Risultati I Semestre Agosto 2009

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1 Risultati I Semestre Agosto 2009

2 Sintesi I Semestre Sem Sem. 09 Var % Ricavi ,4% EBIT gest. Ordin ,4% % 10,9% 6,1% EBIT ,8% % 11,7% 4,9% Utile netto ,2% % 7,2% 3,2% Ricavi: pari anticipo (88 mio euro) in riduzione del -3%. Primo positivo contributo del Piano di Riorganizzazione: 22 mio riduzione costi. 10 mio oneri non ricorrenti. Performance di Luglio e portafoglio ordini Autunno-Inverno fanno anticipare una crescita dei ricavi nel terzo trimestre pari a circa il 10%. Il progressivo dei nove mesi perciò si attesterà a circa -3% confrontato con il Generazione di cassa positiva nel semestre. Inalterata attenzione agli investimenti. 2

3 Ricavi Ricavi totali Abbigliamento Tessile 1 Sem Sem Var. assoluta Var. % -11,4% -12,4% 7,5% Var. % CN -10,8% -11,7% 7,5% 1 Sem. 09 comparabile * Sem Var. % -2,5% -3,0% 7,5% 3 (*) Comparabile: incluso spostamento spedizioni AI09 per oltre 88 mio nel terzo trimestre.

4 Ricavi per area geografica Performance a cambi costanti: -10,8% (comparabile AI09: -1,9%) Mercati consolidati a cambi costanti: -12,7% (comparabile AI09: -2,8%) Europa: aree impattate dal posticipo delle consegne. Italia: mercato reattivo e con ordini in tenuta. 4 Mercati emergenti a cambi costanti: +5,8% India: eccellente crescita trainata da 95 nuove aperture; importante positiva performance dei negozi diretti comparabili. Cina: iniziali favorevoli segnali del processo di rifocalizzazione con una performance positiva dei negozi diretti comparabili nel secondo trimestre. Messico: ad un anno dall avvio del progetto, 120 corners e 18 nuovi negozi. Turchia: tenuta del business, con riposizionamento e ampliamento di alcuni negozi in primarie posizioni commerciali; prossima apertura ad ottobre del Flagship Store ad Istanbul. Russia: Introduzione di nuovi segmenti di prodotto (Sisley Young e Sisley intimo) e nuovi servizi a supporto della rete grazie alla presenza della nuova Trading; 9 aperture negli ultimi 12 mesi. Asia 15% (13%) Resto d Europa 34% (36%) America 4% (3%) Resto del Mondo 1% (1%) Italia 46% (47%)

5 Ricavi Abbigliamento Drivers Volumi - Significativa riduzione dei volumi nel wholesale in seguito al posticipo delle consegne. Cambi - Impatto negativo della valuta pari a 7 mio. Vendite dirette ,4% +7,3% Wholesale ,7% Wholesale Performance comparabile pari a -5,8%; impatto negativo della valuta, e nel primo trimestre delle consegne anticipate nella stagione 1 Sem Sem. 09 natalizia. Vendite dirette - Incremento trainato dalle aperture nette e dalla variazione di perimetro. Performance LFL pari a -5% nel semestre. 5

6 Ricavi Abbigliamento per marchio e collezione Performance per collezione Chiusa la campagna ordini collezioni Primavera/Estate 2009: +1% vs Ordini delle collezioni Autunno Inverno 09 attesi in leggera contrazione: -3%. Performance per brand Tra i marchi le migliori performance sono registrate da UCB adulto e le linee bambino. Sisley: debole performance nel semestre; inserito un nuovo team stilistico, razionalizzata l offerta, rivisti i calendari, lanciati nuovi progetti ad integrazione della prossima collezione. Playlife 2% (2%) Bambino 31% (30%) Sisley 16% (20%) UCB 51% (48%) Network: 367 aperture nette rispetto il 1 sem.08 (prevalentemente da parte di clienti terzi), di cui oltre la metà nei mercati prioritari. 6

7 Margine Industriale Margine Industriale % sul fatturato 1 Sem ,5% 1 Sem ,4% Var. % -13,2% -90 bp 1 Sem. 09 CN ,3% 7

8 Analisi EBIT EBIT I Sem 08 EBIT gestione ordin. One-off 116 mio EBIT I Sem 09 One-off EBIT gestione ordin. Effetto Consegne 43 mio (11) (61) +7 (10) +10 (19) EBIT 1 Sem. 08 Margine Lordo Industriale Spese Variabili SGA vendite dirette SGA Wholesale / tessile Oneri non ricorr. EBIT 1 Sem. 09 Effetto Consegne EBIT comparabile 1 sem.09 8

9 Gestione Finanziaria (17) (12) Oneri Finanziari 1 Sem Sem Gestione Valuta (7) 1 Sem Sem. 09 9

10 Analisi Utile Netto I Sem. 08 I Sem (7) Utile Netto 1 Sem. 08 Prov. non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 1 Sem. 08 normalizzato Utile Netto 1 Sem. 09 Oneri non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 1 Sem. 09 normalizzato Effetto consegne al netto di imposte Utile netto comparabile 1 Sem

11 Capitale Investito Indebit. Fin. Netto 689 (53) +9 (1) 678 Patrimonio Netto Totale Capitale Investito Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. M.I.F. * Var. Altro Capitale Investito (*) M.I.F.: Immobilizzazioni Materiali, Immateriali e Finanziarie. 11

12 Capitale di Funzionamento (51) Capitale di Funzionamento Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Crediti / (Debiti) Capitale di Funzionamento 12

13 Indebitamento Netto (anno 2009) (anno 2008) (anno 2007) 369 Indeb. Netto iniziale 1Q 1H 9M Indeb. Netto. finale +11 (80) (369) (90) (459) (475) (555) (689) (678) 13 Indebit. Netto al 31/12/06 Flussi Indebit. Netto al 30/06/07 Indebit. Netto al 31/12/07 Flussi Indebit. Netto al 30/06/08 Indebit. Netto al 31/12/08 Flussi Indebit. Netto al 30/06/09

14 Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento (106) (80) Sem Sem Sem Sem Dividendi (75) (50) 1 Sem Sem Azioni Proprie (11) (3) 1 Sem Sem

15 Investimenti Netti I Sem. 08 I Sem Inv. attività operative nette +80 Inv. attività operative nette Comm./Immob. Comm./Immob. di cui di cui +79 Immobiliari Immobiliari 10 Commerciali 51 Commerciali Produttivi +17 Produttivi +13 Altri +5 Altri -18 Disinvest. -2 Disinvest. +8 Altre Variazioni +5 Altre Variazioni 15

16 Piano di Riorganizzazione 16

17 Risultati attesi 2009 dal piano di riorganizzazione Conseguiti a giugno 09 Attesi 2009 Global Sourcing (20) Efficienza Costi Oneri non ricorrenti Benefici attesi 2009 Oneri non ricorrenti Variazione attesa su EBIT 2009 Cash Flow

18 Risultati attesi 2010 dal piano di riorganizzazione M.ni Euro maggiore generazione cassa Supply Chain Benefici attesi 2010 Costi di struttura Benefici attesi 2010 Totale Benefici attesi Benefici strutturali attesi nel 2010, in parte da re-investire per il rafforzamento della Rete

19 19 Annex

20 Ricavi per settore 1 Sem Sem. 09 Var % Abbigliamento ,4% Tessile ,5% Ricavi ,4% 20

21 Breakdown Segmenti Abbigliamento 1 Sem Sem. 09 Var % Ricavi ,3% EBIT ,7% % 11,8% 5,6% EBITDA ,5% % 15,7% 11,4% Tessile 1 Sem Sem. 09 Var % Ricavi ,6% EBIT 5-3 ns. % 3,9% -2,7% EBITDA ,0% % 8,1% 1,8% 21

22 Stato Patrimoniale Funzionale Var Cap. di Funzionamento Attività dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale

23 Capitale di Funzionamento Var Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti)

24 Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati Var Commerciali Industriali Altro Totale Commerciali Var 24 Italia Paesi dell'est e ex URSS Francia Spagna Giappone Portogallo Iran Belgio Austria India Kosovo Svizzera Totale

25 Rendiconto Finanziario 1 Sem Sem. 09 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam Variazione Capitale di Funzionamento Interessi corrisposti/percepiti - differenze cambio realizzate Pagamento Imposte -9-9 Flusso di cassa dell'attività operativa Investimenti Operativi Netti Immobilizzazioni Finanziarie Flusso di cassa dell'attività di investimento Flusso generato dalla gestione ordinaria 6 65 Pagamento Dividendi Acquisto Azioni Proprie Surplus/(Deficit)

26 Linee di Credito al m ( ): 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Intesa San Paolo 150 m Unicredit Situazione attuale - Completamente utilizzato - Costo:1,03% Covenants Financial convenants 1 Sem Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 8,4x PFN / Ebitda max 3,5 2,34x 500 m ( ) Prestito sindacato: 100 m Unicredit 50 m Pop.di Verona 100 m Intesa S. Paolo 50 m Calyon 100 m BNP-BNL 50 m HSBC 50 m Citigroup Situazione attuale - Utilizzato: 300 m - Costo:1,13% Covenants Financial convenants 1 Sem Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 27,5/60 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 8,4x PFN / Ebitda max 3,5 2,34x PFN / P.N. max 1,0 0,5x 404 m Linee di credito a revoca Costo: tasso interbancario (o prime rate) + spread Situazione attuale: - Utilizzato: 84 m 26 * in funzione del covenant PFN/Ebitda; covenants calcolati 2 volte anno

27 Disclaimer Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è soggetta a certi rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa. 27