We, Generali Le nostre performance Risk Report Prevedibile evoluzione della gestione Allegati alla Relazione sulla Gestione Bilancio Consolidato 225 Informazioni sul conto economico Ricavi 26 Premi netti di competenza Premi netti di competenza (in milioni di euro) Importo lordo Quote a carico dei riassicuratori Importo netto 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 Premi di competenza danni 20.763 20.975-1.079-1.157 19.685 19.818 Premi contabilizzati 20.779 20.898-1.028-1.136 19.751 19.762 Variazione della riserva premi -16 77-51 -21-67 56 Premi vita 46.412 49.425-745 -737 45.667 48.689 Altri premi emessi dalle compagnie di altri segmenti 0 0 0 0 0 0 Totale 67.176 70.400-1.824-1.894 65.352 68.507 27 Commissioni attive Commissioni attive Commissioni attive per servizi finanziari prestati da banche 137 155 Commissioni attive per servizi finanziari prestati da società di asset management 655 676 Commissioni attive derivanti da contratti di investimento 184 230 Commissioni attive derivanti da gestione fondi pensione 19 18 Altre commisioni attive 15 15 Totale 1.010 1.094 28 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico (in milioni di euro) Da strumenti finanziari posseduti per essere negoziati Da strumenti finanziari dove il rischio è sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Da altri strumenti finanziari designati a fair value rilevato a conto economico Totale strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 Interessi e altri proventi 43 47 416 297 491 428 950 772 Utili realizzati 407 216 369 663 23 178 799 1.057 Perdite realizzate -293-220 -456-518 -92-173 -841-911 Plusvalenze da valutazione 963 1.741 5.301 6.840 629 1.063 6.893 9.644 Minusvalenze da valutazione -1.389-2.723-3.902-5.007-687 -891-5.979-8.621 Totale -270-939 1.727 2.275 365 605 1.822 1.941
226 Gruppo Generali Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2016 Il totale dei proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico si riferisce prevalentemente al segmento vita ( 1.830 milioni), residuale è il contributo del segmento danni ( -29 milioni) e del segmento di holding e altre attività ( 20 milioni). 29 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture Dividendi e altri proventi 113 118 Utili realizzati 7 12 Ripristini di valore 14 0 Totale 133 130 30 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi attivi 9.955 10.075 Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza 93 105 Interessi attivi da finanziamenti e crediti 1.693 1.926 Interessi attivi da attività finanziarie disponibili per la vendita 8.116 8.007 Interessi attivi da crediti diversi 6 8 Interessi attivi da disponibilità liquide e mezzi equivalenti 47 30 Altri proventi 2.043 2.065 Proventi derivanti da investimenti immobiliari 852 909 Altri proventi da attività finanziarie disponibili per la vendita 1.190 1.156 Utili realizzati 2.605 3.873 Utili realizzati su investimenti immobiliari 169 364 Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza 0 6 Utili realizzati su finanziamenti e crediti 345 184 Utili realizzati su attività disponibili per la vendita 2.089 3.319 Utili realizzati su crediti diversi 0 0 Utili realizzati su passività finanziarie al costo ammortizzato 2 0 Ripristini di valore 258 206 Riprese di valore su investimenti immobiliari 88 73 Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza 1 0 Ripristini di valore su finanziamenti e crediti 39 30 Ripristini di valore su attività finanziarie disponibili per la vendita 37 8 Ripristini di valore su crediti diversi 92 94 Totale 14.860 16.219
We, Generali Le nostre performance Risk Report Prevedibile evoluzione della gestione Allegati alla Relazione sulla Gestione Bilancio Consolidato 227 31 Altri ricavi Altri ricavi Utili su cambi 1.088 2.297 Proventi da attività materiali 191 197 Riprese di accantonamenti 164 200 Canoni leasing 0 0 Proventi relativi ad attività di servizi e assistenza e recuperi spese 559 604 Proventi da attività non correnti destinate alla vendita 0 1 Altri proventi tecnici 827 575 Altri proventi 98 196 Totale 2.927 4.070 Costi 32 Oneri netti relativi ai sinistri Oneri netti relativi a sinistri (in milioni di euro) Importo lordo Quote a carico dei riassicuratori Importo netto 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 Oneri netti relativi ai sinistri danni 13.211 13.604-376 -524 12.836 13.081 Importi pagati 13.293 13.316-567 -639 12.726 12.677 Variazione della riserva sinistri -53 240 190 112 138 352 Variazione dei recuperi -55 6 1-3 -54 3 Variazione delle altre riserve tecniche 26 42 0 7 26 48 Oneri netti relativi ai sinistri vita 51.704 56.600-577 -590 51.127 56.010 Somme pagate 35.578 36.082-546 -554 35.031 35.528 Variazione della riserva per somme da pagare 361 184-22 -45 339 139 Variazione delle riserve matematiche 11.729 12.552 3 29 11.732 12.581 Variazione delle riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 3.404 5.564 5 4 3.409 5.568 Variazione delle altre riserve tecniche 633 2.218-17 -25 616 2.193 Totale 64.916 70.204-953 -1.113 63.963 69.091
228 Gruppo Generali Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2016 33 Commissioni passive Commissioni passive Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da banche 334 323 Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da società di AM 192 157 Commissioni passive derivanti da contratti di investimento 74 94 Commissioni passive derivanti da gestione fondi pensione 11 12 Totale 611 586 34 Oneri da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture Perdite realizzate 17 2 Riduzioni di valore 27 14 Totale 43 16 35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi passivi 1.110 1.103 Interessi passivi su passività subordinate 605 563 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti 345 397 Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori 29 9 Altri interessi passivi 131 135 Altri oneri 350 390 Ammortamenti su investimenti immobiliari 173 171 Altri oneri su investimenti immobiliari 177 219 Perdite realizzate 471 686 Perdite realizzate su investimenti immobiliari 27 11 Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza 0 0 Perdite realizzate su finanziamenti e crediti 15 35 Perdite realizzate su attività finanziarie disponibili per la vendita 424 637 Perdite realizzate su crediti diversi 4 3 Perdite realizzate su passività finanziarie al costo ammortizzato 0 0 Riduzioni di valore 1.495 1.035 Riduzioni di valore su investimenti immobiliari 41 62 Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza 1 3 Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti 264 308 Riduzioni di valore su attività finanziarie disponibili per la vendita 1.136 622 Riduzioni di valore su crediti diversi 52 41 Totale 3.425 3.215
We, Generali Le nostre performance Risk Report Prevedibile evoluzione della gestione Allegati alla Relazione sulla Gestione Bilancio Consolidato 229 36 Spese di gestione Spese di gestione (in milioni di euro) Segmento danni Segmento vita Segmento di holding e altre attività 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2015 Provvigioni e altre spese di acquisizione nette 4.246 4.229 3.810 3.950 0 0 Spese di gestione degli investimenti(*) 66 44 327 265 46 30 Altre spese di amministrazione 1.150 1.184 1.011 1.005 433 392 Totale 5.463 5.457 5.148 5.220 479 422 (*) Prima dell eliminazione intragruppo tra i segmenti. La voce altre spese di amministrazione include le spese relative all attività immobiliare che, complessivamente, aumentano attestandosi a 53 milioni ( 37 milioni al 31 dicembre 2015), concentrandosi prevalentemente nel segmento holding e altre attività per un ammontare di 43 milioni. Nel segmento danni, le spese di amministrazione delle attività non assicurative, pari a 8 milioni, si riducono leggermente rispetto all esercizio precedente ( 9 milioni al 31 dicembre 2015); di queste 6 milioni sono relative all attività immobiliare. All interno delle altre spese di amministrazione del segmento vita, le spese di gestione di contratti finanziari si attestano a 73 milioni ( 76 milioni al 31 dicembre 2015), gli oneri di gestione delle attività non assicurative ammontano a 7 milioni e sono riferiti prevalentemente all attività immobiliare. 37 Altri costi Altri costi Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali 345 329 Ammortamento su attività materiali 95 83 Oneri derivanti da attività materiali 160 193 Perdite su cambi 805 1.133 Oneri per la ristrutturazione aziendale, benefici ai dipendenti per cessazione del rapporto di lavoro e quote di accantonamenti 453 648 Altre imposte 209 200 Costi sostenuti per lo svolgimento dell'attività di servizi e di assistenza e spese sostenute per conto terzi 372 440 Oneri da attività non correnti destinate alla vendita 0 0 Altri oneri tecnici 651 619 Costi di holding 529 510 Altri oneri 447 636 Totale 4.066 4.792
230 Gruppo Generali Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2016 38 Imposte La voce Imposte si riferisce alle imposte sul reddito dovute dalle società consolidate italiane ed estere determinate in base alle aliquote e alle norme fiscali previste dagli ordinamenti di ciascun Paese. Di seguito, viene riportato il dettaglio della composizione dell onere fiscale per gli esercizi 2016 e 2015: Imposte Imposte correnti 1.036 1.183 Imposte differite -119-71 Totale imposte delle attività operative in esercizio 918 1.112 Imposte su attività operative cessate 0 5 Totale imposte del periodo 918 1.117 In Italia, in relazione al periodo d imposta 2016, le imposte di competenza dell esercizio sono state calcolate in base all aliquota ordinaria IRES, pari al 27,5%. Inoltre, le imposte sul reddito dell esercizio comprendono l onere relativo all IRAP determinato per le imprese assicurative con un aliquota ordinaria generalmente pari al 6,82%. Con riferimento alle società consolidate tedesche, le imposte sul reddito sono state determinate applicando un aliquota del 15%, maggiorata da un addizionale (solidarity surcharge) del 5,5%. In aggiunta, i redditi realizzati dalle società tedesche sono assoggettati ad un imposta locale (Gewerbesteuer), la cui aliquota varia in base alla sede legale di ciascuna società. Nel 2016, l aliquota media ponderata dell imposta locale in parola è rimasta sostanzialmente invariata a circa il 16,2%. Le imposte di competenza delle società controllate francesi sono state calcolate in base ad un aliquota complessiva del 34,43%. In particolare, tale aliquota complessiva comprende l aliquota base prevista per l imposta sui redditi societari, pari al 33,33%, maggiorata da un addizionale (contribution sociale) pari al 3,3%. Tutte le altre società estere del Gruppo applicano l aliquota d imposizione vigente nei rispettivi ordinamenti, tra le quali: Austria (25%), Belgio (34%), Bulgaria (10%), Cina (25%), Repubblica Ceca (19%), Paesi Bassi (25%), Romania (16%), Spagna (25%), Svizzera (22%) e Stati Uniti (35%). La seguente tabella riepilogativa illustra la riconciliazione fra l onere fiscale atteso, calcolato in base all aliquota IRES del 27,5%, e l onere fiscale effettivo Riconciliazione fra onere fiscale teorico ed effettivo Aliquota teorica 27,5% 27,5% Utile dell'esercizio prima delle imposte 3.157 3.407 Onere fiscale teorico 868 937 Effetto delle differenze permaenti e delle differenti aliquote estere -170-142 Effetto delle perdite fiscali -6 0 IRAP, trade tax ed altre imposte locali 164 154 Imposte sostitutive 74 180 Imposte estere non recuperabili 20 26 Imposte di esercizi precedenti -58-38 Altro 0-5 Onere fiscale 918 1.112 Aliquota effettiva 29,1% 32,6%
We, Generali Le nostre performance Risk Report Prevedibile evoluzione della gestione Allegati alla Relazione sulla Gestione Bilancio Consolidato 231 Nel periodo d imposta 2016 l aliquota d imposta effettiva si è ridotta di 3,5 punti percentuali rispetto all anno precedente e risulta pari al 29,1%. In particolare, si segnalano gli effetti legati alla riduzione delle imposte sostitutive dovuta alla diminuzione del perimetro delle società CFC, alla riduzione dell aliquota nominale dell imposta sui redditi societari in Francia e Spagna e a proventi di natura straordinaria rilevati in Germania a fronte di minori imposte di esercizi precedenti. Il beneficio fiscale derivante dalle perdite fiscali riportabili viene iscritto in bilancio soltanto nella misura in cui è probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate le predette perdite fiscali entro la rispettiva data di scadenza. La seguente tabella riporta l ammontare delle perdite fiscali dettagliate in base alla loro scadenza. Perdite fiscali 2016 0 0 2017 0 0 2018 0 2 2019 0 0 2020 0 25 2021 24 0 2022 0 0 2023 0 0 2024 e oltre 0 0 Illimitata 944 864 Totale perdite fiscali non utilizzate 968 891 Per quanto concerne le perdite fiscali non utilizzate da parte delle società italiane, si rammenta che il Decreto Legge n. 98/2011 ha previsto che le perdite fiscali possono essere riportate nei successivi periodi d imposta senza limitazioni temporali (precedentemente vigeva una limitazione di 5 anni). Tuttavia, le perdite potranno essere utilizzate nel limite dell 80% del reddito imponibile di un determinato anno. Le imposte differite sono state determinate sulle differenze temporanee tra il valore di carico delle attività e delle passività iscritte in bilancio e il rispettivo valore fiscale, utilizzando le aliquote d imposta applicabili, o che si prevede di applicare, al momento del loro realizzo, in base alla legislazione vigente in ciascun Paese. In particolare, per quanto riguarda le società italiane, nel 2016 la fiscalità differita è stata determinata tenendo conto della riduzione dell aliquota IRES al 24% a partire dal 2017, prevista dalla Legge n 208/2015. L effettiva realizzazione delle imposte differite attive dipende dal futuro conseguimento di redditi imponibili negli esercizi in cui le relative differenze temporanee diventeranno deducibili. Inoltre, nel valutare la recuperabilità delle imposte differite attive in parola, si è tenuto conto della tempistica di riversamento delle imposte differite passive e delle eventuali opportunità di pianificazione fiscale. In base alla predetta valutazione, si prevede che le imposte differite attive saranno recuperate nei futuri esercizi utilizzando i redditi imponibili conseguiti alternativamente da ciascuna società consolidata oppure dalle altre società consolidate incluse nel medesimo regime di tassazione di gruppo (ad esempio, il regime di Consolidato fiscale in Italia, lo Steuerliche Organschaft in Germania ed il regime di Intégration fiscale in Francia). Le seguenti tabelle illustrano il dettaglio delle attività e delle passività fiscali differite iscritte in bilancio, sulla base della natura delle differenze temporanee che le hanno generate.
232 Gruppo Generali Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2016 Attività fiscali differite nette Attività immateriali 119 128 Attività materiali 74 77 Investimenti immobiliari 614 648 Attività finanziarie disponibili per la vendita 5.552 6.020 Altri investimenti 336 222 Costi di acquisizione differiti 16 17 Altri attivi 324 336 Perdite fiscali riportate a nuovo 77 73 Accantonamenti e debiti 623 593 Riserve tecniche 538 533 Passività finanziarie e altre passività 976 1.380 Altro 275 317 Totale attività fiscali differite 9.524 10.344 Compensazione -7.047-7.692 Totale attività fiscali differite nette 2.477 2.652 Passività fiscali differite nette Attività immateriali 205 241 Attività materiali 102 111 Investimenti immobiliari 394 380 Attività finanziarie disponibili per la vendita 7.280 7.782 Altri investimenti 247 417 Costi di acquisizione differiti 403 388 Altri attivi 52 48 Accantonamenti e debiti 94 122 Riserve tecniche 597 987 Passività finanziarie e altre passività 173 108 Altro 117 141 Totale passività fiscali differite 9.663 10.726 Compensazione -7.047-7.692 Totale passività fiscali differite nette 2.616 3.034