ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI E DEI MERCATI FINANZIARI

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1 Dimmi cosa fai, ti dirò chi siamo Il Dipartimento racconta la ricerca ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI E DEI MERCATI FINANZIARI Rocco Corigliano, Roberto Tasca, Stefano Cenni, Giuseppe Torluccio, Paola Brighi, Simona Zambelli, Fabrizio Palmucci, Matteo Cotugno, Enrica Bolognesi,

2 Economia degli Intermediari Finanziari: competenze e modellistica Il settore raggruppa le competenze in materia di struttura e funzionamento del sistema finanziario, inteso come insieme organizzato di intermediari, strumenti e mercati finanziari. Oggetto di attenzione sono i modelli di comportamento economico, gestionale ed operativo degli intermediari finanziari, bancari, previdenziali e assicurativi, nonché l organizzazione e il funzionamento del sistema dei pagamenti e dei mercati mobiliari.

3 Economia degli Intermediari Finanziari: Contenuti e Metodologia I contenuti del settore riguardano modelli e tecniche di gestione dei rischi finanziari, creditizi ed assicurativi, analisi dei fabbisogni finanziari delle imprese e modalità della loro copertura, caratteristiche e tecnica delle operazioni bancarie, modelli, valutazione e pricing degli strumenti finanziari, modelli di ottimizzazione delle combinazioni attivo/passivo, analisi di efficienza dei sistemi e dei mercati finanziari. Dal punto di vista metodologico, il settore si avvale dei contributi dell economia aziendale e della finanza, di un forte orientamento all analisi empirica ed ai temi di ricerca applicata.

4 Modelli di intermediazione finanziaria Banche del territorio, regionali e locali Peculiarità del modello di intermediazione e local banking Ruolo della relazione e processo di erogazione del credito Il finanziamento del settore turistico alberghiero Il Corporate banking per le PMI Osservatorio progetto strategico I servizi avanzati per le PMI e la finanza d impresa Il finanziamento per la crescita delle PMI La relazione banca impresa Il credito di relazione e di transazione Il relationship banking e crisi finanziaria Relationship lending e vincoli finanziari Razionamento e multiaffidamento Durata della relazione bancaria e banca principale Il ruolo ICT nella intermediazione finanziaria Gli investimenti e la spesa in ICT La componente tecnologica nella erogazione del credito

5 Il processo del credito Qualità del portafoglio crediti delle banche e corporate governance Relazione esistente tra board structure, board monitoring e qualità del portafoglio prestiti Lending technology e qualità del credito Relazione esistente modelli relationship based e qualità del portafoglio prestiti delle banche e distanza Banche di credito cooperativo, struttura e performance Analisi della struttura organizzativa e dei meccanismi di networking del credito cooperativo nei paesi europei La cartolarizzazione Struttura e performance degli intermediari. Analisi della struttura dell operazione, dei rischi e della regolamentazione di vigilanza. Finanza strutturata: tecniche prodotti e mercati

6 Efficienza e performances degli intermediari Misurazione dell efficienza nei sistemi di local banking Relationship lending vs. transaction lending technologies (SFA DEA) Confronto tra misurazioni di efficienza nel settore del leasing Italia ed Europa Leasing e real estate (SFA DEA) Potere di mercato e distribuzione geografica della rete bancaria Modelli di concorrenza ed efficienza

7 La valutazione e la gestione del rischio I sistemi di rating e le loro implicazioni gestionali Basilea II e i rating interni Nuovi modelli di regolamentazione Rischio di credito per gruppi e reti di imprese Soft information vs. hard information e processi di valutazione del rischio Modelli di rating e di scoring con info quantitive Il processo di misurazione della rischiosità interno ed esterno Rischio di credito e l innovazione finanziaria: aspetti gestionali e regolamentari La regolamentazione neo-strutturale Basilea III PRIN 2010

8 Private equity venture capital 1. Leveraged Buyouts impact Approccio Law and Economics 2. Private Equity Governing and Financing behavior Comportamento dei fondi di PE in Italia e diritti di controllo e di governance dell impresa target. 3. Control rights & value added Impatto fra control rights (grado di coinvolgimento del PE investor) e performance dei fondi (a livello internazionale) Progetto finanziato dall Ambasciata Canadese e York University (Canada)

9 Il finanziamento dell Innovazione Schemi di finanziamento per le attività intangibili Struttura finanziaria delle imprese mix del finanziamento (equity, debt e selffinancing) Il ruolo dell intermediario e delle asimmetrie informative nel finanziamento della innovazione Struttura dell intermediario e capacità di finanziamento della R&D La valutazione del mercato delle spese in R&D Il valore di mercato delle attività intangibili e della spesa R&D

10 Economia e struttura dei mercati finanziari Microstruttura e ruolo dell informazione Liquidità e Pricing sui mercati Underpricing delle IPO: asimmetrie informative e liquidità. Market reactions alle informazioni relative a M&A Value relevance delle informazioni contabili sui rischi di mercato Microstruttura dei mercati finanziari effetti di differenti sistemi di trading sulla liquidità dei mercati. Le motivazioni alla quotazione delle PMI

11 Economia dei mercati e asset management Indici di mercato Limiti strutturali degli indici di mercato utilizzati come benchmark Strategie Momentum e contrarian su portafogli con indici azionari Effetti del ribilanciamento degli indici nei corporate bonds portfolio Mutual fund e crisi finanziaria Ruolo degli analisti e forecast bias Effetti degli aumenti di capitale L effetto diluitivo nel mercato delle opzioni

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13 Dimmi cosa fai, ti dirò chi siamo Il Dipartimento racconta la ricerca ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI E DEI MERCATI FINANZIARI Rocco Corigliano, Roberto Tasca, Stefano Cenni, Giuseppe Torluccio, Paola Brighi, Simona Zambelli, Fabrizio Palmucci, Matteo Cotugno, Enrica Bolognesi,