Edizione di lunedì 26 marzo L immediatezza della comunicazione del licenziamento va intesa in senso relativo di Redazione

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1 L immediatezza della comunicazione del licenziamento va intesa in senso relativo Disponibile la guida sugli incentivi per l attrazione del capitale umano Agenti: minimali e massimali 2018 APE volontario: documentazione per scambio dati con istituti finanziatori e assicurazioni Riqualificazione rapporto di agenzia in caso di assenza del rischio d impresa NON SOLO LAVORO La settimana finanziaria di Mediobanca S.p.A. Page 1/11

2 L immediatezza della comunicazione del licenziamento va intesa in senso relativo La Corte di Cassazione, Sezione Lavoro, con sentenza 1 marzo 2018, n. 4881, ha stabilito che l immediatezza della comunicazione del licenziamento per giusta causa rispetto al momento della mancanza addotta a sua giustificazione o rispetto a quello della contestazione deve essere intesa in senso relativo: può essere compatibile con un intervallo di tempo più o meno lungo, a seconda dello spazio temporale richiesto per l accertamento e la valutazione dei fatti addebitati. Centro Studi Lavoro e Previdenza Euroconference ti consiglia: Page 2/11

3 Disponibile la guida sugli incentivi per l attrazione del capitale umano L Agenzia delle entrate ha reso disponibile, nella sezione L Agenzia informa del proprio sito internet, la nuova guida destinata a docenti e ricercatori che si trasferiscono in Italia, lavoratori impatriati e nuovi residenti. La pubblicazione spiega i presupposti per accedere ai diversi benefici fiscali concessi alle persone che trasferiscono la residenza fiscale in Italia, chiarendo come individuare il concetto di residenza, chi sono i lavoratori interessati dai benefici, quali sono i vantaggi fiscali, chi può effettivamente usufruirne, in che modo accedere agli incentivi. Il vademecum chiarisce, inoltre, in cosa consistono concretamente gli incentivi per docenti e ricercatori e per gli impatriati e le modalità per fruirne. Centro Studi Lavoro e Previdenza Euroconference ti consiglia: Page 3/11

4 Agenti: minimali e massimali 2018 La Fondazione Enasarco ha provveduto a comunicare, sul proprio sito, le modifiche alla contribuzione dovuta, da aziende committenti e agenti di commercio, per l anno Sono stati inoltre comunicati gli importi massimali provvigionali annui previsti per il calcolo del suddetto contributo: pari a euro (cui corrisponde un contributo massimo di euro) per agenti plurimandatari; pari a euro (cui corrisponde un contributo massimo di 6.066,08 euro) per agenti monomandatari. I minimali contributivi dovuti sono pari a: 423 euro per agenti plurimandatari; 896 euro per agenti monomandatari Centro Studi Lavoro e Previdenza Euroconference ti consiglia: Page 4/11

5 APE volontario: documentazione per scambio dati con istituti finanziatori e assicurazioni L Inps, con notizia del 23 marzo 2018, ha pubblicato la documentazione tecnica relativa allo scambio dati tra Inps, istituti finanziatori e compagnie assicuratrici per l erogazione dell APE volontario. Centro Studi Lavoro e Previdenza Euroconference ti consiglia: Page 5/11

6 Riqualificazione rapporto di agenzia in caso di assenza del rischio d impresa La Corte di Cassazione, Sezione Lavoro, con sentenza 1 marzo 2018, n. 4884, ha stabilito che l elemento distintivo tra il rapporto di agenzia e il rapporto di lavoro subordinato va individuato nella circostanza che il primo ha per oggetto lo svolgimento a favore del preponente di un attività economica esercitata in forma imprenditoriale, con organizzazione di mezzi e assunzione del rischio da parte dell agente, che si manifesta nell autonoma scelta dei tempi e dei modi della stessa, pur nel rispetto, secondo il disposto dall articolo 1746 cod. civ., delle istruzioni ricevute dal preponente, mentre oggetto del secondo è la prestazione, in regime di subordinazione, di energie lavorative, il cui risultato rientra esclusivamente nella sfera giuridica dell imprenditore, che sopporta il rischio dell attività svolta. Centro Studi Lavoro e Previdenza Euroconference ti consiglia: Page 6/11

7 NON SOLO LAVORO La settimana finanziaria di Mediobanca S.p.A. IL PUNTO DELLA SETTIMANA: La Fed alza i tassi ma la politica monetaria resta comunque ancora accomodate a livello mondiale Poche sorprese dal primo FOMC guidato dal presidente neo-eletto Powell La riunione si è conclusa con un rialzo dei tassi ampiamente atteso di 25pb e con la conferma che almeno per il momento gli incrementi nel 2018 saranno tre (incluso quello di questa settimana) Ci aspettiamo che la politica monetaria resti comunque globalmente accomodante Questa settimana, come ampiamente atteso dai mercati il FOMC ha votato all unanimità per aumentare l intervallo obiettivo del tasso sui fed funds di 25 punti base, portandolo all 1,50-1,75%. L attenzione dei mercati è stata principalmente rivolta al cosiddetto dots plot (le previsioni dei governatori sul futuro andamento dei tassi ufficiali) e alla proiezioni delle variabili economiche:a) la mediana dei dots ora incorpora tre rialzi dei tassi per il 2018, tre rialzi per il 2019 e due rialzi per il 2020; b) la previsione del tasso di interesse a lungo termine è salita a 2,9% dal precedente 2,8%, sulla scia di aspettative più ottimiste sulla crescita economica e sull occupazione nel ; c) le proiezioni di crescita sono aumentate di due decimi per il 2018 (a +2.7% da +2.5%) e di tre decime per il 2019 (a +2.4% da +2.1%);d) la previsione mediana dell inflazione è stata rivista al rialzo a 2,1% sia nel 2019 sia nel 2020, riflettendo sia gli effetti di una crescita economica più solida sia una tolleranza al superamento del target di inflazione (2%);e) la previsione del tasso di disoccupazione è stata ridotta di un decimo nel 2018, di tre decimi nel 2019 e di quattro decimi nel La proiezione mediana del tasso di disoccupazione di lungo periodo (NAIRU) è scesa al 4,5%.Nello statement iniziale il FOMC ha voluto sottolineare che le prospettive economiche si sono rafforzate negli ultimi mesi, introducendo un accenno più aggressivo agli effetti Page 7/11

8 trainanti dello stimolo fiscale. Tuttavia, la descrizione dell attuale congiuntura economica è stata declassata da solida a moderata, riflettendo probabilmente la moderazione negli indicatori anticipatori della crescita e nelle vendite al dettaglio in T1 2018: il FOMC ha sottolineato che i tassi di crescita della spesa delle famiglie e degli investimenti delle imprese sono risultati moderati rispetto ai livelli di T In ogni caso, i rischi restano «bilanciati» e la stretta monetaria proseguirà a un ritmo graduale.inoltre, il FOMC ha definito per la prima volta l obiettivo di inflazione per la Fed come simmetrico, lasciando intendere che la Fed è disposta a tollerare un aumento dell inflazione sopra il 2%. Tuttavia, durante la conferenza stampa il governatore Powell non ha fornito un riferimento numerico sul valore massimo (sopra il 2%)che la Fed è disposta a tollerare.i mercati hanno recepito il messaggio come particolarmente cauto: da un lato, alcuni operatori si aspettavano che la mediana delle previsioni indicasse quattro rialzi dei tassi, dall altro, Powell non ha chiarito il futuro della politica monetaria sia in termini dei prossimi rialzi sia del livello di inflazione tollerato sopra il 2%. Durante la conferenza stampa ha suggerito più volte agli operatori di mercato di non dare troppa attenzione ai dots, che a suo avviso non sono altro che le previsioni personali dei singoli membri del FOMC sui futuri tassi di interesse e, pertanto, non vincolanti per le future scelte della Fed. Quindi, secondo il Governatore, l unica decisione presa collegialmente dal FOMC di marzo è stata quella relativa l attuale rialzo dell intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali di 25 punti base. Contestualmente, dall altro lato dell Atlantico, la BoE ha lasciato invariato i tassi di interesse allo 0.5% nella riunione di questa settimana, preparandosi ad alzare i tassi di riferimento a maggio. Infatti, da un lato, l accordo sul periodo di transizione (fino a fine 2020) successivo a quando il Regno Unito avrà lasciato formalmente l UE riduce il rischio di una recessione legata alla Brexit, dall altro, le notizie sul fronte salariale sono più confortanti (crescita media dei salari pari a 2,8% a gennaio). Anche la BCE continuerà ad essere molto cauta nella propria strategia di uscita: gli indicatori anticipatori pubblicati in settimana mostrano un significativo rallentamento della crescita rispetto all ultimo trimestre del 2017, a fronte di un inflazione che rimarrà ben al di sotto dell obiettivo del 2% per tutto il Infatti, il calo della componente relativa all indice dei prezzi alla produzione del PMI di marzo ha indicato che la ripresa in atto non sta generando pressioni inflazionistiche. In Giappone, l inasprimento della politica monetaria non è nemmeno all orizzonte. Durante l ultima riunione di politica monetaria, la BoJ ha nuovamente lasciato invariato il tasso di sconto e gli obiettivi di rendimento decennali, rispettivamente allo 0,1% e allo 0%, e si è impegnata a continuare ad acquistare attività a un ritmo annuale di circa 80 trilioni. Anche la riconferma del governatore Kuroda, per un secondo mandato di cinque anni, è un forte segnale che la politica rimarrà molto accomodante. Tassi di Riferimento Banche Centrali Bilanci Banche Centrali Page 8/11

9 LA SETTIMANA TRASCORSA EUROPA: rallentano gli indicatori anticipatori nell Area Euro relativi al mese di marzo In Germania a marzo l indice ZEW è diminuito marcatamente, guidato dalla componente delle aspettative(per i prossimi sei mesi), diminuite di 12,7 punti (0,3 punti percentuali) e attestatesi al di sotto del consenso. L indice segna, così, il secondo calo consecutivo nella componente delle aspettative, che si sposta al di sotto della media di lungo periodo (24,0). Invece, la valutazione degli investitori relativa alle condizioni attuali è rimasta elevata (90,7), registrando un lieve calo di 1,6 punti. Le prospettive meno ottimistiche sono una conseguenza sia delle preoccupazioni sulle misure commerciali protezionistiche da parte dell amministrazione statunitense, sia della cautela nei confronti dei potenziali ostacoli all esportazione dovuti alla forza dell euro. Tuttavia, le prospettive a breve termine rimangono positive. Anche l indice IFO relativo al mese di marzo ha suggerito che il ciclo economico potrebbe rallentare in Germania: l indicatore è sceso da 115,4 a 114,7, al di sotto delle attese.anche per l Area Euro nel suo complesso sono diminuite le aspettative sullo ZEW a 13,4, in calo di 15,9 punti rispetto a febbraio, a causa delle preoccupazioni emerse recentemente per il commercio internazionale. Le condizioni attuali sono rimaste abbastanza stabili, attestandosi ora a Segnali di rallentamento del ritmo di espansione nell Area Euro sono arrivati anche dalla stima preliminare dell indice PMI composito, sceso ad a un minimo di 14 mesi (55,3) a marzo, al di sotto del consenso (56,8) e del valore precedente (57,1). Il calo è stato determinato dal settore manifatturiero, che ha toccato il minimo di otto mesi a 56,6 dal precedente 58,6, mentre la componente dei servizi è scesa al minimo di cinque mesi, a 55,0 rispetto ai precedenti 56,2. Tuttavia, per ora almeno il PMI rimane ad un livello elevato, in linea con una crescita del PIL trimestrale di circa lo 0,5% per T1 2018, e la componente relativa agli output futuri non segnala un rallentamento marcato nei prossimi mesi. Ricca di dati in uscita è stata anche la settimana in UK: l inflazione a febbraio si è attestata 2,7% a/a, leggermente al di sotto delle attese di consenso (2,8% a/a) e del dato precedente (3,0% a/a). Anche la lettura core è risultata Page 9/11

10 più debole 2,5% delle attese (2,6% a/a) e del dato precedente (2,7% a/a). I prezzi alla produzione segnalano che il picco dell inflazione è stato raggiunto nei mesi passati, con un PPI al 2,6% a/a inferiore al consenso (2,7% a/a) e al dato precedente (2,8% a/a). I dati supportano la prospettiva della BoE per l aumento dei redditi reali delle famiglie con l avanzare dell anno. Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% (consenso: 4,4% a/a, precedente: 4,4% a/a), con il numero di persone occupate che ha toccato il record di 32,2 milioni a febbraio. Inoltre, i guadagni settimanali medi da novembre a gennaio sono aumentati del 2,8% (consenso: 2,6%, precedente 2,5%). I dati sono quindi coerenti con le previsioni della BoE per il ritorno alla crescita del reddito reale delle famiglie nel corso dell anno. Contestualmente, la BoE ha lasciato la politica monetaria invariata, con due membri del Monetary Policy Commitee (McCafferty e Saunders) propensi ad aumentare i tassi. Il MPC ha anche deciso di mantenere invariato lo stock di acquisti di obbligazioni societarie e acquisti di titoli di stato (435 miliardi di sterline per i titoli di stato e 10 miliardi di sterline per gli acquisti di obbligazioni societarie). La BoE ha dichiarato, inoltre, che effettuerà una più completa valutazione dell economia a maggio, mese in cui verrà pubblicato il prossimo Inflation Report, aggiungendo che se riscontrerà un miglioramento generalizzato dell eccesso di domanda allora sarà appropriato un inasprimento della politica monetaria. In ogni caso, qualsiasi futuro aumento dei tassi sarà graduale e in misura limitata. Per quanto riguarda le prospettive economiche, ha sottolineato che l inflazione dovrebbe continuare a scendere mentre i salari dovrebbero continuare ad aumentare. STATI UNITI: pochi dati economici rilasciati in settimana Le vendite di case esistenti per il mese di febbraio si sono attestate e 5,54 milioni, superando le stime di consenso (5,40 milioni) e registrando un aumento del 3,0% rispetto ai 5,38 milioni (non rivisti) registrati in gennaio. Il prezzo medio della case esistente si è attestato a $ , aumentando del 5,9% a/a e registrando il settantaduesimo mese consecutivo in aumento. Le scorte totali di abitazioni sono aumentate del 4,6% a 1,59 milioni di case, ma sono ancora dell 8,1% al di sotto del valore di un anno fa e sono ormai in calo su base annua da 33 mesi consecutivi. ASIA: attenzione rivolta alla guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina L attenzione dei mercati è rivolta alla possibile guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Il Presidente Donald Trump ha firmato il decreto sui dazi sulle merci cinesi per 60 miliardi di dollari. I dazi dovrebbero essere pari al 25% ed essere rivolti ad un elenco di 1300 prodotti, che include il settore aerospaziale, le tecnologie dell informazione e della comunicazione e i macchinari. Le misure non scatteranno immediatamente perché l amministrazione ha fissato 15 giorni per selezionare gli esatti prodotti da colpire. Attualmente, la Cina sta pianificando 3 miliardi di dollari in tariffe, come ritorsione verso i prodotti alimentari degli Stati Uniti(tariffe del 15% sulla frutta fresca, frutta secca e prodotti a base di noci, vino, etanolo modificato, ginseng americano e importazioni di tubi d acciaio senza saldatura e una tariffa del 25% su carne di maiale e prodotti lavorati, alluminio riciclato e altri articoli). Inoltre ha annunciato che intraprenderà azioni legali contro gli Stati Uniti nell ambito della struttura del WTO. Per ora, Page 10/11

11 sono da escludersi azioni più rilevanti quali la vendita dei Treasury o azione sullo yuan. Venendo ai dati economici pubblicati in settimana, la crescita dei prezzi delle abitazioni cinesi ha iniziato a rallentare: i prezzi delle nuove case sono aumentati dello 0,2% m/m a febbraio, dopo lo 0,3% di aumento a gennaio. La decelerazione rimane concentrata nelle città più grandi, mentre i mercati più piccoli rimangono relativamente vivaci. L ufficio di statistica ha riferito che i prezzi sono diminuiti nelle città top-tier dopo la stabilizzazione del mese precedente. La stampa ha rilevato che 44 città su 70 hanno riportato prezzi più alti, rispetto alle 52 di gennaio. A febbraio in Giappone le esportazioni hanno rallentato per gli effetti stagionali dovuti alle festività del nuovo anno lunare in altre parti dell Asia: la bilancia commerciale è stata positiva per 3.4B (consenso: B mese precedente B). Le esportazioni sono aumentate dell 1,8% a/a rispetto all 1,9% atteso, mentre le importazioni sono aumentate del 16,5% (consenso: 17,1%). Sempre in Giappone, il PMI manifatturiero è sceso a 53,2 a marzo da 54,1 del mese precedente, segnando il secondo calo consecutivo. La debolezza è stata piuttosto diffusa: hanno rallentato le componenti relative a produzione, nuovi ordini e nuovi ordini di esportazione, pur rimanendo nel territorio di espansione. A febbraio l inflazione core è aumentata dell 1.0% a/a, in linea con le aspettative ed in aumento rispetto al valore del mese precedente. PERFORMANCE DEI MERCATI Powered by TCPDF ( Page 11/11