Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. appartenente al Gruppo Allianz S.E. Offerta al pubblico di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 2009/65/CE. Allianz Liquidità classe A - classe B Allianz Obbligazionario Flessibile Allianz Reddito Euro Allianz Reddito Globale Allianz Global Strategy 15 Allianz Global Strategy 30 Allianz Global Strategy 70 Allianz Azioni Italia All Stars Allianz Azioni Europa Allianz Azioni America Allianz Azioni Pacifico Allianz Azioni Paesi Emergenti Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi: Allianz Multi20 Allianz Multi50 Allianz Multi90 Allianz MultiEuropa Si raccomanda la lettura del Prospetto - costituito dalla Parte I (Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione) e dalla Parte II (Illustrazione dei dati periodici di rischio/rendimento e costi dei Fondi) - messo gratuitamente a disposizione dell investitore su richiesta del medesimo per le informazioni di dettaglio. Il Regolamento di Gestione dei Fondi forma parte integrante del Prospetto, al quale è allegato. Il Prospetto è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto. Data di deposito in Consob: 29 giugno 2012 Data di validità: dal 1 luglio 2012 La pubblicazione del Prospetto non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto. Avvertenza: la partecipazione al Fondo comune di investimento è disciplinata dal Regolamento di Gestione del Fondo. Avvertenza: il Prospetto non costituisce un offerta o un invito in alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere legittimamente utilizzato.
Parte I del Prospetto Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione Data di deposito in Consob della Parte I: 29 giugno 2012 Data di validità della Parte I: dal 1 luglio 2012 Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano: Allianz Liquidità classe A - classe B Allianz Obbligazionario Flessibile Allianz Reddito Euro Allianz Reddito Globale Allianz Global Strategy 15 Allianz Global Strategy 30 Allianz Global Strategy 70 Allianz Azioni Italia All Stars Allianz Azioni Europa Allianz Azioni America Allianz Azioni Pacifico Allianz Azioni Paesi Emergenti Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi: Allianz Multi20 Allianz Multi50 Allianz Multi90 Allianz MultiEuropa
A) Informazioni Generali 1. La Società di Gestione Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A., appartenente al Gruppo Allianz S.E., con sede legale in Milano, Piazza Velasca, 7/9 - recapito telefonico: 02 802001, sito web: www.allianzglobalinvestors.it, indirizzo mail: info@allianzgi.it - è la Società di Gestione del Risparmio (di seguito: SGR) che ha istituito e gestisce i Fondi di cui al presente Prospetto. La SGR è stata costituita a Milano con atto del notaio Federico Guasti in data 15 febbraio 1983 numero di rep. 11097 ed è iscritta al n. 2 dell Albo delle SGR tenuto dalla Banca d Italia. Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti: - la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio realizzata attraverso: 1) la promozione, istituzione e organizzazione di Fondi comuni di investimento e l amministrazione dei rapporti con i Partecipanti; 2) la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione, mediante l investimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti, o altri beni mobili o immobili; - la prestazione del servizio di gestione su base individuale di portafogli d investimento per conto terzi; - la gestione, in regime di delega, di Fondi pensione aperti di altrui istituzione o di Fondi pensione chiusi; - la gestione in regime di delega di portafogli di investimento per conto di terzi; - la commercializzazione di quote o azioni di OICR di propria o altrui istituzione. I servizi in outsourcing sono prestati sulla base di specifiche convenzioni che prevedono altresì la possibilità di accesso incondizionato per gli organi di controllo della società o degli Organi di Vigilanza nell espletamento dei loro compiti istituzionali. Per l utilizzo del sistema informatico, la società si avvale dei servizi prestati da Sistemi Informativi Allianz, società consortile per azioni; per i servizi di segreteria societaria, contabilità generale, amministrazione del personale (elaborazione cedolini paga, controllo presenze e predisposizione dichiarazioni) si avvale invece di Allianz S.p.A.. Per la prestazione del servizio di service amministrativo, valorizzazione dei portafogli, determinazione del valore della quota dei Fondi e segnalazioni di vigilanza, la società si avvale di Société Générale Securities Services S.p.A.. Infine, per la scansione e per la tenuta e la conservazione degli archivi storici la società si avvale di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A.. La durata della società è fissata fino al 2030, salvo proroga e l esercizio sociale si chiude al 31 dicembre di ciascun anno. Il capitale sociale è di Euro 12.900.000 interamente versato ed è controllato interamente da Allianz Global Investors Holding GmbH. Organo Amministrativo L organo amministrativo della SGR è il Consiglio di Amministrazione composto da 7 membri che durano in carica 3 anni e sono rieleggibili; l attuale consiglio è in carica per il triennio 2012-2013-2014 ed è così composto: Presidente Wolfgang Pütz, nato a Seelscheid (Germania) il 21.03.1951. Laureato in Economia e Matematica presso le Università di Bonn e Colonia. Attualmente ricopre la carica di Managing Director presso Allianz Global Investors Europe GmbH e presso Allianz Global Investors Holding GmbH. Vice Presidenti James D. Dilworth, nato a New York City (NY, USA) il 04.10.1956. Laureato in Business Administration and Finance presso la University of Southern California, Los Angeles, California (USA). Attualmente ricopre la carica di Chief Executive Officer presso Allianz Global Investors Europe ed è membro del Global Executive Committee presso Allianz Global Investors Holding Gmbh, Monaco. Paolo Domenico Sfameni, nato a Milano il 25.11.1965. Amministratore indipendente. Laureato in Economia presso l Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano. Dottore Commercialista e Revisore dei conti. Esercita in proprio attività di consulenza legale in materia societaria. Professore a contratto di diritto degli intermediari finanziari presso l Università Bocconi; professore associato di diritto commerciale e diritto internazionale presso l università della Valle d Aosta. Attualmente è Consigliere di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. e membro dell organo di controllo delle seguenti società: Unicredit S.p.A., Cordusio Fiduciaria S.p.A., Pirelli & C. S.p.A. e Banca ITB S.p.A.. Consiglieri Giacomo Campora, nato a Lodi (MI) il 14.10.1966. Laureato in Economia e Commercio presso l Università Cattolica di Milano, Master of Sciences in Economics, Scottish Doctoral Programme. Attualmente ricopre la carica di Direttore Generale di Allianz S.p.A., Amministratore Delegato di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., Investitori SGR S.p.A. e Antonveneta Vita S.p.A.. Markus Miederhoff, nato a Arnsberg (Germania) il 25.08.1966. Laureato in legge presso l Università di Friburgo. Attualmente ricopre la carica di Audit Director della SGR. Michael Peters, nato a Koblenz (Germania) il 02.08.1968. Degree in Business Management presso la Frankfurt School of Finance. Attualmente ricopre la carica di Directeur Général Délégué presso Allianz Global Investors France S.A., Managing Director di Allianz Global Investors Holding GmbH. pagina 2 di 50 Prospetto - Parte I
Paola Pietrafesa, nata a Roma il 29.06.1968. Laureata in Economia e Commercio presso l Università degli Studi di Roma La Sapienza. Attualmente ricopre la carica di Dirigente Responsabile delle Funzioni di Compliance e Antiriciclaggio di Gruppo presso Allianz S.p.A.; è Dirigente Responsabile della Funzione di Compliance e Antiriciclaggio e Legale di Rb Fiduciaria S.p.A., è Dirigente Responsabile della Funzione di Compliance e Antiriciclaggio, Anti-Frode e Legale di Investitori SGR S.p.A. e in Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Organo di controllo L organo di controllo della SGR è il Collegio Sindacale composto da 3 membri che durano in carica 3 anni e sono rieleggibili; l attuale collegio è in carica per il triennio 2012-2013-2014 ed è così composto: Presidente Carlo Pagliughi, nato a Milano il 01.09.1973. Laureato in Economia e Commercio presso l Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano. Laureato in Giurisprudenza presso l Università degli studi di Milano. Revisore Contabile e Dottore Commercialista iscritto all Ordine di Milano. Attualmente ricopre la carica di Sindaco Effettivo presso Investitori SGR S.p.A.. Sindaci Effettivi Fabrizio Carazzai, nato a Milano il 07.04.1964. Laureato in Economia e Commercio presso l Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano. Attualmente ricopre la carica di Sindaco Effettivo in Allianz Subalpina Holding S.p.A., RB Fiduciaria S.p.A., Genialloyd S.p.A., Investitori SGR S.p.A.. Ezio Sada, nato a Lainate (MI) il 28.08.1939. Ragioniere iscritto al Registro dei Revisori Contabili. Attualmente ricopre la carica di Presidente del Collegio dei Revisori di Previp-Cassa di Assistenza. È Presidente del Collegio Sindacale di Genialloyd S.p.A. ed è Sindaco Effettivo di Allianz Investments Management Milano S.p.A. e di RB Vita S.p.A.. Sindaci Supplenti Marco Luigi Brughera, nato a Milano il 16.07.1962. Laureato in Giurisprudenza presso l Università degli Studi di Milano. Attualmente ricopre la carica di Presidente del Collegio Sindacale di RB Fiduciaria S.p.A.. Francesco Vacchini, nato a Landriano (PV) il 28.05.1942. Ragioniere iscritto al Registro dei Revisori Contabili. Attualmente ricopre la carica di Presidente del Collegio Sindacale di CreditRas S.p.A. e di L Assicuratrice Italia Danni S.p.A.. Funzioni Direttive Direttore Generale della SGR è Mauro Vittorangeli, nato a Milano il 22.12.1961. Laureato in Economia e Commercio presso l Università Bocconi di Milano. Altri Fondi istituiti dalla SGR Oltre ai Fondi di cui al presente Prospetto, la SGR gestisce quattro Fondi chiusi, riservati ad operatori qualificati, denominati Allianz Private Equity Partners Europa I, Allianz Private Equity Partners Europa II, Allianz Private Equity Partners Europa III e Allianz Infrastructure Partners I, nonché un Fondo chiuso immobiliare riservato ad operatori qualificati denominato Ras Antares. A seguito della fusione per incorporazione di altra società specializzata nella gestione di Fondi speculativi, la SGR ha acquisito il Fondo Allianz AAAM Global Alternative Strategies. 2. La Banca Depositaria Société Générale Securities Services S.p.A. con sede legale e Direzione Generale in Milano, Via Benigno Crespi 19/A, è la Banca Depositaria dei Fondi. Le funzioni di Banca Depositaria sono svolte presso la Direzione Generale. Alla Banca Depositaria è, inoltre, attribuito il compito di calcolare il valore della quota dei Fondi gestiti dalla SGR. Le funzioni di consegna e ritiro dei certificati rappresentativi delle quote sono svolte dalla Banca Depositaria per il tramite di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Piazzale Lodi, 3-20137 Milano, presso la quale sono altresì disponibili i prospetti contabili dei Fondi. 3. La Società di Revisione KPMG S.p.A. con sede in Milano, Via Vittor Pisani 25, è la società di revisione della SGR e dei Fondi. Prospetto - Parte I pagina 3 di 50
4. Gli Intermediari Distributori Il collocamento delle quote dei Fondi avviene oltre che presso la sede della SGR, anche per il tramite dei seguenti soggetti: Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. su tutto il territorio nazionale presso le proprie succursali nonché a mezzo di una propria rete di promotori finanziari. Banca di Credito Cooperativo di Conversano presso la propria sede di Conversano (BA), Via Mazzini 52, nonché presso le proprie succursali. Banca di Credito Cooperativo di Pianfei e Rocca De Baldi presso la propria sede di Pianfei (CN), Via Villanova 23, nonché presso le proprie succursali. Banca di Credito Cooperativo Castiglione M. Raimondo e Pianella presso la propria sede di Castiglione M.R. (TE), Viale Umberto I, nonché presso le proprie succursali. Banca del Cilento Credito Cooperativo Cilento Centrale presso la propria sede di Vallo della Lucania (SA), Via Angelo Raffaele Passaro, nonché presso le proprie succursali. Tale Banca non colloca il Fondo Allianz Liquidità e i Fondi Allianz Global Strategy 15 e Allianz Global Strategy 30. Banca del Lavoro e del Piccolo Risparmio S.p.A. presso la propria sede di Benevento - C.da Roseto, nonché presso le proprie succursali. Banca ai Credito Cooperativo Irpina presso la propria sede di Montemiletto (AV), Via Roma 14-16, nonché presso le proprie succursali. Banca Apulia S.p.A., presso la propria sede di San Severo (FG), Via Tiberio Solis 40, nonché presso le proprie succursali. 5. Il Fondo Natura giuridica e finalità dei Fondi comuni di investimento di tipo aperto. Il Fondo comune di investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate da una pluralità di Partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun Partecipante detiene un numero di quote, tutte di uguale valore e con uguali diritti, proporzionale all importo che ha versato a titolo di sottoscrizione. Il patrimonio del Fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello della SGR e dal patrimonio dei singoli Partecipanti, nonché da quello di ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR. Il Fondo è mobiliare poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti finanziari. È aperto in quanto il risparmiatore può ad ogni data di valorizzazione della quota sottoscrivere quote del Fondo oppure richiedere il rimborso parziale o totale di quelle già sottoscritte. I Fondi gestiti dalla SGR Vengono di seguito riportate le informazioni essenziali relative ai Fondi oggetto d offerta nel Prospetto: Denominazione Fondo Data di istituzione Data Inizio provvedimento operatività di autorizzazione della Banca d Italia Variazioni intervenute sulla politica di investimento negli ultimi due anni Sostituzioni effettuate con riferimento ai soggetti incaricati della gestione negli ultimi due anni Data Data di dell ultima approvazione delibera della Banca consiliare d Italia intervenuta sul Regolamento di Gestione dei Fondi Allianz Liquidità Allianz Obbligazionario Flessibile Allianz Reddito Euro Allianz Reddito Globale Allianz Global Strategy 15 Allianz Global Strategy 30 Allianz Global Strategy 70 28-10-2003 22-01-2004 26-04-2004 25-02-2011 31-01-2012 (5) 29-03-2012 Approvato in via generale 22-02-1988 06-05-1988 11-07-1988 25-02-2011 (1) 29-03-2012 Approvato in via generale 09-03-1984 02-05-1984 21-06-1984 25-02-2011 29-03-2012 Approvato in via generale 26-03-1988 10-05-1988 11-07-1988 25-02-2011 29-03-2012 Approvato in via generale 24-03-2004 15-07-2004 01-10-2004 25-02-2011 29-03-2012 (2) Approvato in via generale 24-03-2004 15-07-2004 01-10-2004 25-02-2011 29-03-2012 (2) Approvato in via generale 20-11-1984 22-02-1985 09-04-1985 25-02-2011 29-03-2012 (2) Approvato in via generale pagina 4 di 50 Prospetto - Parte I
Allianz Azioni Italia All Stars 28-06-2007 06-09-2007 02-01-2008 25-02-2011 (3) 29-03-2012 Approvato in via generale Allianz Azioni Europa Allianz Azioni America Allianz Azioni Pacifico Allianz Azioni Paesi Emergenti 23-03-1990 12-07-1990 11-03-1991 25-02-2011 15-01-2008 conferita delega ad Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh 23-03-1990 12-07-1990 11-03-1991 25-02-2011 15-01-2008 conferita delega a RCM Capital Management LLC 23-03-1990 12-07-1990 11-03-1991 25-02-2011 11-03-2008 conferita delega a RCM Japan Co. Ltd. 25-09-1997 24-11-1997 13-09-1999 25-02-2011 18-01-2008 conferita delega a Allianz Global Investors Capital LLC 29-03-2012 Approvato in via generale 29-03-2012 Approvato in via generale 29-03-2012 Approvato in via generale 29-03-2012 Approvato in via generale Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Denominazione Fondo Data di istituzione Data Inizio provvedimento operatività di autorizzazione della Banca d Italia Variazioni intervenute sulla politica di investimento negli ultimi due anni Sostituzioni effettuate con riferimento ai soggetti incaricati della gestione negli ultimi due anni Data Data di dell ultima approvazione delibera della Banca consiliare d Italia intervenuta sul Regolamento di Gestione dei Fondi Allianz Multi20 15-11-2000 19-01-2001 02-05-2001 25-02-2011 29-03-2012 Approvato in via generale Allianz Multi50 15-11-2000 19-01-2001 02-05-2001 25-02-2011 29-03-2012 Approvato in via generale Allianz Multi90 15-11-2000 19-01-2001 02-05-2001 25-02-2011 29-03-2012 (4) Approvato in via generale Allianz MultiEuropa 27-06-2002 06-11-2002 20-01-2003 25-02-2011 29-03-2012 Approvato in via generale (1) La politica di investimento del Fondo è stata modificata trasformando il Fondo stesso da Fondo Obbligazionario Euro Governativo Breve Termine a Fondo Obbligazionario Flessibile. Conseguentemente, la denominazione del Fondo Allianz Monetario è stata modificata in Allianz Obbligazionario Flessibile. Lo stesso Consiglio di Amministrazione ha effettuato una revisione generale delle politiche di investimento di tutti i Fondi modificandole in termini di duration, natura degli strumenti finanziari oggetto di investimento, utilizzo di strumenti derivati. (2) La denominazione dei Fondi è stata modificata dal Consiglio di Amministrazione del 29-03-2011 da Allianz F15 in Allianz Global Strategy 15, da Allianz F30 in Allianz Global Strategy 30 e da Allianz F70 in Allianz Global Strategy 70. Il Fondo Allianz Global Strategy 70 ha incorporato, mediante fusione, il Fondo Allianz Azioni Globale e il Fondo Allianz F100, con effetto dal 1 novembre 2011. (3) Il Fondo Allianz Azioni Italia All Stars ha incorporato, mediante fusione, il Fondo Allianz Azioni Italia, con effetto dal 1 novembre 2011. È stata inoltre modificata la politica di investimento prevedendo la possibilità di investire in titoli di emittenti italiani a capitalizzazione sia elevata sia medio-bassa; l indice FTSE Italia All Stars presente nel benchmark è stato sostituito con l indice FTSE Italia All-Share. (4) Il Comparto Allianz Multi90 ha incorporato, mediante fusione, i Comparti del Fondo di Fondi Allianz MultiPartner denominati Allianz MultiAmerica e Allianz MultiPacifico, con effetto dal 1 novembre 2011. (5) È stato meglio specificato che il Fondo Allianz Liquidità risponde alle caratteristiche previste per i Fondi di Mercato Monetario. Prospetto - Parte I pagina 5 di 50
Soggetti preposti alle effettive scelte di investimento Al Direttore Generale competono tutti i poteri di ordinaria amministrazione relativi all attività gestionale nell ambito degli indirizzi strategici deliberati dal Consiglio di Amministrazione. Ai sensi dell art. 33 del provvedimento del 29.10.2007, recante il Regolamento della Banca d Italia e della Consob ai sensi dell art. 6, comma 2 bis, del Testo Unico della Finanza (Regolamento in materia di organizzazione e procedure degli intermediari che prestano servizi di investimento o di gestione collettiva del risparmio), la SGR, nel quadro dei criteri di allocazione del risparmio dalla stessa definiti, ha conferito delega ad effettuare scelte di investimento sui mercati di riferimento ai seguenti soggetti: RCM Capital Management con sede legale in 4 Embarcadero Center, San Francisco, California 94111 USA, per il Fondo Allianz Azioni America; Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh con sede in Mainzer Landstraße 11-13, 60329 Frankfurt am Main (Germany), per il Fondo Allianz Azioni Europa; Allianz Global Investors Capital LLC (precedentemente denominata Nicholas-Applegate Capital Management) con sede legale in 600 West Broadway, 29th Floor San Diego, CA 92101 (USA) per il Fondo Allianz Azioni Paesi Emergenti; RCM Japan Co. Ltd (precedentemente denominata Allianz Global Investors Japan Co. Limited) con sede legale in Izumi Garden Tower, 1-6-1 Rappongi, Minato-Ku, Tokyo 106-6014 Japan, per il Fondo Allianz Azioni Pacifico. I soggetti cui sono state delegate scelte di investimento effettueranno dette scelte tenendo conto degli obiettivi e delle politiche di investimento dei singoli Fondi, con particolare riguardo alla caratterizzazione di ognuno di essi, nonché delle strategie generali definite dal Consiglio di Amministrazione della SGR. 6. Rischi generali connessi alla partecipazione al Fondo La partecipazione ad un Fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del Fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del Fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascuno strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento, e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito in scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione è rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccola ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria di ciascun Fondo consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso. 7. Strategia per l esercizio dei diritti inerenti agli strumenti finanziari La SGR ha predisposto una strategia per l esercizio dei diritti di intervento e di voto connessi agli strumenti finanziari di pertinenza degli OICR gestiti (c.d. Voting Policies ) al fine di assicurare che tali diritti siano esercitati nell esclusivo interesse dei Partecipanti agli OICR. Le Voting Policies esplicitano, in particolare, i criteri in base ai quali la SGR assume le decisioni di partecipare o meno all esercizio del diritto di voto nelle assemblee e, nel caso di esercizio, le procedure secondo cui vengono assunte le determinazioni di voto. In tale contesto, per quanto riguarda le società italiane, la SGR ha individuato i seguenti principali criteri di valutazione per la partecipazione alle assemblee ed all esercizio del diritto di voto: - la rilevanza dell investimento nell ambito di ciascun OICR gestito, in base al peso dell investimento in una data società rispetto al totale pagina 6 di 50 Prospetto - Parte I
del patrimonio del Fondo, tenuto conto anche dei costi, diretti ed indiretti (inclusi quelli derivanti dalla indisponibilità dei titoli vincolati a fini assembleari), connessi all esercizio del diritto di voto; - la significatività dell incidenza del voto assembleare esprimibile dalla SGR sui quorum costitutivi e deliberativi dell assemblea della società emittente gli strumenti finanziari di pertinenza di ciascun OICR gestito (peso percentuale delle azioni con diritto di voto possedute rispetto al totale del capitale sociale); - la rilevanza delle deliberazioni assembleari oggetto dell esercizio del diritto di voto ai fini della salvaguardia del migliore interesse dei Partecipanti. Sono ritenute di particolare rilevanza, a titolo di esempio, le decisioni riguardanti la corporate governance, l approvazione del bilancio, la nomina e la revoca degli organi sociali e la determinazione dei relativi compensi, la nomina della società di revisione. Per quanto riguarda le assemblee delle società quotate nei mercati europei ed extraeuropei, il diritto di voto, nel caso di OICR dati in delega di gestione, viene esercitato dai gestori delegati secondo una strategia che la SGR ha valutato coerente con le presenti Voting Policies. 8. Best Execution La SGR, nell ambito del servizio di gestione collettiva del risparmio, adotta tutte le misure ragionevoli e mette in atto meccanismi efficaci per ottenere il miglior risultato possibile sia quando esegue ordini su strumenti finanziari per conto dei Fondi gestiti (di seguito ordini ) sia quando trasmette ordini a terze parti selezionate (di seguito entità ) per la loro esecuzione. La SGR ha quindi definito, rispettivamente, una strategia di esecuzione ed una strategia di trasmissione degli ordini, allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile per i Fondi relativamente ai quali presta il servizio di gestione collettiva del risparmio. Si illustrano di seguito gli elementi di maggior rilievo delle strategie applicate dalla SGR, inclusi i fattori di esecuzione ritenuti rilevanti e le modalità di selezione delle sedi di esecuzione e delle entità. Fattori di esecuzione Ai fini dell esecuzione o della trasmissione ad altre entità degli ordini su strumenti finanziari per conto dei Fondi gestiti, la SGR, allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile (di seguito anche best execution ), prende in considerazione i seguenti fattori: - prezzo - costi - rapidità e probabilità di esecuzione e di regolamento - dimensioni e natura dell ordine - liquidità e volumi - qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell esecuzione dell ordine qualora ritenuto rilevante nell interesse dei portafogli gestiti. A tali fattori la SGR attribuisce un importanza relativa, prendendo in considerazione: a) gli obiettivi, la politica di investimento e i rischi specifici dell OICR gestito; b) le caratteristiche dell ordine; c) le caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto dell ordine; d) le caratteristiche delle sedi di esecuzione dove l ordine può essere eseguito. Sedi di esecuzione Sulla base dell ordine di importanza dei fattori come sopra delineati ed in funzione delle caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto di trattazione, la SGR seleziona le sedi di esecuzione considerate come le più appropriate per adempiere al proprio obbligo di adottare tutte le misure ragionevoli per ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per l esecuzione degli ordini. Di seguito elenchiamo le sedi di esecuzione, suddivise per ciascuna categoria di strumento finanziario con riferimento alla quale la SGR può concludere le operazioni eseguendo l ordine: - strumenti obbligazionari governativi: mercati OTC, - strumenti obbligazionari non governativi: mercati OTC, - strumenti derivati non quotati: mercati OTC. Tale elenco non è esaustivo, in quanto alcuni ordini potrebbero essere eseguiti mediante altre sedi, ritenute comunque appropriate e idonee sulla base della strategia adottata. La strategia di esecuzione adottata prevede pertanto che gli ordini possano essere eseguiti anche al di fuori di un mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di negoziazione, a condizione di perseguire il miglior risultato possibile per conto dei Fondi gestiti. Tale possibilità riguarda, in particolar modo, gli strumenti finanziari che, per loro natura o in relazione alle prassi di mercato esistenti, vengono abitualmente negoziati al di fuori di tali sedi di esecuzione (es. derivati OTC, strumenti obbligazionari emessi sull euro mercato). Prospetto - Parte I pagina 7 di 50
Trasmissione degli ordini e selezione delle entità La SGR adotta tutte le misure ragionevoli per ottenere il miglior risultato possibile quando trasmette ad altre entità ordini per conto dei Fondi gestiti ai fini della loro esecuzione. A tale scopo, la SGR ha adottato una strategia di trasmissione in cui ha identificato, per ciascuna categoria di strumenti finanziari, le entità alle quali gli ordini sono trasmessi in ragione delle strategie di esecuzione di queste ultime. In particolare, per l attività di trasmissione di ordini a terzi, la SGR si avvale di primari intermediari negoziatori, selezionati attraverso un apposita procedura periodicamente sottoposta a revisione. Tale procedura definisce puntualmente l elenco degli elementi qualitativi (es. livello del servizio prestato) e quantitativi (es. solvibilità ed economicità del servizio in termini di prezzi di esecuzione e di costo delle transazioni) che vengono presi in considerazione per la selezione di tali soggetti. Monitoraggio e revisione La SGR sottopone periodicamente a monitoraggio l efficacia delle misure di esecuzione e delle strategie di trasmissione degli ordini e, se del caso, corregge eventuali carenze; inoltre, riesamina le misure e le strategie adottate con periodicità almeno annuale e, comunque, quando si verificano circostanze rilevanti tali da influire sulla capacità di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per i Fondi gestiti. Deleghe di gestione Per gli OICR la cui gestione è stata conferita in delega è previsto che il soggetto delegato adotti una strategia di esecuzione e trasmissione di ordini conforme ai principi generali ed ai criteri definiti dalla SGR. 9. Incentivi Incentivi versati dalla SGR La SGR ha stipulato accordi di distribuzione che prevedono che il compenso corrisposto dalla SGR ai soggetti collocatori consista nella retrocessione di una quota parte delle commissioni di gestione maturate a favore della SGR in relazione alle masse in gestione apportate dal singolo collocatore e nella retrocessione fino al 100% delle commissioni di sottoscrizione e delle eventuali commissioni di rimborso applicate. Tali compensi sono corrisposti a fronte dell attività di collocamento e di assistenza continuativa svolta dai distributori nei confronti degli investitori, nonché per la cura dei rapporti con i medesimi, anche successivamente al primo investimento. Nella Parte II del presente Prospetto è indicata la misura media della quota parte delle commissioni di sottoscrizione e gestione corrisposte ai collocatori. Incentivi percepiti dalla SGR La SGR potrebbe ricevere da OICR terzi oggetto di investimento dei Fondi gestiti retrocessioni commissionali di importo variabile. Ove esistenti, dette retrocessioni commissionali sono integralmente riconosciute al patrimonio degli stessi Fondi. Nell ambito del servizio di gestione collettiva, la SGR ed i soggetti a cui è stata delegata la gestione di alcuni Fondi di cui al presente Prospetto possono stipulare accordi di riconoscimento di utilità (c.d. soft commission) con i Soggetti che procedono alla negoziazione, selezionati tra primarie società nazionali ed internazionali autorizzate ad operare ai sensi della normativa vigente. Con riferimento agli eventuali accordi stipulati con i suddetti intermediari, la SGR ed i soggetti delegati per la gestione possono percepire, da alcune controparti, utilità non monetarie connesse all attività di gestione, consistenti nel pagamento diretto di beni e servizi aggiuntivi (ad es. info-provider, servizi di consulenza o software applicativi). Tali prestazioni, in quanto volte a fornire un supporto all attività di gestione dei Fondi, accrescono la qualità del servizio prestato all investitore e non comportano la possibilità che le operazioni eseguite per conto dei Fondi siano concluse a condizioni comparativamente svantaggiose, poiché il negoziatore è impegnato ad assicurare alla SGR le condizioni di best execution. La SGR, inoltre, può ricevere dagli intermediari negoziatori utilità non monetarie sotto forma di ricerca in materia di investimenti, che si intende complementare e non sostitutiva di quella direttamente elaborata dalla SGR. Tale ricerca, coerentemente con la politica di investimento dei Fondi gestiti e funzionale al perseguimento degli obiettivi di investimento dei medesimi, consente di innalzare la qualità del servizio di gestione reso ai Fondi e servire al meglio gli interessi degli stessi. L oggetto di tali ricerche può consistere: nell individuazione di nuove opportunità di investimento mediante analisi specifiche riguardo singole imprese; nella formulazione di previsioni relative ad un settore di riferimento oppure ad una particolare industria; nella formulazione di previsioni per aree geografiche; nell analisi, per specifici settori, delle asset allocation e delle strategie di investimento; nell analisi di supporto all individuazione del corretto momento in cui acquistare o vendere un particolare strumento finanziario. Tale prestazione non monetaria (c.d. soft commission) ha un incidenza economica sulle commissioni di negoziazione corrisposte ai negoziatori. La SGR si impegna ad ottenere dal servizio svolto il migliore risultato possibile indipendentemente dall esistenza di tali accordi. Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell investitore. pagina 8 di 50 Prospetto - Parte I