Lo spettro hard Brexit indebolisce la sterlina Temi della giornata - Macro: attese stabili per i PMI europei in aprile e per il tasso di disoccupazione di marzo. - Azionario: nuovi massimi storici per il Nasdaq. - Risorse di base: prevale un blando ottimismo sui comparti, petrolio debole a causa della produzione libica; dati cinesi neutri. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo Previsto Precedente Italia ( ) PMI Manifattura di aprile - 56,0 55,7 ( ) Tasso di disoccupazione (%) di marzo, preliminare - 11,5 11,5 Area euro ( ) Tasso di disoccupazione (%) di marzo - 9,4 9,5 ( ) PMI Manifattura di aprile, finale - 56,8 56,8 Germania ( ) PMI Manifattura di aprile, finale - 58,2 58,2 Francia ( ) PMI Manifattura di aprile, finale - 55,1 55,1 Regno Unito ( ) PMI Manifattura di aprile - 54,0 54,2 USA ( ) Vendite di auto (milioni, annualizzato) di aprile - 17,2 16,53 Vendite di Auto di aprile - 17,2 16,53 Giappone Base monetaria a/a (%) di aprile 19,8-20,3 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati, Mensile Azioni, Nota societaria Royal Dutch Shell. 10:18 CET Data e ora di produzione 10:28 CET Data e ora di prima diffusione Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 381 0,00 8,88 FTSE MIB 20.609-7,15 FTSE 100 7.204-0,86 Xetra DAX 12.438-8,34 CAC 40 5.267-8,33 Ibex 35 10.716-14,58 Dow Jones 20.913-0,13 5,82 S&P 2.388 0,17 6,68 Nikkei 225 19.446 0,70 1,73 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni -0,08 0,00 10,50 BTP 10 anni 2,28 0,00 46,70 Bund 2 anni -0,73 0,00 3,30 Bund 10 anni 0,32 0,00 10,90 Treasury 2 anni 1,27 1,20 8,56 Treasury 10 anni 2,32 3,78-12,63 EmbiG spr. (pb) 175,65 - -17,92 Main Corp.(pb) 66,47-0,07-5,57 Crossover (pb) 265,60-0,41-23,10 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD 10 Euro/dollaro USA 1,09 0,08-3,68 8 Dollaro/yen 111,75 0,23 4,45 6 Perfomance a 1 giorno Euro/yen 121,89 0,30 0,88 Performance da inizio anno Euro/franco svizzero 1,09 0,08-1,22 4 Sterlina/dollaro USA 1,29-0,27-4,67 2 Euro/Sterlina 0,84 0,34 1,09 Petrolio (WTI) 48,84-0,99-9,08 0 Petrolio (Brent) 51,52-0,41-9,33-2 Gas naturale 3,22-1,86-9,69-4 Oro 1.256,34-0,94 9,48 Mais 377,50 3,00 3,64 Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB- Mercato chiuso DAVIDE CAMPARI: split azionario e dividendo. L assemblea degli azionisti di Campari ha approvato in sede straordinaria il frazionamento delle 580.800.000 azioni ordinarie in circolazione in 1.161.600.000 azioni ordinarie di nuova emissione, da assegnare nel rapporto di 2 azioni di nuova emissione in sostituzione di ogni azione ordinaria. L operazione di frazionamento verrà eseguita entro la prima metà del mese di maggio 2017. I soci hanno poi approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2016 e deliberato la distribuzione di un dividendo di 0,045 euro per azione risultante dal frazionamento azionario. Il dividendo verrà corrisposto nella seconda metà del mese di maggio. LUXOTTICA: Risultati 1 trimestre 2017. La società chiude il 1 trimestre 2017 con un fatturato in crescita del 5,2% a 2,38 miliardi di euro (+1,9% a cambi costanti), in linea con le attese di consenso e con un miglioramento dei margini. Dal punto di vista geografico, a sostenere la crescita hanno contribuito soprattutto l'europa (+15,5%, +17,4% a cambi costanti) e l'america Latina (+17,6%, +5,5% a cambi costanti), mentre il Nord America, che vale il 60% del fatturato complessivo, mostra una crescita modesta (+1,1%) a cambi correnti e un calo del 2,5% a cambi costanti. Positivo l'avvio del 2 trimestre che, secondo le anticipazioni del presidente Leonardo Del Vecchio, consentono al gruppo di confermare gli obiettivi per l'intero anno, ossia un fatturato in crescita compresa tra 1% e 5% a cambi costanti e un incremento degli utili sostanzialmente allineato. POSTE ITALIANE: Del Fante nuovo AD. Il CdA di Poste Italiane ha nominato amministratore delegato Matteo Del Fante, ex AD di Terna e con una lunga esperienza in CDP, che assume il ruolo occupato precedentemente da Francesco Caio. Azionisti principali di Poste sono Cassa Depositi e Prestiti con il 35% e MEF con il 29,26%. Altri titoli FINCANTIERI: nuova commessa. La società, attraverso Vard (74,45% del capitale), si è aggiudicata il contratto per una Research Expedition Vessel per Rosellinis Four-10 (azienda norvegese). La nave sarà dotata delle più recenti tecnologie e sarà una delle navi da spedizione più avanzate a livello globale nel settore della ricerca. Saranno disponibili infatti sulla nave le apparecchiature per il monitoraggio e la rilevazione di aree marine, correnti, fondali, animali e vita vegetale in tutti gli oceani del mondo. Zona Euro Euro Stoxx (0,00% a 381) Gran Bretagna FTSE 100 Mercato chiuso BP: trimestrale sopra le attese. BP ha archiviato i risultati del 1 trimestre con utili superiori alle attese, grazie al rialzo del prezzo del petrolio e agli effetti delle politiche di efficientamento dei costi. L utile, al netto delle componenti straordinarie, si è attestato a 1,51 mld di dollari, in forte crescita rispetto ai 532 mln di dollari dell analogo periodo del precedente esercizio e battendo 1,21 mld di dollari stimati dal mercato. Nel periodo considerato, BP ha però registrato un incremento del debito netto, salito a 38,6 mld di dollari, il livello più elevato dal 2007, a fronte di un flusso di cassa che si è ridotto a 2,1 mld di dollari in relazione al pagamento delle spese per il disastro ambientale nel Golfo del Messico. USA Dow Jones (-0,13% a 20.913) Nasdaq (0,73% a 6.092) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Volumi medi Titolo Prezzo Var 1g % 5g (M) Var % 5-30g * Apple 146,58 2,04 5,26 5,56 Microsoft 69,41 1,39 8,24 6,39 McDonald's 141,15 0,87 1,71 1,08 Boeing 182,39-1,32 0,76 0,66 Home Depot 154,21-1,21 1,43 1,13 IBM 158,84-0,90 1,10 1,06 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. Fonte: Bloomberg I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Volumi medi Titolo Prezzo Var 1g % 5g (M) Var % 5-30g * Ctrip.Com International 52,08 3,11 1,36 1,25 Lam Research 149,22 3,02 0,73 0,63 Alexion Pharmaceuticals 131,59 2,98 0,80 0,60 Discovery Commun.-C 27,19-2,82 0,60 0,50 Discovery Commun.-A 27,98-2,78 0,86 0,77 O'Reilly Automotive 241,70-2,60 0,83 0,41 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. Fonte: Bloomberg Temi del giorno Risultati societari - USA Principali società Conoco Phillips, Pfizer, Mastercard, Apple Fonte: Thomson Reuters Giappone Nikkei 225 (0,70% a 19.446) Nuova seduta in rialzo per il Nikkei, che archivia le contrattazioni odierne con un guadagno dello 0,7%, riportandosi non lontano dai massimi degli ultimi mesi, in corrispondenza della barriera di forte valenza in area 19.600-19.700 punti. A garantire sostegno all andamento odierno è il maggior ottimismo circa i risultati societari interni e soprattutto Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
statunitensi, data la stretta relazione fra società nipponiche ed economia americana. Il mercato giapponese rimarrà chiuso per tre giorni, a partire da domani, per una festività nazionale. Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff.Cons. USA ( ) ISM Manifatturiero di aprile 54,8 56,5 ( ) ISM Manifatturiero, indice dei prezzi di aprile 68,5 67,5 ( ) Spesa per costruzioni m/m (%) di marzo -0,2 0,4 ( ) Reddito personale m/m (%) di marzo 0,2 0,3 ( ) Deflatore dei consumi privati a/a (%) di 1,8 1,9 marzo ( ) Consumi privati m/m (%) di marzo 0,0 0,2 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Calendario dati macro (venerdì) Paese Indicatore Eff.Cons. Italia PPI m/m (%) di marzo -0,1 - PPI a/a (%) di marzo 3,4 - ( ) CPI NIC m/m (%) di aprile, preliminare 0,3 0,2 ( ) CPI NIC a/a (%) di aprile, preliminare 1,8 1,6 ( ) CPI armonizzato m/m (%) di aprile, prel. 0,8 0,5 ( ) CPI armonizzato a/a (%) di aprile, prel. 2,0 1,6 Area Euro ( ) M3 (%) di marzo 5,3 4,7 ( ) CPI a/a (%) di aprile 1,9 1,8 ( ) CPI armonizzato core a/a (%) di aprile, 1,2 1,0 USA ( ) Indice Università del Michigan di aprile, finale 97,0 98,0 ( ) PIL t/t annualizzato (%) del 1 trimestre, 0,7 1,1 ( ) Consumi privati t/t ann. (%) del 1 trim., 0,3 0,9 ( ) Deflatore del PIL t/t ann. (%) del 1 trim., 2,3 2,0 ( ) Deflatore consumi t/t annualizzato (%) del 2,0 2,0 1 trim., Germania ( ) Vendite al dettaglio m/m (%) di marzo 0,1 0,0 ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di marzo 2,3 2,2 Francia PPI m/m (%) di marzo -0,4 - PPI a/a (%) di marzo 2,9 - ( ) CPI m/m (%) di aprile, preliminare 0,1 0,2 ( ) CPI a/a (%) di aprile, preliminare 1,2 1,2 CPI armonizzato m/m (%) di aprile, prel. 0,1 0,2 CPI armonizzato a/a (%) di aprile, preliminare 1,4 1,4 ( ) PIL t/t (%) del 1 trimestre, 0,3 0,4 ( ) PIL a/a (%) del 1 trimestre, 0,8 0,9 Regno Unito ( ) PIL t/t (%) del 1 trimestre, - 0,4 ( ) PIL a/a (%) del 1 trimestre, - 2,3 ( ) Fiducia dei consumatori GFK di aprile -7-7 Giappone ( ) Tasso di disoccupazione (%) di marzo 2,8 2,9 ( ) CPI Tokyo a/a (%) di aprile -0,1-0,2 ( ) CPI a/a (%) di marzo 0,2 0,3 ( ) Produzione industriale m/m (%) di marzo, -2,1-0,8 preliminare ( ) Produzione industriale a/a (%) di marzo, 3,3 3,9 preliminare ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di marzo 0,2-1,0 ( ) Produzione di veicoli a/a (%) di marzo 2,1 - Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le persone ad essi strettamente legate possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso i siti internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. La pubblicazione al pubblico su tali siti viene segnalata tramite il canale aziendale social Twitter @intesasanpaolo https://twitter.com/intesasanpaolo. L elenco di tutte le raccomandazioni su qualsiasi strumento finanziario o emittente prodotte dalla Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo e diffuse nei 12 mesi precedenti è disponibile sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_elenco_raccomandazioni.jsp. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Intesa Sanpaolo S.p.A. e le altre società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (di seguito anche solo Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo ) si sono dotate del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 (disponibile in versione integrale sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo: http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/governance/ita_wp_governance.jsp, ed in versione sintetica all indirizzo: https://www.bancaimi.com/bancaimi/chisiamo/documentazione/mifid.html) che, in conformità alle normative italiane vigenti ed alle migliori pratiche internazionali, include, tra le altre, misure organizzative e procedurali per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse, ivi compresi adeguati meccanismi di separatezza organizzativa, noti come Barriere informative, atti a prevenire un utilizzo illecito di dette informazioni nonché a evitare che gli eventuali conflitti di interesse che possono insorgere, vista la vasta gamma di attività svolte dal Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, incidano negativamente sugli interessi della clientela. In particolare, l esplicitazione degli interessi e le misure poste in essere per la gestione dei conflitti di interesse facendo riferimento a quanto prescritto agli articoli 69-quater e 69-quinquies del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14.05.1999 e successive modifiche ed integrazioni, all'articolo 24 della " Disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Consob e Banca d'italia, al FINRA Rule 2241 e NYSE Rule 472, così come FCA Conduct of Business Sourcebook regole COBS 12.4.9 e COBS 12.4.10 - tra il Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo e gli Emittenti di strumenti finanziari, e le loro società del gruppo, nelle raccomandazioni prodotte dagli analisti di Intesa Sanpaolo sono disponibili nelle "Regole per Studi e Ricerche" e nell'estratto del "Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse", pubblicato sul sito internet di Intesa Sanpaolo S.p.A. Sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_archivio_conflitti_mad.jsp è presente l archivio dei conflitti di interesse del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Monica Bosi Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5