2 Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa Sede Legale: Via Prediera, 2/a - 42030 San Giovanni di Querciola- Viano- (RE) Capitale Sociale e riserve al 31/12/2009 Euro 27.949.889 Iscritto al Registro delle Imprese di Reggio Emilia con numero di iscrizione e Codice Fiscale 01197360355 Iscritto con il numero di Repertorio Economico Amministrativo 169962 Iscritto all Albo delle Banche al numero 4983 - Codice Abi 08095.2 Iscritto all Albo delle Società Cooperative al numero A159173 Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE relativo al Programma di emissione dei Prestiti Obbligazionari RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO RENDICREDIT OBBLIGAZIONI STEP UP RENDICREDIT OBBLIGAZIONI ZERO COUPON RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO Il presente documento costituisce un supplemento (il Supplemento ) al Prospetto di Base relativo al Programma di emissione dei Prestiti Obbligazionari Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Variabile, Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso, Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni Step Up, Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni Zero Coupon, Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Misto, depositato presso la CONSOB in data 01.09.2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 10071385 del 18.08.2010 (il Prospetto di Base ). Il presente Supplemento è redatto ai sensi dell articolo 16 della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ), dell art. 94 comma 7 del TUF e dell articolo 6 comma 2 del Regolamento Emittenti adottato con delibera CONSOB n. 11971 del 14.05.1999 (e successive modifiche). Il presente Supplemento è stato redatto a seguito delle modifiche intervenute circa le modalità di determinazione del prezzo delle Obbligazioni Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso sul mercato secondario ed è stato pubblicato mediante deposito presso la CONSOB in data 10.06.2011, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 11052125 del 08.06.2011. Il Supplemento deve essere letto congiuntamente al Prospetto di Base relativo al Programma di Emissione di prestiti obbligazionari a tasso variabile, tasso fisso, step up, zero coupon e tasso misto (il Programma ), nell ambito del quale il Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa (l Emittente ) potrà emettere, in una o più serie di emissioni (ciascuna un Prestito Obbligazionario o un Prestito ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore ad Euro 50.000 (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). L adempimento di pubblicazione del presente Supplemento non comporta alcun giudizio di Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. 1
Il presente Supplemento è messo gratuitamente a disposizione del pubblico presso la Sede Legale del Credito Cooperativo Reggiano - Società Cooperativa in Via Prediera 2/a - 42030 San Giovanni di Querciola- Viano- (RE) e tutte le Filiali dello stesso, oltre che consultabile sul sito internet www.ccr.bcc.it. Gli investitori, ai sensi dell articolo 95-bis del D. Lgs. 58/98 e successive modifiche ed integrazioni, avranno la facoltà di revocare presso le sedi e le filiali dell Emittente l accettazione della sottoscrizione relativamente alle emissioni indicate nel presente supplemento. Tale facoltà deve essere esercitata entro 2 (due) giorni lavorativi dalla pubblicazione del presente Supplemento. 2
INDICE GENERALE 1. RAGIONI DEL SUPPLEMENTO 4 2. PERSONE RESPONSABILI 5 2.1. INDICAZIONE DELLE PERSONE RESPONSABILI 5 2.2. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA 5 3. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA COPERTINA DEL PROSPETTO DI BASE 7 4. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA SEZIONE 3 NOTA DI SINTESI 9 5. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA SEZIONE 7 NOTA INFORMATIVA RELATIVA AI TITOLI CREDITO COOPERATIVO REGGIANO RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO 11 6. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI AI MODELLI DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE 13 3
1. RAGIONI DEL SUPPLEMENTO Il presente Supplemento è redatto e pubblicato ai sensi dell articolo 16 della Direttiva Prospetto 2003/71/ CE, dell art. 94 comma 7 del TUF e dell articolo 6 comma 2 del Regolamento Emittenti adottato con delibera CONSOB n. 11971 del 14.05.1999, e successive modifiche, in considerazione della sopravvenuta necessità di modificare i criteri di determinazione del prezzo di negoziazione nel mercato secondario delle Obbligazioni a Tasso Fisso. Si fa presente che le modifiche ed integrazioni sono evidenziate anche mediante sottolineatura. Si informano gli investitori che, ai sensi dell art. 95-bis del D. Lgs. 58/98 e successive modifiche ed integrazioni, avranno la facoltà di revocare presso le sedi e le filiali dei Soggetti Incaricati del Collocamento l accettazione della sottoscrizione dei prestiti obbligazionari offerti in collocamento nell esercizio 2011, precedentemente alla pubblicazione del presente Supplemento. Tale facoltà deve essere esercitata entro 2 (due) giorni lavorativi dalla pubblicazione del presente Supplemento. 4
2. PERSONE RESPONSABILI 2.1. INDICAZIONE DELLE PERSONE RESPONSABILI Il Credito Cooperativo Reggiano - Società Cooperativa, con Sede legale in Via Prediera 2/a, 42030 San Giovanni di Querciola Viano - (RE), rappresentato legalmente dal Presidente del Consiglio di Amministrazione Emmore Canelli e dal Presidente del Collegio Sindacale Cesare Campani, si assume la responsabilità di tutte le informazioni fornite nel presente Supplemento. 2.2. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA Il Credito Cooperativo Reggiano - Società Cooperativa, rappresentato come indicato al par. 2.1, è responsabile della completezza e della veridicità dei dati e delle notizie contenuti nel presente Supplemento e si assume altresì la responsabilità in ordine ad ogni altro dato e notizia che fosse tenuto a conoscere e verificare. Il Credito Cooperativo Reggiano - Società Cooperativa, rappresentato come sopra indicato, dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni contenute nel presente Supplemento sono, per quanto a sua conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa 5
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3. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA COPERTINA DEL PROSPETTO DI BASE 2 Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa Sede Legale: Via Prediera, 2/a - 42030 San Giovanni di Querciola- Viano- (RE) Capitale Sociale e riserve al 31/12/2009 Euro 27.949.889 Iscritto al Registro delle Imprese di Reggio Emilia con numero di iscrizione e Codice Fiscale 01197360355 Iscritto con il numero di Repertorio Economico Amministrativo 169962 Iscritto all Albo delle Banche al numero 4983 - Codice Abi 08095.2 Iscritto all Albo delle Società Cooperative al numero A159173 Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia PROSPETTO DI BASE relativo al Programma di emissione dei Prestiti Obbligazionari RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO RENDICREDIT OBBLIGAZIONI STEP UP RENDICREDIT OBBLIGAZIONI ZERO COUPON RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO Il presente documento unitamente ai suoi eventuali supplementi costituisce un Prospetto di Base ai fini della Direttiva 2003/71 CE (la Direttiva Prospetto ) ed è redatto in conformità dell articolo 26 comma 1 del Regolamento 809/2004/CE e del Regolamento Emittenti della Consob delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 (e successive modifiche). Il Prospetto di Base per l offerta di prestiti obbligazionari a tasso variabile, tasso fisso, step up, zero coupon e tasso misto (il Prospetto di Base ), di Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa (l Emittente ), è composto: 1) dal documento di registrazione contenente le informazioni sull Emittente (il Documento di Registrazione ); 2) dalle Note Informative relative ai singoli titoli oggetto di emissione (ciascuna la Nota Informativa ); 3) dalla nota di sintesi che riassume le caratteristiche dell Emittente e dei titoli oggetto di emissione (la Nota di Sintesi ). 7
Il presente Prospetto, depositato in data 01.09.2010, è stato approvato dalla Consob, quale autorità competente della Repubblica Italiana ai sensi della Direttiva sul Prospetto Informativo, in data 18.08.2010 con provvedimento n. 10071385 Nell ambito del programma di prestiti obbligazionari descritto nel presente Prospetto di Base (il Programma ), il Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa potrà offrire titoli di debito di valore nominale inferiore ad Euro 50.000 (le Obbligazioni ) aventi le caratteristiche indicate in ciascuna Nota Informativa del presente Prospetto di Base. Il Prospetto di Base è stato modificato e aggiornato dal relativo Supplemento depositato presso la CONSOB in data 10.06.2011 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 11052125 del 08.06.2011. L adempimento di pubblicazione del presente Prospetto di Base e del relativo Supplemento non comporta alcun giudizio di Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il presente Prospetto di Base ed il relativo Supplemento sono messi gratuitamente a disposizione del pubblico presso la Sede Legale del Credito Cooperativo Reggiano - Società Cooperativa in Via Prediera 2/a - 42030 San Giovanni di Querciola- Viano- (RE) e tutte le Filiali dello stesso, oltre che consultabili sul sito internet www.ccr.bcc.it. 8
4. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA SEZIONE 3 NOTA DI SINTESI Il paragrafo 5.4 della Nota di Sintesi (pagg. 26-27 del Prospetto di Base) 5.4. NEGOZIAZIONE SUL MERCATO SECONDARIO Per le obbligazioni oggetto del Prospetto di Base non è prevista la domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato ovvero la presentazione della domanda di ammissione alla negoziazione sia su Sistemi Multilaterali di Negoziazione che su sistemi di internalizzazione sistematica. Non esistono obbligazioni dell'emittente quotate su mercati regolamentati o equivalenti. Tuttavia l Emittente si impegna a garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni, anche come controparte, su richiesta dei sottoscrittori anche prima della scadenza naturale, sulla base e nel rispetto delle regole stabilite dalla propria strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini, (come da Direttiva 2006/73/CE-MiFID), adottata dalla Banca al fine di consentire il conseguimento del miglior risultato possibile per il cliente. I prezzi praticati dall Emittente saranno determinati, per quanto riguarda i prestiti a Tasso Fisso, Step Up e Zero Coupon, attualizzando i flussi di cassa applicando i tassi swap per pari durata e tenendo conto del merito creditizio dell Emittente, mentre per i prestiti a Tasso Variabile saranno sempre pari al prezzo di emissione. Per tutte queste tipologie di prestiti, nel caso di riacquisto da parte della Banca, tali prezzi saranno ridotti di una commissione pari al massimo allo 0,50% del prezzo, mentre non verranno applicate commissioni in caso di rivendite ai clienti. I prezzi praticati dall Emittente sulle Emissioni a Tasso Misto saranno sempre pari al prezzo di emissione. In caso di riacquisto da parte della Banca, tali prezzi saranno ridotti di una commissione di negoziazione nella misura stabilita dalle Condizioni Definitive, mentre non verranno applicate commissioni in caso di rivendite ai clienti. Le commissioni di negoziazione applicate ai riacquisti potranno essere fissate da un massimo del 3% ad un minimo di zero ed essere fisse per tutta la durata del prestito o variare durante la vita residua dello stesso secondo quanto specificato alla voce Negoziabilità delle Obbligazioni, nel Capitolo 2 delle Condizioni Definitive. Nel caso di negoziazione dell obbligazione successiva al collocamento l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura massima di euro 10. Le commissioni e le spese applicabili al singolo prestito obbligazionario saranno specificate nelle Condizioni Definitive. L Emittente corrisponderà inoltre al cliente i dietimi di interessi maturati dalla data di godimento della cedola in corso sino al giorno del regolamento dell operazione (valuta di accredito in conto corrente). Per un maggior dettaglio si rimanda al Capitolo 6 di ciascuna Nota Informativa. è integralmente sostituito come segue: 5.4. NEGOZIAZIONE SUL MERCATO SECONDARIO Per le obbligazioni oggetto del Prospetto di Base non è prevista la domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato ovvero la presentazione della domanda di ammissione alla negoziazione sia su Sistemi Multilaterali di Negoziazione che su sistemi di internalizzazione sistematica. Non esistono obbligazioni dell'emittente quotate su mercati regolamentati o equivalenti. Tuttavia l Emittente si impegna a garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni, anche come controparte, su richiesta dei sottoscrittori anche prima della scadenza naturale, sulla base e nel rispetto delle regole stabilite dalla propria strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini, (come da Direttiva 2006/73/CE-MiFID), adottata dalla Banca al fine di consentire il conseguimento del miglior risultato possibile per il cliente. I prezzi praticati dall Emittente saranno determinati, per quanto riguarda i prestiti Step Up e Zero Coupon, attualizzando i flussi di cassa applicando i tassi swap per pari durata e tenendo conto del merito creditizio dell Emittente, mentre per i prestiti a Tasso Variabile e a Tasso Fisso saranno 9
sempre pari al prezzo di emissione. Per tutte queste tipologie di prestiti, nel caso di riacquisto da parte della Banca, tali prezzi saranno ridotti di una commissione pari al massimo allo 0,50% del prezzo, mentre non verranno applicate commissioni in caso di rivendite ai clienti. I prezzi praticati dall Emittente sulle Emissioni a Tasso Misto saranno sempre pari al prezzo di emissione. In caso di riacquisto da parte della Banca, tali prezzi saranno ridotti di una commissione di negoziazione nella misura stabilita dalle Condizioni Definitive, mentre non verranno applicate commissioni in caso di rivendite ai clienti. Le commissioni di negoziazione applicate ai riacquisti potranno essere fissate da un massimo del 3% ad un minimo di zero ed essere fisse per tutta la durata del prestito o variare durante la vita residua dello stesso secondo quanto specificato alla voce Negoziabilità delle Obbligazioni, nel Capitolo 2 delle Condizioni Definitive. Nel caso di negoziazione dell obbligazione successiva al collocamento l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura massima di euro 10. Le commissioni e le spese applicabili al singolo prestito obbligazionario saranno specificate nelle Condizioni Definitive. L Emittente corrisponderà inoltre al cliente i dietimi di interessi maturati dalla data di godimento della cedola in corso sino al giorno del regolamento dell operazione (valuta di accredito in conto corrente). Per un maggior dettaglio si rimanda al Capitolo 6 di ciascuna Nota Informativa. 10
5. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI ALLA SEZIONE 7 NOTA INFORMATIVA RELATIVA AI TITOLI CREDITO COOPERATIVO REGGIANO RENDICREDIT OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO Il capitolo 2 della Nota Informativa relativa ai titoli Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso (pagg. 80-83 del Prospetto di Base) FATTORI DI RISCHIO Rischio di vendita prima della scadenza omissis Rischio di tasso di mercato In caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto "rischio di tasso", in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. L impatto delle variazioni dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle Obbligazioni a tasso fisso è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo (per tale intendendosi il periodo di tempo che deve trascorrere prima del suo naturale rimborso). Rischio di liquidità omissis è integralmente sostituito come segue: Rischio di vendita prima della scadenza omissis Rischio di tasso di mercato In caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto "rischio di tasso", in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. L impatto delle variazioni dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle Obbligazioni a tasso fisso è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo (per tale intendendosi il periodo di tempo che deve trascorrere prima del suo naturale rimborso). Per le Obbligazioni Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso l investitore non è esposto al rischio di tasso di mercato in quanto, come previsto nella strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini, in caso di riacquisto da parte della Banca il prezzo dell Obbligazione a Tasso Fisso sarà pari al prezzo di emissione. Rischio di liquidità omissis 11
Il paragrafo 6.3 della Nota Informativa relativa ai titoli Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso (pagg. 92-93 del Prospetto di Base) 6.3 NEGOZIAZIONE SUL MERCATO SECONDARIO L Emittente si assume l impegno di garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni su richiesta dei sottoscrittori anche prima della scadenza naturale, sulla base e nel rispetto delle regole stabilite dalla propria strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini (come da Direttiva 2006/73/CE - MiFID), adottata dalla Banca al fine di consentire il conseguimento del miglior risultato possibile per il cliente. Per le obbligazioni a tasso fisso il prezzo di riacquisto sarà pari a un prezzo determinato attualizzando i flussi di cassa del titolo applicando i tassi Euro Swap di pari durata e tenendo conto del merito creditizio dell Emittente, ridotto di una commissione pari al massimo allo 0,50% del prezzo. Nella compravendita l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura massima di euro 10. Le commissioni e le spese applicabili al singolo prestito obbligazionario saranno specificate nelle Condizioni Definitive. L Emittente corrisponderà inoltre al cliente i dietimi di interessi maturati dalla data di godimento della cedola in corso sino al giorno del regolamento dell operazione (valuta di accredito sul conto corrente). è integralmente sostituito come segue: 6.3 NEGOZIAZIONE SUL MERCATO SECONDARIO L Emittente si assume l impegno di garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni su richiesta dei sottoscrittori anche prima della scadenza naturale, sulla base e nel rispetto delle regole stabilite dalla propria strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini (come da Direttiva 2006/73/CE - MiFID), adottata dalla Banca al fine di consentire il conseguimento del miglior risultato possibile per il cliente. Per le obbligazioni a tasso fisso il prezzo di riacquisto da parte della Banca sarà pari al prezzo di emissione ridotto di una commissione pari al massimo allo 0,50%. Nella compravendita l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura massima di euro 10. Le commissioni e le spese applicabili al singolo prestito obbligazionario saranno specificate nelle Condizioni Definitive. L Emittente corrisponderà inoltre al cliente i dietimi di interessi maturati dalla data di godimento della cedola in corso sino al giorno del regolamento dell operazione (valuta di accredito sul conto corrente). 12
6. MODIFICHE ED INTEGRAZIONI AI MODELLI DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE Il capitolo 8 di ciascuna Nota Informativa (rispettivamente Sezione 6 Capitolo 8 per le Obbligazioni a Tasso Variabile, Sezione 7 Capitolo 8 per le Obbligazioni a Tasso Fisso, Sezione 8 Capitolo 8 per le Obbligazioni Step Up, Sezione 9 Capitolo 8 per le Obbligazioni Zero Coupon e Sezione 10 Capitolo 8 per le Obbligazioni a Tasso Misto) riporta il Modello delle Condizioni Definitive dei Prestiti Obbligazionari; il frontespizio di ciascun modello è integralmente sostituito come segue: MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI RENDICREDIT [*] CREDITO COOPERATIVO REGGIANO - SOCIETA COOPERATIVA CONDIZIONI DEFINITIVE al Prospetto di Base relativo al Programma di emissioni obbligazionarie del Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa Per il prestito obbligazionario RENDICREDIT OBBLIGAZIONI [*] [DENOMINAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI] [ISIN] [*] Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla Consob con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche ed integrazioni, nonché dalla Direttiva 2003/71/CE e al Regolamento 809/2004/CE. Tali Condizioni Definitive vengono emesse ai sensi del Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 01.09.2010 a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. 10071385 del 18.08.2010 (il Prospetto di Base ) relativo al programma di offerta di prestiti obbligazionari Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni [*] nell ambito del quale il Credito Cooperativo Reggiano Società Cooperativa potrà emettere le tipologie di titoli di debito descritti nella Nota Informativa di valore nominale unitario anche inferiore ad Euro 50.000, nonché al Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 10.06.2011 a seguito dell approvazione comunicata con nota n. 11052125 del 08.06.2011. L Adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Si invita l Investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 01.09.2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n. 13
10071385 del 18.08.2010, nonché al Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 10.06.2011 a seguito dell approvazione comunicata con nota n. 11052125 del 08.06.2011. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a Consob in data [*]. Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente, così come il Prospetto di Base ed il relativo Supplemento, presso la sede legale dell Emittente, in via Prediera 2/a, San Giovanni di Querciola, Viano, Reggio Emilia, presso tutte le Filiali, e sono altresì consultabili sul sito internet dell Emittente www.ccr.bcc.it. 14
Il paragrafo 1 del Modello delle Condizioni Definitive del Programma di Emissione di Obbligazioni Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit a Tasso Fisso (pagg. 98-101 del Prospetto di Base) FATTORI DI RISCHIO Rischio di vendita prima della scadenza omissis Rischio di tasso di mercato In caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto "rischio di tasso", in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. L impatto delle variazioni dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle Obbligazioni a tasso fisso è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo (per tale intendendosi il periodo di tempo che deve trascorrere prima del suo naturale rimborso). Rischio di liquidità omissis è integralmente sostituito come segue: Rischio di vendita prima della scadenza omissis Rischio di tasso di mercato In caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto "rischio di tasso", in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. L impatto delle variazioni dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle Obbligazioni a tasso fisso è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo (per tale intendendosi il periodo di tempo che deve trascorrere prima del suo naturale rimborso). Per le Obbligazioni Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit Obbligazioni a Tasso Fisso l investitore non è esposto al rischio di tasso di mercato in quanto, come previsto nella strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini, in caso di riacquisto da parte della Banca il prezzo dell Obbligazione a Tasso Fisso sarà pari al prezzo di emissione. Rischio di liquidità omissis 15
Il paragrafo 2 del Modello delle Condizioni Definitive del Programma di Emissione di Obbligazioni Credito Cooperativo Reggiano Rendicredit a Tasso Fisso (pagg. 102-103 del Prospetto di Base) 2. INFORMAZIONI RELATIVE AI TITOLI E ALL EMISSIONE Pagamento delle cedole Negoziabilità delle Obbligazioni Tasso di rendimento effettivo annuo Omissis Per le Obbligazioni non è prevista la domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato ovvero la presentazione della domanda di ammissione alla negoziazione sia su Sistemi Multilaterali di Negoziazione che su sistemi di internalizzazione sistematica. Al fine di garantire la liquidità dello strumento, la Banca si impegna a garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni, ad un prezzo determinato a cura del Credito Cooperativo Reggiano attualizzando i flussi di cassa del titolo applicando i tassi Euro Swap di pari durata e tenendo conto del merito creditizio dell Emittente, ridotto, in caso di riacquisto da parte della Banca, di una commissione dello [*]% sul prezzo. Nella compravendita l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura di euro [*]. Omissis è integralmente sostituito come segue: 2. INFORMAZIONI RELATIVE AI TITOLI E ALL EMISSIONE Pagamento delle cedole Negoziabilità delle Obbligazioni Tasso di rendimento effettivo annuo Omissis Per le Obbligazioni non è prevista la domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato ovvero la presentazione della domanda di ammissione alla negoziazione sia su Sistemi Multilaterali di Negoziazione che su sistemi di internalizzazione sistematica. Al fine di garantire la liquidità dello strumento, la Banca si impegna a garantire in via continuativa la negoziabilità delle obbligazioni, ad un prezzo pari a quello di emissione ridotto, in caso di riacquisto da parte della Banca, di una commissione pari a [*]%. Nella compravendita l Emittente applica per ciascuna transazione una spesa nella misura di euro [*]. Omissis 16