RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 (DATI CONSOLIDATI) RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI

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1 CARRARO S.p.A. Sede in Campodarsego (PD) Via Olmo n. 37 Capitale Sociale Euro i.v. Codice Fiscale, Partita Iva e iscrizione al Registro delle Imprese di Padova n R.E.A. n RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 (DATI CONSOLIDATI) RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Nonostante scenari mondiali caratterizzati ancora da una forte incertezza, il fatturato del Gruppo del primo trimestre 2003 evidenzia una crescita del 3,3 rispetto al primo trimestre Per quando riguarda l andamento dei singoli mercati, si evidenzia in particolare la difficoltà del construction equipment, che sconta ancora le conseguenze di una forte diminuzione della domanda, mentre il settore agricolo rimane sostanzialmente stabile. Nonostante questo, grazie ai recenti contratti di fornitura si consolidano le vendite dei sistemi di trasmissione per terne, escavatori, pale e carrelli telescopici, tutti appartenenti al settore construction equipment. Il reddito operativo migliora rispetto al dato riferito al primo trimestre 2002, sia per effetto della crescita dei volumi di vendita che per le attività di riduzione dei costi. Con riferimento alle società estere, i risultati di Carraro Argentina, Carraro India e F.O.N. in Polonia sono parzialmente penalizzati dall indebolimento del dollaro USA mentre Carraro Korea ha risentito della crisi del principale cliente, oggi risoltasi positivamente. DATI GENERALI Il fatturato netto consolidato del primo trimestre 2003 ammonta a 96,522 milioni di Euro e registra un incremento del 3,3 rispetto al dato riferito al 31 marzo 2002 (93,424 milioni di Euro). 1

2 La ripartizione del fatturato per settore, la sua incidenza percentuale e la variazione rispetto al 1 trimestre 2002, sono riassunti nella seguente tabella: Valori in migliaia di Euro Settore trim trim. 02 Off-Highway: , ,54 +6,65 Settore agricolo , ,08-1,17 Settore const.equipment , ,46 +14,61 On-Highway: , ,42-6,94 Material handling , ,64-8,80 Auto & truck , ,64-16,42 Gears , ,14-0,36 Stationary (scale mobili) , ,60 +8,98 Ricambi , ,34 +5,50 Altri , ,10-23,42 TOTALE , ,00 +3,32 2

3 La destinazione del fatturato per area geografica è esposta nella seguente tabella: Destinazione del fatturato per Area Geografica (valori in migliaia di EURO) Area Geografica trim trim. 02 North America , ,39-9,01 Germania , ,67 +13,29 Gran Bretagna , ,82-6,00 Francia , ,48 +4,62 Corea 955 0, ,75-62,87 Polonia , , ,39 Sud America , ,17 +18,99 Altre Extra U.E , ,38 +56,41 Altre area U.E , ,16 +11,86 Totale Estero , ,51 +5,43 Italia , ,49-4,89 Totale , ,00 +3,32 L utile operativo del primo trimestre si attesta a 5,243 milioni di Euro e rappresenta il 5,43 sul fatturato (4,219 milioni di Euro il primo trimestre 2002 pari al 4,52 del fatturato). Gli ammortamenti al sono pari a 5,810 milioni di Euro in diminuzione rispetto ai 6,441 del Gli investimenti nel trimestre ammontano a 6,913 milioni di Euro, in crescita rispetto ai 4,068 milioni dell anno precedente e sono riferiti, prevalentemente, all acquisto di beni destinati al miglioramento dell efficienza produttiva, al lancio di nuovi prodotti e al rinnovamento tecnologico. La posizione finanziaria netta a debito per 115,886 milioni di Euro migliora rispetto al dato registrato al 31 dicembre 2002 pari a 117,264 milioni di Euro (136,936 milioni di Euro al ). Il gearing (rapporto tra mezzi propri e mezzi di terzi) si attesta al 214,08 contro il 221,5 del 31 dicembre 2002 (230,02 al 31 marzo 2002). 3

4 PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELL ATTIVITA PER L ESERCIZIO IN CORSO Non sono ancora giunti segnali di ripresa positivi dai vari mercati di riferimento, che continuano a manifestarsi estremamente deboli soprattutto negli Stati Uniti, dove perdura un clima di generale incertezza, in particolare nel settore dei macchinari da costruzione leggeri. Ciò malgrado, da parte del Gruppo, rimane costante l impegno all incremento delle quote di mercato e l impegno ad una politica di contenimento dei costi. Le azioni in corso dovrebbero consentirci di mantenere i risultati per l intero esercizio 2003 in linea con le previsioni. PROSPETTI CONTABILI DATI ECONOMICI Dati in migliaia di Euro VOCE trim trim. 02 Valore della produzione Fatturato , ,00 +3,32 Variazione delle rimanenze prod. Finiti , ,15 Altri ricavi , ,19-8,76 Costi della produzione , ,53 +4,78 Mat. prime, sussidiarie e di consumo , ,20 +15,88 Servizi , ,55 +11,42 Godimento beni di terzi , ,37-6,07 Personale , ,53-8,30 Ammortamenti , ,89-9,80 Svalutazioni , ,54-77,56 Var. rimanenze mat. prime, sussid. e di cons , ,64-458,25 Accantonamenti , ,43 +26,20 Oneri diversi di gestione MARGINE OPERATIVO , ,38-28, , ,52 +24,27 4

5 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA Dati in migliaia di Euro Descrizione Debiti verso banche: - entro 12 mesi oltre 12 mesi Debiti verso altri finanziatori: - entro 12 mesi oltre 12 mesi leasing entro 12 mesi leasing oltre 12 mesi Debiti obbligazionari: - entro 12 mesi oltre 12 mesi Debiti rappresentati da titoli di credito: - entro 12 mesi oltre 12 mesi Ratei e risconti finanziari netti AL NETTO DI: Disponibilità liquide Titoli Finanziamenti attivi Crediti v/so Factor Posizione finanziaria netta consolidata (a debito)

6 COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI Criteri di valutazione I criteri di valutazione adottati per la relazione trimestrale sono gli stessi utilizzati per la redazione del consolidato annuale e della semestrale per i quali si rimanda alle relative note integrative. La conversione in Euro dei bilanci espressi in valuta estera, è effettuata adottando il cambio di fine periodo per le attività e le passività, i cambi storici per le poste di patrimonio netto ed i cambi medi dell'esercizio per il conto economico. I prospetti includono i bilanci della Carraro S.p.A. e delle società dove la stessa detiene, direttamente o indirettamente, la maggioranza dei diritti di voto nell assemblea ordinaria. L area di consolidamento comprende, oltre alla capogruppo Carraro S.p.A., le seguenti società, consolidate con il metodo della integrazione globale: Denominazione Sede Valuta Valore nominale cap. sociale SIAP S.p.A. Maniago (PN) Euro Carraro Deutschland Gmbh Hattingen (Germania) Euro Carraro Argentina S.A. Haedo, Buenos Aires (Argentina) Pesos ,90 Carraro India Ltd. Rajangaon Pune (India) Rupie F.O.N. S.A. Radomsko (Polonia) Zloty ,788 Carraro International S.A. Lussemburgo Euro ,99 Carraro North America Inc. Calhoun-Georgia (USA) US$ Carraro Korea Co. Ltd Ulsan (Corea) Kor. Won O&K Antriebstechnik & Co. Hattingen (Germania) Euro Dati economici Sono esposti i dati riferiti al primo trimestre 2003 e, a fini comparativi, quelli al primo trimestre dell anno precedente, rinviando alla relazione i relativi commenti. Il Presidente Mario Carraro 6