NOTA DI SINTESI. Emittente. Italcementi S.p.A.

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1 NOTA DI SINTESI Emittente Italcementi S.p.A. Nota di Sintesi depositata presso Consob in data 6 giugno 2014, a seguito di comunicazione del provvedimento di approvazione con nota del 5 giugno 2014 protocollo n /14. Nota Informativa depositata presso Consob in data 6 giugno 2014, a seguito di comunicazione del provvedimento di approvazione con nota del 5 giugno 2014 protocollo n /14. Documento di Registrazione depositato presso Consob in data 6 giugno 2014, a seguito di comunicazione del provvedimento di approvazione con nota del 5 giugno 2014 protocollo n /14. La Nota di Sintesi deve essere letta congiuntamente al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa. L adempimento di pubblicazione della Nota di Sintesi non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. La Nota di Sintesi, la Nota Informativa e il Documento di Registrazione sono a disposizione del pubblico presso la sede legale dell Emittente in Bergamo, Via Gabriele Camozzi n. 124 nonché sul sito internet dell Emittente

2 NOTA DI SINTESI I termini riportati con lettera maiuscola, ove non espressamente definiti nella presente nota di sintesi (la Nota di Sintesi ), sono definiti nell apposita sezione Definizioni e Glossario del Documento di Registrazione e nella Sezione Definizioni della Nota Informativa. *** La presente nota di sintesi (la Nota di Sintesi ), redatta ai sensi del Regolamento Delegato (UE) n. 486/2012 della Commissione del 30 marzo 2012 che modifica il regolamento n. 809/2004/CE per quanto riguarda il formato e il contenuto del prospetto, del prospetto di base, della nota di sintesi e delle condizioni definitive nonché per quanto riguarda gli obblighi di informativa, contiene le informazioni essenziali relative all Emittente, al Gruppo e al settore di attività in cui gli stessi operano, nonché quelle relative alle azioni ordinarie di nuova emissione dell Emittente oggetto di offerta in opzione agli azionisti dell Emittente e di ammissione alle negoziazioni sul MTA. La presente Nota di Sintesi è costituita da una serie di elementi informativi obbligatori definiti Elementi. Tali Elementi sono numerati nelle Sezioni da A a E (A.1 - E.7). La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi che è previsto vengano inclusi in una nota di sintesi relativa a tale tipologia di strumenti finanziari ed emittente. Dal momento che alcuni Elementi non sono previsti, vi possono essere dei salti nella sequenza numerica degli Elementi. Sebbene sia previsto che un Elemento venga inserito nella Nota di Sintesi in ragione della tipologia di strumento finanziario e delle caratteristiche dell Emittente, è possibile che nessuna informazione sia disponibile al riguardo. In tale evenienza, è inserita nella Nota di Sintesi una breve descrizione dell Elemento non applicabile. SEZIONE A INTRODUZIONE E AVVERTENZE A.1 Avvertenza La presente Nota di Sintesi deve essere letta come un introduzione e congiuntamente alla Nota Informativa ed al Documento di Registrazione (Nota di Sintesi, Nota Informativa e Documento di Registrazione, congiuntamente, il Prospetto o Prospetto Informativo ). Qualsiasi decisione, da parte dell investitore, di investire nelle Azioni Ordinarie deve basarsi sull esame da parte dell investitore del Prospetto Informativo nella sua completezza. Qualora sia presentato un ricorso dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le spese di traduzione del Prospetto Informativo prima dell inizio del procedimento. La responsabilità civile incombe solo sulle persone che hanno presentato la Nota di Sintesi, comprese le sue eventuali traduzioni, ma soltanto se la Nota di Sintesi risulta fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme con le altre parti del Prospetto Informativo o non offre, se letta insieme con le altre parti del Prospetto Informativo, le informazioni fondamentali per aiutare gli investitori al momento di valutare l opportunità di investire in tali strumenti finanziari. 1

3 A.2 Consenso dell Emittente all utilizzo del Prospetto Informativo L Emittente non presta il proprio consenso all utilizzo del Prospetto Informativo da parte di intermediari finanziari per la successiva rivendita ovvero per il collocamento finale degli strumenti finanziari oggetto dell Offerta. SEZIONE B EMITTENTE ED EVENTUALI GARANTI B.1 Denominazione legale dell Emittente La denominazione legale dell Emittente è ITALCEMENTI Fabbriche Riunite Cemento Società per Azioni Bergamo, in forma abbreviata ITALCEMENTI S.p.A.. B.2 Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale opera l Emittente e suo paese di costituzione L Emittente, società per azioni costituita in Italia ed operante in base alla legislazione italiana, ha sede legale in Bergamo, Via Gabriele Camozzi n B.3 Descrizione della natura delle operazioni correnti dell Emittente e delle sue principali attività, e relativi fattori chiave, con indicazione delle principali categorie di prodotti venduti e/o di servizi prestati e identificazione dei principali mercati in cui l Emittente compete L Emittente e il Gruppo operano principalmente nella produzione e nella vendita di cemento, inerti e calcestruzzo. Il Gruppo è anche presente in altri settori, in parte funzionali ai business principali: materiali per il settore delle costruzioni, trasporti, energia, ingegneria, e-business. Nella seguente tabella si riportano i ricavi consolidati del Gruppo Italcementi, suddivisi per settore di attività, in relazione agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e dicembre (1) 2011 (1) Settore di attività (milioni di ) % (milioni di ) % (milioni di ) % Cemento and clinker 2.716,8 64, ,5 64, ,1 64,3 Calcestruzzo/inerti 1.248,7 29, ,3 28, ,9 29,8 Altre attività 269,9 6,4 295,0 6,6 276,4 5,9 Totale Ricavi 4.235, , , (1) Valori rielaborati. Si segnala che i valori comparativi relativi all esercizio 2012 e 2011 sono stati rielaborati rispetto a quelli presentati, rispettivamente, nelle relazioni annuali consolidate al 31 dicembre 2012 ed al 31 dicembre Il Gruppo Italcementi offre prodotti diversificati per soddisfare le specificità locali delle imprese di costruzione dei diversi Paesi nei quali opera, anche se non in tutti i Paesi è presente con l intera gamma di prodotti. 2

4 In linea generale, i prodotti offerti possono essere così raggruppati: cemento, clinker e leganti idraulici, contabilizzati nel bilancio consolidato di Italcementi sotto la voce Cemento e clinker ; calcestruzzo ed inerti, contabilizzati nel bilancio consolidato di Italcementi sotto la voce calcestruzzo e inerti ; altri prodotti e servizi, quali malte e prodotti premiscelati a base cementizia, energia elettrica, servizi di e-business, contabilizzati nel bilancio consolidato di Italcementi sotto la voce Altre attività. Nella seguente tabella si riportano i volumi di vendita del Gruppo Italcementi, suddivisi per settore operativo, in relazione trimestri chiusi al 31 marzo 2014 e Settore di attività 1 trimestre trimestre 2013 Cemento and clinker (milioni di tonnellate) 10,1 10,0 Inerti (milioni di tonnellate) 6,9 7,0 Calcestruzzo (milioni di m 3 ) 2,7 2,8 Nella seguente tabella si riportano i volumi di vendita del Gruppo Italcementi, suddivisi per settore operativo, in relazione agli esercizi chiusi 31 dicembre 2013, ad 31 dicembre 2012 ed al 31 dicembre dicembre Settore di attività Cemento and clinker (milioni di tonnellate) 43,1 45,9 51,1 Inerti (milioni di tonnellate) 32,5 34,0 38,1 Calcestruzzo (milioni di m 3 ) 12,3 12,9 14,5 Il Gruppo Italcementi è inoltre attivo nella produzione e vendita di calce, malte e premiscelati per cemento e calcestruzzi, nella produzione e vendita di energia elettrica nonché nel settore e-business. Queste attività hanno rappresentato circa il 6,4% dei ricavi consolidati di Italcementi per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, il 6,6% ed il 5,9% dei ricavi consolidati di Italcementi, rispettivamente, per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 e Principali mercati Sulla base delle stime elaborate dalla Società, nel periodo il mercato mondiale del cemento ha visto un aumento dei consumi. Tale aumento si è concentrato soprattutto nei Paesi emergenti (principalmente Cina, India, Medio Oriente ed Europa dell Est) che hanno registrato nello stesso periodo una crescita della domanda di cemento. Al contrario, in conseguenza della crisi finanziaria globale, i mercati maturi hanno registrato un decremento dei consumi di cemento, in alcuni paesi (come gli Stati Uniti) partito nel 2006, in altri (come il Giappone) partito nel A causa di tale andamento del mercato, la domanda mondiale di cemento è ormai concentrata nei mercati emergenti che nel 2013 rappresentano oltre il 90% della domanda totale. 3

5 B.4a Descrizione delle principali tendenze recenti riguardanti l Emittente e i settori in cui opera Dalla data di chiusura dell esercizio al 31 dicembre 2013 alla Data della Nota di Sintesi, non si sono manifestate tendenze particolarmente significative nell andamento della produzione, delle vendite e delle scorte ovvero nell evoluzione dei costi e dei prezzi di vendita, in grado di condizionare, in positivo o in negativo, l attività dell Emittente e del Gruppo. Il primo trimestre dell esercizio 2014, nonostante le avverse condizioni meteo che hanno interessato il Nord America, ha fatto segnare un ritorno alla crescita dei volumi di cemento venduti dal Gruppo. In particolare il miglioramento della congiuntura economica ha permesso ai Paesi europei di registrare un trend positivo, anche tenuto conto dell andamento delle vendite in Italia dove la domanda si è mantenuta sui livelli del primo trimestre È proseguito inoltre il miglioramento delle vendite nei Paesi asiatici e, con una dinamica più contenuta, nel Nord Africa. Si segnala che, sulla base di quanto consuntivato nel primo trimestre del corrente esercizio, e delle attese circa lo sviluppo a breve, l Emittente ritiene che l andamento gestionale del Gruppo registrato nel primo trimestre del 2014 e fino alla Data della Nota di Sintesi sia in linea con le previsioni dal medesimo formulate con riferimento al corrispondente periodo. B.5 Descrizione del Gruppo a cui appartiene l Emittente Alla Data della Nota di Sintesi, a seguito della Conversione Obbligatoria intervenuta in data 2 giugno 2014, Efiparind B.V. esercita il controllo indiretto di fatto sull Emittente, per il tramite di Italmobiliare S.p.A., detenendo una partecipazione pari a circa il 45,03% del capitale sociale con diritto di voto della Società, al netto delle azioni proprie detenute da Italcementi. Italmobiliare esercita altresì attività di direzione e coordinamento sull Emittente ai sensi dell art e ss. del codice civile. 4

6 Nota di Sintesi Italcementi S.p.A. Si riporta di seguito una rappresentazione grafica del Gruppo Italmobiliare alla data del 31 marzo 2014: Nell organigramma che segue è riassunta la struttura del Gruppo che fa capo all Emittente alla data del 31 marzo 2014: Attività secondarie Società holding operativa (attività italiane settore cemento) Italcementi S.p.A. Finanziaria di Gruppo 100% Italcementi Finance S.A. Calcestruzzo ed inerti in Italia Calcestruzzi S.p.A. Attività principali Produzione energia 100% Italgen S.p.A. 100% 83,84% Riassicuratrice captive 100% Ciments Français S.A. Société Internationale Italcementi (Luxembourg) S.A. E-business R&D, ingegneria e supporto tecnico 50% 50% CTG S.p.A. Trading Co 15% Interbulk Trading S.A. 50% Francia Bulgaria Belgio Egitto (*) Spagna Marocco (*) Grecia India U.S.A. Tailandia (*) Canada Kazakhistan 85% Shipping Medcem S.r.l. Altre (**) (*) Filiali BravoSolution S.p.A. 75% Filiali Attività internazionali settore cemento, calcestruzzo ed inerti Società con significativa presenza di minoranze. (**) Italcementi è presente anche in Kuwait (terminali e calcestruzzo), Mauritania (centro di macinazione e calcestruzzo); Albania, Gambia, Sri Lanka (terminal); Arabia Saudita (Calcestruzzo); Cina, Siria e Cipro (partecipazioni di minoranza). 5

7 B.6 Per quanto a conoscenza dell Emittente, il nome delle persone che, direttamente o indirettamente, detengono una partecipazione nel capitale o ai diritti di voto dell Emittente che sia soggetta a notifica ai sensi del diritto nazionale dell Emittente, con indicazione dell importo della partecipazione di ciascuna di tali persone. Se i principali azionisti dell Emittente hanno diritti di voto diversi, se del caso. Per quanto a conoscenza dell Emittente, indicare se l Emittente è direttamente o indirettamente posseduto o controllato e da chi e descrivere la natura di tale controllo. Alla Data della Nota di Sintesi, sulla base delle risultanze del libro soci, delle comunicazioni ricevute ai sensi di legge e delle altre informazioni a disposizione della Società, gli azionisti che direttamente o indirettamente, detengono partecipazioni superiori al 2% del capitale sociale dell Emittente sono i seguenti: Dichiarante Azionista Diretto % sul capitale ordinario EFIPARIND B.V. Italmobiliare S.p.A. 44,320% FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT LLC (in qualità di gestore del risparmio) FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT LLC 3,777% (*) (*) Tale partecipazione si riferisce a quanto indicato da First Eagle Investment Management LLC anteriormente alla Conversione Obbligatoria. Si segnala che alla Data della Nota di Sintesi, a seguito della Conversione Obbligatoria con effetto dal 2 giugno 2014, Efiparind B.V. esercita il controllo indiretto di fatto sull Emittente, per il tramite di Italmobiliare S.p.A., detenendo una partecipazione pari a circa il 45,03% del capitale sociale con diritto di voto della Società, al netto delle azioni proprie detenute da Italcementi. B.7 Informazioni finanziarie fondamentali selezionate sull Emittente. Il Prospetto, ancorché redatto secondo gli schemi di cui all Allegato XXIII e XXIV del Regolamento 809/2004/CE (come modificato ed integrato dal Regolamento Delegato (UE) 486/2012 e dal Regolamento 862/2012), contiene informazioni relative al patrimonio ed alla situazione economicofinanziaria del Gruppo non solo relativamente al trimestre chiuso al 31 marzo 2014 e all esercizio 2013, ma anche con riferimento agli esercizi 2012 e L inserimento delle informazioni finanziarie relative ad un periodo di tre esercizi sociali è dovuto al fatto che il Prospetto sarà utilizzato in relazione ad un offerta di azioni della Società, riservata agli azionisti della Società, promossa nel territorio della Repubblica Italiana sulla base del Prospetto e all estero presso investitori istituzionali sulla base di un offering circular. Al fine quindi di assicurare ai sensi dell art. 34-sexies, comma 3, del Regolamento Emittenti, la coerenza informativa tra il Prospetto e l offering circular (nella quale di prassi vengono inserite informazioni finanziarie relative ad un triennio), anche Prospetto contiene, direttamente o tramite inclusione mediante riferimento, le informazioni relative agli esercizi 2013, 2012 e Le informazioni finanziarie del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e 2011 sono ricavabili, rispettivamente, dal bilancio del Gruppo relativo agli esercizi 2013, 2012 e Si segnala che, relativamente al bilancio di esercizio ed al bilancio consolidato di Italcementi per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 la Consob potrà, nell esercizio delle sue funzioni, svolgere attività di verifica nei termini previsti dalla legge. 6

8 Le informazioni finanziarie del Gruppo relative al periodo chiuso al 31 marzo 2014 sono state estratte dal resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014 del Gruppo, redatto ai sensi dell art. 154-ter del TUF ed approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 8 maggio L Emittente si avvale del regime di inclusione mediante riferimento dei documenti sopra indicati ai sensi dell art. 11 della Direttiva 2003/71/CE e dell art. 28 del Regolamento 809/2004/CE. Tali documenti sono inoltre stati pubblicati e depositati presso la Consob e sono a disposizione del pubblico presso la sede sociale dell Emittente, in Bergamo, Via Gabriele Camozzi n. 124, in orari di ufficio e durante i giorni lavorativi, nonché sul sito internet della Società Si segnala che i valori comparativi relativi al primo trimestre chiuso al 31 marzo 2013 e agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2012 e 2011 sono stati rielaborati rispetto a quelli presentati, rispettivamente, nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2013 e nelle relazioni annuali consolidate al 31 dicembre 2012 ed al 31 dicembre Nelle tabelle che seguono sono rappresentate le principali voci della situazione patrimoniale - finanziaria del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e GRUPPO ITALCEMENTI SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Totale attività non correnti Totale attività correnti Totale attività Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante Partecipazioni di terzi Totale patrimonio netto Totale passività non correnti Totale passività correnti Totale passività Totale patrimonio netto e passività GRUPPO ITALCEMENTI SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Totale attività non correnti Totale attività correnti Totale attività Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante Partecipazioni di terzi Totale patrimonio netto Totale passività non correnti Totale passività correnti Totale passività Totale patrimonio netto e passività

9 Nelle tabelle che seguono sono rappresentate le principali voci del conto economico consolidato del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012, e GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Ricavi Margine Operativo Lordo corrente Margine Operativo Lordo Risultato operativo ( ) Risultato ante imposte ( ) Risultato da attività in funzionamento (88.416) ( ) Utile (perdita) del periodo (88.416) ( ) Attribuibile a: Soci dell entità controllante ( ) ( ) Partecipazioni di minoranza Utile per azione - Base azioni risparmio -0,574-1,400 azioni ordinarie -0,604-1,430 - Diluito azioni risparmio -0,574-1,400 azioni ordinarie -0,604-1,430 n.s.= non significativo. GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Ricavi Margine Operativo Lordo corrente Margine Operativo Lordo Risultato operativo ( ) Risultato ante imposte ( ) Risultato da attività in funzionamento ( ) (3.616) Utile (perdita) del periodo ( ) Attribuibile a: Soci dell entità controllante ( ) (3.147) Partecipazioni di minoranza Utile per azione - Base azioni risparmio -1,402 0,007 azioni ordinarie -1,432-0,023 - Diluito azioni risparmio -1,402 0,007 azioni ordinarie -1,432-0,023 n.s.= non significativo. 8

10 Nelle tabelle che seguono è rappresentato il conto economico complessivo del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Utile (perdita) del periodo (88.416) ( ) Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti (27.886) Imposte sul reddito (4.581) Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico (16.312) Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico Riserva di conversione delle gestioni estere ( ) (91.641) Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con (10.948) (365) il metodo del patrimonio netto Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari (28.970) Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in società 161 (225) contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita (4.650) (23.858) Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Imposte sul reddito Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto ( ) ( ) economico Totale altre componenti di conto economico complessivo ( ) ( ) Totale conto economico complessivo ( ) ( ) Attribuibile a: Soci dell entità controllante ( ) ( ) Partecipazioni di minoranza (20.939) (12.275) n.s.= non significativo. GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Utile (perdita) del periodo ( ) Aggiustamenti al valore di fair value su: Attività finanziarie disponibili per la vendita (23.858) (49.336) Strumenti finanziari derivati (28.970) Differenze di conversione (92.631) (23.321) Quota di altre componenti di conto economico complessivo di società contabilizzate con (491) 649 il metodo del patrimonio netto Imposte relative alle altre componenti di conto economico (3.142) Altre componenti di conto economico da attività in funzionamento ( ) (55.006) Altre componenti di conto economico da attività destinate alla cessione - (2.913) Totale altre componenti di conto economico ( ) (57.919) Totale conto economico complessivo ( ) Attribuibile a: Soci della controllante ( ) (47.159) Interessenza di pertinenza di terzi (11.022)

11 Nelle tabelle che seguono sono rappresentate le principali voci del rendiconto finanziario consolidato del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e GRUPPO ITALCEMENTI RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) A) Totale flusso dell attività operativa B) Totale flusso da attività di investimento ( ) ( ) C) Totale flusso da attività finanziaria ( ) ( ) D) Differenze di conversione e altre variazioni (39.965) (14.715) E) Flussi da attività destinate alla cessione F) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D+E) (94.002) (34.946) G) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali (F+G) GRUPPO ITALCEMENTI RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) A) Totale flusso dell attività operativa B) Totale flusso da attività di investimento ( ) ( ) C) Totale flusso da attività finanziaria ( ) ( ) D) Differenze di conversione e altre variazioni (14.715) (7.591) E) Flussi da attività destinate alla cessione F) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D+E) (34.946) G) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali (F+G) Nella tabella che segue sono rappresentate le principali voci della situazione patrimoniale - finanziaria del Gruppo per il trimestre chiuso al 31 marzo 2014, confrontate con i corrispondenti dati al 31 dicembre GRUPPO ITALCEMENTI SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA (migliaia di euro) (pubblicato) (rideterminato) Totale attività non correnti Totale attività correnti Totale attività Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante Partecipazioni di terzi Totale patrimonio netto Totale passività non correnti Totale passività correnti Totale passività Totale patrimonio netto e passività

12 Nella tabella che segue sono rappresentate le principali voci del conto economico consolidato del Gruppo per il trimestre chiuso al 31 marzo 2014, confrontate con i corrispondenti dati relativi al trimestre chiuso al 31 marzo GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (migliaia di euro) 1 trimestre 2014 (pubblicato) 1 trimestre 2013 (rideterminato) Ricavi Margine Operativo Lordo corrente Margine Operativo Lordo Risultato operativo (4.158) (16.380) Risultato ante imposte (44.154) (36.904) Utile (perdita) del periodo (55.203) (58.528) Soci della controllante (68.282) (78.193) Interessenze di pertinenza di terzi Utile per azione - Base azioni risparmio -0,240-0,271 azioni ordinarie 0,248-0,286 - Diluito azioni risparmio -0,240-0,271 azioni ordinarie 0,248-0,286 n.s.= non significativo. 11

13 Nella tabella che segue è rappresentato il conto economico complessivo del Gruppo per il trimestre chiuso al 31marzo 2014, confrontato con il corrispondente trimestre chiuso al 31 marzo GRUPPO ITALCEMENTI PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (migliaia di euro) 1 trimestre 2014 (pubblicato) 1 trimestre 2013 (rideterminato) Utile (perdita) del periodo (55.203) (58.528) Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti (1) - Imposte sul reddito - - Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico (1) - Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico Riserva di conversione delle gestioni estere Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società (3.165) 818 contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari (5.825) Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in - 51 società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita (7.550) (6.238) Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Imposte sul reddito (202) (310) Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto (11.340) economico Totale altre componenti di conto economico complessivo (11.341) Totale conto economico complessivo (66.544) (39.871) Attribuibile a: Soci dell entità controllante (80.494) (57.751) Partecipazioni di minoranza n.s.= non significativo. Nella tabella che segue sono rappresentate le principali voci del rendiconto finanziario consolidato del Gruppo relativo al trimestre chiuso al 31 marzo 2014, confrontate con i corrispondenti dati al 31 marzo GRUPPO ITALCEMENTI RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (migliaia di euro) 1 trimestre 2014 (pubblicato) 1 trimestre 2013 (rideterminato) A) Totale flusso dell attività operativa (35.501) B) Totale flusso da attività di investimento ( ) (62.739) C) Totale flusso da attività finanziaria (17.715) D) Differenze di conversione e altre variazioni E) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D) ( ) F) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali

14 B.8 Informazioni finanziarie proforma Non applicabile. B.9 Previsione o stima degli utili In data 6 marzo 2014 il Consiglio di Amministrazione dell Emittente, in concomitanza con l approvazione del progetto di bilancio consolidato del Gruppo chiuso al 31 dicembre 2013, ha espresso ipotesi sull andamento gestionale e formulato le conseguenti previsioni economicofinanziarie relative all esercizio con chiusura al 31 dicembre 2014, tenuto conto delle evoluzioni operative dei diversi paesi in cui il Gruppo opera (le Previsioni ). Tali Previsioni sono state successivamente verificate e confermate in data 8 maggio 2014 dal Consiglio di Amministrazione dell Emittente. Le Previsioni del Gruppo contengono i seguenti Dati Previsionali già diffusi il giorno 6 marzo 2014: conseguimento di un margine operativo lordo 1 lievemente superiore a quello registrato nell esercizio chiuso al 31 dicembre In data 8 maggio 2014, il Consiglio di Amministrazione ha verificato le Previsioni, alla luce delle ulteriori informazioni rilevate nel corso del primo trimestre dell esercizio, e ne ha confermato le conclusioni precisando: un attesa di lieve crescita del margine operativo lordo corrente 2 rispetto a quello registrato nell esercizio chiuso al 31 dicembre I suddetti Dati Previsionali sono basati su un insieme di ipotesi di realizzazione di eventi futuri e di azioni che l Emittente ritiene di intraprendere, incluse assunzioni ipotetiche relative ad eventi futuri ed azioni che non necessariamente si verificheranno. Tali ipotesi, per loro natura, contengono elementi di incertezza e sono soggette a variazioni, anche significative, in caso di cambiamenti dello scenario macroeconomico e del contesto di mercato di riferimento. 1 Il Margine Operativo Lordo (MOL) rappresenta un indicatore alternativo di performance, non previsto dai principi contabili IFRS, utilizzato al fine di consentire una migliore valutazione dell andamento della gestione economico finanziaria del Gruppo. Il MOL è definito come il risultato operativo ante Ammortamenti e Rettifiche di valore su immobilizzazioni. Il MOL non è identificato come misura contabile dai principi internazionali IFRS adottati dall Unione Europea, pertanto la sua determinazione potrebbe non essere univoca. Il MOL è una misura utilizzata dal Direzione del gruppo per monitorare e valutare l andamento operativo dello stesso. La Direzione ritiene il MOL un importante parametro di misurazione della performance operativa del Gruppo in quanto non influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché delle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione del MOL utilizzato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e pertanto il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello presentato da altri gruppi. Si precisa peraltro che per la determinazione del MOL, l Emittente ha adottato modalità di calcolo sostanzialmente coerenti con la definizione fornita nel bilancio consolidato al 31 dicembre Il Margine Operativo Lordo Corrente (MOL Corrente) è l indicatore di performance abitualmente impiegato dal Gruppo in tutte le sue relazioni e informative finanziarie, ed è definito come il risultato operativo ante Proventi e Oneri non ricorrenti, Ammortamenti e Rettifiche di valore su immobilizzazioni. Come il MOL, rappresenta un indicatore alternativo di performance, non previsto dai principi contabili IFRS, utilizzato al fine di dare una rappresentazione dell andamento della gestione economico finanziaria del Gruppo, calcolato prima dell impatto economico riferibile a eventi o appostazioni non abituali, o derivante da scelte non dipendenti dalla gestione tipica del business (Proventi e Oneri non ricorrenti). Il criterio di determinazione del MOL Corrente utilizzato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e pertanto il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello presentato da altri gruppi. Si precisa peraltro che per la determinazione del MOL Corrente, l Emittente ha adottato modalità di calcolo sostanzialmente coerenti con la definizione fornita nel bilancio consolidato al 31 dicembre

15 I Dati Previsionali contenuti nelle Previsioni sono basati su eventi futuri, soggetti ad incertezze, anche al di fuori del controllo degli amministratori dell Emittente; a causa dell aleatorietà connessa alla realizzazione di qualsiasi evento futuro, gli scostamenti tra valori consuntivi e valori preventivati potrebbero essere significativi. Pertanto, non è possibile garantire né il raggiungimento, in tutto o in parte, degli obiettivi prospettici indicati e comunicati, né che il conseguimento degli stessi avvenga nei tempi previsti, né che tali obiettivi siano, ove raggiunti, mantenuti nel tempo. Alla Data della Nota di Sintesi, sulla base dell andamento dei primi mesi del 2014, non si evidenzia allo stato un incremento del rischio di esecuzione di quanto contenuto nelle Previsioni, che rimane comunque soggetto ai rischi legati al generale andamento macro-economico complessivo, a quelli più specifici del mercato dei materiali da costruzione nei paesi in cui il Gruppo opera ed ai rischi di esecuzione dei progetti previsti nelle Previsioni. In considerazione dell incertezza che caratterizza qualunque dato previsionale, gli investitori sono invitati, nelle proprie decisioni di investimento in strumenti finanziari dell Emittente, a non fare esclusivo affidamento sugli stessi. B.10 Descrizione di eventuali rilievi contenuti nella relazione di revisione relativa alle informazioni finanziarie dell Emittente Non applicabile in quanto le relazioni della Società di Revisione relative alle informazioni finanziarie dell Emittente non contengono rilievi. B.11 Dichiarazione relativa al capitale circolante Ai sensi del Regolamento (CE) 809/2004 e sulla scorta della definizione di capitale circolante quale mezzo mediante il quale il Gruppo ottiene le risorse liquide necessarie a soddisfare le obbligazioni in scadenza riportata nel documento ESMA/2013/319 e senza tener conto degli effetti dell Aumento di Capitale, alla Data della Nota di Sintesi il Gruppo non dispone di un capitale circolante sufficiente per far fronte alle proprie esigenze per i dodici mesi successivi alla Data della Nota di Sintesi, ivi incluso l effetto dell operazione straordinaria (OPA) programmata alla Data della Nota di Sintesi. Il capitale circolante netto del Gruppo, come risultante dal resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2014, presenta un saldo positivo pari ad Euro migliaia; l Emittente stima che il capitale circolante netto del Gruppo alla Data della Nota di Sintesi sia positivo e pari a circa 404 milioni di Euro. L Emittente stima che il fabbisogno finanziario netto del Gruppo per i dodici mesi successivi alla data della Nota di Sintesi sia pari a circa Euro 545 milioni, di cui circa Euro 460 milioni derivanti dall esborso massimo relativo all OPA sulla controllata Ciment Français e la restante parte relativi al fabbisogno derivante dalla gestione corrente delle attività del Gruppo. Il fabbisogno finanziario netto complessivo del Gruppo per i prossimi dodici mesi è stimato complessivamente negativo per circa 141 milioni di Euro. 14

16 L Emittente intende finanziare il fabbisogno finanziario netto complessivo del Gruppo sopra indicato facendo ricorso ai proventi netti rivenienti dalla sottoscrizione dell Aumento di Capitale, che sono stimati in circa Euro 488 milioni. SEZIONE C STRUMENTI FINANZIARI C.1 Descrizione delle Azioni Le Azioni sono azioni ordinarie Italcementi di nuova emissione, prive di indicazione del valore nominale ed aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie Italcementi in circolazione alla data della loro emissione. Le Azioni avranno il codice ISIN IT e saranno munite della cedola n. 29. Ai Diritti di Opzione per la sottoscrizione delle stesse è stato attribuito il codice ISIN IT C.2 Valuta di emissione delle Azioni Le Azioni Ordinarie saranno denominate in Euro. C.3 Capitale Sociale Alla data del 31 dicembre 2013, il capitale sociale sottoscritto e versato dell Emittente era pari a euro suddiviso in n azioni da nominali euro 1 cadauna, di cui n azioni ordinarie, pari al 62,69% dell intero capitale sociale, e n azioni di risparmio, pari al 37,31% dell intero capitale sociale. Si segnala che l Assemblea straordinaria della Società tenutasi in data 8 aprile 2014 ha deliberato l eliminazione del valore nominale delle azioni della Società. Alla Data della Nota di Sintesi, a seguito della Conversione Obbligatoria con effetto dal 2 giugno 2014, il capitale sociale di euro ,00 è suddiviso in n azioni ordinarie senza indicazione del valore nominale. C.4 Descrizione dei diritti connessi alle Azioni Le Azioni avranno le stesse caratteristiche e attribuiranno i medesimi diritti delle azioni ordinarie Italcementi in circolazione alla data della loro emissione. I diritti dei possessori delle azioni ordinarie sono riportati agli articoli dello Statuto rubricati Azioni, Integrazione dell ordine del giorno, Intervento e rappresentanza e Utili - Acconti su dividendi. Ciascuna azione ordinaria conferisce il diritto di voto in tutte le assemblee ordinarie e straordinarie, nonché gli altri diritti patrimoniali e amministrativi secondo le disposizioni di legge e di statuto applicabili. C.5 Descrizione di eventuali restrizioni alla libera trasferibilità delle Azioni Le Azioni saranno liberamente trasferibili ed assoggettate al regime di circolazione dei titoli dematerializzati. 15

17 C.6 Eventuali domande di ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato delle Azioni e indicazione dei mercati regolamentati nei quali le Azioni vengono o devono essere scambiate Secondo quanto previsto dall articolo del Regolamento di Borsa, le Azioni saranno negoziate, in via automatica, presso il medesimo mercato in cui saranno negoziate, al momento della loro emissione, le azioni ordinarie Italcementi già in circolazione, ossia presso il MTA. C.7 Descrizione della politica dei dividendi L art. 31 Utili - Acconti su dividendi dello statuto sociale dell Emittente, nel testo in essere a seguito della Conversione Obbligatoria con effetto dal 2 giugno 2014, prevede quanto segue: Gli utili netti risultanti dal bilancio annuale saranno ripartiti come segue: a) il 5% alla riserva legale fino al limite stabilito dalla legge; b) il residuo delle azioni, salvo che l Assemblea deliberi speciali prelevamenti a favore di riserve straordinarie o a disposizione del Consiglio di Amministrazione per altra destinazione. Possono essere distribuiti acconti sui dividendi nei limiti e con le modalità previste dalla legge. Tale statuto non prevede ulteriori restrizioni alla distribuzione di dividendi. SEZIONE D RISCHI D.1 Informazioni fondamentali sui principali rischi che sono specifici e individuali per l Emittente o per il suo settore A. Rischi relativi all Emittente e al Gruppo Rischi collegati all attività internazionale di Italcementi e, in particolare, all attività in Egitto Tale fattore evidenzia i rischi connessi all attività internazionale del Gruppo nel mercato delle costruzioni (e, in particolare, in Egitto), in considerazione della molteplicità di Paesi in cui il Gruppo opera, e considerato che l attività svolta dal Gruppo nei mercati emergenti rappresenta una quota importante del fatturato del Gruppo. Rischi connessi alla disponibilità di risorse finanziarie Tale fattore di rischio evidenzia i rischi legati alla capacità del Gruppo di ottenere prestiti da banche o sul mercato dei capitali, al fine di soddisfare il proprio fabbisogno finanziario. Rischi operativi legati ai siti produttivi del Gruppo Tale fattore di rischio evidenzia i rischi operativi connessi alla produzione, a scioperi e/o interruzioni dell attività lavorativa nonché i rischi connessi a disastri naturali ai quali le unità produttive del Gruppo sono soggette. 16

18 Rischi connessi ai dati previsionali Tale fattore di rischio evidenzia i rischi legati alla presenza, nel Documento di Registrazione, di talune previsioni sull evoluzione futura del Gruppo e del mercato in cui lo stesso opera. Rischi connessi alla logistica Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi ai contratti stipulati dalle società Gruppo con le società di trasporto nonché agli elevati costi di trasporto sostenuti dall Emittente per la distribuzione e fornitura dei propri prodotti. Rischi connessi alla qualità di holding dell Emittente ed alla mancata implementazione del progetto di riassetto societario Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla qualità di holding di partecipazioni dell Emittente e, in particolare, i rischi legati all eventuale mancata implementazione del progetto di riassetto societario approvato dal Consiglio di Amministrazione di Italcementi nelle riunioni tenutesi in data 6 marzo 2014 ed in data 19 maggio Rischi connessi a procedimenti giudiziari Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi ai diversi procedimenti di cui l Emittente e le società del Gruppo sono parte nello svolgimento della propria attività. Rischi connessi ai crediti commerciali Tale fattore di rischio evidenzia i rischi legati alle potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dai clienti delle società del Gruppo. Rischi connessi al rating di Italcementi Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi ad un eventuale peggioramento dei rating assegnati alla Società dalle agenzie di rating. Rischio di cambio Tale fattore di rischio evidenzia i rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di cambio alle quali il Gruppo è esposto in conseguenza dell attività a livello internazionale svolta dallo stesso. Rischi connessi alla dipendenza da personale chiave Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all eventuale carenza di personale o alla perdita o alla mancata assunzione di personale dotato dei necessari requisiti professionali e, in particolare, di soggetti che rivestano posizioni chiave o che siano membri degli organi amministrativi. Rischi connessi al modello di organizzazione e gestione ex D.Lgs. n. 231/2001 Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi al modello di organizzazione e gestione previsto dal D.Lgs. n. 231/2001 adottato dall Emittente allo scopo di creare un sistema di regole atte a prevenire 17

19 l adozione di comportamenti illeciti da parte di soggetti apicali, dirigenti o comunque dotati di poter decisionali ritenuti rilevanti ai fini dell applicazione di tale normativa. Rischi connessi all oscillazione dei tassi di interesse Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alle fluttuazioni del tasso di interesse derivante dal proprio indebitamento finanziario. Rischi connessi alle dichiarazioni di preminenza, stime ed elaborazioni interne Il Documento di Registrazione contiene dichiarazioni di preminenza e stime sul posizionamento dell Emittente e del Gruppo nonché valutazioni relative al mercato ed ai segmenti di mercato di riferimento che sono state formulate dal management sulla base della propria esperienza, della specifica conoscenza del settore di appartenenza e dell elaborazione di dati reperibili sul mercato. Il Gruppo è esposto al rischio che tali informazioni non possano essere confermate. Rischi connessi alle perdite di valore dell avviamento Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi a perdite di valore dell avviamento eventualmente rilevate dall Emittente a seguito di procedure di c.d. impairment test. B. Rischi relativi al settore in cui opera l Emittente e il Gruppo Rischi connessi alla concorrenza e al consolidamento del mercato Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all elevato grado concorrenza dei mercati in cui il Gruppo opera nonché i rischi derivanti dal consolidamento globale dell industria dei materiali da costruzione. Rischi connessi ai costi energetici Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alle fluttuazioni di prezzo dell energia e dei combustibili, che hanno significativamente influenzato e possono continuare ad influenzare i risultati del Gruppo e la sua redditività, nonché i rischi connessi alle forniture di energia elettrica, che possono rappresentare un elemento di criticità per la continuità dell attività di produzione del Gruppo. Rischi correlati alla disponibilità di materie prime Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi ad eventuali interruzioni del ciclo produttivo dovute ad un eventuale indisponibilità di materie prime o a eventuali interruzioni o ritardi nella fornitura di materie prime fornite da terzi. Rischi connessi alla ciclicità ed alla stagionalità del settore delle costruzioni Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla stagionalità e ciclicità dell industria dei materiali da costruzione in cui opera l Emittente e il Gruppo, che può influenzare negativamente la redditività aziendale degli operatori di settore. 18

20 Rischi correlati ad eventi non assicurabili Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all assenza di coperture assicurative per taluni tipi di rischio nonché i rischi connessi ad un eventuale futura assenza di polizze assicurative per rischi attualmente coperti. Rischi legati all evoluzione del quadro competitivo Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all evoluzione del quadro competitivo come possibile conseguenza dell annunciato progetto di fusione delle attività dei due principali concorrenti globali nel settore dei materiali da costruzione, la svizzera Holcim Ltd e la francese Lafarge SA. Rischi regolamentari ed autorizzatori Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla soggezione del Gruppo a diverse normative particolari, tra la quali quelle relative a concessioni per cave, autorizzazioni, regolamentazioni ambientali e di ripristino di siti industriali, controlli sui prezzi, divieti alle esportazioni e licenze a pagamento per la costruzione di nuovi stabilimenti. Rischi connessi alla normativa di settore (ambiente, edilizia e sicurezza) Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi a eventuali limitazioni alle attività, obblighi, costi e oneri ai quali il Gruppo potrebbe essere esposto sulla base della normativa in tema di ambiente, edilizia e sicurezza, nonché i rischi connessi ad una eventuale evoluzione del quadro normativo di riferimento. Rischi connessi alla proprietà intellettuale Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla tutela del marchio ovvero alla protezione dei diritti di proprietà intellettuale di titolarità del Gruppo. D.3 Informazioni fondamentali sui principali rischi che sono specifici per gli strumenti finanziari e l offerta Rischi connessi alla liquidità e volatilità dei Diritti di Opzione e delle Azioni Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all andamento e alla volatilità del prezzo di mercato dei Diritti di Opzione e/o delle Azioni, che presentano gli elementi di rischio propri di un investimento in strumenti finanziari quotati della medesima natura. I possessori di tali strumenti potranno liquidare il proprio investimento mediante la vendita sul MTA. Rischi connessi agli impegni di sottoscrizione e garanzia e alla parziale esecuzione dell Aumento di Capitale Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all impegno di sottoscrizione assunto da Italmobiliare S.p.A. (azionista che controlla di fatto l Emittente) in relazione all Aumento di Capitale e agli impegni assunti dal consorzio di garanzia. 19

21 Rischi connessi agli effetti diluitivi dell Aumento di Capitale Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi al mancato esercizio dei Diritti di Opzione da parte degli azionisti della Società che subirebbero, a seguito dell emissione delle Azioni, una diluizione della propria partecipazione. La percentuale massima di tale diluizione, in ipotesi di integrale sottoscrizione dell Aumento di Capitale (anche per effetto dell eventuale intervento del Consorzio di Garanzia), sarà resa nota dall Emittente mediante apposito supplemento al Prospetto da pubblicarsi prima dell inizio del Periodo di Offerta. Rischi connessi ai mercati nei quali non è consentita l Offerta in assenza di autorizzazioni delle autorità competenti L Offerta non è rivolta, direttamente o indirettamente, e non potrà essere accettata, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d America, Canada, Giappone e Australia, nonché negli o dagli Altri Paesi, tramite i servizi di ogni mercato regolamentato degli Stati Uniti d America, Canada, Giappone e Australia, nonché degli Altri Paesi, né tramite i servizi postali o attraverso qualsiasi altro mezzo di comunicazione o commercio nazionale o internazionale riguardante Stati Uniti d America, Canada, Giappone e Australia, nonché gli Altri Paesi (ivi inclusi, a titolo esemplificativo e senza limitazione alcuna, la rete postale, il fax, il telex, la posta elettronica, il telefono ed internet e/o qualsiasi altro mezzo o supporto informatico). Rischi connessi ai conflitti di interesse Alcune istituzioni finanziarie partecipanti al consorzio di garanzia per il buon esito dell Offerta, società dalle stesse rispettivamente controllate o alle stesse collegate (i) vantano rapporti creditizi con società del Gruppo Italcementi; (ii) prestano servizi di consulenza e di investment banking a favore di Italcementi e/o società facenti parte del Gruppo e/o ad azionisti di quest ultime a fronte dei quali hanno percepito o percepiscono commissioni; e (iii) detengono, in conto proprio o per conto di propri clienti, partecipazioni nel capitale sociale di azionisti dell Emittente. Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla situazione di conflitto di interessi di alcune istituzioni finanziarie partecipanti al consorzio di garanzia per il buon esito dell Offerta. Rischi connessi all insufficienza del capitale circolante Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi al deficit di capitale circolante del Gruppo ed al fabbisogno finanziario del Gruppo, indicando le modalità di copertura del medesimo. Rischi connessi alla modifica del regime fiscale applicabile alle Azioni Tale fattore di rischio evidenzia i rischi legati alla modifica sfavorevole del regime fiscale delle Azioni e, in particolare, all aumento dell aliquota delle ritenute e delle imposte sostitutive sui redditi di capitale e sui redditi diversi di natura finanziaria, di cui al Decreto Legge n. 66 del 24 aprile