INDICE DEGLI ARGOMENTI

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2 INDICE DEGLI ARGOMENTI 1. DATI SOCIETARI COMPOSIZIONE DEGLI I ORGANI SOCIALI DELLA LA CAPOGRUPPO CHL S.P.A LA COMPOSIZIONE DEL GRUPPO RELAZIONE SULLA GESTIONE G DEL GRUPPO E DELLA CAPOGRUPPO INTRODUZIONE INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCES ANDAMENTO ECONOMICO PROSPETTO DI RACCORDO ATTIVITA DI RICERCA E SVILUPPO INFORMAZIONI RELATIVE AI RISCHI ED ALLE INCERTEZZE RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE, CONTROLLANTI ED IMPRESE SOTTOPOSTE AL CONTROLLO DI QUESTE ULTIME INFORMAZIONI SUL CAPITALE AZIONARIO FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL ESERCIZIO INDICAZIONE DELLE SEDI SECONDARIE EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE PROPOSTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE GRUPPO CHL SCHEMI DI BILANCIO GRUPPO CHL - NOTE AL BILANCIO CONSOLIDATO STATO PATRIMONIALE ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI ATTIVITA CORRENTI PASSIVO E PATRIMONIO NETTO PATRIMONIO NETTO PASSIVITA NON CORRENTI PASSIVITA CORRENTI CONTO ECONOMICO RICAVI COSTI SISTEMA DEGLI IMPEGNI E DELLE GARANZIE CHL S.P.A. SCHEMI DI BILANCIO CHL S.P.A. - NOTE AL BILANCIO D ESERCIZIO D ESERCIZIO STATO PATRIMONIALE ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI ATTIVITA CORRENTI PASSIVO E PATRIMONIO NETTO PATRIMONI NETTO PASSIVITA NON CORRENTI PASSIVITA CORRENTI CONTO ECONOMICO RICAVI COSTI SISTEMA DEGLI IMPEGNI E DELLE GARANZIE COMPENSI CORRISPOSTI AGLI ORGANI AMMINISTRATIVI E DI CONTROLLO COMPENSI ALLA SOCIETA DI REVISIONE CONCLUSIONI

3 10. ALLEGATI ATTESTAZIONE DEL BILANCIO D ESERCIZIO DELLA CHL S.P.A. E DEL BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO CHL AI SENSI DELL ART. 81-TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI RELAZIONE DELLA SOCIETA DI REVISIONE

4 1. DATI SOCIETARI SEDE LEGALE CAPOGRUPPO CENTRO HL DISTRIBUZIONE S.P.A.A, AVENTE QUALE SIGLA CHL S.P.A.A. VIA G. MARCONI, FIRENZE - ITALIA DATI LEGALI CAPOGRUPPO CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO E VERSATO : ,20 COD. FISC., P.IVA ED ISCRIZ. REG. IMPRESE DI FIRENZE N R.E.A CCIAA DI FIRENZE N

5 2. COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI DELLA CAPOGRUPPO CHL S.P.A..A. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Scadenza: approvazione bilancio al 31 dicembre 2009 Presidente Amministratore Delegato Consigliere non esecutivo Consigliere non esecutivo Consigliere indipendente ( * ) Consigliere indipendente (**) Consigliere indipendente (**) Federigo Franchi Fernando Franchi Andrea Tognetti Francesco Guzzinati Massimo Berni Massimo Dal Piaz Enrico Fini (*) Presidente del Comitato per il Controllo sulla gestione (**) Componente del Comitato per il Controllo sulla gestione SOCIETA OCIETA DI REVISIONE Scadenza: approvazione bilancio al 31 dicembre 2011 Mazars & Guèrard S.p.A. 5

6 2.1. LA COMPOSIZIONE DEL GRUPPO CENTRO HL DISTRIBUZIONE S.P.A.A, AVENTE QUALE SIGLA CHL S.P.A.A. (Capogruppo) VIA G. MARCONI, FIRENZE - ITALIA FRAEL S.P.A.A. VIA VIA DI LE PRATA N CALENZANO (FI) - ITALIA 6

7 RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE

8 3. RELAZIONE SULLA LA GESTIONE DEL GRUPPO E DELLA CAPOGRUPPO 3.1. INTRODUZIONE La relazione del Consiglio d Amministrazione è relativa al bilancio consolidato del Gruppo CHL e al bilancio d esercizio della CHL S.p.A. predisposti entrambi in conformità con gli IAS/IFRS emessi dallo IASB ed omologati dall Unione Europea. La presente relazione è stata redatta in conformità a quanto previsto dall art. 40 del D.Lgs. n. 127 del 9 aprile 1991 e dai Principi Contabili IAS. Essa comprende le informazioni e le notizie richieste dal Regolamento Emittenti n /1999, dal Testo Unico della Finanza e, in ultimo, per gli aspetti di competenza, dalla Comunicazione Consob n. DEM/ del 28 luglio La relazione deve essere letta congiuntamente agli schemi di bilancio ed alle note di bilancio, parti integranti del Bilancio consolidato e del Bilancio d esercizio. Le Società che costituiscono il perimetro di consolidamento sono operative rispettivamente nella vendita on line (Capogruppo) e off line (controllata) di prodotti di largo consumo con prevalenza di prodotti ICT. Entrambe le società commercializzano fin dalla loro costituzione prodotti a marchio proprio (personal computer) e prodotti di marchi terzi INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCES Si precisa che, i criteri di misurazione delle performances aziendali, da un lato rappresentano una chiave di lettura dei risultati non prevista dai Principi contabili IAS/IFRS, e, dall altro, non devono essere considerati come sostitutivi di quelli delineati dagli stessi principi. 8

9 3.3. ANDAMENTO ECONOMICO GRUPPO CHL CHL - RISULTATI PATRIMONIAL ISULTATI PATRIMONIALI, ECONOMICI E FINANZIARI ARI Si riassume di seguito i principali indicatori del Gruppo. Analisi della situazione reddituale Fatturato turato 31/12/ /12/ /12/ /12/2005 Valore della produzione Margini intermedi di reddito 31/12/ /12/2007 Variazioni Ebitda (5.622) (1.105) (4.517) Ebit (13.170) (1.709) (11.461) Ebit normalizzato (12.577) (1.300) (11.277) Ebit integrale (12.577) (1.187) (11.390) Risultato di periodo 31/12/ /12/2007 Variazioni Risultato netto consolidato (13.096) (1.890) (11.206) In merito all andamento economico del Gruppo CHL si riporta di seguito lo schema di conto economico per destinazione. GRUPPO CHL 3. CONTO ECONOMICO PER DESTINAZIONE D 31/12/ /12/ Ricavi di cui con parti correlate Costo del venduto (32.980) (38.471) 9

10 GRUPPO CHL 3. CONTO ECONOMICO PER DESTINAZIONE D 31/12/ /12/2007 di cui con parti correlale (4.215) (5.832) Utile lordo Altri proventi Costi di distribuzione (5.023) (5.543) di cui con parti correlate (1.225) (979) 3.5. Costi amministrativi (1.805) (1.711) 3.6. Altri costi (10.346) (981) 3.7. Proventi ed oneri finanziari (237) (111) Utile (perdita) prima delle imposte (13.093) (1.707) Imposte sul reddito d esercizio (3) (183) Utile (perdita) di periodo (13.096) (1.890) (*) Il confronto rispetto al precedente esercizio, a parità di risultato di periodo, sconta una diversa riclassificazione delle voci di bilancio che hanno concorso alla formazione delle voci 3.3 Altri proventi e 3.6 Altri costi La tabella di seguito mostra la composizione della voce ricavi Ricavi 31/12/ /12/2007 Variazioni Ricavi delle vendite e prestazioni (7.585) Totale (7.585) Le tabelle di seguito mostrano la ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per canale e per area geografica. Ricavi delle vendite e prestazioni per Canale di vendita 31/12/ /12/2007 Variazioni E-commerce B2C (2.385) E-commerce B2B (2.807) GDO (2.393) Totale (7.585) 10

11 Ricavi delle vendite e prestazioni per area geografica 31/12/ /12/2007 Variazioni Italia (7.863) Estero Totale (7.585) Analisi della situazione finanziaria Posizione finanziaria netta Si propone di seguito lo schema raccomandato CESR (Committee of European Securities Regulators), richiamato altresì nella Comunicazione Consob DEM del 28 luglio GRUPPO CHL - PFN Schema CESR 31/12/ /12/2007 A Cassa 1 12 B Altre disponibilità liquide C Titoli detenuti per la negoziazione D Liquidità (A)+(B)+(C) E Crediti finanziari correnti F Debiti bancari correnti (5.302) (4.542) G Parte corrente dell indebitamento non corrente (341) (318) H Altri debiti finanziari correnti - - I J Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) (5.643) (4.860) Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E) (E)-(D) (D) K Debiti bancari non correnti (267) (606) L Obbligazioni emesse - - M Altri debiti non correnti - - N O Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M) (267) (606) Indebitamento finanziario netto (J)+(N) Nota alla lettera E dello schema La società controllata Frael S.p.A. ha concesso una terza operazione di finanziamento alla società correlata Fraelpoint S.r.l. di euro migliaia, avente scadenza a breve, pertanto riclassificato fra i crediti finanziari correnti. Nota alla lettera G e K. 11

12 Gli importi indicati nelle lettere G e K, si riferiscono ad una medesima operazione di finanziamento fra la CHL S.p.A. e un Istituto Bancario per l importo originario di migliaia di euro, chirografo, della durata di 36 mesi acceso nel corso dell esercizio Lo schema indica la quota dell indebitamento corrente pari a 341 migliaia di euro (lett. G) e la quota non corrente pari a 267 migliaia di euro (lett. K). Indicatori di solidità Indicatori di d i finanziamento delle immobilizzazioni 31/12/2008 Margine primario di struttura Mezzi propri Attivo fisso Quoziente primario di struttura 2,30 Mezzi propri / Attivo fisso Margine secondario di struttura (Mezzi propri+passività consolidate) - Attivo fisso Quoziente secondario di struttura 2,34 (Mezzi propri+passività consolidate) / Attivo fisso Indici sulla struttura dei finanziamenti 31/12/2008 Quoziente di indebitamento complessivo 0,54 (Pml+Pc)/Mezzi prori Quoziente di indebitamento finanziario 0,40 Passività di finanziamento/ Mezzi propri Analisi della situazione patrimoniale Si riporta di seguito il prospetto relativo al capitale investito netto dell esercizio 2008 a confronto con il precedente esercizio. Indicatori patrimoniali 31/12/2008 % 31/12/2007 % Attivo immobilizzato netto Capitale circolante netto Crediti/Passività a lungo Capitale investito netto Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto Mezzi propri e indebitamento finanziario netto % % % % (2.382) -16% 344 1% % % (14.621) 101% (26.450) 103% 143-1% 739-3% (14.478) 100% (25.711) 100% 12

13 Risultati della gestione del Gruppo CHL Il Gruppo CHL, nell esercizio 2008 ha registrato ricavi delle vendite e delle prestazioni pari a migliaia di euro. La contrazione del fatturato, pari al 17,26%, è riconducibile principalmente alla difficile situazione economica mondiale che ha prodotto nel nostro paese una drastica riduzione alla propensione all acquisto penalizzando in particolar modo il settore dell Information Technology, settore nel quale opera prevalentemente il nostro Gruppo. Il risultato di periodo consolidato al 31 dicembre 2008 è stato negativo per migliaia di euro. Al 31 dicembre 2007 il risultato era stato negativo per migliaia di euro. La maggior perdita è solo in parte imputabile alla gestione caratteristica in quanto tale risultato è stato notevolmente influenzato da due componenti straordinarie: la prima riguarda la creazione di un fondo per rischi fiscali creato nella controllata, mentre la seconda fà riferimento all attualizzazione del valore dell avviamento iscritto nelle immobilizzazioni immateriali e relativo alla controllata inclusa nel perimetro di consolidamento. Riassumiamo gli eventi più significativi accaduti nel corso del 2008, anche se taluni di essi, hanno formato, quando richiesto, oggetto d informativa al mercato: 1) Nel mese di Marzo la Capogruppo ha reso noto la positiva conclusione della terza tranche dell aumento di capitale riservato al Fondo YA Global Investments, per un importo pari a 1,6 milioni di euro, a fronte del quale il suddetto investitore ha ricevuto numero nuove azioni. Il nuovo capitale sociale dopo tale operazione, risultava costituito da numero azioni. 2) Nel mese di Giugno in seguito alle conseguenze assai negative sul corso del titolo causate dall esito della terza tranche dell aumento di capitale riservato ultimato in data 21 marzo, la Società ha risolto anticipatamente con riserva di ogni tutela delle proprie ragioni il contratto Standby Equity Distribution Agreement - SEDA stipulato con il Fondo YA Global Investments LP. 3) Nel mese di Luglio la società ha incassato la quinta tranche del credito IVA richiesto a rimborso, per un ammontare complessivo di 165 migliaia di euro. 13

14 4) ) Nel mese di Agosto è stato reso noto l accordo commerciale raggiunto con la società francese Nexway, leader nella distribuzione di giochi e software online, mediante il quale, i clienti di CHL possono accedere all ampia gamma di prodotti offerti. 5) Nel mese di Settembre è stato reso noto l accordo commerciale raggiunto con la Società Autostrade per l Italia S.p.A. sulla base del quale i punti vendita CHL diventino anche Telepass point, al fine di distribuire, tra gli altri, i prodotti di Autostrade per l Italia. 14

15 CHL S.P.A..A. (C (CAPOGRUPPO APOGRUPPO) - RISULTATI PATRIMONIALI, ECONOMICI E FINANZIARI ARI Si riassume di seguito i principali indicatori conseguiti dalla CHL S.p.A.: Analisi della situazione reddituale Fatturato 31/12/ /12/ /12/ /12/2005 Valore della produzione Margini intermedi di reddito 31/12/ /12/2007 Variazioni Ebitda (2.788) (1.936) (852) Ebit (3.286) (2.429) (857) Ebit normalizzato (13.388) (2.179) (11.209) Ebit integrale (13.388) (2.094) (11.294) Risultato di periodo 31/12/ /12/2007 Variazioni Risultato netto (13.454) (2.144) (11.310) In merito all andamento economico della CHL S.p.A. si riporta di seguito lo schema di conto economico per destinazione. CHL S.P.A..A. 3. CONTO ECONOMICO PER DESTINAZIONE D 31/12/ /12/ Ricavi di cui con parti correlate Costo del venduto (11.545) (14.970) di cui con parti correlate (5.277) (7.331) Utile lordo

16 CHL S.P.A..A. 3. CONTO ECONOMICO PER DESTINAZIONE D 31/12/ /12/ Altri proventi Costi di distribuzione (4.241) (4.767) di cui con parti correlate (1.292) (1.330) 3.5. Costi amministrativi (871) (858) 3.6. Altri costi (11.469) (739) 3.7. Proventi ed oneri finanziari Utile (perdita) prima delle imposte (13.454) (2.144) Imposte sul reddito d esercizio - - Utile (perdita) di periodo (13.454) (2.144) (*) Il confronto rispetto al precedente esercizio, a parità di risultato di periodo, sconta una diversa riclassificazione delle voci di bilancio che hanno concorso alla formazione delle voci 3.3 Altri proventi e 3.6 Altri costi La tabella di seguito mostra la composizione della voce ricavi: 3.1. Ricavi 31/12/ /12/2007 Variazioni Ricavi delle vendite e prestazioni (4.180) Totale (4.180) I ricavi delle vendite e delle prestazioni complessivamente conseguiti al 31 dicembre 2008, ammontano a migliaia di euro e registrano un decremento di migliaia di euro rispetto ai ricavi conseguiti al 31 dicembre 2007 che erano stati pari a migliaia di euro. Al 31 dicembre 2008, gli utenti progressivamente registrati, ossia i soggetti che hanno trasmesso a CHL i propri dati identificativi e che di conseguenza hanno la possibilità di usufruire dei servizi disponibili, sono pari a , in crescita di unità rispetto ai numero utenti iscritti al 31 dicembre (Fonte: CHL). I clienti, ossia gli utenti registrati che alla data del 31 dicembre 2008 hanno effettuato almeno un acquisto sul sito di CHL, sono stati pari a unità, in crescita di unità rispetto ai clienti al 31 dicembre 2007 (Fonte: CHL). 16

17 Le tabelle di seguito mostrano la ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per canale e per area geografica. Ricavi delle vendite e prestazioni per canale di vendita 31/12/ /12/2007 Variazioni E-commerce B2C (2.385) E-commerce B2B (1.795) Totale (4.180) Ricavi delle vendite e prestazioni per area geografica 31/12/ /12/2007 Variazioni Italia (4.183) Estero 3-3 Totale (4.180) Analisi della situazione finanziaria Posizione finanziaria netta Si propone di seguito lo schema raccomandato dal CESR (Committee of European Securities Regulators) il 10 febbraio 2005, richiamato altresì nella Comunicazione Consob DEM del 28 luglio CHL S.P.A..A. - PFN Schema CESR 31/12/ /12/2007 A Cassa - 6 B Altre disponibilità liquide C Titoli detenuti per la negoziazione D Liquidità (A)+(B)+(C) E Crediti finanziari correnti - - F Debiti bancari correnti - - G Parte corrente dell indebitamento non corrente (341) (318) H Altri debiti finanziari correnti

18 CHL S.P.A..A. - PFN Schema CESR 31/12/ /12/2007 I Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) (341) (318) J Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E) (E)-(D) (D) K Debiti bancari non correnti (267) (606) L Obbligazioni emesse - - M Altri debiti non correnti - - N O Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M) (M) (267) (606) Indebitamento finanziario netto (J)+(N) La voce titoli e/o finanziamenti a m/l termine per 267 migliaia di euro corrispondono alla quota non corrente al 31 dicembre 2008 del finanziamento della durata di 36 mesi stipulato nel corso dell esercizio 2007 dalla Capogruppo con un Istituto di credito. Indicatori di solidità Indicatori di finanziamento delle immobilizzazioni 31/12/2008 Margine primario di struttura Mezzi propri Attivo fisso Quoziente primario di struttura 2,09 Mezzi propri / Attivo fisso Margine secondario di struttura (Mezzi propri+passività consolidate) - Attivo fisso Quoziente secondario di struttura 2,12 (Mezzi propri+passività consolidate) / Attivo fisso Indici sulla struttura dei finanziamenti 31/12/2008 Quoziente di indebitamento complessivo 0,16 (Pml+Pc)/Mezzi prori Quoziente di indebitamento finanziario 0,04 Passività di finanziamento/ Mezzi propri 18

19 Analisi della situazione patrimoniale Si riporta di seguito il prospetto relativo al capitale investito netto dell esercizio 2008 a confronto con il precedente esercizio. Indicatori patrimoniali 31/12/2008 % 31/12/2007 % Attivo immobilizzato netto Capitale circolante netto Crediti/Passività a lungo Capitale investito netto Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto Mezzi propri e indebitamento finanziario netto % % (1.258) -11% (1.131) -5% (201) -2% 782 4% % % (14.368) 121% (26.555) 110% % % (11.850) 100% (24.057) 100% Risultati della gestione della Capogruppo La Capogruppo CHL S.p.A., nell esercizio 2008 ha registrato ricavi delle vendite e delle prestazioni pari a migliaia di euro. La contrazione del fatturato, pari al 22,84%, come già accennato in sede di commento dei risultati del Gruppo CHL, è da imputarsi principalmente alla grave situazione finanziaria internazionale che ha colpito il mercato in generale e quello dell Information Technology in particolare, rilevando una drastica riduzione alla propensione all acquisto proprio nel settore dove opera prevalentemente la nostra società. Il risultato di periodo al 31 dicembre 2008 è stato negativo per migliaia di euro. Al 31 dicembre 2007 il risultato era stato negativo per migliaia di euro. La maggior perdita è da ricondurre principalmente alla riduzione del valore della partecipazione della Controllata Frael S.p.A. che attestandosi a migliaia di euro, ha comportato una svalutazione pari a migliaia di euro, influenzando notevolmente detto risultato di periodo. 19

20 3.4 PROSPETTO DI RACCORDO Di seguito viene proposto il prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di periodo della Capogruppo e i corrispondenti valori del bilancio consolidato. Prospetto di raccordo r 31/12/ /12/2007 Patrimonio Netto Risultato Patrimonio Netto Risultato Bilancio della Capogruppo (13.454) (2.144) Utile (perdita) della società Frael (3.133) 254 Storno svalutazione partecipazione Svalutazione avviamento (6.994) Differenze di consolidamento (782) (782) Differenze per effetti IAS (372) (372) Utili (perdite) portate a nuovo di Frael Bilancio consolidato (13.096) (1.890) Si precisa che la colonna Patrimonio Netto non comprende il risultato dell esercizio. 3.5 ATTIVITA DI RICERCA E SVILUPPO Il Gruppo non ha sostenuto spese né svolto nel periodo di riferimento attività di ricerca e sviluppo iscrivibili nella voce dello stato patrimoniale. 3.6 INFORMAZIONI RELATIVE AI RISCHI ED ALLE INCERTEZZE Il Gruppo CHL, nello svolgimento della propria attività può incorrere nei seguenti rischi finanziari: rischio di mercato, rischio di credito e rischio di liquidità. Rischio di mercato Il rischio di mercato è il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziari fluttuino in seguito a variazione dei prezzi di mercato. Il rischio di mercato comprende i seguenti tipi di rischio: Rischio di valuta : il Gruppo non essendo operante a livello internazionale non è esposto al rischio di valute. 20

21 Rischio di tasso di interesse : il rischio di tasso di interesse a cui è esposto il Gruppo è limitato esclusivamente ad un debito finanziario a medio termine peraltro di importo residuale. Tale debito è a tasso variabile. Relativamente al rischio originato da tale contratto il Gruppo non pone in essere particolari politiche di copertura, ritenendo che il rischio non sia significativo. Altro rischio di prezzo : il Gruppo rileva un rischio di sovrastima delle scorte di merci a seguito del sistematico calo del costo d acquisto dei prodotti IT. Rischio di credito Il rischio di credito è il rischio che una delle parti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria all altra parte non adempiendo ad un obbligazione. Il Gruppo rileva alcuni clienti importanti nei confronti del quale il credito è particolarmente elevato. Tali clienti sono per il maggior importo riconducibili a società correlate al Gruppo. Rischio di liquidità il rischio di liquidità è il rischio che un entità abbia difficoltà ad adempiere alle obbligazioni conseguenti alle passività finanziarie. Per la natura del business in cui opera il Gruppo viene privilegiata la flessibilità nel reperire fondi mediante il ricorso a linee di credito. 3.7 RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE, CONTROLLANTI ED IMPRESE SOTTOPOSTE AL CONTROLLO DI QUESTE ULTIME Nella tabella che segue sono indicati, gli importi dei rapporti commerciali intercorsi nel 2008: Società controllata Crediti Debiti Costi Ricavi Frael S.p.A Totale Le operazioni commerciali con Frael S.p.A. sono relative all acquisto e alla vendita di prodotti e servizi e sono regolate alle normali condizioni di mercato. La società Capogruppo detiene il 100% del capitale azionario della Frael S.p.A. con sede in Via di Le Prata, 130 Calenzano - FI - Italia 21

22 Capitale sociale ,00 interamente sottoscritto e versato. La società è consolidata integralmente. Nell esercizio in esame non sono state effettuate operazioni atipiche e/o inusuali. 3.8 INFORMAZIONI SUL CAPITALE AZIONARIO Il capitale sociale al 31 Dicembre 2008 del Gruppo CHL è relativo alla società Capogruppo ed è costituito da n azioni ordinarie del valore nominale di 0,20 euro ciascuna. Alla stessa data il Signor Federigo Franchi, Presidente del Consiglio d Amministrazione della CHL S.p.A. controllava direttamente, il 21% del capitale azionario della Società. Alla stessa data il Signor Fernando Franchi Amministratore Delegato della CHL S.p.A. controllava direttamente, il 21% del capitale azionario della Società. In conformità a quanto previsto dall art. 123-bis comma 2 del Testo Unico della Finanza, si rinvia a quanto dettagliatamente indicato nella relazione sul governo societario allegata al presente bilancio. Partecipazioni detenute dai membri del C.d.A. ai sensi del Principio Contabile IAS 24 e dall art. 79 del Regolamento Emittenti 11971/1999, secondo i criteri stabiliti nell Allegato 3C, si indicano di seguito le partecipazioni detenute a titolo personale, dai membri degli organi di amministrazione e controllo nella società Capogruppo. Nome e Cognome N. azioni possedute al N. azioni acquistate 2008 N. azioni vendute 2008 N. azioni possedute al Federigo Franchi (*) Fernando Franchi (*) Andrea Tognetti Francesco Guzzinati Massimo Berni

23 Nome e Cognome N. azioni possedute al N. azioni acquistate 2008 N. azioni vendute 2008 N. azioni possedute al Massimo Dal Piaz Enrico Fini (*) Il numero include n azioni date in prestito al Fondo YA Global Investments e restituite in data 20/08/2008 Nessun dipendente di CHL S.p.A. svolge la funzione di Direttore Generale o ha assunto incarichi di responsabilità strategiche. Azioni proprie e azioni o quote di controllanti alla chiusura del presente bilancio l Emittente non possiede, non ha acquistato né alienato azioni proprie, o azioni o quote di proprie società nemmeno tramite società fiduciarie o per interposta persona. Decreto legislativo 196/2003 (codice della privacy) la Società ha provveduto all aggiornamento ed implementazione del Documento programmatico sulla Sicurezza (DPS) in materia di trattamento dei dati personali. Decreto legislativo 231/2001 la Società in conformità a quanto previsto da tale decreto ha posto in essere il sistema di controllo ed il codice etico; le competenze dell Organo di Vigilanza sono attribuite al Comitato per il Controllo sulla Gestione. Non vi sono beni oggetto di rivalutazione ai sensi di leggi speciali, e dunque non è indicata l informativa prevista dall art. 10 L.72/83. Regime di tassazione del consolidato nazionale l Emittente e la sua controllata hanno optato sin dall esercizio 2006 per il regime di tassazione del consolidato nazionale relativamente al triennio 2006, 2007,2008. Direzione e coordinamento l Emittente non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di società o gruppi. 23

24 Il Governo societario della Società è fondato sul sistema monistico ; gli organi societari sono l Assemblea dei soci ed il Consiglio d Amministrazione. La Relazione sul governo societario è un documento elaborato a parte e non compreso all interno della relazione sulla gestione. Il modello adottato, sostanzialmente, si ispira al Codice di Autodisciplina predisposto dal Comitato per la corporate governace delle società quotate e promosso da Borsa Italiana S.p.A.. La Relazione sul governo societario verrà messa a disposizione degli azionisti nei 15 giorni che precedono l assemblea di bilancio, presso la sede legale della Capogruppo e pubblicata senza restrizioni sul sito di Borsa Italiana S.p.A. e sul sito dell Emittente area investor relations. Il Consiglio d Amministrazione nella riunione del 25 marzo 2009, ha approvato la Relazione annuale sul governo societario, alla quale si fa in questa sede integrale rinvio per una dettagliata illustrazione del sistema di governance. Internal dealing in conformità alle disposizioni dettate dal Regolamento Emittenti 11971/1999 e dal Testo Unico della Finanza in materia di informazioni privilegiate, la Società ha approvato nei termini di legge, il Codice di Internal Dealing che è consultabile, senza alcuna restrizione, sul sito aziendale e sul sito di Borsa Italiana S.p.A. Si rinvia alla Relazione sul governo societario per le informazioni e le modalità operative con le quali la Società tratta le informazioni privilegiate. 3.9 FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL ESERCIZIO Nel mese di gennaio 2009 la società, nell ottica di una più efficiente gestione operativa, ha avviato una riorganizzazione interna mirata ad una notevole riduzione dei costi di struttura e ad un ottimizzazione dell organico con la risoluzione del rapporto di lavoro con quattro dipendenti nel mese di marzo In data 25 marzo 2009, il Consiglio d Amministrazione ha fatto proprio il valore di stima della partecipazione della controllata Frael S.p.A. pari a 12,8 milioni di euro risultante dalla relazione di stima effettuata da un perito terzo indipendente. L incarico è stato conferito, alla luce del contesto economico-finanziario e di mercato profondamente mutato dall attuale crisi, al fine di accertare, in senso cautelativo, il valore della partecipazione tramite l applicazione della procedura c.d. impairment test in conformità a quanto previsto dal principio contabile IAS

25 3.10 INDICAZIONE DELLE SEDI SECONDARIE La Capogruppo non dispone di sedi secondarie EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Il Consiglio d Amministrazione ritiene che anche nell esercizio 2009, stante il perdurare della difficile situazione economica del mercato in generale ed in particolare nel settore dell ICT, permarrà una riduzione nei consumi delle famiglie, tuttavia ritiene di poter perseguire un miglior risultato consolidato rispetto a quello conseguito nell esercizio in esame grazie al rafforzamento dell attuale modello di business della società che riesce a coniugare i vantaggi della rete Internet con quelli derivanti dal commercio tradizionale dei negozi fisici. Tale struttura multicanale, integrata attraverso la sofisticata piattaforma tecnologica della quale CHL dispone, consentirà di offrire ai consumatori finali i vantaggi dell acquisto on line ed off line. Le aspettative di crescita sono infatti legate non solo alle vendite on line, ma anche alle transazioni tradizionali provenienti dai negozi affiliati. Ci conforta, in questo senso, anche quanto evidenziato dal Secondo osservatorio sulla multicanalità organizzato dal Politecnico di Milano e da Nielsen nel gennaio 2009, dalla quale ricerca emerge che l 85% degli utenti italiani considera infatti la rete Internet come lo strumento principale per cercare informazioni su prodotti e servizi, ma una volta dopo aver individuato sul web quello che desiderano, sembrano preferire il canale d acquisto fisico ai negozi virtuali. L esercizio 2009 sarà quindi caratterizzato da un aumento dei servizi offerti e anche dalla ricerca di quei prodotti e categorie merceologiche maggiormente predisposte alla vendita off line e con marginalità più elevate. 25

26 3.12 PROPOSTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Signori Azionisti, Vi invitiamo a: 1. approvare il bilancio d esercizio della Società CHL S.p.A. al 31 dicembre 2008 nella forma presentata, che chiude con una perdita di euro ,20; 2. provvedere in sede straordinaria all immediata copertura di tutte le perdite d esercizio fino a quello chiuso al 31/12/2008. Per il Consiglio di Amministrazione /f/ Federigo Franchi Il Presidente Federigo Franchi 26

27 GRUPPO CHL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE

28 4. GRUPPO CHL SCHEMI DI BILANCIO GRUPPO CHL - STATO PATRIMONIALE 31/12/ /12/ ATTIVO Attività non correnti 1.1. Immobili, impianti e macchinari Investimenti immobiliari Avviamento e attività immateriali a vita non definita Altre attività immateriali Partecipazioni Altre attività finanziarie Altre attività non correnti Imposte differite attive - - Totale attività non correnti Attività correnti 1.9. Crediti commerciali ed altri di cui con parti correlate Rimanenze Lavori in corso su ordinazione Attività finanziarie correnti Disponibilità liquide Totale attività correnti Attività non correnti classificate come possedute per la vendita - - TOTALE ATTIVO GRUPPO CHL - STATO PATRIMONIALE 31/12/ /12/ PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 2.1. Patrimonio Netto Capitale sociale Riserva da sovrapprezzo delle azioni Riserve di rivalutazione - - Riserva legale - - Riserva per azioni proprie in portafoglio - - Riserve statutarie - - Altre riserve (1.154) (1.154) Utili (perdite) portati a nuovo (5.619) (3.729) Utile (perdita) dell'esercizio (13.096) (1.890) 28

29 Totale Patrimonio Netto Passività non correnti Obbligazioni in circolazione - - Debiti verso banche a M/L termine Altre passività finanziarie - - Fondi per rischi ed oneri Fondo trattamento di fine rapporto lavoro subordinato Imposte differite passive - - Totale passività non correnti Passività correnti Obbligazioni in circolazione - - Debiti verso banche a breve termine Debiti verso fornitori di cui con parti correlate Anticipi su lavori in corso su ordinazione - - Altre passività finanziarie - - Debiti tributari Altre passività correnti Totale passività correnti TOTALE PASSIVO GRUPPO CHL - PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO (migliaia di euro) Valori al 01/01/08 Aumento di capitale Copertura perdita 2007 Perdita 31/12/2008 Altre variazioni Valori al 31/12/08 CAPITALE SOCIALE RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI (333) ALTRE RISERVE: Riserva di consolidamento (782) (782) Riserva Effetti IAS (372) (372) UTILI (PERDITE) PORTATE A NUOVO (3.729) (1.890) (5.619) UTILI (PERDITE) DELL ESERCIZIO (1.890) - - (13.096) (13.096) PATRIMONIO NETT ETTO ( ) (333)

30 GRUPPO CHL - RENDICONTO FINANZIARIO 31/12/ /12/2007 A) Disponibilità monetaria netta iniziale (1.064) Risultato netto (13.096) (1.890) Ammortamenti e svalutazioni Variazione netta dei fondi rischi e oneri (60) Variazione netta del TFR (13) 50 Flusso monetario assorbito dalla gestione corrente (3.940) (1.350) (Aumento)/diminuzione dei crediti (4.027) (Aumento)/diminuzione delle rimanenze (1.842) Aumento/(diminuzione) dei debiti (3.016) Variazione di altre voci del capitale circolante B) Flusso di cassa assorbito dall'attività di esercizio ( ) (5.705) (A) + (B) Flusso finanziario derivante dall attività operativa o (480) (6.769) Investimenti in immobilizzazioni: - materiali (36) (128) - immateriali (1) (511) - finanziarie C) Flusso monetario da attività di investimento (37) (B) + (C) Flusso monetario da attività d'esercizio e di investimento (1.862) (960) Attività di finanziamento: Aumento di capitale Altre variazioni di patrimonio (333) (12) Variazione netta dei finanziamenti a medio lungo termine (340) 606 D) Flusso monetario da attività di finanziamento E) Flusso monetario del periodo (B + C + D) (935) F) Disponibilità monetaria netta finale (A + E) (*) Il confronto rispetto al precedente esercizio, a parità di Disponibilità monetaria netta finale, sconta una diversa riclassificazione delle voci di bilancio che hanno concorso alla formazione delle voci Variazione di altre voci del capitale circolante e Altre variazioni di patrimonio netto 30

31 GRUPPO CHL 3. CONTO ECONOMICO PER DESTINAZIONE D 31/12/ /12/ Ricavi di cui con parti correlate Costo del venduto (32.980) (38.471) di cui con parti correlale (4.215) (5.832) Utile lordo Altri proventi Costi di distribuzione (5.023) (5.543) di cui con parti correlate (1.225) (979) 3.5. Costi amministrativi (1.805) (1.711) 3.6. Altri costi (10.346) (981) 3.7. Proventi ed oneri finanziari (237) (111) Utile (perdita) prima delle imposte (13.093) (1.707) Imposte sul reddito d esercizio (3) (183) Utile (perdita) ) di periodo (13.096) (1.890) (*) Il confronto rispetto al precedente esercizio, a parità di risultato di periodo, sconta una diversa riclassificazione delle voci di bilancio che hanno concorso alla formazione delle voci 3.3 Altri proventi e 3.6 Altri costi 31

32 5. GRUPPO CHL - NOTE AL BILANCIO CONSOLIDATO NOTE GENERALI Le società che costituiscono il perimetro di consolidamento del Gruppo CHL sono: CHL S.p.A., in seguito anche Capogruppo o l Emittente ; Frael S.p.A. in seguito anche società controllata o controllata La data di riferimento del bilancio consolidato è coincidente con la data di chiusura dell esercizio sociale previsto per il 31 dicembre di ciascun anno. Il bilancio consolidato è redatto in euro. I prospetti di bilancio e le tabelle, recano la specifica indicazione, quando i valori esposti sono in migliaia di euro. PRINCIPI CONTABILI RILEVANTI R APPLICATI Il bilancio consolidato è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali emessi dallo IASB; la composizione del bilancio consolidato soddisfa i requisiti di completezza previsti dal Principio Contabile IAS 1. Detto principio statuisce in particolare che il bilancio consolidato è costituito dalle seguenti parti: a) Schema di Stato patrimoniale; b) Schema di Conto economico; c) Prospetto di movimentazione del patrimonio netto; d) Prospetto di rendiconto finanziario; e) Note aggiuntive. Il Consiglio d Amministrazione ritiene che gli schemi sopra menzionati adottati per la redazione del presente bilancio consolidato, consentono di rappresentare in modo chiaro e completo la situazione patrimoniale, economica e finanziaria ed il risultato dell esercizio conseguito dal Gruppo. In particolare: Lo schema di Stato patrimoniale espone sia per l attivo che per il passivo, la distinzione delle voci che lo compongono fra corrente, non corrente e poste di patrimonio netto. 32

33 Lo schema di Conto economico adottato dal Gruppo CHL è quello che il Principio Contabile IAS 1 definisce per destinazione. Lo schema di Rendiconto finanziario esposto, è quello nel quale il Principio Contabile IAS 7 definisce secondo i flussi finanziari ottenuti con il metodo indiretto. Per mezzo di tale metodo, il risultato dell esercizio è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall attività d investimento e finanziaria. La predisposizione dei bilanci richiede l applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si poggiano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull esperienza storica e assunzioni che sono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L applicazione di tali stime e assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali lo stato patrimoniale, il conto economico e il rendiconto finanziario, nonché l informativa fornita. I risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime e assunzioni possono differire da quelli riportati nei bilanci che rilevano gli effetti del manifestarsi dell evento oggetto di stima, a causa dell incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime. Sono brevemente descritti i principi contabili che, relativamente al Gruppo CHL, richiedono più di altri una maggiore soggettività nell elaborazione delle stime e per i quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto significativo sui dati finanziari consolidati. In particolare si ritiene che le poste maggiormente soggette a questa soggettività sono: Attualizzazione del Fondo benefici ai dipendenti La valutazione dell avviamento 33

34 E necessario precisare che alla data di redazione del presente documento, l applicazione dei principi internazionali è ancora oggetto di ampio dibattito, pertanto l esposizione e la valutazione delle voci è effettuata sulla base delle interpretazioni e degli indirizzi conosciuti a tale data e, delle informazioni della best practice di riferimento. PRINCIPI CONTABILI, MODIFICHE ED INTERPRETA RETAZIONI CHE ENTRERANNO IN VIGORE NEI BILANCI SUCCESSIVI A QUELLO CHIUSO AL 31 DICEMBRE I seguenti principi modificati non sono stati adottati dal Gruppo CHL in via anticipata: IFRS 1 modificato come indicato nell allegato del Regolamento (CE) n. 1126/2008; IFRS 5 modificato conformemente alle modifiche allo IAS 41, come indicato nell allegato del Regolamento (CE) n. 1126/2008; IFRS 7 - modificato conformemente alle modifiche allo IAS 16, come indicato nell allegato del Regolamento (CE) n. 1126/2008; IAS 1, IAS 2, IAS 7, IAS 8, IAS 10, IAS 16, IAS 19, IAS 20, IAS 23, IAS 27, IAS 28, IAS 29, IAS 31, IAS 32, IAS 34, IAS 36, IAS 38, IAS 39, IAS 40, IAS 41 - modificati come indicato nell allegato del Regolamento (CE) n. 1126/2008; CONFORMITA DEI CRITERI I DI REDAZIONE, VALUTAZIONE E COMPLETEZZA Il bilancio consolidato è stato predisposto nel rispetto e conformità dei Principi Contabili Internazionali IFRS adottati dall Unione Europea, dei provvedimenti emanati in attuazione dell Art. 9 D.Lgs. 38/2005 che recepisce quanto previsto nel Regolamento (CE) n.1606/2002 nonché, dove applicabili, dal Codice Civile. Le informazioni contenute nelle note aggiuntive al bilancio sono conformi altresì alle norme del Testo Unico della Finanza e del Regolamento Emittenti 11971/1999, nonché delle Comunicazioni emanate dalla Consob in materia di informativa societaria, conosciute alla data di redazione del presente documento. 34

35 PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO In aderenza al Principio Contabile IAS 27 ed alle disposizioni dettate dal D. Lgs. 127/1991, i bilanci delle società facenti parte del Gruppo CHL utilizzati per il consolidamento sono quelli delle singole imprese che compongono il perimetro di consolidamento. Gli elementi dell attivo e del passivo nonché i proventi e gli oneri delle imprese incluse nel consolidamento sono ripresi integralmente. Sono invece eliminati i crediti e i debiti, i costi ed i ricavi originati da operazioni effettuate tra le imprese incluse nel consolidamento. Viene eliso il valore contabile della partecipazione nella impresa inclusa nel consolidamento, contro la corrispondente frazione di patrimonio netto della partecipata. La differenza fra il valore contabile della partecipazione, che viene eliso, e la corrispondente quota di patrimonio netto, che viene assunta, è imputata a rettifica del patrimonio netto consolidato. CRITERI DI VALUTAZIONE In merito ai criteri di valutazione ai sensi dell art. 35 del Decreto Legislativo 9 aprile 1991 n. 127, non sono state necessarie deroghe ai criteri previsti dalla società controllante, la quale, come la controllata, si è ispirata ai principi di una rappresentazione fedele, veritiera e corretta, ai quali si fa espresso rinvio e le valutazioni sono state effettuate nella prospettiva di continuità della vita aziendale delle singole società costituenti il perimetro di consolidamento. ATTIVITÀ MATERIALI IMMOBILI MMOBILI, IMPIANT NTI I E MACCHINARI Gli immobili, impianti e macchinari in ottemperanza ai criteri sanciti dal Principio contabile IAS 16, sono iscritti al costo d acquisizione, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione. Le immobilizzazioni che risultino durevolmente di valore inferiore a quello determinato secondo quanto sopra esposto sono state iscritte a tale minor valore. 35

36 Il costo è ammortizzato secondo un piano d ammortamento stabilito in base alla residua possibilità di utilizzazione del bene. ATTIVITÀ IMMATERIALI ALTRE ATTIVITA IMMATERIALI Come definito dal Principio Contabile IAS 38, il valore d iscrizione delle immobilizzazioni immateriali è al costo e non eccede il valore recuperabile dalle stesse, inteso, come il valore attuale dei flussi di cassa attesi nel futuro, derivanti o riconducibili alla continuazione dell utilizzo delle immobilizzazioni stesse (c.d. valore in uso). Le immobilizzazioni che risultano durevolmente di valore inferiore a quello determinato secondo quanto sopra esposto, sono state iscritte a tale minor valore. I diritti di brevetto industriale ed i diritti di utilizzazione delle opere d ingegno, sono stati determinati sulla base dei costi interni sostenuti per la loro realizzazione e sono annualmente ammortizzati in tre esercizi a partire da quello di sostenimento. Le concessioni, licenze e diritti simili sono stati iscritti in base ai costi sostenuti comprensivi di eventuali oneri accessori e sono ammortizzate in tre anni, i march in dieci anni. Le Altre Immobilizzazioni Immateriali, sono state iscritte al costo sostenuto ed ammortizzate in base alla durata dei contratti a cui esse sono riconducibili. ATTIVITÀ FINANZIARIE Crediti e finanziamenti attivi Per crediti e finanziamenti attivi si intendono strumenti finanziari, prevalentemente relativi a crediti verso clienti, non derivati e non quotati in un mercato attivo, dai quali sono attesi pagamenti fissi o determinabili. I crediti e i finanziamenti attivi sono classificati nello stato patrimoniale nella voce Crediti commerciali e altri crediti ; questi ultimi sono inclusi nell attivo corrente (Nota 5), ad eccezione di quelli con scadenza contrattuale superiore ai dodici mesi rispetto alla data di bilancio, che sono classificati nell attivo non corrente (Nota 5). 36

37 Tali attività sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo; il processo di valutazione volto a individuare eventuali perdite di valore dei crediti commerciali e degli altri crediti è descritto in Nota 5. Attività finanziarie disponibili per la vendita Le attività disponibili per la vendita sono strumenti finanziari non derivati esplicitamente designati in questa categoria, ovvero che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti categorie e sono compresi nelle attività non correnti a meno che il management intenda cederli nei dodici mesi successivi alla data di chiusura del bilancio. Tutte le attività finanziarie appartenenti a questa categoria sono inizialmente rilevate al fair value e incrementate dei costi accessori. Successivamente, le attività finanziarie disponibili per la vendita sono valutate al fair value e gli utili o perdite da valutazione sono imputati a una riserva di patrimonio netto; la loro imputazione a conto economico nelle voci Proventi finanziari e Oneri finanziari è effettuata solo nel momento in cui l attività finanziaria viene effettivamente ceduta. Avviamento Il disavanzo di consolidamento viene valutato periodicamente tramite l applicazione della procedura c.d. impairment test in conformità a quanto previsto dal Principio Contabile IAS 36. RIMANENZE Le giacenze di magazzino sono valutate al minor valore fra il costo ed il netto realizzo desumibile dall'andamento del mercato. La configurazione di costo adottata, conforme a quella del precedente esercizio, è determinata con la metodologia del F.I.F.O., espressamente prevista dal Principio Contabile Internazionale numero 2, ed è stata ritenuta congrua per una rappresentazione fedele e prudenziale della realtà economico - patrimoniale del settore caratterizzata da prezzi decrescenti. CREDITI COMMERCIALI ED E ALTRI CREDITI I crediti commerciali ed altri crediti sono iscritti al valore di presumibile realizzo, ottenuto tramite la riduzione del loro valore nominale di un adeguata svalutazione mediante apposito fondo svalutazione crediti per tenere conto dei rischi d inesigibilità. 37

38 DISPONIBILITÀ LIQUIDE Le disponibilità liquide sono composte da depositi bancari a vista, pertanto, tali disponibilità non sono soggette ad un rischio significativo di variazione di valore. DEBITI VERSO BANCHE A MEDIO/LUNGO TERMINE I debiti verso banche a m/l termine sono debiti la cui pattuizione o il loro presumibile pagamento è previsto oltre dodici mesi. Sono iscritti al loro valore nominale. FONDI PER RISCHI ED ONERI O Sono costituiti da accantonamenti effettuati allo scopo di coprire perdite di natura determinata e di esistenza certa o probabile, nel rispetto di quanto previsto dal Principio Contabile IAS 37. Per la valutazione dei rischi e degli oneri si è tenuto conto anche dei rischi e delle perdite di cui si è venuti a conoscenza dopo la chiusura dell'esercizio e fino alla data di approvazione del presente bilancio. BENEFICI AI DIPENDENTI Il trattamento di fine rapporto, calcolato a norma dell art Cod.Civ., rappresenta l effettivo debito maturato dalle Società del Gruppo a fine esercizio, nei confronti di tutto il personale dipendente. Il Principio Contabile IAS 19 ha ritenuto che tale procedimento adottato dalla legislazione italiana, non rifletta esattamente il debito effettivo che la società ha nei confronti dei lavoratori, in considerazione del fatto che il rapporto di lavoro prosegue oltre la data di fine esercizio. Il Principio Contabile suddetto, pertanto, richiede il ricalcolo dell intero debito che le Società avranno nei confronti di ciascun dipendente sulla base della singola posizione lavorativa e, successivamente l attualizzazione dello stesso, al fine di esporre in bilancio la quota parte del debito competente l esercizio. 38

39 DEBITI VERSO BANCHE A BREVE TERMINE I debiti verso banche a breve termine sono debiti la cui pattuizione o il loro presumibile pagamento è previsto entro dodici mesi. Sono iscritti al loro valore nominale. DEBITI VERSO FORNITORI I debiti verso fornitori sono iscritti al loro valore nominale. I debiti il cui pagamento è pattuito o ragionevolmente si presume essere assolto entro dodici mesi dalla loro manifestazione, sono iscritti fra le passività correnti. DEBITI TRIBUTARI I debiti tributari sono iscritti al loro valore nominale. IMPOSTE SUL REDDITO Le imposte sul reddito sono accantonate secondo le aliquote e norme vigenti ed in base ad una realistica previsione degli oneri di imposta da assolvere nella voce debiti tributari. RICAVI E COSTI I ricavi e i proventi, i costi e gli oneri sono stati indicati al netto dei resi, sconti, abbuoni e premi, nonché delle imposte direttamente connesse, con la vendita dei prodotti e con le prestazioni di servizi e, sono esposti in bilancio, secondo il principio della competenza al netto di eventuali poste rettificative. 39