NpL & Bad Bank. A linear process we hope. Bruno Puricelli -

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1 1 NpL & Bad Bank A linear process we hope

2 2 Innanzitutto dove sono: I NpL delle Quattro Banche «salvate» si trovano nella «bad bank unica», costituita appositamente e che si compone di un bilancio molto semplice: o ATTIVO : Npl 1,5 bln - Cassa 0,1 bln o PASSIVO: Debiti verso le banche ponte: 1,5 bln - Capitale 0,1 bln Il Capitale è interamente sottoscritto dal Fondo di Risoluzione

3 3 Da Dove arriva il valore NPL : Il valore NPL a 1,5 bln deriva da una valutazione del nominale (8,5 bln ) al 17,6%. Nello specifico :(66) For the impaired asset transfer from the bridge bank to the AMV, Italy proposes to use transfer prices corresponding to 25% of gross book value for collateralized Sofferenze loans and 8.4% for uncollateralized Sofferenze loans. (lettera di Vestager a Gentiloni del ) La spiegazione di Banca d Italia per arrivare a questa svalutazione è: Si premette che il trasferimento delle sofferenze alla bad bank, costituita ai sensi dell art. 45 del D.Lgs. 180/2015, viene qualificato come cessione di attività e, pertanto, deve essere effettuato nel rispetto di pertinenti criteri valutativi. Si è fatto in particolare riferimento ai principi contenuti nel Regulatory Technical Standard EBA, in via di emanazione, sulla valutazione ex art 36 della BRRD. Per la valutazione delle sofferenze destinate a essere cedute, le disposizioni applicabili prevedono che si tenga conto anche di quanto indicato, in materia di aiuti di Stato, nella Comunicazione della Commissione Europea del 25 febbraio 2009 (Comunicazione sul trattamento delle attività che hanno subito una riduzione di valore nel settore bancario comunitario 2009/C 72/01). Per questo motivo, tali valori si discostano da quelli determinati dalle ordinarie prassi contabili, trattandosi di un prezzo di trasferimento che riflette il valore economico di mercato del sottostante, determinato con metodologia semplificata. La Commissione europea nel comunicato stampa del 22 novembre ha fatto esplicito riferimento a questo elemento.

4 4 Naturalmente non è una valutazione reale, ma sinteticamente rilevata: Banche: Nicastro, valutazione usata per bad bank non puo essere benchmark (Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) Milano, 22 feb I valori che sono stati usati per la valutazione delle sofferenze delle quattro banche salvate a fine novembre dal Governo, per il loro successivo trasferimento alla bad bank, non possono essere un benchmark per le banche italiane. Lo ha detto Roberto Nicastro, presidente delle quattro Newco risultato del salvataggio di Banca Marche, Banca Etruria, Carife e CariChieti, intervenendo alla tavola rotonda organizzata da The Ruling Companies. Commentando le turbolenze di mercato causate dal decreto salva-banche e continuate poi anche nelle settimane successive, Nicastro ha spiegato che apparentemente il mercato ha usato la valutazione scelta per il trasferimento delle sofferenze, e cioe il 25% per gli Npl con collaterale e l 8% per quelli non garantiti, e ha fatto una media, il 18%, usandola come potenziale tasso di valutazione per le sofferenze di tutto il sistema bancario ma e un punto non corretto. La direttiva sul bail-in, ha continuato, prevede che gli Npl vengano trasferiti a valore di realizzo immediato, rispetto a quanto verrebbe fatto per una normale sofferenza bancaria, e cioe come se dovessero essere cedute nel giro delle prossime 24 ore. E la stessa cosa che potrebbe succedere al valore di un immobile se fossimo obbligati a venderlo nel giro di due ore. Mir- (RADIOCOR) :27:01 (0642) 3 NNNN

5 5 Il tasso di recupero REAL: MILANO (MF-DJ) Il tasso di recupero delle liquidazioni in 5 anni e stato leggermente superiore al 40%. E quanto emerge da un indagine della Banca d Italia condotta nel 2015 sui maggiori 25 istituti bancari italiani. La percentuale di recupero, scrive Milano Finanza, e sulla base di importi non annualizzati e c e stata un elevata disomogeneita di valori tra le banche. In ogni caso il dato del 40% e significativo perche, come rilevano gli autori dell indagine, il corrispondente tasso di perdita e in linea con l incidenza media delle rettifiche di valore apportate dalle banche al valore lordo delle sofferenze. (END) Dow Jones Newswires February 29, :48 ET (07:48 GMT)

6 6 Ora che succederà: la Bad Bank cui sono stati conferiti 8,5 miliardi di crediti deteriorati provenienti dalle quattro banche salvate a novembre, cerca advisor per farsi accompagnare sul mercato. Il bando è stato pubblicato e scadrà il 18 aprile, e punta a reclutare uno o più advisor, ragionevolmente due la Rev ha provveduto a identificare le categorie in cui saranno suddivisi i crediti deteriorati in via di cessione

7 7 Che cosa chiediamo al processo di vendita: Utilizzare quanto verrà ricavato nella vendita oltre il livello del 17,6% per ristorare i risparmiatori azzerati attraverso uno «scheme» da definire Partendo dal presupposto che l 1% di ogni vendita sul nominale produce 85 mln, la possibilità di recovery appare altissima se la vendita verrà effettuata seguendo effettivi criteri di mercato. Passare dal 17% al 27% significherebbe 850 mln Dunque vorremmo ottenere un agreement su questo punto che naturalmente implicherebbe: o o o Una conoscenza dettagliata delle macroclassi in cui REV ha suddiviso i NPL Un dialogo ed un flusso di informazioni continuativo con REV e con gli advisors che verranno scelti per la vendita Una serie di incontri con REV e gli advisors al fine di rimanere sempre updatati sul processo di selling

8 8 I PIU DISTINTI SALUTI