RELAZIONE TRIMESTRALE

RELAZIONE TRIMESTRALE 1 TRIMESTRE 2008 Approvata dal Consiglio di Amministrazione del 14 Maggio 2008 Poligrafica S. Faustino S.p.A. 25030 CASTREZZATO (BS) ITALY - V. Valenca 15 Tel. (030) 70.49.1 - (10 linee s.p.) Fax (030) 70.49.280 Cap. Soc. i.v. Euro 6.161.592,12 n. az. 1.194.107 Cod. Fisc. 01251520175 P.IVA 00614280980 N. Iscr. Reg. Imprese di Brescia 01251520175 www.psf.it

I N D I C E 1. ELENCO AMMINISTRATORI E SINDACI Pag. 3 2. STRUTTURA DEL GRUPPO Pag. 4 3. PRINCIPI CONTABILI Pag. 5 4. PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 4.1. Stato Patrimoniale consolidato 4.1.1 Stato patrimoniale LinkOnLine 4.2. Conto Economico 4.3. Posizione Finanziaria Netta consolidata 4.4. Prospetto movimenti di patrimonio netto consolidato 4.5. Rendiconto finanziario consolidato Pag. 6 5. NOTE DI COMMENTO Pag. 12 6. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Pag. 14 2

1. ELENCO AMMINISTRATORI E SINDACI CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente e Consigliere Delegato Consigliere Delegato Consigliere Delegato Consigliere (*) Consigliere (*) Consigliere indipendente (*) Consigliere indipendente (*) Frigoli Alberto Frigoli Giuseppe Frigoli Emilio Frigoli Francesco Frigoli Giovanni Piantoni Alberto Carnevale Maffè Carlo Alberto (*)= Consiglieri non esecutivi COLLEGIO SINDACALE Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Bisesti Umberto Curone Francesco Bisesti Umberto 3

2. STRUTTURA DEL GRUPPO POLIGRAFICA S. FAUSTINO 100% 65% 51% 100% BB S.r.l. Mediattiva S.r.l. Litografia SPADA S.r.l. Link On Line S.r.l. Controllate BB S.r.l.: Mediattiva S.r.l.: Litografia SPADA S.r.l.: LinkOnLine S.r.l.: specializzata nel Commercio elettronico con www. cantoalto.it (già proprietaria del sito www. casarossi.it) web agency e internet provider specializzata nella produzione di etichette di pregio su carta e colla specializzata nella distribuzione di prodotti di consumo per l informatica 4

3. PRINCIPI CONTABILI I dati patrimoniali ed economici consolidati al 31 marzo 2008 inclusi nella presente relazione trimestrale vengono redatti in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS) con gli stessi principi già adottati al 31 dicembre 2007, ai quali si rimanda. Gli stessi criteri sono stati applicati nel redigere le situazioni patrimoniali, finanziarie ed economiche di confronto. La relazione trimestrale è stata redatta in osservanza di quanto previsto dall art. 82 e dall art. 82 bis del Regolamento recante norme di attuazione del D.L. 24/02/1998, n. 58 in materia di emittenti, come modificato dalla delibera Consob n. 14990 del 14 aprile 2005. Pertanto la Relazione è stata predisposta secondo il contenuto indicato dall Allegato 3D del citato regolamento e non secondo quanto indicato dal principio contabile concernente l informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 Bilanci Intermedi ). Come consentito dalla normativa, il risultato infrannuale è indicato al lordo di imposte. Informativa di settore Il settore è una parte di un Gruppo distintamente identificabile che fornisce un insieme di prodotti e servizi omogenei (settore di attività) o che fornisce prodotti e servizi in una determinata area economica (settore geografico). Il Gruppo Poligrafica S. Faustino ha sempre operato sostanzialmente in un unico settore di attività, quello dei prodotti grafici personalizzati, fatta eccezione per l attività di Web Agency svolta da Mediattiva S.r.l., che tuttavia ha un incidenza non significativa (inferiore al 5%) rispetto alle attività complessive di Gruppo. Analogamente il mercato di riferimento si manifesta in un unica area geografica (area Euro) con assoluta prevalenza nazionale. A partire dal I trimestre 2008, a seguito dell acquisizione di LinkOnLine S.r.l., Società specializzata nella distribuzione di prodotti di consumo per l informatica, vengono forniti separatamente i dati ad essa riferiti. Schemi contabili consolidati Lo schema di stato patrimoniale consolidato riporta il contenuto essenziale dettato dai principi contabili internazionali e si basa sulla distinzione tra attività e passività correnti e non correnti, secondo la loro attitudine al realizzo entro, ovvero oltre 12 mesi dalla data di riferimento. Il conto economico viene presentato sulla base di una struttura per natura dei costi. Il rendiconto finanziario è stato predisposto con il metodo indiretto. La presente relazione trimestrale non è assoggettata a revisione contabile. 5

4. PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 4.1 STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO (importi in migliaia di Euro) 31/03/08 31/12/07 31/03/07 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 8.816 8.730 10.074 Attività immateriali 5.261 1.772 1.586 Partecipazioni e altre attività non 1.125 1.112 706 correnti Totale attività non correnti 15.202 11.614 12.366 Attività correnti Rimanenze 5.527 3.928 3.833 Crediti commerciali 17.242 12.077 12.944 Altre attività correnti 972 326 635 Cassa e disponibilità liquide 4.581 5.051 7.571 Totale attività correnti 28.322 21.382 24.983 TOTALE ATTIVITA 43.524 32.996 37.349 PATRIMONIO NETTO Capitale sociale 6.162 6.162 6.162 Riserve 13.612 13.612 13.612 Azioni proprie (-) (524) (327) - Utili (perdite) accumulati (*) (1.602) (1.742) 182 Patrimonio netto di Gruppo 17.648 17.705 19.956 Minoranze (*) 456 444 495 Totale PATRIMONIO NETTO 18.104 18.149 20.451 Passività Non correnti Finanziamenti (quota a M/L termine) 2.957 1.189 2.388 Fondo TFR e altri fondi a M/L 2.398 2.363 2.487 Passività per imposte differite 116 116 258 Totale passività non correnti 5.471 3.668 5.133 Passività correnti Finanziamenti (quota a breve) 5.479 2.630 2.896 Debiti commerciali 9.825 6.345 6.698 Debiti per imposte 896 610 511 Altre passività correnti 3.749 1.594 1.660 Totale passività correnti 19.949 11.179 11.765 Totale PASSIVITA e P. NETTO 43.524 32.996 37.349 (*)= compreso il risultato infrannuale al lordo di imposte, fatta eccezione per il 31 dicembre 2007 definitivo. 6

4.1.1 STATO PATRIMONIALE LINKONLINE Al fine di meglio comprendere le variazioni intervenute nello stato patrimoniale consolidato di seguito viene riportato il prospetto della situazione patrimoniale al 31 marzo 2008 e al 31 dicembre 2007 della società LinkOnLine S.r.l., acquisita al 100% nel corso del I trimestre 2008, a valere dal 1/1/2008: (importi in migliaia di Euro) 31/03/08 31/12/07 Variazione Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 140 235 (95) Attività immateriali - - - Partecipazioni e altre attività non correnti 13 12 1 Totale attività non correnti 153 247 (94) Attività correnti Rimanenze 1.442 1.211 231 Crediti commerciali 4.315 4.718 (403) Altre attività correnti 154 105 49 Cassa e disponibilità liquide 87 339 (252) Totale attività correnti 5.998 6.373 (375) TOTALE ATTIVITA 6.151 6.620 (469) PATRIMONIO NETTO Capitale sociale 200 26 174 Riserve 5 5 - Utili (perdite) accumulati (*) 231 57 174 Totale PATRIMONIO NETTO 436 88 348 Passività Non correnti Finanziamenti (quota a M/L termine) 0 0 0 Fondo TFR e altri fondi a M/L 100 117 (17) Totale passività non correnti 100 117 (17) Passività correnti Finanziamenti (quota a breve) 2.761 3.287 (526) Debiti commerciali 2.694 2.955 (261) Debiti per imposte 34 47 (13) Altre passività correnti 126 126 - Totale passività correnti 5.615 6.415 (800) Totale PASSIVITA e P.NETTO 6.151 6.620 (469) (*)= compreso il risultato infrannuale al lordo di imposte, fatta eccezione per il 31 dicembre 2007 definitivo. I dati patrimoniali sopra riferiti a LinkOnLine possono servire per una migliore comprensione del rendiconto finanziario consolidato al 31/03/2008. Si segnala che contestualmente all acquisizione è stato aumentato il capitale sociale da Euro 26 mila ad euro 200 mila. 7

4.2. CONTO ECONOMICO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (importi in migliaia di Euro) 1 Trim. 2008 Peso % 1 Trim. 2007 Peso % Ricavi delle vendite e prestazioni 12.647 100,00 9.550 100,00 Altri ricavi e proventi 30 0,24 18 0,19 Totale ricavi e proventi operativi 12.677 100,24 9.568 100.19 Acquisti (5.839) (46.17) (2.291) (23.99) Variazione rimanenze 388 3,07 (99) (1,04) Servizi (3.062) (24,21) (3.557) (37,25) Costi del personale (2.409) (19,05) (2.407) (25,20) - costi lav. int. capitalizzati 30 0,24 12 0,13 Altri costi (proventi) operativi netti (835) (6,60) (642) (6,72) Totale costi operativi (11.727) (92,73) (8.984) (94,07) Risultato operativo lordo (EBITDA) 950 7,51 584 6,12 Ammortamenti, (729) (5,76) (774) (8,11) Rettifiche valore e plus/minus alien. - - - - Risultato operativo (EBIT) 221 1,75 (190) (1,99) Proventi e (oneri) finanziari netti (69) (0,55) (32) (0,33) Risultato prima delle imposte 152 1,20 (222) (2,32) Di pertinenza Minoranze 12 37 Di pertinenza GRUPPO 140 (259) CONFRONTO TRA I RISULTATI CONSOLIDATI TRIMESTRALI CON L ESCLUSIONE DI LINKONLINE (Settore Produttivo) (importi in migliaia di Euro) 1 Trim. 2008 Peso % 1 Trim. 2007 Peso % Ricavi delle vendite e prestazioni 9.508 100,00 9.550 100,00 Altri ricavi e proventi 27 0,28 18 0,19 Totale ricavi e proventi operativi 9.535 100,28 9.568 100.19 Acquisti (3.361) (35,35) (2.291) (23.99) Variazione rimanenze 158 1,66 (99) (1,04) Servizi (2.762) (29,05) (3.557) (37,25) Costi del personale (2.260) (23,77) (2.407) (25,20) - costi lav. int. capitalizzati 30 0,32 12 0,13 Altri costi (proventi) operativi netti (682) (7,17) (642) (6,72) Totale costi operativi (8.877) (93,36) (8.984) (94,07) Risultato operativo lordo (EBITDA) 658 6,92 584 6,12 Ammortamenti, (650) (6,84) (774) (8,11) Rettifiche valore e plus/minus alien. - - Risultato operativo (EBIT) 8 0,08 (190) (1,99) Proventi e (oneri) finanziari netti (30) (0,32) (32) (0,33) Risultato prima delle imposte (22) (0,24) (222) (2,32) Di pertinenza Minoranze 12 37 Di pertinenza GRUPPO (34) (259) 8

CONTO ECONOMICO LINKONLINE (Settore Commerciale) (importi in migliaia di Euro) 1 Trim. 2008 Peso % Ricavi delle vendite e prestazioni 3.139 100,00 Altri ricavi e proventi 3 0,10 Totale ricavi e proventi operativi 3.142 100,10 Acquisti (2.478) (78,94) Variazione rimanenze 230 7,33 Servizi (300) (9,56) Costi del personale (149) (4,75) - costi lav. int. capitalizzati 0 - Altri costi (proventi) operativi netti (153) (4,87) Totale costi operativi 2.850 (90,79) Risultato operativo lordo (EBITDA) 292 9,30 Ammortamenti, (79) (2,52) Rettifiche valore e plus/minus alien. - Risultato operativo (EBIT) 213 6,79 Proventi e (oneri) finanziari netti (39) (1,24) Risultato prima delle imposte 174 5,54 9

4.3. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA (importi in migliaia di Euro) 31-Mar-08 31-Dic-07 31-Mar-07 DISPONIBILITA' LIQUIDE 4.581 5.051 7.571 FINANZIAMENTI A BREVE TERMINE (5.479) (2.630) (2.896) TOTALE POSIZIONE A BREVE (898) 2.421 4.675 FINANZIAMENTI OLTRE IL B/T (2.957) (1.189) (2.388) TOTALE POSIZIONE FINANZIARIA (3.855) 1.232 2.287 4.4 PROSPETTO MOVIMENTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO Euro/000 PATRIMONIO NETTO 31/12/2007 Destinazione Altri Risultato 31/03/2008 CONSOLIDATO risultato movimenti d esercizio Capitale sociale 6.162 6.162 Riserva s.prezzo azioni 13.044 (197) 12.847 Riserva acq. Az. Proprie 327 197 524 Azioni proprie (327) (197) (524) Riserve di rivalutazione 241 241 Riserva legale 175 175 Altre Riserve e ris. a nuovo 266 (2.183) (1.917) Utile (perdita) periodo (2.183) 2.183 140 140 TOTALE PN Gruppo 17.705 0 (197) 140 17.648 Capitale e riserve minoranze 458 (14) 444 Risultato delle minoranze (14) 14 12 12 Totale PN Minoranze 444 0 0 12 456 TOTALE CONSOLIDATO 18.149 0 (197) 152 18.104 10

4.5 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (metodo indiretto) Euro/000 31-Mar-08 31-Dic-07 31-Mar-07 A) (Indebitamento) disponibilità nette all inizio dell esercizio 2.421 4.882 4.882 B)Attività di esercizio: Risultato del periodo (comprese minoranze) 152 (2.197) (222) Ammortamenti delle attività immateriali 45 294 68 Ammortamenti di immobilizzazioni materiali 684 2.836 706 Valore netto contabile dei cespiti alienati 2 2 - Variazione delle imposte anticipate e differite - (547) - Variazione degli altri fondi a M/L termine 35 (64) 60 Cash flow da attività di esercizio 918 324 612 (Incremento) Decremento dei crediti commerciali (NOTA) (5.165) (52) (919) (Incremento) Decremento delle rimanenze (NOTA) (1.599) 4 99 (Decremento) Incremento dei debiti commerciali (NOTA) 3.480 235 588 Variazione netta altri crediti e debiti correnti (NOTA) 1.795 379 37 Totale Flusso monetario da attività d esercizio (B) (571) 890 417 C) Attività di investimento Attività immateriali (76) (457) (45) Immobilizzazioni materiali (537) (1.086) (298) Partecipazioni e altri crediti non correnti (13) (6) (5) Avviamento da acquisizione LinkOnLine (3.458) - - Immobilizzazioni materiali LinkOnLine 31/12/2007 (235) Flusso monetario in attività di investimento (C) (4.319) (1.549) (348) D) Attività di finanziamento e patrimoniali Variazione netta debiti finanziari a M/L termine 1.768 (1.475) (276) Aumento di capitale, distribuzione dividendi - - Altre variazioni - - Acquisto azioni proprie (197) (327) - Flusso monetario da attività di finanziamento (D) 1.571 (1.802) (276) E) FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (B+C+D) (3.319) (2.461) (207) F) (Indebitamento) disponibilità nette alla fine dell esercizio (898) 2.421 4.675 Costituito da 31-Mar-08 31-Dic-07 31-Mar-07 Disponibilità liquide 4.581 5.051 7.571 Debiti verso banche a breve termine (3.758) (935) (1.260) Debiti verso società di leasing a breve termine (1.721) (1.695) (1.636) (898) 2.421 4.675 NOTA: le significative variazioni delle poste patrimoniali sono essenzialmente riferite alla variazione dell area di consolidamento: per una loro corretta valutazione si faccia riferimento alla tabella (vedi 4.1.1) relativa allo stato patrimoniale di LinkOnLine al 31 marzo 2008 comparato con lo stato patrimoniale al 31 dicembre 2007. 11

5. NOTE DI COMMENTO Note preliminari Gli effetti della variazione dell area di consolidamento sono rilevabili anche dall analisi dei prospetti integrativi sopra riportati in quanto evidenziano i dati patrimoniali ed economici della neo-controllata LinkOnLine (commerciale) e la comparazione dei risultati economici relativi alla parte del Gruppo appartenente al settore tradizionale di riferimento. Commenti L investimento più rilevante effettuato nel I trimestre 2008 riguarda l acquisizione della partecipazione totalitaria in LinkOnLine S.r.l. perfezionatasi in data 26 febbraio 2008. Tale operazione ha comportato un investimento complessivo di iniziali 3,55 milioni, ai quali si è aggiunto il contestuale aumento di capitale sociale della stessa controllata per euro 0,17 milioni di euro. In sede di consolidamento è quindi emerso un valore di avviamento pari a 3,46 milioni di euro. Sotto il profilo finanziario l acquisizione ha comportato un esborso iniziale a favore della parte venditrice pari ad euro 1,63 milioni ed una contestuale accensione di uno specifico finanziamento a medio lungo termine (durata 5 anni) pari a 2 milioni di euro. Nel primo trimestre 2008 il Gruppo Poligrafica S. Faustino ha effettuato ulteriori investimenti per complessivi 0,61 milioni di euro; di questi circa 0,45 milioni di euro sono riferiti ad impianti specifici per la stampa e la fotocomposizione. Le alienazioni sono state irrilevanti. Al 31 marzo 2008 la Capogruppo possiede complessivamente n. 34.557 azioni proprie, pari al 2,89% del capitale sociale, per un valore di carico complessivo di 524 migliaia di euro. Alla fine dell esercizio precedente (31/12/2007) le azioni proprie erano n. 20.782 pari al 1,74%, per un controvalore di euro 327 migliaia di euro. L esborso del periodo è stato pari ad euro 197 migliaia. Il valore medio unitario di carico a fine periodo è quindi pari a 15,17 euro per azione. Il valore di libro delle azioni proprie, in ottemperanza ai principi contabili IAS/IFRS, è stato riclassificato nel bilancio consolidato a riduzione del patrimonio netto. A fronte delle operazioni sopra riportate e come meglio rilevabile dai prospetti patrimoniali sopra riportati la posizione finanziaria netta consolidata, che include debiti verso Società di leasing pari ad Euro 2,50 milioni (di cui Euro 0,78 milioni a medio-lungo termine), presenta una saldo di indebitamento netto pari a Euro 3,86 milioni. Alla fine dell esercizio precedente (31/12/07) risultava una liquidità netta pari ad Euro 1,23 milioni, che comprendeva debiti verso Società di leasing per Euro 2,82 milioni (di cui Euro 1,12 milioni a medio lungo termine). La significativa variazione della posizione finanziaria netta è da attribuire agli effetti dell acquisizione di LinkOnLine sopra riportati e tiene conto altresì dell indebitamento della stessa società controllata pari a Euro 2,67 milioni al 31 marzo 2008 (era pari ad Euro 2,95 milioni al 31 dicembre 2007). 12

Nel primo trimestre 2008 il Gruppo Poligrafica ha realizzato vendite complessive pari a Euro 12,65 milioni, in incremento del 32,5% rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente (Euro 9,55 milioni). E quindi evidente il contributo derivante da LinkOnLine il cui fatturato di periodo ammonta ad euro 3,14 milioni. Le vendite del Gruppo con esclusione di LinkOnLine risultano invariate rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente (Euro 9,51 milioni). Le vendite sul mercato estero nel primo trimestre 2008 ammontano a 1,10 milioni di euro in incremento del 37% rispetto allo stesso periodo del 2007 (0,80 milioni di euro). La loro incidenza sulle vendite complessive rimane comunque modesta (8,7%). Andamento del Gruppo Il conto economico consolidato presenta un significativo miglioramento sotto il profilo della marginalità: l EBITDA passa infatti da 0,58 milioni (6,12% delle vendite) nel I trimestre 2007 a 0,95 milioni (7,51%) nel I trimestre 2008. L EBIT che risultava negativo di 0,19 milioni di euro nel I trimestre 2007 diventa positivo di 0,22 milioni di euro nel I trimestre 2008. A fronte del significativo incremento delle vendite si realizzano risparmi nelle lavorazioni e nel costo del personale ancorché parzialmente compensati dalla maggiore incidenza dei consumi correlata alla nuova attività commerciale. Le componenti finanziarie risultano nel complesso sempre irrilevanti. Il risultato prima delle imposte è quindi positivo di euro 0,15 milioni di (era negativo di euro 0,22 milioni nel I trimestre 2007). I risultati dei due settori di riferimento sono meglio commentati nei paragrafi seguenti. Andamento del settore produttivo Il settore produttivo tradizionale, ovvero relativo alla Capogruppo ed alle società già incluse nell area di consolidamento al 31/12/2007, registra un incremento di EBITDA da Euro 0,58 milioni (6,12%) ad Euro 0,66 milioni (6,92% delle vendite) reso possibile soprattutto grazie a maggiori efficienze sul personale. La riorganizzazione produttiva e commerciale ha generato sostanziali compensazioni di incidenza nei consumi (aumentati) e nelle lavorazioni e nei costi dei servizi commerciali (diminuiti). L EBIT che era negativo di Euro 0,19 milioni nel I trimestre 2007 risulta in sostanziale pareggio nel I trimestre 2008, dopo ammortamenti di euro 0,65 milioni (0,77 milioni nello stesso periodo dell esercizio precedente). Analogamente il risultato ante imposte si riporta ad un sostanziale pareggio, mentre era negativo di Euro 0,22 milioni al 31 marzo 2007. Andamento del settore commerciale I risultati della neo acquisita LinkOnLine nel I trimestre 2008 sono in linea con le aspettative e le strategie commerciali che ne hanno motivato l integrazione nel Gruppo PSF. L attività commerciale svolta ha quindi generato ricavi per euro 3,14 milioni, EBITDA per Euro 0,29 milioni (9,30%) ed EBIT positivo per Euro 0,21 milioni (6,8%). Infine, il risultato trimestrale ante imposte è positivo di Euro 0,17 milioni. 13

DATI SULL OCCUPAZIONE L organico del gruppo presenta la seguente composizione: Organico 31/03/08 Media 31/12/07 Media 31/03/07 Media Dirigenti 5 5 5 5 5 4 Impiegati 84 80 77 75 72 73 Operai 154 156 160 175 182 182 243 241 242 255 259 259 6. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Siamo soddisfatti dei risultati del primo trimestre: si iniziano a cogliere gli effetti positivi della politica di ristrutturazione in atto da tempo. Al momento disponiamo di un buon portafoglio ordini che fa sperare in un ulteriore incremento delle vendite con ricaduta positiva su tutte le componenti aziendali. Continua la manovra di riduzione dei costi fissi e l integrazione con LinkOnLine che avverrà attraverso iniziative di cross selling, lo sviluppo di nuove sinergie commerciali, l integrazione tra le piattaforme di e-commerce garantite dal know-how di Mediattiva e l ampliamento del bacino di clientela. Al momento possiamo ragionevolmente ritenere di poter mantenere lo stesso trend per l intero esercizio. Castrezzato, 14 Maggio 2008 Il Presidente del CDA Alberto Frigoli Attestazione del Dirigente preposto alla redazione di documenti contabili societari Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Rag. Cristina Capitanio, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l informativa contabile contenuta nella presente relazione trimestrale corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Il Dirigente Firmato Cristina Capitanio 14