Ripresa globale: dallo slancio al consolidamento. Italia in ritardo

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1 Ripresa globale: dallo slancio al consolidamento. Italia in ritardo Luca Paolazzi Direttore Centro Studi Confindustria

2 La ripresa compie due anni. È in atto un rallentamento, in sé normale.

3 106 OCSE: la corsa globale rallenta (Indicatore anticipatore, media di lungo periodo = 100) Cina Germania Stati Uniti Italia OCSE Fonte: elaborazioni CSC su dati Thomson Reuters.

4 15 Il manifatturiero scala la marcia (PMI: indicatore di attività manifatturiera; sotto 50=contrazione, sopra 50=espansione) Area euro Cina Italia -15 Stati Uniti Fonte: elaborazioni CSC su dati Markit.

5 L incertezza è però alta perché: crisi irrisolta dei debiti sovrani; credito selettivo più Basilea 3; caro energia; costo del denaro in aumento; disoccupazione elevata; mercati delle case fragili.

6 Perciò: Non è tempo di fatalismo o di agende politiche tradizionali. Il paradosso della crisi è che è stata causata da un eccesso di fiducia e può essere curata solo aumentando la fiducia.

7 La più grande minaccia alla solvibilità dei bilanci pubblici è costituita da un prolungato periodo di lenta crescita. Ed è un falso risparmio rinviare la spesa in infrastrutture, per giunta con i tassi di interesse tanto bassi. Lawrence H. Summers

8 Chi detiene il debito pubblico greco (Quote %) Prima della crisi (aprile 2010)... Stranieri (famiglie, fondi pensione, imprese, ecc.) Banche greche Banche estere Greci (famiglie, fondi pensione, imprese, ecc.) BOG Stranieri (famiglie, fondi pensione, imprese, ecc.) EU IMF... oggi (marzo ) Banche estere BCE BOG Banche greche Greci (famiglie, fondi pensione, imprese, ecc.) 1 Banche estere: dicembre Fonte: stime CSC su dati BIS, BCE, BOG, Oxford economics.

9 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 Più esposte le banche francesi (Finanziamenti esteri 1 alla Grecia, stock in % dell'attivo bancario) 0,1 0,0 Francia Germania Olanda Italia Austria Belgio Mar.2007 Giu.2007 Set.2007 Dic.2007 Mar.2008 Giu.2008 Set.2008 Dic.2008 Mar.2009 Giu.2009 Set.2009 Dic.2009 Mar.2010 Giu.2010 Set.2010 Dic Prestiti esteri a banche, settore pubblico e settore privato della Grecia. Fonte: elaborazioni CSC su dati BIS, Thomson Reuters, BCE.

10 Sempre più stretto il credito alle imprese (Italia; indici cumulati 2006-IV=0, calcolati sulle % nette di risposte delle banche 1 ) Domanda Offerta Erogato (var.% annue; scala destra) IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 1 Offerta e domanda ricavate dai dati qualitativi della Bank lending survey; offerta = variazione dei credit standard con segno invertito; 2011-II, per il credito erogato: dato di aprile. Fonte: elaborazioni CSC su dati Banca d Italia.

11 92 Petrolio: mercato mondiale in deficit (Milioni di barili al giorno; milioni di barili) Consumo mondiale 84 Produzione mondiale Scorte OCSE (scala destra) Fonte: elaborazioni CSC su dati e previsioni EIA (giugno 2011).

12 Commodity: cotone giù, mais al picco (Prezzi in dollari, indici 1 gennaio 2009 = 100) Mais Cotone Rame Fonte: elaborazioni CSC su dati Thomson Reuters.

13 Conti salati da energia e tassi (Italia; variazioni sul 2010, prezzi correnti) Miliardi di euro Euro per famiglia (Medie annue) Bolletta energetica all'import 18,7 19,1 Spesa energetica - famiglie 17,3 17, (Dicembre su dicembre) Spesa per interessi - imprese 1 3,6 6,3 Interessi per mutui - famiglie 2 2,2 4, Calcolato sui prestiti con durata residua fino 1 anno. 2 Per le sole famiglie con mutuo a tasso variabile. Fonte: elaborazioni e stime CSC su dati ISTAT.

14 11 La disoccupazione fatica a rientrare (% della forza lavoro; dati trimestrali destagionalizzati) 10 Recessione USA Eurozona Italia Dal terzo trimestre 2011: previsioni CSC e Consensus Economics (USA, Eurozona). Fonte: elaborazioni e stime CSC su dati ISTAT, Eurostat, BLS..

15 Il CLUP resta alto (Italia; costo del lavoro e produttività per ora lavorata; primo trimestre 2007=100; 113 dati destagionalizzati) CLUP Costo del lavoro Serie3 Produttività Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT.

16 Case USA: la bolla non c è più (Prezzi reali delle case) Indice 1 trimestre 1988=100 Var. % annue (scala destra) Deflazionati con i prezzi al consumo. Fonte: elaborazioni CSC su dati Thomson Reuters.

17 A fronte di tutti questi rischi c è la rete di sicurezza formata dallo sviluppo dei paesi emergenti, che forniscono i due terzi della crescita del PIL mondiale.

18 Gli emergenti allungano il passo (Indici: maggio 2009=100, dati in volume destagionalizzati) Esportazioni avanzati Esportazioni emergenti Importazioni avanzati Importazioni emergenti Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Fonte: elaborazioni CSC su dati CPB.

19 Le esogene della previsione (Variazioni %) Commercio mondiale -12,8 15,4 9,1 7,9 Prezzo del petrolio (1) 61,7 79,9 113,0 115,0 Prodotto interno lordo Stati Uniti -2,6 2,9 2,4 2,9 Area euro -4,2 1,7 2,0 1,6 Paesi emergenti 2,5 7,0 6,4 6,3 Cambio dollaro/euro (2) 1,39 1,33 1,43 1,45 Tasso FED (3) 0,25 0,25 0,25 0,92 Tasso di interesse a 3 mesi USA (3) 0,69 0,34 0,27 0,98 Tasso BCE (3) 1,28 1,00 1,37 2,15 Tasso di interesse a 3 mesi Area euro (3) 1,23 0,81 1,49 2,25 (1) Dollari per barile; (2) livelli; (3) valori percentuali.

20 L Italia è in ritardo

21 101 L Italia resta indietro (PIL, rapporto tra Italia e altri paesi; indici secondo trimestre 2009=100) ,6% 98-2,8% Germania Francia USA -4,4% Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT e Eurostat.

22 Il ritardo accumulato in soli sette trimestri verso la Germania vale 69 miliardi di minor PIL, euro pro-capite. Seguono i 209 miliardi di PIL più basso, euro a testa, a causa della crescita più lenta, tra primo trimestre 1997 e secondo 2009, verso il resto dell Eurozona.

23 Italia: i vuoti ancora da colmare (Divari % su dati destagionalizzati; primo trimestre 2011) Dai minimi della recessione Dal massimo pre-crisi PIL 2,0-5,1 Consumi finali nazionali 2,4-0,9 Spesa delle famiglie 2,0-1,5 Investimenti fissi lordi 3,8-13,6 Macchine e attrezzature 13,9-11,8 Mezzi di trasporto 10,9-17,9 Costruzioni 0,4-16,3 Esportazioni 1 14,9-12,7 1 Di beni e servizi fob. Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT.

24 Le famiglie italiane a corto di risparmio (Tasso di risparmio netto; % del reddito disponibile) Germania Italia USA Stime OCSE per il Fonte: elaborazioni CSC su dati OCSE.

25 La perdita di competitività è evidente, oltre che nella bassa crescita, anche nel deficit dei conti con l estero: il passivo corrente sale dal 2,9% del PIL nel 2008 al 4,0% nel Il surplus negli scambi di manufatti è diminuito dai 63 miliardi del 2008 ai 39 del 2010.

26 Sui mercati esteri performance italiana in caduta (Rapporto tra il volume di beni e servizi esportato e il volume di importazioni 120 nei principali mercati di destinazione del paese esportatore; 1997=100) ,5% +0,8% annuo Italia Germania -47,9% -4,5% annuo Stime OCSE per il Fonte: elaborazioni CSC su dati OCSE.

27 Le imprese reagiscono al cambio forte (Prezzi alla produzione interni e valori medi unitari alle esportazioni, 1980=100) 125 Tasso di cambio effettivo nominale Prezzi relativi interni Valori medi unitari all'export Rapporto tra prezzi alla produzione interni dell Italia e quelli relativi ai 62 partner commerciali. 2 Rapporto tra i VMU alle esportazioni dell Italia e quelli relativi ai partner commerciali. Fonte: elaborazioni CSC su dati Banca d'italia, ISTAT e Prometeia.

28 113 Il fatturato va meglio della produzione (Indici destagionalizzati, 2005=100) ,7% Produzione industriale Fatturato reale 6,3% Deflazionato con gli indici dei prezzi alla produzione. Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT.

29 Le previsioni del CSC per l Italia Le previsioni del CSC per l'italia (Variazioni %) (Variazioni percentuali) Prodotto interno lordo -5,2 1,3 0,9 1,1 Consumi delle famiglie residenti -1,8 1,0 0,8 1,0 Investimenti fissi lordi -11,9 2,5 1,6 2,5 Esportazioni di beni e servizi -18,4 9,1 5,7 5,0 Importazioni di beni e servizi -13,7 10,5 6,0 4,7 Saldo commerciale (1) 0,1-1,3-1,8-1,6 Occupazione totale (ULA) -2,9-0,7-0,2 0,6 Tasso di disoccupazione (2) 7,8 8,4 8,4 8,3 Prezzi al consumo 0,8 1,5 2,6 2,0 Retribuzioni totale economia (3) 1,8 2,1 1,7 1,8 Saldo primario della P. A. (4) -0,7-0,1 0,8 2,2 Indebitamento della P. A. (4) 5,4 4,6 3,9 2,8 Debito della P. A. (4) 116,1 119,0 120,1 119,8 (1) Fob-fob, valori in percentuale del PIL; (2) valori percentuali; (3) per addetto; (4) valori in percentuale del PIL.

30 La previsione è condizionata alla rapida attuazione di misure credibili che innalzino il potenziale di crescita del Paese e aumentino la fiducia di famiglie e imprese e il giudizio dei mercati finanziari.

31 Senza queste misure, il vincolo obbligato del rispetto degli obiettivi di finanza pubblica limiterà la crescita italiana allo 0,8% nel 2011 e allo 0,6% nel 2012.

32 Cosa fare per coniugare crescita e rigore? Risanamento e riforme strutturali

33 Per il risanamento, non più entrate ma meno spesa. Ogni euro dalla lotta all evasione va restituito ai contribuenti attraverso minori aliquote.

34 Serve una selezione oculata dei tagli di spesa per avere la migliore combinazione tra riduzione del deficit e maggiore PIL.

35 Ottimali i tagli sulle prestazione sociali e sulle retribuzioni (Effetti su deficit e PIL, nel terzo anno di attuazione, di una riduzione di spesa di 8 miliardi; punti percentuali) 0,4 Retribuzioni Effetti sul PIL 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8 Media degli effetti sul PIL Media degli effetti sul saldo di bilancio Contributi in conto capitale Pensioni Occupati Consumi intermedi Prestazioni sociali (escluse pensioni) Spesa per investimenti 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT. Effetti sul saldo di bilancio (In % PIL)

36 Retribuzioni pubbliche sempre più alte (Italia; retribuzioni di fatto per ULA, differenza pubblico-privato, euro a prezzi 2000) % Retribuzione media PA-Privato (prezzi 2000) Indice retribuzioni PA (scala destra) Indice retribuzioni private (scala destra) +26,5% Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT.

37 Per rendere il Paese più competitivo occorre puntare a obiettivi più ambiziosi nel Piano nazionale delle riforme.

38 Europa 2020: per l Italia obiettivi di basso profilo Tasso di occupazione anni (%) 1 L'ultimo dato disponibile si riferisce al Per la situazione al 2009: l'indicatore delle emissioni di gas serra misura le emissioni stesse ponendole pari a 100 nel Fonte: elaborazioni CSC su PNR nazionali ed EUROSTAT. R&S (In % PIL) Emissioni gas serra 1 (Riduzione in % del 1990) Energie rinnovabili 1 (In % consumo energia) Italia 68,0 1,5 3,6 17,0 Ranking (su 26) 20 (su 26) 19 (su 27) 15 (su 27) Germania 77,0 3,0 40,0 18,0 Francia 75,0 3,0 14,0 23,0 UE27 75,0 3,0 20,0 20,0 Italia nel ,7 1,3 104,7 6,8

39 Europa 2020: per l Italia obiettivi di basso profilo Efficienza energetica 1 (Riduzione consumo energia in % del 2009) Abbandoni scolastici (In % 18-24enni) Laureati 30-34enni (%) Povertà (Riduzione popolazione rischio povertà in % 2009) Italia 13,4 15,5 26,5 14,8 Ranking (su 22) 25 (su 26) 26 (su 26) 13 (su 26) Germania 21,0 10,0 42,0 4,1 Francia 17,2 9,5 50,0 34,0 UE27 20,0 10,0 40,0 25,0 Italia nel ,1 19,2 19,0 24,7 1 Per la Francia la riduzione è riferita al consumo tendenziale di energia nel L efficienza energetica è misurata dal consumo di energia per 1000 euro di PIL in MTEP; la povertà è misurata dalla percentuale di popolazione a rischio sul totale. Fonte: elaborazioni CSC su PNR nazionali ed EUROSTAT.

40 Tra le riforme principali c è quella della giustizia.

41 La giustizia civile ci condanna (Numero di condanne per l'infrazione dell'art. 6 della Convenzione europea dei diritti dell'uomo, 2008) 1 Inghilterra e Galles. Fonte: elaborazioni CSC su dati CEPEJ. Civile Penale Totale Totale per 10 milioni di abitanti Grecia Italia Belgio Danimarca Portogallo 1 n.d. 1 1 Svezia Francia n.d. n.d. 1 0 Irlanda Olanda Norvegia Spagna Regno Unito

42 Italia in testa per la durata dei processi (Giorni necessari per la definizione di un processo civile di primo grado) Italia Portogallo Spagna Francia Austria Fonte: elaborazioni CSC su dati CEPEJ.

43 ...e per i costi per risolvere una controversia commerciale (Dati 2010) Numero di procedure necessarie Giorni necessari Costo (in % del valore della controversia) Italia Spagna Regno Unito Germania Francia Stati Uniti OCSE Fonte: elaborazioni CSC su dati World Bank, Doing Business 2011.

44 Italia: giustizia a più velocità (Durata media in giorni dei procedimenti di cognizione ordinaria) n.d. Fonte: elaborazioni CSC su dati ISTAT

45 La domanda di giustizia ci sommerge (Procedimenti civili di primo grado sopravvenuti, 2008) Totale Per 100 abitanti Italia ,77 Spagna ,58 Francia ,73 Regno Unito ,55 1 Inghilterra e Galles. Fonte: elaborazioni CSC su dati CEPEJ.

46 4,0 L esplosione degli avvocati (Numero di avvocati iscritti agli albi ogni 1000 abitanti) 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0, Fonte: elaborazioni CSC su dati Cassa Forense.

47 La giustizia più veloce accelera l economia: se la durata dei processi in Italia fosse analoga a quella della Francia, la crescita del PIL italiano potrebbe essere dello 0,3% più alta E una stima prudenziale.

48 Per una giustizia civile degna di un paese civile occorre agire simultaneamente su più fronti: rivedere la geografia degli uffici giudiziari in base alle esigenze dei territori; creare tribunali medio-grandi; informatizzare tutte le fasi processuali;

49 costruire banche dati; puntare sulla specializzazione dei magistrati; carriera dei magistrati basata su merito e competenza; remunerare gli avvocati secondo l esito della causa, in modo trasparente.

50 Applicare il principio <chi perde paga>; ridurre il numero e cambiare la remunerazione dei giudici di pace; calibrare meglio il sistema dei tre gradi di giudizio.

51 In questo modo la giustizia sarebbe percepita come giusta, a vantaggio della reputazione della magistratura e della sua indipendenza, che va tutelata. Il sommo diritto non si trasformerebbe più in somma malizia.