Gruppo Editoriale L Espresso Società per azioni. Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014

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1 Gruppo Editoriale L Espresso Società per azioni Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014 Gruppo Editoriale L Espresso SpA Via Cristoforo Colombo, Roma Capitale Sociale i.v ,20 i.v. - R.E.A. Roma n P.IVA Codice Fiscale e Iscriz. Registro Imprese di Roma n Società soggetta all attività di direzione e coordinamento di CIR SpA

2 INDICE Relazione del Consiglio di Amministrazione al 31 marzo 2014 Risultati economico-finanziari del Gruppo Espresso al 31 marzo 2014 pag. 4 Andamento del mercato pag. 4 Andamento della gestione del Gruppo Espresso nel primo trimestre 2014 pag. 5 Principali eventi successivi alla chiusura del primo trimestre e prevedibile evoluzione della gestione pag. 6 Prospetti consolidati del Gruppo Espresso al 31 marzo 2014 Conto Economico e Conto Economico Complessivo pag. 8 Situazione Patrimoniale-Finanziaria pag. 9 Variazione della Posizione Finanziaria Netta pag. 10 Rendiconto Finanziario per Flussi di Cassa pag. 11 Posizione Finanziaria Netta pag. 12 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014 Premessa pag. 14 Area di consolidamento pag. 14 Conto Economico pag. 15 Situazione Patrimoniale-Finanziaria pag. 18 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.lgs 24 febbraio 1998 n.58 pag. 22

3 Relazione del Consiglio di Amministrazione al 31 marzo 2014

4 RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE AL 31 MARZO 2014 RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI DEL GRUPPO ESPRESSO AL 31 MARZO 2014 Risultati consolidati ( mn) Gen-Mar 2013 Gen-Mar 2014 % 2014/2013 Fatturato, di cui: 182,1 157,8-13,3% diffusione 62,4 57,9-7,1% opzionali 10,5 7,1-32,4% pubblicità 101,2 86,5-14,6% diversi 8,0 6,3-21,3% Margine operativo lordo 16,7 16,6 Risultato operativo 8,8 8,6 Risultato ante imposte 6,2 5,5 Risultato netto 2,0 2,1 ( mn) 31 dicembre 31 marzo Posizione finanziaria netta (73,5) (58,2) Patrimonio netto di Gruppo e di terzi 562,2 565,9 patrimonio netto di Gruppo 560,2 563,9 patrimonio netto di terzi 2,0 2,0 Dipendenti ANDAMENTO DEL MERCATO Il perdurare della recessione economica sta avendo significativi riflessi sul settore editoriale, che continua a registrare andamenti negativi sia per quanto concerne la raccolta pubblicitaria che le diffusioni di quotidiani e periodici. Nel primo bimestre del 2014 il mercato pubblicitario ha mostrato un calo del 4,3% rispetto al corrispondente periodo del 2013 (dati Nielsen Media Research). L evoluzione, per quanto ancora poco significativa trattandosi del solo primo bimestre dell esercizio, è stata particolarmente negativa per la stampa (-15,7%), con i quotidiani al -16,3% ed i periodici al -14,7%. Anche internet ha registrato una flessione, -6,3%, mentre risulta in crescita la radio (+7,5%) e stabile la televisione (+0,2%). Per quanto concerne in particolare gli investimenti pubblicitari sulla stampa, la contrazione è risultata più accentuata per la pubblicità nazionale, -17,4%, rispetto alla locale, -11,9%. Quanto alle diffusioni, i dati ADS (Accertamento Diffusione Stampa) indicano nel primo bimestre del 2014 una flessione delle vendite dei quotidiani del 12%. 4

5 ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO ESPRESSO NEL PRIMO TRIMESTRE 2014 I ricavi netti consolidati del Gruppo, pari a 157,8mn, registrano un calo del 13,3% rispetto al primo trimestre 2013 ( 182,1mn), come conseguenza delle difficoltà che continuano ad interessare l intero settore. I ricavi diffusionali, pari a 57,9mn, mostrano una flessione del 7,1% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente ( 62,4mn), in un mercato che, come sopra riportato, continua a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani (-12%). Sulla base degli ultimi dati ADS (Febbraio 2014), la Repubblica si riconferma il primo quotidiano per copie vendute (edicola, abbonamenti e altri canali di legge). Prosegue, inoltre, lo sviluppo dei prodotti digitali del quotidiano (Repubblica+ e Repubblica Mobile), che a marzo 2014 hanno superato i 73 mila abbonati. Complessivamente il Gruppo a fine marzo ha superato i 94 mila abbonati alle edizioni digitali di tutte le sue testate giornalistiche. I ricavi pubblicitari, pari a 86,5mn, hanno registrato una flessione del 14,6% sul primo trimestre del 2013; escludendo le concessioni di editori terzi il calo è stato del 9,7%. Per settore, la stampa registra un decremento della raccolta pubblicitaria del 14,6%, con una contrazione inferiore a quella dell intero comparto (-15,7% a febbraio). Le radio mostrano, invece, una crescita sostenuta, +6,3%, in linea con quella dell intero comparto (+7,5% a febbraio). Infine, la raccolta su internet registra una flessione del 3,9%, inferiore a quella del mercato di riferimento (-6,3% a febbraio). I ricavi diversi, pari a 6,3mn, sono diminuiti rispetto al primo trimestre del 2013 ( 8,0mn) per effetto della scadenza di alcuni contratti di affitto di banda digitale solo in parte compensati dall ingresso di nuovi clienti I costi totali registrano una riduzione del 12,3%; escludendo le attività di edizione digitale e televisione digitale terrestre, i cui costi sono aumentati in quanto attività in sviluppo, si registra un calo del 14%, grazie alle ulteriori misure di razionalizzazione in atto, in particolare nelle aree industriali ed amministrative. Il margine operativo lordo consolidato è pari a 16,6mn in linea con i 16,7mn del primo trimestre del Per area di attività, la stampa quotidiana e periodica ed internet mostrano una sostanziale tenuta; migliora invece il risultato delle radio. Il risultato operativo consolidato è pari a 8,6mn rispetto ai 8,8mn del corrispondente periodo dell esercizio precedente. 5

6 Il risultato netto consolidato riporta un utile di 2,1mn, contro 2,0mn nel primo trimestre del La posizione finanziaria netta consolidata mostra un ulteriore miglioramento, passando dai - 73,5mn di fine 2013 ai - 58,2mn del 31 marzo 2014 con un avanzo finanziario di 15,3mn. L'organico del Gruppo, inclusi i contratti a termine, ammonta a fine marzo a dipendenti e l organico medio del periodo è inferiore del 4,4% rispetto a al primo trimestre del PRINCIPALI EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PRIMO TRIMESTRE E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE Il mercato pubblicitario nei primi tre mesi dell anno ha mostrato segnali ancora incerti: se, da un lato, la radio è risultata in ripresa, dall altro, l evoluzione della pubblicità su stampa è rimasta fortemente critica. Le prime evidenze sull andamento della raccolta pubblicitaria nei mesi di aprile e maggio sembrano tuttavia indicare un attenuazione del trend negativo. In questo contesto, il Gruppo è riuscito a conseguire nel primo trimestre del 2014 risultati positivi, mantenendo una redditività in linea con quella dello scorso esercizio. Si segnala che il 9 aprile sono stati sottoscritti i contratti che prevedono l integrazione tra le attività di operatore di rete della controllata Rete A e Telecom Italia Media Broadcasting (TIMB), controllata da Telecom Italia Media. L operazione darà luogo al principale operatore di rete indipendente in Italia, dotato di cinque multiplex digitali (tre di TIMB e due di Rete A) con un infrastruttura a copertura nazionale, di elevata capillarità e basata su tecnologie di ultima generazione. L integrazione verrà realizzata mediante conferimento da parte del Gruppo Espresso del 100% delle azioni di Rete A in TIMB; ad esito del conferimento, TIMedia ed il Gruppo Espresso deterranno rispettivamente il 70% e il 30% delle azioni di TIMB a cui farà capo l intero capitale di Rete A. L accordo sottoscritto prevede inoltre che, una volta compiuta l integrazione, venga avviato un processo di valorizzazione con la ricerca di investitori interessati alla combined entity. Si prevede che l intera l operazione, subordinata all ottenimento dell autorizzazione AGCOM, venga perfezionata entro il giugno prossimo. 6

7 Prospetti

8 Gruppo Espresso Conto Economico Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) Ricavi 182,1 157,8 Variazione rimanenze prodotti 0,5 0,2 Altri proventi operativi 0,9 3,2 Costi per acquisti (20,1) (17,1) Costi per servizi (82,1) (69,1) Altri oneri operativi (2,6) (1,7) Valutaz. partecipazioni a patrimonio netto 0,1 0,0 Costi per il personale (62,2) (56,7) Ammortamenti e svalutazioni (7,9) (7,9) Risultato operativo 8,8 8,6 Proventi/(Oneri) finanziari netti (2,6) (3,2) Risultato ante imposte 6,2 5,5 Imposte (4,1) (3,4) Risultato netto 2,1 2,1 Quota dei terzi (0,0) (0,0) RISULTATO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO 2,0 2,1 Utile per azione, base 0,005 0,005 Utile per azione, diluito 0,005 0,005 Conto Economico Complessivo Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) RISULTATO NETTO 2,1 2,1 Altre componenti del conto economico complessivo: Utili/(perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie disponibili per la vendita (0,1) (0,1) Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) 0,0 0,0 Altre componenti del conto economico complessivo, al netto degli effetti fiscali (0,1) (0,1) TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 2,0 2,0 Totale conto economico complessivo attribuibile a: Soci della controllante 1,9 2,0 Interessenze di pertinenza dei terzi 0,0 0,0 8

9 Gruppo Espresso Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata ATTIVO 31-dic 31-mar (milioni di euro) Attività immateriali a vita indefinita 523,6 523,8 Altre immobilizzazioni immateriali 135,1 132,2 Immobilizzazioni immateriali 658,7 655,9 Immobilizzazioni materiali 136,9 133,7 Partecipazioni valutate al patrimonio netto 21,6 21,6 Altre partecipazioni 2,6 2,6 Crediti non correnti 2,0 2,0 Attività per imposte anticipate 25,7 24,2 ATTIVITA' NON CORRENTI 847,4 840,0 Rimanenze 12,3 11,8 Crediti commerciali 202,8 176,9 Titoli e altre attività finanziarie 11,3 11,5 Crediti tributari 22,3 22,8 Altri crediti 22,9 28,2 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 164,8 182,9 ATTIVITA' CORRENTI 436,3 434,1 TOTALE ATTIVO 1.283, ,1 PASSIVO 31-dic 31-mar (milioni di euro) Capitale sociale 61,6 61,6 Riserve 155,9 139,6 Utili (perdite) a nuovo 339,1 360,6 Utile (perdita) di esercizio 3,7 2,1 Patrimonio netto di Gruppo 560,2 563,9 Patrimonio netto di terzi 2,0 2,0 PATRIMONIO NETTO 562,2 565,9 Debiti finanziari 7,5 7,5 Fondi per rischi ed oneri 47,1 46,7 TFR e altri fondi per il personale 65,1 63,2 Passività per imposte differite 125,1 126,0 PASSIVITA' NON CORRENTI 244,8 243,4 Debiti finanziari 242,1 245,1 Fondi per rischi ed oneri 43,6 40,4 Debiti commerciali 113,3 105,6 Debiti tributari 10,8 13,6 Altri debiti 66,9 60,2 PASSIVITA' CORRENTI 476,7 464,8 TOTALE PASSIVITA' 721,5 708,2 TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 1.283, ,1 9

10 Gruppo Espresso Variazione della Posizione Finanziaria Netta Consolidata Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) FONTI DI FINANZIAMENTO Risultato di periodo, proprio e di terzi 2,1 2,1 Ammortamenti e svalutazioni 7,9 7,9 Fair value di stock option 0,3 0,3 Variazione netta fondi del personale (1,3) (1,8) Variazione netta fondi rischi e oneri (1,2) (3,6) Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni (0,0) 0,0 Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto (0,1) (0,0) Autofinanziamento 7,6 4,8 Decremento (Incremento) crediti non correnti 0,0 0,0 Incremento passività/ Decremento attività imposte differite 1,4 2,3 Incremento debiti/ Decremento crediti tributari 4,3 2,2 Decremento (Incremento) rimanenze (1,3) 0,5 Decremento (Incremento) crediti commerciali e altri 33,3 20,6 Incremento (Decremento) debiti commerciali e altri (10,3) (12,3) Variazione capitale circolante 27,5 13,3 FLUSSO DELLA GESTIONE CORRENTE 35,1 18,1 Versamenti ad aumento capitale e riserve - 1,6 TOTALE FONTI 35,1 19,7 IMPIEGHI Investimenti netti in immobilizzazioni (7,8) (4,1) Investimenti netti in partecipazioni (2,0) - Acquisto di azioni proprie (0,5) (0,2) Altre variazioni (0,1) (0,1) TOTALE IMPIEGHI (10,4) (4,4) Avanzo (disavanzo) finanziario 24,7 15,3 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (108,1) (73,5) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE (83,5) (58,2) 10

11 Gruppo Espresso Rendiconto Finanziario Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) ATTIVITA' OPERATIVA Risultato di periodo, proprio e di terzi 2,1 2,1 Rettifiche: - Ammortamenti e svalutazioni 7,9 7,9 - Fair value stock option 0,3 0,3 - Variazione netta fondi del personale (1,3) (1,8) - Variazione netta fondi rischi e oneri (1,2) (3,6) - Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni (0,0) 0,0 - Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto (0,1) (0,0) Autofinanziamento 7,6 4,8 Variazione del circolante e altri flussi 30,4 15,9 FLUSSO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA 38,0 20,7 di cui: Incassi (pagamenti) interessi tramite banca 0,6 0,1 Incassi (pagamenti) per imposte sul reddito - - ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Esborsi per acquisto immobilizzazioni (8,0) (4,1) Esborsi per acquisto partecipazioni (2,0) - Incassi da cessioni 0,1 0,0 FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (9,8) (4,1) ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO Versamenti ad aumento capitale e riserve - 1,6 (Acquisto) vendita di azioni proprie (0,5) (0,2) Accensione (estinzione) altri debiti finanziari (0,0) - FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (0,5) 1,4 Aumento/(Diminuzione) delle disponibilità liquide 27,7 18,0 Disponibilità liquide nette iniziali 128,6 164,6 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINALI 156,3 182,6 11

12 Gruppo Espresso Posizione Finanziaria Netta Consolidata 31-mar 31-dic 31-mar (milioni di euro) Crediti finanziari vs imprese del Gruppo 0,2 0,2 0,2 Debiti finanziari vs imprese del Gruppo Denaro e disponibilità di banca 156,1 164,6 182,7 Debiti per conti correnti bancari - (0,2) (0,3) Disponibilità liquide nette 156,3 164,6 182,6 Titoli e altre attività finanziarie 22,9 11,3 11,5 Prestito obbligazionario (234,8) (230,7) (233,2) Altri debiti verso le banche (27,9) (16,6) (16,8) Altri debiti finanziari (0,0) (2,2) (2,3) Altre attività (passività) finanziarie (239,7) (238,2) (240,8) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (83,5) (73,5) (58,2) 12

13 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014

14 NOTA DI COMMENTO AL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2014 Premessa Il resoconto intermedio di gestione del Gruppo Espresso al 31 marzo 2014, non sottoposto a revisione contabile, è stato predisposto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS. I criteri di valutazione, applicati alla situazione patrimoniale-finanziaria ed al conto economico, sono in linea con quelli adottati nel bilancio al 31 dicembre Il resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo quanto indicato dall art ter, comma 5 del Testo unico della Finanza ("TUF"). Pertanto, non sono adottate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 Bilanci intermedi ). Area di consolidamento Rispetto ai primi tre mesi del 2013 l area di consolidamento non ha subito variazioni. Per quanto attiene alle società controllate, si segnala che nel mese di dicembre (con effetto retroattivo al 1 gennaio 2013) si è perfezionata l operazione di fusione per incorporazione all interno della Finegil Editoriale SpA della ex Editoriale La Nuova Sardegna SpA, società editrice del quotidiano La Nuova Sardegna di Sassari. 14

15 CONTO ECONOMICO Ricavi Gen - Mar 2013 Gen - Mar 2014 Ricavi diffusionali 72,9 65,0 Ricavi pubblicitari 101,2 86,5 Ricavi diversi 8,0 6,3 TOTALE RICAVI 182,1 157,8 Dell andamento dei ricavi si è già ampiamente trattato nella prima parte della relazione, cui si rimanda. Altri proventi/(oneri) operativi Gli altri proventi/(oneri) operativi comprendono le sopravvenienze attive e passive, le plusvalenze sulla cessione di cespiti, le varie tipologie di contributi nonché gli accantonamenti ai fondi rischi e la svalutazione dei crediti. Al 31 marzo 2014 la voce ammonta complessivamente a 1,5mn di proventi netti rispetto ai 1,6mn di oneri del corrispondente periodo dell esercizio precedente. Costi per acquisti Gen - Mar 2013 Gen - Mar 2014 Costo carta (14,2) (12,5) Altri acquisti di produzione (5,9) (4,6) TOTALE COSTI PER ACQUISTI (20,1) (17,1) Il costo carta diminuisce di 1,7mn (-11,8%) rispetto al corrispondente periodo dello scorso esercizio, principalmente per effetto della riduzione delle tirature delle testate quotidiane e periodiche del Gruppo. Gli altri acquisti di produzione, che comprendono i materiali di stampa (inchiostri, lastre e pellicole) ed i costi d acquisto dei prodotti opzionali, diminuiscono di 1,3mn (-21,7%) rispetto al corrispondente periodo del 2013 principalmente per effetto dei minori volumi di prodotti opzionali acquistati. 15

16 Costi per servizi Gen - Mar 2013 Gen - Mar 2014 Costi stampa (10,1) (8,9) Promozioni (4,9) (3,3) Costi di distribuzione (6,0) (4,7) Canoni editore (12,6) (6,9) Costi per agenti e agenzie (7,5) (6,3) Diritti (3,8) (2,8) Altri costi operativi (37,2) (36,3) TOTALE COSTI PER SERVIZI (82,1) (69,1) I costi stampa, che includono le lavorazioni esterne per la produzione dei quotidiani e dei periodici del Gruppo nonché delle iniziative collaterali ad essi abbinate, ammontano a 8,9mn, in diminuzione di 1,3mn (-12,4%) rispetto ai primi tre mesi del 2013 per effetto sia delle minori quantità prodotte sia di ulteriori efficienze ottenute nei servizi resi dai fornitori terzi. Le spese promozionali diminuiscono di 1,6mn rispetto ai primi tre mesi del 2013 come conseguenza di una diversa pianificazione dei lanci di collane di prodotti opzionali e di minori costi sostenuti per le campagne pubblicitarie delle radio del Gruppo. I costi di distribuzione, pari a 4,7mn, risultano in calo di 1,3mn rispetto al corrispondente periodo del 2013, per effetto della riduzione delle quantità distribuite delle testate del Gruppo e delle iniziative collaterali ad esse abbinate nonché di ulteriori efficienze ottenute nei servizi resi dai fornitori terzi. I canoni editore, che ammontano a 6,9mn, includono le quote di fatturato pubblicitario retrocesse dalla concessionaria del Gruppo, A.Manzoni&C., agli editori terzi. La riduzione di 5,7mn rispetto al primo trimestre 2013 è dovuta principalmente alla fine della concessione per la raccolta pubblicitaria di Radio Italia Solo Musica Italiana (RISMI). I diritti includono le royalties pagate per la pubblicazione dei prodotti opzionali ed i diritti radiofonici e televisivi. La riduzione di 1,0mn rispetto all analogo periodo del 2013 è dovuta principalmente ai minori diritti versati per la realizzazione delle collane di libri, cd e dvd veicolate da la Repubblica e L espresso. Gli altri costi operativi si riducono di 0,9mn (-2,5%) rispetto ai primi tre mesi del 2013 come effetto degli ulteriori interventi intrapresi per il contenimento delle spese generali, che hanno consentito di compensare l incremento dei costi per lo sviluppo delle attività sulle piattaforme digitali (web, mobile e tablet) e per la gestione degli impianti televisivi in digitale terrestre. 16

17 Costi per il personale I costi del personale sono pari a 56,7mn, in diminuzione di 5,6mn (-9,0%) rispetto al primo trimestre dello scorso esercizio, grazie alle ulteriori azioni di riduzione dell organico intraprese già nel corso del 2013 che hanno permesso di assorbire le dinamiche salariali legate agli automatismi contrattuali. Ammortamenti e svalutazioni Ammontano a 7,9mn, sostanzialmente invariati rispetto all analogo periodo del Proventi/(oneri) finanziari netti Gli oneri finanziari netti sono pari a 3,2mn rispetto a 2,6mn dei primi tre mesi dello scorso esercizio; l incremento di 0,5mn è dovuto principalmente alle fees corrisposte agli istituti di credito con i quali sono state sottoscritte linee di credito committed di durata pluriennale per complessivi 45mn. 17

18 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA Le immobilizzazioni immateriali, pari a 655,9mn, diminuiscono di 2,7mn rispetto al 31 dicembre 2013 ( 658,7mn) quale effetto di investimenti per 0,5mn, principalmente per l acquisto di diritti televisivi, e di ammortamenti di diritti, concessioni e frequenze televisive digitali per complessivi 3,2mn. Le immobilizzazioni materiali ammontano a 133,7mn, in diminuzione di 3,3mn rispetto alla fine del 2013 ( 136,9mn) quale effetto di investimenti netti del periodo pari a 1,5mn e di ammortamenti per 4,7mn. Le partecipazioni ammontano a complessivi 24,2mn, sostanzialmente invariate rispetto al 31 dicembre I crediti non correnti, pari a 2,0mn e relativi a depositi cauzionali, sono rimasti pressoché invariati rispetto al 31 dicembre Le attività per imposte anticipate ammontano a 24,2mn ( 25,7mn al 31 dicembre 2013) ed includono le differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Le rimanenze, pari a 11,8mn, sono relative al valore della carta, dei materiali di stampa, delle pubblicazioni e dei prodotti collaterali presenti in magazzino. La riduzione di 0,5mn rispetto al 31 dicembre 2013 è dovuta principalmente alle minori quantità di carta e materiali in giacenza. I crediti commerciali sono pari a 176,9mn, con una diminuzione di 25,8mn rispetto al 31 dicembre 2013 per effetto della flessione degli investimenti pubblicitari e della diversa stagionalità degli stessi. I titoli e altre attività finanziarie ammontano a 11,5mn, in aumento di 0,2mn rispetto alla fine del 2013 a seguito dei ratei maturati per competenza. I crediti tributari ammontano a 22,8mn, in aumento di 0,5mn rispetto ai 22,3mn del 31 dicembre 2013 per effetto del credito Ires maturato nel trimestre verso la controllante CIR nell ambito del consolidato fiscale. Gli altri crediti sono pari a 28,2mn ed includono, tra gli altri, gli anticipi a fornitori, agenti e collaboratori, nonchè i risconti attivi per i canoni di locazione e per i diritti dei prodotti opzionali e dei programmi radiotelevisivi che verranno realizzati nei successivi trimestri. Si ricorda, inoltre, che la voce include 8,6mn relativi ad una cartella esattoriale riferita agli esercizi 1993 e 1994 per la quale il Gruppo ha in essere un procedimento di ricorso. Le disponibilità liquide si attestano a 182,9mn registrando un incremento di 18,1mn rispetto al 31 dicembre 2013: il positivo flusso della gestione operativa, pari a 20,7mn, è stato solo in parte assorbito da attività di investimento e finanziamento per complessivi 2,6mn. 18

19 Il patrimonio netto al 31 marzo 2014 ammonta a 565,9mn ( 562,2mn al 31 dicembre 2013), di cui 563,9mn di competenza del Gruppo ( 560,2mn a fine esercizio 2013) e 2,0mn di spettanza dei terzi (sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre 2013). Le azioni proprie detenute dalla Capogruppo al 31 marzo 2014, la cui valorizzazione è portata in detrazione del patrimonio netto, erano n e rappresentavano il 3,91% del capitale sociale. I debiti finanziari non correnti ammontano a 7,5mn (invariati rispetto al 31 dicembre 2013) ed includono il valore residuo dei finanziamenti agevolati decennali stipulati nell ultimo trimestre del 2005 nonché gli impegni finanziari assunti in occasione dell acquisizione della società Mo-Net Srl. I fondi per rischi ed oneri correnti e non correnti ammontano nel complesso a 87,1mn, in diminuzione di 3,6mn rispetto al 31 dicembre 2013 principalmente per effetto degli utilizzi effettuati nel periodo in relazione ai piani di riorganizzazione aziendale in corso. Il fondo di Trattamento di fine rapporto e gli altri fondi per il personale ammontano globalmente a 63,2mn ( 65,1mn al 31 dicembre 2013). La riduzione di 1,8mn è dovuta alle quote di TFR e Indennità Fissa liquidate nel periodo ( 2,3mn), solo in parte compensate dall effetto finanziario della valutazione dei fondi (interest cost) e dal valore attualizzato degli accantonamenti (service cost) pari a complessivi 0,5mn. Le passività per imposte differite sono pari a 126,0mn ( 125,1mn a fine 2013) e comprendono, tra gli altri, 33,4mn relativi all effetto fiscale dell iscrizione delle frequenze televisive. I debiti finanziari correnti, pari a 245,1mn, includono, oltre alla quota a breve dei finanziamenti agevolati decennali stipulati nell ultimo trimestre del 2005, il prestito obbligazionario decennale di originari 300mn (ora diminuiti a nominali 227,4mn, a seguito dei riacquisti e delle relative cancellazioni) che scadrà il 27 ottobre In vista di tale scadenza sono state avviate per tempo una serie di trattative con primari istituti di credito per reperire le risorse per rimborsare il prestito obbligazionario e per garantire la liquidità necessaria alla gestione del Gruppo. In particolare sono state sottoscritte due linee di credito committed di durata pluriennale per complessivi 45mn il cui utilizzo è però ancora soggetto ad alcune condizioni sospensive. Inoltre sono continuati i contatti con le banche relativamente ad una possibile operazione di cartolarizzazione (committed) riguardante lo smobilizzo dei crediti della controllata A. Manzoni&C. Tale operazione si aggiunge a quelle di factoring (non committed) già sottoscritte. Infine è da segnalare che la Capogruppo, nei primi giorni di aprile, ha concluso con successo un collocamento di un prestito obbligazionario Equity linked per nominali 100mn. Le Obbligazioni avranno una cedola semestrale a tasso fisso del 2,625% annuo. Il prezzo di conversione iniziale delle Obbligazioni nelle azioni ordinarie della Società è di Euro 2,1523 ed è stato fissato mediante applicazione di un premio del 30% al di sopra del prezzo medio ponderato delle Azioni rilevato tra il momento del lancio e il pricing dell operazione. Le Obbligazioni saranno convertibili in Azioni, subordinatamente 19

20 all approvazione, da parte dell Assemblea Straordinaria della Società che si terrà non più tardi del 31 luglio 2014, di un aumento di capitale con esclusione del diritto di opzione degli azionisti da riservare esclusivamente al servizio della conversione delle Obbligazioni. I debiti commerciali ammontano a 105,6mn, con una diminuzione di 7,7mn legata alla riduzione dei debiti per investimenti (- 2,1mn) ed ai minori costi sostenuti nel primo trimestre del 2014 rispetto a quelli degli ultimi tre mesi del I debiti tributari, pari a 13,6mn, registrano rispetto al 31 dicembre 2013 un incremento di 2,8mn per effetto delle competenze fiscali di Ires e Irap del periodo. Gli altri debiti sono pari a 60,2mn in diminuzione di 6,8mn rispetto a 66,9mn del 31 dicembre 2013 principalmente per effetto della liquidazione degli oneri sociali, solo in parte compensata dai debiti maturati verso i dipendenti relativamente alla tredicesima mensilità ed alle ferie. 20

21 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58

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