi COMPARTO 3 LINEA OBBLIGAZIONARIA PURA Informazioni sulla gestione delle risorse Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi COMPARTO 4 LINEA AZIONARIA Informazioni sulla gestione delle risorse Illustrazione dei dati storici di rischi/rendimento Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi COMPARTO 5 LINEA ASSICURATIVA GARANTITA Informazioni sulla gestione delle risorse Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI SEZIONE IV - SOGGETTI COINVOLTI NELL ATTIVITÀ DELLA FORMA PENSIONISTICA COMPLEMENTARE. 54 GLI ORGANI DEL FONDO LA GESTIONE AMMINISTRATIVA LA BANCA DEPOSITARIA ATTIVITÀ DI FINANCIAL RISK MANAGEMENT I GESTORI DELLE RISORSE LA REVISIONE CONTABILE LA RACCOLTA DELLE ADESIONI

4 Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Aderente all Albo tenuto dalla COVIP con il n Sezione I - Informazioni chiave per l aderente (in vigore dal 30 maggio 2017) Il presente documento ha lo scopo di presentare le principali caratteristiche del Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme e facilitare il confronto tra lo stesso e le altre forme pensionistiche complementari. Presentazione del Fondo Il Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme (di seguito, il Fondo ) - è un fondo pensione preesistente istituito sulla base di accordi collettivi riportati nell Allegato alle presenti Informazioni chiave per l aderente (di seguito Allegato ), che ne costituisce parte integrante. Il Fondo è costituito in forma di associazione riconosciuta e operante in regime di contribuzione definita: l entità della prestazione pensionistica è determinata in funzione della contribuzione versata e dei rendimenti della gestione. La gestione delle risorse è svolta nell esclusivo interesse dell Aderente e secondo le indicazioni di investimento che lo stesso fornirà scegliendo tra le proposte offerte. Il Fondo è finalizzato all erogazione di trattamenti pensionistici complementari del sistema previdenziale obbligatorio, ai sensi del D.lgs. 5 dicembre 2005, n. 252 (di seguito, Decreto ). L adesione alla forma pensionistica complementare attuata dal Fondo è libera e volontaria. La partecipazione alle forme pensionistiche complementari disciplinate dal Decreto consente all Aderente di beneficiare di un trattamento fiscale di favore sui contributi versati, sui rendimenti conseguiti e sulle prestazioni percepite. Possono aderire al Fondo: tutti i dipendenti della ex Banca Popolare di Milano s.c.a.r.l. in attività di servizio; tutti i dipendenti di tutte le società a suo tempo facenti parte del Gruppo bancario Banca Popolare di Milano, ove siano stati stipulati specifici accordi con le OO.SS. in attività di servizio; tutti i dipendenti assunti a far tempo dal 1 gennaio 2017 da Banco BPM S.p.A. (di seguito, il Banco ) qualora vengano assegnati in BPM Spa oppure, se assegnati sulla piazza di Milano, in Banco BPM o in SGS (società del Gruppo Banco BPM); tutti coloro che siano alle dipendenze di società appartenenti al Gruppo bancario Banco BPM per le quali siano stati stipulati specifici accordi con le OO.SS.. Le principali informazioni sulle Fonti istitutive e sulle condizioni di partecipazione sono riportate nell Allegato. Informazioni Pratiche - Recapiti utili Sito internet del fondo: Indirizzo fondo.previdenza@bpm.it Indirizzo PEC: bpm.fondo.previdenza@pec.bpm.it Telefono: 02/ Fax: 02/ Sede legale: Piazza Filippo Meda n. 4, Milano Codice Fiscale: Iscrizione all albo COVIP - Sezione Fondi preesistenti, n

5 Documentazione a disposizione dell Aderente La Nota informativa e lo Statuto sono disponibili sul sito internet del Fondo ( nonché presso la sede del Fondo. Con le stesse modalità sono resi disponibili il Documento sul regime fiscale (All. 1 alla Nota Informativa) ed il Regolamento Anticipazioni. Il Documento sulla Politica d Investimento e la Policy sulla valutazione del merito di credito sono disponibili nell Area Riservata di ciascun Aderente. Sul sito del Fondo è inoltre consultabile il rendimento, aggiornato mensilmente rispetto al 1 gennaio dell anno di riferimento, dei vari comparti. Allo scopo di tenere costantemente e tempestivamente informato l Aderente in ordine a tematiche di suo interesse, nella sezione Notizie del sito vengono riportate tutte le novità normative, dispositive, operative e organizzative. Come sopra accennato, l Aderente può accedere alla propria Area Riservata del sito web del Fondo utilizzando le credenziali di accesso trasmesse in sede di adesione. Nell area riservata, l Aderente può: 1) visionare e stampare la propria posizione individuale; 2) visionare e stampare i modelli C.U. (Certificazione Unica); 3) visionare e stampare le comunicazioni annuali; 4) effettuare, nei tempi previsti e secondo le modalità stabilite, lo switch di comparto; 5) apportare ogni modifica ai dati personali precedentemente trasmessi (residenza, domicilio, beneficiari, titolo di studio, etc ); 6) compilare le richieste di anticipazioni, fermo restando l obbligo di presentare al Fondo l originale della richiesta e tutta la documentazione indicata; 7) censire, variare o integrare i Beneficiari in caso di premorienza. All atto dell adesione al Fondo, l interessato può comunque chiedere che i documenti di cui ai numeri da 1) a 3) gli vengano inoltrati in formato elettronico o in forma cartacea all indirizzo a nostre mani. Le disposizioni inoltrate al Fondo tramite accesso all area riservata del sito sono considerate olografe a tutti gli effetti e pertanto nessuna responsabilità può essere attribuita al Fondo stesso in relazione ad una disposizione pervenuta tramite l utilizzo di tale procedura. N.B.: Le principali disposizioni che disciplinano il funzionamento del Fondo e il rapporto tra lo stesso e l Aderente sono contenute nello Statuto e nella presente Nota Informativa, di cui si raccomanda pertanto la lettura. La contribuzione Secondo quanto stabilito dalle Fonti istitutive, l adesione al Fondo dà diritto a beneficiare del contributo del proprio datore di lavoro. La misura, la decorrenza e la periodicità della contribuzione sono fissate dagli accordi collettivi che prevedono la possibilità di aderire al Fondo. Per conoscere la misura e la periodicità della contribuzione prevista in relazione al proprio rapporto di lavoro, si consulti l Allegato sopra citato. Si ha tuttavia la possibilità di determinare la propria contribuzione anche in misura superiore a quella prevista dagli accordi collettivi. 5

6 Il contributo del datore di lavoro spetta unicamente nel caso in cui si versi al Fondo il contributo a proprio carico, almeno nella misura minima prevista. La prestazione pensionistica complementare Dal momento del pensionamento e per tutta la durata della vita verrà erogata una rendita, calcolata in base al capitale accumulato e all età a quella data. Tuttavia, al momento del pensionamento, si potrà scegliere di percepire in forma di capitale fino a un importo pari al 50% di quanto si è accumulato. Si può richiedere di ricevere in forma di capitale l intero importo della prestazione nell ipotesi in cui si è aderenti da prima del 29 aprile 1993 ad un fondo di previdenza complementare istituito anteriormente al 15 novembre 1992, oppure quando il calcolo della rendita vitalizia risulti di ammontare molto contenuto. La rendita Per l erogazione delle rendite il Fondo ha stipulato un apposita convenzione, con Società Cattolica di Assicurazione - Società Cooperativa, con sede legale in via Lungadige Cangrande, 16 Verona.* Dal momento del pensionamento e per tutta la durata della vita dell associato, gli verrà erogata una pensione complementare (rendita): sarà corrisposta periodicamente una somma calcolata in base al capitale versato alla Compagnia e all età dell associato in quel momento. La trasformazione del capitale in una rendita avviene applicando dei coefficienti di conversione che tengono conto dell andamento demografico della popolazione italiana e sono differenziati per età e per sesso. In sintesi, quanto maggiori saranno il capitale versato alla Compagnia e/o l età al pensionamento, tanto maggiore sarà l importo della rendita. Dal 1 gennaio 2007, si ha diritto alla prestazione pensionistica complementare dopo aver maturato i requisiti di accesso alla pensione obbligatoria, con almeno cinque anni di iscrizione ad una forma di previdenza complementare. Ai fini della determinazione dell anzianità di iscrizione necessaria per ottenere le prestazioni pensionistiche complementari, sono considerati utili tutti i periodi di partecipazione alle forme pensionistiche complementari maturati dall associato senza che lo stesso abbia esercitato il riscatto. L associato può scegliere di percepire la prestazione pensionistica: interamente in rendita, mediante l erogazione della pensione complementare; parte in capitale (fino ad un massimo del 50% della posizione maturata) e parte in rendita. IMPORTANTE: nel caso in cui, convertendo in rendita almeno il 70% della posizione individuale maturata, l importo della pensione complementare che ne scaturisce sia inferiore alla metà dell assegno sociale INPS (es. per il 2017 pari a 5.824,91 annui, per gli anni successivi è possibile verificare il valore aggiornato sul sito l associato può scegliere di ricevere l intera prestazione in capitale. Per l erogazione della rendita la convenzione stipulata dal Fondo permette, al momento del pensionamento, di scegliere tra le seguenti tipologie: 6

7 1. Vitalizia immediata Pagamento immediato di una rendita all associato fino a che rimane in vita, si estingue con il suo decesso. 2. Certa per 5-10 anni e poi vitalizia Tale rendita è adatta per chi desidera avere l importo più elevato a partire dalla somma trasformata in rendita, senza ulteriori protezioni per i superstiti (come nel caso della rendita reversibile, certa per 5 o 10 anni e con restituzione del montante residuo) o per sé (rendita LTC). Pagamento immediato di una rendita, nel periodo quinquennale o decennale di certezza, al socio se vivente, ai beneficiari in caso di sua premorienza. Al termine di tale periodo la rendita diviene vitalizia, se l associato è ancora in vita, si estingue, se l associato è nel frattempo deceduto. Tale rendita è adatta per chi desidera proteggere i superstiti dall eventuale perdita di una fonte di reddito per un periodo limitato di tempo. 3. Reversibile Pagamento immediato di una rendita all associato fino a che rimane in vita e successivamente, per l intero importo (100%) o per una frazione dello stesso (60%), al beneficiario designato (reversionario), se superstite. La rendita si estingue con il decesso di quest ultimo. Tale rendita è adatta per chi desidera proteggere in particolare un superstite dall eventuale perdita di una fonte di reddito in caso di decesso. Il beneficiario designato non può essere modificato dopo l avvio dell erogazione della prestazione. 4. Con restituzione del montante residuale Pagamento immediato di una rendita all associato fino a che rimane in vita. Al momento del suo decesso viene versato ai beneficiari il capitale residuo. Il capitale residuo è pari alla differenza tra il capitale trasformato in rendita e la somma delle rate di rendita erogate alla data del decesso. Tale rendita è adatta per chi desidera proteggere i superstiti dall eventuale perdita di una fonte di reddito, in modo tale da garantire che possano ricevere la parte residua di quanto non è stato ricevuto sotto forma di rendita. 5. Vitalizia LTC Pagamento immediato di una rendita all associato, fino a che rimane in vita. Il valore della rendita raddoppia qualora sopraggiungano situazioni di non autosufficienza, per tutto il periodo di loro permanenza. La rendita si estingue al decesso dell aderente. Tale rendita è adatta per chi desidera proteggersi dal rischio di non avere un reddito adeguato in caso di perdita di autosufficienza. Tale rendita può essere associata anche alle tipologie 2 e Vitalizia over 85 Una rendita vitalizia immediata annua rivalutabile con raddoppio della prestazione al raggiungimento dell età anagrafica di anni 85 da parte dell associato. *Al momento sono ancora attive alcune rendite stipulate a suo tempo con Assicurazioni Generali S.p.A.. 7

8 E riconosciuta inoltre all Associato, in caso di cessazione dell attività lavorativa che comporti l inoccupazione per un periodo di tempo superiore a 24 mesi, o in caso di invalidità permanente che comporti la riduzione della capacità di lavoro a meno di un terzo, ferma restando la maturazione dei cinque anni di partecipazione alle forme pensionistiche complementari, la facoltà di richiedere che le prestazioni pensionistiche siano erogate, in tutto o in parte, con un anticipo massimo di cinque anni rispetto alla data di maturazione dei requisiti per l accesso alle prestazioni nel regime obbligatorio di appartenenza. In tal caso l Associato ha anche la facoltà di richiedere, a valere sull intera posizione individuale o su una sua parte, l erogazione di una rendita temporanea fino al conseguimento dei requisiti di accesso alle prestazioni nel regime obbligatorio. Si possono trovare maggiori informazioni sulle condizioni di Partecipazione, nonché sulla Contribuzione e sulle Prestazioni pensionistiche complementari in tale documento stesso e nello Statuto, disponibili sul sito web del Fondo. Proposte di investimento Il Fondo propone i seguenti comparti di investimento: Comparto 1 - Linea Obbligazionaria Mista Comparto 2 - Linea Bilanciata Comparto 3 - Linea Obbligazionaria Pura Comparto 4 - Linea Azionaria Comparto 5 - Linea Assicurativa Garantita. I flussi di TFR conferiti tacitamente sono destinati al Comparto 5 conservativo con garanzia. Nel caso di prestazione pensionistica anticipata in forma di rendita temporanea e salvo diversa volontà dell Aderente, la porzione residua del relativo montante non ancora erogata verrà destinata al Comparto 5. Prima di scegliere è importante che si facciano le opportune valutazioni sulla propria situazione lavorativa, sul patrimonio personale, sull orizzonte temporale di partecipazione e sulle aspettative pensionistiche. A tal fine verranno poste alcune domande in fase di adesione al fondo pensione. È importante che si conoscano le caratteristiche dell opzione di investimento scelta perché a questa sono associati uno specifico orizzonte temporale e una propria combinazione di rischio e rendimento. Si tenga presente che i rendimenti sono soggetti a oscillazioni e che i rendimenti realizzati nel passato NON sono necessariamente indicativi dei rendimenti futuri. E pertanto necessario valutare i risultati in un ottica di lungo periodo. Se Se si si sceglie un opzione di investimento azionaria, ci si possono aspettare rendimenti potenzialmente elevati nel nel lungo periodo, ma anche ampie oscillazioni oscillazione del del valore valore dell investimento nei nei singoli anni anni (il (il che che vuol vuol dire dire che che il rendimento il rendimento può assumere può assumere valori molto valori alti, ma anche bassi o negativi). molto alti, ma anche bassi o negativi). Se si sceglie invece un opzione di investimento obbligazionaria, Se si sceglie invece si può un opzione aspettare di una investimento variabilità obbligazionaria, limitata nei ci singoli può anni, aspettare ma una anche rendimenti variabilità più limitata contenuti nei singoli nel anni, lungo ma periodo. anche rendimenti Si tenga tuttavia più contenuti presente nel lungo che periodo. anche le linee più Si prudenti tenga tuttavia non garantiscono presente che un anche investimento le linee più privo prudenti di rischi. non garantiscono un investimento privo di rischi. Puoi trovare maggiore informazioni sulla politica di investimento di ciascun comparto nel relativo documento disponibile sul sito web del Fondo. 8

9 Comparto 1 Linea obbligazionaria mista Data di avvio dell operatività del comparto: 01/01/1989 Patrimonio netto al (in euro): Rendimento netto del 2016: 0,900% Rendimento medio annuo composto Il rendimento riflette gli oneri gravanti sul patrimonio del Comparto e non contabilizzati nell andamento del benchmark. Composizione del portafoglio al

10 Comparto 2 - Linea bilanciata Data di avvio dell operatività del comparto: 01/01/1989 Patrimonio netto al (in euro): Rendimento netto del 2016: 3,520% Rendimento medio annuo composto 7,00 6,00 5,00 5,12 5,94 6,37 6,37 4,00 3,00 2,00 1,00 3,39 3,26 0,00 3 anni 5 anni 10 anni comparto benchmark Il rendimento riflette gli oneri gravanti sul patrimonio del Comparto e non contabilizzati nell andamento del benchmark. Composizione del portafoglio al

11 Comparto 3 - Linea obbligazionaria pura Data di avvio dell operatività del comparto: 01/01/2003 Patrimonio netto al (in euro): Rendimento netto del 2016: 0,400% Rendimento medio annuo composto 3,00 2,50 2,61 2,59 2,65 2,42 2,53 2,00 1,70 1,50 1,00 0,50 0,00 3 anni 5 anni 10 anni comparto benchmark Il rendimento riflette gli oneri gravanti sul patrimonio del Comparto e non contabilizzati nell andamento del benchmark. Composizione del portafoglio al

12 Comparto 4 Linea azionaria Data di avvio dell operatività del comparto: 01/07/2013 Patrimonio netto al (in euro): Rendimento netto del 2016: 4,900% Rendimento medio annuo composto Il rendimento riflette gli oneri gravanti sul patrimonio del Comparto e non contabilizzati nell andamento del benchmark. Composizione del portafoglio al

13 Comparto 5 - Linea assicurativa garantita Caratteristiche della garanzia: rendimento annuo garantito a un tasso minimo dell 1,50%. La gestione prevede inoltre il consolidamento annuo dei rendimenti conseguiti; la posizione dell Aderente consolida infatti i rendimenti positivi realizzati nei vari anni e rilevati al 31 dicembre di ciascun anno. I rendimenti consolidati rimangono immuni da eventuali fasi discendenti successive del mercato finanziario. Data di avvio dell operatività del comparto: 01/07/2013 Patrimonio netto al (in euro): Rendimento netto del 2016: 2,870% Rendimento medio annuo composto 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2,98 1,36 3 anni 5 anni 10 anni comparto TFR Il rendimento riflette gli oneri gravanti sul patrimonio del Comparto e non contabilizzati nell andamento del benchmark. Composizione del portafoglio al

14 Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Aderente all Albo tenuto dalla COVIP con il n SCHEDA DEI COSTI (in vigore dal 30 maggio 2017) La presente Scheda riporta informazioni sui costi che gravano, direttamente o indirettamente, sull Aderente al Fondo nella fase di accumulo della prestazione previdenziale. La presenza di costi comporta una diminuzione della posizione individuale e quindi della prestazione pensionistica. Pertanto, prima di aderire al Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme, è importante confrontare i costi dello stesso con quelli previsti dalle altre forme pensionistiche. Costi nella fase di accumulo (1) Tipologia di costo Importo e caratteristiche Spese di adesione Non previste Spese da sostenere durante la fase di accumulo: Direttamente a carico dell aderente Nella misura stabilita annualmente dal Cda. Per il 2017 è stato stabilito un importo di 50 per ogni Aderente. Indirettamente a carico dell aderente (prelevate trimestralmente dal patrimonio di ciascun comparto con calcolo mensile dei ratei): Comparto 1 - Linea obbligazionaria mista 0,09% del patrimonio su base annua Comparto 2 - Linea bilanciata 0,10% fino a 200 milioni; 0,07% oltre i 200 milioni Comparto 3 - Linea obbligazionaria pura 0,07% del patrimonio su base annua Comparto 4 - Linea azionaria 0,115% del patrimonio su base annua Comparto 5 - Linea assicurativa garantita 0,50% dedotto dal rendimento annuo Banca Depositaria per tutti i Comparti 0,0235% oltre a settlement ed altri servizi che, per l anno corrente hanno inciso per lo 0,0015% Spese per l esercizio di prerogative individuali (prelevate dalla posizione individuale al momento dell operazione): Anticipazione Non previste Trasferimento Non previste Riscatto Non previste Riallocazione della posizione individuale Non previste Riallocazione del flusso contributivo Non previste (1) Gli oneri che gravano annualmente sugli Aderenti durante la fase di accumulo sono determinabili soltanto in relazione al complesso delle spese effettivamente sostenute dal fondo; i costi indicati nella tabella sono pertanto il risultato di una stima, volta a fornire una indicazione della onerosità della partecipazione. Eventuali differenze, positive o negative, tra le spese effettivamente sostenute dal fondo e le somme poste a copertura delle stesse sono ripartite tra tutti gli Aderenti. Nel corso del 2016 sono state stipulate nuove convenzioni di gestione. L indicatore sintetico dei costi (ISC) Al fine di fornire un indicazione sintetica dell onerosità dei comparti del Fondo, è riportato per ciascun comparto l ISC (Indicatore sintetico dei costi), che esprime il costo annuo, in percentuale della posizione individuale maturata, stimato facendo riferimento a un aderente-tipo che versa un contributo annuo di euro e ipotizzando un tasso di rendimento annuo del 4%. L ISC viene calcolato da tutti i fondi pensione utilizzando la stessa metodologia stabilita dalla COVIP. 14

15 Anni di permanenza Comparti 2 anni 5 anni 10 anni 35 anni Linea obbligazionaria mista 1,049% 0,438% 0,236% 0,096% Linea bilanciata 1,053% 0,442% 0,240% 0,100% Linea obbligazionaria pura 1,039% 0,428% 0,226% 0,086% Linea azionaria 1,099% 0,488% 0,286% 0,146% Linea assicurativa garantita 1,480% 0,869% 0,667% 0,527% ATTENZIONE: Per condizioni differenti rispetto a quelle considerate, ovvero nei casi in cui non si verifichino le ipotesi previste, tale indicatore ha una valenza meramente orientativa. E importante prestare attenzione all indicatore sintetico dei costi che caratterizza ciascun comparto. Un ISC del 2% invece che dell 1% può ridurre il capitale accumulato, dopo 35 anni di partecipazione al piano pensionistico, di circa il 18% (ad esempio, lo riduce da euro a euro). Per consentire di comprendere l onerosità dei comparti, nel grafico seguente l ISC di ciascun comparto del Fondo è confrontato con l ISC medio dei comparti della medesima categoria offerti dalle altre forme pensionistiche complementari. I valori degli ISC medi di settore sono rilevati dalla COVIP con riferimento alla fine di ciascun anno solare. L onerosità del Fondo è evidenziata con un punto; i trattini indicano i valori medi, rispettivamente, dei fondi pensione negoziali (FPN), dei fondi pensione aperti (FPA) e dei piani individuali pensionistici di tipo assicurativo (PIP). Il grafico indica l ISC minimo e massimo dei comparti dei FPN, dei FPA e dei PIP complessivamente considerati e appartenenti alla stessa categoria di investimento. Il confronto prende a riferimento i valori dell ISC riferiti a un periodo di permanenza nella forma pensionistica di 10 anni. 15

16 Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Aderente all Albo tenuto dalla COVIP con il n Allegato alle Informazioni chiave per l aderente del Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Il presente Allegato è parte integrante delle Informazioni chiave per l aderente del Fondo e indica le Fonti Istitutive del Fondo, i destinatari, i livelli e le modalità di contribuzione. Fonti istitutive: Il Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme è istituito sulla base delle seguenti Fonti Istitutive: Contratto Integrativo Aziendale sottoscritto in data 25/07/1988; Atto costitutivo del 29/12/1988 a rogito Dott. Alfonso Ajello, notaio in Milano; Accordo Aziendale Sindacale sottoscritto in data 13/11/1989. Destinatari: tutti i dipendenti della ex Banca Popolare di Milano s.c.a.r.l. in attività di servizio; tutti i dipendenti di tutte le società a suo tempo facenti parte del Gruppo bancario Banca Popolare di Milano, ove siano stati stipulati specifici accordi con le OO.SS. in attività di servizio; tutti i dipendenti assunti a far tempo dal 1 gennaio 2017 da Banco BPM S.p.A. (di seguito, il Banco ) qualora vengano assegnati in BPM Spa oppure, se assegnati sulla piazza di Milano, in Banco BPM o in SGS (società del Gruppo Banco BPM); tutti coloro che siano alle dipendenze di società appartenenti al Gruppo bancario Banco BPM per le quali siano stati stipulati specifici accordi con le OO.SS.. Contribuzione: La contribuzione al Fondo può essere attuata mediante il versamento di contributi a carico del lavoratore, del datore di lavoro e attraverso il conferimento del TFR maturando ovvero mediante il solo conferimento del TFR maturando, eventualmente anche con modalità tacita. I contributi sono versati con periodicità mensile, a decorrere dal primo mese successivo all adesione. 16

17 Ex-dipendenti della Banca Popolare di Milano ed ex dipendenti Webank incorporata nella ex Banca Popolare di Milano Aderenti al Fondo ("Aderenti ). Contributo Quota TFR Lavoratore Datore di Lavoro Lavoratori Aderenti al % - 50% - 100% 1% (2) (3) 3% (3) (4) Lavoratori Aderenti dopo il % 50% -100% 1% 1% (1) (2) (1) (2) 2,30 % (1) (4) per i dipendenti di 1^ occupazione 2,50% (1) (4) per i dipendenti non di 1^ occupazione Lavoratori Aderenti di cui all art. 46 CNNL % 1% (1) (4) 3,30% (5) (¹) In percentuale della retribuzione utile ai fini del calcolo del TFR. (²) Misura minima per avere diritto al contributo del datore di lavoro. Il lavoratore può fissare liberamente l entità della contribuzione a proprio carico scegliendo nell ambito di percentuali intere dall 1% in poi. La misura di tale contribuzione è scelta dall Aderente al momento dell adesione e può essere variata annualmente; la variazione va comunicata entro il 30 novembre ed ha effetto dall anno successivo. (³) Commisurata alla retribuzione imponibile ai fini dell Assicurazione Generale Obbligatoria. (⁴) Le percentuali a carico del datore di lavoro sono al lordo del contributo di solidarietà tempo per tempo in vigore (attualmente 10%). (⁵) Con decorrenza 1 gennaio 2016: 3,3%. Con decorrenza 1 gennaio 2018: 4%. 17

18 Ex-dipendenti della Banca di Legnano (B.d.L.) incorporata nella ex Banca Popolare di Milano Aderenti al Fondo ( Aderenti ) Contributo Quota TFR Datore Lavoratore di Lavoro Lavoratori ex B.d.L che hanno aderito al Fondo entro il con effetto dal ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 4,25% (3) (4) Lavoratori Aderenti al Fondo ex B.d.L successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (1) (2) 3% (1) (5) Lavoratori ex Cassa di Risparmio di Alessandria assunti in B.d.L a seguito di incorporazione ed Aderenti a forme di previdenza complementare prima del (c.d. vecchi Aderenti ) 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 4,60% (3) (5) Lavoratori ex Cassa di Risparmio di Alessandria assunti in B.d.L a seguito di incorporazione ed Aderenti a forme di previdenza complementare successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (1) (2) 3% (1) (5) Lavoratori ex B.d.L (ex CRAL compresi) che hanno aderito al Fondo entro il ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare 100% 1% (1) (2) 2,30% (1) (4) (¹) In percentuale della retribuzione utile ai fini del calcolo del TFR. (²) Misura minima per avere diritto al contributo del datore di lavoro. Il lavoratore può fissare liberamente l entità della contribuzione a proprio carico scegliendo nell ambito delle percentuali intere dall 1% in poi. La misura di tale contribuzione è scelta dall Aderente al momento dell adesione e può essere annualmente variata. La variazione va comunicata entro il 30 novembre ed ha effetto dall anno successivo. (³) Commisurata alla retribuzione imponibile ai fini dell Assicurazione generale obbligatoria. (⁴) Le percentuali a carico del datore di lavoro sono al lordo del contributo di solidarietà, tempo per tempo in vigore (attualmente 10%). (⁵) Le percentuali a carico del datore di lavoro sono al netto del contributo di solidarietà, tempo per tempo in vigore (attualmente 10%). 18

19 Ex-dipendenti della Banca Popolare di Mantova incorporata nella ex Banca Popolare di Milano Aderenti al Fondo ( Aderenti ) Contributo Quota TFR Datore Lavoratore di Lavoro Lavoratori ex Banca Pop. Mantova che aderiranno al Fondo entro il ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo al (c.d. vecchi Aderenti ) 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 4,25% (3) (4) Lavoratori ex Banca Pop. Mantova che aderiranno al Fondo entro il ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (1) (2) 4,25% (1) (4) Lavoratori ex Banca Pop. Mantova che aderiranno al Fondo entro il senza il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo al (c.d. vecchi Aderenti ) 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 2,30% (3) (4) Lavoratori ex Banca Pop. Mantova che aderiranno al Fondo entro il senza il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (2) (3) 2,30% (3) (4) (¹) In percentuale della retribuzione utile ai fini del calcolo del TFR. (²) Misura minima per avere diritto al contributo del datore di lavoro. Il lavoratore può fissare liberamente l entità della contribuzione a proprio carico scegliendo nell ambito delle percentuali intere dall 1% in poi. La misura di tale contribuzione è scelta dall Aderente al momento dell adesione e può essere annualmente variata. La variazione va comunicata entro il 30 novembre ed ha effetto dall anno successivo. (³) Commisurata alla retribuzione imponibile ai fini dell Assicurazione generale obbligatoria. (⁴) Le percentuali a carico del datore di lavoro sono al lordo del contributo di solidarietà, tempo per tempo in vigore (attualmente 10%). 19

20 Dipendenti di Banca Akros Contributo Quota TFR Datore Lavoratore di Lavoro Lavoratori Banca Akros che aderiranno al Fondo entro il ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare, nonché coloro che alla data del 22/06/2017 non risultano iscritti ad alcuna forma di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo al (c.d. vecchi Aderenti ) 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 1,80% (3) (4) Lavoratori Banca Akros che aderiranno al Fondo entro il ed hanno chiesto il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare, nonché coloro che alla data del 22/06/2017 non risultano iscritti ad alcuna forma di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (1) (2) 1,80% (1) (4) Lavoratori Banca Akros che aderiranno al Fondo entro il senza il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo al (c.d. vecchi Aderenti ) 0% - 50% - 100% 1% (2) (3) 0,87% (3) (4) Lavoratori Banca Akros che aderiranno al Fondo entro il senza il trasferimento della posizione individuale maturata presso altre forme di previdenza complementare. Lavoratori Aderenti ad un Fondo successivamente al (c.d. nuovi Aderenti ) 100% per i lavoratori di 1a occupazione 50% - 100% per i dipendenti non di 1a occupazione 1% (2) (3) 0,87% (3) (4) (¹) In percentuale della retribuzione utile ai fini del calcolo del TFR. (²) Misura minima per avere diritto al contributo del datore di lavoro. Il lavoratore può fissare liberamente l entità della contribuzione a proprio carico scegliendo nell ambito delle percentuali intere dall 1% in poi. La misura di tale contribuzione è scelta dall Aderente al momento dell adesione e può essere annualmente variata. La variazione va comunicata entro il 30 novembre ed ha effetto dall anno successivo. (³) Commisurata alla retribuzione imponibile ai fini dell Assicurazione generale obbligatoria. (⁴) Le percentuali a carico del datore di lavoro sono al lordo del contributo di solidarietà, tempo per tempo in vigore (attualmente 10%) 20

21 Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Aderente all Albo tenuto dalla COVIP con il n Sezione II - Caratteristiche della forma pensionistica complementare (aggiornato al 30 maggio 2017) Informazioni generali Perché una pensione complementare Dotarsi di un piano di previdenza complementare offre oggi l opportunità di incrementare il livello complessivo della futura pensione. In Italia, come in molti altri paesi, il sistema pensionistico di base è in evoluzione: si vive infatti sempre più a lungo, l età media della popolazione aumenta e il numero dei pensionati è in crescita rispetto a quello delle persone che lavorano. Cominciando prima possibile a costruire una pensione complementare, è possibile integrare la pensione di base e così mantenere un tenore di vita analogo a quello goduto nell età lavorativa. Lo Stato favorisce tale scelta consentendo, all aderente a una forma pensionistica complementare, di beneficiare di particolari agevolazioni fiscali sul risparmio ad essa destinato (v. paragrafo Il regime fiscale ). Lo scopo del Fondo Pensione di Previdenza Bipiemme Il Fondo ha lo scopo di consentire a coloro che vi aderiscono ( Aderenti ) di percepire una pensione complementare ( rendita ) che si aggiunge alle prestazioni del sistema pensionistico obbligatorio. A tal fine, il fondo raccoglie le somme versate (contributi) e le investe in strumenti finanziari ricorrendo a gestori professionali, nell esclusivo interesse dell Aderente e secondo le indicazioni di investimento fornite dallo stesso attraverso la scelta tra le proposte offerte dal Fondo. Come si costruisce la pensione complementare Dal momento del primo versamento inizia a formarsi la posizione individuale (il capitale personale) che tiene conto, in particolare, dei versamenti effettuati e dei rendimenti contabilizzati sulla posizione. Durante tutta la fase di accumulo, cioè il periodo che intercorre da quando si effettua il primo versamento a quando si andrà in pensione, la posizione individuale rappresenta quindi la somma progressivamente accumulata nel tempo. Al momento del pensionamento, la posizione individuale costituirà la base per il calcolo della pensione complementare, che verrà erogata nella fase di erogazione, cioè per tutto il resto della vita. La posizione individuale è inoltre la base per il calcolo di tutte le altre prestazioni a cui si ha diritto, anche prima del pensionamento (v. paragrafo In quali casi si può disporre del capitale prima del pensionamento ). Le modalità di determinazione della posizione individuale sono indicate nella Parte III dello Statuto. 21

22 La struttura di governo del Fondo Aderendo al Fondo si ha l'opportunità di partecipare direttamente alla vita del Fondo stesso. In particolare, insieme agli altri Aderenti (lavoratori e datori di lavoro), è possibile nominare i componenti degli Organi di amministrazione e di controllo del Fondo (Consiglio di Amministrazione e Collegio dei Sindaci). E' importante sapere che gli Organi del Fondo sono caratterizzati - come disposto dal Decreto per i Fondi a contribuzione anche aziendale - da una composizione "paritetica", vale a dire da un numero di componenti eletti dagli Aderenti uguale a quello dei componenti nominati dai datori di lavoro. Le regole di composizione, nomina e funzionamento degli organi e le competenze loro attribuite sono contenute nella Parte IV dello Statuto. Per informazioni sulla attuale composizione, consulta la sezione IV Soggetti coinvolti nell attività della forma pensionistica complementare. Il finanziamento Il finanziamento del Fondo avviene mediante il conferimento del TFR (Trattamento di fine rapporto) e, in caso di decisione in tal senso, anche mediante il versamento di contributi a carico dell Aderente e del suo datore di lavoro. Le misure della contribuzione sono indicate nell Allegato alla Sezione I Informazioni chiave per l aderente. Il TFR Come è noto, il TFR viene accantonato nel corso dell intera durata del rapporto di lavoro e viene erogato al momento della cessazione del rapporto stesso. L'importo accantonato in ciascun anno è pari (in prima approssimazione, a causa di un recupero contributivo sull accantonamento annuo) al 6,91% della retribuzione determinata secondo quanto stabilito dai contratti di lavoro. Il TFR si rivaluta nel tempo in una misura definita dalla legge, pari al 75% del tasso di inflazione più 1,5 punti percentuali (ad esempio: se nell'anno di riferimento il tasso di inflazione è stato pari al 2%, il tasso di rivalutazione del TFR per quell'anno è: 2% x 75% + 1,5% = 3%). Se si sceglie di utilizzare il TFR per costruire la propria pensione complementare, il flusso futuro di TFR non sarà più accantonato presso l azienda, ma versato direttamente al Fondo. La rivalutazione del TFR versato al Fondo, pertanto, non sarà più pari alla richiamata misura fissata dalla legge, ma dipenderà dal rendimento degli investimenti di ciascun comparto scelto dall Aderente. Va evidenziato che la decisione di destinare il TFR ad una forma di previdenza complementare non è reversibile; pertanto, non si potrà revocare la scelta effettuata. Risulta, allora, importante prestare particolare attenzione alle scelte di investimento che verranno effettuate (v. il paragrafo La scelta di investimento ). 22

23 E', inoltre, importante sapere che, anche nel caso di conferimento alla previdenza complementare, non viene meno la possibilità di utilizzare il TFR per far fronte ad esigenze personali di particolare rilevanza (ad esempio: spese sanitarie per terapie e interventi straordinari ovvero acquisto/ristrutturazione della prima casa di abitazione) o per ulteriori esigenze (v. paragrafo In quali casi puoi disporre del capitale prima del pensionamento ). Il contributo dell Aderente e il contributo del datore di lavoro L'adesione al Fondo dà diritto a beneficiare di una contribuzione da parte del datore di lavoro. L Aderente ha però diritto a questo versamento soltanto se, a sua volta, contribuisce al Fondo. Infatti, oltre al TFR si può versare un importo periodico predeterminato scelto dall'aderente, nel rispetto della misura minima indicata nell allegato alle Informazioni chiave per l aderente. Nell'esercitare tale libera scelta, conviene tenere conto che l'entità dei versamenti ha grande importanza nella definizione del livello della pensione futura. Si invita quindi a fissare il contributo in considerazione del reddito che si desidera al pensionamento ed a controllare nel tempo l andamento del piano previdenziale, per apportare, se necessario, modifiche al livello di contribuzione prescelto. Nella scelta della misura del contributo da versare al Fondo è necessario porre attenzione a quanto segue: il versamento non è obbligatorio; si può quindi decidere di versare esclusivamente il TFR. Si ricorda che in tal caso non si beneficerà del contributo dell'azienda; se si decide di contribuire, si ricorda che in ogni caso la misura del versamento non può essere inferiore a quella minima indicata nell allegato alle Informazioni chiave per l aderente ; se si ritiene utile incrementare l importo della propria pensione complementare, si può fissare volontariamente una misura di contribuzione maggiore; entro il mese di novembre di ogni anno (salva specifica delibera del C.d.A. del Fondo) l Aderente può variare la percentuale di contribuzione a proprio carico e i Comparti d investimento prescelti, con effetto dal 1 gennaio dell anno successivo. Ulteriori informazioni sulla contribuzione sono contenute nella Parte III dello Statuto. ATTENZIONE: Gli strumenti che il Fondo utilizza per effettuare verifiche sui flussi contributivi si basano sulle informazioni ad esso disponibili. Il Fondo non è pertanto nella condizione di individuare tutte le situazioni che potrebbero alterare la regolarità della contribuzione sulla singola posizione individuale. E' quindi importante che l'aderente stesso si dia cura di verificare periodicamente che i contributi versati siano stati effettivamente accreditati sulla propria posizione individuale e di segnalare con tempestività al Fondo eventuali errori od omissioni riscontrate. A tal fine, si può fare riferimento agli strumenti indicati nel paragrafo La comunicazione periodica e altre comunicazioni agli Aderenti. 23

24 L investimento e i rischi connessi Dove si investe La contribuzione (contributi e TFR) versata è investita, sulla base della politica di investimento definita dal Consiglio di Amministrazione del Fondo per ciascun comparto, in strumenti finanziari che producono nel tempo un rendimento variabile in funzione degli andamenti dei mercati e delle scelte di gestione. II Fondo deposita le risorse presso la Banca depositaria, che svolge il ruolo di custode del patrimonio e controlla la regolarità delle operazioni di gestione. Il Fondo affida la gestione del patrimonio a intermediari professionali specializzati (Gestori Finanziari), selezionati sulla base di una procedura di gara svolta con l osservanza delle regole dettate dalla COVIP. I Gestori sono tenuti ad operare sulla base delle politiche di investimento deliberate dal Consiglio di Amministrazione del Fondo. Attenzione ai rischi L'investimento della contribuzione è soggetto a rischi finanziari. Il termine 'rischio' esprime qui la variabilità del rendimento di un titolo (strumento finanziario) in un determinato periodo di tempo. Se un titolo presenta un livello di rischio basso (ad esempio, i titoli di Stato a breve termine) vuol dire che il suo rendimento tende a essere relativamente stabile nel tempo; invece, un titolo con un livello di rischio alto (ad esempio, le azioni) è soggetto nel tempo a variazioni nei rendimenti (in aumento o in diminuzione) anche significative. E' necessario essere consapevoli che il rischio connesso all'investimento della contribuzione, alto o basso che sia, è totalmente a carico dell'aderente. Ciò significa che il valore dell'investimento potrà salire o scendere e, pertanto, l'ammontare della pensione complementare non può essere in alcun modo predefinito. In presenza della garanzia di un rendimento minimo, il rischio è limitato, ma d altra parte il rendimento risente dei maggiori costi dovuti alla garanzia stessa. Le proposte di investimento II Fondo propone cinque comparti di investimento. Ogni comparto è caratterizzato da una propria combinazione di rischio/rendimento: COMPARTO 1 - LINEA Obbligazionaria Mista COMPARTO 2 - LINEA Bilanciata COMPARTO 3 - LINEA Obbligazionaria Pura COMPARTO 4 - LINEA Azionaria COMPARTO 5 - LINEA Assicurativa Garantita Per la verifica dei risultati di gestione viene indicato, per ciascun comparto, un parametro di riferimento costituito dal benchmark. Il benchmark è un parametro oggettivo e confrontabile, composto da indici, elaborati da soggetti terzi indipendenti, che sintetizzano l andamento dei mercati in cui è investito il patrimonio dei singoli comparti. 24

25 COMPARTO 1 - LINEA OBBLIGAZIONARIA MISTA Categoria del comparto: obbligazionario misto Finalità della gestione: la gestione risponde alle esigenze di un soggetto che è avverso al rischio e privilegia investimenti volti a favorire la stabilità del capitale e dei risultati. Orizzonte temporale: breve/medio periodo (tra 5 e 10 anni) Politica di investimento: Politica di gestione: prevalentemente orientata verso titoli obbligazionari governativi di breve/media durata, con una componente di titoli azionari (minimo 5%, massimo 25%). Strumenti Finanziari: titoli di debito e altre attività di natura obbligazionaria; titoli azionari esclusivamente quotati su mercati regolamentati; OICR; previsto il ricorso a derivati per la copertura del rischio di cambio. Categorie di emittenti e settori industriali: obbligazioni di emittenti pubblici ed, in minor misura, privati con rating medio-alto (investment grade). Gli investimenti in titoli di natura azionaria sono effettuati senza limiti riguardanti la capitalizzazione, la dimensione o il settore di appartenenza della società. Aree geografiche di investimento: emittenti obbligazionari e azionari in netta prevalenza dell area EURO. Rischio cambio: gestito attivamente (massima esposizione valutaria 25% con possibilità di utilizzo derivati a copertura). Benchmark di riferimento: Denominazione Ticker Peso Bloomberg BofA Merrill Lynch Euro Treasury Bill EGB0 10% JP Morgan GBI EMU 1-3 Years JNEUR3 10% JP Morgan GBI EMU JPMGEMLC 50% BofA Merrill Lynch Euro Large Cap Corporate ERL0 15% MSCI World Net Total Return - NDDUWI 15% COMPARTO 2 - LINEA BILANCIATA Categoria del comparto: bilanciato Finalità della gestione: rivalutazione del capitale investito rispondendo alle esigenze di un soggetto che privilegia la continuità dei risultati nei singoli esercizi e accetta un esposizione al rischio moderata Orizzonte temporale: medio/lungo periodo (tra 10 e 15 anni) Politica di investimento Politica di gestione: prevede una composizione bilanciata tra titoli di debito e titoli di capitale. La componente azionaria è compresa tra il 10% ed il 50%. Strumenti finanziari: titoli di debito governativi e corporate e altre attività di natura obbligazionaria; titoli azionari quotati su mercati regolamentati; OICR; previsto il ricorso a derivati a copertura del rischio di cambio. Categorie di emittenti e settori industriali: obbligazioni di emittenti pubblici e privati con rating medio-alto (investment grade). Gli investimenti in titoli di natura azionaria sono effettuati senza limiti riguardanti la capitalizzazione, la dimensione o il settore di appartenenza della società. Aree geografiche di investimento: prevalentemente area EURO (75%) con una componente (25%) relativa al resto del mondo. Rischio cambio: gestito attivamente (massima esposizione valutaria 30% con possibilità di utilizzo derivati a copertura). 25