Laudato Sì Da un rischio per il pianeta ad un rischio per gli investitori

Transcript

1 Associazione Italiana degli Analisti e Consulenti Finanziari European Federation of Financial Analysts Societies Laudato Sì Da un rischio per il pianeta ad un rischio per gli investitori Investire per il bene comune. Il «rating cattolico» degli investimenti Andrea Gasperini Responsabile area Sostenibilità di Aiaf Giovedì 3 Maggio 2018 andrea.gasperini@aiaf.it

2 Global warming: evidenti rischi per il pianeta Emissioni gas ad effetto serra CO2 Aumento del livello dei mari: Il livello generale dei mari è cresciuto di 17 cm negli ultimi 100 anni. Aumento globale della temperatura: Gli ultimi 10 anni sono stati quelli più caldi del secolo Il 2015 è stato l anno più caldo dall anno 1880 Diminuzione della calotta artica: La Groenlandia ha perso da 150 a 250 km3 di ghiaccio ogni anno ( 02 to 06). Acidificazione degli oceani: L acidità della superficie dell acqua degli oceani è cresciuta circa del 30 %.

3 WEF: probabilità ed impatto dei rischi climatici World Economic Forum The Global Risks Report 2018

4 Scenari rappresentativi di concentrazione emissioni CO2 (RCP)

5 Anno 2015 e il futuro del pianeta

6 Laudato Si, Lettera Enciclica del Santo padre Francesco sulla cura della casa comune Paragrafo 23 Numerosi studi scientifici indicano che la maggior parte del riscaldamento globale degli ultimi decenni è dovuta alla grande concentrazione di gas serra (anidride carbonica, metano, ossido di azoto ed altri) emessi soprattutto a causa dell attività umana. Ciò viene potenziato specialmente dal modello di sviluppo basato sull uso intensivo di combustibili fossili, che sta al centro del sistema energetico mondiale Paragrafo 165 Sappiamo che la tecnologia basata sui combustibili fossili, molto inquinanti specie il carbone, ma anche il petrolio e, in misura minore, il gas, deve essere sostituita progressivamente e senza indugio. In attesa di un ampio sviluppo delle energie rinnovabili, che dovrebbe già essere cominciato, è legittimo optare per l alternativa meno dannosa o ricorrere a soluzioni transitorie

7 Transizione verso la low carbon economy Nonostante la retorica dell attuale scenario politico, il cambiamento climatico ha indiscutibilmente cominciato a influenzare le decisioni di investimento in tutto il settore finanziario (mainstream), Gli investitori stanno mettendo in dubbio se le loro strategie di investimento esistenti sono compatibili con un mondo a 2 gradi e stanno cercando di affrontare i rischi e sfruttare le opportunità di investimento responsabile associate a questa transizione, La crescente domanda di dati «investment grade» sui rischi climatici coerenti, standard, affidabili, chiari e comparabili sta portato alla definizione di nuovi indici di sostenibilità, Incremento delle iniziative di disinvestimento / reinvestimento da parte degli ordini religiosi, Incremento degli investimenti in clean energy.

8 La crescita della Finanza Sostenibile Il fenomeno della Finanza Sostenibile ha raggiunto dimensioni sempre più rilevanti nel contesto finanziario globale, diventando una parte fondamentale, meno di nicchia e più mainstream, nel processo di asset allocation dei maggiori investitori istituzionali. Nel 2016, gli investimenti secondo i criteri ESG hanno riguardato miliardi di dollari, ossia circa un terzo dei patrimoni gestiti professionalmente. criteri di esclusione che mirano a impedire che un investimento collabori troppo strettamente, troppo direttamente o troppo necessariamente con una azione che dovrebbe essere invece contrastata in quanto viola la morale della Bibbia, approccio best-in-class finalizzato ad incoraggiare stati, aziende e progetti che sono giudicati avere un valore etico superiore alla media engagement da parte degli investitori che influenzano attivamente le istituzioni ed imprese in cui investono denaro.

9 Prevenzione: disinvestire da ciò che è male I criteri di esclusione mirano a impedire che un investimento contribuisca in modo eccessivo ad azioni inaccettabili o almeno controverse da parte delle istituzioni e delle imprese. Governance Giustizia globale e approvvigionamento alimentare mondiale Lavoro Protezione della vita Etica sessuale e stili di vita LGBT Dipendenza da una sostanza o un comportamento Guerra e armamenti Violenza individuale e anti-family entertainment Obiettivi globali più importanti Agricoltura Cambiamento climatico Animali

10 Incoraggiamento: Best-in-class «cooperazione nel bene» Accanto ai criteri di esclusione negativa, che impediscono la cooperazione in forme di comportamento eticamente inaccettabili, l approccio Best-in-class viene applicato come mezzo per assegnare un giudizio positivo alle aziende che hanno scelto trasparenti politiche e procedure per quanto riguarda il coinvolgimento in attività allineate ai valori biblici: prodotti e servizi per la cura delle malattie, per migliorare le opportunità educative, cibo, acqua, rifugio, abbigliamento e servizi sanitari per i bisognosi ed emarginati o prodotti e servizi a tema cristiano; attenzione al posto di lavoro (incoraggiando la disponibilità di più tempo da dedicare alla famiglia, offrendo migliori pacchetti di welfare aziendale ai dipendenti rispetto ai peer industriali e un ambiente di lavoro sicuro e sano); benefici a favore delle comunità in cui operano attraverso la filantropia e il volontariato; e la protezione dell ambiente.

11 Cambiamento: engagement I criteri di esclusione e l approccio best-in-class, così come la trasparenza e la coerenza dei criteri utilizzati per questi, stanno già cominciando ad avere un influenza guida sui mercati finanziari. Tale effetto può essere migliorato attraverso una comunicazione attiva, confidenziale o pubblica, tra gruppi di investitori ed emittenti. In particolare, è possibile specificare le condizioni in base alle quali è probabile che gli investitori orientati eticamente investano. Vote strategy Voice strategy Entrance strategy Exit strategy Impact investment

12 Opinion leader al Quaderno Aiaf n. 173 Andrea Stocchiero: Policy officer at FOCSIV and research coordinator in CeSPI. La transizione energetica è fattibile ma la finanza deve trasformarsi e diventare etica e sostenibile. Ancora una volta la Chiesa può avere un ruolo importante nel promuovere il cambiamento verso una finanza etica e sostenibile, capace di essere al servizio della transizione energetica, della cura del creato e per le popolazioni più vulnerabili. Barry J. Leidl Assistant Treasurer and CIO within Jesuits in English Canada At this stage, although the hard work of formulating the policy is behind us, we are just beginning the endless task of monitoring the compliance of our investment managers, and keeping the investment policy current and relevant in changing times. It is important to be aware that the task of assessing and evaluating the effects of divest-reinvestment is far more work than the act of divesting and reinvesting. Paolo Foglizzo: Redattore di Aggiornamenti Sociali A partire dalla cura della casa comune può quindi approfondirsi lo scambio tra le competenze del mondo della finanza e le altre forme di sapere elaborate dall umanità, in particolare riguardo al tema del valore delle cose, della sua misura e della sua salvaguardia nel tempo. Entrando in dialogo, preoccupazione per l ambiente e finanza possono scoprire risonanze inattese e spazi di collaborazione: ecologia integrale significa anche questo.

13 La tassonomia del rating di sostenibilità HLEG: Final Report Financing a Sustainable European Economy 1.Stabilire e mantenere una tassonomia di sostenibilità comune a livello di UE Introdurre una comune tassonomia finanziaria sostenibile finalizzata a garantire la coerenza e la trasparenza del mercato, iniziando con i cambiamenti climatici. EC ACTION PLAN FINANCING SUSTAINABLE GROWTH Azione 6: Integrare meglio la sostenibilità nei rating e nella ricerca di mercato A partire dal secondo trimestre del 2018, la Commissione Europea si impegnerà con tutte le parti interessate per esaminare l opportunità di modificare il regolamento sulle agenzie di rating per imporre loro di integrare esplicitamente i fattori di sostenibilità nelle loro valutazioni in modo proporzionato al fine di tutelare l accesso al mercato degli operatori di dimensioni ridotte. Ugo Bassi, Deputy-Director, DG FISMA, European Commission Punto di partenza dell action plan è la proposta sulla tassonomia perché se vogliamo mettere i soldi privati al servizio del pianeta ed essere veramente sicuri di riuscire a canalizzare e riorientare i soldi privati in quanto il denaro pubblico non è sufficiente per raggiungere gli obiettivi fissati dobbiamo identificare una tassonomia che definisce chiaramente cosa è «verde» e ciò che non lo è, in quanto le conseguenze saranno enormi.

14 AIAF n. 173 «Disclosure of climate risks and ESG information» Author and project leader Andrea Gasperini, Head of Aiaf Sustainability area Federica Doni, PHD, professor University Bicocca-Milano