RENDICONTO FINANZIARIO IAS 7 (Cash Flow Statements) 1 SOMMARIO Concetti generali sul Rendiconto Finanziario Come si fa a redigere un Rendiconto Finanziario? 2 1
Concetti generali sul Rendiconto Finanziario 3 ANDAMENTO ECONOMICO e ANDAMENTO FINANZIARIO Incremento (decremento) delle disponibilità Incassi (Entrate di cassa) Pagamenti (Uscite di cassa) ANDAMENTO FINANZIARIO ANDAMENTO ECONOMICO Ricavi Costi Utile (Perdita) 4 2
E COLLEGAMENTI CON IL BILANCIO Conto economico del periodo n Ricavi Costi Utile netto del periodo Andamento economico 1/1/n TRANSAZIONI COMMERCIALI 31/12/n Attività Bilancio al 1/1/n Passività Patrimonio Netto Andamento finanziario Rendiconto finanziario del periodo n Incassi (entrate) Attività Bilancio al 31/12/n Passività Patrimonio Netto Pagamenti (uscite) Flusso di cassa netto del periodo LE PRINCIPALI MOVIMENTAZIONI FINANZIARIE Entrate derivanti dal flusso dei ricavi (Incassi) Ottenimento di passività finanziarie Emissione di strumenti rappresentativi di capitale Alienazione attività (disinivestimenti) Incassi IMPRESA Pagamenti Uscite derivanti dal flusso dei costi (Pagamenti) Rimborso di passività finanziarie Dividendi Investimenti 3
RENDICONTO FINANZIARIO NEL MONDO Il Rendiconto Finanziario è un documento molto importante per i lettori del bilancio MA non è obbligatorio in tutti i paesi; La IV Direttiva CEE (1978, poi modificata molte volte) non richiede il rendiconto finanziario. Lascia libera scelta di adozione ai diversi paesi. Per esempio, la legge italiana (Codice Civile) non richiede il rendiconto finanziario. gli IAS/IFRS prevedono il rendiconto finanziario come uno dei documenti del bilancio (IAS 1); vi è uno specifico principio dedicato al rendiconto finanziario: IAS 7. RENDICONTO FINANZIARIO SECONDO LO IAS 7 Questo principio richiede che: tutte le imprese predispongano un rendiconto finanziario: esso è parte integrante del suo bilancio; vi sia un solo tipo di rendiconto rendiconto finanziario di cassa ; vi sia una sola forma di rappresentazione classificazione per attività (operativa, di investimento e di finanziamento). ATTENZIONE: Le aziende che non si adeguano ai principi IAS/IFRS potrebbero redigere altre tipologie di rendiconti (es: capitale circolante netto) 4
Schema di sintesi IAS 7 RENDICONTO FINANZIARIO Flusso di cassa dell attività operativa Flusso di cassa dell attività di investimento Flusso di cassa dell attività di finanziamento Incremento (o decremento) delle disponibilità liquide Disponibilità liquide all inizio del periodo Disponibilità liquide alla fine del periodo A B C D = A + B + C E F = D + E IAS 7 RENDICONTO FINANZIARIO Secondo lo IAS 7: Il rendiconto finanziario fornisce: Una sintesi degli effetti delle decisioni operative, di investimento e finanziarie sulla posizione finanziaria di un impresa, nel periodo preso in esame; Informazioni sulla capacita dell impresa di generare flussi di cassa e come l impresa impiega questa risorsa finanziaria. Gli stakeholders di un impresa possono attraverso il suo rendiconto finanziario ottenere informazioni circa: La capacità dell impresa di generare cassa; La tempistica e il grado di probabilità di generare delle risorse finanziarie. In particolare il rendiconto finanziario: Indica la capacità dell impresa di generare cassa, nel periodo preso in esame; Potrebbe essere utilizzato nella valutazione della capacità di un azienda di generare sufficiente flusso di cassa dall area operativa a favore delle altre aree; Potrebbe essere utilizzato per la valutazione della necessità di incrementare ulteriormente la capacità finanziaria; È una previsione utile nella valutazione della capacità di un impresa di generare flussi di cassa futuri. 5
FLUSSO DI CASSA Esso include: incassi derivanti dalla vendita di prodotti e dalla prestazione di servizi; pagamenti a fornitori per l acquisto di materie prime, semilavorati, merci e servizi; pagamenti a, e per conto di, lavoratori dipendenti; pagamenti e rimborsi di imposte sul reddito. IL FLUSSO DI CASSA È UN INDICATORE CHIAVE DELLA MISURA IN CUI L IMPRESA HA GENERATO CASSA PER: mantenere la capacità operativa; fare nuovi investimenti; rimborsare i prestiti; pagare dividendi. SENZA RICORRERE A FINANZIAMENTI ESTERNI FLUSSO DI CASSA + Incassi derivanti dalla vendita di prodotti e dalla prestazione di... servizi Pagamenti a fornitori per l acquisto di materie prime, (...) semilavorati, merci e servizi Pagamenti a, e per conto di, lavoratori dipendenti (...) Pagamenti e rimborsi di imposte sul reddito (...) Flusso di cassa generato (assorbito) dall attività operativa... 12 6
FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO Esso include: Pagamenti per acquisizioni di immobili, impianti e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizzati Incassi per vendita di immobili, impianti e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizzati Pagamenti per concessione di anticipazioni o prestiti a terzi Incassi per rimborso di anticipazioni o prestiti a terzi Pagamenti per strumenti derivati Incassi da strumenti finanziari Pagamenti per acquisti di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture Incassi per vendita di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture Incasso dividendi e interessi attivi IL FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITA DI INVESTIMENTO RAPPRESENTA IL FLUSSO NETTO DI ENTRATE/USCITE RELATIVE AGLI INVESTIMENTI DELL IMPRESA. LE IMPRESE CHE OGGI INVESTONO (USCITE DI DENARO) PONGONO LE PREMESSE PER AVERE DOMANI MAGGIORI ENTRATE (ES. DALL ATTIVITA OPERATIVA PER INCREMENTO DELLE VENDITE) 13 FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO Pagamenti per acquisizioni di immobili, impianti e macchinari, beni immateriali e (...) altri beni immobilizzati + Incassi per venditadi immobili,impianti e macchinari, beni immateriali e altri beni... immobilizzati Pagamenti per concessione di anticipazioni o prestiti a terzi (...) + Incassi per rimborso di anticipazioni o prestiti a terzi... Pagamenti per strumenti finanziari (...) + Incassi per strumenti finanziari... Pagamenti per acquisti di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture (...) + Incassi per vendita di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture + Incassi per dividendi e interessi attivi... Flusso di cassa generato (assorbito) dall attività di investimento... 14 7
FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITA DI FINANZIAMENTO Esso include: Incassi derivanti da emissione di azioni o altri titoli rappresentativi di capitale Pagamenti per acquisizioni di azioni proprie Incassi da ottenimento di prestiti, mutui e altri finanziamenti a breve o a lungo termine Pagamenti per rimborso di prestiti, mutui e altri finanziamenti a breve o a lungo termine Pagamento di dividendi RAPPRESENTA IL FLUSSO NETTO DI ENTRATE/USCITE RELATIVE ALL OTTENIMENTO DI RISORSE FINANZIARIE DA SOGGETTI TERZI (SOCI E CREDITORI). LE IMPRESE CHE OGGI OTTENGONO RISORSE DOMANI LE DOVRANNO RESTITUIRE. IN CHE MODO? 15 FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITA DI FINANZIAMENTO + Incassiderivantidaemissionediazionioaltrititolirappresentatividi... capitale Pagamenti per acquisizioni di azioni proprie (...) + Incassi da ottenimento di prestiti, mutui e altri finanziamenti a breve o a... lungo termine Pagamenti per rimborso di prestiti, mutui e altri finanziamenti a breve o (...) a lungo termine Pagamento di dividendi (...) Flusso di cassa generato (assorbito) dall attività finanziaria... 16 8
ALCUNI ESEMPI IMPRESA A ATTIVITA OPERATIVA + 1.000 ATTIVITA DI INVESTIMENTO 1.500 ATTIVITA FINANZIARIA + 530 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 Investimenti in macchinari e brevetti Finanziamento bancario a 10 anni DISPONIBILITA LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA LIQUIDE FINALI 130 17 ALCUNI ESEMPI IMPRESA B ATTIVITA OPERATIVA 600 ATTIVITA DI INVESTIMENTO ATTIVITA FINANZIARIA + 630 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 Scoperto di conto corrente bancario DISPONIBILITA LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA LIQUIDE FINALI 130 18 9
ALCUNI ESEMPI IMPRESA C ATTIVITA OPERATIVA 1.000 Vendita gioielli di famiglia ATTIVITA DI INVESTIMENTO + 500 ATTIVITA FINANZIARIA + 530 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 Scoperto di conto corrente DISPONIBILITA LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA LIQUIDE FINALI 130 19 ALCUNI ESEMPI IMPRESA D ATTIVITA OPERATIVA + 1.030 ATTIVITA DI INVESTIMENTO 600 ATTIVITA FINANZIARIA 400 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 Investimenti in macchinari e brevetti Rimborso di un debito contratto qualche anno fa DISPONIBILITA LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA LIQUIDE FINALI 130 20 10
FLUSSO DI CASSA DELL ATTIVITA OPERATIVA Esso può essere presentato, alternativamente, secondo il metodo: a) diretto (o analitico): indicando tutte le principali categorie di incassi e di pagamenti b) indiretto (o sintetico): mediante la rettifica dell utile o della perdita d esercizio 21 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Nel CONTO ECONOMICO ci sono due tipologie di ricavi/costi: Ricavi/Costi monetari essi derivano da OPERAZIONI CHE COMPORTANO LA MOVIMENTAZIONE DI DENARO Ricavi dalla vendita di beni e prestazione di servizi Costi per l acquisizione di materie prime, di merci e di servizi Costi per il personale Costi per le imposte sul reddito Ricavi/Costi non monetari essi derivano da OPERAZIONI CHE NON COMPORTANO LA MOVIMENTAZIONE DI DENARO Svalutazione/Ammortamento di immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie Rivalutazioni delle immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie conseguenti a ripristini di valore Svalutazione dei crediti Svalutazione del magazzino e delle attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 22 11
ESEMPIO 1 Conto Economico per l Anno 1 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Vendite 1.000 Acquisti di beni (250) e servizi Costi per il personale (100) Ammortamenti e svalutazioni (300) Oneri finanziari (50) Imposte sul reddito (150) UTILE D ESERCIZIO 150 RICAVI E COSTI MONETARI RICAVI E COSTI NON MONETARI 23 ESEMPIO 1 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA È possibile determinare il flusso di cassa generato dall attività operativa 1. Comparando i ricavi e i costi monetari (Metodo diretto) oppure 2. Partendo dal reddito netto e rettificandolo per tener conto dell effetto dei ricavi e dei costi non monetari (Metodo indiretto) 24 12
ESEMPIO 1 METODO DIRETTO PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Vendite 1.000 Acquisti di beni (250) e servizi Costi per il personale (100) Oneri finanziari (50) Imposte sul reddito (150) Differenza fra ricavi e costi 450 monetari ( Flusso di cassa) METODO INDIRETTO REDDITO NETTO 150 + Ammortamenti e svalutazioni 300 Differenza fra ricavi e costi 450 monetari ( Flusso di cassa) PIÙ SEMPLICE DA COMPRENDERE PIÙ SEMPLICE DA REDIGERE 25 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Perché la differenza fra i ricavi e i costi monetari rappresenta Flusso di cassa e non Flusso di cassa? Dipende dalla dilazione degli incassi e dei pagamenti 26 13
PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO A Stato patrimoniale al termine dell esercizio 1 Es. 0 Es. 1 Es. 0 Es. 1 Crediti commerciali - - Debiti commerciali - - Tutti i ricavi monetari sono stati incassati nel corso dell esercizio 1 Tutti i costi monetari sono stati pagati nel corso dell esercizio 1 Il flusso di cassa generato dall attività operativa (450) coincide con la differenza fra i ricavi e i costi monetari (450) 27 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO B Stato patrimoniale al termine dell esercizio 1 Es. 0 Es. 1 Es. 0 Es. 1 Crediti commerciali - 150 Debiti commerciali - 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell esercizio 1 (1.000 150 = 850) Solo una parte dei costi monetari è stata pagata nel corso dell esercizio 1 (550 50 = 500) Il flusso di cassa generato dall attività operativa (350) non coincide con la differenza fra i ricavi e i costi monetari (450) 28 14
PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO B METODO DIRETTO Incassi da clienti 850 Pagamenti a fornitori (200) Pagamenti a dipendenti (100) Pagamenti di oneri finanziari (50) Pagamenti di imposte sul reddito (150) Flusso di cassa generato 350 dall attività operativa METODO INDIRETTO REDDITO NETTO 150 + Ammortamenti e svalutazioni 300 Differenza fra ricavi e costi 450 monetari - Aumento crediti commerciali (150) + Aumento debiti commerciali 50 Flusso di cassa generato 350 dall attività operativa 29 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO C Stato patrimoniale al termine dell esercizio 1 Es. 0 Es. 1 Es. 0 Es. 1 Crediti commerciali 50 150 Debiti commerciali 10 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell esercizio 1 (+ 50 + 1.000 150 = 900) Solo una parte dei costi monetari è stata pagata nel corso dell esercizio 1 (+10 + 550 50 = 510) Il flusso di cassa generato dall attività operativa (390) non coincide con la differenza fra i ricavi e i costi monetari (450) 30 15
PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO C METODO DIRETTO Incassi da clienti 900 Pagamenti a fornitori (210) Pagamenti a dipendenti (100) Pagamenti di oneri finanziari (50) Pagamenti di imposte sul reddito (150) Flusso di cassa generato 390 dall attività operativa METODO INDIRETTO REDDITO NETTO 150 + Ammortamenti e svalutazioni 300 Differenza fra ricavi e costi 450 monetari - Aumento crediti commerciali (100) + Aumento debiti commerciali 40 Flusso di cassa generato 390 dall attività operativa 31 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO D Stato patrimoniale al termine dell esercizio 1 Es. 0 Es. 1 Es. 0 Es. 1 Crediti commerciali 180 150 Debiti commerciali 60 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell esercizio 1 (+ 180 + 1.000 150 = 1.030) Solo una parte dei costi monetari è stata incassata nel corso dell esercizio 1 (+60 + 550 50 = 560) Il flusso di cassa generato dall attività operativa (470) non coincide con la differenza fra i ricavi e i costi monetari (450) 32 16
PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA ESEMPIO 1 CASO D METODO DIRETTO Incassi da clienti 1.030 Pagamenti a fornitori (260) Pagamenti a dipendenti (100) Pagamenti di oneri finanziari (50) Pagamenti di imposte sul reddito (150) Flusso di cassa generato 470 dall attività operativa METODO INDIRETTO REDDITO NETTO 150 + Ammortamenti e svalutazioni 300 Differenza fra ricavi e costi 450 monetari + Diminuzione crediti commerciali 30 - Diminuzione debiti commerciali (10) Flusso di cassa generato 470 dall attività operativa 33 Differenza fra i ricavi e i costi monetari Variazioni del CAPITALE CIRCOLANTE NETTO OPERATIVO Flusso di cassa generato dall attività operativa PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Attività e passività collegate all ordinario ciclo operativo CAPITALE CIRCOLANTE NETTO OPERATIVO = ATTIVITÀ CIRCOLANTI OPERATIVE PASSIVITÀ CIRCOLANTI OPERATIVE 34 17
PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA Rimanenze di materie prime Produzione Rimanenze di prodotti finiti Acquisti di materie prime Pagamenti CICLO OPERATIVO Vendite di prodotti finiti Incassi Esempi di attività e passività collegate all ordinario ciclo operativo: Crediti e debiti commerciali Rimanenze Crediti e debiti tributari (IVA, imposte sul reddito, ecc.) Debiti previdenziali Altre attività/passività collegate a ricavi/costi operativi 35 18