Assemblea degli Azionisti 27 aprile 2017

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1 Assemblea degli Azionisti 27 aprile 2017

2 Highlights 2016 Nel 2016 Indebitamento finanziario Netto in miglioramento (12%) e Margine operativo lordo* in aumento (+8%) nonostante la congiuntura macroeconomica ancora negativa. Temperature 2016 poco più rigide rispetto al 2015 Gradi giorno ** Milano Linate +3% ** Definiti come sommatoria delle differenze giornaliere tra la temperatura convenzionale ideale per l'ambiente riscaldato (20 C) e la temperatura media giornaliera esterna, per un periodo annuale convenzionale di riscaldamento In data 1 Maggio passaggio della gestione delle reti gas di Como e San Fermo d. B. al nuovo operatore. Riclassifica da «attività destinata alla vendita» a «partecipazione» della società collegata Mestni Plinovodi d.o.o.. Per effetto di tale riclassifica, ed in applicazione del principio IAS 28, tale partecipazione è stata contabilizzata adottando il metodo del patrimonio netto con efficacia retroattiva a partire dal 1 gennaio * Prima delle partite non ricorrenti

3 Principali Risultati Ricavi Margine Operativo Lordo (*) % ,4 204, ,1 43, (*) ante partite non ricorrenti Margine Operativo Netto Risultato netto Gruppo Il 2015 beneficia di partite non ricorrenti positive per complessivi 3,9, mentre il 2016 comprende partite non ricorrenti negative per 1,6. 20,6 17, Al netto delle poste non ricorrenti 2015 e della relativa fiscalità, il Risultato Netto del 2016 risulterebbe sostanzialmente allineato al ,5 10, R 2016 Effetto valutazione a PN della partecipazione in Mestni sul conto economico rideterminato 2015 è pari a 0,5 milioni di Euro.

4 Business Unit 2015 Vendita Gas e Energia Elettrica 20, Margine Operativo Lordo (1) 25,3 +5,2 Analisi per Business Unit (valori in Mln) Crescita margini energia elettrica vs 2015 Dinamica di portafoglio e minor costo gas vs 2015 Calo volumi gas per effetto efficientamento energetico Reti Gas Reti Idriche 21,5 3,2 19,1-2,4 3,2 - Plusvalenza cessione assets ( 1,5mln) vs 2015 Cessione Como e San Fermo da vs 2015 Riduzione VRT e dinamica prezzi TEE vs 2015 Incremento ricavi vs 2015 e riduzione costo EE Costi chiusura contenziosi a.p. e costi manutenzione Cogenerazione, Teleriscaldamento e Gestione Calore 6,6 6,1-0,5 Riduzione ricavi energia elettrica per volumi e prezzi Maggior acc.to fondo rischi CV per sentenza CS Ambiente 3,4 3,6 +0,2 Incremento tonnellate smaltite e Gwhe Prezzo energia elettrica venduta vs 2015 Servizi Corporate e Altro -14,2 +0,5-14,7 Efficientamento costi Margine Operativo Lordo 40,1 43,2 +3,1 +8% 4 (1) Ante partite non ricorrenti

5 Margine Operativo Lordo (1) Analisi per Business Unit MOL 2016 analisi per B.U. Analisi Variazioni MOL per B.U vs ,2 5 (1) Ante partite non ricorrenti

6 Gestione Finanziaria Gestione finanziaria Posizione finanziaria netta 2,0 Non comprende i proventi relativi a Mestni ( 0,5mln 2015 e 0,8mln 2016) 100 1,0 1,1 0, ,9 107,6 0,0 0 Andamento Euribor 1 mese 0,10% -0,20% -0,50% La Gestione Finanziaria ordinaria è pari a - 0,8, in miglioramento rispetto al 2015 (-1,1 ) grazie alla riduzione della PFN (-14,3 mln) e tassi. Nel 2016 le quotazioni Euribor hanno registrato valori medi inferiori a zero, ancora in flessione rispetto al Il costo medio dei finanziamenti ha seguito lo stesso trend. 6

7 Principali indicatori finanziari PFN/PN (Leverage) Composizione PFN 1, ,9 107,6 53,1 24,7 0,5 0,70 0, ,4 89,1 0, ,6-6,2 La riduzione della PFN è correlata principalmente al miglioramento dell autofinanziamento. Le operazioni di rifinanziamento (due nuovi finanziamenti Creval e Carige e la rimodulazione/estensione del finanziamento Intesa S. Paolo) hanno rafforzato la componente a medio/lungo termine della PFN. 4,0 3,0 2,0 1,0 Debiti medio lungo termine (inclusivi della quota in scadenza entro 12 mesi) Debiti breve termine Disponibilità liquide 3,0 PFN/MOL 2,5 0,0 0, ,6 2016

8 Dati Gestionali Business Unit Operative Vendita Gas e Energia Elettrica Gas venduto (mln mc): Energia Elettrica venduta (GWhe): N. Clienti gas (k PDR): N. forniture Energia elettrica (k POD): 315,5 93,5 162,6 13,5 292,9 102,8 159,1 16,4 Reti Gas Reti Idriche Gas distribuito (mln mc): N. Utenti (k PDR): Km di rete: Volumi acqua (mln mc): N. Utenti (k PDR): 418,5 226, ,1 15,8 381,2 182, ,2 15,9 Cogenerazione, Teleriscaldamento e Gestione Calore Energia termica venduta (GWht): Energia elettrica venduta (GWhe): N. Impianti gestiti 119,6 27, ,1 26,8 343 Ambiente Volumi smaltiti (K ton): Energia elettrica venduta (GWhe): Energia termica venduta (GWht): 74,3 24,1 37,2 81,4 25,6 38,1 8

9 Investimenti Dettaglio per Business Unit ,6 15,3 Reti idriche Reti gas Cogenerazione, Teleriscaldamento e Gestione calore Ambiente (Termovalorizzatore) Sistemi Informativi e Servizi Corporate Sostanziale continuità negli investimenti in tutte le B.U., ad eccezione delle reti gas in conseguenza della cessione delle concessioni Como e S. Fermo d. B. 9

10 Principali Ratios La flessione di alcuni Ratios rispetto al 2015 è fortemente influenzata dalla dinamica delle partite non ricorrenti. ROI (MON/CIN Medio) ROACE (MOL */ CIN Medio) % 8% % 15% 6% 4% 2% 6,9% 6,0% 10% 5% 13,4% 14,8% 0% 0% (*) ante partite non ricorrenti Risultato ante imposte/pn ROE (Risultato Netto/PN) % 15% % 10% 8% 10% 6% 5% 11,5% 9,7% 4% 2% 8,0% 6,4% 0% 0% R R 2016

11 Andamento Quotazioni titolo Acsm Agam Variazione ,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 Volumi Valore Volumi medi giornalieri scambiati nel 2016 circa 35 mila unità, con una quotazione media 1,55. Nel corso del primo trimestre 2017 ulteriore crescita fino a livello 1,80. 11

12 Proposta distribuzione dividendi Dividendo proposto, in coerenza con Business Plan, pari a /cent 5,0 per azione, in crescita rispetto a ultimi esercizi data stacco cedola 22 maggio, data pagamento 24 maggio 2017 Dividend yield = 3,2% base di calcolo: valore medio del titolo nel 2016 Price /Earnings = 11,5x base di calcolo: capitalizzazione media del titolo nel

13 Conto Economico Consolidato CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 2016 % sui ricavi 2015 Rideterminato % sui ricavi Ricavi delle vendite e delle prestazioni ,3% ,1% Altri ricavi e proventi operativi ,7% ,9% Totale ricavi ,0% ,0% Costo del personale (19.197) -9,4% (19.425) -8,9% Altri costi operativi ( ) -69,5% ( ) -72,6% Costi operativi ( ) -78,9% ( ) -81,5% Margine Operativo Lordo (MOL) ante partite non ricorrenti ,1% ,5% Partite non ricorrenti (1.571) -0,8% ,8% Margine Operativo Lordo (MOL) post partite non ricorrenti ,3% ,3% Ammortamenti e svalutazioni (24.063) -11,8% (23.383) -10,8% Margine Operativo Netto (MON) ,6% ,5% Risultato gestione finanziaria (18) 0,0% (594) -0,3% Risultato ante imposte ,6% ,2% Imposte (5.879) -2,9% (6.132) -2,8% Risultato netto ,7% ,4% Risultato di pertinenza dei terzi 889 0,4% ,7% Risultato di Gruppo ,2% ,7% 13

14 Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata riclassificata valori espressi in migliaia di Euro SITUAZIONE PATRIMONIALE- FINANZIARIA CONSOLIDATA RICLASSIFICATA Capitale Investito Netto Rideterminato Rideterminato Immobilizzazioni materiali Avviamento Immobilizzazioni immateriali Partecipazioni e altre attività finanziarie Attività / (Passività) per imposte differite (3.554) (4.883) (5.928) Fondi rischi e oneri (1.175) (951) (3.138) Fondi relativi al personale (5.705) (5.593) (7.200) Altre passività non correnti (25.369) (24.189) (29.055) Capitale Immobilizzato Rimanenze Crediti commerciali Altri Crediti Altre attività operative Attività non correnti destinate alla vendita Debiti Commerciali (38.032) (40.513) (46.356) Altri debiti (26.591) (25.282) (36.256) Altre passività (64) (1.217) 0 Capitale Circolante Netto Totale Capitale Investito Netto Fonti di copertura Rideterminato Rideterminato Patrimonio Netto Debiti finanziari Medio-Lungo termine Saldo netto indebitamento a breve Disponibilità liquide (7.864) (7.579) (6.690) Indebitamento Finanziario Netto Totale Fonti di copertura

15 Rendiconto Finanziario Consolidato RENDICONTO FINANZIARIO Rideterminato Risultato netto del periodo Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti Variazione Fondi (1.325) (1.154) Variazione delle imposte differite (1.329) (1.045) Autofinanziamento Variazione capitale circolante netto ed altre attività/passività immobilizzate (2.119) Flusso di cassa gestione corrente Investimenti al netto delle dismissioni (11.935) (14.757) Flusso di cassa della gestione operativa Variazioni Patrimonio netto (4.696) (6.012) Flusso di Cassa del periodo Posizione Finanziaria Netta Iniziale ( ) ( ) Posizione Finanziaria Netta Finale ( ) ( ) 15

16 16 Fine Presentazione