Relazione trimestrale al 31/03/2002

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1 Relazione del Consiglio d Amministrazione sulla gestione del primo trimestre

2 Relazione trimestrale al 31/03/2002 Scenario economico La crescita dell economia americana nel primo trimestre del 2002, pari al 5,8%, ha influenzato positivamente l andamento del PIL (Prodotto Interno Lordo) mondiale, che si è incrementato del 2% rispetto la fine del Nell ambito dell Unione Europea continua la crescita dell economia inglese, con un incremento del 2,3%, mentre la media europea si attesta intorno all 1,3%. Tra gli altri paesi nei quali il Gruppo è presente la Turchia ha avuto crescita zero, la Polonia è cresciuta dell 1,5%, la CSI del 4%, mentre l Argentina è arretrata del 13% a causa della crisi economico-finanziaria iniziata lo scorso gennaio. Mercati Valutari Nel primo trimestre del 2002 il costo del denaro nella UE è rimasto al 3,25%, invariato rispetto la fine del 2001, anche negli USA non vi sono state variazioni rispetto alla fine dell anno (1,75%). 2 Durante il primo trimestre del 2002 l andamento dei mercati valutari è stato caratterizzato dall apprezzamento medio del Dollaro sull Euro di circa il 2,4%; la Sterlina è rimasta sostanzialmente stabile rispetto all Euro, lo Zloty si è deprezzato del 2,2%, il Rublo del 2%. La Lira turca si è apprezzata del 7,7% (-44%), mostrando, in questo modo, segnali di ripresa dalla crisi finanziaria che ha caratterizzato il 2001, mentre l Argentina ha svalutato il Peso del 185,6%. Il mercato degli elettrodomestici in Europa La domanda di elettrodomestici in Europa è marginalmente negativa, -2,5%, rispetto al primo trimestre del Nei mercati dell Europa occidentale gli indici di crescita sono quasi tutti negativi con picchi in Germania e Olanda, -4%. Sostanzialmente stabile il mercato UK, 0,2%, che non mostra più i forti tassi di crescita dei trimestri precedenti e marginalmente negativa è l Italia, -1,1%. L unico paese che mostra una crescita nella domanda è la Spagna con un +0,6%. Nei mercati dell Europa orientale si è assistito ad una sostanziale stabilità, con l unica eccezione negativa della Turchia che ha perso il 2%. Il mercato CSI, infine, è cresciuto più del 10% circa.

3 Il conto economico Il fatturato del primo trimestre del 2002 è stato pari a 495 milioni di Euro, +15% rispetto lo stesso periodo dell anno precedente, mentre il margine operativo (EBIT) è stato del 5,9% del valore delle vendite, con una crescita del 45%. Conto economico - consolidato (milioni di Euro) 1Q2002 1Q2001 FY2001 Fatturato Variazione 14,7% Margine operativo lordo (EBITDA) % sul fatturato 10,4% 9,3% 11.5% Margine operativo (EBIT) % sul fatturato 5,9% 4,5% 7,1% Utile ante iposte (PBT) Variazione 66% Utile netto Variazione n/a n/a L incremento organico delle vendite del 15% è dovuto all incremento dei volumi per il 10%, mentre per il restante 5% al miglioramento del mix di vendita. Entrambe le variazioni hanno interessato sia i mercati dell area ovest sia quelli dell est Europa, con l incidenza delle due aree sul fatturato complessivo che è rimasta invariata rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. 3 Gli ammortamenti dell esercizio sono pari a 23 milioni di Euro (20 milioni di Euro), con un incidenza del 4,6% sul fatturato, in linea con il primo trimestre L EBITDA, pari a 52 milioni di Euro, ha un incidenza sul fatturato del 10,4%, in crescita rispetto al 9,3% del primo trimestre L incremento dell EBIT a 29 milioni di Euro (20 milioni di Euro) è stato raggiunto grazie anche all attesa riduzione del costo degli approvvigionamenti di materie prime ed al costante controllo dell incidenza dei costi fissi, rimasta di fatto invariata rispetto al primo trimestre del Il risultato ante imposte (PBT) pari a 26 milioni di Euro aumenta del 66% rispetto alla prima trimestrale 2001, in funzione della minore incidenza degli oneri finanziari sul fatturato, che passano dal 2,25% del primo trimestre del 2001 allo 0,8% del primo trimestre 2002, essendo venuto meno l effetto negativo dell andamento della valuta turca.

4 Relazione trimestrale al 31/03/2002 La gestione finanziaria L incidenza del Capitale Circolante Netto (CCN) sul Fatturato progressivo è passata all 1,9% rispetto al 6,5% del primo trimestre del Tale riduzione è imputabile principalmente allo smobilizzo di circa 90 milioni di Euro di crediti a fronte dell operazione di cartolarizzazione che verrà perfezionata durante il secondo trimestre dell anno. Depurando tale effetto straordinario, l incidenza del CCN sul fatturato progressivo sarebbe stata pari al 6,3%, minore del 6,5%del primo trimestre del 2001, malgrado l incremento del fatturato del 15%. Stato patrimoniale - consolidato (milioni di Euro) 1Q2002 1Q2001 FY2001 Crediti verso clienti Rimanenze Debiti verso fornitori Capitale circolante netto % sul fatturato (rolling 12m) 1,9% 6,5% 3,8% 4 Altre attività/passività correnti, netto (56) - (98) Immobilizzazioni materiali ed immateriali Altre attività/passività a m/l termine, netto (124) (199) (121) Totale attività Indebitamento finanziario netto Patrimonio netto di Gruppo Interessenze di minoranza Totale patrimonio netto e passività finanziarie

5 Il flusso di cassa totale risulta negativo 164 milioni di Euro, a causa, dell esborso di circa 191 milioni di Euro per l acquisto del 50% della società General Domestic Appliances Ltd, avvenuto l 8 marzo Rendiconto finanziario - consolidato (milioni di Euro) 1Q2002 1Q2001 FY2001 Utile netto (*) Ammortamenti Oneri finanziari (include le differenze di cambio) Variazione del capitale circolante netto 36 (37) (2) Variazione altre attività/passitivà operative ed accantonamenti (26) 3 29 Flusso di cassa da attività operative Investimenti, valore netto (Capex) (216) (10) (107) Investimenti in altre attività operative, netto Altri 0 - (10) Flusso di cassa da investimenti (216) (10) (117) Dividendi - - (16) Oneri finanziari (include le differenze di cambio) (3) (10) (24) Variazione del patrimonio netto 1-17 Variazione della riserva di conversione (5) 5 2 Altri Flusso di cassa da attività finanziarie (8) 1 (19) 5 Flusso di cassa totale (164) 2 76 Indebitamento finanziario netto, inizio del periodo Indebitamento finanziario netto, fine del periodo (*) utile ante imposte per i dati delle trimestrali, non essendo applicabile né richiesta la tassazione L indebitamento finanziario netto passa quindi da 151 milioni di Euro di fine esercizio 2001 a 315 milioni di Euro,dei quali 191 milioni da imputarsi all acquisto del 50% di GDA. Il gearing passa dallo 0,41 di fine 2001 allo 0,82, considerando l utile d esercizio al lordo delle tasse; depurando l indebitamento dell effetto dell acquisizione e delle operazioni correlate il debt/equity ratio sarebbe stato pari allo 0,56. Le previsioni sul secondo trimestre del 2002 sono in linea con il trend di crescita della società rilevato nei primi tre mesi.

6 Relazione trimestrale al 31/03/2002 Prospetti contabili consolidati STATO PATRIMONIALE (migliaia di Euro) 31 marzo marzo dicembre 2001 ATTIVO Immobilizzazioni nette: - Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Totale immobilizzazioni nette Circolante: - Rimanenze Crediti commerciali e altre attività Attività finanziarie Totale circolante TOTALE ATTIVO PASSIVO Patrimonio netto: Patrimonio netto del gruppo * * ** Patrimonio netto di terzi Totale Fondi per rischi e oneri Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Debiti finanziari di cui a lungo Debiti commerciali e altre passività TOTALE PASSIVO (*) Include il risultato prima delle imposte di pertinenza del gruppo (**) Include il risultato netto di pertinenza del gruppo pari a migliaia di Euro

7 CONTO ECONOMICO (migliaia di Euro) 31 marzo marzo dicembre 2001 Fatturato variazione rimanenze prodotti costi capitalizzati costi/consumi materiali ( ) ( ) ( ) +proventi diversi =valore aggiunto Costi della produzione - costo del lavoro ammortamenti accantonamenti e spese ordinarie = risultato operativo /- proventi e oneri finanziari (3.819) (9.694) (26.255) +/- rettifiche di valore di attività finanziarie /- proventi e oneri straordinari (181) (224) (utile) perdita dell esercizio di pertinenza di terzi (800) (320) (312) Risultato prima delle imposte Posizione finanziaria netta 7 (migliaia di Euro) 31 marzo 2002 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Attivo circolante Debiti ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( ) (migliaia di Euro) 31 marzo 2001 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Attivo circolante Debiti ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( ) (migliaia di Euro) 31 dicembre 2001 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Attivo circolante Debiti ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( )

8 Relazione trimestrale al 31/03/2002 Note di commento ai prospetti contabili Principi contabili e criteri di valutazione del gruppo I prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2002 sono stati predisposti secondo i principi ed i criteri contabili adottati per la redazione della Relazione semestrale e conformi a quelli raccomandati dalla Consob. Avvalendosi della facoltà concessa dal regolamento Consob che disciplina la redazione della Relazione semestrale, (Delibera n.8195 del 30 giugno 1994) e che risulta applicabile anche per la predisposizione della Relazione trimestrale, il risultato del periodo è presentato al lordo delle imposte nonché delle rettifiche ed accantonamenti derivanti esclusivamente dall applicazione di norme tributarie. Conseguentemente anche i valori patrimoniali riflettono tale impostazione. 8 Rispetto al 31 dicembre 2001 sono state incluse nell area di consolidamento la Merloni Elettrodomestici UK Limited e la Merloni UK Finance LLP, mentre è stata rimossa la Merloni Electromenager Suisse Sa in quanto posta in liquidazione. Durante il primo trimestre 2002 la Merloni Elettrodomestici Spa ha ceduto l 1,468% della partecipazione nella società Merloni Indesit Polska Spzoo alla Simest Spa, finanziaria per le società miste all estero. Sulla base dell accordo con Simest Spa la Merloni Elettrodomestici Spa dispone del diritto di voto per il 100 per cento. Nella tabella seguente sono indicati i cambi applicati per la conversione delle valute non facenti parte dell area Euro. Valuta Cambio Cambio Cambio Cambio medio Iniziale Medio Finale eserc. prec. Dollaro USA 1, , , ,11795 Peso Argentino 1,530 1,717 2,539 1,11795 Sterlina inglese 1, , , ,60978 Franco svizzero 0, , , ,66224 PLN Merloni Indesit Polska Spzoo 0, , , ,27260 Il calcolo dei cambi medi viene eseguito ponderando i cambi medi mensili con il fatturato delle società a cui viene applicato per la conversione del conto economico.

9 Commenti alle più significative variazioni intervenute nella consistenza delle voci dell attivo e del passivo L incremento della voce Immobilizzazioni finanziarie è dovuto principalmente all acquisto del 50% della società General Domestic Appliances Ltd per un importo di migliaia di Euro. Tale acquisto, che si è perfezionato l 8 marzo 2002, è stato effettuato dalla società Merloni Elettrodomestici UK Limited. Il saldo della voce Rimanenze si è incrementato di circa 24 milioni di Euro per effetto dei maggiori volumi di vendita. Il Patrimonio netto si è incrementato di 21 milioni di Euro di cui: 25 milioni di Euro per effetto del risultato di periodo; 1,6 milioni di Euro per l aumento del capitale sociale e della riserva sovrapprezzo azioni conseguentemente all esercizio delle stock option da parte dei dirigenti e dei quadri del gruppo; 5 milioni di Euro in diminuzione della riserva di conversione dei bilanci in valuta estera. L incremento dell indebitamento finanziario netto da 151 a 315 milioni di Euro, è riconducibile principalmente all acquisto del 50% della società GDA: la differenza è costituita da un decremento delle attività finanziarie di 81 milioni di Euro e da un decremento dei debiti finanziari di 83 milioni di Euro. 9

10 Relazione trimestrale al 31/03/2002 Ripartizione del volume d affari per categoria di attività e per aree geografiche La ripartizione del volume d affari per categorie di attività è così riassumibile: Ricavi delle vendite e delle prestazioni 31/03/ /03/2001 Ricavi per vendita prodotti finiti e materie prime Ricavi per prestazioni di servizi Totale Il dettaglio dei ricavi delle vendite e delle prestazioni suddiviso per area geografica è il seguente: Zona 31/03/ /03/2001 Italia Unione Europea Altri paesi Totale Prevedibile evoluzione dell attività per l esercizio in corso Il trend di crescita del primo trimestre ci fa prevedere risultati positivi anche per il secondo trimestre.