Relazione Trimestrale al 31 Dicembre 2004

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1 Relazione Trimestrale al 31 Dicembre 2004

2 Relazione Trimestrale al 31 Dicembre 2004

3 page3 Relazione del consiglio d amministrazione sulla gestione del quarto trimestre 2004 Scenario economico Nel 2004 la crescita dell economia mondiale è stata del 3,8% (e del 3,1% nel quarto trimestre) trainata principalmente dalla crescita dell economia americana (4,4% nel 2004, 3,5% nel quarto trimestre). Nell area Euro i segnali di ripresa sono ancora deboli e la crescita del GDP si è fermata intorno al 2% (1,8% nel quarto trimestre). Analogamente l economia inglese ha registrato un rallentamento nel quarto trimestre 2004 segnando una crescita del 2,0% rispetto al trimestre precedente (3,0% nel 2004). La crescita del GDP in Russia è stimata intorno al 7,0% rispetto al trimestre precedente (6,8% nel 2004). Mercati Finanziari e Valutari Nel quarto trimestre 2004 il costo del denaro ha avuto una crescita negli USA e in UK attestandosi rispettivamente al 2,25% e al 4,75%, mentre nell area Euro la Banca Centrale Europea ha lasciato invariato il tasso ufficiale di sconto al 2%. Nel quarto trimestre 2004, rispetto al quarto trimestre 2003, l Euro (*) si è svalutato dello 0,4% nei confronti della Sterlina inglese e dell 8,4% nei confronti dello Zloty, mentre si è apprezzato del 9,1% rispetto al Dollaro USA, dell 8,7% rispetto alla Lira turca e del 4,4% nei confronti del Rublo. (*) cambio medio Il mercato degli elettrodomestici in Europa La domanda di elettrodomestici nell Europa allargata nel quarto trimestre 2004 ha evidenziato, rispetto all analogo periodo del 2003, un incremento del 4,1% in termini di volumi. In Europa occidentale la crescita dei volumi è stata del 2,5% mentre in Europa orientale (comprensiva della CSI e della Turchia) è stata dell 8,8%. Eventi significativi del trimestre e successivi alla chiusura del trimestre e variazioni dell area di consolidamento Il 1 gennaio 2005 Merloni Elettrodomestici S.p.A ha cambiato la denominazione sociale in Indesit Company S.p.A. Il cambio di nome rafforzerà il legame tra società e marchio ed aumenterà il profilo internazionale del Gruppo. Nel prosieguo si utilizzerà la denominazione Indesit Company con riferimento al Gruppo, mentre si utilizzerà Indesit Company S.p.A. con riferimento alla controllante. Nel mese di dicembre 2004 Indesit Company ha ceduto a Fineldo S.p.A. il 40% di Faber Factor S.p.A., riducendo così al 10% la propria partecipazione nella società di factoring, ritenuta non più strategica. Il prezzo di cessione è stato pari a 4,2 milioni di Euro, inferiore di 4,6 milioni rispetto al valore di iscrizione della partecipazione nel bilancio consolidato. Contestualmente il Gruppo Faber Factor ha ceduto il 29,4% della società Aermarche S.p.A. alla Indesit Company S.p.A., già detentrice del 41,4% della stessa. Conseguentemente tale società, che fornisce servizi di trasporto aereo a Indesit Company e a terzi, è stata consolidata integralmente limitatamente al mese di dicembre 2004 e valutata col metodo del patrimonio netto per il rimanente periodo gennaio-novembre Nel mese di dicembre 2004 Indesit Company ha stipulato con la società cinese WLS (Wuxi Little Swan Company, primo produttore cinese nel lavaggio) un accordo di joint venture. In seguito alla sottoscrizione di tale accordo e ottenute le necessarie autorizzazioni, nel mese di gennaio 2005, è stata costituita la società WUXI Indesit Home Appliances co. Ltd, di cui Indesit Company detiene il 70% (WLS il 30%). La Joint Venture acquisterà dalla WLS un ramo d azienda rappresentato da una fabbrica di lavastoviglie. In una prima fase, la produzione, che sarà avviata entro la seconda metà del 2005, sarà destinata principalmente all esportazione. Nel mese di febbraio 2005 General Electric ha esercitato la terza opzione di vendita relativa ad un ulteriore quota dell 8% della partecipazione in General Domestic Appliances Holdings Ltd per un corrispettivo di 55 milioni di Euro. Il perfezionamento

4 page4 dell operazione ed il conseguente trasferimento delle azioni avverrà nell aprile 2005, data in cui la partecipazione complessiva di Indesit Company nella società inglese passerà dal 68% al 76%. Nota metodologica Tutti i commenti e confronti nel prosieguo alla presente relazione sono effettuati con riferimento ai dati economici e finanziari del quarto trimestre 2004 rispetto al quarto trimestre 2003 (questi ultimi indicati fra parentesi), a meno che sia diversamente specificato. Tutti i valori sono espressi in milioni di Euro, mentre i rapporti percentuali (margini e crescite) sono calcolati con riferimento a valori espressi in migliaia di Euro. Il conto economico Il fatturato è pari a 829 milioni di Euro (809 milioni di Euro) ed ha avuto una crescita del 2,5%, dovuta ad un aumento dei volumi e al miglioramento del mix, peraltro parzialmente ridotta da una riduzione dei prezzi di vendita su alcuni mercati. Conto economico consolidato (milioni di Euro) 4Q2004 4Q2003 Growth Fatturato ,5% Margine operativo lordo (EBITDA) (3,0%) % Sul fatturato 14,2% 15,0% Margine operativo (EBIT) (7,1%) % Sul fatturato 9,3% 10,3% Oneri e proventi finanziari (6) (12) (52,8%) % Sul fatturato (0,7%) (1,5%) Oneri e proventi straordinari (18) (8) 119,6% % Sul fatturato (2,1%) (1,0%) Utile ante imposte (PBT) (14,8%) % sul fatturato 6,5% 7,8% L EBITDA si è attestato a 118 milioni di Euro (121 milioni di Euro), con un incidenza sul fatturato del 14,2% (15,0%). La riduzione dell EBITDA è principalmente riconducibile alla pressione sui prezzi di vendita e all aumento dei costi delle materie prime, in particolare della plastica e delle forniture di acciaio in Russia non coperte da contratti annuali. Il margine operativo (EBIT) è pari a 77 milioni di Euro (83 milioni di Euro) con un incidenza sul fatturato del 9,3% (10,3%). La riduzione del rapporto fra EBIT e fatturato, oltre a quanto già commentato con riferimento agli effetti sull EBITDA, è relativa alla crescita degli ammortamenti per effetto degli investimenti realizzati nel 2003 e nel 2004 per l apertura di nuovi stabilimenti in Europa dell Est, nonché per l incremento delle immobilizzazioni immateriali. Gli oneri finanziari ammontano a 6 milioni di Euro (12 milioni di Euro) con un incidenza sul fatturato dello 0,7% (1,5%). La diminuzione degli oneri finanziari è principalmente dovuta alle minori perdite su cambi e a minori rettifiche di valore di attività finanziarie. Gli oneri straordinari si attestano a 18 milioni di Euro (8 milioni di Euro). La crescita degli oneri straordinari è principalmente dovuta ai maggiori costi di ristrutturazione derivanti dalla decisione di anticipare il processo di riconversione dello stabilimento di Setubal in Portogallo, nonché alla minusvalenza realizzata con la già ricordata cessione della partecipazione in Faber Factor. Per effetto di quanto sopra descritto, il risultato ante imposte (PBT) è pari a 54 milioni di Euro (63 milioni di Euro), pari al 6,5% del fatturato (7,8%). La gestione finanziaria L incidenza del Capitale Circolante Netto (CCN) sul fatturato progressivo di dodici mesi, al netto degli effetti dell operazione di cartolarizzazione (114 milioni di Euro al 31 dicembre 2004), è del 0,7%, sostanzialmente allineata all anno precedente ( 0,8%). Stato patrimoniale - consolidato (milioni di Euro) 4Q2004 4Q2003 FY2003 Crediti verso clienti Rimanenze Debiti verso fornitori Capitale circolante netto (22) (25) (25) % sul fatturato -0,7% -0,8% -0,8% Altre attività/passività correnti, netto 15 5 (67) Immobilizzazioni materiali ed immateriali Altre attività/passività a m/l termine, netto (150) (140) (140) Totale attività Indebitamento finanziario netto Patrimonio netto di Gruppo (*) Patrimonio netto di terzi Totale patrimonio netto e passivita' finanziarie (*) Patrimonio netto determinato con utile ante imposte per il 4Q2004 e il 4Q2003 Il flusso di cassa nel quarto trimestre 2004 è pari a 150 milioni Euro (139 milioni di Euro), con un miglioramento del flusso di cassa della gestione operativa che passa da 220 milioni di Euro a 243 milioni di Euro, in gran parte dovuto alla variazione degli altri debiti e crediti. Rendiconto finanziario - consolidato (milioni di Euro) 4Q2004 4Q2003 FY2003 Utile netto (*) Ammortamenti Oneri finanziari (include le differenze di cambio) Variazione del capitale circolante netto Variazione altre attività/passitivà operative ed accantonamenti(37) (68) (32) Flusso di cassa da attività operative Investimenti (al netto dei disinvestimenti) (67) (70) (159) Altri Flusso di cassa da investimenti (66) (65) (157) Dividendi - - (32) Oneri finanziari (include le differenze di cambio) (6) (12) (30) Variazione del patrimonio netto (11) (1) (68) Variazione della riserva di conversione (11) (4) (30) Flusso di cassa da attività finanziarie (27) (16) (159) Flusso di cassa totale (10) Indebitamento finanziario netto, inizio del periodo Indebitamento finanziario netto, fine del periodo (*) 4Q2004 e 4Q2003 con utile ante imposte L indebitamento finanziario netto passa da 192 milioni di Euro a 210 milioni di Euro, con un incremento di 18 milioni di Euro di cui 10 milioni di Euro per effetto di una riclassifica ex-legge c.d. Vietti, dettagliatamente commentata nelle note alla presente relazione.

5 page5 Prevedibile evoluzione della gestione Lo scenario economico e competitivo 2005 sarà caratterizzato da sensibili aumenti nel costo delle materie prime. Indesit Company attuerà nel corso dell anno forti attività di contenimento costi ed efficienze produttive volte a contenere tali aumenti. Significativi benefici sono attesi dalle scelte di investimento e aumento delle produzioni nell Est Europa nonché dal crescente peso della quota di acquisti realizzata in paesi a basso costo. Inoltre a partire dalla fine del 2004 Indesit Company ha iniziato ad incrementare i prezzi di vendita. 10 febbraio 2005 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Vittorio Merloni

6 page6 Prospetti Contabili Consolidati Stato patrimoniale (in migliaia di Euro) 31 dicembre dicembre dicembre 2003 ATTIVO Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti Immobilizzazioni nette: - Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Totale immobilizzazioni nette Circolante: - Rimanenze Crediti commerciali e altre attività Cassa o altre attività finanziarie liquide Totale circolante TOTALE ATTIVO PASSIVO Patrimonio netto: Patrimonio netto del gruppo * * ** Patrimonio netto di terzi Totale Fondi per rischi e oneri Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Debiti finanziari Di cui a lungo Debiti commerciali e altre passività TOTALE PASSIVO * Include il risultato prima delle imposte di pertinenza del gruppo ** Include il risultato netto di pertinenza del gruppo pari a migliaia di Euro

7 page7 Conto economico del trimestre (in migliaia di Euro) IV trimestre 2004 IV trimestre 2003 Fatturato Variazione rimanenze prodotti (20.157) Costi capitalizzati Costi/consumi materiali ( ) ( ) + Proventi diversi = Valore aggiunto Costi della produzione - Costo del lavoro Ammortamenti Accantonamenti e spese ordinarie = Risultato operativo /- Proventi e oneri finanziari (5.202) (7.735) +/- Rettifiche di valore di attività finanziarie (337) (3.999) +/- Proventi e oneri straordinari (17.819) (8.114) (Utile) perdita dell'esercizio di pertinenza di terzi (2.706) (2.635) Risultato prima delle imposte Conto economico (in migliaia di Euro) 31 dicembre dicembre dicembre 2003 Fatturato Variazione rimanenze prodotti Costi capitalizzati Costi/consumi materiali ( ) ( ) ( ) + Proventi diversi = Valore aggiunto Costi della produzione - Costo del lavoro Ammortamenti Accantonamenti e spese ordinarie = Risultato operativo /- Proventi e oneri finanziari (25.683) (28.002) (28.002) +/- Rettifiche di valore di attività finanziarie (316) (1.631) (1.631) +/- Proventi e oneri straordinari (37.047) (18.412) (18.412) (Utile) perdita dell'esercizio di pertinenza di terzi (2.197) (5.263) (5.263) Risultato prima delle imposte Posizione finanziaria netta (in migliaia di Euro) 31 dicembre 2004 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Cassa o altre attività finanziarie liquide Debiti finanziari Totale ( ) ( ) settembre 2004 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Cassa o altre attività finanziarie liquide Debiti finanziari Totale ( ) ( ) (72.069) 31 dicembre 2003 di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Cassa o altre attività finanziarie liquide Debiti finanziari Totale ( ) (64.367) ( )

8 page8 Note di commento ai prospetti contabili Principi contabili e criteri di valutazione I prospetti contabili consolidati al 31 dicembre 2004 sono stati predisposti secondo i principi ed i criteri contabili adottati per la redazione della Relazione semestrale e conformi a quelli raccomandati dalla Consob. Avvalendosi della facoltà concessa dal regolamento Consob che disciplina la redazione della Relazione semestrale (Delibera n del 14 maggio 1999) e che risulta applicabile anche per la predisposizione della Relazione trimestrale, il risultato del periodo è presentato al lordo delle imposte. Al 31 dicembre 2004, in applicazione delle disposizioni dell art.2424 bis c.c. è stato riclassificato dal patrimonio netto di terzi nei debiti finanziari un importo pari a 10 milioni di euro in quanto relativo ad un operazione di cessione con patto di riacquisto di una frazione di partecipazione nelle società Indesit Company Polska Sp.z o.o. e Closed Joint Stock Company Indesit CIS (già Zao Refrigerator Plant Stinol) a Simest. Per le variazioni intervenute nell area di consolidamento si rinvia alla relazione sulla gestione. Commenti alle più significative variazioni intervenute nelle voci dell attivo e del passivo L attivo immobilizzato, pari a milioni di Euro, si è incrementato di 98 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre Le immobilizzazioni immateriali passano da 162 milioni di Euro al 31 dicembre 2003 a 230 milioni di Euro al 31 dicembre 2004 per effetto dell acquisizione dell 8% della partecipazione in General Domestic Appliances Holdings Ltd, e della capitalizzazione di costi di sviluppo e spese di pubblicità straordinarie sostenute per il marchio Indesit, già commentate nella relazione sulla gestione. Le immobilizzazioni materiali aumentano di 48 milioni di Euro, di cui 25 milioni di Euro derivanti dal primo consolidamento integrale della società Aermarche S.p.A.. Le immobilizzazioni finanziarie sono diminuite di 18 milioni di Euro, principalmente per effetto della cessione di Faber Factor (sopra commentata). Il saldo della voce Rimanenze si è incrementato di 45 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre La variazione, oltre al fisiologico aumento connesso all incremento del fatturato, è legato alla politica di miglioramento del livello di servizio e di supporto dei piani di sviluppo e riorganizzazione delle produzioni fra i vari stabilimenti del Gruppo, già citata nelle relazioni dei precedenti trimestri Il Patrimonio netto di gruppo (determinato con utile ante imposte) si è incrementato di 88 milioni di Euro rispetto al 31dicembre 2003 principalmente per effetto di: 182 milioni di Euro per effetto del risultato di periodo (ante imposte); -72 milioni di Euro per effetto delle imposte 2003; 7 milioni di Euro per l aumento del capitale sociale e della riserva sovrapprezzo azioni conseguentemente all esercizio di alcune stock options; 36 milioni di Euro in diminuzione degli utili portati a nuovo in conseguenza della distribuzione di dividendi; 5 milioni di Euro in aumento della riserva di conversione dei bilanci in valuta estera. Il Patrimonio netto di terzi si è decrementato di 4 milioni di Euro principalmente per effetto della variazione dell area di consolidamento con l acquisizione di Aermarche (+7 milioni di Euro) e per la riclassifica ex 2424 bis del debito verso Simest (-10 milioni di Euro). Ripartizione del volume d affari per area geografica La ripartizione del volume d affari per categorie di attività nel quarto trimestre del 2004 rispetto al quarto trimestre del 2003 è così riassumibile: Ricavi delle vendite e delle prestazioni 4Q2004 4Q2003 Ricavi per vendita prodotti finiti e materie prime Ricavi per prestazioni di servizi Totale Il dettaglio dei ricavi delle vendite e delle prestazioni suddiviso per area geografica è il seguente: Zona 4Q2004 4Q2003 Europa Occidentale Europa Orientale Resto delmondo Totale febbraio 2005 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Vittorio Merloni