Risultati I Semestre 2009 1 5 Agosto 2009
Sintesi I Semestre 2009 1 Sem. 08 1 Sem. 09 Var % Ricavi 996 882-11,4% EBIT gest. Ordin. 108 54-50,4% % 10,9% 6,1% EBIT 116 43-62,8% % 11,7% 4,9% Utile netto 72 29-60,2% % 7,2% 3,2% Ricavi: pari anticipo (88 mio euro) in riduzione del -3%. Primo positivo contributo del Piano di Riorganizzazione: 22 mio riduzione costi. 10 mio oneri non ricorrenti. Performance di Luglio e portafoglio ordini Autunno-Inverno fanno anticipare una crescita dei ricavi nel terzo trimestre pari a circa il 10%. Il progressivo dei nove mesi perciò si attesterà a circa -3% confrontato con il 2008. Generazione di cassa positiva nel semestre. Inalterata attenzione agli investimenti. 2
Ricavi Ricavi totali Abbigliamento Tessile 1 Sem. 09 882 831 51 1 Sem. 08 996 948 48 Var. assoluta -114-117 3 Var. % -11,4% -12,4% 7,5% Var. % CN -10,8% -11,7% 7,5% 1 Sem. 09 comparabile * 970 919 51 1 Sem. 08 996 948 48 Var. % -2,5% -3,0% 7,5% 3 (*) Comparabile: incluso spostamento spedizioni AI09 per oltre 88 mio nel terzo trimestre.
Ricavi per area geografica Performance a cambi costanti: -10,8% (comparabile AI09: -1,9%) Mercati consolidati a cambi costanti: -12,7% (comparabile AI09: -2,8%) Europa: aree impattate dal posticipo delle consegne. Italia: mercato reattivo e con ordini in tenuta. 4 Mercati emergenti a cambi costanti: +5,8% India: eccellente crescita trainata da 95 nuove aperture; importante positiva performance dei negozi diretti comparabili. Cina: iniziali favorevoli segnali del processo di rifocalizzazione con una performance positiva dei negozi diretti comparabili nel secondo trimestre. Messico: ad un anno dall avvio del progetto, 120 corners e 18 nuovi negozi. Turchia: tenuta del business, con riposizionamento e ampliamento di alcuni negozi in primarie posizioni commerciali; prossima apertura ad ottobre del Flagship Store ad Istanbul. Russia: Introduzione di nuovi segmenti di prodotto (Sisley Young e Sisley intimo) e nuovi servizi a supporto della rete grazie alla presenza della nuova Trading; 9 aperture negli ultimi 12 mesi. Asia 15% (13%) Resto d Europa 34% (36%) America 4% (3%) Resto del Mondo 1% (1%) Italia 46% (47%)
Ricavi Abbigliamento Drivers Volumi - Significativa riduzione dei volumi nel wholesale in seguito al posticipo delle consegne. Cambi - Impatto negativo della valuta pari a 7 mio. Vendite dirette 948 202 831 217-12,4% +7,3% Wholesale 746 614-17,7% Wholesale Performance comparabile pari a -5,8%; impatto negativo della valuta, e nel primo trimestre delle consegne anticipate nella stagione 1 Sem. 08 1 Sem. 09 natalizia. Vendite dirette - Incremento trainato dalle aperture nette e dalla variazione di perimetro. Performance LFL pari a -5% nel semestre. 5
Ricavi Abbigliamento per marchio e collezione Performance per collezione Chiusa la campagna ordini collezioni Primavera/Estate 2009: +1% vs 2008. Ordini delle collezioni Autunno Inverno 09 attesi in leggera contrazione: -3%. Performance per brand Tra i marchi le migliori performance sono registrate da UCB adulto e le linee bambino. Sisley: debole performance nel semestre; inserito un nuovo team stilistico, razionalizzata l offerta, rivisti i calendari, lanciati nuovi progetti ad integrazione della prossima collezione. Playlife 2% (2%) Bambino 31% (30%) Sisley 16% (20%) UCB 51% (48%) Network: 367 aperture nette rispetto il 1 sem.08 (prevalentemente da parte di clienti terzi), di cui oltre la metà nei mercati prioritari. 6
Margine Industriale Margine Industriale % sul fatturato 1 Sem. 09 401 45,5% 1 Sem. 08 462 46,4% Var. % -13,2% -90 bp 1 Sem. 09 CN 420 47,3% 7
Analisi EBIT EBIT I Sem 08 EBIT gestione ordin. One-off 116 mio 108 8 EBIT I Sem 09 One-off EBIT gestione ordin. Effetto Consegne 43 mio (11) 54 31 116 (61) +7 (10) +10 (19) 43 +31 74 EBIT 1 Sem. 08 Margine Lordo Industriale Spese Variabili SGA vendite dirette SGA Wholesale / tessile Oneri non ricorr. EBIT 1 Sem. 09 Effetto Consegne EBIT comparabile 1 sem.09 8
Gestione Finanziaria (17) (12) Oneri Finanziari 1 Sem. 08 1 Sem. 09 10 5 4 Gestione Valuta 0-5 -10 (7) 1 Sem. 08 1 Sem. 09 9
Analisi Utile Netto I Sem. 08 I Sem. 09 +6 22 72 66 29 (7) 36 58 Utile Netto 1 Sem. 08 Prov. non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 1 Sem. 08 normalizzato Utile Netto 1 Sem. 09 Oneri non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 1 Sem. 09 normalizzato Effetto consegne al netto di imposte Utile netto comparabile 1 Sem. 09 10
Capitale Investito 31.12.08 30.06.09 Indebit. Fin. Netto 689 (53) +9 (1) 678 Patrimonio Netto Totale 1.392 1.358 Capitale Investito Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. M.I.F. * Var. Altro Capitale Investito (*) M.I.F.: Immobilizzazioni Materiali, Immateriali e Finanziarie. 11
Capitale di Funzionamento 30.06.08 30.06.09 +9 +19 (51) +49 636 662 Capitale di Funzionamento Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Crediti / (Debiti) Capitale di Funzionamento 12
Indebitamento Netto 763 814 (anno 2009) 689 678 689 565 555 650 (anno 2008) 475 472 459 475 (anno 2007) 369 Indeb. Netto iniziale 1Q 1H 9M Indeb. Netto. finale +11 (80) (369) (90) (459) (475) (555) (689) (678) 13 Indebit. Netto al 31/12/06 Flussi Indebit. Netto al 30/06/07 Indebit. Netto al 31/12/07 Flussi Indebit. Netto al 30/06/08 Indebit. Netto al 31/12/08 Flussi Indebit. Netto al 30/06/09
Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento 140 120 100 +112 +145 (106) 80 60 90 (80) 40 20 60 0 1 Sem. 08 1 Sem. 09 30 1 Sem. 08 1 Sem. 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 0123456789 Dividendi (75) (50) 1 Sem. 08 1 Sem. 09 0 9 5 1 Azioni Proprie (11) (3) 1 Sem. 08 1 Sem. 09 14
Investimenti Netti I Sem. 08 I Sem. 09 +106 Inv. attività operative nette +80 Inv. attività operative nette Comm./Immob. Comm./Immob. di cui di cui +79 Immobiliari 28 +55 Immobiliari 10 Commerciali 51 Commerciali 45 +24 Produttivi +17 Produttivi +13 Altri +5 Altri -18 Disinvest. -2 Disinvest. +8 Altre Variazioni +5 Altre Variazioni 15
Piano di Riorganizzazione 16
Risultati attesi 2009 dal piano di riorganizzazione Conseguiti a giugno 09 Attesi 2009 Global Sourcing 12 25 (20) 40 20 31 Efficienza Costi 10 15 20 Oneri non ricorrenti -10-20 Benefici attesi 2009 Oneri non ricorrenti Variazione attesa su EBIT 2009 Cash Flow 20 30 17
Risultati attesi 2010 dal piano di riorganizzazione 20-30 50-70 30-40 30-40 M.ni Euro maggiore generazione cassa Supply Chain Benefici attesi 2010 Costi di struttura Benefici attesi 2010 Totale Benefici attesi 2010 18 Benefici strutturali attesi nel 2010, in parte da re-investire per il rafforzamento della Rete
19 Annex
Ricavi per settore 1 Sem. 08 1 Sem. 09 Var % Abbigliamento 948 831-12,4% Tessile 48 51 7,5% Ricavi 996 882-11,4% 20
Breakdown Segmenti Abbigliamento 1 Sem. 08 1 Sem. 09 Var % Ricavi 949 832-12,3% EBIT 112 46-58,7% % 11,8% 5,6% EBITDA 149 94-36,5% % 15,7% 11,4% Tessile 1 Sem. 08 1 Sem. 09 Var % Ricavi 124 114-7,6% EBIT 5-3 ns. % 3,9% -2,7% EBITDA 10 2-80,0% % 8,1% 1,8% 21
Stato Patrimoniale Funzionale 31.12.2008 30.06.2009 Var 30.06.2008 Cap. di Funzionamento 715 662-53 636 Attività dest. a cessione 1 6 5 16 Immob. Mat. e Immat. 1.309 1.325 16 1.239 Immob. Finanziarie 32 25-7 26 Altre Attività/(Passività) 24 18-6 26 Capitale Investito 2.081 2.036-45 1.943 finanziato da Indebitamento Fin. Netto 689 678-11 555 Patrimonio Netto Totale 1.392 1.358-34 1.388 22
Capitale di Funzionamento 30.06.2008 30.06.2009 Var 31.12.2008 Cap. di Funzionamento 636 662 26 715 Crediti Commerciali 724 673-51 787 Scorte 377 426 49 359 (Debiti Commerciali) -443-434 9-414 Altri Crediti/(Debiti) -22-3 19-17 23
Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati 30.06.2008 30.06.2009 Var Commerciali 556 603 47 Industriali 83 109 26 Altro 22 22 0 Totale 661 734 73 Commerciali 30.06.2008 30.06.2009 Var 24 Italia 148 169 21 Paesi dell'est e ex URSS 139 135-4 Francia 111 108-3 Spagna 66 67 1 Giappone 28 34 6 Portogallo 19 23 4 Iran 0 19 19 Belgio 18 18 0 Austria 16 16 0 India 9 9 0 Kosovo 0 3 3 Svizzera 2 2 0 Totale 556 603 47
Rendiconto Finanziario 1 Sem. 08 1 Sem. 09 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam. 163 107 Variazione Capitale di Funzionamento -18 56 Interessi corrisposti/percepiti - differenze cambio realizzate -24-9 Pagamento Imposte -9-9 Flusso di cassa dell'attività operativa 112 145 Investimenti Operativi Netti -92-71 Immobilizzazioni Finanziarie -14-9 Flusso di cassa dell'attività di investimento -106-80 Flusso generato dalla gestione ordinaria 6 65 Pagamento Dividendi -75-50 Acquisto Azioni Proprie -11-3 Surplus/(Deficit) -80 12 25
Linee di Credito al 30.06.2009 400 m (2007-2012): 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Intesa San Paolo 150 m Unicredit Situazione attuale - Completamente utilizzato - Costo:1,03% Covenants Financial convenants 1 Sem. 2009 Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 8,4x PFN / Ebitda max 3,5 2,34x 500 m (2005-2010) Prestito sindacato: 100 m Unicredit 50 m Pop.di Verona 100 m Intesa S. Paolo 50 m Calyon 100 m BNP-BNL 50 m HSBC 50 m Citigroup Situazione attuale - Utilizzato: 300 m - Costo:1,13% Covenants Financial convenants 1 Sem. 2009 Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 27,5/60 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 8,4x PFN / Ebitda max 3,5 2,34x PFN / P.N. max 1,0 0,5x 404 m Linee di credito a revoca Costo: tasso interbancario (o prime rate) + spread Situazione attuale: - Utilizzato: 84 m 26 * in funzione del covenant PFN/Ebitda; covenants calcolati 2 volte anno
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